イスラム反政府勢力がシリアを制圧、原油価格上昇

ジャスティン

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政治的

概要:

イスラム反政府勢力の連合がシリアを制圧し、バッシャール・アサド大統領はロシアへ逃亡した。

イスラム反政府勢力の連合がシリアを制圧し、バッシャール・アサド大統領はロシアに逃亡した。メディアの報道によると、テロ組織に指定されているアルカイダの関連組織を含む同連合を世界の指導者たちが現在注視しているという。

シリア政権の交代に関するロイターの報道によると、この出来事はロシアとイランから地域における重要な同盟国を奪うものであり、中東政治の進路に大きな変化をもたらすという。一部の観測筋は、この政権交代はイスラエルとトルコにとって大きな勝利であると見ている。

シリア反政府勢力の復活は、イスラエルがシリア国内のイラン系グループへの攻撃を加速させた11月中旬に始まった。反政府勢力は、シリア国内のイランの代理勢力に対するイスラエルの攻撃だけでなく、イスラエルがレバノンのヒズボラを著しく弱体化させたことでも勢いづいたようだ。ヒズボラはアサド政権の権力維持の重要な勢力だった。

主流メディアは、この占領がシリアと中東に良い変化をもたらすだろうと楽観的な報道をしているが、状況は依然としてかなり不透明だ。まず、イスラエルはすでに、イスラエル占領下のゴラン高原とシリアの残りの地域を隔てる緩衝地帯を占領しようと動いている。この状況が進展するにつれ、テロリスト集団に指定されているハヤト・アル・タハリール・アル・シャムも問題になる可能性がある。

「今日は中東の歴史において歴史的な日だ」とイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は日曜に語った。「国防大臣とともに、内閣の全面的な支援を得て、私は昨日イスラエル国防軍に緩衝地帯とその付近の優勢な陣地を制圧するよう指示した」と首相は語り、「いかなる敵対勢力も我が国の国境に拠点を置くことを許さない」と付け加えた。

シリア情勢の最新動向を受け、中東の供給の安全性が再び注目されるようになり、原油価格が上昇した。

出典: OILPRICE

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朝の買い：シリア情勢の急激な変化の中、市場は安定を維持

ウォーレン・タクンダ

経済的

シリアのバッシャール・アル・アサド大統領の驚くべき失脚に市場がどのように反応したか疑問に思う人もいるだろうが、その答えは冷静だ。金と原油の価格は0.4%ほど上昇したが、これほど急激な情勢の変化を考えると控えめな動きであり、安全資産への駆け込みの兆候はない。中東であまりにも多くの出来事が起こっており、トレーダーがどう反応してよいか分からないのかもしれない。

長年アサド政権を支援してきたロシアのプーチン大統領にとって、地中海唯一の海軍基地の支配権を失うことは確かに痛手となるだろう。

ロシアメディアが引用したクレムリン筋によると、ロシア政府はラタキア県の基地とフメイミム航空施設を維持する取り決めを結んだと主張し、ロシア外務省は差し迫ったリスクを軽視した。しかし、反政府勢力がそのような取り決めに同意したかどうかは全く明らかではない。これらの基地の喪失は、中東とアフリカにおけるロシアの戦力投射を著しく低下させるだろう。

アジアでも政治的不確実性が高まっており、韓国の尹錫悦大統領が弾劾決議を乗り切ったものの、検察が先週の戒厳令発動の試みをめぐり同大統領を刑事捜査の対象に指定したことで、韓国株は再び下落した。

韓国財政省は月曜日早朝、市場に必要な支援はすべて提供していると表明したが、ウォンは依然として2年ぶりの安値に下落し、株価は2％以上下落した。

中国の11月の消費者物価指数が前月比0.6%という予想外の大幅な下落を記録したことで、市場心理はさらに悪化し、北京は経済再生に向けて十分な対策を講じていないとの声が市場で高まった。

中国の指導者らは今週、中央経済工作会議で来年の政策目標について非公開の協議を2日間行う予定だが、具体的な成果は何も出ないのではないかという懸念が出ている。

米国のコアインフレ率は水曜日に発表される予定だが、予想の+0.3%を上回る結果が出れば、FRBによる12月の利下げに対する市場の信頼が揺らぐことになる。来年には75ベーシスポイントの追加緩和が織り込まれており、その可能性は現在83%となっている。

