(12月17日)：日本政府は、原子力発電への依存を減らすという10年にわたる政策を撤回し、2011年の福島原発事故後に開始された抑制策を撤回し、原子力発電の拡大を断固として支持する計画だ。

昨年の発電量の60％以上を石炭と天然ガスに依存していた同国は、火曜日に新たなエネルギー戦略案を発表し、成長を維持し、排出量の抑制に役立てるため、原子力と再生可能エネルギーの両方を「最大限に」活用するよう求めている。採択される見込みの政策草案では、全く新しい原子炉の建設も推奨されている。

経済産業省が起草し、16人の専門家委員会の助言を得た戦略によれば、2040年度までに原子力は国のエネルギーミックスの約20％を占め、再生可能エネルギーは約40％から50％を占めることになる。経済産業省の最新データによると、再生可能エネルギーは2023年度のエネルギーミックスの約23％を占め、原子力は約8.5％を占める。

各国政府や電力を大量に消費する業界が燃料輸入への依存を制限し、排出ガスのない電力の安定した供給を確保することでエネルギー安全保障を強化しようとしている中、世界各国が原子力発電の復興を推進している。

排出ガスゼロの電力を増やすことは、日本がより多くのデータセンター事業者や半導体工場のような先進的な製造業を誘致するために不可欠とみられている。アルファベット傘下のグーグルと、エヌビディアが出資するクラウドサービス企業ユビタスは、ともに国内での原子力発電の利用に関心を示しており、マイクロソフトなどの企業は国内の太陽光発電所建設に投資している。

改訂されたエネルギー戦略は、世界第5位の二酸化炭素排出国である日本が、科学者や気候保護団体から不十分だと批判されてきた脱炭素化の取り組みを加速させることも可能にするはずだ。日本は現在、2035年までに2013年比で排出量を60％削減するという新たな目標を検討しているが、英国などの国に比べると野心的ではない。

原子力はかつて日本の電源構成のおよそ3分の1を占めていたが、2011年の福島第一原子力発電所の事故後、国内の原子炉54基すべてが停止された。現在も稼働可能な原子炉33基のうち、これまでに再稼働しているのは14基のみだ。2014年に初めて導入された政策では、国に原子力への依存を減らすよう求めていた。

諮問委員会は、日本は廃炉となった原発を新型の最新鋭原子炉に置き換えることを検討すべきだと勧告した。しかし、福島原発事故後も厳しい規制が残っているため、原子力発電の増強は困難になりそうだ。電力会社は国民の同意やその他の承認を得るために長いプロセスを経なければならない。

同委員会によると、日本の電源構成に占める化石燃料の割合は、2040年までに30～40％に達すると予想されており、2023年度には69％に達する。同戦略では、石炭と液化天然ガスの重要性が引き続き強調され、政府が国内外で資源開発を継続することが求められている。

全体として、日本の年間電力需要も、電化の進展とAIの需要の増加により、最近の減少から反転すると予想されている。総発電量は2040年には年間1,200テラワット時まで増加し、2023年から20％増加すると見込まれている。

出典: Theedgemarkets

私たちの立場

先を見据えて

火曜のアジアセッションでは、日本銀行（BoJ）が今週金利を据え置く可能性が高いとの確信が強まる中、日本円（JPY）は米ドルに対して引き続き弱含みとなっている。さらに、連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的な利下げ期待に後押しされて米国債利回りが最近急上昇していることも、利回りの低いJPYを圧迫するもう一つの要因とみられている。

これとは別に、全般的にリスクに対する前向きな姿勢が安全通貨である円の需要を弱めているが、米ドル（USD）の小幅な下落がUSD/JPYペアの上昇を抑えている。トレーダーらはまた、積極的な方向性の賭けには消極的であり、今週の主要な中央銀行イベントリスクを前に傍観者になることを選択するかもしれない。米中央銀行は水曜日に政策決定を発表する予定であり、続いて日銀は木曜日に発表する予定である。

日銀が現状維持を予想する中、日本円の弱気派が優勢を維持

日本銀行が木曜日の2日間の会合の最後に金利を据え置くとの見通しから、引き続き日本円は下落し、月曜日には米ドル/円のペアは3週間ぶりの高値に上昇した。

日本の赤沢良生経済産業大臣は今週火曜日、日銀と政府が協力して適切な金融政策を実施し、中央銀行が金融政策の詳細を扱うべきだと述べた。

米国経済の大部分が３年以上ぶりの速いペースで拡大したことを示すデータを受けて、指標となる１０年米国債の利回りは１１月２２日以来の高水準に上昇した。

SPグローバルの米国サービス業購買担当者景気指数（PMI）は12月に56.1から58.5に上昇し、38カ月ぶりの高水準となった。また、総合PMIは11月の54.9から56.6に急上昇し、33カ月ぶりの高水準となった。

