ファブリネット、アマゾンとの新株予約権取引で急伸

ドナルド・トランプ大統領による欧州連合（EU）に対する関税引き上げの暴言が投資家心理に影響を及ぼし、米国主要株価指数は木曜日に下落した。

日本時間11時30分現在、ダウ工業株30種平均 は0.78％安の41,026.51。S&P500種株価指数 は0.88％安の5,550.06、ナスダック総合株価指数 は1.34％安の17,411.56だった。 S&P500＜.PG.INX＞の上昇率トップ3： ** インテル は14.7%上昇。** ダラー・ツリー 、6.0％上昇。** ニューモント・コーポレーション 、5.7%上昇 S&P 500 の下落率トップ3： ** アドビ 、12.5%下落。** ライブ・ネイション・エンタテインメント 、6.1%下落** パランティア・テクノロジーズ 、5.2%下落 ニューヨーク証券取引所 (.PG.N)の上昇率トップ3： ** ディーウェーブ・クォンタム 、14.3%上昇** アイヒューマン 、12.7％高** ファブリネット 、11.8%上昇 ニューヨーク証券取引所 (.PL.N)の下落率トップ3： ** クーク・ミュージック・ホールディング 33.1％安** ティリーズ 、29.7％安** サノバ・エナジー・インターナショナル 、23.7%下落 ナスダック (.PG.O)の上昇率トップ3： ** ニュートンゴルフ 、49.0％高。** ヘイドマー・マリタイム・ホールディングス H、48.6％高** ライフワード 、43.5％上昇。 ナスダック (.PL.O)の下落率トップ3： ** Urgent.ly Inc 41.1%下落** アディテクスト A、39.3％安** ドッグウッド・セラピューティクス D 29.9％安

** アメリカン・イーグル・アウトフィッターズ ：BUZZ-厳しい収益見通しで低迷、バークレイズは「アンダーウエート」に格下げ ** ノボ・ノルディスク ：BUZZ - ケプラーが「アンダーウエート」に格下げ：BUZZ - ケプラーがノボを格上げ、リスクと収益削減は織り込み済みと指摘 ** インテル ：BUZZ - チップ業界のベテラン、リップ・ブー・タン氏をCEOに指名し上昇。 ** UiPath Inc ：BUZZ - 弱い収益予測を受けて下落 ** サノバ・エナジー・インターナショナル ：BUZZ - 倒産検討との報道を受け過去最安値を更新 ** パッカー＜PCAR．BUZZ - 自動車排ガス規制の撤回で下落 ** マイクロソフト ：マイクロソフト: BUZZ - エッジアップ、DAデビッドソンはAIへの集中投資で「買い」に引き上げ ** 米アップル社が急反落：** キニクサ・ファーマシューティカルズ・インターナショナルPLC ：BUZZ：BUZZ - シティ、医療政策の不透明感からSMidバイオのカバレッジを開始

** アバンナ・ヘルスケア・ホールディングス ：BUZZ-ヘルスケア政策の不透明感から上昇：BUZZ - 通期売上高を予想通り見込んで上昇

** モデルナ ：BUZZ - シティグループ：BUZZ - シティグループがモデルナのカバレッジを開始、黒字化にはリスクが伴うと指摘

** ダラー・ゼネラル・コーポレーション ：BUZZ：BUZZ - 四半期決算の上振れで上昇。 ** ゴールドマン・サックス・グループ ：BUZZ - ジュリアス・ベアを「買い」でスタート、有望な見通しを強調 ** ビルド・ア・ベア・ワークショップ ：BUZZ - 明るい年間売上高見通しで急伸 ** VNETグループ ：BUZZ：BUZZ - 4億3000万ドルの転換社債型新株予約権付社債の価格決定後に下落。 ** ターサス・ファーマシューティカルズ ：BUZZ - 1億2500万ドルの増資後、下落。 ** 89バイオ : BUZZ - シティが株式公開買い付けを開始：BUZZ - シティが89バイオのカバレッジを「買い」で開始、MASH療法の可能性を評価 ** ナイキ ：BUZZ - モルガン・スタンレー、再建戦略の不透明感からナイキのPTを引き下げ ** ネクストナビ ：BUZZ - 予想以上の第4四半期赤字で下落 ** G-IIIアパレル・グループ ：BUZZ - 年間利益予想の上振れで上昇 ** カイメラ・セラピューティクス ：BUZZ - シティグループがカイメラのカバレッジを52ドルPTで開始

