ガザ停戦の見通しが改善し、WTIは79.00ドルを下回る

EUR/USDは木曜のアジア時間早朝、1.0295付近で横ばいで推移した。

米国のコアCPIデータの低下によりFRBの緩和期待が再燃し、米ドルの上昇が抑制される。

トレーダーらは、ECBが今年3回か4回の利下げを実施すると予想している。

EUR/USDは木曜日のアジア時間早朝、1.0295近辺で安定している。12月の米国消費者物価指数（CPI）インフレデータが予想を下回ったことから、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年2回利下げを行う可能性が高まり、米ドルの重しとなっている。

しかし、ユーロ圏の経済成長に対する懸念の高まりが、主要通貨ペアの上昇を抑える可能性がある。米国のコアCPIデータが予想よりも弱かったため、FRBの緩和サイクルはまだ終わっていないのではないかという期待が高まり、米ドル（USD）は下落した。

市場では現在、米中央銀行が年末までに40ベーシスポイント（bps）の利下げを行うと予想されているが、インフレデータ発表前の予想は約31bpsである。大西洋の向こう側では、欧州中央銀行（ECB）が昨年4回の利下げを実施しており、トレーダーはユーロ圏の弱い経済見通しに対する懸念から、今年も3回か4回の利下げが行われると予想している。

ECB によるさらなる金利引き下げへの期待が高まると、短期的にはユーロ（EUR）が米ドルに対して下落する可能性がある。木曜日後半には、投資家はドイツの 12 月の消費者物価指数（HICP）と ECB 金融政策会合報告に注目するだろう。米国では、12 月の小売売上高と週次新規失業保険申請件数が注目されるだろう。

ユーロに関するよくある質問

ユーロとは何ですか?

ユーロは、ユーロ圏に属する19の欧州連合諸国の通貨です。米ドルに次いで世界で2番目に取引量の多い通貨です。2022年には、すべての外国為替取引の31％を占め、1日の平均取引高は2.2兆ドルを超えました。EUR/USDは世界で最も取引量の多い通貨ペアで、すべての取引の約30％を占め、EUR/JPY（4％）、EUR/GBP（3％）、EUR/AUD（2％）が続きます。

ECB とは何ですか? ユーロにどのような影響を与えますか?

ドイツのフランクフルトにある欧州中央銀行 (ECB) は、ユーロ圏の準備銀行です。ECB は金利を設定し、金融政策を管理します。ECB の主な使命は、物価の安定を維持することであり、これはインフレを抑制するか成長を刺激することを意味します。ECB の主な手段は金利の引き上げまたは引き下げです。比較的高い金利、または金利上昇の期待は通常、ユーロに利益をもたらし、逆もまた同様です。ECB 理事会は、年に 8 回開催される会議で金融政策を決定します。決定は、ユーロ圏の国立銀行の長と、ECB 総裁のクリスティーヌ ラガルドを含む 6 人の常任理事国によって行われます。

インフレデータはユーロの価値にどのような影響を与えますか?

統一消費者物価指数（HICP）で測定されるユーロ圏のインフレデータは、ユーロにとって重要な計量経済学的データです。インフレが予想以上に上昇した場合、特にECBの目標である2%を超えた場合、ECBはインフレを抑制できるよう金利を引き上げざるを得なくなります。他の国と比べて金利が比較的高いと、通常ユーロに有利になります。なぜなら、ユーロ圏は世界の投資家にとって資金を預ける場所としてより魅力的になるからです。

経済データはユーロの価値にどのような影響を与えるのでしょうか?

発表されるデータは経済の健全性を測り、ユーロに影響を与える可能性があります。GDP、製造業およびサービス業のPMI、雇用、消費者心理調査などの指標はすべて、単一通貨の方向性に影響を与える可能性があります。経済が好調であればユーロにとって良いことです。より多くの外国投資を誘致するだけでなく、ECBが金利を引き上げるきっかけとなり、ユーロを直接的に強化する可能性があります。一方、経済データが弱い場合は、ユーロは下落する可能性があります。ユーロ圏の4大経済国（ドイツ、フランス、イタリア、スペイン）の経済データは、ユーロ圏の経済の75％を占めているため、特に重要です。

貿易収支はユーロにどのような影響を与えますか?

ユーロに関するもう 1 つの重要なデータは貿易収支です。この指標は、一定期間における国が輸出で得た収入と輸入に費やした金額の差額を測定します。国が需要の高い輸出品を生産する場合、その国の通貨は、これらの商品を購入しようとする外国人バイヤーから生み出される追加需要によってのみ価値が上がります。したがって、貿易収支がプラスであれば通貨は強くなり、マイナスであればその逆になります。

出典: FXSTREET

カナダは、ドナルド・トランプ次期大統領がカナダの製品とサービスに関税を課した場合、最大1500億カナダドル（1050億米ドル、4718億リンギット）相当の米国からの輸入品に対抗措置を課す可能性があると、事情に詳しい関係筋が水曜日に明らかにした。

