트럼프 관세 위협에 대한 시장 반응

출처: CNBC

GBP/USD는 0.16% 하락해 1.2398에 도달했으며, 트럼프가 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하겠다고 위협하면서 하락세가 이어졌습니다.

미국 물가상승률은 예상과 일치하고 핵심 PCE 지수는 전월 대비 0.2% 상승했습니다. 연준의 수사는 달러 강세를 뒷받침합니다.

미국 달러 지수(DXY)는 0.20% 상승했으며, 이는 파운드를 포함한 주요 통화에 대한 상승을 반영합니다.

파운드 스털링은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 수사가 금융 시장에 파장을 일으키면서 이틀 연속으로 손실을 확대했습니다. 따라서 그린백은 여전히 ​​매수 상태이며, 경제 데이터는 뒷전입니다. GBP/USD는 0.16% 하락한 1.2398에 거래되고 있습니다.

GBP/USD는 미국 무역 긴장 고조와 영국의 지속적인 경제 우려 속에 하락했습니다.

목요일에 트럼프는 멕시코와 캐나다에 관세를 부과할 것이라고 거듭 말했는데, 이는 미국 달러에 생명줄을 제공했습니다. 달러는 손실을 기록한 후 녹색으로 하루를 마감했습니다. 파운드를 포함한 대부분의 G10 외환 통화는 하락했습니다.

영국의 경기 침체에 대한 우려로 인해 레이첼 리브스 재무장관이 제시한 예산에 대한 우려가 제기되면서 GBP가 압박을 받았습니다.

한편, 미국(USD)의 12월 인플레이션은 상승했습니다. 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 예상대로 11월 0.1%에서 0.2% 상승했습니다. 연간 기준으로 기본 PCE는 예상대로 2.8%로 변동이 없었습니다.

연방준비제도이사회 의장들도 미 달러에 대한 지지를 제공하고 있는데, 미셸 보우먼 총재는 인플레이션 위험이 상승세로 기울어져 있다고 말했습니다. 글을 쓸 당시 시카고 연방준비제도이사회 총재 오스틴 굴스비는 12월의 인플레이션 보고서가 마음에 든다며, 인플레이션이 2% 목표에 도달할 것으로 확신한다고 덧붙였습니다.

데이터는 "현상 유지"를 유지했습니다. 미국 주식은 계속해서 상승 추세를 보였고, GBP/USD가 1.2430에서 1.2408로 떨어지면서 달러가 약간의 견인력을 얻었습니다.

6개 통화에 대한 달러 가치를 추적하는 미국 달러 지수 (DXY)는 0.20% 상승하여 108.41에 도달했습니다. 데이터 발표 후 미국 10년 국채 수익률은 1.5베이시스포인트 하락하여 4.50%에 도달했습니다.

GBP/USD 가격 예측: 기술적 전망

배경을 감안할 때 GBP/USD 편향은 계속 하락하고 있습니다. 1.2500 근처의 50일 단순 이동 평균(SMA)에서 이 쌍이 충돌한 후 하락 추세를 보이며 1.2400 아래로 하락세를 확대했습니다. 파운드가 더 약화되면 다음 지지는 1월 23일 저점인 1.2292의 중간 지지가 될 것이고, 그 후 1월 17일 스윙 저점인 1.2159에 도전할 것입니다.

오늘의 영국 파운드 가격

아래 표는 오늘 주요 통화에 대한 영국 파운드(GBP)의 백분율 변화를 보여줍니다. 영국 파운드는 유로에 대해 가장 강했습니다.

히트 맵은 주요 통화의 서로에 대한 백분율 변화를 보여줍니다. 기준 통화는 왼쪽 열에서 선택되고, 인용 통화는 맨 위 행에서 선택됩니다. 예를 들어, 왼쪽 열에서 영국 파운드를 선택하고 수평선을 따라 미국 달러로 이동하면 상자에 표시된 백분율 변화는 GBP(기준)/USD(인용)를 나타냅니다.

