石油価格は冬の燃料需要により3週連続で上昇

グレンドン

商品

概要:

（1月10日）：原油価格はアジア時間の早い時間帯に上昇し、一部地域で氷点下の状況が続く中、3週連続で上昇する見通しとなった。

(1月10日)：原油価格はアジア時間の早い時間帯に上昇し、米国と欧州の一部地域で氷点下の状況が燃料需要を押し上げ、3週連続の値上がりとなる見込み。

ブレント原油先物は、0752 GMT時点で69セント（0.9%）上昇し、1バレル77.61ドルとなった。米ウェスト・テキサス・インターミディエート原油先物も66セント上昇し、0.9%上昇し、74.58ドルとなった。

1月10日までの3週間で、ブレント原油は6％以上上昇し、WTI原油は7％以上上昇した。

JPモルガンのアナリストらは、原油在庫の減少、米国と欧州の多くの地域での氷点下の気温、中国の景気刺激策に対する感情の改善を背景に、ロシアとイランに対する制裁強化による供給混乱への懸念が高まっていることが原油価格上昇の要因だとした。

米気象局は、米国中部と東部の気温が例年より低くなると予想している。欧州の多くの地域も極寒に見舞われており、例年より寒い年明けが続くとみられ、JPモルガンのアナリストは需要が増加すると予想している。

「2025年第1四半期の世界の石油需要は前年比で160万バレル増となり、主に暖房用燃料、灯油、LPGの需要の増加により大幅に増加すると予想している」とJPモルガンは金曜日のメモで述べた。

一方、ブレント原油の直近限月と6カ月限月とのプレミアムは今週、8月以来の高水準に達し、需要が高まっている時期に供給が逼迫していることを示唆している可能性がある。

原油価格は、6週間連続で米ドルが上昇しているにもかかわらず上昇している。米ドルが高騰すると、米国外での原油購入が割高になるため、通常は価格が圧迫される。

ジョー・バイデン米大統領は、ドナルド・トランプ次期大統領が1月20日に就任する前に、ウクライナの対モスクワ戦争努力を強化するため、今週、ロシア経済を標的とした新たな制裁を発表すると予想されており、供給はさらに打撃を受ける可能性がある。これまでの制裁の主な標的はロシアの石油産業である。

「トランプ大統領がイランに対してどの程度強硬姿勢を取るかという不確実性が、ある程度の支援材料となるだろう。アジアの買い手はすでに中東産の代替原油を探しているが、ロシアとイランに対する制裁が拡大し、この原油流入はより困難になっている」とＩＮＧのアナリストらは金曜日のメモで述べた。

出典: Theedgemarkets

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今日の株式市場: 金利引き下げと関税懸念が市場心理に打撃を与え、アジア株はさらに下落

ウォーレン・タクンダ

株式

金曜日、米国市場がジミー・カーター元大統領を追悼する国家追悼日のため休場となったため、アジア市場で株価は下落した。

米国の先物は下落し、原油価格は上昇した。

地域市場では幅広い下落が見られたが、アナリストらは、これは最近のデータで米国経済の予想外の強さが示されたことを受けて、連邦準備制度理事会によるさらなる利下げの可能性に対する信頼が弱まっていることを反映していると指摘した。

今週公表された12月17～18日の会合の議事録によると、インフレの高止まりや、ドナルド・トランプ次期大統領による広範な関税引き上げの脅威、その他の政策変更の可能性に直面し、FRB当局者は今年の利下げペースを緩める見通しとなっている。

連銀のスタッフエコノミストは、12月の会合で、トランプ政権の「貿易、移民、財政、規制政策の潜在的な変更」などにより、米国経済の将来の道筋が特に不確実であると考えた。

同日遅くに労働省から発表される予定の米非農業部門雇用統計に注目が集まった。

みずほ銀行のタン・ジン・イー氏は論説で「ＦＲＢが抑制されない『リスクオン』の維持に資するよりもずっと厳しい政策を続けるリスクを、ある程度、市場は懸念しているようだ」と述べた。

