日銀、政策の道筋が不透明な中、金利を据え置く

経済的

中央銀行

概要:

日銀は12月の会合で金利を据え置く可能性がある。<br>次回の利上げは3月まで行われない可能性がある。<br>政策決定は木曜午前3時（GMT）に予定されている。

市場は圧倒的に金利の安定を主張

日本銀行（BOJ）は、2024年最後の12月18日と19日の2日間の会合で、金利を0.25％に据え置くと予想されている。この決定は、国内の賃金と支出の動向、およびドナルド・トランプ次期大統領率いる米国新政権による潜在的な政策変更についてより明確な見通しを求める中央銀行の慎重な姿勢と一致している。

低金利と円安

日本の金利は、日銀が長期にわたって国内の低迷する経済を支援する政策をとっているため、先進国の中で最も低い水準にとどまっている。経済学者は、賃金上昇が日本経済を日銀の2%のインフレ目標に近づけると見ている。しかし、彼らは、日銀が来年の春の賃金交渉による好調な勢いとトランプ大統領の貿易政策の影響の可能性に注目し、賃金主導のインフレ動向を評価するのにあと1か月待つかもしれないと示唆している。

利上げのタイミングが問題

日銀は3月にマイナス金利政策を終了し、7月に短期政策目標を0.25％に引き上げた。賃金と物価が予想通りに動き、日本が2％のインフレ率を永続的に達成するという確信が強まれば、再度利上げする用意があることを日銀は示唆している。しかし、日銀は次回の利上げ時期については慎重であり、11月から12月にかけて市場の期待は変動している。上田総裁らは、景気回復、収益増加、目標を上回るインフレ率に対応して再度利上げする用意があると繰り返し表明しているため、トレーダーはほぼ全面的に3月までに0.25ポイントの利上げを予想している。

通貨リスク：日銀の決定に対する円の影響

通貨リスクも日銀の意思決定プロセスにおいて重要な役割を果たしている。アナリストらは、ドルに対する円の価値が日銀の行動に影響を及ぼす可能性があると指摘した。ドル高は円を圧迫し、日銀の政策正常化を加速させる可能性がある一方、円安は日本のリフレ努力を支援する。

現在、ドル/円は6日連続の上昇の後、下落傾向にあるが、強力なサポートレベルとして機能している200日単純移動平均（SMA）の152.10を上回っている。上昇圧力があれば、市場は3か月半ぶりの高値156.75まで下落する可能性がある。しかし、151.10のサポートと短期上昇トレンドラインを下回ると、弱気なリトレースメントの可能性が高まる可能性がある。

出典: ACTIONFOREX

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日銀会合を前に円安が追い風となり日本の輸出が増加

コーエン

経済的

財務省は水曜日、輸出額は自動車の出荷が伸び悩むなか、半導体製造機械や非鉄金属の伸びに牽引され、前年比3.8％増となったと発表した。これは市場予想の2.5％増を上回った。輸入は原油の伸びに牽引され3.8％減となったが、それでも貿易収支は1176億円の赤字となった。

輸出額は増加したものの、貿易が日本経済に与えている全体的な支援は限定的だ。米国と欧州の需要は引き続き減少している一方、中国では需要が増加しており、政府は積極的な景気刺激策で成長を支援しようとしている。輸出量で見ると、ほとんど変化はなかった。

報告書によると、米国向け出荷は自動車と医薬品の減少により8％減少し、欧州向け出荷も自動車の減少により12.5％減少した。中国向け出荷は4.1％増加した。

「自動車は日本にとって非常に重要な産業であるため、自動車輸出の減少が全体の輸出を抑制している」と農林中金総合研究所のエコノミスト、南健氏は述べた。「世界経済は停滞も加速もしていないため、全体の輸出が増加することは難しい」

全体的に、水曜日のデータは貿易収支が5か月連続でマイナスとなったことを示し、第4四半期も幅広い貿易状況が引き続き経済の重しとなる可能性が高いことを示唆している。9月までの3か月間、純貿易も経済の足かせとなった。

報告書によると、11月の円の平均為替レートは1ドル＝152.83円で、前年比1.7％安となった。円安は海外での収益を国内に持ち帰る際の利益を膨らませるため、輸出業者の競争力を高める傾向がある。