출처: FXSTREET

재고가 폭주하다

제조업은 여전히 ​​성장에 큰 걸림돌로 남아 있다

재고가 많으면 GDP에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

1분기에도 계속된 난항

소매 재고의 상품 인플레이션에 대한 하향 압력이 사라지고 있습니다.

비에너지 상품 인플레이션이 바닥을 찍다

출처:ING

관세의 자비에 따라

미국 달러는 이번 주에 회복세를 보이며, 트럼프 대통령이 취임 전의 수사에서 암시했던 것보다 관세에 대해 더 온건한 입장을 취할 수도 있다는 소식에 따른 최근의 하락이 단지 교정 단계에 불과하다는 개념을 뒷받침했습니다.

관세는 여전히 주요 원동력이었고, 수요일의 연방준비제도 이사회의 결정은 반등에 약간의 추가 연료를 더했습니다. 콜롬비아가 트럼프의 위협에 굴복한 후, 투자자들의 우려는 다시 증폭되었고, 많은 사람들은 미국 대통령이 나머지 세계에서 원하는 것을 얻기 위해 자신의 수사를 강화할 것이라고 생각했을 것입니다. 그리고 실제로 트럼프 자신은 미국 재무부 장관 스콧 베센트가 점진적으로 20%로 인상될 2.5% 관세만을 추진하고 있다는 보도를 거부한 후 관세가 "훨씬 더 클 것"이라고 말하며 그러한 견해를 확인했습니다.

2월 1일 캐나다와 멕시코 수입품에 대한 25% 관세의 첫 부과의 그늘 속에서, 연준은 수요일에 금리를 변경하지 않기로 결정했습니다. 결정에 따른 기자 회견에서, 연준 의장 파월은 인플레이션 감소에 진전이 있다는 징후를 인정했지만, "비시장" 가격은 여전히 ​​완강하게 높다고 덧붙이고, 추가 조정을 서두르지 않을 것이라고 강조했습니다. 그들은 경제 측면과 정부 정책에 대한 더 명확한 결과를 기다릴 것입니다.

올해 약 50bp의 금리 인하에서 연방 기금 선물은 투자자들이 암시적 금리 경로를 약간만 인상함에 따라 45bp를 가리키고 있습니다. 다음 4분의 1포인트 인하는 6월까지 거의 완전히 가격에 반영되어 있습니다.

비농업 임금대장, 각광받다

이 모든 것을 염두에 두고, 다음 주에는 1월 NFP 고용 보고서에 주목할 가능성이 큽니다. 파월은 인플레이션 목표를 충족하기 위해 노동 시장이 더 약화될 필요는 없다고 언급했습니다. 지속적인 디스인플레이션 경로가 그대로 유지되기 때문입니다. 그러나 그는 예상치 못한 노동 시장 긴축의 경우 어떻게 될지는 언급하지 않았습니다.

12월 경제는 256,000개의 일자리를 추가했고, 시간당 평균 소득은 감소했지만, y/y 기준으로 4.0%에 가까운 높은 수준을 유지했습니다. 또 다른 강력한 고용 및 임금 성장은 향후 몇 달 동안 인플레이션이 다시 치솟을 것이라는 우려를 심화시킬 수 있으며, 특히 트럼프가 2월 1일에 관세 게임을 시작할 경우 더욱 그렇습니다. 시장 참여자들은 올해 두 번의 금리 인하가 필요할지 다시 의심하기 시작할 가능성이 높으며, 이를 통해 미국 달러가 최근 회복세를 확대할 수 있습니다.

금요일 NFP 데이터에 앞서 월요일과 수요일에 발표되는 ISM 제조업 및 비제조업 PMI와 수요일에 발표되는 ADP 민간 고용 보고서도 면밀히 모니터링될 예정입니다.

BoE가 강경한 금리 인하를 선택할까?

BoJ, Fed, ECB, BoC에 이어 BoE가 2025년 첫 정책 결정을 내릴 차례입니다. 영국 국채와 파운드가 Truss 2.0 예산 위기에 대한 우려로 폭락하면서 새 정부의 재정 계획의 지속 가능성에 대한 우려가 제기되자 투자자들은 이 모임에서 금리를 인하하는 것이 적절할 것이라고 더욱 확신하게 되었습니다.

