アークのキャシー・ウッド、「トランプ・バンプ」に乗って税制の明確化を求める

自動運転を巡る競争が２０２５年に本格化する。米テスラ をはじめとする自動車メーカーは、３５年までに４０００億ドル規模になるとマッキンゼーが試算する市場で攻勢をかけているが、その恩恵はなかなか得られないかもしれない。

人間がハンドルに手を添えなくてもよい車が登場しつつある。業界では自動運転技術を、警告などの部分的な支援機能から人間の関与を必要としない完全自動運転までレベル０─５で分類している。米アルファベット のウェイモ、中国の小馬智行（ポニー・エーアイ） Pや百度 はすでにロボットタクシーと呼ばれるレベル４のレンタル可能な車をテストゾーンで運転手なしで走行させている。カナリスによると、２４年に販売された車のうち、走行時の速度を一定に維持するクルーズコントロールや車線変更を自動的に行う、レベル２＋の車は５．５％にとどまるという。

トランプ次期米大統領が起爆剤になるかもしれない。米紙ワシントン・ポストによると、彼はＡＩ（人工知能）開発に関する規制の縮小を望んでいる。実際、官僚主義の削減に向け政府効率化省という委員会を創設し、そのトップにテスラの最高経営責任者（ＣＥＯ）でサイバーキャブの生みの親であるイーロン・マスク氏を任命した。試行プログラムの拡大といった小さなステップでも、自動車メーカーがデータを収集し進歩の実用化をより早期に実現することが可能になる。

次に何が起こるか。注目すべきは中国だ。少なくとも１９社が完全自律走行車の試験走行を実施している。ゴールドマン・サックスは、中国では４０年までに販売台数の９０％がレベル３以上になると予測、一方で米国は６５％だ。トランプ氏が自動運転車の導入を加速させれば、米国の高速道路も中国のようになるだろう。欧州、その他の国々には追随圧力がかかる。

バンダリサーチによると、デンマークの製薬会社の予想を下回る肥満治療薬のデータが珍しいディップ買いの機会を提供したため、ノボノルディスク への米国の個人投資家の資金流入は金曜日に32倍に急増した。

(link) ノボ<9983T">9983>の実験薬であるカグリセマは、患者の体重を22.7％減少させたが、予想された25％には届かなかった。

ノボは、今後10年以内に売上高が1500億ドルを超えると予測されている急成長中の減量治療薬市場で、米国のライバルであるイーライ・リリー と競合している。

「個人投資家は、ディップ（急落）銘柄、特に人気銘柄を買うのが好きで、それがうまくいかなくなるまでそうしている。

ノボ・ノルディスクの株価は金曜日に27％下落し、1000億ドル以上の市場価値を消した。同社の米国上場株は21％下落し81.50ドルとなり、2023年8月以来の最低水準となった。

ウォール・ストリートの主要株価指数はすべて上昇し、ダウ工業株30種平均とナスダック総合株価指数は3連勝となった。

メガ・キャップ銘柄はマーケットへの影響力が大きいため、多くの投資家が休暇を取る週のパフォーマンスはさらに顕著になるだろう。米国の取引所における出来高は127.6億株で、過去20取引日の平均148.9億株を下回った。

メタ・プラットフォームズ 、エヌビディア 、テスラ はいずれも2.3％～3.7％高で引け、アップル 、アマゾン・ドット・コム 、グーグル親会社のアルファベット もプラス圏で引けた。

この上昇により、ナスダック総合株価指数 とダウ工業株30種平均 は3連騰、S&P500種株価指数 は3セッションぶり2度目の上昇となった。

S&P500種株価指数 は43.22ポイント（0.73％）高の5,974.07ポイント、ナスダック総合株価指数 は192.29ポイント（0.98％）高の19,764.89ポイントだった。ダウ工業株30種平均 は66.69ポイント（0.16％）高の42,906.95。

特に、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利下げ幅を25ベーシスポイントの2回にとどめ、9月の4回の利下げ見通しから下方修正し、年間インフレ見通しを引き上げたことが響いた。

これには、先週水曜日に米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げペースの鈍化を示唆したことによる売りが含まれている。