カナダは攻撃対象のリストを作成したが、行動を起こす前に国民の意見を聴取する予定だと関係者は述べ、潜在的な反応の程度はトランプ大統領の行動次第だと付け加えた。

トロント・スター紙が最初にこの対策案を報じた。

カナダのジャスティン・トルドー首相はこれに先立ち、カナダ10州の首相らと会談し、米国の関税への対応や関税対象リストについて話し合ったと、メディアへの発言権限がないとして匿名を条件に語った。

トランプ大統領は、カナダに国境警備を強化し、不法移民の流入を食い止め、フェンタニルの密輸を削減するよう促すため、25％の関税を課したいと述べているが、これは自由貿易協定に違反すると思われる措置である。

カナダは全商品・サービス輸出の75％を米国に送っていることを考えると、このような動きは壊滅的なものとなるだろう。

関係筋によると、提案された対抗措置は3つのグループに分かれるという。トランプ氏が脅しを実行した場合、カナダは直ちに、同氏が住むフロリダ州産のオレンジジュースを含む少数の品目を対象とすることになる。

トルドー首相は首相らとの会談後、「米国が今後もこうした厳しい関税の導入を選択し続ける限り、いかなる選択肢も排除できない」と述べた。

トルドー首相は、いかなる反撃も強力かつ断固としたものになると述べたが、トランプ大統領が具体的にどのような行動を取るかはまだ明らかではないため、詳細を明らかにすることは控えた。

「私はドルに応じた比例的な対応の原則を支持する」と彼は述べた。

連邦移民大臣のマーク・ミラー氏は同日、メキシコから米国に入る移民や麻薬の量と比較すると、カナダから流入する移民や麻薬の量はわずかだと述べた。

トルドー首相と同席した州首相らは両レベルの政府が団結していると述べたが、エネルギー生産地であるアルバータ州は会議の最後に発表された最終的な共同宣言に署名しなかった。

会議に電話で参加したアルバータ州のダニエル・スミス首相は、連邦政府当局が米国のガソリン価格を押し上げる選択肢として提起しているカナダの石油輸出制限の考えに反対すると述べた。

最終宣言では、カナダ政府が報復措置を講じる場合、トランプ大統領の関税による損害を相殺するため、カナダの労働者と企業に直ちに資金を提供するとしている。

トルドー首相は今月、支出拡大案に反対して辞任したクリスティア・フリーランド前財務相との対立を受け、辞任すると発表した。フリーランド氏は、米国の関税の影響を相殺するためにカナダは財政準備金を維持する必要があると述べた。

トルドー首相は記者団に対し、10月20日までに実施される予定の次回選挙には再出馬しないと語った。

出典: Theedgemarkets

中国人民銀行（PBoC）は、木曜日の取引セッションの米ドル/人民元の中心レートを7.1881に設定した。前日の固定レート7.1883、ロイター予想の7.3247を下回った。

中国人民銀行のよくある質問

中国人民銀行は何をするのですか?

中国人民銀行（PBoC）の主な金融政策目標は、為替レートの安定を含む物価の安定を維持し、経済成長を促進することです。中国の中央銀行は、金融市場の開放と発展などの金融改革の実施も目指しています。

中国人民銀行を所有しているのは誰ですか?

中国人民銀行は中華人民共和国（PRC）の所有物であるため、自治機関とはみなされていない。中国人民銀行の管理と指導に重要な影響力を持つのは、総裁ではなく、国務院主席によって指名された中国共産党（CCP）委員会書記である。しかし、現在、潘功勝氏がこの2つの役職を兼任している。

中国人民銀行が使用する主な政策手段は何ですか?

西側諸国とは異なり、中国人民銀行は目的達成のため、より幅広い金融政策手段を用いています。主な手段には、7日間のリバースレポ金利（RRR）、中期貸出制度（MLF）、外国為替介入、準備金必要額比率（RRR）などがあります。ただし、ローンプライムレート（LPR）は中国のベンチマーク金利です。LPRの変更は、ローンや住宅ローンの市場で支払われる必要がある金利や、貯蓄に支払われる利息に直接影響します。LPRを変更することで、中国の中央銀行は人民元の為替レートにも影響を与えることができます。

中国では民間銀行は許可されていますか?

はい、中国には19の民間銀行がありますが、金融システムのほんの一部です。ストレーツ・タイムズによると、最大の民間銀行はデジタル融資会社であるWeBankとMYbankで、テクノロジー大手のテンセントとアント・グループの支援を受けています。2014年、中国は国営金融セクターで民間資金で完全に資本化された国内融資会社が業務を行うことを許可しました。

出典: FXSTREET

ブルームバーグによると、ドナルド・トランプ大統領が財務長官に指名したスコット・ベセント氏は水曜日、米ドル（USD）を世界の準備資産として維持することが米国経済の健全性と国の将来にとって重要だと述べた。

