なぜ「ミレー経済学」がアルゼンチンで機能することが難しいのでしょうか？

多くの保険会社が化石燃料企業への投資を削減している一方で、米国最大の住宅・自動車保険会社ステートファームとバークシャー・ハサウェイの保険会社は過去10年間で石油・ガス企業への投資を増やしているとウォール・ストリート・ジャーナルが分析した。

ESG政策が多くの投資家の間で主流となったため、近年、化石燃料への融資と保険が精査されるようになりました。

ウォールストリート・ジャーナルは今回、米国の保険規制当局を支援する非政府組織、全米保険監督者協会から入手した保険会社の株式および債券への投資に関する年次報告書を分析した。

ウォール・ストリート・ジャーナルの分析対象となった損害保険会社236社のうち半数以上が化石燃料関連企業が発行する株式や債券への支出を削減したにもかかわらず、ステート・ファームとバークシャー傘下の保険会社は2014年から2023年の間に石油・ガス会社への投資を増やした。

エクソンモービル、シェブロン、ダイアモンドバック・エナジーなどの企業の株式や債券に数十億ドルを投資してきたステート・ファームは、1427億ドルのポートフォリオにおける化石燃料投資の割合を2014年の2.6％から2023年には3.6％に引き上げていることがウォール・ストリート・ジャーナルの分析で明らかになった。

一方、バークシャー・ハサウェイの保険会社は、2023年に化石燃料株と債券に399億ドルを費やしたと報告した。ウォール・ストリート・ジャーナルの分析によると、これにより化石燃料への投資の割合は、保有資産全体1830億ドルの5分の1以上に上昇した。

ウォーレン・バフェット氏がオキシデンタルに賭けたことを考えると、バークシャー・ハサウェイが化石燃料に多額の支出をしているのは意外ではない。同氏の複合企業が過去1年間に多額の投資を行ってきたからだ。

バークシャー・ハサウェイとステート・ファームによる化石燃料投資の増加の結果、米国の損害保険業界の化石燃料への全体的なエクスポージャーは、2023年にはポートフォリオの4.4％に上昇した。これは、2014年のポートフォリオの化石燃料への投資の3.8％と比較して高いことが、WSJの分析で明らかになった。

出典: OILPRICE

30年前の1994年、蘇州工業団地は中国とシンガポール政府の合弁事業として設立されました。当初は多少のトラブルはありましたが、この工業団地は多くの多国籍企業（MNC）が拠点を構え、蘇州を国際的に有名にした成功例と広く見られています。同様に、世界クラスの工業団地は、ジョホール・シンガポール経済特区（JSSEZ）において、この地域に新たなMNC投資を誘致するための重要な位置付け機能となり得ます。関連投資促進機関によるよりよく調整されたマーケティング戦略と、工業団地開発業者が促進する戦略的パートナーシップがあれば、このような開発はジョホール南部の製造業の状況を一変させる可能性があります。また、国内の他地域に展開でき、輸出品となる可能性のある関連サービス機能の開発を促進することもできます。

マレーシアの工業団地の現状の質はばらつきが大きく、古い工業団地の多くは、管理が不十分なために適切に維持管理されていない貧弱なインフラという深刻な問題に直面しています。住宅地の近くにある古い工業団地の中には「合法化」されていないものもあり、そのため消火栓などの公共施設さえありません。現状では、工業団地の適切な分類の枠組みは存在しません。

だからといって、国内に最高クラスの工業団地がないというわけではない。上場企業であるAME Elite Consortium Bhdは、私が訪れたことがあるスナイのI-Parkを含む、本拠地ジョホール州で受賞歴のある総合工業団地を開発して名を馳せた。これらの工業団地のインフラはよく整備され、よく維持されているだけでなく、共用施設や共通のレクリエーションエリアも提供されている。労働者用の宿泊施設も近くにあることが多い。工業団地と労働者の宿泊施設は、現在も開発業者によって管理されている。AMEが建設・管理する物件の多くは、2021年に不動産投資信託（REIT）にパッケージ化された。

世界クラスの工業団地の特徴は、製造施設に厳格な ESG 基準を採用している多国籍企業の要求によってますます形成されています。これには次のものが含まれます。

•透明性と詳細さに優れたマスタープラン

• エネルギーと環境の持続可能性（屋上の太陽光再生可能エネルギー（RE）、集中型地域冷房および熱回収システム、廃水のリサイクルを含む詳細な廃棄物管理計画）

• 労働者の住居、福利厚生、安全（特に外国人労働者）

• リスクと安全管理（プロセスと人の安全、事故管理、活動のリアルタイム監視）

• 共用財産とインフラの管理（通常は開発者が担当）

• インターネットとモバイル接続（ブロードバンド、4G、5G）

• 税制やその他の優遇措置に関する政府の政策との整合性

商業および住宅開発が進む近隣の町との統合も利点です。

国連工業開発機関（UNIDO）は、開発業者と顧客にとって最適な目的を達成するために、工業団地の産業、環境、社会基盤に関する詳細な勧告を策定しました。また、同機関は、変化する世界的需要に合わせて、エコ工業団地の枠組みも策定しました。

