USD /CADペアは 4 日連続の下落を終え、月曜日の欧州セッションでは 1.4350 付近で取引された。日足チャートのテクニカル分析では、ペアが長方形パターン内で統合する中、資産の長期的な方向性に関して買い手と売り手の間で不確実性が示唆されている。

しかし、USD/CAD ペアは 9 日および 14 日の指数移動平均 (EMA) を下回ったままであり、弱気なセンチメントを強調し、短期的な価格変動が弱いことを示しています。このポジショニングは、売り意欲が継続していることを反映しており、さらなる下落リスクを示唆しています。

さらに、14日間の相対力指数（RSI）は50を下回ったままであり、マイナスの勢いが続いていることを示し、弱気な見通しを強めています。

下降局面では、直近のサポートは心理的水準の1.4300に現れ、続いて長方形の下限の1.4280が続く。このサポートゾーンを下回ると、弱気バイアスが強まり、USD/CADペアに下向きの圧力がかかり、心理的水準の1.4200に向かって押し下げられる可能性がある。

USD/CAD ペアは、9 日間 EMA 1.4362 で最初の抵抗に遭遇し、続いて 14 日間 EMA 1.4373 で抵抗に遭遇します。これらのレベルを上抜ければ、短期的な価格の勢いが高まり、ペアが長方形の上限である 1.4520 をテストするサポートとなる可能性があります。

USD/CAD: 日足チャート

出典: FXSTREET

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米下院議長は日曜、 上院共和党が金曜に発表した3400億ドルの限定的な予算案にもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領の減税政策を可決し、国境と軍事の優先事項に資金を供給するため「一つの大きな法案」戦略を堅持すると述べた。

マイク・ジョンソン氏はフォックス・ニュース・サンデーに対し、共和党は下院で過半数を占めていないため、合意を得るには時間がかかるだろうと語った。しかし、年末に期限が切れる2017年の減税延長や、チップ税の廃止など他の優先事項の費用を相殺するだけの節約策は見つかるだろう。

上院予算委員会のリンジー・グラハム委員長は金曜日、国境警備、移民の強制送還、軍事費として4年間で855億ドルの予算を増額する計画を発表したが、減税の延長は今年​​後半の別の法案に委ねられている。

「そうですね、私は大統領とそのチームとこの件についてほぼ常に話し合っており、我々は仕事をやり遂げるだろうと彼らに思い出させていますが、これは一つの大きな法案戦略でなければなりません」とジョンソン氏は語った。

ジョンソン氏は、下院予算委員会は当初、来週共和党の予算決議を審議する予定だったが、「詳細が非常に重要なので、もう少し先送りするかもしれない」と述べた。

同氏は、下院で218対215という僅差の多数派を占める共和党議員全員の合意を得る必要があると述べた。共和党は、民主党の票を使わず上院の単純多数派だけで財政法案を可決できる予算手続きを採用する予定であるため、共和党の票を1票以上失う余裕はない。

予算予測の専門家らは、現在の個人所得税率を延長すると10年間で4兆ドル以上の費用がかかると見積もっており、トランプ大統領の税制政策全体では11兆ドルを超えるとの推計もある。

ジョンソン氏は、下院共和党は相殺する節約を目指しており、連邦政府の赤字を増やすことは望んでいないと述べた。

「我々は責任あるやり方でこれを実行するための相殺策を確実に見つけるつもりだ」とジョンソン氏は語った。

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ニュージーランドは、裕福な移民を誘致し、経済回復を促進するため、英語能力要件の削除など、いわゆる「ゴールデンビザ」制度を簡素化している。

エリカ・スタンフォード移民大臣は日曜日、オークランドで、4月1日からアクティブ・インベスター・プラスビザは2つのカテゴリーに絞り込まれ、受け入れ可能な投資の範囲は拡大されると述べた。言語テストを廃止するほか、投資家が国内に滞在しなければならない期間など、投資に対する他の潜在的な障壁も調整される、と彼女は述べた。

ニュージーランド政府は、2024年の急激な景気後退後、金利低下を利用して経済パフォーマンスを押し上げたいと考えているが、必要な資本が不足していることを認めている。政府は外国投資規制の見直しに着手し、海外のファンドマネージャーのためのワンストップショップとして機能する単一の機関を設立し、訪問者がリモートワークできるように規則を緩和し、高度なスキルを持つ人々が永住するきっかけになることを期待している。