日本銀行は10月末、輸入インフレの影響は弱まると予想され、賃金と物価の連動性が強まる中で基調インフレは緩やかに上昇するとの見通しを示した。日銀は木曜日に最新の政策決定を行う予定だ。

今後、日本は他の国々と同様、ドナルド・トランプ氏が1月にホワイトハウスに復帰するのに伴い、世界貿易をめぐる不確実性の高まりに直面することになる。米国の次期大統領は、11月の選挙で勝利した後、中国、メキシコ、カナダに対する追加関税を約束している。選挙運動中、トランプ氏は日本を含む海外からのすべての商品に一律関税を課すというアイデアも打ち出していた。

日本の岩屋毅外相は今月初め、自動車と自動車部品への関税撤廃が議題となることを前提にトランプ大統領との貿易交渉を開始する意向を示した。

出典: ブルームバーグ

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戒厳令の混乱の中、政府、企業投資促進策を発表

オーウェン・リー

経済的

政府は水曜日、最近の政治的混乱が経済に長期的な悪影響を及ぼす可能性があるという懸念に対処することを目指し、主要産業への企業投資を刺激するための一連の措置を発表した。

この計画は、最近の戒厳令宣言と尹錫悦大統領の弾劾を受けて懸念が高まる中、崔相穆財政相が議長を務め、他の経済関係の大臣らが出席した会議で発表された。

「内外の課題を克服するための突破口は、最終的には企業の投資にある」とチェ氏は語った。

この計画に基づき、政府は総額9兆3000億ウォン（65億ドル）に上る7つの大規模プロジェクトへの投資を促進するため、さまざまな形の支援とインセンティブを提供する。

プロジェクトには、ソウル郊外の光州の人工知能クラスターハブや、全羅北道の409平方キロメートルの埋立地であるセマングムの最先端の二次電池施設の建設などが含まれる。

チェ氏は、進捗を加速させるため、政府は行政手続きを6カ月以上短縮し、来年初めに建設を開始できるように計画していると述べた。さらに、税制優遇措置も拡大される予定だ。

チェ氏は「投資に優しい環境を整えるため規制を改正し、制度的枠組みを改善し、企業が計画を円滑に進められるよう努める」と述べた。

政府はまた、ソウル南部の龍仁市における半導体産業集積地の認可を優先している。当初は来年上半期に認可される予定だったが、このプロセスは今年末までに完了することになる。

同氏は「国内の政治情勢が企業の投資計画を弱める懸念がある中、企業が勢いを維持できるよう積極的に支援していく」と述べた。

12月3日に短期間戒厳令が敷かれて以来、経済担当副首相を兼務する崔氏は、国の信頼性を確保するため、国内外のビジネスリーダーらと毎日会合を行っている。（聯合ニュース）

出典：コリアタイムズ

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連邦準備制度理事会はおそらく利下げするだろうが、一時停止は間近に迫っているかもしれない

経済的

中央銀行

利下げの賭けは縮小された

米連邦準備制度理事会（FRB）は今週、2024年最後の会合を開き、9月以来3度目の利下げで年末を迎える見通しだ。しかし、水曜の19:00 GMTに発表される決定で中央銀行がフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げると投資家が確信したのは、ここ1、2週間のことだ。

過去数ヶ月にわたる一連の好調な経済指標とインフレ率の上昇、そして言うまでもなくトランプ大統領の選挙勝利は、来年の利下げ予想回数の大幅な再評価につながった。ドナルド・トランプ大統領の再選と彼の政策が成長とインフレに及ぼす影響は、米国経済が引き続き減速懸念に逆らい、基調的な物価圧力が依然として高い状況にある中、FRBの金利の道筋を複雑にしている。

新しいドットプロットに注目

Fedが12月に予想通り金利を引き下げた場合、市場は現在、2025年に25bpsの利下げがあと2回しか行われないと予想している。これは、FOMCメンバーが9月のドットプロットで予測した値より約50bps低い。では、12月のドットプロットがそれに応じて修正される可能性はどれくらいだろうか？

大半のFRB当局者は、ブラックアウト期間に向けてさらなる利下げを支持したが、現在のインフレ状況で正当化される緩和規模については意見が分かれた。市場はすでに大きな役割を果たしており、政策当局はおそらくトレーダーが示唆したのと同様の道筋を描いていくだろう。

