スペイン株-12月10日の注目材料

フィナンシャル・タイムズ』紙が火曜日に報じたところによると、欧州の規制当局が、未成年者をネット上でどのように扱うべきかという検索会社独自のルールを無視したメタ との秘密の広告パートナーシップについて、グーグルに詳細な情報を求めているという。

同報道は、当局がソーシャルメディア・プラットフォームのインスタグラムをティーンエイジャーに宣伝する一連の広告キャンペーンを調査していると、この問題に詳しい人物の話を引用して伝えた。

イタリアの検察当局は、フェイスブックの親会社であるメタ のアイルランド法人幹部2人が関与した、8億8760万ユーロ(9億3793万ドル) の脱税疑惑に関する捜査を終了したと、ミラノ検察当局が月曜日に発表した。

捜査打ち切りは、容疑者が無実を証明しない限り、検察が裁判を請求する前の正式なステップである。

昨年320億ドル以上の売上を上げた会社にとってはささやかな金額だが、この事件（(link)）は、メタ社がフェイスブックやインスタグラムなどのサービスへのアクセスを提供する方法にかかっているため、業界にとってはるかに広い影響を及ぼす可能性がある。

メタ社は、納税義務を真摯に受け止め、事業を行っている国で必要とされるすべての税金を支払っており、イタリア当局に全面的に協力すると述べている。

メタ社と税務当局の間で進行中の交渉

ミラノ検察庁は、米国グループの子会社であるアイルランド登録会社メタ・プラットフォームズ・アイルランド・リミテッドの経営者2人に対する犯罪捜査を進めていた。

しかし、より広い業界に影響を与えかねない重要な問題は、メタ社とイタリアの歳入庁の間で繰り広げられており、それはまだ終わっていない。

イタリアの税務署は昨年、メタ社のユーザー登録は、ユーザーの個人データと引き換えに会員アカウントを金銭以外の形で交換することを意味するため、課税取引とみなされる可能性があると主張した。

11月中旬、イタリアの歳入庁はメタ社に、いわゆる「行為概要」(、イタリア語では「schema d'atto」)、独自の見解のリストを送ったが、これはGuardia di Finanza警察の調査の結論を全面的に支持するものであったと、この問題に詳しい2人の情報筋が月曜日にロイターに語った。

これに基づき、ミラノ検察当局と税務警察は、メタ社が2015年から2021年までに約40億ユーロの課税所得を申告せず、8億8700万ユーロ以上の付加価値税の脱税に相当すると主張している。

情報筋によると、メタ社は税務当局の指摘に60日以内に回答しなければならず、その後、このアプローチを受け入れ、合意した金額を支払うか、本格的な司法税務争議を開始することになるという。

「オンライン・プラットフォームへのアクセスをユーザーに提供することに付加価値税を課すべきだという考えには強く反対する」とメタ社の広報担当者は月曜日に述べた。

この係争の微妙さと前例のなさから、イタリア国税庁は昨年12月、同国財務省を通じて欧州委員会の付加価値税委員会（(link)）に技術的評価を求める要請書を送った。

要請された意見は、ソーシャルネットワークがユーザーの個人データを提供する見返りとして提供するオンラインサービスのVAT処理に関するものであった。

2人の情報筋によると、同機関はまだ欧州委員会から回答を得ていないという。

(ドル＝0.9463ユーロ)

** S&P 500 は連勝を3週間に伸ばし、1％プラス .

** ナスダック総合 も3週連続上昇、ダウ は2週連続上昇に終止符。

** 確かに、S&P500は今年も好調だが、大きな壁が立ちはだかる (link)、ちょうどナスダックが (link)、熱くなりすぎて手に負えなくなっているのかもしれない。

** 米10年債利回り は4.15%前後で3週連続の低下ペース。トレーダーは (link)。

** 結局、消費者裁量、通信サービス、テクノロジーだけが上昇し、公益事業とエネルギーは最も下落した。

** 消費者裁量 は5.9%上昇。ルルレモン は好調なホリデー需要で年間予想 (link) を上方修正し週間で25％急伸、アルタビューティ は年間利益予想を上方修正し～11％急伸。 (link)

テスラ (.TSLA.O)は、判事がマスク氏の給与パッケージの回復を求めた (link)、再び却下したため月曜に下落したが、アナリストがPTを引き上げたため木曜に上昇した (link) 2025年の成長を楽観視。

