今日の株式市場: 健全な収益によるウォール街の上昇を受けてアジア株が上昇

株式

概要:

ウォール街が好業績を受けて上昇したことを受けてアジア株も上昇し、日経平均株価、オーストラリア株価指数、ハンセン指数は上昇した。債券利回りは低下し、原油価格は小幅上昇し、ドルは若干下落した。

主要企業の利益発表を受けてウォール街が急騰したことを受け、アジア株は木曜日、おおむね上昇して取引された。

日本の指標である日経平均株価は午後の取引で0.5%近く上昇し、39,020.16となった。オーストラリアのSP/ASX 200は1.2%上昇し、8,520.70となった。韓国のKOSPIは0.7%上昇し、2,526.87となった。香港のハンセン指数は0.8%上昇し、20,753.87となり、上海総合指数は1.0%上昇し、3,260.49となった。

日本では、ホンダの株価は前日、日本のライバルである日産自動車との共同持株会社設立協議が決裂すると日本メディアが報じたことを受けて急騰したが、その上昇分の一部が失われた。一方、日産の株価は回復し、値上がりした。メディアの報道は木曜も続いたが、両社からすぐには確認が取れなかった。

ウォール街では、SP500が0.4％上昇し、ダウ工業株30種平均は317ポイント（0.7％）上昇し、ナスダック総合指数は0.2％上昇した。

玩具メーカーのマテルは、最新四半期の利益がアナリスト予想を上回り、株価が15.3%上昇した。ホットウィールブランドの好調がバービー人形やその他の人形の不振を補った。マテルはまた、アナリスト予想を上回る今年の利益予想を発表した。

アムジェンは6.5％上昇し、SP500指数の上昇を牽引した最も強力な原動力の一つとなった。同社は、悪玉コレステロールを下げ、心臓発作のリスクを軽減する薬「レパサ」の売上増加もあって、直近の四半期の利益が予想を上回ったと報告した。

これらの銘柄は、グーグルの親会社であるアルファベットがアナリスト予想を上回る最新の四半期利益を発表したにもかかわらず株価が下落した7.3%の下落を相殺するのに役立った。投資家は、収益が予想を下回った同社のクラウド事業の成長鈍化に注目した。また、アルファベットが今年、投資予算として計上している750億ドルにも注目した。これはアナリスト予想より約150億ドル多い額で、同社は引き続き人工知能技術の開発を急いでいる。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、直近の四半期で利益予想を上回ったにもかかわらず、6.3%下落した。アナリストらはAMDの業績が堅調であると評価する一方で、CEOのリサ・スー氏が同社のAI製品の業績予想について詳細を明らかにしなかった理由を疑問視している。

ドナルド・トランプ大統領の関税により、世界経済にも不確実性が漂っている。今週初めに世界中の金融市場を揺るがしたが、トランプ大統領がメキシコとカナダ両国に対する関税を30日間猶予したことで、世界貿易戦争の恐ろしさに対する懸念はやや和らいだ。これにより、トランプ大統領は関税を長期政策ではなく、単なる交渉の手段とみているのではないかというトレーダーの期待が高まった。

一方、トランプ大統領は中国製品への関税導入を推し進めており、メリクル氏は、関税が欧州連合（EU）からの自動車に適用されるなど、他の動きも考えられると予想している。これによりインフレが一時的に上昇し、広く注目されている基調的なインフレ動向を示す指標が12月に2.6％となり、連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2％を上回る可能性がある。

ウォール街を苦しめている懸念の一つは、経済への圧力を緩和し、雇用市場を支援するために9月に金利引き下げを開始したFRBが、インフレ上昇圧力により今年金利引き下げを中止する可能性があるということだ。

鉱業、金融、その他の米国サービス業の先月の成長がエコノミストの予想よりも弱かったとの報告を受け、債券市場の利回りは水曜日に低下した。供給管理協会の調査では、多くの企業が悪天候を理由に挙げている。

10年国債利回りは火曜日終値の4.52%から4.42%に低下した。

全体として、SP 500は23.60ポイント上昇して6,061.48となった。ダウ工業株30種平均は317.24ポイント上昇して44,873.28、ナスダック総合指数は38.31ポイント上昇して19,692.33となった。

エネルギー取引では、指標となる米国産原油が25セント上昇して1バレル71.28ドルとなった。国際基準のブレント原油は20セント上昇して1バレル74.81ドルとなった。

