貿易政策の曖昧さでドルは苦戦、ドル/円が160円に近づく中、円は注目

金価格（XAU/USD）は日中の上昇を活かすのに苦戦しており、火曜日の欧州セッション前半は2,640ドルをわずかに上回る水準で、ややプラスに振れています。ロシアとウクライナの戦争の長期化や中東の緊張から生じる地政学的リスクを背景に、ドナルド・トランプ次期米大統領の関税計画や保護主義政策に対する懸念が投資家心理を圧迫しています。これと米ドル（USD）の小幅な下落が貴金属にいくらかの支援を与えています。

とはいえ、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的姿勢への転換により、金価格の大幅な上昇は抑制されている。実際、FRBは2025年に利下げペースを緩めると示唆している。これは引き続き米国債利回りの上昇を後押ししており、米ドルの追い風となり、利回りのない金の上昇を抑えるはずだ。トレーダーらはまた、今週のFOMC議事録の発表と、注目される米国 非農業部門雇用者数 （NFP）の発表がそれぞれ水曜日と金曜日に迫っていることを前に、消極的になっているようだ。

ドナルド・トランプ次期米大統領が提案した関税と保護主義政策は、さらなるインフレを煽り、世界貿易を混乱させ、安全資産である金価格の支えになると予想される。ウクライナ軍は日曜日、ロシア西部のクルスク地方で新たな攻勢を開始した。ロシア国防省は、ウクライナがクルスク地域で最大340人の兵士を失ったと発表した。イスラエルによるガザへの容赦ない爆撃が続く中、イスラエル軍は日曜日、停戦違反の疑いがあるシリアで作戦的襲撃を行っていると発表した。連邦準備制度理事会（FRB）の12月の予測では、2025年に利下げペースがより慎重になることが示唆されており、政策担当者の大半はインフレが再燃する可能性があると懸念を示している。サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は土曜日、過去2年間で物価圧力の引き下げが大きく進展したにもかかわらず、インフレ率は2％の目標を不快なほど上回っていると述べた。さらに、FRBのリサ・クック理事は月曜日、労働市場の回復力と依然としてインフレが堅調なことを理由に、政策担当者はさらなる利下げに慎重になる可能性があると述べた。米国の10年国債の利回りは月曜日に8か月ぶりの高値に上昇し、米ドルがいくらか上昇するのを助けた。火曜日の押し目買いでXAU/USDは上限に達した。今週の市場の焦点は、水曜日と金曜日にそれぞれ発表されるFOMC議事録と注目される米国非農業部門雇用者数（NFP）報告に釘付けとなっている。一方、火曜日の米国経済指標（ISMサービスPMIとJOLTS求人データ）は、北米セッション後半にいくらかの推進力となる可能性がある。本日発表された中央銀行データによると、中国の金準備高は12月末時点で1913億4000万ドルで、11月末の1934億3000万ドルから減少した。

アジア株は火曜日、ウォール街でエヌビディアを筆頭にテクノロジー株が上昇していることから楽観的な見方が広がり、大部分が上昇した。

日本の指標である日経平均株価は2.2％上昇して40,164.53となった。オーストラリアのSP/ASX 200は0.3％上昇して8,285.10となった。韓国のKOSPIは0.4％上昇して2,497.75となった。

香港のハンセン指数は、テクノロジー・ゲーム企業テンセントの株価が米国の制裁措置の影響を受けて7.8％急落したことから、1.9％下落して19,316.53となった。

上海総合指数は0.1％上昇し3,209.94となった。

USスチール買収の試みがバイデン政権によって阻止されている日本製鉄の株価は、最高経営責任者が買収を推し進めると明言した直後、東京市場で1.5％下落した。

USスチールの株価は、同社と日本製鉄が、日本製鉄によるピッツバーグに本拠を置くライバル会社の買収に向けた約150億ドルの取引提案を阻止するというジョー・バイデン大統領の決定に異議を唱える連邦訴訟を起こしたことを受けて、一晩で8.1％上昇した。

コロンビア特別区の連邦控訴裁判所に提起された訴訟では、これは政治的決定であると主張している。日本の指導者らはまた、この合併が米国にとって安全保障上の懸念となる証拠はほとんどないと述べている。

SPIアセット・マネジメントのマネージング・パートナー、スティーブン・イネス氏は、投資家らは任期が間もなく始まるドナルド・トランプ次期大統領による政策変更の可能性にも注目していると述べた。

「これらの金融指標の収束は、新政権がもたらす可能性のある政策や経済政策の潜在的な変化に備えて慎重に戦略を調整しているトレーダーの間で警戒が高まっていることを示している」と同氏は述べた。

