連邦準備制度理事会の暴動後、市場は落ち着き、ナスダックは0.1%下落

イングランド銀行のハト派政策を受けてケーブルは弱まる

今週も忙しいカレンダーの日

インドルピー（INR）は、前日のセッションで史上最安値の85.12まで下落した後、金曜日に回復する。インドは世界第3位の石油消費国であるため、原油価格の下落は現地通貨の下落を抑えるのに役立つかもしれない。さらに、インド準備銀行（RBI）は、過剰なボラティリティを防ぐために市場に介入する可能性がある。しかし、米国連邦準備制度理事会（FRB）によるタカ派的な利下げは、米ドル（USD）を幅広く刺激し、INRを含む新興市場通貨に売り圧力をかける可能性がある。今後、トレーダーは、金曜日遅くに発表される米国コア個人消費支出（PCE）価格指数データに注目するだろう。また、12月の米国ミシガン消費者信頼感指数も発表される。

インドルピーはさまざまな課題を抱えながらも回復

「タカ派的なＦＲＢとドル高を受けて、ルピーは世界の株式市場に対してマイナスに振れると予想している。経済減速への懸念がルピーをさらに圧迫する可能性がある」とミラエ・アセット・シェアカンのリサーチアナリスト、アヌジ・チョードリー氏は述べた。

インドの外貨準備高は過去10週間のうち9週間減少し、数か月ぶりの低水準となった。インド準備銀行のデータによると、9月に過去最高の7048億9000万ドルを記録して以来、準備高は減少し続けており、先週は6548億5700万ドルだった。

米経済分析局が木曜日に発表した第3四半期の国内総生産（GDP）は年率換算で3.1％増加し、前回予測の2.8％を上回ったことが分かった。

米国の12月14日までの週の新規失業保険申請件数は、前週の24万2000件から22万件に減少し、市場コンセンサスの23万件を上回った。

USD/INRは長期的には強い上昇トレンドを維持している

インドルピーは、この日、堅調に推移しました。USD/INRペアは、日足チャートで重要な100日指数移動平均（EMA）を上回っており、前向きな見通しは変わりません。とはいえ、14日間の相対力指数（RSI）は70.95付近の中間線を超えており、買われすぎの状態を示しています。これは、短期的なUSD/INRの上昇に備える前に、さらなる統合を排除すべきではないことを意味します。85.20の上昇トレンドチャネルは、USD/INRの当面の抵抗レベルとして機能します。このレベルを決定的に上回れば、85.50への上昇が見込まれます。逆に、最初の下降目標は、トレンドチャネルの下限である84.86と見られています。このレベルを突破すると、100日EMAである84.16への道が開かれる可能性があります。

インドルピーに関するよくある質問

インドルピーを動かす主な要因は何ですか?

インド ルピー (INR) は、外的要因に最も敏感な通貨の 1 つです。原油価格 (インドは輸入原油に大きく依存しています)、米ドルの価値 (ほとんどの貿易は米ドルで行われています)、および外国投資のレベルはすべて影響力があります。為替レートを安定させるためにインド準備銀行 (RBI) が FX 市場に直接介入すること、および RBI が設定する金利レベルも、ルピーに影響を与える主な要因です。

インド準備銀行の決定はインドルピーにどのような影響を与えますか?

インド準備銀行 (RBI) は、安定した為替レートを維持し、貿易を促進するために、積極的に外国為替市場に介入しています。さらに、RBI は金利を調整することでインフレ率を 4% の目標に維持しようとしています。金利が上昇すると、通常、ルピーは上昇します。これは、投資家が金利の低い国で借り入れ、比較的金利の高い国に資金を預けて、その差額から利益を得る「キャリートレード」の役割によるものです。

インドルピーの価値に影響を与えるマクロ経済要因は何ですか?

ルピーの価値に影響を与えるマクロ経済要因には、インフレ、金利、経済成長率 (GDP)、貿易収支、外国投資の流入などがあります。成長率が高いと海外投資が増え、ルピーの需要が高まります。貿易収支の赤字が減ると、最終的にはルピーが強くなります。金利、特に実質金利 (金利からインフレを差し引いたもの) の上昇もルピーにとってプラスです。リスクオンの環境は外国直接投資 (FDI) と間接投資 (FII) の流入の増加につながり、これもルピーに利益をもたらします。

インフレはインドルピーにどのような影響を与えますか?

インフレ率の上昇は、特にインドの他の国と比較して高い場合、過剰供給による通貨価値の低下を反映しているため、一般的に通貨にとってマイナスです。インフレは輸出コストも増加させ、外国からの輸入品を購入するためにルピーが売られることが増え、ルピーにとってマイナスになります。同時に、インフレ率の上昇は通常、インド準備銀行 (RBI) による金利の引き上げにつながり、これは国際投資家からの需要の増加によりルピーにとってプラスになる可能性があります。インフレ率が低い場合は、逆の効果があります。

出典: FXSTREET

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出典：ブルームバーグ

（12月20日）：フランスの国債庁は、今月初めの政権追放後の新予算を待つ中、2025年の国債発行計画を当初の目標から変更しなかった。

フランス国債庁（AFT）は、来年、自社株買いを差し引いた国債を3000億ユーロ（3120億ドル）売却すると発表した。これは、今年の国債売却額2850億ユーロに続き、10月に発表された当初の計画通りの数字だ。

「今年後半にこの金額を変更する必要がある場合、変更し、投資家に伝える」とAFTのアントワーヌ・デルエンヌ最高経営責任者（CEO）は述べた。

フランスは、左派と極右の議員らが財政計画をめぐってミシェル・バルニエ政権を打倒しようと結束したことで、政治的、財政的に混乱に陥っている。バルニエ前首相は、600億ユーロの増税と支出削減により、財政赤字を今年の6.1％から2025年には経済生産の5％にまで縮小する計画だった。

エマニュエル・マクロン大統領は先週、フランソワ・バイルー氏をバルニエ氏の後任に任命したが、新首相は新予算案を可決するための内閣をまだ選んでいない。その間、フランスは1月からの緊急立法に頼ることになる。この立法は昨年と同じ税金を繰り越し、政府の借入と支出命令の発令を可能にする。

「特別法により、AFTは国の財政の継続性を確保するために、現金および債務のすべての業務を継続する権限を与えられている」とデルエンヌ氏は述べた。

バイルー首相は政策上の優先事項を詳しく述べていないが、政府は税制や歳出面で譲歩せざるを得なくなるかもしれない。そうなれば債務発行で賄うべき財政赤字が膨らむことになる。さらに、政情不安の中でフランスの経済見通しは急激に悪化しており、財政目標の達成はより困難になっている。

マクロン大統領が6月に早期総選挙を宣言して以来、政治的、財政的な不確実性によりフランスの債券市場は揺れ動いている。同国が膨大な債務に対処する能力に疑問を抱き、投資家はより高い補償を要求している。

フランス国債のリスクを示す指標であるフランスとドイツの10年国債利回り格差は、81ベーシスポイント前後で推移しており、今年上半期のほぼ2倍となっている。この格差は11月下旬に90ベーシスポイントのピークに達し、2012年以来の規模となった。

出典: Theedgemarkets