その点では、ドナルド・トランプ次期大統領が日曜、1月に就任した際にジェローム・パウエルFRB議長の交代を試みることはしないと発言したことは安堵につながった。

今週の中央銀行会合では、ECB は 25 ベーシスポイント、BoC は 50 ベーシスポイントの利下げを行うとみられている。SNB も、スイスフラン抑制に多額の支出をしてきたことを考えると、50 ベーシスポイントの利下げを行う可能性がある。フランをユーロに売り込む介入の規模が、単一通貨が現時点で米ドルとの等価性を試していない理由である可能性が高い。

月曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向:

- ピエロ・チポローネECB理事のユーログループ会合への参加

- イングランド銀行副総裁デーブ・ラムズデン氏が金融の安定性について演説

- ユーロ圏財務大臣らが予算案を評価するために会合

- 12月のユーロ圏Sentix指数

出典：ロイター

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NFP後の答えよりも疑問の方が多い

ペッパーストーン

経済的

金曜日に発表された米国の労働市場報告は、やや結論が出ていないようで、新たな取引週が始まる中、参加者には答えよりも多くの疑問が残ることになりそうだ。クリスマスシーズンが本格的に始まるまで、あと「まともな」2週間しか残っていない。

米国経済は11月に22万7千人の雇用を創出したが、これはコンセンサス予想をわずかに上回り、私自身の推定である23万5千人に非常に近い数字だった。これに加えて、過去2回の数字は純増5万6千人増で上方修正されており、雇用増加の3か月移動平均は5月以来の最高水準に達した。もちろん、11月に見られた雇用増加の大部分は、1か月前に発生した天候やストライキに関連した雇用減少の解消によるものだ。

一方、平均時給は引き続き堅調な伸びを示しており、中期的には2%のインフレ目標の持続的な達成を特に脅かすものではないものの、消費者支出のペースは堅調に推移するはずだ。前月比0.4%、前年比4.0%の成長率は10月のペースと変わらなかったが、FOMCのタカ派の一部はおそらくこのペースが遅くなるより早く落ち着くことを望んでいるだろう。

しかし、世帯調査にはもっと懸念材料がある。ただし、今回の調査サイクルの変動性と回答率の低下を考えると、少し疑ってかかる必要がある。いずれにせよ、失業率は4.2%に上昇し、7月のサイクル最高値4.3%をわずかに下回り、参加率は62.5%に低下し、5月以来の最低水準となった。

つまり、要点は、雇用者数の堅調な回復、力強い収益の伸び、そして失業率の上昇です。

市場参加者と政策担当者の双方にとって、これは少々頭を悩ませる問題だ。しかし、失業率の上昇は、たとえ「後悔の少ない道」がそのような方向を指し示すという考えを強固にする理由だけでも、12月のFRBの25bp利下げの根拠を固めるのに十分であると私は主張したい。政策担当者が、ディスインフレの進展の停滞、またはトランプ大統領就任後初期の潜在的なインフレ上昇リスクを懸念しているのであれば、1月の会合を「スキップ」してもよいかもしれない。

参加者は概して雇用統計を冷静に受け止めたが、もちろん、流動性が低く、取引量が通常よりかなり少ない、かなり奇妙な時期に数字が落ち込んだ。

株価は上昇して一日を終えた。ハイテク株中心のナスダックが上昇を牽引し、ベンチマークのSP500は今年57回目の最高値で引けた。残り16営業日で、1995年の暦年最高値77回という記録は破られないだろうが、それでも強気派が優勢を維持するだろう。経済と政策の背景は引き続き好調で、下落局面は買いのチャンスとなるが、年末に近づくにつれて確信は薄れていくかもしれない。

一方、ドルは不安定ではあったものの、金曜日のNFP発表後にやや軟調となった。しかし、これはドルの週間上昇を止めるには十分ではなかった。ちなみに、主要通貨バスケットに対するドルの週間上昇は過去10週間のうち9回目である。FOMCの見通しをめぐるリスクは2025年にかけてますます二極化し、米国経済は引き続き主要国を大きく上回っているため、私は引き続きドルのさらなる上昇を強く信じている。特に週末のシリア情勢など、地政学的リスクが再燃する中での避難先としての需要も、わずかながら強気シナリオをさらに後押しする可能性がある。

