今後数ヶ月でオーストラリアドルは下落すると予想

債券市場は昨日の予想を下回るコアCPIデータ（前月比0.2%）に対して直感に反する反応を示し、FRBの最終金利は徐々に上昇し、国債は全般的に軟調となった。これは関税の影響が現れ始める前にデフレシナリオを信じることへの抵抗を反映している可能性があるとINGのFXアナリスト、フランチェスコ・ペソレ氏は指摘する。

ドル高リスク

「米ドル（USD）は米国債利回りの上昇に追随したが、週初以来、ほとんどのG10通貨に対して下落している。米国株が米国の経済活動センチメントと密接に連動して取引されているため、米ドルと株式市場の典型的な負の相関関係は過去数週間で減少している。ここでも、さらなる株式下落が米国だけの問題なのか、それとも欧州株もそれに追随するのかが鍵となる。先物は今日後者を示唆しているため、ドルはそれほど特異な圧力に直面しないかもしれない。」

「今日の米国カレンダーの主要イベントは、2月のPPIデータの発表です。多くのコアPPI構成要素は、FRBが好むコアPCEに反映されるため、市場は非常に注目するでしょう。それでも、昨日のCPIデータに対する異例の反応を受けて、今日のデータが低いことがドル調整を引き起こすかどうかはわかりません。コンセンサスはコアPPIの前月比0.3％増ですが、昨日のCPIの後、期待はわずかに低い数字にシフトした可能性があります。」

「いずれにせよ、今朝のセンチメントを圧迫しているのは、上院民主党が政府閉鎖を回避するための法案を阻止すると述べたことを受けて、米国政府閉鎖のリスクが高まっていることである。提案されている代替案は、4月11日までの暫定的な資金調達計画であるが、これは市場にとっての重要なリスクを先送りするだけであり、それが株価先物にネガティブな反応をもたらした。さらに言えば、米国経済見通しとドルの現在の密接な相関関係を考えると、これはおそらく米ドルにとってマイナスの展開である。我々は今日、ドルの方向性について確信を持っていない。今のところは安定化が見込まれるが、今後数週間は依然として米ドルの上昇リスクがあると見ている。」

出典: FXSTREET

投資家が世界貿易摩擦の激化が経済と消費者行動に与える影響を慎重に評価する中、木曜日のEUR/USDペアは1.0887付近で取引されている。不確実性にもかかわらず、通貨ペアは回復力を示しており、市場参加者は主要な動向を注意深く監視している。

EUR/USDに影響を与える主な市場要因

主な焦点は、ドナルド・トランプ米大統領の最近の発表を受けて激化している進行中の世界貿易戦争に依然としてある。トランプ大統領は、鉄鋼とアルミニウムの輸入に対する米国の以前の関税によって引き起こされたEUとカナダの報復措置に対抗して、貿易相手国に追加関税を課すと約束した。

さらに不確実性を高めたのは、トランプ大統領が4月に予定されている追加報復関税を課すという決意を再確認したことだ。これにより、世界市場と経済の安定への潜在的な波及効果に対する懸念が高まっている。

経済データ面では、2月の米国消費者物価指数が為替市場を安心させた。消費者物価指数（CPI）は前月比0.2％上昇し、予想の0.3％上昇には届かなかった。前年比では、インフレ率は1月の3.0％から2.8％に低下した。しかし、最近の関税の影響はまだ完全には現れておらず、今後数か月間の潜在的なインフレ圧力について市場は警戒している。

投資家たちは今、来週に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合に注目している。市場コンセンサスはFRBが金利を据え置くことを示唆しているが、最新の経済予測と将来の金融政策に関するシグナルに注目が集まるだろう。この決定は、EUR/USDペアの短期的な軌道を形成する上で極めて重要な役割を果たす可能性がある。

EUR/USDのテクニカル分析

H4 チャートでは、EUR/USD ペアは最近成長波を完了し、1.0944 の高値に達しました。現在、市場はこの波の上限付近で統合しています。この範囲からの下方ブレイクアウトが予想され、1.0533 レベルへの最初の下落波が開始される可能性があります。これに続いて、1.0740 への修正反発が発生する可能性があります。このシナリオは MACD インジケーターによってサポートされており、シグナル ラインはゼロを上回っていますが、下降傾向にあり、勢いが弱まっていることを示しています。

H1 チャートでは、ペアは 1.0830 付近で統合範囲を形成しており、1.0944 まで伸びています。この範囲の下限に向かって下落すると予想され、ブレイクアウトして 1.0750 まで下落する可能性があります。その後、1.0830 (下から) が再テストされ、さらに 1.0533 まで下落する可能性があります。ストキャスティクス オシレーターは、シグナル ラインが 50 マークを下回り、20 に向かって下降傾向にあることから、この弱気な見通しを裏付けています。

結論

投資家が貿易摩擦の激化と中央銀行の差し迫った決定という二重の課題を乗り越えようとしている中、EUR/USD ペアは不安定な状態が続いています。テクニカル指標は短期的な弱気見通しを示していますが、市場心理は貿易交渉とマクロ経済データの動向に非常に敏感です。トレーダーは潜在的なボラティリティに警戒を怠らず、新たな情報が出てきたら戦略を適応させる準備をしておく必要があります。

出典: ACTIONFOREX

米エネルギー情報局の最新の在庫報告で予想を上回る大幅な減少が示されたことを受けて、原油需要が堅調になるとの期待があったにもかかわらず、原油価格は今日下落した。

本稿執筆時点では、ブレント原油は1バレル70.87ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1バレル67.55ドルで取引されており、いずれも水曜日より下落している。