ノースライト・アセット・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー、クリス・ザッカレリ氏は、ここ数日、投資家によって金利期待が修正されたため、若干の軌道修正が行われたものの、ハイテク株やハイテク関連株が人気を集めるなど、多くの同じトレンドが残っていると指摘した。

「ザッカレリ氏は、「私たちは今日、1年を通して見てきたことの縮図を見ている。

主なベンチマークの上昇と同様、S&Pの11セクター中8セクターが月曜日は上昇し、通信サービス が1.4%上昇した。

市場はまた、米国株にとって歴史的に好調な時期を迎えている。 (link) 1969年以来、その年の最後の5取引日と翌年の最初の2取引日を合わせると、S&P500種指数は平均1.3％の上昇を記録しており、この期間は「サンタクロース・ラリー」として知られている。

ノースライトのザッカレリ氏は、今年の上昇は、投資家が売却して損失を計上するのではなく、ポジションを持ち続けることを意味する可能性が高く、税務上利用できるため、このようなラリーの条件は整っているとの見方を示した。

クアルコム の株価は、同社の中央プロセッサが英国のアーム・ホールディングス との契約に基づいて適切にライセンスされていることを陪審が認めた後、3.5％上昇した。新たな裁判を求めると宣言したアームの株価は4％下落した。

ウォルマート は、米消費者金融監視当局が (link)、小売大手と労働力決済会社ブランチ・メッセンジャーが100万人以上の配達ドライバーに1000万ドル以上のジャンク料金を負担させる口座を使わせていたと告発したため、2％下落した。

イーライリリー は、米食品医薬品局が同社の減量治療薬ゼップバウンドを閉塞性睡眠時無呼吸症候群の治療薬として承認したことを受け、 (link) 3.7％上昇した。睡眠時無呼吸装置メーカーのレスメド は2.6％、インスパイア・メディカル は0.1％それぞれ下落した。

ノードストローム の株価は、百貨店チェーンの創業者一族とメキシコの小売業者エル・プエルト・デ・リバプール が同社を非公開化することで合意した後、1.5％下落した (link)。

アルカジウム・リチウム は月曜日、同社の株主がオーストラリアの大手鉱山会社リオ・ティント への67億ドルの売却（(link)）に賛成票を投じたと発表した。

アルカジウム・リチウムの株価は、延長取引で2％以上上昇した。

この取引は2025年半ばに完了する見込みで、リオ・ティントはアルベマール とSQM に次ぐ世界第3位のリチウム鉱山の地位に躍り出ることになる。

アルカディアムは法的ハードルに直面しており、一部の株主が買収取引に関する不実表示、隠蔽、過失を主張して訴訟を起こしていることを、同社は今月初めの規制当局への提出書類で明らかにした。

今年に入り、リオ・ティントはアルカディアムに現金で1株当たり5.85ドルを支払うと発表した。これは、ロイターが独占報道（(link)）した10月4日の株価終値の90％近いプレミアムである。

オーストラリアの鉱山会社は、アルゼンチン、オーストラリア、カナダ、米国にあるアルカジウムのリチウム鉱山、処理施設、鉱床、そしてテスラ 、BMW 、ゼネラルモーターズ を含む顧客へのアクセスを得ることになる。

S&P500種株価指数とナスダック総合株価指数は、臨時政府予算案が米政府閉鎖を回避したことを受け、いわゆるマグニフィセント・セブンと呼ばれるハイテク株の多くが上昇したことも手伝い、休日の薄商いの中で上昇した。

メガ・キャップ銘柄はマーケットへの影響力が大きいため、多くの投資家が休暇を取る週のパフォーマンスはさらに顕著になるだろう。

メタ・プラットフォームズ 、エヌビディア 、テスラ はいずれも2.5％以上上昇し、グーグル親会社のアルファベット とアマゾン・ドット・コム もプラス圏にある。

ベンチマーク指数の上昇が維持されれば、月曜日はナスダック総合指数 が3連騰、S&P500 は3セッションぶり2度目の上昇となる。株価は先週水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）が来年の利下げペースの鈍化を示唆したことで売られ下落した。

特に、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の利下げ幅を25ベーシスポイントの2回にとどめ、9月の4回から引き下げると予想し、年間のインフレ見通しを引き上げたことが響いた。

