ロンドン株式市場＝まちまち、ＦＴＳＥ２５０種8カ月ぶり安値

地熱エネルギーの新興企業は、電力を大量に消費するAIデータセンターへの給電を検討している大手ハイテク企業によって急成長しているが、石油メジャーが天然ガスへの投資を倍増させているため、長期的な投資は不透明なままだ。

メタ やアルファベット のグーグルは、 データセンターに電力を供給するために地熱発電を提案する新興企業と提携しているハイテク企業のひとつ だ。

大規模なデータセンター事業者もまた、人工知能のエネルギー需要を満たそうと競争しており、 その過程でさまざまなクリーン技術を加速させている 。

「地熱は、豊富な天然ガスとともに、需要を満たすために必要なあらゆるエネルギーミックスの一部になりうると信じています」と、地熱の新興企業 フェルボ・エナジーに投資している 、米国のシェールガス生産企業デヴォン・エナジー の最高技術責任者トレイ・ロウは言う。 地熱発電は、原子力発電よりも早く、風力や太陽光発電のような断続性もなく 、二酸化炭素を排出しない発電方法として宣伝されてきた。しかし、新興企業は依然として高い初期費用、特に掘削費用と長いプロジェクト承認 期間に直面している。

2020年以降、地熱発電プロジェクト全体に7億ドル強の資金が拠出 されたとアナリストは推定している。

シェールオイルのトップメーカーであるシェブロン 、ダイアモンドバック・エナジー 、エクソンモービル は、電力会社と協力して発電所を温室効果ガスの排出を削減する炭素隔離プロジェクトと組み合わせることを提案し、電力燃料の主力として天然ガスを擁護し始めている。

() 「シェブロンやシェル とは話をしましたが、スーパーメジャーは様子見をしているようです」と、地中深くでのエネルギー貯蔵と地熱ベースロード技術を開発しているセージ・ジオシステムズのシンディ・タフCEOは語った。

セージは最近、米国のシェールガス生産会社エクスパンド・エナジー （旧チェサピーク・エナジー）が主導する3000万ドルの資金調達を終え、1月にシリーズBラウンドを開始する予定だ。

12月には、コロラド州を拠点とするグラディエント・ジオサーマル社が、既存の石油・ガスインフラを利用して地熱発電を行い、コード・エナジー社 にノースダコタ州の石油・ガス採掘場のひとつでの発電を支援するサービスを提供すると発表した。

グラディエント社のジョハンナ・オストラム最高執行責任者（COO ）によると、中堅・中小の独立系エネルギー企業の ほとんどは、転売目的の発電ではなく、自社の電力需要のために地熱エネルギーに関心を持っているという。 地熱は、コストで勝負することを目指している。エネルギーコンサルタント会社であるRystad Energy社によると、米国の従来型地熱発電プロジェクトの平均平準化電力コスト(LCOE) は、メガワット時あたり約64 ドル(MWh) であり、平均約77ドル/MWhのガスコンバインドサイクルや、約182ドル/MWhの原子力発電など、 他の分散型エネルギー源と競争力がある。

業界団体Geothermal Risingのエグゼクティブ・ディレクター、ブライアント・ジョーンズ氏は、「投資環境が改善されたおかげで、この2年間で60以上の新興企業が 誕生した。

テキサス・ジオサーマル・エネルギー・アライアンス（Texas Geothermal Energy Alliance( TxGEA)）のマット・ウェルチ（Matt Welch）氏は 、「テキサスは、地熱の探査と開発において、全面的に "あるべき場所 "になりつつある」と述べた。「その多くは、確認された豊富な地熱資源、ワンストップショッピングの許認可プロセス、そして規制の確実性によるものである。

昨年発表された報告書 （ (link) ）によると、2016年から2022年の間に米国で立ち上げられた22の地熱新興企業のうち 10 社がテキサスに本社を置いている。

現在の商品価格の下落は、地熱発電を利用することで収入源を多様化しようとする シェール企業の増加を促す可能性もある。

この分野は超党派の関心も高まっている。CLEAN法とHEATS法は最近下院を通過し、上院の承認を待っているところである。 これらの法律が成立すれば、 国内での地熱発電事業の立ち上げが容易になる。

• 「政府の優遇措置と民間投資は増加している
• 価格設定の確実性が高い低損失資産という組み合わせは、多くの投資家の興味をそそる」とデヴォン社のロウ氏は語った。

日産とホンダの提携の可能性に関するニュース（(link)）が自動車株を上昇させる一方で、投資家は今年最後の中央銀行総裁会議へのカウントダウンでポートフォリオの最後の調整を行った。

S&P500先物 は、米国市場で指数が下落した後、アジア市場では横ばいだった。欧州先物 とFTSE先物 は約0.2％安。MSCIの日本以外のアジア太平洋株で構成される最も幅広い指数 (.MIAPJ0000PUS)は、2週間ぶりの安値付近で推移し、午後までに0.2％上昇した。

水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利上げに慎重な姿勢を示すとの見方が強まり、ドルは対豪ドル で1年ぶりの高値、対ニュージーランドドル で2年ぶりの高値をつけた。