工業団地開発に不慣れな不動産開発業者は、新たな技術や価値提案を取り入れるために、地元や海外の企業との戦略的提携を検討する価値があるかもしれない。こうした提携は工業団地の不動産価値を高め、より質の高い投資を誘致するのに役立つ可能性があり、特に戦略的パートナーの存在によって工業団地のブランド価値を高めることができる場合はなおさらである。また、アジア開発銀行や世界銀行などの国際機関の援助も受けながら、地方、州、連邦政府の支援を受けて「ブラウンフィールド」工業団地の敷地をエコ工業団地に再生するモデルを模索する価値があるかもしれない。パートナー国のインフラ企業と連携して開発を支え合う、マレーシア・中国、マレーシア・日本、マレーシア・韓国、マレーシア・EU ブランドの工業団地も検討すべきである。

戦略的現地パートナーの例としては、炭素およびESG測定と管理分野の気候ソリューションの新興企業であるPantas、暖房およびエネルギーソリューションのI-Handal、集中型地域冷房システムと施設管理のKJTS、再生可能エネルギーソリューションのSolarvest、より大規模な再生可能エネルギーエコシステムソリューションのUEM Lestraなどが挙げられますが、これらはほんの一例です。海外の戦略的パートナーの例としては、ケッペル・インフラストラクチャーとキャピタランド（シンガポール）、IHIアジアパシフィック（日本）、CMEC（中国）などが挙げられます。

民間部門はまた、マレーシア投資開発庁（Mida）などの関連政府機関と協力して、グリーンビルディングインデックス（GBI）がオフィスビル向けに提供しているフレームワークに似た、工場や工業団地の適切な分類スキームを考案する必要があります。このような分類スキームがあれば、工業団地開発者はより良いインフラを提供し、マスタープランに持続可能性の特徴をより多く取り入れるインセンティブが得られます。これにより、国内の工業団地開発者の能力が徐々に向上し、民間部門は質の高いインフラとより良い施設にお金を払うことに慣れていきます。さらに、これにより、エネルギー管理ソフトウェアシステムや安全およびセキュリティ監視システムなど、より質の高い工業団地の建設に携わるサービス部門にビジネスチャンスが生まれます。

JSSEZ は、世界クラスの工業団地の開発を促進する素晴らしいプラットフォームを提供します。イスカンダル プテリ近郊のヌサジャヤ テックパークの開発で合弁事業に取り組んでいる UEM サンライズとキャピタランドの協力関係を再現する機会は今後も数多くあります。JLand の巨大なイブラヒム テクノポリス (IBTEC) も、興味深い共同の機会を提供します。

マレーシア企業が戦略的パートナーシップから得られる経験により、一部の企業がその翼を広げ、ジョホール州や我が国の国境を越えてこれらの開発を拡大できるようになることを期待しています。

JSSEZ をきっかけに、世界クラスの工業団地がマレーシアの経済環境の当たり前の一部となれば、10 年以内に私たちの製造業のエコシステムは大きく変わるでしょう。

出典: Theedgemarkets

出典: Barchart

出典: ユーロニュース

サラワク州が家計所得の増加を推進する中、BIMB証券は消費者部門、特に食品・飲料部門と低価格小売業者に対する「オーバーウェイト」の見通しを維持した。

BIMBはサラワク州農業省との最近の会議後、同省の取り組みにより同州の平均世帯収入がさらに増加する可能性があると指摘した。

「これらの戦略はサラワク州民の全体的な平均所得を引き上げ、消費者部門に好影響を与えるだろう」とBIMBはメモの中で述べた。

BIMBは、サラワク州の平均世帯収入が6,457リンギットで、セランゴール州の12,223リンギット、クアラルンプール州の13,325リンギットと比べてマレーシアの州の中で10位にランクされていると指摘した。

調査会社が消費者セクターで選んだ銘柄にはMR DIY Group Bhdが含まれており、同社は同社に対して「買い」の推奨と目標株価2.49リンギットを提示している。

主食部門では、BIMB は Farm Fresh Bhd と Spritzer Bhd を高く評価しています。

さらに、DOAS の使命は、2030 年までに農業部門と農村経済を発展させるというサラワク州の食品産業・商品・地域開発省の目標に沿って、持続可能な農業コミュニティを実現することです。

これらの取り組みは、州政府の「サラワク州ポストコロナ開発戦略2030」を支援するために設計されている。

メモでは、その焦点にはスマート農業公園、恒久的な食料生産ゾーン、農地とステーションの民営化、CPPC、食品ターミナル、農業食品インキュベーター、水産養殖産業ゾーンなどの影響力の大きいプロジェクトが含まれていることが強調されました。

DOASはドリアン、ココナッツ、パイナップル、バナナなどの食用作物に関わる産業をターゲットにしているという。

一方、同庁は、PCDS2030の目標に沿って自給率70％を達成するための水田栽培や、バタンアイでのレッドティラピアのケージ養殖などの水産養殖の開発にも注力している。

さらに、DOAS は農産物や農業起業家などの下流セグメントに重点を置いています。

2023年には農業がサラワク州の国内総生産の10.6%を占めたが、国内需要は依然として輸入に依存している。

2022年、DOASは第12次マレーシア計画に基づき、ココナッツ、ドリアン、パイナップル、バナナの生産を促進するために2,200万リンギットの割り当てを受けました。

DOAS は、その取り組みの一環として、年間最低 RM150 の料金で農地を貸し出すことで小規模農家を支援しています。

火曜日の執筆時点で、MR DIY株は4セント（2%）上昇して2.03リンギットで、時価総額は192億リンギット。一方、ファームフレッシュ株は2セント（1.1%）下落して1.72リンギットで、時価総額は32億リンギット、スプリッツァー株は変わらず2.58リンギットで、時価総額は8億2,400万リンギット。

出典: エッジマーケット