「資本の流動性は高く、ますます複雑化する世界の中で、人々はビジネスを行うのに安全で安定した国を求めています」とスタンフォード氏は述べた。「私たちは現在、投資家ビザをよりシンプルで柔軟なものにし、投資家がニュージーランドを投資先として選ぶよう促しています。」

アクティブ・インベスター・プラスビザは富裕層をニュージーランドに誘致することに成功し、年間平均10億ニュージーランドドル（5億7000万米ドル、25億3000万リンギット）を稼ぎ出したが、2022年後半の規則変更以降は低迷している。

ニュージーランド移民局のデータによると、これらの調整が行われて以来、完全に承認された申請はわずか43件で、指定された投資資金は5億4500万NZドルに相当する。国境を越えて流入した実際の金額はこれよりはるかに少ないと政府は本日発表した。

新しいプログラムには 2 つのカテゴリがあります。

成長、またはより高いリスクには、3年間で最低500万NZドルを企業に直接投資するか、または管理ファンドに投資する必要があります。ビザ保持者は、ニュージーランドで21​​日間だけ過ごす必要があります。

バランス型または混合型リスクで、債券、株式、住宅を含む新規不動産開発、または既存の商業用および工業用不動産に5年間で最低1,000万NZドルを投資する必要があります。保有者は少なくとも105日間をニュージーランドで過ごす必要がありますが、最低額を超えて投資することで期間を短縮できます。

スタンフォードは、低リスク投資家に選択肢を提供することで、このプログラムは単に高リスク志向の投資家だけに焦点を当てるのではなく、より幅広い層の人々に魅力的になるだろうと述べ、業界との協議中に応募者からすでに多くの関心が寄せられていると付け加えた。

ニュージーランドが投資家ビザの規制を緩和したのは、他の多くの国が規制を終了している時期と重なる。スペインは4月3日にゴールデンビザ制度を終了する予定で、英国、アイルランド、オランダ、ギリシャ、マルタはゴールデンビザまたは同等の政策に関する規制を終了または強化している。

オーストラリア政府は、500万豪ドル（300万米ドル、1,400万リンギット）以上を投資した入国者に付与されていた重要投資家ビザのクラスを、経済の生産的な部分に大きく貢献することなく不動産や金融資産の購入に利用した富裕層によって乱用されたという懸念から、事実上廃止した。

オークランドのクイーン・シティ・ローのビジネス移住専門家兼マネージング・ディレクターのマーカス・ベバリッジ氏は、この改革は待望されていたものとして歓迎し、ニュージーランドの低迷する住宅不動産市場に活力を与えるだろうと予測した。

「過去数十年間、私たちがこのようなことをするたびに不動産市場は活況を呈してきました」と彼は語った。「国境を越えて大量の人がやってくるというわけではありませんが、現金投資がポンプの刺激となり、地元の市場が急成長するのです。」

出典: Theedgemarkets

トランプ大統領は再び関税を課す構えを見せた。今回は、すべての国からの鉄鋼とアルミニウムの輸入に25％の関税を課すと脅し、先週カナダとメキシコに25％の関税を課すと脅して撤回し、中国には10％の関税を課したが、その後も関税を課し続け、貿易攻勢を拡大した。現在、新たな輸入制限や報復の脅しの可能性が浮上しており、投資家は新たなボラティリティに備えようとしている。

市場はいつものように反応するだろう。恐怖から売りが出て、政策を消化するにつれて反転する可能性が高い。しかし長期投資家にとって、より大きな問題は目先の市場変動ではない。関税が継続する世界に向けてどのように態勢を整えるかだ。

関税が長期戦になる理由

関税は輸入品に課税するだけではなく、複数の目的を持つ政策手段です。

国家安全保障：トランプ大統領の最初の関税政策は、移民と麻薬密輸の懸念をターゲットにした「懲罰的関税」に重点を置いている。

経済的影響力と報復: 貿易不均衡の是正を目的とした「構造的長期関税」や、脅しや交渉手段として使われる定額関税とは対照的な「相互関税」もあります。政府は、重要な産業を不公平な外国の競争から守るために関税を使用することがよくあります。これには、米国企業を圧倒する補助金を受けた外国企業、米国企業に対する貿易差別、または主要パートナーとの永続的な貿易赤字に対抗することが含まれます。

