GBP/JPYは188.00を下回る横ばい。イングランド銀行総裁ベイリー氏の演説を前に脆弱な動き

ジャスティン

外国為替

経済的

概要:

GBP/JPYクロスは火曜日のアジアセッション中に187.40付近でいくらかのサポートを見つけたが、フォロースルーに欠けており、前日に付けた数か月ぶりの安値付近に留まっている。

GBP/JPYは、数ヶ月ぶりの安値からの昨夜の小幅な反発を活かすのに苦戦している。

世界的な貿易戦争への懸念は、円の安全通貨としての地位にプラスに働き、クロス通貨の上昇を抑えている。

日銀と英中銀の政策見通しの相違は、さらなる通貨安の見通しを裏付けている。

GBP/JPY クロスは、火曜日のアジアセッション中に 187.40 付近でいくらかのサポートを見つけましたが、フォロースルーに欠けており、前日に付けた数か月ぶりの安値付近に留まっています。スポット価格は現在 187.85 付近で取引されており、1 日を通してほとんど変化がなく、過去 3 週間ほどに見られた最近の下落が長引く可能性が高くなっています。

ドナルド・トランプ米大統領による商品輸入に対する新たな関税は、一部の資金逃避先への資金流入を促し、日本銀行（BoJ）のタカ派的な見通しに支えられ続ける日本円（JPY）への支援となっている。実際、インフレ拡大が消費者支出を圧迫しているとの懸念から、複数の日銀当局者が最近、さらなる利上げの必要性を主張した。これはイングランド銀行（BoE）の悲観的な見通しと大きく異なるものであり、GBP/JPYクロスのネガティブな見通しを裏付けている。

英国中央銀行は先週、金利を0.25ポイント引き下げたが、一部の政策担当者は景気減速を相殺するためにより大きな動きを望んでいた。さらに、イングランド銀行は2025年の成長見通しを引き下げ、以前の1.5％の予測から0.75％の拡大を予測している。これに加えて、イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は記者団に対し、中央銀行は今年さらなる利下げを行う予定であると語った。これにより、英ポンド（GBP）は引き続き下落し、GBP/JPYクロスの回復の試みは抑制される可能性がある。

火曜日に英国から発表される予定の市場を動かすような経済データは特にないが、イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏の予定されている講演が英ポンドに影響を及ぼす可能性がある。これとは別に、日本円の価格動向は英ポンド/日本円のクロスで短期的な取引機会を生み出すのに役立つはずだ。とはいえ、前述の基本的な背景は弱気なトレーダーに有利に傾いているようで、スポット価格の抵抗が最も少ない道は引き続き下降方向にあることを示唆している。

経済指標

イングランド銀行のベイリー総裁の演説

アンドリュー・ベイリーはイングランド銀行総裁です。2020年3月16日、マーク・カーニー総裁の任期満了に伴い就任しました。ベイリーは総裁に任命される前は金融行動監視機構の最高責任者を務めていました。この英国の中央銀行家は、2013年4月から2016年7月までイングランド銀行の副総裁、2004年1月から2011年4月までイングランド銀行の出納係長も務めました。

出典: FXSTREET

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「リスク警告と投資免責事項」

あなたはトレードにおける戦略には高いリスクがあることを理解し認識する必要があります。戦略や投資方法に従うことは損失の可能性があります。このサイトのコンテンツは情報提供のみを目的として投稿者およびアナリストによって提供されています。投資目的と財務状況に基づいて、取引資産、証券、戦略、またはその他の製品があなたに適しているかどうかを判断する責任はあなただけにあります。

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金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、1オンス当たり3000ドルの目標が達成される可能性あり

オーウェン・リー

商品

ワールドゴールドカウンシルの報告書によると、地政学的リスクが金価格の上昇に大きく影響している。さらに、欧州のETFへの流入も相当な額となっている。米国のインフレが急上昇すると、価格が下落するか、安全資産としての需要がさらに高まり、複雑な市場状況が生じる可能性がある。

ドナルド・トランプ大統領が米国への鉄鋼・アルミニウム輸入に25%の一括関税を課すと公約したことを受け、リスク回避の動きが週明けも続いた。不確実性に直面して安全資産への資金流入が引き続き勢いを増す中、市場は結果的にギャップを抱えて始まった。