12월 CPI 수치가 예상보다 낮았고 영국의 성장이 둔화된 점을 감안하여 투자자들은 이번 회의에서 금리가 0.25%포인트 인하될 가능성을 90%로 예상하고 있으며, 연말까지 2%에 가까운 추가 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 헤드라인과 핵심 인플레이션율은 모두 은행의 목표인 2%를 상회하고 있으며, 후자는 y/y로 3.2%를 기록하고 있습니다. 게다가, 대담한 수익률의 급등은 대체로 반전되었지만, 파운드는 손실의 일부만 회복했습니다. 실제로 올해 들어 가장 실적이 나쁜 주요 통화로, 영국 인플레이션에 상승 위험을 초래하고 있습니다.

따라서 잘 기대했던 금리 인하가 이루어지더라도, 은행이 인플레이션 예측을 수정하면서, 특히 임대료 인플레이션이 7.6% y/y로 정체되고 서비스 인플레이션이 여전히 4.0% y/y를 넘으면서, 이는 강경한 인하일 수 있습니다. 공무원들은 회의를 거듭하며 결정을 내릴 것이라고 신호를 보낼 수 있으며, 미래의 금리 인하에 대한 사전 약속은 피합니다. 이는 올해 두 번의 인하를 기대했던 사람들을 실망시킬 수 있으며, 그로 인해 파운드가 더 상승할 수 있습니다.

일자리 데이터를 통해 BoC가 관망하는 게 가능할까?

미국 일자리 데이터와 동시에 캐나다는 1월 자체 고용 보고서를 발표합니다. 이번 주에 캐나다 은행은 금리를 25bp 더 낮추고 성장 예측치를 하향 조정하면서 미국 관세에 대한 우려를 나타냈습니다.

그러나 그들은 관세가 지속적으로 높은 인플레이션을 유발할 수 있으며, 이로 인해 시장 참여자들은 3월에 열리는 차기 정책 회의에서 정책 입안자들이 관망 조치를 취할 확률을 약 50%로 예상했습니다.

다시 말해, BoC는 난처한 처지에 놓이게 되며, 금요일에 발표될 일자리 보고서는 금리가 강할지 약할지에 따라 금리를 일시 중단하거나 다시 인하할 쪽으로 기울어질 수 있습니다.

유로존 CPI, NZ 고용 및 일본의 임금

캐나다에서 유로존으로 비행하는 ECB도 이번 주에 금리를 인하하기로 결정했으며, 디스인플레이션 과정이 순조롭게 진행되고 있으며 경제가 여전히 역풍에 직면해 있다고 언급했습니다. 성명에서 은행은 여전히 ​​특정 금리 경로에 사전 약속하지 않았다고 언급했습니다. 결정 후 회의에서 라가르드 총재는 금리가 여전히 제한적인 영역에 있으며 금리 인하를 중단할 때인지에 대한 논의가 없다고 말했습니다.

시장은 3월에 또 다른 0.25포인트 인하가 있을 가능성을 85%로 빠르게 예상했고 월요일의 플래시 CPI 데이터가 인플레이션을 냉각시키는 것으로 나타나면 그 가능성이 더 높아져 유로에 부담을 줄 수 있습니다. 유로존의 소매 판매도 다음 주 일정에 포함되어 있습니다.

한편, 화요일 아시아 거래 시간 동안 발표되는 뉴질랜드의 4분기 고용 보고서는 RBNZ가 금리를 25bp 또는 50bp 인하할지 여부에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 다음 날 발표되는 일본의 12월 임금 데이터는 BoJ의 다음 금리 인상에 대한 기대감을 형성할 수 있습니다.

수익 측면에서는, 화요일에는 Alphabet과 AMD의 기술 관련 보고가 이어지고, 목요일에는 Amazon의 보고가 이어질 예정입니다.

출처: ACTIONFOREX

출처: 로이터

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출처: 로이터