トランプ大統領が就任後、中国やその他の国に対する関税引き上げをどの程度積極的に推進するかという不確実性もあって、1月20日の就任式を数日後に控え、投資家は慎重になっている。

ＡＮＺリサーチは報告書で「中国製品に対する関税引き上げは当然だが、同地域の他のどの経済国が対象になるのか、また一律関税がまだ検討されているのかどうかは不明だ」と述べた。

東京市場では日経平均株価が1.1％下落して39,190.40となり、韓国のKOSPIは0.2％下落して2,515.78となった。

中国市場は下落を続け、香港ハンセン指数は0.9%下落の19,062.38となった。上海総合指数は1.3%下落の3,168.52となった。

オーストラリアでは、SP/ASX 200は0.4%下落して8,294.10となった。

バンコクのSETは0.1％下落したが、インドのSensexは0.1％上昇した。台湾のTaiexは0.3％上昇した。

米国では、債券市場は木曜日、東部時間午後2時の推奨取引終了まで取引を続けた。株式市場を揺るがした最近の急騰の後、利回りは比較的安定していた。

10年国債の利回りは前日に4.70％を超え、4月以来の高水準に近づいた後、4.69％で推移している。9月は3.65％を下回っていた。

利回りの上昇は、企業や家計の借り入れコストを上昇させ、一部の投資家を株式から債券へと引き離すことで、株式に打撃を与える。米国経済に関する報告がエコノミストの予想を上回ったため、利回りは上昇している。トランプ大統領が好む関税、税金、その他の政策によるインフレ上昇圧力の可能性に対する懸念も、利回りを押し上げている。

木曜日の欧州市場では、英国経済と政府財政への懸念から英ポンドが米ドルに対して下落したことから、ロンドンのFTSE100指数は0.8％上昇して8,319.69となった。ポンド安は英国の輸出業者の利益を押し上げ、株価を押し上げる可能性がある。

ドイツのDAX指数は0.1％下落して20,317.10となり、フランスのCAC40指数は0.5％上昇して7,490.28となった。

金曜日早朝のその他の取引では、米国の指標原油は67セント上昇して1バレル74.59ドルとなった。国際基準のブレント原油は68セント上昇して1バレル77.60ドルとなった。

米ドルは158.14円から158.40円に上昇。ユーロは1.0301ドルから1.0292ドルに下落。

出典: AP

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金価格が新たな数週間の高値に到達、米国NFP報告を前に強気派が優勢を維持

ジャスティン

商品

金価格（XAU/USD）は4日連続で上昇トレンドを維持し、金曜日の欧州セッションの早い時間帯に4週間ぶりの高値である2,678～2,679ドル付近まで上昇した。ロシアとウクライナの戦争の長期化や中東の緊張から生じる地政学的リスクが根強く、貿易戦争への懸念や全般的にリスクが弱まっていることが、安全資産である貴金属を支える重要な要因となっている。さらに、トランプ大統領の拡張政策がインフレを加速させるとの期待が、価格上昇に対するヘッジ手段としての貴金属の地位をさらに高めている。

しかし、米ドル（USD）の買いが継続し、米国債利回りが上昇する中、強気派が主導権を握れるかどうかはまだ分からない。これは、利回りのない金価格を弱める傾向がある連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的転換によって支えられている。トレーダーは、北米セッション中に重要な米国非農業部門雇用者数（NFP）の発表を前に、賭け金を減らすことを選択するかもしれない。とはいえ、基本的な背景は、XAU/USDがさらに上昇する見通しを支えており、2週連続でプラスで終了する見込みである。

