AUD/USD는 8월 29일 고점에서 하락세를 보인 후 시작된 단기 하락세를 확대하고 있습니다.

기술적 분석 이론에 따르면 "추세는 친구"입니다. 이는 AUD/USD가 하락 추세를 더 확대하여 더 낮은 최저가로 갈 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

AUD/USD 4시간 차트

AUD/USD는 0.6645에서 다음 하락 목표를 달성했으며 200주기 단순 이동 평균(SMA)에서 지지를 찾고 있습니다. 200 SMA와 0.6645 아래에서 마감할 수 있다면 하락 추세가 더 떨어질 가능성이 높으며, 다음 목표는 8월 랠리의 0.50 피보나치 비율 수정 수준인 0.6587입니다.

상대 강도 지수(RSI) 모멘텀 지표는 약간 매도 과다 상태이며, 트레이더들에게 숏 포지션을 늘리지 말라고 조언합니다. 수정의 위험이 있지만, 이것이 신뢰를 얻으려면 RSI가 중립 영역으로 확고히 회복되어야 합니다.

추가 약세로 인해 AUD/USD가 0.6565(8월 15일 최저치)로 하락할 수 있으며, 그 다음에는 8월 랠리의 0.618 비율 피보나치 수정치인 0.6532가 뒤따를 수 있습니다. 그 수준에서는 아마도 더 견고한 지지를 받을 것입니다.

출처: FXSTREET

출처: AP

금(XAU/USD)은 화요일에 2,500달러 선에서 거래되고 있으며, 트레이더들이 미국의 통화 정책 전망과 금의 주요 성과 지표인 이자율의 미래 경로를 평가함에 따라 지난 몇 주간의 익숙한 범위 내에 머물러 있습니다.

최근의 엇갈린 미국 일자리 데이터는 연방준비제도(Fed)가 9월 18일 회의에서 연방 기금 금리를 기준보다 높은 0.50%(50bp) 인하할 것이라는 시장의 기대에 의문을 제기했습니다. 이는 차례로 금에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 금은 금리가 더 많이 떨어질수록 가치가 오르는 경향이 있는데, 이는 이자 지급이 없는 자산으로서 투자자들에게 매력이 높아지기 때문입니다.

금: 미국 인플레이션과 지정학에 주목

금은 지난 금요일 비농업 고용 보고서가 발표된 후 상승세를 보였지만, 주요 수치는 미국 경제가 8월에 예상보다 적은 일자리를 창출했음을 보여주었고, 실업률은 예상했던 4.3%에서 4.2%로 떨어졌으며 임금 성장률이 예상보다 높아졌습니다.

보고서는 전체적으로 노동 시장이 처음 생각했던 것만큼 나쁘지 않고 임금 인플레이션이 상승하고 있음을 나타냈습니다. 그 결과, Fed가 금리를 0.50% 인하할 시장 기반 확률은 실제로 약 40%에서 약 30%로 떨어졌습니다.

초기 급등 후, 금은 빠르게 반전하여 주말을 2,500달러 선에서 마감한 후 월요일에 2,490달러대로 약간 하락했습니다. 화요일에 금은 2,500달러 바로 위로 돌아왔습니다.

투자자들은 이제 8월 미국 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 데이터를 기다리고 있으며, 이는 각각 수요일과 목요일에 발표되어 금리 전망에 대한 더 많은 정보를 제공합니다. 분석가들은 인플레이션 데이터가 이제 정책 기대에 얼마나 영향을 미칠지에 대해 엇갈리고 있지만, 도이체은행의 거시경제 연구 책임자인 짐 리드와 같은 일부 사람들은 고용 데이터와 비교했을 때 인플레이션의 중요성을 축소합니다.

"수요일 미국 CPI와 목요일 PPI는 아마도 그 논쟁을 진행하는 데 도움이 될 것이지만, 지금은 고용이 더 중요한 것 같고 금요일의 엇갈린 고용 보고서는 양측에 대한 주장이 있었기 때문에, 변화 요인은 인플레이션보다는 위원회가 노동 시장을 어떻게 보는지에 달려 있을 것입니다." 리드는 그의 "Early Morning Reid" 거시경제 노트에서 이렇게 말했습니다.

