유럽과 미국에서 주식 매도가 목요일에 확대되었습니다. 기술 주식은 Microsoft와 Meta(SP500 지수의 약 10%를 차지함)가 각각 6%와 4% 하락한 후 가장 큰 손실을 입었습니다. SP500은 50-DMA보다 약간 높은 1.86% 하락하여 마감했고 Nasdaq 100은 약 2.50% 하락했습니다.

따라서 주요 미국 지수는 모든 상승분을 축소한 채 이번 달을 마감했습니다. 그리고 어제의 매도는 예상보다 높은 미국의 지출과 핵심 PCE 수치로 인해 증폭되었습니다. 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표는 어제 핵심 인플레이션이 2.6%로 하락하는 대신 2.7%로 안정적으로 유지되었음을 보여주었습니다. 식품 및 에너지와 같이 변동성이 더 큰 품목을 포함하는 헤드라인 PCE 지수는 2.1%로 완화되어 Fed의 2% 정책 목표와 거의 차이가 없었습니다. 하지만 핵심 PCE가 4월 이후 월별로 가장 크게 상승했다는 사실과 이번 주 초에 발표된 강력한 지출과 견고한 성장 데이터와 함께 Fed의 인하 베팅을 줄였습니다. 미국 2년 만기 수익률은 8월 초 이후 최고 수준으로 상승했고 10년 만기 수익률은 4.30% 수준을 다시 테스트하여 상승했습니다.

오늘 아침 미국 선물은 약간 긍정적으로 돌아섰는데, Amazon과 Intel이 예상보다 나은 3분기 실적을 발표한 후 장외 거래에서 상승했기 때문입니다. Amazon은 작년 같은 시기에 비해 광고와 클라우드 컴퓨팅 수익이 모두 20% 가까이 증가했으며, CEO는 다가올 연말 연시에 대해 낙관적인 태도를 보였습니다. (그럴 리가 없죠. 미국 지출 수치를 보셨나요?) 장외 거래에서 주가가 6% 뛰었습니다. Intel은 실적 발표 후 15%까지 뛰었는데, 주당 17센트의 수익으로 회사가 깜짝 놀랐지만, 예상은 2센트 손실이었습니다. 마지막으로 Apple은 AI 도구가 출시되기 전에 예상보다 나은 수익과 iPhone 판매 증가를 발표했습니다. 수익은 일회성 비용인 100억 달러의 EU 벌금으로 타격을 입었습니다. 하지만 투자자들의 감정을 정말 상하게 한 것은 중국 매출 추정치를 놓쳤다는 사실입니다. 중국은 3번째로 큰 시장입니다. 주가는 장외 거래에서 1.86% 하락했습니다.

오늘 미국의 대형 석유 기업들은 실적 발표를 앞두고 있으며, 이번 주 내내 유럽 기업들이 그랬듯이 석유와 가스 가격이 약세를 보이며 확실히 약한 수치를 기록할 것입니다. 하지만 기대치가 상당히 낮기 때문에 이를 뛰어넘는 것이 더 쉽습니다. 셸은 어제 예상보다 적은 이익 감소를 발표했으며 향후 3개월 동안 35억 달러 상당의 주식을 추가로 매수할 것이라고 밝혔습니다. 어제 주가가 2% 이상 반등했고, 중동 긴장이 다시 고조될 수 있다는 의심으로 원유 가격이 거의 2% 상승한 데 힘입어 상승했습니다.

긴장 고조로 원유 가격 반등

최근의 뉴스에 따르면 이란이 이스라엘의 최근 공격에 대한 대응을 준비하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 미국 원유는 어제 70달러 pb의 제안을 청산했고, 주말까지 그 수준 이상으로 상승세를 통합하고 확대할 수 있습니다. 즉, 지정학적 긴장은 석유 강세에 일시적으로 활력을 불어넣는 것으로 입증되었습니다. 세계 경제 전망과 공급/수요 역학은 석유에 대해 편안하게 약세를 보이고 있습니다. 따라서 가격 상승은 약세 투자자들이 단기 포지션을 강화할 수 있는 좋은 기회로 여겨집니다. 후자는 긴장이 완화되자마자 중요한 매도를 유발할 뿐만 아니라 석유의 상승 잠재력을 제한합니다. 50일 이동평균선에서 71.50달러 근처에 작은 저항이 보이며, 더 광범위한 약세 추세에 대한 주요 저항은 7월~9월 매도에서 주요 38.2% 피보나치 수정선인 72.85달러에 있습니다.

달러가 마지막 말을 할 것이다

국채와 파운드는 수요일 예산에 늦게 반응한 반면, 미국 달러 지수는 하락하여 200일 이동평균선을 하방으로 시험했습니다. 이는 예상보다 강력한 핵심 개인소비지출 수치, 약화된 비둘기파적 연준 기대치, 상승하는 수익률에도 불구하고 나타난 것입니다.

어제 일본은행(BoJ)이 비교적 강경한 입장을 밝힌 후 엔화가 강세를 보였습니다. 일본은행은 정책은 변경하지 않았지만 경제 데이터가 예측과 일치할 경우 금리를 계속 인상할 수 있다고 경고했습니다.

EURUSD는 200-DMA와 23.6%의 저항선을 돌파했고 예상보다 강력한 CPI 업데이트가 예상되었습니다. 이는 유로존의 CPI가 10월에 2%로 회복되었고 핵심 CPI가 예상대로 완화되지 않았다는 것을 보여줍니다. 이는 이번 주 초에 발표된 격려적인 성장 데이터와 결합하여 유로 강세파에게 200-DMA 제안을 테스트할 에너지를 제공했습니다. 7

그러나 미국 일자리 데이터와 달러는 궁극적으로 EURUSD가 이 수준보다 높거나 낮은 수준에서 주간을 마감할지 여부를 결정합니다. 미국 경제는 10월에 약 10만 개의 비농업 일자리를 추가했을 것으로 예상되며, 연간 약 4%의 안정적인 임금 성장과 4.1%에 가까운 안정적인 실업률을 보일 것으로 예상됩니다. NFP 기대치는 보잉 파업과 허리케인으로 약화되었지만, 수요일의 ADP 보고서는 약한 기대치를 깨고 233,000개의 강력한 민간 일자리 추가를 기록했습니다. Fed 비둘기파에게는 아직 게임이 끝나지 않았습니다. 오늘의 보고서는 다음 주 선거와 FOMC 결정 전 마지막 주요 발표이며, 25bp 인하가 예상됩니다.