為替市場では、米ドルは152.55円から152.42円に小幅下落。ユーロは1.0407ドルから1.0391ドルに下落。

出典: AP

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2月6日の金融ニュース

ファストブルの特集

デイリーニュース

[クイックファクト]

1.トランプ大統領の関税の影の中、英国とカナダは貿易関係の改善を目指している。

2.フランス国民議会は政府に対する不信任決議を否決した。

3.米国は来週ウクライナ和平計画を発表する予定で、現在の前線の凍結を提案する可能性がある。

4.グールズビー氏、関税がインフレを脅かす可能性を警告

5.バーキン氏は今年も引き続き利下げの傾向を示唆

6.レーン氏は、インフレ率が2％に達するまでにはさらに長い時間がかかると予測している。

【ニュース詳細】

トランプ大統領の関税の影の中、英国とカナダは貿易関係の改善を目指す

英国とカナダの首脳は水曜日に電話会談を行い、貿易関係の改善について話し合ったが、昨年中断された二国間自由貿易交渉の再開については公式には約束しなかった。カナダと英国の自由貿易協定の交渉は、主に農業紛争のため、2024年1月に中断された。英国首相府が発表した声明によると、水曜日の会談でスターマー首相は「貿易と協力の重要性に関する国際的な対話を歓迎した」という。

フランス国民議会は政府に対する不信任決議を否決した

フランス国会は現地時間2月5日午後、極左政党「不服従のフランス」が提出した現政権に対する不信任決議案2件の採決を行ったが、いずれも可決されなかった。2月3日、ベルー首相は国会で、政府が憲法関連条項の権限を行使し、2025年度国家予算案と社会保障予算案第1弾を国会での採決なしに強行採決したと発表した。その直後、極左政党「不服従のフランス」は国会で政府に対する不信任決議案を提出した。

米国は来週ウクライナ和平計画を発表する予定、現在の前線の凍結を提案する可能性も

信頼できる情報筋によると、米国の同盟国は、トランプ政権が来週ドイツで開催されるミュンヘン安全保障会議で、ロシアとウクライナの紛争を終わらせる待望の計画を発表すると予想している。トランプ政権のロシア・ウクライナ問題担当特使キース・ケロッグ氏が、この青写真を同盟国に提示する。同盟国は、協議の詳細レベルや形式については明らかにしなかった。この提案は、ロシアとウクライナの紛争が3年目に突入しようとしている2月14日から16日までバイエルンで開催される会議で提示される。ケロッグ氏らは、ここ数週間、トランプの同盟国が「力による平和」と呼ぶものを示唆している。その内容には、紛争を凍結し、ロシア軍が占領する領土を未定にしつつ、モスクワが新たな攻撃を仕掛けられないようにウクライナに安全保障を保証することが含まれる可能性がある。

グールズビー氏、関税がインフレを脅かす可能性を警告

シカゴ連銀のグールズビー総裁は水曜日の演説で、大規模な関税を継続的に課すことはサプライチェーンを混乱させ、全体的なインフレに大きな影響を与える可能性があると述べた。

現在、ホワイトハウスは中国からの輸入品に最大60％、メキシコとカナダからの輸入品に25％、世界の他の国々からの輸入品に少なくとも10％の関税を課すと脅している。これらの関税政策が実施され、他国が報復措置を取れば、2022年以来の米国のインフレ率の低下傾向が反転する可能性がある。

トランプ大統領の最初の任期中の貿易紛争は主に一部の中国製品に影響を及ぼし、経済全体のインフレの大幅な上昇にはつながらなかった。新型コロナウイルス感染症のパンデミック後のインフレの急上昇は、世界的な労働モデルの変化と大規模な財政刺激策によるもので、労働供給が制限され、消費者需要の急増につながり、最終的にインフレが制御不能になった。現在脅かされている包括的かつ高関税は、2018年の貿易紛争というよりも、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの初期に似ているかもしれない。

価格を押し上げる可能性のあるあらゆる要因を考慮する必要があります。2025年にインフレが回復するか、低下が止まると、FRBは難しい選択に直面し、インフレが経済の過熱によるものか、関税によるものかを判断しなければなりません。この区別によって、FRBがいつ行動を起こすかが決まります。

バーキン氏は今年も引き続き利下げ傾向にあると示唆

リッチモンド連銀のバーキン総裁は水曜日、現在の金利政策は依然として引き締め的であるため、現在の2.5％をわずかに上回る水準から連銀の目標である2％までさらに引き下げる必要があると説明した。しかし、決定を下す前にしばらく様子を見る必要がある。