ゴールドカウンシルレポートとETFフロー

金は2025年に向けて素晴らしいスタートを切り、1月には貴金属のリターンが約6.6%増加しました。この状況は2月上旬も続き、安全資産への流れは依然として強く、金価格は支えられています。

1 月のワールドゴールドカウンシルのレポートでは、金価格の上昇に関する興味深い洞察がいくつか提供されました。その多くは既に議論されていますが、一見の価値があると思いました。

ワールド・ゴールド・カウンシルのゴールド・リターン・アトリビューション・モデル（GRAM）は、地政学的リスク指数（GPR）の大幅な上昇など、ほとんどの要因がプラスの影響を与えたことを示しています。ただし、12月の米ドル高は、影響が遅れたため、リターンをわずかに抑制しました。

金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、3000ドル/オンス目標が達成される可能性あり_2

ETFに関しては、2025年は欧州が主導してプラスの資金流入でスタートしたが、北米では資金流出が見られた。2か月連続の資金流入に続き、金価格の上昇に支えられ、世界の金ETFの運用資産総額は2,940億米ドルに上昇し、保有量は3,523トンに急増した。

欧州のETFの流入額は34億3900万ドルと、ここ数年で最高水準に達した。これは欧州中央銀行（ECB）の利下げによって支えられたとみられ、月を通してドイツ国債の利回りが急落した。

こうした展開は今後も続くとみられ、そのため多くの人が現在、2025年の金価格を算出し、予想を上方修正している。1オンス当たり3,000ドルは手の届くところにあるようだが、問題はいつそれが達成されるかだ。

今週の米国CPIデータ

データ面では、米国のインフレが今週最大のデータイベントであり、金価格に影響を与える可能性があります。しかし、先週のミシガンセンチメント指数で明らかになったようにインフレ期待が上昇したにもかかわらず、インフレに大きな変化が起こるには時期尚早であると思われます。

関税の影響が米国経済に完全に感じられ、吸収されるまでにはさらに時間がかかるため、大幅な上昇や急上昇はまだ予想していない。

インフレが大幅に上昇した場合、金価格は下落する可能性があります。市場参加者は関税の影響が感じられるようになる前にインフレが上昇することを懸念し、市場を動揺させる可能性があります。

ただし、インフレの上昇は市場を動揺させ、安全資産への需要増加につながる可能性があるため、これは双方向に作用する可能性があります。その結果、金価格は高止まりする可能性があります。金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、3000ドル/オンス目標が達成される可能性あり_3

金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、3000ドル/オンス目標が達成される可能性あり_3

テクニカル分析 – 金 (XAU/USD)

金価格は上昇を続け、1オンス当たり2,900ドルを突破しました。現時点での問題は、価格が潜在的に下落する可能性のある抵抗領域を見つけるために参照すべき過去の価格変動がないことです。

先週の記事で述べたように、この段階では引き戻しは短命である可能性があり、この段階では端数の切り捨てが鍵となる可能性があります。

金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、3000ドル/オンス目標が達成される可能性あり_4

下の4時間チャートを見ると、金は買われすぎの領域付近に留まっており、当面のサポートは金曜日の高値である2886にあります。

ここでの引き戻しは、潜在的な強気派にトレンドに参加する機会を与える可能性があります。このレベルを突破すると、2850 ハンドルが焦点になる前に 2870 サポートの再テストが開始されます。

前述のように、本日の高値 2911 が抵抗線となる可能性がある以外、上昇余地はあまり見当たりません。この水準を下回ると、価格が引き下げられる可能性のある領域として、2925、2950、2975 に注目が集まるでしょう。

金 (XAU/USD) 4時間 H4 チャート、2025年2月10日

金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、3000ドル/オンス目標が達成される可能性あり_5

サポート

2900

2886

2770

抵抗

2911

2925

2950

出典:actionforex

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ECBラガルド氏：インフレは低下しているが、世界貿易摩擦がリスクをもたらす