これは、12月の速報値である米国製造業PMIが3カ月ぶりの低水準となる48.3まで下落したことを覆い隠し、連邦準備制度理事会が今後、政策緩和のペースを緩める可能性を示唆するだろうという市場の見方を再確認するものとなった。

CMEグループのFedWatchツールによると、市場はFRBが水曜日に25ベーシスポイントの利下げを実施することを完全に織り込んでおり、これにより米ドル強気派は守勢に立たされ、USD/JPYペアは抑制されることになる。

トレーダーは現在、米国の月次小売売上高データの発表を心待ちにしており、これは米国債利回りとともに米ドル需要を押し上げ、通貨ペア周辺で短期的なチャンスを生み出すだろう。

しかし、注目は、水曜日に開催される注目度の高いFOMC会合の結果と、木曜日に予定されている日銀の重要な決定に引き続き集中するだろう。これらの決定は、円に新たな方向性を与えるはずだ。

USD/JPYは、61.8%フィボナッチレベルを上回り、155.00の心理的水準を取り戻す準備ができているようだ。

テクニカルな観点からは、月曜日に11月～12月期の下落の61.8%フィボナッチ・リトレースメント・レベルを突破し、数ヶ月に及ぶ高値から154.00という丸い数字を上回ったことが、強気派にとって重要な引き金とみなされるかもしれない。さらに、日足チャートのオシレーターはポジティブな牽引力を獲得し始めており、USD/JPYペアのさらなる上昇の見通しをサポートしている。したがって、154.45～154.50付近のオーバーナイトのスイング高値を超えたフォロースルー買いが、155.00という心理的水準の回復への道を開くはずだ。勢いは、156.00水準と156.25の抵抗ゾーンに向かう途中で、155.00台半ば付近の次の重要なハードルに向かってさらに広がる可能性がある。

一方、153.65付近の61.8%フィボナッチ抵抗ブレークポイントは、153.35付近の夜間安値に先立つ当面の下落を防いでいるようだ。これに続いて153.00水準が迫っており、これを下回るとUSD/JPYペアは152.10～152.00付近の非常に重要な200日単純移動平均（SMA）の重要なサポートに向けて下落を加速させる可能性がある。後者を確実に下回ると、弱気なトレーダーに有利なバイアスがシフトし、スポット価格は150.00の心理的水準に向かう途中で151.00の丸い数字に引き下げられる可能性がある。

日本円に関するよくある質問

日本円を動かす主な要因は何ですか?

日本円（JPY）は、世界で最も取引されている通貨の 1 つです。その価値は、日本経済の動向によって広く決定されますが、より具体的には、日本銀行の政策、日本と米国の債券利回りの差、トレーダーのリスク感情などの要因によって決まります。

日本銀行の決定は日本円にどのような影響を与えるのでしょうか?

日本銀行の使命の1つは通貨管理であるため、同銀行の動向は円にとって重要となる。日銀は、主な貿易相手国の政治的懸念から頻繁に介入を控えているものの、一般的には円の価値を下げるために通貨市場に直接介入することがある。2013年から2024年にかけて日銀が実施した超緩和的な金融政策により、日本銀行と他の主要中央銀行の政策の相違が拡大し、円は主要通貨に対して下落した。最近では、この超緩和政策が徐々に解消され、円にいくらかの支援を与えている。

日本と米国の債券利回りの差は日本円にどのような影響を与えるのでしょうか?

過去10年間、超金融緩和政策を堅持する日銀の姿勢は、他の中央銀行、特に米連邦準備制度理事会との政策相違の拡大につながった。これにより、10年物米国債と日本国債の格差が拡大し、米ドルが日本円に対して有利となった。日銀が2024年に超金融緩和政策を段階的に放棄することを決定し、他の主要中央銀行の利下げと相まって、この格差は縮小している。

より広範なリスク感情は日本円にどのような影響を与えるのでしょうか?

日本円は、安全な投資先としてよく見られています。つまり、市場が混乱しているとき、投資家は、その信頼性と安定性から、日本円に資金を投じる可能性が高くなります。不安定な時期は、投資リスクが高いとされる他の通貨に対して、日本円の価値が上昇する傾向があります。

出典: FXSTREET

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出典：ヤフーファイナンス