今年はインフレがさらに低下し、経済は成長を続けると予想されている。FRBは今年も引き続き金利を引き下げる傾向にあるが、関税、移民、規制などの分野におけるトランプ政権の新たな措置がもたらす影響をよりよく理解する必要がある。

いかなる選択肢も排除されることはないが、現在の経済状況は金利引き上げを支持するものではない。金利引き上げには経済過熱の兆候が必要だが、私はその兆候をまったく見ていないからだ。

レーン氏は インフレ率が2%に達するまでにさらに時間がかかる と予測

欧州中央銀行（ECB）のチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は水曜日に講演し、インフレリスクが双方向であることから、金融政策を策定する際には柔軟性を維持すべきだと述べた。当局者は今年の消費者物価上昇率が2％に達すると楽観視しているが、この水準に達するには予想よりも時間がかかるかもしれない。

慎重に行動しすぎると、目標水準を下回るインフレ状況が続く可能性がある。健全な金融政策アプローチは、行動が遅すぎることと行動が早すぎることのリスクのバランスをとることができるはずである。これらの考慮事項のバランスをとると、中道、つまり上昇リスクを過度に重視することも、下降リスクを過度に考慮することもない道が適切であることが示唆される。

最新の経済データと政策当局者の発言に基づき、市場では3月にさらなる利下げが行われると広く予想されている。しかし、その後の道筋はますます議論の的となっている。

【今日の注目】

UTC+8 14:25 1月のスイスの失業率

UTC+8 20:00 イングランド銀行の2月の金利決定

UTC+8 03:30 ウォーラーFRB理事のスピーチ

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米国の消費者は中国からの輸入品の大幅な値上げに直面

アダム

経済的

エレクトロニクス業界：大きな損失を伴う混乱

中国は依然として米国に対する家電製品の主要供給国であり、2023年には、中国は667億ドル相当の携帯電話と家電製品、374億ドル相当のコンピューター、157億ドル相当のコンピューター付属品を米国市場に輸出した。

消費者技術協会（CTA）の2025年1月の報告書によると、新たな関税により価格が大幅に上昇する可能性があり、ノートパソコンは68％、ゲーム機は58％、スマートフォンは小売価格が37％上昇する。ゲーム機の87％、スマートフォンの78％、ノートパソコンとタブレットの79％が中国から輸入されており、関税による価格高騰は何百万人ものアメリカの消費者に直接影響を及ぼすことになる。

小売業者やメーカーにとって、短期的な選択肢は限られている。生産拠点を他国に移転するのは迅速でも費用対効果も高くないため、ほとんどの企業はコスト増を消費者に転嫁することになる。その結果、今後数か月で生活必需品の電子機器に対する家計支出が急増する可能性がある。

アパレルと繊維の価格が圧迫される

中国は繊維・アパレルの主要輸出国でもあり、2023年には196億ドル相当の衣料品と生地が米国に輸出される予定だ。全米小売業協会（NRF）は、関税の引き上げにより衣料品、履物、バックパックやハンドバッグなどの旅行用品の価格が直接上昇すると警告している。

トランプ政権が中国からの輸入品に対する「デミニミス」免除を撤廃したことで、負担がさらに増し、即座に影響が出るだろう。これまでは、800ドル以下の小口貨物は関税が免除され、消費者直送の低コスト貨物を専門とするTemuやSheinなどのオンライン小売業者が恩恵を受けていた。この免除がなければ、これらのプラットフォームは競争力のある価格を維持するのに苦労し、消費者はファストファッションや手ごろな小売商品に高いお金を払うことになるかもしれない。

関税への対応として、すでにいくつかの企業が価格を引き上げる意向を示している。コロンビアスポーツウェアのCEO、ティム・ボイル氏は、同社が小売価格を引き上げる準備をしていると述べ、一方、ELFビューティーのCEO、タラン・アミン氏はCNBCに対し、関税が継続する場合は価格調整が必要になると語った。

自動車部品：コスト高、自動車価格高騰

自動車産業も中国からの輸入に大きく依存している分野の一つで、2023年には146億ドル相当の自動車部品が中国から米国に輸出される。米国の自動車メーカーの多くが自動車生産に中国製部品を頼りにしているため、新たな関税は自動車メーカーに大きな影響を与えるだろう。