欧州中央銀行

経済的

ユーロ圏の経済は2024年に緩やかに成長しました。第4四半期の生産量は停滞しましたが、それでも2023年末より0.9％高くなっています。調査によると、製造業は引き続き縮小していますが、サービス活動は拡大しています。消費者信頼感は脆弱で、実質所得が増加しているにもかかわらず、家計は支出を増やすことをためらっています。しかし、回復の条件は整っています。堅調な雇用市場と所得の増加により、消費者信頼感が強化され、支出の増加が可能になるはずです。

近年、欧州は前例のない一連の課題に直面しており、それぞれが広範囲にわたる影響を及ぼしています。新型コロナウイルス感染症のパンデミックからエネルギー価格の高騰、ロシアのウクライナ侵攻による地政学的混乱まで、私たちは供給ショックの嵐を切り抜けてきました。欧州の最優先課題の1つは、域内市場の深化です。単一市場内に残る障壁（実質的に関税のように機能する障壁）を取り除くことで、規模の経済を実現し、イノベーションを促進し、消費者と生産者のコストを削減することができます。

インフレ率は1月に2.5%で、最近はスタッフの予測とほぼ一致する推移となっている。コアインフレ率はここ数カ月2.7%で推移しており、その堅調さを示している。賃金上昇率は予想通り緩やかではあるものの依然として高い水準にあり、一方で利益が賃金上昇によるインフレへの影響を部分的に緩和している。インフレ率は今年中に中期目標の2%に戻ると見込まれているが、上振れリスクと下振れリスクの両方がある。世界貿易の摩擦が拡大すれば、ユーロ圏のインフレ見通しはより不確実になるだろう。

全体として、ECBは昨年6月以降、金利を125ベーシスポイント引き下げており、預金ファシリティ金利（金融政策スタンスの指針となる金利）は現在2.75％となっている。1月の前回会合では、インフレ見通し、基調インフレの動向、金融政策の波及効果の強さに関する最新の評価に基づき、主要金利を25ベーシスポイント引き下げることを決定した。

我々はデータに基づき会合ごとに適切な金融政策スタンスを決定するアプローチを採用する。特定の金利経路を事前に約束するものではない。

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2月11日の金融ニュース

ファストブルの特集

デイリーニュース

[クイックファクト]

1. パウエル氏が連邦議会へ向かい、トランプ氏が「超緊迫した」公聴会で主導権を握ると予想される。

2. 米国政府は3月に閉鎖の可能性に直面。上院民主党リーダーが責任追及を阻止。

3. ブラジルはトランプ大統領の関税脅迫への報復として米国のデジタルプラットフォームに課税する可能性がある。

4. ECBのラガルド総裁は、デインフレは順調に進んでいるが、世界貿易摩擦がリスクをもたらしていると述べる。

5. 欧州諸国、トランプ大統領の鉄鋼・アルミニウム25%関税を非難

【ニュース詳細】

パウエル氏が国会議事堂へ向かう、トランプ氏が「過熱した」公聴会で主導権を握ると予想される

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は今週、連邦議会で一連の厳しい公聴会に臨む。民主党と共和党の両議員が、銀行規制から、すでに中央銀行を巻き込んでいる多様性、公平性、包摂性への取り組みの後退まで、ドナルド・トランプ大統領の政策について同議長を厳しく追及するとみられる。貿易、課税、移民、規制に関するトランプ大統領の提案は、米国経済の見通しに不確実性をもたらし、インフレを抑制し、健全な労働市場を維持しようとするFRBの取り組みを複雑にしている。

米国政府は3月に閉鎖の可能性に直面：上院民主党リーダーが責任追及を阻止

上院民主党のチャック・シューマー院内総務は、3月に起こりうる米国政府閉鎖の責任を、上院多数党院内総務のジョン・スーン（共和党）と共和党議員に転嫁しようとしている。シューマー院内総務は、歳出法案を議会に提出するという通常の手順をスーンが放棄したと非難した。責任ある共和党員は、トランプ政権による政府閉鎖を回避するために、真剣に超党派で取り組む義務がある。

ブラジルはトランプ大統領の関税脅迫への報復として米国のデジタルプラットフォームに課税する可能性

ブラジルのフェルナンド・ハッダド財務相は水曜日（現地時間）、ドナルド・トランプ米大統領が米国への鉄鋼・アルミニウム輸入に25％の関税を課す可能性について、米国側の正式決定を待ってから公式声明を出すと述べた。