** A10ネットワークス ：BUZZ - 2億ドルの転換社債取引価格決定後に下落 ** アルカミ・テクノロジー ：BUZZ-スティーブンスが「オーバーウエート」に格上げ後上昇 ** Xpeng Inc ：BUZZ-低価格SUV「G6」「G9」発売で上昇 ** ディー・ウェーブ・クォンタム ：BUZZ - 急伸：BUZZ - 収益見通しを上方修正し急騰 ** トリニティ・バイオテック ：BUZZ - 好業績見通しで上昇：BUZZ - CGM技術に注力すると発言して上昇 ** イオンク : BUZZ - CGM技術に注力すると発言し上昇：BUZZ - ケリスデールがショートポジションを取った後に下落 ** ニューモント・コープ ：BUZZ：

** バリック・ゴールド ：売られる： ** アングロゴールド・アシャンティ ：急落：** ハーモニー・ゴールド・マイニング ： * アングロゴールド・アシャンティnL4N3PW15X ** 金鉱株は高値圏で推移している：BUZZ - シティがアポジーに「買い」レーティングを開始、湿疹治療薬の可能性を評価 ** ノババックス : BUZZ - シティが「買い」のレーティングを開始：

** ファイザーnL4N3PW15Y ** メトロポリタン・バンク・ホールディング : BUZZ - ホワイトハウスがCDC長官の指名を撤回し、ワクチンメーカーが上昇：BUZZ - 5000万ドルの自社株買いで上昇 ** オーディオアイ ：BUZZ - 第4四半期赤字拡大で下落、年間売上高見通しも弱含み ** フォッシル・グループ ：BUZZ - 第4四半期の調整利益と再建計画で上昇 ** モントーク・リニューアブルズ ：BUZZ - 第4四半期調整利益、再建計画で上昇：BUZZ-通期減益で下落 ** スパイア・グローバル ：BUZZ - 4000万ドルの第三者割当増資発表後、4カ月超の安値更新 ** メイラGTxホールディングス ：BUZZ - パーキンソン病治療薬開発のためのホロゲン社との提携で上昇

リップ・ブー・タンは、あなたが聞いたこともないような最もパワフルな技術系経営者の一人かもしれない。そのリップ・ブー・タンが、経営難に陥っている名門チップメーカー、インテルのCEOに就任した。

水曜日にインテルのCEO（(link)）に指名されたタン氏は、シリコンバレーに「シリコン」をもたらした企業の経営を立て直すという大きな課題に直面している。

一般にはほとんど知られていないが、彼の強みは、インテルのかつての顧客や潜在的な顧客のほぼ全員が彼を知っており、彼が支援した数多くの新興企業の一つを購入したり、彼が経営する会社のソフトウェアを使用したりして、彼とビジネスを行ったことがあるということだ。

タンは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ のリサ・スーやエヌビディアのジェンセン・フアン のような、ロイターの報道によるとインテルに投資するよう (link)。また、ドナルド・トランプ米大統領（(link)）も、インテルの復活を熱望している。

独立系アナリストのジャック・ゴールド氏は、「タン氏は、インテル社内で卓越性を追求しつつ、自身の経験と特に業界とのコネクションを活用することができる。「彼が必要な改革を行う際、取締役会が彼の邪魔をしないことを願う。

インテルの株価は、木曜日の市場前取引で10％以上上昇した。

リーンオペレーター

タン氏（65歳）は、半導体業界の巨艦を立て直すために、後に大企業となった中小企業を立て直した弱者の戦略を使うかもしれない。

マレーシアで生まれ、シンガポールで育ち、現在はアメリカに帰化しているタン氏は、高等教育を受けるためにアメリカに渡り、マサチューセッツ工科大学で原子力工学を学んだ。その後、ビジネススクールでカリフォルニアに移り、1987年にベンチャーキャピタルのウォルデン・インターナショナルを設立した。作家ヘンリー・デイヴィッド・ソローが型破りな生活を求めた池にちなんで名付けられたこの会社は、型破りな賭けをした。