Fedは複数回の利下げ、あるいは一時停止を示唆するだろうか？

実際、ドットプロットのリスクはハト派的なサプライズに傾いている。なぜなら、FOMCメンバーの中には、2025年にインフレが大幅に低下し、少なくとも3倍の利下げが可能になると楽観視している人もいるかもしれないからだ。しかし、政策担当者が、トランプ大統領の政策がインフレをどの程度引き起こすかについてあまり多くの仮定を置かずに予測を立てたことが明らかであれば、投資家はよりハト派的な道筋についてあまり確信を持てないかもしれない。

したがって、ジェイ・パウエル議長の記者会見は、インフレと経済に対する議長とその同僚の見解を測る上で、これまで以上に注目を集めることになるだろう。12月初め、パウエル議長は、FRBは「もう少し慎重になる余裕がある」と述べた。彼は、金利を中立水準に近づける必要はないと改めて述べる可能性が高い。

問題は、彼が1月にどれほど強く一時停止のシグナルを発するのか、そしてより長い一時停止への扉を開くのかということだ。FRBが1月に現状維持を続ける可能性は現在約87％である。

ドルは2024年に新たな高値に上昇する可能性

パウエル議長がインフレ率がFRBの目標である2%を上回り続ける可能性を懸念し続け、ドットプロットが2025年にわずか2回の利下げを予測している場合、米ドルは最近の反発を持続する可能性がある。パウエル議長とドットプロットが予想以上にタカ派的であれば、米ドルの通貨バスケットに対する指数は11月22日の高値108.07を簡単に上回る可能性がある。

さらに、11月の経済指標発表予定日の金曜日に、タカ派的な発言に続いてコアPCE価格指数が上昇すれば、ドルの強気相場はさらに続く可能性がある。

しかし、そのような動きは、国債利回りの同様の上昇によって裏付けられる必要があり、これはウォール街にとって下振れリスクとなる。

しかし、パウエル議長がよりバランスのとれた姿勢を取り、2025年にはインフレ抑制がさらに進展すると期待すれば、ドル指数は105.00水準を突破しようとする前に、105.30付近の50日移動平均線に向かって引き下がる可能性がある。

曇った見通し

全体的に、FRBの会合では金融政策の見通しに大きな変化は見られず、2025年への不透明感がいくらか解消されるまでこの状況が続くかもしれない。具体的には、トランプ新政権の税制や関税政策がインフレ圧力の再燃に大きなリスクをもたらさないと分かるまで、FRBはインフレに対する警戒を緩める可能性は低い。これは、ドルの下落余地が今のところ限られていることを意味する。

しかし、今後数カ月で労働市場が予想外に悪化し始めた場合、状況は変わる可能性があり、その場合、インフレが依然として問題となっていても、FRBは借入コストの引き下げを躊躇しないだろう。

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XRP価格チャート「ブルフラッグ」は統合フェーズにもかかわらず15ドルを目標に

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

XRP は 6 週間にわたる驚異的な上昇の後、利益確定により 3.00 ドルに向けたアルトコインの上昇が鈍化したため、失速しました。

XRP/USD ペアは、12 月 3 日に 2.90 ドルで最高値を付けた後に始まった修正トレンドで、12 月 16 日の日中安値 2.3 ドルまで 2% 下落しました。その結果、XRP の価格は過去 6 週間で 3 倍になった後、ほぼ 18% 下落しました。

RLUSDステーブルコインの盛り上がりがXRPの価格を押し上げる

XRP は、ここ数週間の優れたパフォーマンスだけでなく、近々登場する RLUSD ステーブルコインを含む XRP Ledger (XRPL) エコシステム内の大きな進展により、ますます注目を集めています。

RLUSD は米ドルと 1:1 で固定され、XRPL および Ethereum ブロックチェーン上で開始される予定で、現金準備金と米国財務省証券によって裏付けられます。RLUSD では取引手数料として XRP が必要になります。

アクセラーの共同創設者ゲオルギオス・ヴラホス氏によると、ニューヨーク州金融サービス局の承認を受けた後、このステーブルコインは特に新興国で取引や貯蓄に広く利用できるようになるという。

Vlachos 氏は、これにより 2025 年に XRP が決済トークンとして採用されるケースが大幅に増加すると指摘しています。Axelar の相互運用性プラットフォームは、XRPL を 69 の他のブロックチェーンにリンクし、シームレスな統合を可能にします。