これに先立ち、ブラジルのメディアは、米国がブラジルの鉄鋼・アルミニウム製品に関税を課した場合、ブラジル政府は報復措置として米国のデジタルプラットフォームに課税する可能性があると報じていた。ブラジル政府はこの潜在的な対抗策を検討していると報じられている。

しかし、ハッダッド大臣は、ブラジル政府は「誤解されたり撤回されたりする可能性のある発言」には応じないと明言し、米政権の具体的な措置を待っていると強調した。対抗措置として米国のハイテク企業にデジタル税を課すかどうかの決定は、最終的にはルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領が下すことになる。

ECBのラガルド総裁、デフレーションは順調だが世界貿易摩擦がリスクをもたらすと発言

欧州中央銀行のラガルド総裁は火曜日、インフレ抑制のプロセスは順調に進んでおり、欧州中央銀行が今年設定した2%の目標に達する見込みだと述べた。しかし、世界貿易摩擦の激化により、ユーロ圏のインフレ見通しはより不透明になるだろう。ラガルド総裁は、政策決定者は特定の金利経路を事前に約束するのではなく、データと一連の会議に基づいて適切な金融政策を策定すると改めて強調した。

市場では現在、欧州中央銀行（ECB）が3月に今期6回目の利下げを実施すると広く予想されており、当局者の大半は、インフレ目標が今後数カ月以内に達成できると自信を示している。しかし、インフレが目標を上回ったり下回ったりするリスクが蔓延しており、金融政策の今後の軌道に不確実性が加わっている。

欧州諸国、トランプ大統領の鉄鋼・アルミニウム25%関税を非難

現地時間2月10日、ドナルド・トランプ米大統領は、アルミニウムに対する米国の関税率をこれまでの10％から25％に引き上げ、両金属に対する国別例外および割当協定、ならびに数十万の製品別関税免除を撤廃する布告に署名した。ホワイトハウス当局者は、この措置が3月4日に発効することを確認した。10月10日、欧州の複数の国が最近の動きに対する反応を発表した。フランスのジャン＝ノエル・バロ外相は、欧州連合は米国が課すいかなる関税にも報復し、「ためらうことなく自らの利益を守る」と述べた。スペインのホセ・マヌエル・アルバレス外相は、EUはあらゆる潜在的なシナリオに対処し、EU単一市場の利益を守ると強調した。ドイツのロバート・ハーベック副首相兼連邦経済相も声明を発表し、欧州は「団結して断固とした態度」で一方的な貿易制限に対応すると主張した。声明は、長期的には貿易戦争は敗者を生み出すだけだと強調した。

【今日の注目】

Utc+8 18:00 ECBのエルダーソン理事が気候変動対策について語る

Utc+8 21:30 米国1月CPI

Utc+8 23:00 パウエル議長、下院委員会で半期ごとの金融政策について証言

Utc+8 01:00 ECB理事会メンバーのナゲル氏、ユーロ圏の経済見通しについて語る

Utc+8 01:00 アトランタ連銀ボスティック総裁、経済見通しについて語る

Utc+8 02:30 カナダ銀行 1月会議事録

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トランプ大統領の関税が欧州に米国のハイテクサービスを標的にさせる理由

ウォーレン・タクンダ

経済的

ドナルド・トランプ大統領が欧州連合（EU）に新たな関税を課す計画は、米国製品への課税ではなく、欧州のデジタル経済における米国のハイテク企業の優位性を狙うという、予想外の形で報復を誘発する可能性がある。

月曜日に発表されたゴールドマン・サックスの報告書で概説されたこのアイデアは、米国の輸出品に報復関税を課すのではなく、EUは拡大するサービス貿易赤字を利用できることを示唆している。米国のデジタルサービスを制限することで、EUは欧州市場から数十億ドルの収益を生み出す部門に打撃を与える可能性がある。