ピーターソン国際経済研究所の上級研究員メアリー・ラブリー氏は、中国製自動車部品への関税引き上げにより、米国の自動車メーカーは車両価格を値上げせざるを得なくなる可能性があると警告している。中国から生産拠点を移転するのはコストも時間もかかるため、メーカーには影響を緩和する即効性のある代替策がほとんどない。ラブリー氏はさらに、トランプ大統領が関税を世界規模で拡大した場合、自動車メーカーは代替生産拠点を見つけるのに苦労し、米国の消費者は車両価格の上昇と生産の遅れに見舞われることになると強調した。

家電製品：家庭にとって増大する出費

家電業界も輸入コスト上昇の影響を受けると予想されるもう一つの分野だ。2023年、米国は冷蔵庫、洗濯機、厨房機器など138億ドル相当の家電製品を中国から輸入した。

NRFは、新たな関税により標準的な冷蔵庫の価格が650ドルから776ドルに上昇する可能性があると予測しており、生活必需品でさえ大幅に値上がりすることになるだろう。インフレはすでに消費者支出に影響を及ぼしており、家電製品の価格がさらに上昇すれば、家計はさらに圧迫される可能性がある。

経済と小売業の懸念

NRFと他の業界団体は、コスト増加が労働者階級のアメリカ人と中小企業に不釣り合いな影響を与えると主張し、米国政府に懲罰的関税に頼るのではなく外交交渉を進めるよう求めてきた。2月1日の声明でNRFは、関税は米国の消費者に対する税金として機能していると強調し、小売価格の上昇は購買力を弱め、経済成長全体を鈍化させると警告した。

小売業者、製造業者、経済学者は皆、関税の継続的な引き上げがもたらす長期的なリスクを強調している。10%の関税がさらに引き上げられたり、他の製品カテゴリーにも適用されたりすれば、インフレ圧力が強まり、米国経済の消費者需要が弱まり、成長が鈍化する可能性がある。

消費者にとって迫りくるコスト危機

中国からの輸入品に対する関税引き上げの決定は、複数の業界で広範囲にわたる価格上昇を引き起こし、電子機器や衣料品から自動車や家電製品に至るまで、あらゆるものに影響を及ぼしそうだ。多くの小売業者や製造業者にはすぐに代替生産手段がないため、コスト負担は米国の消費者に直接降りかかる可能性が高い。

関税が維持されるか、さらに引き上げられると、アメリカの家庭は日用品の価格高騰に直面し、インフレ抑制がさらに困難になる。小売業者や業界リーダーは政策立案者に対し、関税戦争を長引かせるのではなく貿易交渉を進めるよう求めており、緊張が高まれば経済への影響は深刻となり、何百万人ものアメリカ人の購買力がさらに圧迫される可能性があると警告している。

出典: ビジネスインサイダー

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日本の矛盾：賃金は上昇するが実質所得は減少

アダム

経済的

賃金上昇はインフレを相殺できず

厚生労働省は2024年の労働市場レポートを発表し、賃金が上昇する一方で労働者の実際の購買力は低下し続けるという矛盾した傾向を明らかにした。名目賃金の2.9%上昇は、優秀な人材の確保と個人消費を支える企業努力によるものだが、インフレ圧力がこうした上昇を上回り、実質所得は純減となった。

日本の実質賃金は3年連続で下落しており、昇給の恩恵が損なわれている。この乖離は、生活必需品やサービスの価格上昇が賃金上昇を相殺し、収入が増えたにもかかわらず生活水準の低下につながるという日本経済の構造的不均衡を浮き彫りにしている。

インフレサイクルと消費者の苦境

日本のインフレ率が3.2%と高止まりしていることは、家計に大きな影響を与えています。生活必需品、公共料金、日用品の価格上昇は、消費者に負担をかけ続けています。その代表例が米の価格高騰で、スーパーマーケットは米の販売を制限し、1人当たり2kgまたは5kgの購入を制限しています。これは、特に食品とエネルギーの供給制約と価格高騰というより広範な問題を浮き彫りにしています。

りそな総合研究所のシニアエコノミスト、荒木英之氏は、日本は賃金上昇がコスト上昇につながり、それがさらなるインフレを加速させるという危険な悪循環に陥っていると警告している。賃金上昇は経済力の表れとみなされることが多いが、今回の場合、賃金上昇はインフレ傾向を悪化させ、消費者の購買力をさらに低下させるリスクがある。