タン氏は、優れたチップ設計のアイデアを持つ比較的小規模な新興企業エンジニアのチームが、既存の大手チップメーカーに対抗できると考え、何百もの新興企業に資金を投入した。例えば、彼は後にアマゾン・ドット・コム が3億7000万ドルで買収した新興企業、アナプルナ・ラボに資本参加し、同社の社内チップ部門の中核となった。アマゾンによれば、現在ではインテルのセントラルプロセッサーよりも自社製のセントラルプロセッサーを多く導入しているという。

彼はまた、クアルコム が2021年に14億ドルで買収したヌビアにも投資しており、ノートパソコンやPCチップ市場でインテルに対抗するための中心的存在となっている。

タン氏は現在も、インテルの競争相手や買収ターゲットとなりうる新興企業に積極的に関与している。

例えば今週初め、彼はインテルのライバルであるアドバンスト・マイクロ・デバイセズ が支援するAIフォトニック・スタートアップのセレスティアルAI (link) に投資した。

投資家としてもCEOとしても、タン氏は過去30年にわたってチップ業界を席巻してきた大きな流れ、すなわちチップの設計と製造が2つの異なる専門分野に分かれることに早くから気づいていた。

タン氏は2009年から2021年まで、ケイデンス・デザイン・システムズ の最高経営責任者（CEO）を務めた。タン氏は、ケイデンスを洗練された設計のためのソフトウェア提供に集中させ、台湾セミコンダクタ・マニュファクチャリング社 と緊密に提携した。

タン氏がケイデンスに在籍していた間、同社の株価は3,200％上昇し、iPhoneメーカーがインテルなどのサプライヤーから自社製チップへとシフトしていく中で、アップル を最大の顧客のひとつとした。

ケイデンスのツールはまた、グーグル やアマゾン などが独自のAIチップを設計し、TSMCに製造させるのを支援するブロードコムなどのチップ業界企業の中心的存在となった。

「Cambrian AI Researchのアナリストであるカール・フロイント氏は、「彼は、(ケイデンス) を正しい方向に導くという、実に良い仕事をした。「ケイデンスは、TSMCをリーダーであり、頼りになるショップであると見なしていた。

リップ＝ブー・タンは、あなたが聞いたこともないような最もパワフルな技術系経営者の一人かもしれない。そのリップ・ブー・タンが、経営難に陥っている名門チップメーカー、インテルのCEOという、地球上で最も注目を集める仕事のひとつに就いたことで、彼のパフォーマンスが存分に発揮されることになる。

水曜日にインテルのCEO（(link)）に指名されたタン氏は、シリコンバレーに「シリコン」をもたらした企業の経営を立て直すという大きな課題に直面している。

一般にはほとんど知られていないが、彼の強みは、インテルのかつての顧客や潜在的な顧客のほぼ全員が彼を知っており、彼が支援した数多くの新興企業の一つを購入したり、彼が経営する会社のソフトウェアを使用したりして、彼とビジネスを行ったことがあるということだ。

タンは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ のリサ・スーやエヌビディアのジェンセン・フアン のような、ロイターの報道によるとインテルに投資するよう (link)。また、ドナルド・トランプ米大統領（(link)）も、インテルの復活を熱望している。

独立系アナリストのジャック・ゴールド氏は、「タン氏は、インテル社内で卓越性を追求しつつ、自身の経験と特に業界とのコネクションを活用することができる。「彼が必要な改革を行う際、取締役会が彼の邪魔をしないことを願っている。

リーンオペレーター

タン氏（65歳）は、半導体業界の巨艦を立て直すために、後に大企業となった中小企業を立て直した弱者の戦略を使うかもしれない。

マレーシアで生まれ、シンガポールで育ち、現在はアメリカに帰化したタン氏は、高度な教育を受けるためにアメリカに渡り、マサチューセッツ工科大学で原子力工学を学んだ。その後、ビジネススクールでカリフォルニアに移り、1987年にベンチャーキャピタルのウォルデン・インターナショナルを設立した。作家ヘンリー・デイヴィッド・ソローが型破りな生活を求めた池にちなんで名付けられたこの会社は、型破りな賭けをした。