新たな大西洋横断貿易戦争が迫っている？

トランプ大統領は先週金曜日、早ければ今週中にも「相互関税」を課すと明言し、大西洋横断貿易戦争再燃への懸念を高めた。

ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ジョバンニ・ピエルドメニコ氏とフィリッポ・タデイ氏は、米国が欧州からの自動車輸出に対する関税を25パーセントポイント引き上げ、金属や鉱物から医薬品に至るまで幅広い重要輸入品に10％の関税を導入すると予想していると述べた。

この動きは、EUの対米輸出総額の約40％に相当する1900億ユーロ相当のEU輸出に影響を及ぼす可能性があると彼らは見積もっている。

関税が課された場合、EUの対応はトランプ大統領が初めて欧州の鉄鋼とアルミニウムを標的にした2018年にとった戦略に似たものになるとゴールドマン・サックスは予測している。当時、EUはバーボン・ウイスキーやオートバイなど米国の主要製品に報復関税を課し、影響を受けたEU輸出の約40％をカバーした。

第2弾の関税は準備されていたが、世界貿易機関の裁定を待って実施されることはなかった。

今回もEUは慎重に行動する可能性が高い。

経済学者らは「EUは可能な限り貿易摩擦の緩和を優先し、最後の手段としてのみ強力な報復措置に訴えると予想している」と述べた。

デジタル経済：紛争の新たな前線か？

しかし、2018年とは異なり、EUは現在、第三国からの経済的圧力に対抗するために設計されたメカニズムである反強制手段（ACI）という追加のツールを利用できるようになった。

ACIは、強制的な貿易措置に応じて関税を課し、欧州市場へのアクセスを制限する権限をブリュッセルに与えており、ワシントンに対する行動の枠組みを提供する可能性がある。

精査される可能性がある分野の一つはデジタル経済だ。EUは米国との物品貿易で大きな黒字を誇っているが、サービス分野では年間1500億ユーロ近い貿易赤字を抱えており、これは物品の黒字の半分の規模だ。

この不均衡の主な要因は、アメリカのハイテク企業の優位性です。これらの企業はヨーロッパの顧客から多額の収益を生み出し、アイルランドなどの低税率の管轄区域を通じて収益をロイヤルティとして本国に送金しています。

ゴールドマン・サックスの経済学者は、この分野をターゲットにすることは、EUが物品に対する報復関税戦争に頼ることなく反撃する方法になるかもしれないと示唆している。

ゴールドマン・サックスは「EUが米国から輸入するサービスは金融部門を含むさまざまな部門に及ぶが、大部分はITサービスであり、アイルランドから米国にロイヤルティとして請求される」と述べ、こうした取引に対するいかなる規制もサービス貿易収支に大きな影響を与える可能性があると付け加えた。トランプ大統領の関税が欧州を米国のハイテクサービスに狙いを定める理由_1

重大な決断

迅速に導入できる従来の関税とは異なり、ACIに基づくいかなる措置もEU加盟27カ国のうち少なくとも15カ国の承認が必要となり、欧州の対応が遅れる可能性がある。

今のところ、欧州はトランプ氏の次の動きを注視している。トランプ氏が新たな関税の公約を実行に移した場合、EUは米国製品への直接的な報復か、それともより戦略的なアプローチを取るかの選択を迫られることになる。その戦略は、これまでほとんど避けられてきた貿易戦争の標的に米国のハイテク業界を巻き込む可能性がある。

出典: ユーロニュース

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投資家の注目は依然として米国のデータとトランプ大統領

オーウェン・リー

経済的

デンマークでは、1月のインフレデータが発表されます。多くの企業が年末にのみ価格を調整するため、1月のデータは特に興味深いものです。売上も不確実性を高めます。特に燃料価格は、エネルギー料金の上昇だけでなく、原油価格の上昇により上昇しています。それでも、2024年1月に関税と料金が大幅に上昇し、インフレ指標がなくなるため、特に電気料金が牽引し、年間インフレ率は12月の1.9%から1.5%に低下すると予想しています。

ノルウェーでは、1 月のインフレ率は常に非常に不確実です。この時期はほとんどの行政価格が規制される時期であり、その影響は年によって大きく異なります。さらに、1 月のセールでは価格オファーに大きな変動が生じる可能性があります。通常、1 月は価格が下がりますが、昨年は価格が変わらなかったため、12 月の MPR におけるノルウェー銀行の予測に沿って、1 月のコアインフレ率の年間成長率は 2.6% に鈍化すると予想されます。スウェーデンの 1 月の高インフレ率は、ノルウェーと同様に 1 月にもいくつかの季節的要因と行政的要因があるため、明らかにノルウェーの数値に一定の上振れリスクを示唆しています。