** 通信サービス は4.1%上昇。フェイスブック傘下のメタ<META.O>、米控訴裁がTikTok禁止を支持し史上最高値を更新 (link)

AT&T<T.N>、拡張計画で3年半ぶり高値更新 (link)、ガイダンス引き上げ

** テック が3.3％高。スーパーマイクロ は、AIサーバーメーカーが不正の証拠なしと委員会が発表したことを受けて～35％上昇 (link) 会計慣行に関して、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ は好調な決算で過去最高値に急騰。 (link)

セールスフォース が急騰、第3四半期の売上高が (link)、堅調なクラウド需要で上方修正

インテル は、パット・ゲルシンガー最高経営責任者（CEO）の退任（(link)）を受け、当初は急伸したが、その後、ゲルシンガーCEOの解任により、チップメーカーの再建努力に対する疑念（(link)）が高まり、下落した。INTCは13%下落し、過去3ヶ月で最悪の週となった。

しかし、半導体指数 は週間で2.7%上昇した。

** ヘルスケア は2％下落。ユナイテッドヘルス 、2025年の利益予想がほぼインライン (link)、保険会社の株価が下落幅を拡大 (link)、UNHの最高経営責任者（CEO）が殺害された。

イーライ・リリー (.LLY.N)は、減量薬ゼップバウンドがライバルのノボ・ノルディスク のウェゴビーより優れているとして (link) 試験で上昇したものの。

** 公益事業 は3.8％下落。PG&E は24億ドルの株式資本で下落 (link)。

** エネルギー は4.5%下落。エネルギー は4.5％下落。2025年の石油供給過剰 (link) 予想が、OPEC+の増産延期決定の影を落としている。

** 一方、ビットコイン (.BTC=)は、トランプ2.0が暗号ユーフォリアを煽り、 (link)、10万ドルを超える暴騰。個人投資家 (link) 強気派は突撃し、弱気派は怯む。高騰するバリュエーションの中、米国の業績見通しが注目される。 (link)

** SPXのYTDパフォーマンス：

*S&P 500 は連勝を3週間に伸ばし、1％上昇 * ナスダック総合 も3週連続上昇。

** ナスダック総合 も3週連続の上昇、ダウ は2週連続の上昇に終止符を打つ。

** 確かに、S&P500は今年も好調だが、大きな壁が立ちはだかる (link)、ちょうどナスダックが (link)、熱くなりすぎて手に負えなくなっているのかもしれない。

** 米10年債利回り は4.15%前後で3週連続の低下ペース。トレーダーは (link)。

** 結局、消費者裁量、通信サービス、テクノロジーだけが上昇し、公益事業とエネルギーは最も下落した。

** 消費者裁量 は5.9%上昇。ルルレモン は好調なホリデー需要で年間予想 (link) を上方修正し週間で25％急伸、アルタビューティ は年間利益予想を上方修正し～11％急伸。 (link)

テスラ (.TSLA.O)は、判事がマスク氏の給与パッケージの回復要求 (link) を却下したため月曜に下落したが、アナリストがPTを引き上げたため木曜に上昇 (link) 2025年の成長を楽観視。

** 通信サービス は4.1%上昇。フェイスブック傘下のメタ<META.O>、米控訴裁がTikTok禁止を支持し史上最高値を更新 (link)

AT&T<T.N>、拡張計画で3年半ぶり高値更新 (link)、ガイダンス引き上げ

** テック が3.3％高。スーパーマイクロ は、AIサーバーメーカーが不正の証拠なしと委員会が発表したことを受けて～35％上昇 (link) 会計慣行に関して、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ は好決算で過去最高値に急騰 (link)

セールスフォース が急騰、第3四半期の売上高が (link)、堅調なクラウド需要で上方修正

インテル は、パット・ゲルシンガー最高経営責任者（CEO）の退任（(link)）により、当初は急伸したが、その後、ゲルシンガーCEOの解任により、チップメーカーの再建努力に対する疑念（(link)）が高まり、下落した。INTCは13%下落し、過去3ヶ月で最悪の週となった。

しかし、半導体指数 は週間で2.7%上昇した。

** ヘルスケア は2％下落。ユナイテッドヘルス 、2025年利益予想がほぼインライン (link)、保険会社の株価が下落幅を拡大 (link)、UNHのCEO殺害事件を受けて下落。

イーライ・リリー (.LLY.N)は、体重減少薬ゼップバウンドがライバルのノボ・ノルディスク のウェゴビーより優れているとして (link) 試験で上昇したものの。

** 公益事業 は3.8％下落。PG&E 24億ドルの株式資本で下落 (link) haul

** エネルギー は4.5%下落。エネルギー は4.5％下落。2025年の石油供給過剰 (link) 予想がOPEC+の増産延期決定に影を落とす。

** 一方、ビットコイン (.BTC=)は、トランプ2.0が暗号ユーフォリアを煽り、 (link)、100Kドルを超える暴騰。個人投資家 (link) 強気派は突撃し、弱気派は怯む。高騰するバリュエーションの中、米国の業績見通しが注目される。 (link)