一方、リップル社の最高技術責任者であるデビッド・シュワルツ氏は、RLUSDのローンチ時に供給制約と価格変動が起こる可能性があると投資家に警告した。

シュワルツ氏はまた、RLUSDの価値を押し上げているように見える発売前のオファーに対する懸念にも応え、このような高額の入札は実際の市場価値を反映しているのではなく、おそらく人々が最初のRLUSDトークンを保有するという目新しさを求めていることを反映していると説明した。

リップル社の幹部は、需要と供給が正常に戻れば、予想された変動にもかかわらず、ステーブルコインの価格は計画通りの1ドル付近に落ち着くだろうと確認した。

XRPの未決済建玉は依然として高い

トランプ大統領の下で仮想通貨に優しい規制環境が整うとの期待と、RLUSDの立ち上げが迫っていることから、XRPに連動する先物取引が伸び、12月3日には未決済建玉（IO）が過去最高を記録した。

未決済建玉は、トレーダーやアナリストが市場センチメントを評価し、将来の価格変動を予測するために使用する重要な指標です。 XRP 価格チャート「ブルフラッグ」は統合フェーズにもかかわらず 15 ドルを目標にしている_1

XRP の未決済残高。出典: CoinGlass

未決済建玉の増加は、単に市場に流入する資金が増えていることを示しており、トレンドが継続する可能性が高まります。

XRPの巨大な強気旗は15ドルを目標にしている

XRP/USD ペアは、価格調整にもかかわらず、上昇見通しを伴う典型的なテクニカル構造を描いており、強気の勢いを再開すると予想されます。

「ブルフラグ」と呼ばれるこのパターンは、価格が強い上昇 (フラッグポール) に続いて下降チャネル (フラグ) 内で下方に安定するときに形成されます。最終的に、価格はチャネルの上部トレンドラインを上回り、通常はフラッグポールの高さまで上昇します。 XRP 価格チャート「ブルフラッグ」は統合フェーズにもかかわらず 15 ドルを目標にしている_2

XRP 価格チャート「ブルフラッグ」は統合フェーズにもかかわらず 15 ドルを目標にしている_2

XRP/USDの日足チャートは強気のフラッグパターンを特徴としている。出典：Cointelegraph/TradingView

XRP の最近の価格変動は、上のチャートに示されているように、同様の強気の旗のパターンを形成することにつながっています。したがって、次の強気の目標は旗竿の高さであり、現在の価格から 520% 上昇して約 15 ドルになります。

出典: コインテレグラフ

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インフレ圧力が依然として高いことから、連邦準備制度理事会は利下げを減速する可能性が高い

ウォーレン・タクンダ

経済的

住宅、クレジットカード、自動車の借入コストの低下を期待していたアメリカ人は、今週の連邦準備制度理事会の会合後に失望するかもしれない。連邦準備制度理事会の政策担当者は、来年の金利引き下げを以前の予想よりも少なくすると示唆する可能性が高い。

当局者は、水曜日の会合終了時に、多くの消費者ローンや企業ローンに影響を及ぼす政策金利を0.25ポイント引き下げ、約4.3％にする予定だ。この水準では、金利は2023年7月に記録した40年ぶりの高水準を1ポイント下回ることになる。政策当局者はインフレ抑制のため、1年以上にわたり政策金利を最高水準に据え置いていたが、9月に0.5ポイント、先月0.25ポイント引き下げた。

問題は、インフレ率が2022年半ばのピークの9.1%を大きく下回ったものの、FRBの目標である2%を頑固に上回っていることだ。その結果、ジェローム・パウエル議長率いるFRBは水曜日、2025年に利下げをより緩やかなアプローチに転換するシグナルを送ると予想されている。経済学者らは、FRBは3回連続で会合を開き、おそらく会合の2回おきに利下げを行うか、あるいはそれよりも少ない頻度で利下げを行うだろうと述べている。

「FRBが毎回の会合で利下げを行わない方向へ移行しようとしている」と、ブルームバーグ・エコノミクスとピーターソン国際経済研究所のエコノミストで、元FRB高官のデービッド・ウィルコックス氏は述べた。「FRBは利下げのペースを緩めるだろう」