長期にわたる実質所得の減少による社会的・経済的影響

専門家は、日本の生活費危機は中期的に継続し、社会保障、政府の政策、経済成長に圧力をかけると予測している。日本は世界第4位の経済大国であり、賃金とインフレのバランスをとるための継続的な努力は大きな課題となっている。

実質所得の継続的な減少は消費者信頼感を低下させ、裁量的支出の減少と国内需要の弱体化につながり、経済成長をさらに減速させる可能性がある。インフレが抑制されないままであれば、長期的な影響として、中低所得世帯の経済的ストレスの増大、政府支援への依存度の増大、企業投資と雇用創出の減速の可能性などが生じる可能性がある。

危機への対応：バランスのとれた経済的アプローチの必要性

このインフレの悪循環を断ち切るために、日本は賃金上昇を維持しながら消費者物価を安定させることを目的とした財政政策と金融政策の協調を追求する必要がある。考えられる解決策としては、以下のものがある。

食料やエネルギー価格の高騰の影響を軽減するために、生活必需品に的を絞った補助金を支給します。

輸入品に対するコスト圧力を軽減するためにサプライチェーンの回復力を強化します。

生産性主導の賃金上昇を奨励し、給与の伸びが単なる反動ではなく経済拡大に支えられることを確保する。

特に生活必需品の価格統制メカニズムへの政府の介入を強化する。

現在の日本の経済パラドックスは、緊急かつ戦略的な政策対応を必要とする、より深刻な構造的課題を反映しています。インフレと賃金上昇の不均衡に対処しなければ、GDPで世界第3位の経済大国である日本に、長期的な経済停滞と消費者福祉の低下のリスクが引き続きつきまとうことになります。

出典：ロイター

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トランプ大統領は4000億ドルのクリーンエネルギー融資をキャンセルする方法を模索している

アレックス

経済的

エネルギー

トランプ政権は、エネルギー省が移行プロジェクトのために4000億ドルの基金から交付した連邦融資を取り消す方法を検討していると、ブルームバーグが匿名の情報源を引用して報じた。

報告書によると、エネルギー省の新指導部は、同省融資局の新局長ジョン・スニード氏の発表通り、ホワイトハウスが支援する原子力、液化ガス、その他の分野のプロジェクトに財政力を集中させる予定だという。

ブルームバーグはまた、エネルギー省が電子メールの声明で、前政権が交付した融資は現在「すべての活動がトランプ大統領の大統領令と優先事項に沿っているか確認するため」審査中であると述べたと報じた。ブルームバーグの情報筋によると、以前に交付された融資を取り消す法的手段があるかどうかは不明だという。

エネルギー省融資プログラム局の優先順位変更に関するニュースは、まさにそのような優先順位の変更を見越して、同局がトランプ大統領就任前に数十億ドルの資金を急いで支給していたというニュースが浮上してから2か月も経たないうちに発表された。

ファイナンシャル・タイムズ紙は12月、11月の選挙以来、融資局が380億ドル以上の融資を行ったと報じた。参考までに、インフレ抑制法の成立以来の融資と融資保証の総額は540億ドルに上る。

これまでのところ、エネルギー省の融資約束の中で最大のものは、ローンプログラムオフィスがパシフィックガスアンドエレクトリックにインフラのアップグレードのために与えた 150 億ドルです。これは、LPO 融資としてこれまでに与えられた最大のものです。

フィナンシャルタイムズが12月に挙げたLPOによるその他の大型融資の中には、インディアナ州の電池工場建設のためのサムスンとステランティスへの75億4000万ドルの融資、アマゾンも出資する電気自動車メーカーのリビアンへの65億7000万ドルの融資、送電線建設のための移行技術大手インベナジーへの49億ドルの融資などがある。

出典: OILPRICE

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タイの投資家がトランプ大統領の関税政策に対抗する戦略を提案

アダム

経済的

タイの輸出見通しと戦略的対応の必要性

タイの輸出は2024年に5.4％増加して3,005億ドルに達すると予想されていますが、不確実な世界貿易環境は2025年に向けて大きな課題を突き付けています。2025年第1四半期の輸出は2～3％増加して725億ドル、月平均240～250億ドルになると予想されています。しかし、米国の政策転換に起因する貿易の混乱は第2四半期以降に重くのしかかる可能性があり、政府と民間部門の両方による積極的な対策が必要になります。

TNSCのチャイチャン・チャロエンスク委員長によると、タイは米国の政策動向を注意深く監視し、官民協力を強化する必要がある。同委員長は、貿易問題に関する合同諮問委員会の会合を加速し、定期的な評価を待つのではなく、毎月または四半期ごとに開催することを提案した。