重要な引用

「戦略的競争相手に脆弱なサプライチェーンを安全に守る必要があり、国家安全保障上の要件に対処するために政府全体の取り組みの一環として制裁を慎重に実施する必要がある」「そして重要なことに、米ドルが世界の準備通貨であり続けるようにしなければならない」「トランプ氏は近代において、貿易政策を変更し、米国労働者のために立ち上がる必要性を認識した最初の大統領だった」「経済を成長させる生産的な投資は、インフレを引き起こす無駄な支出よりも優先されなければならない」

市場の反応

執筆時点では、米ドル指数（DXY）は前日比0.04%下落の109.06で取引されている。

米ドルに関するよくある質問

米ドル（USD）はアメリカ合衆国の公式通貨であり、現地紙幣と並んで流通している他の多くの国の「事実上の」通貨です。2022年のデータによると、米ドルは世界で最も取引量の多い通貨であり、世界の外国為替取引高の88％以上を占め、1日あたり平均6.6兆ドルの取引が行われています。第二次世界大戦後、米ドルはイギリスポンドに代わって世界の準備通貨となりました。米ドルはその歴史のほとんどにおいて金に裏付けられていましたが、1971年にブレトンウッズ協定により金本位制が廃止されました。

連邦準備制度の決定は米ドルにどのような影響を与えるのでしょうか?

米ドルの価値に影響を与える最も重要な要因は、連邦準備制度理事会 (FRB) が策定する金融政策です。FRB には、物価安定 (インフレ抑制) と完全雇用の促進という 2 つの使命があります。この 2 つの目標を達成するための主な手段は、金利の調整です。物価が急上昇し、インフレが FRB の目標である 2% を超えると、FRB は金利を引き上げ、米ドルの価値を高めます。インフレが 2% を下回るか失業率が高すぎると、FRB は金利を引き下げる可能性があり、これがドルの重しとなります。

量的緩和とは何ですか？そしてそれは米ドルにどのような影響を与えますか？

極端な状況では、FRBはドル紙幣をさらに印刷し、量的緩和（QE）を実施することもできます。QEは、行き詰まった金融システムでFRBが信用の流れを大幅に増やすプロセスです。これは、銀行が（相手方の債務不履行を恐れて）互いに貸し借りをしないために信用が枯渇したときに使用される非標準的な政策手段です。これは、単に金利を下げるだけでは必要な結果が得られそうにない場合の最後の手段です。これは、2008年の金融危機中に発生した信用収縮と戦うためにFRBが選んだ武器でした。FRBはドル紙幣をさらに印刷し、それを使って主に金融機関から米国政府債を購入します。QEは通常、米ドルの弱体化につながります。

量的引き締めとは何か？そしてそれは米ドルにどのような影響を与えるのか？

量的引き締め（QT）は、連邦準備制度理事会が金融機関からの債券の購入を停止し、保有する満期を迎えた債券の元本を新規購入に再投資しないという逆のプロセスです。これは通常、米ドルにとってプラスになります。

出典: FXSTREET

韓国中央銀行は木曜日、昨年の連続利下げの影響を考慮し、予想外に政策金利を据え置き、一方でここ数週間で米ドルに対して15年ぶりの安値に下落したウォンを支援した。

韓国銀行（BOK）は金融政策見直しで政策金利を3.00％に据え置いたが、ロイターが調査したエコノミスト34人のうち、これを予想していたのはわずか7人だった。残りの27人は、銀行が金利を25ベーシスポイント引き下げると予想していた。

この決定は、弾劾された尹錫悦大統領が12月初旬に戒厳令を発令しようとしてアジア第4位の経済大国を数十年ぶりの政治危機に陥れて以来、初めてのことだ。この混乱を受けて、政府は2025年の経済成長率予測を2.2%から1.8%に引き下げた。

韓国国内で最悪の航空事故となり179人が死亡した済州航空機の墜落も経済に重くのしかかった。

それに加え、ウォンの下落は政策担当者の間で大きな懸念事項となっている。2024年最後の3か月間でウォンはドルに対して10.6%下落し、2008年第3四半期以来最大の四半期下落となった。

現地通貨ディーラーらは、韓国はウォンを支えるために国内のドル・ウォン市場の平滑化操作と国民年金公団の為替ヘッジ操作に依存していると述べた。

「（木曜日の金利決定は）政治的不確実性が和らぐまで、（韓国銀行が）経済と金融の安定に対する懸念に一層重点を置くためだろう。1月ではなく、経済見通しを修正した後の2月の会合で韓国銀行が政策金利を再度引き下げると予想している」と、金利決定を正しく予測した7人のアナリストの1人である野村証券のアナリスト、パク・ジョンウ氏は述べた。

アナリストらは、中央銀行が今後1年間でより緩やかなペースでの金利引き下げを視野に入れていると見ている。

調査における予想の中央値では、今四半期に1回の25ベーシスポイントの利下げが行われ、第2四半期と第3四半期にも同程度の利下げが行われ、金利は2.25%になると予想されている。

市場の注目は、現在、午前2時10分（グリニッジ標準時）に行われる韓国銀行の李昌鎔総裁の記者会見に移っており、この会見では政策決定に反対する者の名前が発表される可能性がある。反対票は通常、その後数カ月以内に政策変更につながる。

出典: Theedgemarkets