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今日の株式市場: ウォール街が記録を更新した後、アジア株は下落、韓国のベンチマークは2.5%下落

ウォーレン・タクンダ

株式

月曜日のアジア株式市場は大部分が下落し、先週の米国株がさらなる最高値で取引を終えた後、韓国の株価は2.3％下落した。

反政府勢力がアサド家による50年にわたる独裁政治を終わらせた後、モスクワに亡命を求めたシリアの指導者バッシャール・アサド氏の打倒が世界市場に及ぼす影響は依然として不明だ。原油価格はまちまちで、米国先物は小幅下落した。

韓国の政治情勢は依然として緊迫しており、地元メディアは警察が尹錫悦大統領の海外渡航禁止を検討していると報じた。尹大統領は先週、予算をめぐる論争の最中に戒厳令を宣言し、数時間後にこれを撤回したため、大統領の立場は不透明のままとなっている。

ソウルのKOSPIは2.3％下落し、2,372.02となった。

中国株も下落し、香港ハンセン指数は0.6％安の19,753.26、上海総合指数は0.4％安の3,390.62となった。投資家は今週予定されている主要な経済計画会議を待ち望んでいる。この会議では今後数カ月間の政策課題が定められ、世界第2位の経済大国である中国に新たな刺激策がもたらされる可能性がある。

東京の日本円が米ドルに対して上昇したことから、日経平均株価は0.2%上昇し、39,161.10となった。米ドルは月曜日早朝、150.07円から149.94円に下落して取引された。トレーダーらは、長期にわたる円の対ドルでの下落に対抗し、物価上昇を抑制するために日本銀行が金利を引き上げるだろうとますます予想している。

オーストラリアでは、SP/ASX 200は0.2%下落して8,400.80となった。インドのSensexは0.1%下落したが、台湾のTaiexは0.4%上昇した。バンコクでは、SETは0.3%下落した。

金曜日、米国株価は、雇用市場が経済を支えられるほど堅調であるものの、インフレに対する即時の懸念を引き起こすほどではないことをデータが示唆したことを受けて、過去最高値まで上昇した。

SP500は0.2%上昇して6,090.27となり、再び史上最高値を更新し、2000年のドットコムバブル崩壊以来最高の年の一つとなりそうな中、3週連続で上昇して終了した。ダウ工業株30種平均は0.3%下落して44,642.52となり、ナスダック総合指数は0.8%上昇して19,859.77の過去最高値を更新した。

雇用統計は、米連邦準備制度理事会（FRB）が2週間後の次回会合で再び利下げを行うとのトレーダーの期待を強めるものとなった。雇用統計によると、米国の雇用主は先月予想を上回る労働者を雇用したが、失業率は予想外に4.1％から4.2％に上昇した。

連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ率を目標の2%にほぼまで引き下げた後、9月以来、20年ぶりの高水準にある主要金利を引き下げ、減速する雇用市場へのさらなる支援策を講じている。金利を引き下げれば経済のブレーキが緩む可能性があるが、インフレを加速させる可能性もある。

SP 500は今年これまでに57回、史上最高値を記録している。

今のところは、雇用市場が米国の消費者の支出継続を助け、インフレ抑制のためにFRBが急速に金利を引き上げ始めてからは避けられないと思われていた景気後退から米国経済を守れることを期待している。

小売業者は総じて、雇用市場の減速と依然として高い物価の中で米国の消費者がどの程度の回復力を維持できるかについて、複雑なシグナルを発している。例えば、ターゲットはホリデーショッピングシーズンについて暗い見通しを示したが、ウォルマートははるかに明るい見通しを示した。

金曜日の報告書は、米国の消費者心理が経済学者の予想以上に改善している可能性を示唆した。ミシガン大学の調査による予備的な数値は、7か月ぶりの高水準に達した。調査では、ドナルド・トランプ次期大統領が警告した関税引き上げによる価格上昇の可能性に備えて消費者が先手を打とうとしたため、一部の商品の購入が急増していることがわかった。