トレーダーは、FRBがファンド金利を現在の4.5-4.75％の範囲から25ベーシスポイント引き下げることはほぼ確実とみているが、長期金利の見通しは引き上げている。

「マッコーリーの経済部長デビッド・ドイル氏は、「市場の反応は、さらなる利下げに向けたコミュニケーションと潜在的なガイダンスに集中するだろう。

「ドットプロットではタカ派的なシフトが予想され、9月の前回更新以降の市場予想の動きと一致する。

その後、FRBメンバーの金利予想中央値は来年末3.4％、長期中立金利2.9％となり、現在の市場予想である長期中立金利3.8％前後を大きく下回った。

トレーダーはこれに応じて米利回りとドルを上昇させており、ベンチマークとなる10年債利回り は夜間に4.4%付近で1ヵ月ぶりの高値をつけた後、4.39%に落ち着いた。

アジア市場では、木曜日にFRB（米連邦準備制度理事会）や日本、英国、ノルウェー、スウェーデンの中央銀行総裁会議を控えていたため、動きは小さかった。

しかし、為替市場はドルの幅広い強さを反映し、豪ドルは0.6313ドルまで、ニュージーランドドルは0.5735ドルまで下落した。

ユーロ は1.0502ドルと圧力を受け、円 は1ドル＝153.6円とわずかに値を下げた。

自動車メーカーが急伸

中国の債券が下落したため中国株は上昇したが、アジア・セッションで最も明るい話題となったのは日本の自動車産業だった 。

日産株 が過去最高の24％高となり、統合によるコスト削減の見通しを好感して上昇した。ホンダ の株価は1.6％下落した。ホンダの時価総額は経営難の日産の5倍。

(link) 両社は、より多くのリソースを共有することを可能にする動きとして、持株会社の設立に向けて協議中である。両社とも合併は発表されていないというが、中国の電気自動車からマージンが激しく圧迫されているため、投資家はこの見通しを歓迎している。

日産が筆頭株主の三菱自動車 は20％高、マツダ は4％高と急伸した。

LSEGのデータによれば、フランスの自動車メーカー、ルノー は日産の約36％を所有している。

英国の賃金が予想外に大きく上昇したことで、利下げ期待が後退したため、英ポンド も目立って堅調だった。

1.2700ドルで年初来横ばいとなり、対ドルでG10通貨中最も好調で、ユーロ もブレグジット投票後の高値圏内にある。

10年ギルト利回りとドイツ国債利回りの差 (DE10GB10=RR)は、火曜日に1990年以来の幅を記録し、米国金利とドイツ国債の差 (DE10US10=RR)よりも広がった。

中国株は、ロイターが報じた中国の財政赤字計画や、北京が国有企業に対してバリュエーションを高めるよう呼びかけたことで、 (link)、反発した。一方、債券利回りは、中央銀行が取引に注意を促したことで、 (link)、記録的な低水準から反落した。

ドイツと中国の景気低迷は原油価格の重荷となり、ブレント原油先物 は1バレル73.27ドルにとどまった。

利回りの上昇が金 の上値を抑え、1オンス＝2,644ドルで取引されている。ビットコイン は過去最高値付近から値を戻し、103,633ドルで取引された。

スリナムで操業している石油メジャー、シェル 傘下のBGインターナショナルは、火曜日に見た同社の文書によると、南米の同国の環境機関に、65ブロック沖で最大4つの試掘井を掘削する計画を提出する予定である。

スリナムは、初の石油・ガス生産に向けて進んでいる。トタル・エナジーズ とAPAコープ による105億ドルのプロジェクト (link)、2028年の生産開始を目指している。

BGインターナショナルとカタール・エナジーは、国営エネルギー会社Staatsolieが昨年実施した入札で、スリナムの海洋北東部にある3つの深海鉱区を石油・ガス会社に割り当て、この鉱区を探査する権利を獲得した。

2017年にタロウ・オイル が、以前はブロック54と呼ばれていたその海域で非商用ガスを発見したが、ライセンスを放棄した。

認可されれば、BGは2025年の第2四半期に、まだ採用されていない動的位置決めドリル船を使用して、最初の坑井であるAraku Deep-1の掘削を開始すると、同社は公開協議のために提出した文書で述べている。

他の3つの試掘井の位置は、Araku Deep-1での発見次第である。ドリル船は3隻の補給船とヘリコプターで支援され、物資、廃棄物、人員を輸送するとBG社は付け加えた。

アルゼンチンの国営石油会社YPF は、巨大なヴァカ・ムエルタ頁岩層から石油を輸送・輸出するため、地元の石油会社と 新たなパートナーシップを結んだと、月曜日に発表した。

YPFは声明の中で、Vista Energy Argentina 、 Pampa Energia 、 Pan American Sur と提携し、VMOS S.A.を設立してVaca Muerta Surプロジェクトを運営すると発表した。このプロジェクトには、473km(約294マイル) のパイプライン、積み下ろしターミナル、貯蔵施設が含まれる。

このプロジェクトには推定30億ドルの資金が必要で、パートナーや国内外の投資家から提供される、と声明は述べている。提案されているパイプラインの輸送能力は日量55万バレル(bpd) で、必要であれば70万bpdまで増やすことができる。