タン氏は、優れたチップ設計のアイデアを持つ比較的小規模な新興企業エンジニアのチームが、既存の大手チップメーカーに対抗できると考え、何百もの新興企業に資金を投入した。例えば、彼は後にアマゾン・ドット・コム が3億7000万ドルで買収した新興企業、アナプルナ・ラボに資本参加し、同社の社内チップ部門の中核となった。アマゾンによれば、現在ではインテルのセントラルプロセッサーよりも自社製のセントラルプロセッサーを多く導入しているという。

彼はまた、クアルコム が2021年に14億ドルで買収したヌビアにも投資しており、ノートパソコンやPCチップ市場でインテルに対抗するための中心的存在となっている。

タン氏は現在も、インテルの競争相手や買収ターゲットとなりうる新興企業に積極的に関与している。

例えば今週初め、彼はインテルのライバルであるアドバンスト・マイクロ・デバイセズ が支援するAIフォトニックスタートアップのセレスティアルAI (link) に投資した。

投資家としてもCEOとしても、タン氏は過去30年にわたってチップ業界を席巻してきた大きな流れ、つまりチップの設計と製造が2つの異なる専門分野に分かれるということに早くから気づいていた。

タン氏は2009年から2021年まで、ケイデンス・デザイン・システムズ の最高経営責任者（CEO）を務めた。タン氏は、ケイデンスを洗練された設計のためのソフトウェア供給に集中させ、台湾セミコンダクタ・マニュファクチャリング社 と緊密に提携した。

タン氏がケイデンスに在籍していた間、同社の株価は3,200％上昇し、iPhoneメーカーがインテルなどのサプライヤーから自社製チップへとシフトしていく中で、アップル を最大の顧客のひとつとした。

ケイデンスのツールはまた、グーグル やアマゾン などが独自のAIチップを設計し、TSMCに製造させるのを支援するブロードコムなどのチップ業界企業にとっても中心的な存在となった。

「Cambrian AI Researchのアナリストであるカール・フロイント氏は、「彼は、(ケイデンス) を正しい方向に導くという、実に良い仕事をした。「ケイデンスは、TSMCをリーダーであり、頼りになる企業だと考えていた。

アマゾン やグーグル などの大手企業は水曜日、ヒューストンで開催されたCERAWeek会議の傍ら、2050年までに世界の原子力発電能力を少なくとも3倍にするという目標を支持する誓約書に署名した。

シェール企業のオクシデンタル と日本の重機メーカーIHIもこの誓約に名を連ねた。

この誓約は、今後数ヶ月の間に、海運、航空、石油・ガスなどの産業界からさらに支持を得ることが期待されると、この誓約を推進した原子力産業団体である世界原子力協会(WNA) はプレスリリースで述べた。

この誓約は、2050年までに発電容量を3倍にすることを目指した30カ国以上の誓約に加え、2023年 (link)。

WNAによれば、クリーンな電力源である原子力は、439基の原子炉から世界の電力の9％を生み出している。

2025年初頭の時点で、世界で稼働している原子炉は約411基で、その合計容量は371ギガワットである。

米国のエネルギー長官からビッグテックに至るまで、小型モジューラー式原子炉は旺盛な電力需要に対する潜在的な回答であると宣伝しているが、この技術はコストと規制上のハードルのために商業化するのに苦労している。

人工知能に電力を供給するエネルギー消費の多いデータセンターは、電力需要を急増させると予想されている。

小型モジュール式原子炉の支持者たち (link) (link) は、この技術は大規模なオーダーメード・ プロジェクトではなく、大量生産された部品から建設されるため、最終的には現在の原子力発電所よりも安価で迅速に なると言う。この原子炉は理論上、実質的に排出ガスを出さない電気を作ることができる。

しかし、SMRを建設した唯一の国々は中央集権的な政府を持ち、プロジェクトが資金を確保し、どのSMR燃料タイプと冷却材を使用するかを決定するのに役立っている。 ロシアは2019年に北極圏で浮体式SMR（(link)）をオープンし、中国は2023年にSMR（(link)）をオープンした。