ハイテク分野では、ヒューレット・パッカード・エンタープライズが予想を上回る利益と売上高を報告し、10.6%上昇し、SP500指数構成銘柄の中でも上昇幅が大きかった。セールスフォース・ドットコムや他の大企業が人工知能ブームでどれほどの恩恵を受けているかを語ったため、ハイテク株は今週、市場で最も堅調な銘柄となった。

金曜日早朝の他の取引では、ビットコインは前日に103,000ドルを超えて過去最高値に達した後、99,600ドル付近で推移した。

米国の指標原油はニューヨーク商品取引所の電子取引で31セント上昇し、1バレル67.51ドルとなった。国際基準のブレント原油は7セント下落し、1バレル71.05ドルとなった。

ユーロは1.0561ドルから1.0537ドルに下落した。

出典: AP

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中国のデフレ圧力が続く中、NZD/USDは0.5805付近で一部の売り手を引き付けている

ジャスティン

経済的

外国為替

NZD/USD ペアは、月曜日の欧州セッションの早い時間帯に 0.5805 付近まで売り圧力にさらされる。米ドル (USD) の需要回復と中国の消費者物価上昇率の低迷がペアを弱める。水曜日の注目は、米国の 11 月の消費者物価指数 (CPI) レポートとなる。

中国の消費者物価指数（CPI）は11月に5カ月ぶりの低水準を記録した。これは、弱まる経済需要を刺激するための北京の最近の措置がほとんど効果を発揮していないことを示し、中国がニュージーランドの主要貿易相手国であることから、中国の指標通貨であるニュージーランドドル（NZD）の重しとなっている。

さらに、ドナルド・トランプ次期米大統領による新たな関税の可能性もNZD/USDに逆風となる可能性がある。月曜日、フィッチ・レーティングスは、中国製品に対する米国の関税がさらに高まるリスクを理由に、2025年の中国の経済予測を4.5%から4.3%に引き下げた。

米ドルに関しては、米労働市場が11月も引き続き堅調だったものの冷え込みが続いたことを示したデータを受け、連邦準備制度理事会（FRB）当局者は12月の会合で金利を引き下げる見通しだ。CMEグループのFedWatchツールによると、市場は現在、今月25ベーシスポイント（bps）の利下げが行われる可能性を85.1%とみている。

市場価格から判断すると、来週の米中央銀行による0.25ポイントの利下げはほぼ確実であり、アナリストらは、ドナルド・トランプ氏が米大統領選に勝利して以来4週間にわたりドルが長期上昇した後、利益確定の動きに直面する可能性があるとみている。これにより、NZD/USDペアの下落は抑制される可能性がある。

しかし、トレーダーは新たな刺激を求めて水曜日の米インフレ報告に注目するだろう。「インフレ報告によって、来週米政策当局がタカ派的な利下げを行うかどうかが決まるかもしれない。FRBが2025年初めまで利下げを一時停止する準備を整えれば、米ドルは依然として上昇する可能性がある」とIGの市場ストラテジスト、イェップ・ジュン・ロン氏は述べた。

出典: FXSTREET

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12月9日の金融ニュース

ファストブルの特集

デイリーニュース

経済的

[クイックファクト]

1. シリア反政府勢力がアサド大統領を倒す。

2. 韓国の与党代表は、尹錫悦大統領は辞任を控えて国政に関与しないと述べた。

3. 世論調査によると、ドイツの保守党は緑の党と連携して政権を握る可能性がある。

4. 英国の求人数は過去4年間で最大の減少を記録。

5. 米国の非農業部門雇用者数が大幅に回復。

6. 米国の消費者信頼感指数は5月以来の最高水準に達した。

【ニュース詳細】

シリア反政府勢力がアサド大統領を打倒

シリア反政府勢力は日曜、バッシャール・アサド大統領を追放し、ダマスカスを掌握した。これによりアサド大統領は逃亡を余儀なくされ、13年以上続いた内戦の末、アサド一族による数十年にわたる統治は終焉を迎えた。これは中東にとって大きな転機となった。この展開はアサド大統領の同盟国であるロシアとイラン、そしてこの地域における彼らの影響力に大きな打撃を与えた。シリア反政府同盟は日曜、完全な行政権限を持つ暫定統治機関への権力移譲を完了させる取り組みが進行中であると述べた。