また、政策調整を一元化するため、ピチャイ・ナリプタパン商務大臣が米国から帰国後すぐに「トランプ2.0政策戦略室」を設立することも提案した。この構想は、統一された貿易戦略を確保し、タイの輸出を保護し、世界貿易交渉におけるタイの立場を強化することを目的としている。

タイの輸出の主なリスク

米中貿易戦争の激化は、保護主義の拡大や市場の不安定化につながる可能性があるため、タイの輸出業者にとって依然として最も差し迫った懸念事項となっている。米国の関税引き上げのリスクがある具体的なタイの輸出品には、以下のものがある。

電子機器および電化製品

ゴム製品

自動車部品および機械

関税が上昇すれば、タイの製造業者は競争力の低下と輸出収入の減少に直面する可能性があり、貿易ルートの多様化と米国市場への依存度の低減が急務となる。

TNSCの対応計画：サプライチェーンの多様化と貿易の拡大

差し迫ったリスクを軽減するために、TNSC は以下の点に重点を置いた多面的な戦略を提案しました。

政治的、経済的影響を避けるため、貿易戦争において中立を維持する。

物流とコスト効率を最適化することでサプライチェーンの回復力を強化します。

製造業におけるイノベーションとコスト競争力の向上。

代替市場への進出

インドと中東は米中貿易への依存を減らす。

自由貿易協定（FTA）を最大限に活用して、優遇貿易条件を確保する。

タイ商工会議所の経済予測と政策提言

タイ商工会議所のサナン・アングボルクル会頭は、タイの経済見通しを3段階に分け、貿易上の不確実性にどう対処すべきかを詳述した。

短期的には、米国の政策の予測不可能性に対する投資家の懸念から、市場はショックとボラティリティを経験しています。タイバーツは資本流出と投資家の不安を反映して弱まっています。それにもかかわらず、2025年初頭には輸出の伸びが続くと予想されています。

中期的には、貿易と投資のパターンは新たな関税の現実に適応するだろう。中国は ASEAN への輸出拡大の取り組みを強化し、地域市場に安価な中国製品が溢れ、タイの製造業者にとっての競争が激化する可能性がある。これに対抗するために、タイ政府は保護措置を実施し、公正な市場条件を確保し、国内産業を安定させる必要がある。

長期的には、地政学的な貿易摩擦によりサプライチェーンのローカリゼーションが加速し、タイのような輸出依存型経済の機会が制限される可能性があります。リスクを最小限に抑えるために、タイは FTA 主導の拡大と世界的な貿易パートナーシップに重点を置き、輸出市場を多様化する必要があります。

タイの貿易回復力を強化するための3つの主要政策イニシアチブ

経済の不安定化に備えるため、タイ商工会議所は次の 3 つの主要な取り組みを提案しました。

「タイ+タスクフォース」の結成官民合同タスクフォースは米国の貿易政策を分析し、国家貿易戦略を策定する。この取り組みは米国商工会議所との結びつきを強化し、貿易交渉における協力関係の強化にもつながる。

世界的不確実性の中で外国投資を誘致するタイは、競争力のある投資インセンティブを提供して生産拠点を移転する多国籍企業を誘致することで、世界的なサプライチェーンの変化を有効活用できる可能性がある。この戦略は、中国に代わる選択肢を求める企業にとって、タイを製造拠点として位置付けることを狙っている。

FTA 交渉の加速タイは、輸出市場を拡大するために、タイ・EU FTA を優先し、主要な貿易協定を迅速に進めなければなりません。中東、アフリカ、ヨーロッパなどの地域との結びつきを強化することで、中国と米国への依存が減り、よりバランスの取れた貿易ポートフォリオが実現します。

世界貿易の変化への積極的な適応

トランプ大統領の関税政策の影響が2025年に明らかになるにつれ、タイ政府と企業部門はリスクを軽減するために迅速に行動する必要があります。サプライチェーンを強化し、輸出市場を多様化し、貿易交渉を進めることで、タイは経済の安定を守り、世界市場での競争力を維持することができます。

タイはまだ米国の貿易措置の主なターゲットではないが、世界的なサプライチェーンの混乱や貿易同盟の変化に対して脆弱なままである。ますます予測不可能になる貿易環境において、地政学的不確実性に適応する同国の能力が、同国の長期的な経済回復力を左右するだろう。