** SPXのYTDパフォーマンス：

TikTokの広告主は、米国控訴裁判所が金曜日に、TikTokが長年の脅威にもかかわらず存続し続けていることを理由に、人気のある中国所有のショートビデオアプリの売却または禁止を要求する法律（(link)）を支持した後、マーケティング予算のシフトを急ぐことはなかった。

中国のハイテク企業ByteDanceは、1月19日までにTikTokの米国資産を売却しなければならず、さもなければ1億7000万人のアメリカ人が利用しているこのアプリは、数十億の広告収入を危険にさらす前例のない禁止措置に直面することになる。TikTokとByteDanceは (link)、この法律は違憲であり、アメリカ人の言論の自由を侵害していると主張していた。 この判決は連邦最高裁判所に上告される見込みである。

米国におけるTikTokの将来が不透明な中、広告幹部は、ブランドはプランBを確保しつつ、アプリでの活動を維持していると述べた。

「広告主はTikTokから手を引いてはいないが、禁止された場合の投資再配分の可能性に備えて危機管理計画を策定しているところもある」とメディアエージェンシーHorizon Mediaのブランドセーフティ担当エグゼクティブ・バイスプレジデント、ジェイソン・リーは語った。

Horizonはクライアントと協力して、アプリが販売されたり禁止されたりした場合のさまざまなシナリオに備えている、とリー氏は述べた。

フェイスブックとインスタグラムを所有するMeta Platforms は、アプリが禁止された場合、TikTokの広告収入の大部分を得る立場にあり、Alphabetの YouTubeがそれに続くと、マーケティングエージェンシーHawke MediaのCEOであるErik Hubermanは述べた。両社はここ数年、TikTokに対抗するために短編動画機能を導入している。

それでも、「決断すべきことがあるまでは、決断することはない」と彼は言う。

調査会社Emarketerの予測によると、TikTokの米国での広告収入は今年123億ドルに達すると予想されている。これに対し、LSEGのデータによると、アナリストの平均では、2024年のMeta Platformsの広告収入は約1590億ドルに達すると予想されている。

ライバルの潜在的利益は、金曜日の株価を押し上げた。

メタ・プラットフォームズの株価は金曜の初めに629.78ドルと史上最高値まで上昇し、午後の通常取引では2.3％高の622.85ドルだった。

アルファベット株は1.1％高の176.21ドル。トゥルース・ソーシャル」アプリを運営し、ドナルド・トランプ次期大統領が過半数を所有するトランプ・メディア・アンド・テクノロジー (link) は3％上昇し34.78ドル。メッセージングアプリ「スナップチャット」を運営するスナップの株価は1.89％上昇し12.40ドル。

フェイスブックを所有するメタ・プラットフォームズ の株価は、米国の控訴裁判所が、中国を拠点とするバイトダンス社に対し、来年初頭までに同社の人気ショート動画アプリ「TikTok」を売却するか、禁止措置を受けるかを要求する法律を支持したことを受け、金曜日に史上最高値を更新した。

この判決（(link)）は、ソーシャルメディアアプリを1億7000万人のアメリカ人に利用されているByteDance社にとって壊滅的な打撃となる。超党派の支持を得て議会で可決され、ジョー・バイデン大統領（(link)）が署名したこの法律は、アメリカ人のデータ収集に懸念を抱かせる可能性のある他の外資系アプリを禁止する大々的な権限をアメリカ政府に与えるものである。

TikTokとByteDanceは (link)、この法律は違憲であり、アメリカ人の言論の自由を侵害していると主張していた。

メタ・プラットフォームズの株価は史上最高値の629.78ドルまで上昇し、直近では2.7％高の625.37ドルだった。フェイスブックやインスタグラムを含むメタ社のソーシャルメディア・プラットフォームは、ユーザーや広告をめぐってティックトックと競合している。

ユーチューブや圧倒的なグーグル検索エンジンを所有し、オンライン広告でも競合するアルファベット の株価は1.1％高の174.68ドル。ソーシャルメディア・プラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」を運営し、ドナルド・トランプ次期大統領が過半数の株式を保有するトランプ・メディア・アンド・テクノロジー (link) は、3.4％高の34.89ドル。

控訴裁判所の判決は、ByteDance社とTikTok社によって、控訴裁判所全体または連邦最高裁判所に上訴される可能性が高い。