収入創出: あまり知られていない角度として、関税を利用して政府支出を賄うという方法があります。共和党員の中には、失われた税収を補う方法として、すべての輸入品に 10% ～ 20% の関税を課すことを提案している人もいます。

これらの政策は、関税がもはや単なる短期的な貿易紛争ではなく、経済政策における恒久的な要素になりつつあることを示唆している。

保護主義、自給自足、政府主導の産業政策への傾向は今後も続くでしょう。投資家にとって、それは保護主義が例外ではなく標準となる世界に向けてポジションを取ることを意味します。

保護主義はもはや短期的な取引ではありません。それは投資に対する異なるアプローチを要求する構造的変化です。

保護主義の世界が投資テーマをどのように変えるか

保護主義への移行は投資環境を変えます。過去数十年間はグローバルサプライチェーン、自由貿易、コスト効率が重視されてきましたが、将来は自給自足、冗長性、国内投資によって形作られるでしょう。

経済の次の段階を形作る主要なテーマは次のとおりです。

1. 国内製造業と産業復興

保護主義は、特に材料、技術、インフラの面で国内生産能力の再構築を加速させています。政府は、企業が米国を拠点とする製造を拡大し、サプライチェーンを強化し、海外生産への依存を減らすためのインセンティブを提供しています。

これは、長期的な資本投資が次の方向へシフトすることを意味します。

工場建設と産業オートメーション。キャタピラー（CAT）やエマソン・エレクトリック（EMR）などの企業は、インフラ、オートメーション、国内回帰の取り組みで役割を果たしています。ハネウェル（HON）は、高度な製造トレンドの恩恵を受けているもう1つの主要企業です。

米国を拠点とする半導体および先進製造拠点。国内でのチップ生産確保への取り組みはメガトレンドであり、Nvidia (NVDA)、AMD (AMD)、Broadcom (AVGO) が業界の中心となっています。Applied Materials (AMAT) と Lam Research (LRCX) は重要な半導体装置を提供しています。

国内の鉄鋼、アルミニウム、原材料サプライチェーンの強化。政府の政策により現地生産が優遇されるため、Nucor (NUE)、Steel Dynamics (STLD)、Alcoa (AA) などの米国の鉄鋼・アルミニウム生産者は引き続き重要な存在となる可能性がある。

2. エネルギーと資源の自立

保護主義は工場だけの問題ではありません。石油、天然ガス、希土類鉱物、農業生産などの重要な資源へのアクセスを確保することにも関係しています。各国政府は、外国の供給業者への依存を減らすために、国内のエネルギー安全保障を推進しています。

このテーマへの投資には以下が含まれます。

化石燃料と再生可能エネルギーは、安定した国内エネルギー供給を確保します。エクソンモービル（XOM）とシェブロン（CVX）は、米国のエネルギー安全保障において引き続き重要な役割を果たしています。再生可能エネルギーの面では、ネクステラ・エナジー（NEE）とファースト・ソーラー（FSLR）が米国のクリーンエネルギーインフラを拡大しています。

電気自動車や防衛用途向けの重要な鉱物とバッテリー生産。米国はリチウムやその他の希土類元素の国内供給を増やそうとしている。アルベマール（ALB）とリチウム・アメリカズ（LAC）はリチウム生産の主要企業であり、MPマテリアルズ（MP）は希土類の採掘に注力している。

農業政策が自給自足へと移行する中での食糧安全保障。アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド（ADM）やバンジ（BG）などの大手アグリビジネス企業は、米国の食糧生産の確保において引き続き中心的な役割を果たしています。

3. 防衛とサイバーセキュリティの拡大

貿易戦争がより広範な経済的、地政学的紛争にエスカレートするにつれ、国家安全保障への支出が増加しています。米国およびその他の主要経済国は、防衛、サイバーセキュリティ、サプライチェーン保護への投資を強化しています。

この傾向は、以下の成長を支えています。

軍事技術と国内兵器製造。ロッキード・マーティン（LMT）やノースロップ・グラマン（NOC）などの防衛関連企業は、防衛予算の増加から恩恵を受けています。レイセオン・テクノロジーズ（RTX）は、航空宇宙および防衛システムにおけるもうひとつの主要企業です。

AI 駆動型防衛およびデータ セキュリティ ソリューション。Palantir (PLTR) は AI 駆動型防衛およびインテリジェンス ソリューションを専門とし、Booz Allen Hamilton (BAH) は米国政府にコンサルティングとサイバー セキュリティの専門知識を提供しています。