出典：タイ・ネーション

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貿易戦争の広範囲にわたる影響

アダム

経済的

トランプ大統領の貿易戦争戦略：関税の背後にある動機

トランプ大統領は大統領就任以来、「アメリカ第一主義」の経済戦略を掲げ、関税を外国との競争から国内産業を守る手段として利用してきた。こうした措置を正当化する政権の主な理由は、特に中国、メキシコ、カナダとの貿易赤字を縮小し、米国の消費者に国産品の購入を促すことだ。最終的な目標は国内製造業と雇用創出を刺激し、関税が米国経済を強化するための経済的てことして機能できるという考えを強めることだ。

トランプ大統領の関税戦略は、経済的な考慮を超えて、より広範な政治および安全保障上の目的にもかなう。メキシコとカナダの場合、関税は、特に米国へのフェンタニルの密輸に関して、不法移民や麻薬密売に対するより強力な措置をこれらの国に取らせるための交渉材料として使われている。メキシコとカナダからの輸入品に対する25％の関税提案を1か月間一時停止することは、ワシントンが貿易政策を政治化し、国境警備に関する譲歩を関税軽減で報いてきたことを浮き彫りにしている。

中国との関税は、別の種類の戦いとなる。トランプ大統領は、中国が不公正な貿易慣行、過剰な政府補助金、特にハイテク産業における保護主義政策に取り組んでいると頻繁に非難している。米国の対中貿易赤字は4000億ドル近くに達しており、経済的にも地政学的にも脅威とみなされている。トランプ大統領は追加関税を課すことで、中国の経済的影響力を抑え、技術進歩を遅らせ、両超大国間のより広範な戦略的競争を強化することを目指している。

経済への影響: 消費者物価の上昇とサプライチェーンの混乱

政権は関税が米国産業に利益をもたらすと主張するが、経済専門家は深刻な悪影響を警告している。ニューヨーク・タイムズ紙は、輸入関税の引き上げにより日用品の価格が上昇し、特にインフレが高止まりしている時期には、米国の消費者にさらなる経済的負担がかかると報じている。果物、野菜、穀物、肉、砂糖など生活必需品を供給するメキシコとカナダからの製品に25%の関税が課せられれば、食料品価格が急騰し、米国の家庭に経済的苦境をもたらす可能性がある。

こうした貿易政策の経済への影響は、消費者物価だけにとどまらない。ブルッキングス研究所の上級研究員、ジョシュア・P・メルツァー氏は、貿易戦争によって米国のGDPが0.25～0.3％縮小し、メキシコとカナダへの経済的損害はGDPの1.15％に達するなど、大幅に大きくなる可能性があると推定している。

コロンビア大学のノーベル賞受賞経済学者ジョセフ・スティグリッツ氏も、関税が経済成長を鈍化させ、インフレを加速させ、米国の労働者に損害を与えると懸念を表明している。国際通貨基金（IMF）は、貿易摩擦が続くと米国のGDPが年間0.3～0.5％減少し、輸入材料に依存する企業は生産コストの上昇に直面する可能性があると推定している。これらのコスト上昇は、価格上昇を通じて消費者に転嫁されるか、企業が吸収するかのいずれかとなり、企業利益が減少し、経済全体の競争力が弱まる。

米国市場への打撃：投資家の不確実性と市場のボラティリティ

金融市場はトランプ大統領の関税脅しにすでに否定的に反応している。2月3日、ホワイトハウスがメキシコとカナダへの関税の一時停止を発表する前、米国の主要株価指数は下落した。ダウ工業株30種平均は122.75ポイント（0.28%）下落し、44,421.91で取引を終えた。SP500は45.96ポイント（0.76%）下落、ナスダック総合指数は1.2%下落し、投資家の不安が広がっていることを示した。

市場アナリストは、関税をめぐる不確実性が続くと、より広範な市場の不安定化につながる可能性があると警告している。政策リスクが高まると、投資家は株式から金や国債などの安全資産に資金を移す傾向がある。貿易をめぐる不確実性が長引くと、企業の信頼感が弱まり、企業が投資決定を先送りするようになり、経済成長がさらに鈍化する可能性がある。

世界貿易報復：貿易戦争拡大のリスク

トランプ大統領の関税引き上げの新たな動きによる最も差し迫ったリスクは、貿易相手国からの報復措置の可能性かもしれない。2月4日、中国はワシントンの最新の貿易措置に直接対応し、2月10日から一部の米国製品に追加関税を課すと発表した。中国商務省はまた、北京が世界貿易機関（WTO）に苦情を申し立てたことを確認しており、2つの経済大国間の貿易紛争が激化していることを示している。