지정학적 위험 측면에서, 알자지라 뉴스에 따르면 이스라엘이 가자 남부의 쫓겨난 민간인 캠프를 폭격하여 단 하루에 33명을 죽인 후 가자에서의 전쟁이 격화되었습니다. 미국의 휴전 협상 중재 노력은 며칠 전보다 성공 가능성이 더 낮아 보입니다.

한편, 우크라이나의 또 다른 지정학적 분쟁 지역에서는 우크라이나가 러시아의 쿠르스크 지역을 점유했음에도 불구하고 러시아군은 주요 물류 허브 도시인 포크롭스크를 계속 포위하고 있다.

전반적으로 긴장이 고조되면서 안전 자산이라는 지위를 감안할 때 금이 상승할 가능성이 높습니다.

기술 분석: 범위 중간, 약 $2,500 유지

금(XAU/USD)은 사상 최고가인 $2,531과 바닥인 $2,475 사이의 횡보 범위에서 계속 거래되고 있습니다. 현재는 그 범위의 중간에서 거의 손을 바꾸고 있습니다.

금속은 아마도 어느 한 쪽에서 결정적으로 벗어나기 전까지는 이 범위 내에서 계속해서 오르락내리락할 것입니다.

결정적인 돌파는 범위의 상단이나 하단을 명확히 돌파한 후 최고가나 최저가 근처에서 마감되는 긴 녹색 또는 빨간색 캔들과 함께 나타나거나, 같은 색상의 캔들이 3개 연속으로 수준을 돌파하는 경우입니다.

그러나 금의 장기 추세는 강세이며, 상승 돌파의 확률을 약간 높입니다. 금은 8월 14일 7월-8월 범위에서 원래 돌파한 후 생성된 2,550달러의 아직 도달하지 못한 강세 목표를 가지고 있습니다. 상승 추세가 지속된다면 결국 목표에 도달할 가능성이 큽니다.

8월 20일 사상 최고가인 2,531달러를 돌파한다면 2,550달러 목표치를 향해 계속 상승할 가능성이 더욱 커질 것입니다.

하지만 금이 꾸준히 약세를 이어간다면, 범위 바닥을 확실하게 밑돌고 2,460달러 이하로 마감하게 되면 상황이 바뀌어 상품이 더 뚜렷한 하락세를 보일 가능성이 있습니다.

출처: FXSTREET

EUR/JPY 크로스는 화요일에 이틀 연속으로 일부 매수자를 끌어들였고 유럽 세션 전반부 동안 꾸준히 158.00대 중반으로 다시 올랐습니다. 그러나 근본적인 배경은 현물 가격이 단기 바닥을 형성했으며 월요일에 터치한 1개월 최저치에서 의미 있는 회복을 위한 포지셔닝을 확인하기 전에 일부를 보증합니다.

월요일에 발표된 데이터에 따르면 일본 경제는 2분기에 처음 보고된 것보다 약간 더 느린 속도로 성장했습니다. 이는 주식 시장을 중심으로 안정적인 성과와 함께 일본 엔(JPY)을 약화시키고 EUR/JPY가 더 높은 교차를 지지하는 것으로 보입니다. 그러나 유럽 중앙 은행(ECB)과 일본 은행(BoJ)의 정책 기대치가 달라서 트레이더가 공격적인 강세 베팅을 하지 못하고 상승세가 제한될 수 있습니다.

ECB는 유로존의 인플레이션이 8월에 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 이후 목요일 9월 정책 회의에서 금리를 다시 인하할 가능성이 거의 확실합니다. 반면, 시장은 올해 말까지 BoJ가 또다시 금리를 인상할 가능성을 가격에 반영해 왔습니다. 따라서 EUR/JPY 교차가 바닥을 쳤고 추가 상승을 위해 포지셔닝하기 전에 강력한 후속 매수를 기다리는 것이 신중한 일입니다.

트레이더들은 또한 ECB의 최신 경제 예측을 기다리는 것을 선호할 수 있는데, 이는 단기적으로 유로 가격 역학에 영향을 미치는 데 중요한 역할을 하며 EUR/JPY 교차에 새로운 방향성 자극을 제공할 것입니다. 그럼에도 불구하고 앞서 언급한 기본적 배경은 약세 트레이더에게 유리하게 기울어져 있어 이후의 상승은 여전히 매도 기회로 간주될 수 있으며 오히려 빠르게 사라질 위험이 있습니다.