サイバーやサプライチェーンの混乱から保護するためのインフラストラクチャの強化。CrowdStrike (CRWD)、Fortinet (FTNT)、Palo Alto Networks (PANW) などの企業は、サイバー脅威からデジタル インフラストラクチャを保護することに重点を置いています。

4. サプライチェーンの多様化とリショアリング

最も低コストの生産者に生産をオフショア化するという古いモデルは崩壊しつつある。企業は現在、ニアショアリング、フレンズショアリング（地政学的なライバル国よりも同盟国を優先する）、在庫の冗長化（ジャストインタイムの効率性に頼るのではなく、緩衝在庫を構築する）に重点を置いてサプライチェーンを再構築している。

政府は、グローバルサプライチェーンに頼るのではなく、国内生産と信頼できるパートナーとの貿易を積極的に奨励しています。この移行を促進する企業には、次のようなものがあります。

最終市場に近い場所で契約製造サービスを提供するフレックス（FLEX）。

物流とサプライチェーンの自動化を専門とするZebra Technologies (ZBRA)。

UPS（UPS）とFedEx（FDX）は、変化するサプライチェーンに対応するために物流ネットワークを適応させています。

5. インフレ、コスト圧力、価格決定力

保護主義、関税、サプライ チェーンの再編により、投入コストが上昇し、インフレ圧力が高まります。価格決定力と強力なサプライ チェーンを備えた企業は、コスト上昇にうまく対応できる立場にあります。

歴史的にインフレをうまく管理してきた業界には以下のものがあります。

生活必需品と必需品。消費者が引き続き自社の製品やサービスを購入しているため、プロクター・ギャンブル（PG）、コカ・コーラ（KO）、ペプシコ（PEP）などの企業は価格決定力を持っています。トランプ関税2.0：経済状況に関係なく、より保護主義的な世界に向けた投資テーマ。

規模と効率性を備えた小売業者。コストコ（COST）、ウォルマート（WMT）、ホームデポ（HD）は、強力なサプライチェーン管理と消費者へのコスト転嫁能力を備えています。

最終的な考察: 保護主義が新たな常態に

保護主義的な経済への移行は一時的なものではなく、構造的な変化です。政府は効率性よりも、経済の安全性、サプライチェーンの回復力、国益を優先しています。

過去数十年間、グローバル化した世界でコスト効率を最適化した企業が報われてきました。次の時代は、回復力、国内生産、地政学的安定性を最適化する企業が報われるでしょう。

保護主義はもはや単なる短期的な貿易戦略ではなく、今後数年間の経済と市場の発展を決定づける力となっている。

出典: FXSTREET

マレーシアの失業率は、就業者数が労働力の拡大を上回ったため、2024年末にほぼ10年ぶりの低水準に低下したことが月曜日の公式データで明らかになった。

マレーシア統計局の発表によると、12月の失業率は3.1％に下がり、2015年5月以来の最低となった。経済学者は通常、失業率3％を完全雇用の経済とみなしている。

この月、失業者は544,300人だったが、11月は546,700人だった。

「2025年のマレーシアの労働力に関する予想は比較的良好で、雇用は着実に増加する一方、失業率は低いままと予想される」と主任統計官のモハメド・ウジル・マヒディン博士は述べた。

同氏は、特に電気・電子機器の製造業やサービス業などの主要部門が雇用創出を推進するだろうと述べた。

12月の労働力人口は0.1％増加して1,732万人となり、労働力参加率は0.1ポイント上昇して70.6％となった。

労働力の大部分を占める被雇用者層は0.1%増の1256万人となった。自営業者（自分で農場や事業を経営したり、有給従業員を雇わずにフルタイムで商売をしたりしている人）も0.4%増の312万人となった。

部門別に見ると、サービス部門の雇用は、卸売・小売業、芸術・娯楽・レクリエーション、宿泊・飲食サービスを中心に引き続き増加した。製造、建設、農業部門でも雇用の増加が報告された。

しかし、鉱業および採石業部門の雇用は同月中に減少した。

年齢層別に見ると、教育を終えて労働市場に参入したばかりの15歳から24歳の人々の失業率は0.1パーセントポイント低下して10.3%となり、若者の数は30万人弱となった。

出典: Theedgemarkets