経済は、つい最近の9月に当局が予想したよりも好調に推移している。そして、インフレ圧力はより根強いことがわかった。大統領選挙も不確定要素となった。次期大統領のドナルド・トランプ氏は、輸入品への大幅な増税から米国に不法滞在する人々の大量送還まで、ほとんどの経済学者がインフレを加速させる恐れがあると指摘する政策を実施すると約束している。

「経済成長は我々が考えていたよりも確実に力強く、インフレ率は若干上昇している」とパウエル議長は最近語った。「だから良いニュースは、FRB当局者が成長を刺激も抑制もしない「中立」水準と考える水準まで金利を引き下げようとしている中、我々はもう少し慎重になれるということだ」

水曜日には、政策当局は今後3年間の成長、インフレ、失業、および基準金利に関する四半期予測も発表する。9月には、彼らは来年4回の利下げを総括的に想定していた。エコノミストは現在、2025年のFRBによる利下げは2回か3回にとどまると予想している。ウォール街のトレーダーは、先物価格によると、利下げはさらに少なく、わずか2回と予想している。

連銀による利下げが減れば、家計や企業は、特に住宅ローンの金利が、3年以上前にインフレが急上昇し始める前の水準をはるかに上回る状況に引き続き直面することになるだろう。

経済学者の中には、FRBが今週利下げを行う必要があるのか疑問視する者もいる。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたインフレ率は、3月以来年率約2.8％で停滞している。1年前、政策担当者らは、この数字が今頃までに2.4％に低下し、政策金利を0.25ポイント引き下げると予想していた。しかし、インフレ率は高水準で停滞しており、それでもFRBは水曜日の会合後、政策金利を累積で1ポイント引き下げる可能性が高い。

パウエル氏を含むFRB当局者は、政策金利が依然として成長を抑制するのに十分な高さにある一方で、インフレ率は緩やかながらも低下すると予想していると述べている。その結果、今週の利下げはアクセルを踏むというよりブレーキを緩めるようなものだ。

トランプ政権下で税制、支出、移民政策が大きく変わる可能性も、FRBがより慎重な姿勢を取るべき理由の1つだ。元FRBエコノミストらは、FRBのスタッフはトランプ氏の法人税減税案の影響を経済分析に織り込み始めている可能性が高いが、関税や国外追放案については詳細が分からないと評価が難しすぎるため、織り込んでいないと指摘する。

元財務省高官でジョージ・ワシントン大学の経済学者タラ・シンクレア氏は、トランプ大統領の政策変更によってインフレが高止まりし、金利上昇が必要になるかどうかの不確実性により、FRBは金利を引き下げるとしても、より緩やかな引き下げに踏み切る可能性があると示唆した。

シンクレア氏は「このような政治情勢下では、利上げをせざるを得ない状況に陥るよりも、利下げを行わないことを説明する方が簡単だ」と語った。

パウエル議長は、FRBは金利をいわゆる「中立」水準まで引き下げることを目指していると述べた。しかし、その金利がどの程度高いのかについては政策担当者の間で意見が大きく分かれている。多くの経済学者は3％から3.5％と見積もっている。一部の経済学者は、金利はもっと高くなる可能性があると考えている。

また、元FRB副議長でPIMCOのマネージングディレクターを務めるリチャード・クラリダ氏は、インフレがFRBの目標水準を上回って停滞した場合、政策当局は金利を中立水準より高く維持する可能性が高いと述べた。

7～9月期の経済は年率2.8%と堅調に拡大した。政府は火曜日に11月の小売売上高を発表する予定で、消費者需要が健全なことが示されると予想される。

ジョージ・メイソン大学マーケタス・センターのシニア研究員デビッド・ベックワース氏は「全体的に弱さの兆候は見られない」とし、「利下げの正当性は私には見当たらない」と述べた。

出典: AP

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S&P先物は、米小売売上高データとFOMC会合を前に下落

ウォーレン・タクンダ

株式

投資家が連邦準備制度理事会の2日間の政策会合の開始に備え、また小売売上高報告に特に重点を置いた米国の経済データの発表を待っていることから、12月のSP 500 E-Mini先物は今朝、-0.22%下落傾向にある。