韓国の尹錫悦大統領は辞任を控え、国政に関与しない予定

韓国の尹錫悦大統領は土曜日、国会での弾劾決議を乗り切った。韓国最大野党「共に民主党」の党首は、12月11日水曜日の臨時国会で弾劾動議を再提出する計画を発表した。

韓国の韓悳洙首相と国民の力党の韓東勲党首は12月8日、国の政治情勢について協議した。韓東勲党首は、国民の大多数が大統領は辞任すべきだと考えていると述べ、尹錫悦大統領は辞任が迫る中、国政に関与しないと付け加えた。

世論調査によると、ドイツの保守派は緑の党と連携して政権を握る可能性がある

土曜日に発表された新たな世論調査によると、ドイツの保守党と緑の党は、2月の早期選挙後に政権を樹立するのに十分な多数派を占めることになるだろう。

ビルト・アム・ゾンターク紙の最新のINSA調査によると、両党の得票率は合わせて44％となる見込み。一方、自由民主党は支持率が先週より1ポイント低下して4％となり、議会進出に必要な5％の基準に届かない見込み。

英国の求人数は4年ぶりの大幅な減少

求人雇用連盟（REC）とKPMGによると、求人数は2020年8月以来最も急激な減少を記録し、その主因は正社員の減少だ。求人数の減少と就労可能な労働者数の増加が相まって、賃金の伸びは2021年以来最低にとどまっている。

この報告書は、英国のレイチェル・リーブス財務大臣が10月30日に発表した400億ポンド（509億ドル）の増税が雇用活動を抑制していることを示す、これまでで最も明確なシグナルの一つだ。雇用主は、最低賃金の6.7％上昇だけでなく、4月以来の給与税の1.2％上昇にも直面しており、その矢面に立たされている。

「企業は予算案の発表後に人件費が増加する可能性を検討しなければならず、その結果、雇用活動が全般的に減速している」とKPMGのグループ最高責任者兼英国シニアパートナーのジョン・ホルト氏は述べた。イングランド銀行はREC調査を注意深く監視し、予算案が雇用、賃金、消費者物価に与える影響に注目し、金利引き下げに対する「段階的」アプローチの調整が必要かどうかを評価している。

米国の非農業部門雇用者数が大幅に回復

米国の非農業部門雇用者数は11月に10月の3万6000人から22万7000人増加し、失業率は10月の4.1%から4.2%に上昇した。雇用増加の主な要因は、教育、医療、レジャー、ホスピタリティの各セクターだった。ボーイングなどの大手企業でのストライキが終了し、ハリケーンによる混乱が収まったため、製造、輸送、倉庫、専門サービス、ビジネスサービスの各セクターでの雇用増加はマイナスからプラスに転じた。しかし、ブラックフライデーが11月下旬に発生したため、関連する雇用増加は11月のデータには反映されず、小売業の雇用増加の急激な落ち込みにつながった可能性がある。

データによると、10月に発生したハリケーンやストライキによる一時的な混乱が解消されたことが雇用の大幅な増加につながったようだ。しかし、11月の失業率は4.246%に上昇し、7月の年間最高値4.253%に迫っていることは注目に値する。15週間以上失業している人の数も引き続き増加傾向にある。一方、労働参加率はわずかに低下し、平均労働時間は変わらず、平均時給の前月比の伸びは鈍化しており、労働市場の供給側と需要側の双方で状況が悪化していることを示している可能性がある。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が最近、金融政策の決定は経済動向次第だと発言したことを考えると、失業率のわずかな上昇はFRBが12月に利下げを検討する可能性を示唆している。

米消費者信頼感指数、5月以来の高水準を記録

ミシガン大学の消費者信頼感指数は11月の71.8から12月には74.0に上昇し、市場予想の73.0を上回った。

1年先のインフレ期待は11月の2.6％から12月には2.9％に上昇し、6カ月ぶりの高水準となったが、長期期待は3.2％から3.1％にわずかに低下した。

耐久財の購入条件の急上昇により、現在の経済状況は 20% 以上上昇しました。耐久財のこの上昇は、強さの兆候というよりも、主に、今耐久財を購入すれば将来の価格上昇を回避できるという認識によるものです。