米国は規制の枠組みが未整備で、他の電源の方が安価であり、ウランの供給や放射性廃棄物に関する懸念がつきまとう。

米国原子力規制委員会（NRC）のグレッグ・ジャスコ前委員長は、SMRを推進しているのは、原発の複雑さや安全要件に何十年も対処してきた経験を持つ電力会社ではなく、AI企業やデータセンター・コミュニティ、ベンダーだと述べた。

「原子力発電所の新設（(SMR)）を本当に積極的に進めるためには、経験豊富な既存事業者がトレンドを牽引することが必要だ。

始まりの時

世界のガス供給は増加し、太陽光発電と蓄電池のコストは低下している。

クリス・ライト米エネルギー長官は、ヒューストンで開催されたCERAWeek会議でのインタビューで、「私たちはまさに新しい産業の始まりにいる」とロイターに語った。

最初のSMRはガスと競争することはできないだろうが、技術が発展するにつれて安価になるだろうし、アメリカ政府は規制をクリアし、資金調達ができるよう支援するつもりだ」と、ライト氏（(link)）は語った。ライト氏は、長官に就任するまでSMR企業オクロ の役員を務めていた。

オクロ社は12月、データセンター事業者のスイッチ社に20年間にわたってSMRを配備するという拘束力のない契約（(link)）に署名した。オクロは、2022年に原子力規制委員会が申請を却下した後、2027年後半に原子力規制委員会からライセンスを取得することを望んでいる。

Okloの創業者でありCEOのJacob DeWitteは、COVID-19パンデミック時の遠隔作業が困難であったことが却下の原因であるとした。

「我々は限界に挑戦した。「しかし、貴重な進展とフィードバックをたくさん得ることができました」。

放射性廃棄物を発生させ、運転と核拡散のリスクを管理しなければならない原子炉をNRCが承認するには、何年もかかることがある。問題を複雑にしているのは、多くの原子炉が特殊な燃料、新技術、代替冷却材を使って運転する計画であることだ。

法律事務所ギブソン・ダン・アンド・クラッチャーのパートナーであるラフル・バシ氏は、「規制の枠組みはまだ実装も構築もされていない」と言う。バシ氏は、商業用SMRが建設されるまでには、複数の大統領政権が必要になる可能性があると見積もっている。

NRCのスポークスマン、スコット・バーネル氏は、NRCは「安全な原子炉を可能な限り効率的に配備するという使命を果たすため、ベンダーと協力している」と述べた。

しかし、NRCの認可さえも成功を保証するものではない。NRCがこれまでに認可した唯一の商業用SMRは、そのプロジェクトを中止した。ニュースケール は、2020年にエネルギー省と10年間で13億5000万ドルの契約を結んだにもかかわらず、コストがほぼ倍増したため、2023年にアイダホ州のプロジェクト（(link) ）を終了した。

ニュースケールのジョン・ホプキンス最高経営責任者（CEO）は先週の決算説明会で、同社はプロジェクトをまとめるのが複雑なため、米国のデータセンター事業者とはまだ契約を結んでいないが、ルーマニアのプロジェクト（(link)）は引き続き進めていると述べた。

アマゾン・ドット・コム (link) とアルファベットのグーグル (link) は昨年末、SMRでデータセンターに電力を供給するため、新興の原子力企業と (link) 契約を結んだ。

• 「アルファベットとグーグルの社長兼最高投資責任者で あるルース・ポラット氏は、CERAWeekの取材に対し、「原子力はミックスの一部でなければなりません。「もし今、集中的に始め、いくつものSMRを複製しなければ
• コストカーブを押し下げることはできないだろう。

グーグルと提携しているカイロス・パワー社の広報担当者は、NRCは "我々の技術を審査するのに必要な技術的な幅を持っていると信じているが、一方で、今後数年で予想される多数のアプリケーションのフィールドに立つために革新を続ける必要があることも認識している "と述べた。

ディープシーククラウド需要

多くのSMRは、従来の原子炉では最大5％であった純ウランを最大20％まで高純度化した高純度低濃縮 ウラン（HALEU ）燃料での運転を計画している。米国政府は、最大の生産国であるロシアからのウラン輸入禁止を実施するため、HALEUを国内で生産する取り組み（(link)）に資金を提供し始めている。