昨日の取引セッションでは、ウォール街の主要株価指数はまちまちで終了し、ハイテク株中心のナスダック100は史上最高値を更新し、優良株のダウは3週間ぶりの安値となった。ブロードコムは11%以上上昇し、SP500とナスダック100で最大の上昇率を記録した。同社は予想を上回る第4四半期の調整後EPSを報告し、第1四半期の収益見通しが明るいことを受けて、先週金曜日の上昇を延長した。

また、ウェドブッシュ証券がテスラの目標株価を400ドルから515ドルに引き上げたことで、テスラは6%以上上昇した。さらに、ハネウェル・インターナショナルは航空宇宙事業の分離を検討していると発表したことで3%以上上昇し、ダウ平均株価で最大の上昇率となった。弱気派では、スーパーマイクロ・コンピュータが8%以上下落し、ナスダックがハイテク株中心の指数から今月末に同社株を除外すると発表したことで、SP 500とナスダック100で最大の下落率となった。

月曜日に発表された経済データによると、12月の米国SP世界製造業PMIは48.3に低下し、予想の49.4を下回った。また、12月のエンパイアステート製造業指数は0.20で、予想の6.40を下回った。同時に、12月の米国SP世界サービス業PMIは予想に反して58.5に上昇し、予想の55.7を上回った。

連邦準備制度理事会は、同日遅くに2日間の会合を開始する。水曜日に連邦準備制度理事会の当局者が0.25パーセントポイントの利下げを行うと広く予想されているが、その後数か月の軌道は明確ではない。市場ウォッチャーは、連邦準備制度理事会の経済見通し概要における四半期ごとの「ドットプロット」（FOMCメンバーの金利の推移に関する予測を示す）と、ジェローム・パウエル議長の決定後の記者会見を注視するだろう。

経済データに関しては、数時間後に発表される予定の米国小売売上高データに注目が集まっています。エコノミストは平均して、11月の小売売上高が前月比+0.6%となり、10月の+0.4%から上昇すると予測しています。

また、投資家は、10月に前月比+0.1%となった米国のコア小売売上高データに注目するだろう。エコノミストは、11月の数字が前月比+0.4%になると予想している。

米国の鉱工業生産と製造業生産のデータも本日発表される。エコノミストは、11月の鉱工業生産が前月比+0.3%、製造業生産が前月比+0.5%になると予測している。これは、それぞれ10月の前月比-0.3%、前月比-0.5%から上昇している。

モルガン・スタンレーのE*トレードでトレーディング・投資部門のマネージング・ディレクターを務めるクリス・ラーキン氏は「短期的な勢いは、パウエルFRB議長が発表後に何を言うか、また小売売上高やPCE価格指数が市場の不意を突くかどうかに左右されるかもしれない」と述べた。

債券市場では、指標となる10年米国債の利回りは4.423%で、0.53%上昇した。

投資家が週後半の主要中央銀行の金利決定に備え、ユーロ・ストックス50先物は今朝0.12%上昇した。火曜日に発表された英国国家統計局のデータによると、10月までの3か月間で英国では賃金の伸びが加速したが、失業率は変わらなかった。

一方、Ifo経済研究所は、ドイツの景況感が12月に予想以上に悪化し、2020年5月以来の最低水準に達したと報告した。同時に、ZEW経済研究所は、ドイツの景況感指数が12月に予想外に改善し、4カ月ぶりの高水準に達したと発表した。

市場参加者は、水曜日のFRB、木曜日の日本銀行とイングランド銀行による金融政策決定を待っている。その他のニュースでは、ドイツのオラフ・ショルツ首相が予想通り信任投票で敗れ、2月23日に総選挙が実施されることになった。企業ニュースでは、ドイツ銀行がエアバス株を「ホールド」から「買い」に格上げしたことを受けて、エアバス株が1%以上上昇した。