米国株価指数は、新年を挟んだホリデーシーズンの下落から回復した。SP500は0.6％上昇して5,795.38となり、4月以来最長となる5連敗に続いて2連勝となった。ダウ工業株30種平均は序盤の上昇分を失い、0.1％下落して42,706.56、ナスダック総合指数は1.2％上昇して19,864.98となった。

SP500指数では、まちまちの取引の中で上昇した銘柄より下落した銘柄の方がわずかに多かった。人工知能技術をめぐる熱狂に巻き込まれた企業を含め、テクノロジー企業が明らかに主導権を握った。

エヌビディアは、取引終了後、ラスベガスで開催される年次CESコンベンションでCEOのジェンスン・フアン氏がスピーチを行う前に3.4％上昇し、11月に記録した最高値を更新した。

エヌビディアやその他の AI 銘柄は、株価がすでに急騰しすぎているのではないかという懸念にもかかわらず、上昇を続けている。潜在的なバブルに対する懸念にもかかわらず、業界は AI の潜在性を語り続けている。

配車アプリのウーバー・テクノロジーズは、先に発表した70億ドルの自社株買い計画の一環として、15億ドルの自社株買いを加速させると発表したため、株価は2.7％上昇した。

ニューヨーク証券取引所とナスダックは、ジミー・カーター元大統領を追悼する国民の日である木曜日、株式市場とオプション市場を閉鎖する。

しかし、今週後半には、市場を動かす可能性のある出来事として、連邦準備制度理事会が前回の政策会合の議事録を発表する予定であり、この会合では主要金利が3回連続で引き下げられた。

月例雇用統計と米国消費者心理の最新状況は金曜日に発表される予定だ。これまでのところ、経済は驚くほど回復力を維持している。インフレ率が目標の2%にほぼ達したことを受けて、FRBは9月に金利引き下げを開始した。

インフレ率の最後の1パーセントの改善を得るのは、より困難になるかもしれない。次期大統領ドナルド・トランプ氏の関税やその他の政策がインフレ率を押し上げるのではないかという懸念も高まっている。

これにより金利が予想以上に高止まりするのではないかという懸念が生じ、債券市場では長期国債の利回りが上昇した。10年国債の利回りは金曜終値の4.60％から4.61％に上昇した。

エネルギー取引では、指標となる米国産原油が8セント下落して1バレル73.48ドルとなった。国際基準のブレント原油は2セント下落して1バレル76.28ドルとなった。

為替取引では、米ドルは157.65円から157.87円に上昇。ユーロは1.0391ドルから1.0398ドルに上昇。

オーストラリアドル（AUD）は火曜日、米ドル（USD）に対して4日連続で上昇した。11月の建設許可件数が予想を下回ったにもかかわらず、AUD/USDは引き続き上昇している。米国ISMサービス業購買担当者景気指数（PMI）は、同日遅くに発表される予定。水曜日、市場は連邦準備制度理事会（FRB）の12月の政策会合の議事録に注目するだろう。

オーストラリアの2024年11月の新規建設プロジェクトの許可件数は前月比3.6%減の14,998件となり、市場予想の1.0%減には届かなかった。この減少は10月の上方修正5.2%増に続くもので、3か月ぶりの減少となった。

オーストラリアの11月の月次消費者物価指数（CPI）は水曜日に発表される予定で、注目されるだろう。この数値が市場予想を下回った場合、オーストラリア準備銀行（RBA）が2月の会合で利下げを行う可能性が高まり、豪ドルの重しとなる可能性がある。