【今日の注目】

なし

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今週の予定 – 中央銀行の好調な動きが始まる、米国のCPIも注目

中央銀行

経済的

RBAは金利を据え置くが、タカ派姿勢は弱まるか？

オーストラリア準備銀行は来週、中央銀行の利下げに踏み切る予定で、火曜日に決定を発表する。主要銀行とは異なり、オーストラリア準備銀行は、最近のインフレ低下にもかかわらず政策担当者らが依然としてインフレを警戒しているため、まだ利下げサイクルに着手していない。

ミシェル・ブロック総裁は最近の発言で、基調インフレ率は依然として「高すぎる」と述べ、2026年までは目標水準に持続的に回復しないと予想している。この見通しが変わらない限り、RBAは「より長期にわたる高インフレ」の姿勢をすぐに捨てることはなく、投資家は2025年4月より前に金利が引き下げられるとは考えていない。

4月でさえ、第3四半期のオーストラリア経済が予想よりわずかに低い成長を示したGDPデータが出る前は、やや楽観的だったと考えられていた。この軟調な数字は、経済における過剰需要のレベルに関するブロック氏の主張を弱めるものだ。10月の月次CPIも予想を下回り、さらなる下振れサプライズがあれば、最初の利下げの時期が再び前倒しされる可能性がある。

これにより、ブロック総裁と他の理事は、金利を4.35%に据え置く一方で、インフレについてもう少し楽観的な見方をするようになる可能性があります。ハト派的な傾向により、豪ドルはGDPの発表を受けて4カ月ぶりの安値以下に下落する可能性があります。

オーストラリアのトレーダーは、木曜日発表予定の11月の雇用統計、月曜日発表予定の中国消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）、火曜日発表予定の11月の貿易統計にも注目するだろう。

中国のデータは世界第2位の経済大国の健全性を測る上で重要となるが、来週、政治指導者らが北京の2025年に向けた経済計画を発表する会合を開く中、景気刺激策に関する新たな発表の方が市場を大きく動かす可能性がある。

BoCは再び50bpsの利下げを行うだろうか？

RBAとは対照的に、カナダ銀行は世界的な利下げ競争で先頭に立っている。カナダ銀行は今年4回利下げを行っており、最後の利下げは50ベーシスポイントという大幅なものだった。しかし、12月にさらに2度の利下げが行われる可能性について、投資家の見方は分かれている。

10月のインフレ指標は総合指数と基調指数ともに上昇し、雇用市場は低迷期を経て回復しつつある。一方、成長は依然として低迷しており、特にドナルド・トランプ次期米大統領がカナダからの輸入品すべてに25％の関税を課すと警告している現在、企業は見通しに悲観的になっている。

カナダ銀行にとってもう一つの懸念は、米国との利回り格差の拡大だ。FRBはそれほど積極的ではなく、近いうちに利上げを一時停止する可能性もある。カナダドルは今年すでに6％以上下落しており、政策担当者は米国の金利を大幅に下回る金利引き下げのリスクを冒したくないかもしれない。

したがって、水曜日に25bps引き下げるか50bps引き下げるかの決定は非常に難しいものとなり、カナダドルに対するリスクは対称的となる。

連邦準備理事会（FRB）の会合が迫る中、ドルはCPIデータを待つ

The December policy decision is also proving to be a bit of a dilemma for the Federal Reserve. Judging by the latest rhetoric, most Fed officials appear to be in favour of a 25-bps reduction at the December 17-18 meeting but are not ready to commit just yet.

The CPI report for November out on Wednesday will be the last major piece of the jigsaw for policymakers ahead of the meeting, so a strong market reaction is almost guaranteed.

The headline rate of CPI is expected to edge up from 2.6% to 2.7% y/y, while core CPI is projected to stay unchanged at 3.3% y/y. Barring any upside surprises, the Fed will probably be inclined to lower rates and keep the January meeting as an option for pausing.