米NFP発表を前にドル買いが続くも金価格強気派が優勢

CNNは水曜日、ドナルド・トランプ次期米大統領が同盟国と敵対国に対する一律関税の法的根拠を与えるため、国家経済非常事態を宣言することを検討していると報じた。

ウクライナ軍は8月6日、ロシア国内のクルスクで新たな奇襲攻撃を開始し、装甲車の支援を受けた中隊規模の攻撃で3波に分かれて前進したと報じられた。

イスラエル国防軍は、ガザ市のハマスサブラ大隊の指揮官、副指揮官、およびエリートヌクバ中隊の指揮官2名が先週の一連の空爆で死亡したと発表した。

連邦準備制度理事会（FRB）は12月にタカ派的な姿勢を強め、世界最大の経済大国であるインドでインフレが依然として高止まりする中、2025年には0.25ポイントの利下げを2回のみ実施すると予測した。

ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は木曜日、経済は2%のインフレ目標に向けて緩やかで不均一な軌道に乗っており、現在の見通しでは利下げには忍耐強いアプローチが必要だと述べた。

フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁は、中央銀行がさらに利下げする見込みだと指摘したが、その道筋はデータ次第であり、インフレ率が2％に戻るにはより長い時間がかかっていると説明した。

カンザス連銀のジェフリー・シュミット総裁は、インフレは目標に向かっており、成長は勢いを増しており、雇用市場は依然として健全であると指摘した。さらなる利下げは段階的に、データに基づいて行われるべきだ。

ＦＲＢ理事のミシェル・ボウマン氏は、現在の政策スタンスは他の人が考えるほど制約的ではない可能性があり、選挙後の潜在需要がインフレリスクをもたらす可能性があると述べた。

トランプ大統領の政策はインフレをさらに刺激し、FRBに今年の利下げペースをさらに減速させると予想されており、米国債利回りは先週付けた数か月ぶりの高値付近に留まることになる。

トレーダーらは現在、米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告の発表を心待ちにしている。同報告では、12月の雇用者数が16万人増加し、失業率は4.2％で横ばいだったことが示されると予想されている。

金価格の上昇傾向は衰えず、2,700ドルに向けてさらに上昇する可能性あり

技術的な観点からは、今週の 2,665 ドルの水平抵抗の突破は、強気なトレーダーにとって新たなきっかけと見られました。日足チャートのオシレーターがプラスの勢いを増し始めたことを考えると、金価格は 2,681 ～ 2,683 ドルの中間ハードルまでさらに上昇し、その後 2,700 ドルの切り上げ水準の回復を目指す態勢が整っているようです。

逆に、2,655ドル付近の夜間スイング安値への下落は、買いの機会とみなされる可能性があります。その後、2,635ドル付近のサポートと、月曜日に触れた2,615～2,614ドル付近の週安値、そして2,600ドルの合流点が続きます。後者は、100日指数移動平均（EMA）と11月の月間安値から伸びる短期上昇トレンドラインで構成されており、これが決定的に破られると、弱気なトレーダーに有利な方向にバイアスがシフトします。

出典：FXStreet

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米ドル/カナダドルは1.4400を超えて上昇、米ドル指数は2年ぶりの高値へ

ミシェル

経済的

外国為替

USD/CADは4セッション連続で上昇を続け、金曜日のアジア時間には1.4420付近で取引された。USD/CADペアは、米国ドル（USD）がタカ派的な連邦公開市場委員会（FOMC）議事録とトランプ新政権が提案する関税計画をめぐる不確実性から支援を受け、上昇している。

主要6通貨に対する米ドルのパフォーマンスを測る米ドル指数（DXY）は、本稿執筆時点で109.30付近で取引されており、1月2日に記録した2年ぶりの高値109.56をわずかに下回っている。米ドルは、大量の供給により長期米国債利回りが上昇し続けているため、堅調に推移している。現時点で、10年債利回りは4.69%、30年債利回りは4.93%となっている。

カンザス連銀のジェフリー・シュミット総裁は木曜日、FRBのバランスシート縮小の必要性を強調し、金利政策が長期的均衡に近づいていることを示唆し、注目を集めた。同総裁は、今後の利下げは経済データに基づいて段階的に行うべきだと指摘した。