中国人民銀行（PBoC）、国家発展改革委員会（NDRC）、財政省（MOF）の当局者は水曜日に説明会を開き、消費財下取りプログラムの拡大について議論する予定。

The US Dollar Index (DXY), which measures the US Dollar’s (USD) performance against six major currencies, edges higher to near 108.00 at the time of writing.The US ISM Manufacturing PMI improved to 49.3 in December, from 48.4 in November. This reading came in better than the market expectation of 48.4.Richmond Fed President Thomas Barkin highlighted on Friday that the benchmark policy rate should remain restrictive until there is greater confidence that inflation is on track to return to the 2% target.Fed Governor Adriana Kugler and San Francisco Fed President Mary Daly underscored the challenging balancing act facing US central bankers as they aim to slow the pace of monetary easing this year.Traders are cautious regarding President-elect Trump’s economic policies, fearing that tariffs could increase the cost of living. These concerns were compounded by the Federal Open Market Committee’s (FOMC) recent projections, which indicated fewer rate cuts in 2025, reflecting caution amid persistent inflationary pressures.The Judo Bank Australia Composite PMI for December 2024 was revised upward to 50.2 from the previous reading of 49.9, indicating a third consecutive month of marginal growth in private sector output. This expansion was driven by the services sector, as manufacturing output continued to contract. Meanwhile, the Services PMI was revised higher to 50.8, up from 50.5 in November, marking the eleventh consecutive month of growth in the services sector.The Caixin China Services Purchasing Managers’ Index (PMI) rose to 52.2 in December 2024, up from 51.5 in November, exceeding market expectations of 51.7. This marks the fastest growth in the services sector since May. Meanwhile, the Caixin Manufacturing PMI, released on Thursday, unexpectedly fell to 50.5 in December, down from 51.5 in November, missing market forecasts of 51.7.According to Reuters, the Shanghai Stock Exchange has committed to deepening the opening of capital markets during a meeting with foreign institutions. Solid fundamentals underpin China’s economy and demonstrate resilience amid a complex global environment.The Financial Times reported on Friday that the People's Bank of China (PBoC) anticipates an interest rate cut at an appropriate time this year. Given their close trade relationship, fluctuations in China’s economy often have a notable impact on Australian markets.

The AUD/USD pair trades near 0.6250 on Tuesday, maintaining a bearish outlook as it is confined within a descending channel on the daily chart. However, the 14-day Relative Strength Index (RSI) rises toward the 50 level, indicating a potential weakening of bearish momentum.

On the upside, the AUD/USD may test the upper boundary of the descending channel, around the psychological mark of 0.6280.

サポートに関しては、AUD/USD ペアは 0.6245 の 14 日間指数移動平均 (EMA) と一致し、続いて 0.6229 の 9 日間 EMA と一致しています。下降チャネルの下限付近、つまり 0.6000 レベル付近にさらなるサポート領域が現れています。

金価格（XAU/USD）は、火曜日の欧州セッションに向けて日中の着実な上昇を続け、最後の1時間で2,646～2,647ドル付近の新たな日中高値に上昇しました。価格上昇に対するヘッジとして考えられているこの商品は、ドナルド・トランプ次期米大統領の政策がインフレを再燃させる可能性があるとの期待から支援を受けています。さらに、ロシアとウクライナの戦争の長期化と中東の緊張に起因する根強い地政学的リスクは、安全資産である貴金属にとって引き続き追い風となっています。

これとは別に、米ドル（USD）が2年ぶりの高値から最近下落したことも、金価格にプラスとなる要因となっている。とはいえ、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年に利下げペースを緩めるというタカ派的なシグナルを発し、米国債利回りの上昇を支えていることから、利回りのない金の値上がりは抑制される可能性がある。また、今週水曜日と金曜日にそれぞれFOMC議事録と米国 非農業部門雇用者数 （NFP）が発表されるのを前に、トレーダーは積極的な方向性の賭けを控えるかもしれない。

ドナルド・トランプ次期米大統領が提案した関税と保護主義政策は、さらなるインフレを煽り、世界貿易を混乱させ、安全資産である金価格の支えになると予想される。ウクライナ軍は日曜日、ロシア西部のクルスク地方で新たな攻勢を開始した。ロシア国防省は、ウクライナがクルスク地域で最大340人の兵士を失ったと発表した。イスラエルによるガザへの容赦ない爆撃が続く中、イスラエル軍は日曜日、停戦違反の疑いがあるシリアで作戦的襲撃を行っていると発表した。連邦準備制度理事会（FRB）の12月の予測では、2025年に利下げペースがより慎重になることが示唆されており、政策担当者の大半はインフレが再燃する可能性があると懸念を示している。サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は土曜日、過去2年間で物価圧力の引き下げが大きく進展したにもかかわらず、インフレ率は2％の目標を不快なほど上回っていると述べた。さらに、FRBのリサ・クック理事は月曜日、労働市場の回復力と依然としてインフレが堅調なことを理由に、政策担当者はさらなる利下げに慎重になる可能性があると述べた。米国の10年国債の利回りは月曜日に8か月ぶりの高値に上昇し、米ドルがいくらか上昇するのを助けた。火曜日の安値買いとXAU/USDの上限。今週の市場の焦点は、水曜日と金曜日にそれぞれ発表されるFOMC議事録と注目される米国非農業部門雇用者数（NFP）報告に釘付けとなっている。一方、火曜日の米国経済指標（ISMサービスPMIとJOLTS求人データ）は、北米セッション後半にいくらかの推進力となる可能性がある。