출처: FXSTREET

EUR/GBP는 2번째 연속 세션에서 하락하여 화요일 유럽 시간 동안 0.8440 근처에서 거래되었습니다. 유로는 독일의 인플레이션 데이터 이후 파운드 스털링(GBP)에 대한 도전에 직면해 있습니다.

독일의 조화된 소비자물가지수(HICP)는 8월에 전년 대비 2.0% 증가를 유지했으며, 이는 예상과 일치합니다. 월별 지수는 역시 예상대로 0.2%의 꾸준한 하락세를 보였습니다. 마찬가지로 소비자물가지수(CPI)는 8월에 전년 대비 1.9%로 안정을 유지했으며, 이는 시장 예상을 충족했습니다.

최근 유로존의 기본 물가 상승률은 2%에 가깝고, 국내총생산 (GDP) 수치가 엇갈리면서 유럽 중앙은행(ECB)이 다가올 목요일 정책 회의에서 금리를 인하할 가능성이 있다는 기대감이 커지고 있습니다.

파운드 스털링 (GBP)은 영국(UK)의 혼합 고용 데이터에서 지원을 받습니다. ILO 실업률은 6월의 4.2%에 이어 7월까지 3개월 동안 4.1%로 완화되었으며, 이는 국가 통계청(ONS)이 발표한 데이터입니다.

영국 청구자 수 변화는 실업자 수의 변화가 8월에 23.7K로 감소하여 시장 예상치인 95.5K와 이전 수치인 102.3K에 미치지 못했다는 것을 보여주었습니다. 보너스를 포함한 평균 소득(3개월/년)은 7월에 4.0%로, 예상 수치인 4.1%와 이전 수치인 4.6%에 반하는 수치였습니다.

영국 중앙은행 (BoE) 정책 입안자들은 특히 서비스 부문에서 지속적인 인플레이션에 대해 우려하고 있습니다. 임금 성장이 둔화되면 이러한 우려가 완화되고 9월 BoE의 잠재적 금리 인하에 대한 시장 추측이 증가할 가능성이 큽니다. 이제 초점은 수요일에 발표될 영국 GDP 수치로 옮겨갑니다.

출처: FXSTREET

오늘의 초점

미국에서는 NFIB 중소기업 설문 조사가 있습니다. 또한, 블룸버그에 따르면, 연방준비제도이사회(Fed)의 바러 총재는 최신 바젤 계획에서 대형 은행의 자본 인상을 19%에서 9%로 인하한다고 발표할 예정입니다. 나중에 카말라 해리스와 도널드 트럼프는 동부 표준시 오후 9시에 첫 번째 생방송 토론을 할 예정이며, 이는 아직 진행 중인 경쟁에서 모멘텀을 바꿀 수 있습니다.

독일에서는 8월 최종 물가 상승률 데이터가 공개될 예정입니다. 이를 통해 물가 상승의 원인, 특히 국내 물가 상승률을 나타내는 'LIMI' 지표에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

영국에서는 7월/8월 노동 시장 보고서가 CET 기준 오전 8시에 발표됩니다. 다양한 지표가 노동 시장이 점차 느슨해지고 있음을 나타내고 있으며, 이것이 공식 데이터에 점점 더 반영될 것으로 예상합니다.

노르웨이에서 8월 인플레이션 데이터가 발표되었으며, 우리는 핵심 인플레이션이 y/y 3.0%가 될 것으로 예상합니다. 이 수치는 8월 1일부터 유치원 최대 가격이 하락하여 부정적인 영향을 받을 것입니다. 노르웨이 통계청은 이를 조정하여 핵심 수치를 발표할 예정이며, 우리는 이를 y/y 3.2%로 추정합니다. 반면 노르웨이 중앙은행은 6월 MPR에서 y/y 3.6%로 추정했습니다. 전반적으로 우리는 가격 압박이 광범위하게 감소할 것으로 예상하며, 특히 국내 서비스 가격 인플레이션에 초점을 맞춥니다.

스웨덴에서는 7월 활동 데이터가 CET 기준 오전 8시에 발표될 예정이며, 여기에는 산업 생산, 가계 소비, 산업 주문 및 GDP 지표가 포함됩니다. 후자는 예측 능력에 따라 신중하게 살펴봐야 하지만, 3분기 GDP에 대한 초기 지표를 제공합니다. 오후에는 의회의 공식 개회식이 거행되며, 총리는 정부 선언과 그의 새 정부를 발표할 예정입니다.