さらに、連邦準備制度理事会（FRB）理事のミシェル・ボウマン氏も今週、FRBの発言者の合唱団に加わり、政策担当者らは、多くの市場参加者がこれまで予想していたよりもはるかに厳しいペースで2025年に利下げが行われることに対する市場の反応を和らげようと二重の努力を続けている。

カナダのジャスティン・トルドー首相は木曜日、トランプ大統領が関税を課すなら対応すると述べた。トルドー首相はさらに、次期大統領ドナルド・トランプ氏がカナダ製品に25%の関税を課すと脅せば、最終的にはアメリカの消費者と企業に損害を与えることになると述べた。カナダ、メキシコ、中国はアメリカの最大の貿易相手国である。

一方、カナダは依然として米国最大の原油輸出国であるため、原油価格の上昇はカナダドル（CAD）の下落を抑えるのに役立つ可能性があります。執筆時点では、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は最近の上昇後安定しており、1バレルあたり約73.70ドルで取引されています。

原油価格は、北半球全域で気温が長期にわたり低迷していることから暖房用燃料の消費が増加するとの見通しによって支えられている。さらに、米国の原油在庫が7週連続で減少していることを示す報告によって強調されるなど、需要が堅調である兆候が明らかである。

データ面では、トレーダーは現在、FRBの今後の政策の方向性に関する手がかりとして、米国の労働市場の統計、特に非農業部門雇用者数（NFP）に注目している。カナダでは、さらなる経済の洞察を得るために、12月の雇用者純増減と失業率に注目が集まるだろう。

出典: FXSTREET

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USD/CHF テクニカル展望: ダブルトップパターンが形成される可能性が高く、強気派が優勢

グレンドン

外国為替

経済的

USD/CHFは、2024年9月に底を打って以来、驚異的な上昇を続けています。主に米ドル指数によって牽引されてきた上昇は、心理的な節目の0.9000を優に上回る水準で推移し、短い引き戻しと一時停止を繰り返しながら続いています。

実際には、米ドル指数と USD/CHF の日足チャートを見ると、それらは互いに鏡像になっています。これは、最近の上昇における米ドルの重要性の兆候です。以下に示すように、この 2 つがいかに相関しているかがわかります。USD 指数は赤/紫の線で、USD/CHF は青の線で表されます。

米ドル指数 (DXY) 対 USD/CHF 日足ラインチャート

出典: TradingView (クリックして拡大)

スイス経済はこれまで多くの課題に直面してきたが、通貨安はそのうちの一つではない。ある程度輸出経済とみなされているスイスは、フラン高で輸出業者が競争できなくなり、輸出業界から圧力を受けていた。

市場はSNBによる3月の利下げを織り込んでおり、連邦準備制度理事会による利下げに関する期待が引き続きタカ派的に再評価されれば、USDCHFはさらなる上昇にさらされる可能性がある。

市場は今日米国の祝日から復帰するため、明日発表される米国雇用統計はこの点に大きな影響を与える可能性がある。

テクニカル分析

技術的な観点から見ると、USD/CHFは2024年9月末以来急上昇しています。

しかし、最近では、価格は心理的な0.9000レベル付近でベースを形成し、これが強力なサポートとして機能しています。 DXYとの関係は上記に示されており、USD/CHFの次の動きにおける指数の重要性を強調しています。

USD/CHF 日足チャート、2025 年 1 月 9 日

出典: TradingView (クリックして拡大)

4時間足チャートに下がると、USD/CHFは1月6日にさらに深いリトレースメントを迎える可能性があるように見えました。USD/CHFは1月2日のスイング安値を下回って終値を付け、弱気派が主導権を握ったことで構造を崩しました。

しかし、USD/CHFは高値を更新するどころか、前回の高値を突破し、強気の勢いを再び発揮しました。

しかし、弱気派にとってはトンネルの出口にいくらか光が見えています。USD/CHFは現在0.9128で取引されており、直近の高値は0.9137です。

前回の高値を拒否するとダブルトップパターンが形成され、これは通常、反転が近づいている兆候となります。

多くは今後数日間の米ドルの動き次第だが、注目する価値はある。

0.9137 の抵抗を突破すると、0.9157 の抵抗と、潜在的には 0.9224 の抵抗が注目されるようになります。

拒否とダブルトッププリントは、0.9040と心理的0.9000が焦点になる前に0.9087でサポートを見つける可能性のある、より深いリトレースメントへの扉を開く可能性があります。