カナダとメキシコも報復措置の用意があることを示しており、報復措置による貿易戦争の激化の可能性が高まっている。ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は、貿易戦争が現在のレベルを超えて激化した場合、世界経済の減速を引き起こし、一部の国を不況に追い込む可能性もあると警告している。同氏は、本格的な関税戦争を放置すれば、世界経済の不確実性が消費者と企業の信頼を損ない、支出の減少、投資の削減、成長の停滞につながるシナリオが生まれる可能性があると指摘している。

不確実な利益をもたらす危険な戦略

トランプ大統領の関税政策は、米国の経済力を主張し、主要パートナーから貿易上の譲歩を確保し、中国の経済拡大を抑制したいという願望から生まれたものだが、大きなリスクを伴っている。短期的には一部のセクターが恩恵を受けるかもしれないが、米国経済全体は、消費者物価の上昇、GDP成長率の低下、株式市場の不安定化、サプライチェーンの混乱の可能性など、大きなマイナス面に直面している。

経済学者の間では、この規模の貿易戦争は米国だけでなく世界市場にとっても利益よりも害をもたらすだろうという意見が広く一致している。報復措置がエスカレートするにつれ、長期にわたる経済不確実性とインフレ圧力のリスクが高まり、世界が新たな経済不安定の時代を迎える可能性がある。こうした政策が抑制されずに続けば、世界貿易の力学が一変し、企業はサプライチェーンの再評価を余儀なくされ、長年の経済同盟が弱まる可能性がある。

トランプ大統領の保護主義的アプローチは国内産業の強化と貿易上の優位性の確保を目的としているが、その有効性については依然として大きな議論がある。現実には貿易戦争で明確な勝者が生まれることは稀であり、状況がさらに悪化すれば、その結果は予想よりもはるかに大きな損害をもたらす可能性がある。

出典: CNN

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今日の株式市場: 健全な収益によるウォール街の上昇を受けてアジア株が上昇

2月6日の金融ニュース

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【今日の注目】

米国の消費者は中国からの輸入品の大幅な値上げに直面

エレクトロニクス業界：大きな損失を伴う混乱

アパレルと繊維の価格が圧迫される

自動車部品：コスト高、自動車価格高騰

家電製品：家庭にとって増大する出費

経済と小売業の懸念

消費者にとって迫りくるコスト危機

出典: ビジネスインサイダー

日本の矛盾：賃金は上昇するが実質所得は減少

インフレサイクルと消費者の苦境

長期にわたる実質所得の減少による社会的・経済的影響

危機への対応：バランスのとれた経済的アプローチの必要性

食料やエネルギー価格の高騰の影響を軽減するために、生活必需品に的を絞った補助金を支給します。

輸入品に対するコスト圧力を軽減するためにサプライチェーンの回復力を強化します。

生産性主導の賃金上昇を奨励し、給与の伸びが単なる反動ではなく経済拡大に支えられることを確保する。

特に生活必需品の価格統制メカニズムへの政府の介入を強化する。

出典：ロイター

トランプ大統領は4000億ドルのクリーンエネルギー融資をキャンセルする方法を模索している

出典: OILPRICE

タイの投資家がトランプ大統領の関税政策に対抗する戦略を提案

タイの輸出の主なリスク

電子機器および電化製品

ゴム製品

自動車部品および機械

TNSCの対応計画：サプライチェーンの多様化と貿易の拡大

政治的、経済的影響を避けるため、貿易戦争において中立を維持する。

物流とコスト効率を最適化することでサプライチェーンの回復力を強化します。

製造業におけるイノベーションとコスト競争力の向上。

代替市場への進出

インドと中東は米中貿易への依存を減らす。

自由貿易協定（FTA）を最大限に活用して、優遇貿易条件を確保する。

タイ商工会議所の経済予測と政策提言

タイの貿易回復力を強化するための3つの主要政策イニシアチブ

世界貿易の変化への積極的な適応

出典：タイ・ネーション

貿易戦争の広範囲にわたる影響

トランプ大統領の貿易戦争戦略：関税の背後にある動機

経済への影響: 消費者物価の上昇とサプライチェーンの混乱

米国市場への打撃：投資家の不確実性と市場のボラティリティ

世界貿易報復：貿易戦争拡大のリスク

不確実な利益をもたらす危険な戦略

出典: CNN

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