建設は直ちに開始され、2027年7月31日の商業運転開始を目指す。YPF社によると、パートナーシップに参加する各社は約27万5,000B/Dの生産能力を確約しており、シェブロンアルゼンチン 、プラスペトロール (PLUSPC.UL)、シェルアルゼンチン などに約23万B/Dのオプションを与えている。

YPFは、12万B/Dの輸送能力を約束し、輸送契約に比例するVMOSの少数株式を持っていると述べた。

ベンチャー・グローバルLNG社は、ルイジアナ州のプラケミン輸出プラントでの液化天然ガス（(LNG)）の生産を、早ければ今週にも開始する予定であることが、LSEGのデータから木曜日に明らかになった。

これは 、シェニエール・エナジーの コーパスクリスティ中規模拡張プロジェクトに先駆け、超低温ガスを生産する2年 ぶりの米国新プラントとなる。また、最大2年間の試運転期間も開始され、ベンチャー・グローバル社は出荷からの収益をすべて確保する。

年産2,000万トン(MTPA) 輸出プラントは、木曜日に初めて1億立方フィート (mmcfd) を超える天然ガスを引き出すように設定された。

米国規制当局は木曜日、ベンチャー・グローバル社に対し 、プラクミンの18ブロックのうち6番目のブロックの試運転を許可した。各ブロックには2つのトレインがあり、150mmcfdのガスを使用する。

ルイジアナ州の施設の一部の長期契約顧客は、第一段階は2026年まで、第二段階は2027年まで延長される試運転スケジュールの下で、貨物を入手するために最大2年待つ可能性があることが、別の文書で示された。

ベンチャー・グローバルの別のプラント、カルカシュー・パスでも同様の待ち時間が発生し、 BP 、シェル 、エジソン 、レプソル 、オーレン によって、 契約紛争が 仲裁 (link) に送られた。ベンチャー・グローバルが敗訴した場合、数十億ドルの損失が発生する可能性がある。

LNGプラントの販売契約が成立していることは、ベンチャー・グローバル社の新施設のための資金調達努力を助けた。しかし、同社はスポット市場で販売することで利益を増やしてきた。試運転中、同社はプラントが最適に稼働しておらず、契約カーゴを納入する義務はないと主張している。

「当社の事業戦略の重要な要素は、関連プロジェクトがCOD(商業運転開始日) を達成する前に、LNGの販売から収益を上げることです」とベンチャー・グローバル社はその申し出の中で述べている。CODは試運転の終了を意味する。

シェルは、ベンチャー・グローバルとの経験から、このLNG開発会社を「信頼できないサプライヤー」と見ていると述べた。

エクソンモービル、EDF、ペトロナス、シェブロンは、プラクミンの購入契約を発表しているが、コメントを拒否した。

ベンチャー・グローバル社は、シェルの批判は「偽善の極み」だとし、シェルのカナダLNGプラントのスタートが遅れたことを指摘した。

ベンチャー・グローバルの広報担当者は、「当社のビジネスモデルと同時操業計画は、顧客、規制当局、金融関係者に開示している」と述べた。

予算オーバー

LNG輸出業者の第1プラントは2022年3月から試運転モードに入っている。2023年12月までにスポット市場で360カーゴを販売し、 84億ドルの営業利益を得た（ (link) ）。

プラクミンは、 同社がスケジュール通りに進めようとしているため、予算を 23億ドル （ (link) ）以上超過している。ベンチャー・グローバル社は、プラクミンを定格容量の15％増で稼働させる計画であることが、債券文書で明らかになった。

ロイターは、同社が イタリアの電力会社 (link) エジソン との仲裁に直面して いると報じた2023年6月以来、ベンチャー・グローバルは新しい顧客契約を結んでいない 。

以下はフィナンシャル・タイムズ紙のトップ記事である。ロイターはこれらの記事を検証しておらず、その正確性を保証するものではありません。

ヘッドライン

- アシュティード、ロンドンへの新たな打撃として上場をニューヨークに移す計画

- ドミノ、チキンチェーン「ウイングストップ」の英国フランチャイズに入札中

- シェルとグリーンピース、抗議船乗船をめぐる「いとしのグレッグ」訴訟で和解

- テムズ・ウォーター社の社長、解散は邪魔になると語る

概要

- 建設機械レンタルグループのアシュティード は、上場 (link) をロンドンからニューヨークに移す予定。

- ドミノ・ピザ は、ウイングストップ の英国フランチャイズ (link) を巡る4つの入札者の1つで、フライドチキン・ショップ・チェーンを買収するためにプライベート・エクイティ・グループと競争している。

- シェル とグリーンピースは、2023年にシェトランド諸島近くのシェルの浮体式生産設備を抗議者が占拠した後、環境保護団体に対する最大級の法的請求の一つである (link) に和解した。

- テムズ・ウォーターのボスは、英国最大の水道事業者の解散 (link) の目先の見通しに対して背中を押し、グループは今年の資金不足を回避するために負債と株式の調達に集中していると述べた。