가계와 기업의 신뢰가 장기간의 부동산 시장 부채 위기로 인해 침체된 경제에 수출 모멘텀은 희망의 불빛이 되었습니다.

선형 차트는 2022년 10월부터 2024년 10월까지 중국의 수출 및 수입 증가를 보여줍니다.

출처: 로이터

GBP/EUR은 도널드 트럼프가 미국 대선에서 승리했다는 소식에 전날 0.60% 상승한 뒤, 이날 0.25% 상승한 1.2034에 거래되고 있습니다.

출처: Poundsterlinglive

에너지 – 허리케인 라파엘로 석유 생산 중단

어제 유가는 선거 결과의 명확성으로 미국 달러가 급등하면서 압박을 받았습니다. 그러나 거래 세션이 진행됨에 따라 유가 시장은 이러한 손실의 상당 부분을 회복했습니다.

트럼프 대통령의 임기가 미칠 영향은 여전히 불확실하며, 잠재적으로 여러 가지 반대 세력이 작용할 가능성이 있습니다. USD 강세는 어제 목격했듯이 석유뿐만 아니라 더 광범위한 상품 복합체에 역풍을 일으킬 가능성이 높습니다. 게다가 트럼프 행정부는 바이든 행정부에서 상당히 감소했던 연방 토지의 석유 및 가스 임대가 증가할 수 있습니다. 그러나 미국의 공급 증가는 대체로 가격에 따라 달라질 것입니다. 반면에 트럼프 대통령의 임기는 이란에 대한 미국의 강경한 입장으로 이어질 수 있으며, 이는 석유 제재의 엄격한 집행을 의미할 수 있습니다. 제재의 엄격한 집행은 잠재적으로 100만 배럴/일 이상의 석유 공급을 위험에 빠뜨릴 수 있습니다.

미국 멕시코만의 허리케인 라파엘은 석유 및 가스 공급을 계속 위험에 빠뜨립니다. 안전 및 환경 집행국(BSEE)에 따르면 허리케인으로 인해 미국 멕시코만 석유 생산의 304k b/d가 조금 넘게 중단되었고, 131 mcf/day의 천연 가스 생산도 중단되었습니다.

EIA는 어제 주간 재고 보고서를 발표했는데, 미국 상업용 원유 재고가 지난주에 215만 배럴 증가했으며, API가 전날 보고한 310만 배럴 증가보다 약간 낮았습니다. 정제유는 이번 주에 활용률을 1.4pp 증가시켰지만, 원유 수출이 1.41mb/d WoW 감소한 것이 원유 증가에 기여했을 것입니다. 정제 제품도 이번 주에 증가했는데, 가솔린과 증류유 재고가 각각 412,000배럴과 295만배럴 증가했습니다. 암시적 수요도 이번 주에 감소했는데, 암시적 가솔린과 증류유 수요는 각각 331,000배럴과 475,000배럴 감소했습니다.

오늘 아침 발표된 10월 중국 무역 데이터에 따르면 중국의 원유 수입은 여전히 압박을 받고 있으며 지난달 원유 수입량은 10.56mb/d로 전월 대비 4.9% 감소, 전년 대비 8.7% 감소했습니다. 이는 올해 누적 수입이 전년 대비 3.4% 감소한 것입니다. 이러한 수치는 중국 수요 우려를 완화하는 데 별 도움이 되지 않습니다.

금속 - 트럼프 당선으로 달러 강세로 폭락

금속 복합 단지는 트럼프가 미국 대선에서 승리한 후 달러가 강세를 보이고 관세 위험이 커지면서 어제 압박을 받았습니다.

구리는 중국에서 예상보다 나은 데이터가 나온 후 3일간 상승세를 보인 산업용 금속을 이끌며 하락세를 보였습니다. 베이징은 이번 주 후반에 열리는 전국인민대표대회 상무위원회 회의에서 추가 지원 조치를 발표할 것으로 예상됩니다. 추가 재정 조치가 발표되면 금속 가격이 상승할 가능성이 큽니다.

귀금속에서 금도 하락했는데, 달러가 상승했기 때문입니다. 그러나 달러가 강세를 보이면 귀금속에 역풍이 될 수 있지만, 이는 트럼프 대통령 임기와 함께 나타날 수 있는 지정학적 불확실성으로 상쇄될 수 있습니다. 금은 지정학적 위험이 높아진 시기에 오랫동안 안전 자산이었습니다.

관세와 더 엄격한 이민 통제를 포함한 트럼프의 제안된 정책은 본질적으로 인플레이션이며, 연준의 금리 인하를 제한할 수 있습니다. 달러가 강해지고 통화 정책이 더 엄격해지면 금과 산업용 금속에 역풍이 불 수 있습니다. 관세는 또한 세계 경제 성장에 하방 위험을 제공하여 산업용 금속 수요에 부정적일 것입니다. 그러나 금의 경우 무역 마찰이 증가하면 귀금속의 안전 자산 매력이 높아질 수 있습니다.

농업 – 대두, 중국 무역 불확실성으로 하락

CBOT 대두 가격은 처음에는 미국 대선 결과에 따라 매도되었고, 어제 한때 시장은 약 2% 하락했습니다. 대두에 대한 우려는 트럼프의 이전 대통령 임기 동안 무역 전쟁에서 보았던 것처럼 잠재적인 무역 긴장에 휘말릴 수 있다는 것입니다.

아이보리 코스트 수출업체들이 콩의 품질이 좋지 않아 트럭으로 가득 찬 코코아콩을 거부하고 있다는 보고가 있으며, 이는 글로벌 시장 균형에 새로운 공급 위협을 더하고 있습니다. 지난 2주 동안 주요 콩 수출업체와 분쇄업체가 매일 평균 8~10대의 트럭(각각 35톤)의 코코아콩을 반송한 것으로 추정되는데, 콩이 곰팡이가 많고 평소보다 작기 때문입니다. 최근 데이터에 따르면 아이보리 코스트 항구에 콩이 도착하는 양이 주마다 감소했는데, 지난달의 폭우로 생산자들이 콩을 말리는 데 어려움을 겪었고 수확도 지연되었기 때문입니다.

베트남 통계청은 10월 무역량 추정치를 발표했는데, 커피 선적이 전년 동기 대비 1.5% 증가한 44kt으로 증가했습니다. 그러나 누적 커피 수출은 올해 첫 10개월 동안 전년 동기 대비 11.2% 감소하여 1.15mt에 그쳤습니다.

출처: AP