金曜日に発表されたインフレ報告（(link)）が予想を下回ったため、米国株は若干の下落を取り戻した。しかし、マッコーリーのストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、全体的な市場心理は依然として慎重であると述べた。

金融市場では、2025年におよそ2回の25ベーシス引き下げが実施され、基準金利は2週間前の約3.50％から3.75％のレンジから3.75％から4.0％のレンジになると予想されている。

B.ライリー・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、アート・ホーガンは「(広範な市場) センチメントを牽引するようなカタリストがほとんどない月曜日であり、今年を乗り切るために出来高が少なく、ボラティリティの高い取引になるだろう」と述べた。

米国株式市場は火曜日に早く閉まり、水曜日はクリスマスのため休場となるため、取引量は減少すると予想される。

米国議会は土曜日未明、 (link) 支出法案を通過させたが、これは資金調達の期限が切れる数分後であり、クリスマスの繁忙な旅行シーズンを前に、法執行から国立公園まで、あらゆるものに支障をきたす可能性があった。

東部標準時間午後1時44分現在、S&P500種株価指数 は29.82ポイント（0.50％）高の5,960.67、ナスダック総合株価指数 は163.03ポイント（0.83％）高の19,735.63。ダウ工業株30種平均 は16.82ポイント（0.04%）下落の42,823.44。

通信サービス の1.3%上昇を筆頭に、S&Pの大半のセクターも上昇した。

市場はまた、米国株にとって歴史的に好調な時期を迎えている。 (link) 1969年以来、その年の最後の5取引日と翌年の最初の2取引日を合わせると、S&P500種株価指数は平均1.3%上昇している。この期間は「サンタクロース・ラリー」として知られている。

クアルコム の株価は、同社のセントラル・プロセッサーが英国のアーム・ホールディングス との契約に基づいて適切にライセンスされていることを陪審が認めた後、3.3％上昇した。新たな裁判を求めると宣言したアームの株価は約3.8％下落した。

ウォルマート は、米消費者金融監視当局が (link)、小売大手と労働力決済会社のブランチ・メッセンジャーが100万人以上の配達ドライバーに1000万ドル以上のジャンク料金を負担させる口座を使わせていたと告発したため、2.2％下落した。

イーライリリー は、米食品医薬品局が同社の減量治療薬ゼップバウンドを閉塞性睡眠時無呼吸症候群の治療薬として承認したことを受け、 (link) 2.8％上昇した。睡眠時無呼吸装置メーカーのレスメド とインスパイア・メディカル の株価はそれぞれ3.7％と1.8％下落した。

ノードストローム は、百貨店チェーンの創業者一族とメキシコの小売業者エル・プエルト・デ・リバプール が同社を非公開化することで合意し、株価は1.8％下落した (link)。

中国の ニオ は日曜日、欧州連合（EU）の関税を克服する ことに 賭け、2025年前半の早い時期にヨーロッパで新しい電気自動車ブランド「ファイアフライ」を発売すると発表した。

ウィリアム・リー最高経営責任者（CEO）は広州で記者団に対し、欧州市場でのファイアフライの 販売とサービスについて、現地のパートナーと協力すると述べた。

ニオは土曜日（(link)）にファイヤーフライブランドを発表し、メルセデスのスマートや BMWの ミニに対抗する製品だとアピールした。

同社は当初、欧州での市場シェアを高めるためにFireflyを構想したが、欧州委員会は10月、同社と欧州で販売される他の中国製EVに関税を課した。

李氏は、関税はファイアフライに「間違いなく影響を与える」と述べた。「もし関税がなかったら 、間違いなく市場でもっとチャンスがあっただろう」。

「それでも、ファイヤーフライは、ニオが10年間投資してきた本物のスマートEV技術で開発された製品であるため、非常に競争力がある。我々はその製品競争力に自信を持っている。"

李氏はまた、Nioは建設にかかる時間とコストを削減するため、よりシンプルな設計のバッテリー交換ステーションをヨーロッパで建設することを加速させると述べた。

李氏は、Fireflyブランド車用のバッテリー交換ステーションは、欧州のNioブランド車用よりも3分の1のコストになると述べ、さらに、同地域でのインフラ拡張に関しても現地パートナーを求めていると付け加えた。インフラはEVの世界的成長にとって重要なボトルネックであり、今年に入って減速している。