スウェーデンでは、12月の工業受注と月間家計消費の数字が発表されています。12月の小売売上高と最新の消費者信頼感調査が好調であったことから、家計消費の数字は若干の改善が見込まれます。

今週残りの重要なデータ発表は米国の1月の消費者物価指数（CPI）となるが、米国の政治も引き続き注目される。米国では、水曜日のパウエルFRB議長の議会証言と金曜日の米国小売売上高にも注目が集まる。中国では、トランプ大統領の10%関税に対する中国の報復措置により先週キャンセルされた習近平主席とトランプ大統領の電話会談が行われるかどうかが焦点となる。ユーロ圏ではデータ発表は限られているが、金曜日の第4四半期雇用統計が注目される。金曜日にはミュンヘン安全保障会議が始まり、ウクライナ戦争と和平交渉の可能性が焦点となる。

経済・市場ニュース

米国では、労働市場レポートが再び好調に推移しました。事業所調査によると、1月の非農業部門雇用者数はSAで143,000人増加し、当社の予想+150,000人（コンサルテーション+170,000人）に近い数値となりましたが、過去2か月のデータは100,000人上方修正されました。平均時給の伸びはSAで前月比0.5%に加速しましたが、これは主に平均労働時間の減少を反映しています。

世帯調査は更新された人口コントロールによって大きく歪められ、労働力と世帯の雇用推定値が220万人増加した。この影響は純粋に統計的なもので、市場への影響はない。失業率は4.1％から4.0％に低下したが、世帯調査に基づいているため、これが本当に労働市場の再逼迫を反映しているかどうかは判断が難しい。2023年4月から2024年3月までのNFPデータの年次ベンチマーク改訂は-598kで、暫定推定値（-818k）よりもわずかにマイナスが小さかった。全体として、考えられるすべての歪みを除けば、レポートには市場にとって特にタカ派的またはハト派的な内容はない。

消費者心理は1月の71.1から2月の67.8に低下した。特に1年インフレ期待は3.3%から4.3%に上昇したが、5年期待はほぼ変わらなかった。11月と12月には共和党の回答者が将来についてはるかに楽観的だったが、現在は民主党、共和党ともに関税の悪影響をはるかに懸念しているようだ。しかし、シカゴ連銀のグールズビー総裁（ハト派で投票権のないメンバー）はインフレについて新たな懸念を表明せず、米国は2%のインフレへの道をたどっていると繰り返した。

地政学的な面では、トランプ大統領は週末、ウクライナ戦争の終結についてプーチン大統領と協議したと報じられている。プーチン大統領はウクライナ和平協定について協議する意向を示しているが、領土に関する譲歩は否定している。

ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、既存の関税に加え、すべての鉄鋼およびアルミニウムの輸入に対して新たに25%の関税を導入する計画を発表した。これらの関税は、他国の税率に合わせた相互関税とともに、本日発表される予定である。

ユーロ圏では、ECBスタッフによるr*に関する最新情報に関する記事が最も話題となり、2月7日に発表されました。この記事では、リアルタイムの金融政策決定に推定値を使用する際の注意点を強調する一方で、推定値の幅広い範囲をまとめると、名目ベースで中立金利は1.75%から2.25%の範囲になるということを強調しています。

ドイツでは、12月の工業生産数値が再び低迷し、前月比2.4%減となったため、第4四半期の総生産は第3四半期より0.9%減少しました。この減少は、特に自動車産業と資本財によるものです。したがって、ドイツの産業の問題は終わっておらず、今後数四半期にわたって生産の減少が続くと予想されます。しかし、1月の製造業PMIの回復は、ECBによるさらなる利下げの見通しと相まって、小さな光明をもたらし、今年後半から産業は安定するはずです。

ノルウェーでは、12月の製造業生産が前月比3.2%増加し、昨年夏以来のマイナス傾向から転換したようだ。そのため、第4四半期の製造業活動は0.8%減少し、GDP（今週発表予定）にとって逆風となるだろう。