The producer price index will follow on Thursday.

The US dollar is consolidating after hitting two-year highs in November. Any unwelcome acceleration in the month-on-month rates could recharge the bulls to drive the dollar index to fresh highs.

SNB set for first cut under dovish new Chairman

The Swiss National Bank has trimmed rates three times since March when it became the first of the major central banks to ease policy. It’s widely expected to cut again in December, which will be new Chairman Martin Schlegel’s first decision since taking over from Thomas Jordan in October.

However, the size of the cut is less certain, and the choice between 25 bps or 50 bps was looking like a coin toss until the October CPI data came along. Switzerland’s annual CPI rate increased by 0.7%, falling short of the 0.8% expected. The odds for a 50-bps cut subsequently rose to more than 60%.

Dovish remarks by Schlegel have further boosted the chances for a larger reduction, after he repeatedly floated the idea of reintroducing negative interest rates if necessary.

Should the SNB opt for a 50-bps cut on Thursday, the Swiss franc could resume its downfall against the US dollar. However, if policymakers stick with a 25-bps increment, the franc could extend its latest recovery.

ECB unlikely to go big in December

Soon after the SNB announces its policy settings, the European Central Bank is expected to hit the headlines with its rate decision. A rate cut is almost certain, with economists predicting a 25-bps reduction. However, some investors think that a 50-bps cut is on the cards, although the odds have fallen in recent days to about 15%.

今週の予定 – 中央銀行の好調な動きが始まる、米国の消費者物価指数も注目される_6

This has helped the euro to stabilize a little against the US dollar as ECB policymakers, including President Lagarde, have been careful not to pre-commit to a particular rate path amid a pickup in inflation in the euro area.

Nevertheless, a weak economy and renewed political uncertainty in both France and Germany have some traders betting that the ECB will have to be a lot more aggressive with its policy easing in the coming months.

しかし、ECBがすぐに姿勢を変える可能性は低く、木曜日の予想通り25ベーシスポイントの利下げに踏み切った場合、ラガルド総裁が木曜日の会合後の記者会見で予想外にハト派的な発言をして新たな売りを誘発しない限り、ユーロは大きく動かないかもしれない。

英国のデータ発表を前にポンドは反発

海峡の向こう側では、主に労働党政権の予算を背景に、英国経済の見通しに対する不確実性も高まっている。税収と支出の予算はインフレを加速させると広く認識されており、イングランド銀行の金利引き下げの余地を狭めている。予算には成長を押し上げる可能性のある措置が含まれているものの、短期的には英国経済は停滞しているようだ。

したがって、成長が低迷から抜け出している兆候が見られるかどうか、10月のGDP統計が金曜日に注目されることになるだろう。

今週の予定 – 中央銀行の好調な動きが始まる、米国の消費者物価指数も注目される_7

ポンドは米ドルに対して最近の下落のかなりの部分を回復したが、予想を上回る成長データがポンドの上昇を後押しする可能性がある。

一方、日本銀行が12月の会合で利上げを行うかどうかの憶測が続く中、円は月曜日の日本の第3四半期GDP発表の修正や金曜日の短観景気動向調査の予想外の結果に敏感になる可能性がある。

出典:XM

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データ

イスラム反政府勢力がシリアを制圧、原油価格上昇

出典: OILPRICE

朝の買い：シリア情勢の急激な変化の中、市場は安定を維持

出典：ロイター

NFP後の答えよりも疑問の方が多い

今日の株式市場: ウォール街が記録を更新した後、アジア株は下落、韓国のベンチマークは2.5%下落

出典: AP

中国のデフレ圧力が続く中、NZD/USDは0.5805付近で一部の売り手を引き付けている

出典: FXSTREET

12月9日の金融ニュース

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

今週の予定 – 中央銀行の好調な動きが始まる、米国のCPIも注目

RBAは金利を据え置くが、タカ派姿勢は弱まるか？

BoCは再び50bpsの利下げを行うだろうか？

連邦準備理事会（FRB）の会合が迫る中、ドルはCPIデータを待つ

SNB set for first cut under dovish new Chairman

ECB unlikely to go big in December

英国のデータ発表を前にポンドは反発

出典:XM

リスク開示