エネルギー情報局は、3月7日までの1週間の原油在庫が140万バレル増加したと報告したが、この増加はガソリン在庫の570万バレルというはるかに大きな減少を伴っていた。中間留分も報告期間中に160万バレル減少した。

「米国のガソリン在庫の減少により、春の季節的な需要増加への期待が高まったが、関税戦争による世界経済への影響に対する懸念が市場の重しとなった」と日産証券投資のチーフストラテジスト、菊川博之氏はロイター通信に語った。

一方、OPECは最新の月次報告で、今年の石油需要について強気な姿勢を改めて表明した。同グループは、世界の石油需要が今年1日あたり145万バレル増加し、2026年には1日あたり143万バレルに若干落ち着くと予想している。

石油カルテルは生産量の増加も報告しており、これも水曜と木曜早朝の価格に影響を及ぼした。同グループの2月の平均は日量2,686万バレルで、1月から日量15万4,000バレル増加した。この生産量増加に最も貢献したのはナイジェリアとイランである。OPEC+の生産量も2月に大幅に増加したが、これはカザフスタンの生産量増加によるもので、日量19万8,000バレルという驚異的な増加となった。これにより、中央アジアの産油国はOPEC+割当制度の下で過剰生産を補うという課題がさらに困難になるだろう。

OPEC+は、生産管理政策を策定した際に計画していた通り、4月から総生産量を日量約13万8000バレル増やす予定だ。しかし、ほとんどの観測筋は増産は確定したものと想定しているようだが、実際にはOPEC+は市場の状況、つまり価格に基づいて柔軟に決定すると繰り返し示唆している。

出典: OILPRICE

（3月13日）：マッコーリー・グループのアナリストによると、金の安全資産としての魅力が高まっており、第3四半期には1オンス当たり3,500ドル（RM15,522）の過去最高値まで急騰する可能性がある。

マーカス・ガーベイ氏率いるアナリストらはメモの中で、この期間の金地金価格は平均して１オンス当たり３１５０ドルになる可能性があると指摘。木曜には１オンス当たり２９４０ドル前後で取引されていた貴金属は、米国の財政赤字拡大への懸念からさらに値上がりするとアナリストらは指摘した。

地政学上の不確実性とドナルド・トランプ米大統領の関税政策により、金価格は今年12％上昇した。マッコーリーによると、米国の財政見通しの悪化はインフレ上昇の可能性を示唆しており、ヘッジ手段としての金に有利となるだろう。

「これまでの金価格の堅調さ、そしてそれが今後も続くとの見通しは、主に投資家や公的機関が信用リスクや取引相手リスクの少なさに対してより積極的に支払いをしようとしていることに起因している」とアナリストらは述べた。

金地金を裏付けとする上場投資信託（ETF）が保有量を増やす余地は「十分にある」と彼らは述べた。また、金は、価格高騰にもかかわらず持ちこたえている宝飾品、地金、コイン、テクノロジーなどの現物市場からもさらなる支援を受けるだろうと彼らは付け加えた。

ゴールドマン・サックス・グループは先月、年末の金価格目標を１オンス当たり３１００ドルに引き上げた。一方、シティグループは２月初め、金価格が３カ月以内に１オンス当たり３０００ドルに達するとの見通しを示した。

出典: Theedgemarkets

世界的な貿易戦争の激化が引き続き懸念されるものの、米国の2月のインフレ指標が低調だったことを受けて、アジアの新興国株式の大半は木曜日にプラス圏で取引された。

MSCIの新興アジア株指数は水曜終値の0.4%下落から反発し、最大0.6%上昇した。

米国のデータは、2月の消費者物価上昇率が予想よりも低かったことを示したが、投資家は、今後数カ月でほとんどの商品の価格が上昇すると予想される輸入品に対する積極的な関税を背景に、この改善は一時的なものである可能性が高いと懸念している。

しかし、クルンタイ銀行の市場ストラテジスト、プーン・パニチピブール氏によると、米国のインフレ抑制による楽観的な見方が新興アジア株と通貨の反発を支えたという。

クアラルンプールの株価は最も上昇し、約1.5％上昇して5営業日連続の下落を止めた。一方、タイの株式は約0.3％上昇した。

一方、4月が近づくにつれ、ドナルド・トランプ米大統領が近隣諸国に関税を課し続ける中、相互関税に対する懸念が浮上している。これは新興アジアの資産に悪影響を及ぼす可能性があるとプーン氏は警告した。

同氏は「インド、タイ、フィリピンなどの国は、米国がこれらの国から徴収している関税よりも高い関税を米国から徴収している。われわれも間違いなく相互関税に直面する可能性があり、これは新興アジアにとって非常にマイナスとなる可能性がある」と述べた。

インドネシアの株価は下落し、マンディリ銀行（ペルセロ）やインドネシア・ラクヤット銀行（ペルセロ）など大手銀行数行が株価を引き下げたため、取引開始早々に一時0.7％下落した。

プラボウォ・スビアント大統領が大規模な支出計画を実施する中、インドネシア政府の歳入が1月に30％近く減少したことで、財政の持続可能性と借入額の急増の可能性に対する懸念が高まっている。

一方、台湾の株式市場はTSMCの影響で約1.4％下落し、最も下落した。

通貨では、インドルピーとフィリピンペソがそれぞれ約0.2％上昇した。

一方、韓国ウォンと台湾ドルはそれぞれ約0.1％下落した。

世界的な貿易摩擦の高まりと米国の景気後退リスクに対する懸念が世界市場を揺るがし、外国為替市場では大きな変動を引き起こした。トレーダーらはトランプ大統領の急激な政策変更に対する安堵と不安の間で揺れ動いている。

出典: Theedgemarkets