英国のボーナスを除く平均収入、英国の失業率、ドイツのIfo景況指数、ドイツのZEW景況感指数、ユーロ圏のZEW景況感指数が本日発表されました。

英国のボーナスを除く平均収入は10月までの3か月間で5.2%となり、予想の5.0%を上回った。

英国の失業率は10月までの3か月間で4.3%となり、予想通りとなった。

ドイツの12月のIfo景況指数は84.7と発表され、予想の85.5を下回った。

ドイツの12月のZEW景気判断指数は15.7となり、予想の6.8を上回った。

ユーロ圏の12月のZEW景気信頼感指数は17.0となり、予想の12.2を上回った。

アジア株式市場は本日、下落して終了した。中国の上海総合指数（SHCOMP）は-0.73%下落し、日本の日経平均株価（NIK）は-0.24%下落して終了した。

中国の上海総合指数は今日、下落して終了し、1週間以上ぶりの安値となった。火曜日は消費財とソフトウェア関連株が下落を主導した。月曜日に発表されたデータで中国経済が弱まっていることが示されたため、投資家の感情は依然として暗いままである。

データ発表後、李強首相が議長を務める国務院会議が招集され、関係部門に中央経済工作会議での決定を具体的な計画に反映させるよう求めた。一方、午後の取引では、北京が来年の年間成長目標を約5％に設定し、財政赤字を国内総生産の4％に増やす予定であるとロイターが報じたことから、ベンチマーク指数は一時的に上昇した。

ムーディーズ・レーティングスは、信用状況の安定化と北京政府の景気刺激策への期待から、中国の2025年のGDP成長率予測を4.0％から4.2％に引き上げた。また、フィッチ・レーティングスは、中国の弱い国内需要に対処し、外部からの逆風を部分的に緩和するには財政支援が重要になるとのメモで述べた。

企業ニュースでは、陝西省にあるBYDの西安工場が12月13日時点で2024年の生産目標である100万台を達成したとThe Paperが報じたことを受けて、BYDの株価は2％以上上昇した。投資家たちは今週後半に予定されている中国人民銀行の貸出プライムレートの決定を心待ちにしている。

日本の日経平均株価は、米国と日本の中央銀行の政策決定を前に慎重な姿勢が広がったことから、前日の上昇から反転し、今日は若干下落して引けた。火曜日は金融株と自動車株が同指数を圧迫した。一方、日本銀行は木曜日に政策決定を発表する予定で、当局が最近の経済データを評価するためにさらに時間をかけようとしていることから、今週は金利引き上げを控えるかもしれないとの憶測が高まっている。

上田八木短資が150の金融機関を対象に行った調査では、短期金利は0.25%にとどまると91%が予想し、翌日物コール金利は3か月以内に上昇すると予想する回答は10月の67%から95%に増加した。企業ニュースでは、アドバンテストが高度なアプリケーション向けの最新テストソリューションを発表した後、-9%以上下落した。一方、ソフトバンクグループは、米国で株式公開が行われた後に+4%以上上昇した。

ドナルド・トランプ次期大統領は、孫正義最高経営責任者（CEO）とともに行われたイベントで、テクノロジー系新興企業投資家として今後4年間で米国に1000億ドルを投資すると発表した。日経平均オプションの予想変動率を考慮に入れた日経ボラティリティは、1.95%下落して19.57で引けた。

市場前米国株動向

みずほがテスラ株を中立からアウトパフォームに引き上げ、目標株価を515ドルに引き上げたことを受けて、テスラの株価は市場前取引で2％以上上昇した。

Mitek Systemsは、予想を上回る第4四半期の業績を報告した後、市場前取引で18%以上急騰した。

ゴールドマン・サックスが同社株の投資判断を「売り」から「買い」に引き上げ、目標株価を19ドルに設定したため、ソーラーエッジの株価は市場前取引で14%以上急騰した。

出典: 棒グラフ

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利下げの賭けは縮小された

新しいドットプロットに注目

Fedは複数回の利下げ、あるいは一時停止を示唆するだろうか？

ドルは2024年に新たな高値に上昇する可能性

曇った見通し

XRP価格チャート「ブルフラッグ」は統合フェーズにもかかわらず15ドルを目標に

RLUSDステーブルコインの盛り上がりがXRPの価格を押し上げる

XRPの未決済建玉は依然として高い

XRP の未決済残高。出典: CoinGlass

XRPの巨大な強気旗は15ドルを目標にしている

XRP/USDの日足チャートは強気のフラッグパターンを特徴としている。出典：Cointelegraph/TradingView

出典: コインテレグラフ

インフレ圧力が依然として高いことから、連邦準備制度理事会は利下げを減速する可能性が高い

出典: AP

S&P先物は、米小売売上高データとFOMC会合を前に下落

市場前米国株動向

出典: 棒グラフ

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