しかし、この燃料の安全性を疑問視する物理学者もいる。

(link) HALEUが核兵器製造に使用される可能性があると物理学者たちが警告した後、国家核安全保障局はHALEUの拡散リスクに関する研究（(link)）を委託している。科学者たちは、HALEUの濃縮度を10％から12％に制限することを推奨している。そのような制限はSMRの効率を下げる可能性がある。

アマゾンは、「カーボンフリーで、拡張性があり、安全で信頼できる」ため、自社のエネルギー・ポートフォリオに原子力を追加すると述べた。

アマゾンと提携しているSMR企業であるXエナジー社は、テネシー州の燃料プラントの認可を申請しており、その燃料は核拡散抵抗性である、とXエナジー社の広報担当者ロバート・マッキンタイア氏は述べた。

業界のもうひとつの逆風は、将来の電力需要の伸びに対する不確実性だ。

SMRに対する興奮の多くは、AIが電力消費の大幅な増加を引き起こすという予測によって煽られてきた。しかし、中国のスタートアップ企業であるDeepSeek社が今年初めに発表した、オープンソースのAIモデルは消費電力がはるかに少ないとする予測は、 (link)、疑問を投げかけた。

「ピーターソン国際経済研究所のシニアフェローであるマーティン・チョルゼンパ氏は、「(AI) モデルの小型化と効率化が進めば、巨大なAIブームが到来する可能性がある。

Nvidia が支援する人工知能スタートアップのCoreWeaveは、株式市場投入を控えたオープンＡＩと119億ドル相当の5年契約を結んだ。

(link) この契約の一環として、CoreWeaveはオープンＡＩにAIインフラを提供すると、CoreWeaveは月曜日の声明で述べた。

この契約により、オープンアイはコアウィーブの株式を取得し、新規株式公開時に第三者割当増資を通じて3億5000万ドル相当の株式をチャットＧＰＴメーカーに発行する。

ニュージャージー州リビングストンに本拠を置くCoreWeaveは、米国で最もホットなAIスタートアップの1つであるが、オープンＡＩへの株式発行の一部として収益を受け取ることはない。

「CoreWeaveはオープンＡＩのインフラ・ポートフォリオに加わる重要な企業であり、マイクロソフトやオラクルとの商業取引、ソフトバンクとのStargateに関する合弁事業を補完するものです」とオープンＡＩのCEO、サム・アルトマンは述べた。

この取引は、2025年の米国IPOラインナップの先頭に立つと予想されるコアウィーブの超大型株式売却を前に、コアウィーブを大きく後押しするものだ。

オープンＡＩとの話し合いは、ジェネレーティブAIに対する投資家の関心が急上昇している時に行われた。エヌビディアなどのチップメーカーや他の大手ハイテク企業を動かしてきたAIブームは、データセンターや高性能サーバーなどのインフラに対する世界的な需要を急増させている。

コアウィーブのIPOが成功すれば、最近上場市場の開拓を検討している他のAI新興企業にも道が開けるかもしれない。ロイターは昨年、データセンター事業者のスイッチが、負債を含む評価額約400億ドルでのIPO（(link)）を検討していると報じた。

マーキーのIPO

2017年に設立されたCoreWeaveは、データセンターへのアクセスと、主にNvidiaが供給するAIワークロード用の高出力チップを提供している。マイクロソフトの Azureやアマゾンの AWSといったクラウドプロバイダーと競合する。

メタ 、IBM 、マイクロソフト などの大手ハイテク企業を顧客に持つコアウィーブは、株式市場への上場において350億ドル以上の評価額を目指すと予想されると、ロイターは11月に (link)。

コアウィーブは3月に提出したIPO申請書類で、2024年の売上高を19億2000万ドル（前年は2億2890万ドル）と報告した。純損失は2023年の5億9370万ドルから同期間に8億6340万ドルに拡大した。収益のおよそ3分の2は、同社最大の顧客であるマイクロソフトからのものだ。

ロイターがまとめたデータによると、コアウィーブは12回の資金調達ラウンドで145億ドル以上の負債と株式を調達している。昨年CoreWeaveは、資産運用会社のBlackstone とMagnetarが主導した史上最大規模の民間負債融資ラウンドで70億ドル以上を調達した。

モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックスが、CoreWeave の株式上場の主幹事です。コアウィーブの株式はナスダック市場でCRWVのシンボルで取引される予定だ。