경제 및 시장 뉴스

밤새 무슨 일이 일어났나요?

중국에서 8월 무역 데이터는 수출이 예상치 못하게 8.7% y/y(단점: 6.5%) 증가하여 2023년 3월 이후 가장 빠른 속도를 보인 반면 수입은 예상보다 약해 0.5% y/y(단점: 2.0%)로 국내 수요가 약세를 보였습니다. 최근 글로벌 제조업 부문이 약화되면서 모멘텀이 약해졌지만 수출은 여전히 중국 경제의 주요 원동력입니다.

어제 무슨 일이 있었나요?

미국에서는 NY Fed 소비자 기대 조사에서 8월 인플레이션 전망에 큰 변화가 없었으며, 1년과 5년 기대치는 각각 3%와 2.8%로 변동이 없었습니다. 3년 전망은 7월의 2.3%에서 2.5%로 소폭 상승했습니다.

유로존에서 Sentix 지수는 예상보다 약세를 보이며 -15.4(단점: -12.5)를 기록했습니다. 이 수치는 주로 독일 경제의 취약성으로 인해 투자자 심리가 악화된 3개월 연속이었습니다.

전 ECB 총재 마리오 드라기는 EU 경쟁력에 대한 보고서를 발표하면서 "유럽을 위한 새로운 산업 전략"을 촉구했습니다. 그는 EU가 중국과 미국에 뒤처지는 것을 막기 위한 개혁을 자금 지원하기 위해 매년 7,500~8,000억 유로씩 EU 투자를 늘리는 것을 권고했습니다. 드라기는 EU에서 공식적인 입법권이 없지만, 이 보고서는 EU 의원들에게 전문가 의견을 제시하는 역할을 하며, 일부 조치는 이미 EC 의장 우르줄라 폰 데어 라이엔의 새로운 정치 지침에 명시되어 있습니다. 그러나 정치적 상황과 예산 문제로 인해 연합을 진정으로 강화할 수 있는 중요한 이니셔티브는 가능성이 낮습니다.

주식: 지난주에 상당한 매도 이후 월요일에 글로벌 주식이 상승했습니다. 지난주 대부분의 추세가 반전되었지만 손실의 일부만 회복했습니다. 채권 수익률은 비교적 평평했고 방어 주식은 약간만 저조한 성과를 보였습니다. 다시 말해, 어제는 성장 우려가 완화되었다는 것을 시사하는 것이 없었습니다. 어제 미국에서는 Dow +1.2%, SP 500 +1.2%, Nasdaq +1.2%, Russell 2000 +0.3%가 상승했습니다. 오늘 아침 아시아 시장은 미국 선물과 마찬가지로 엇갈렸습니다. 핵심 유럽 선물은 약간 상승했습니다.

FI: 처음에는 오늘 아침 아시아 거래에서 글로벌 채권 수익률이 상승했지만, 하루가 끝날 무렵 수익률이 하락하여 금요일 수준으로 돌아왔고, 10년 미국 국채는 3.70% 수준에서 거래되고 있고, 2년 미국 국채는 3.67%에서 거래되고 있습니다. 유럽 시장에서 10년 국채는 2.16%에서 거래를 마쳤으므로 10년 국채가 2% 수준에서 거래되고 있던 2024년 1월 수준과는 약간 차이가 있습니다.

그러나 1월 이후 곡선이 가파르게 상승했는데, 시장이 특히 미국에서 1월의 가격 책정에 비해 더 많은 금리 인하를 예상하고 있기 때문입니다. 첫 번째 움직임은 9월 18일에 연방준비제도가 50bp의 금리를 인하하는 것입니다. 오늘 미국 재무부는 3년 벤치마크에서 580억 달러를 매각할 예정이며, 재무부에 대한 견고한 수요를 감안할 때 다음 주 FOMC 회의를 앞두고 수요가 어떻게 될지 지켜보는 것도 흥미로울 것입니다. 재무부는 또한 수요일과 목요일에 각각 10년과 30년 세그먼트를 활용할 예정입니다.

FX: USD는 주중 첫 거래일에서 가장 높은 수익률을 기록했으며, 특히 스칸디나비아 통화는 위험 심리가 회복되었음에도 불구하고 저조한 거래 실적을 보였습니다.