USD/CHF 4時間チャート、2025年1月9日

出典: TradingView (クリックして拡大)

サポート: 0.9087、0.9040、0.9000

抵抗: 0.9137、0.9157、0.9224

出典: ACTIONFOREX

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GBP/USDは1.2300付近で推移、14ヶ月ぶりの安値、米国NFPに注目

ジャスティン

外国為替

GBP/USDは4日連続で低調で、金曜日のアジアセッションでは1.2300付近で取引された。GBP/USDペアは木曜日に1.2238まで下落し、2023年11月以来の最低水準を記録した。これは、英国の財政およびインフレ見通しに関する懸念の高まりによりポンドが低迷し、投資家心理に重くのしかかったためである。

英国の長期国債利回りが急上昇し、30年国債利回りが1998年以来の高水準に達し、10年国債利回りが2008年以来の高水準に達したにもかかわらず、英ポンドは下支えを見いだせなかった。通常、利回りが上昇すると通貨は上昇するが、今回の下落は、インフレの継続と財政不安への懸念による資本逃避を反映している。

英国のダレン・ジョーンズ財務次官は木曜日、英国の金融市場は引き続き「秩序ある」形で機能していると述べた。しかし、市場はこれに反応して英ポンドをさらに売り、イングランド銀行（BoE）が年内にさらなる利下げを行うとの期待を高めた。

さらに、米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録がタカ派的であることや、トランプ政権が提案する関税計画をめぐる不確実性から米ドル（USD）が支持を得たため、GBP/USDペアの下振れリスクが高まった。主要6通貨に対する米ドルの動きを追跡する米ドル指数（DXY）は、本稿執筆時点で109.00を上回って安定している。

最新のFOMC議事録によると、政策担当者らは、最近の予想を上回るインフレ率と、トランプ次期大統領政権下での貿易・移民政策の潜在的な変更の影響により、このプロセスは従来の予想よりも長引く可能性があることに同意している。

出典：FXStreet

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冬の燃料需要により原油価格は3週連続で上昇

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ブレント原油先物は、0138 GMT時点で24セント（0.3%）上昇し、1バレル77.16ドルとなった。米国ウェスト・テキサス・インターミディエート原油先物は26セント（0.4%）上昇し、74.18ドルとなった。

1月10日までの3週間で、ブレント原油は5.9％上昇し、WTI原油は6.9％上昇した。

ＪＰモルガンのアナリストらは、原油在庫の減少、米国と欧州の多くの地域での氷点下の気温、中国の景気刺激策に対する感情の改善を背景に、制裁強化による供給混乱への懸念が高まっていることが原油価格上昇の要因だと分析した。

一方、ブレント原油の直近限月と6カ月限月間のプレミアムは今週、8月以来の高水準に達し、需要が高まっている時期に供給が逼迫していることを示唆している可能性がある。

出典：returns.com

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石油価格は冬の燃料需要により3週連続で上昇

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金価格が新たな数週間の高値に到達、米国NFP報告を前に強気派が優勢を維持

米NFP発表を前にドル買いが続くも金価格強気派が優勢

金価格の上昇傾向は衰えず、2,700ドルに向けてさらに上昇する可能性あり

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米ドル/カナダドルは1.4400を超えて上昇、米ドル指数は2年ぶりの高値へ

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USD/CHF テクニカル展望: ダブルトップパターンが形成される可能性が高く、強気派が優勢

米ドル指数 (DXY) 対 USD/CHF 日足ラインチャート

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GBP/USDは1.2300付近で推移、14ヶ月ぶりの安値、米国NFPに注目

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冬の燃料需要により原油価格は3週連続で上昇

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