中国では、消費者物価指数（CPI）が予想よりも強く、総合インフレ率は前年比0.1%から0.5%（コンセンサス0.4%）に上昇した。これはコアインフレ率が前年比0.4%から0.6%に上昇したことによる。春節休暇の消費が上昇に寄与した可能性が高い。インフレ率が上昇し、デフレの領域から遠ざかったことは良いことだが、中国では全体的な物価圧力は依然として低い。生産者物価指数は前年比-2.3%で再び下落したが、横ばいだった。

株式：金曜日の株式は総じて下落し、最悪水準（MSCIワールド-0.7%）をわずかに下回る水準で終了した。これは前セッションからのリスク選好度の反転であり、すべてのセクターが下落し、VIXが上昇した。欧州は米国を上回り、米国の大手テクノロジー企業が顕著に出遅れた。通常の要因が作用した。賃金インフレの上昇と家計インフレ期待のダブルパンチにより利回りがわずかに上昇し、アマゾンのガイダンス（通貨関連）が期待外れで、大規模な設備投資計画も相まって、大幅なリスク回避セッションではなかった。しかし、銀行と工業株は比較的持ちこたえたため、完全なリスクオフセッションではなかった。株式市場はトランプの鉄鋼関税に驚いておらず、今朝の米国先物は上昇し、香港は1.7%上昇した。詳細はまだ不明である（例外など）。しかし、関税は、純輸入市場における米国現地生産者であり、前回の関税導入時に恩恵を受けた北欧の生産者に利益をもたらす傾向がある。

FI: 1月の新規雇用者数が14万3千人という主要指標がコンセンサスであったにもかかわらず、金曜日の米国労働市場報告に対する反射的な反応で世界的に金利が下落した。10年物米国債は発表を受けて5bp上昇し、取引セッションの残り時間もその水準を維持した。政策シグナルについては、1月の発表でいつものように統計上の不確実性と修正があるため、金曜日の発表は難しい。当初、米国の反応で10年物ドイツ国債は上昇したが、午後には反転し、10年物ドイツ国債はほぼ変わらずで終了した。市場は年末までにECBが85bp相当の利下げを行うと織り込んでいる。ドイツ国債対ドイツ国債の利回りは-3bpに縮小し、新安値となった。

FX: トランプ大統領が週末に鉄鋼とアルミニウムの輸入すべてに関税を課すと新たに公約したことで、豪ドルやカナダドルなどの商品通貨が打撃を受けている。トランプ大統領は「全員」に相互関税を課すと警告しているため、今週はさらに打撃を受ける可能性がある。EUR/USD は今週の取引を 1.03 台前半で開始する一方、スカンジナビアドルは一時的な前夜の売りにより、再び金曜日の終値水準に近づいている。南アフリカランドは、米国が南アフリカへの支援をすべて凍結したことで打撃を受けている。

出典:action forex

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GBP/JPYは188.00を下回る横ばい。イングランド銀行総裁ベイリー氏の演説を前に脆弱な動き

経済指標

出典: FXSTREET

金（XAU/USD）見通し：安全資産としての需要が高まるにつれ、1オンス当たり3000ドルの目標が達成される可能性あり

最新の関税公約

ゴールドカウンシルレポートとETFフロー

今週の米国CPIデータ

テクニカル分析 – 金 (XAU/USD)

金 (XAU/USD) 4時間 H4 チャート、2025年2月10日

出典:actionforex

ECBラガルド氏：インフレは低下しているが、世界貿易摩擦がリスクをもたらす

2月11日の金融ニュース

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

最新の関税が渦巻く中、ドルは小幅上昇、株価は上昇

米国の鉄鋼輸入量を原産国別に表した棒グラフ

出典：ロイター

トランプ大統領の関税が欧州に米国のハイテクサービスを標的にさせる理由

新たな大西洋横断貿易戦争が迫っている？

デジタル経済：紛争の新たな前線か？

重大な決断

出典: ユーロニュース

投資家の注目は依然として米国のデータとトランプ大統領

経済・市場ニュース

出典:action forex

リスク開示