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米国の中古住宅販売は12月に3か月連続で増加し、過去30年で最悪の年を経て、勢いをつけて2025年を迎えた。

全米不動産協会が金曜日に発表したデータによると、先月の既存住宅の契約締結件数は2.2％増の年率換算424万件で、2月以来の高水準となった。これはブルームバーグが調査したエコノミストの予測と一致した。

月間販売数の3回連続の増加は、住宅ローン金利が現在の半分以下だった2021年後半以来最長の記録であり、住宅所有者と購入者の双方が7％前後の借入コストを受け入れていることを示している。新築住宅市場も安定しているようで、新年に向けて楽観的な兆しがいくつか見られる。

「住宅ローン金利の上昇にもかかわらず、年末の住宅販売は堅調な回復を示した」と全米不動産協会の主任エコノミスト、ローレンス・ユン氏は声明で述べた。

しかし、2024年全体では、米国の人口が約7000万人減少した1995年以来、住宅販売台数が最低となった。これは3年連続の年間減少であり、2006年の住宅危機と1980年代初頭から1990年代の景気後退期にしか見られなかった期間である。

「今年の見通しは良くなっているようだが、住宅ローン金利の高騰、住宅価格の高騰、供給不足という３つの脅威が続くため、それほど大きな変化はないだろう」とネイビー・フェデラル・クレジット・ユニオンの企業エコノミスト、ロバート・フリック氏は電子メールで述べた。

一方、販売価格の中央値は過去12か月間で6%上昇し、404,400米ドル（180万リンギット）となった。これは、市場の上位層での販売活動の増加を反映している。これにより、年間を通じて価格が記録的な水準にまで上昇した。

在庫は数か月間ゆっくりと増加していたが、12月には前月比13.5%減少した。これは年末の典型的な傾向だ。それでも2023年12月比では16.2%増加している。

連銀の利下げ

連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げを開始したことで、2024年が住宅市場の転換点になるかもしれないとの期待が高まった。しかし、住宅ローン金利は国債利回りに連動しており、インフレが根強く、年末にかけて国債利回りが1パーセントポイント近く上昇したことで、当局が政策を緩和しすぎたのではないかという懸念が高まった。当局は来週の会合で金利を据え置くと予想されている。

投資家がドナルド・トランプ大統領の政策のコストに備えているため国債利回りは依然として高く、物価上昇圧力はやや和らいだ程度だ。一部の推計によると、住宅ローン金利は少なくとも2027年までは平均6％を超えると予想されている。

12月に売れた住宅の53%は1か月未満で販売されており、これは11月から変わっていない。一方、16%は定価を上回る価格で販売された。物件が市場に出ていた平均日数は35日で、前月の32日に比べて増加した。

既存住宅販売は米国の総販売数の大半を占めており、契約締結時に計算される。政府は月曜日に新築住宅販売の数字を発表する。

金曜日に発表された別のデータによると、今月の米国の企業活動はサービス業の減速により冷え込み、消費者心理は失業や関税がインフレに及ぼす影響への懸念から低下した。

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回復は迅速で、経済は2021年に5.7％拡大し、2022年にはパンデミック前の水準を超えて7.6％に加速しました。2023年には、経済活動の正常化を反映して、GDP成長率は5.6％に緩和しました。IMFは、引き続き回復力が続くと予測し、2024年は5.8％、2025年は6.1％の成長を予測しています。

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仮想通貨アナリストによると、ビットコイン保有者が価格下落時にビットコインを買い集め続けることと、FOMO（取り残される恐怖）によって価格が急騰したときに短期保有者がさらに購入することで、2025年に向けて「強気の基調」が生まれるという。

ビットコイン（BTC）の長期保有者（LTH）――ビットコインを155日以上保有している人たち――の優位性は「高いままで、強い長期的確信を示している」と、CryptoQuant寄稿者のITテックは1月24日のアナリストノートで述べた。同氏は次のように述べた。

「彼らは価格が下落している間も買い増しを続け、上昇傾向にある間は戦略的に利益を確定している。」

短期保有者の行動は2025年に向けて「強気の雰囲気」を作り出している

一方、ITテックは、ビットコインの短期保有者（ビットコインを155日未満保有している人々）は、市場の上昇の勢いに乗って購入することに自信を持っているようで、今後12か月間のビットコインの価格についてより楽観的になっていると述べた。

ビットコインは記事執筆時点で104,390ドルで取引されている。出典：CoinMarketCap

同氏は、ビットコインの価格が上昇しているときに短期保有者が最も多く飛びつくのは、「FOMOに駆られた参入」を示していると述べた。

「投機に基づいて行動する短期保有者が、2025年に向けて強気の雰囲気を醸成している」と彼は語った。

1月中、ビットコインは心理的な10万ドルの価格水準付近で推移し、数回その水準を下回ったが、ドナルド・トランプ氏の米国大統領就任直前の1月20日には一時的に10万9000ドルを超える史上最高値に達した。

本稿執筆時点では、長期保有者の平均コストはビットコイン1個あたり24,639ドルであり、Bitboのデータによれば、平均的な保有者はその4倍以上の利益を得ていることになる。

CoinMarketCapのデータによると、ビットコインの現在の価格は104,390ドルです。

ビットコインの長期実現価格は、本稿執筆時点で 24,639 ドルです。出典: Bitbo

短期的な実現価格は90,541ドル。ビットコインのオンチェーン分析プログラムであるCheckonchainのデータによると、BTCが100,000ドルを超えて回復した後、短期保有者の80％が利益圏に戻った。今月初め、ビットコインが反発する前に、損失のSTH供給は65％に減少した。

LTHの利益確定により蓄積の機会が生まれる

一方、ITテックは、長期保有者による時折の売りは「健全な値下がりを生み出し、新たな買い増しの機会を提供する」ため、心配する必要はないと説明した。

CryptoQuant寄稿者「Crazzyblockk」による1月24日の別の分析によると、長期保有者は「大幅な売却をほぼ避けており、現在の市場変動にもかかわらず、強いHODL感情を強化している」とのことだ。

アナリストは、最近のオンチェーンデータにより、仮想通貨取引所バイナンスへのビットコイン入金のうち、長期保有者からのものはわずか18%であることが明らかになったと述べた。

出典: COINTELEGRAPH

CBDCとステーブルコインの将来性

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出典:ルイス・マクレラン