금값, 미국 국채수익률 하락, 지정학적 긴장으로 1주일 최고치로 상승

테슬라와 엔비디아에 앞서 기술 주식이 반등 – 나스닥 0.5% 상승

달러가 숨을 돌린다 – 하지만 얼마나 오래갈까?

오늘 트레이더를 위한 이벤트 일정이 늘어납니다

[간단한 사실]

[뉴스 내용]

[오늘의 초점]

ECB 정책 입안자들이 엇갈린 신호를 보내다

미국 대선은 잠재적인 무역 전쟁과 유로존에 미치는 영향에 대한 EU의 우려를 불러일으켰습니다. 오늘 아침 ECB 정책 입안자들의 엇갈린 메시지는 유럽 세션 시작 시 랠리를 시도한 후 EUR/USD에 압박을 가했습니다. 시장은 ECB 총재 크리스틴 라가레드가 오늘 저녁 파리에서 연설하는 것을 주시할 것입니다. ECB가 트럼프 대통령직의 잠재적 영향을 어떻게 보는지에 대한 단서가 될 것입니다.

그날 일찍 ECB 부총재 루이스 드 귄도스는 주요 우려 사항이 높은 인플레이션에서 경제 성장에 대한 우려로 옮겨갔다고 말했습니다. 트럼프가 선거 운동에서 유로존이 미국산 상품을 충분히 구매하지 않으면 심각한 결과에 직면할 것이라고 말한 후 유로존과 미국 간의 무역 갈등이 시작될 수 있습니다.

요금 차이에 대한 우려 증가

지난주에 또 다른 강력한 미국 데이터와 미국 PPI 수치의 상승에 따라, 시장은 연방준비제도의 인하 폭이 줄어들 것으로 계속 예상하고 있습니다. 이는 ECB가 실망스러운 성장과 더욱 공격적인 금리 인하 가능성에 대처하고 있는 시기에 USD를 뒷받침했습니다.

현재 상황에서 ECB는 2025년 12월까지 금리를 최대 140bp 이상 인하할 예정이고, Fed는 70bp 정도만 인하할 것으로 예상됩니다. 이는 엄청난 차이이며, 이 격차가 계속 커진다면 EUR/USD의 추가 손실 가능성이 높아질 것입니다.

ECB 및 연방준비제도의 암묵적 금리 – 2025년 12월

유럽 중앙 은행 (ECB)

연방

출처: LSEG

이번 주 나머지를 내다보면, 미국과 EU PMI 데이터가 핵심이 될 것입니다. 유로존은 미국보다 더 그렇습니다. 앞으로의 성장에 대한 우려가 남아 있기 때문입니다. EU의 실망스러운 PMI 수치는 유로를 뒷걸음질치게 만들 것입니다.

미국 PMI 데이터는 시장이 실적에 집중하게 할 것이며, 주로 미국 경제가 최근 데이터가 시사하는 만큼 강력한지 보기 위한 것입니다. 이 부문의 일자리 창출도 미국에서의 급여 수치의 상승과 하락, 그리고 등급 하락을 감안할 때 관심을 가질 만합니다.

EUR/USD의 기술적 분석

기술적인 관점에서 EUR/USD는 1.0500의 주요 심리적 핸들 위에 머물러 있습니다. 금요일에 역 망치 캔들이 마감되면서 오늘 추가 상승을 암시했지만, 이 쌍에는 여전히 상당한 하락 압력이 있습니다.

이는 금요일과 비슷한 맥락에서 유럽 거래 시간 초반에 통화 쌍이 이익을 유지하지 못한 것에서 입증됩니다.

긍정적인 점은 EUR/USD가 RSI 기간 14에서 매도 과열 영역 주위를 계속 맴돌고 있다는 것입니다. 물론 이는 상승세를 보장하는 것은 아니지만 잠재적인 반전에 주의해야 한다는 신호입니다.

1.0755 핸들 주변의 하락 추세선을 다시 테스트할 가능성이 생기기 전에 각각 1.0600과 1.0700 핸들에서 즉각적인 저항이 예상됩니다.

여기에서 하락하여 1.0500 핸들을 돌파하면 1.0450에서 지지를 받게 되고, 그 후 1.0366에서 지지를 받을 가능성이 있습니다.

EUR/USD 일간 차트, 2024년 11월 18일

출처: TradingView.com

지원하다

1.0500

1.0450

1.0366

저항

1.0600

1.0700

1.0755

출처: ACTIONFOREX

시장

이번 주는 미국 국채와 영국 국채에 비해 Bund가 일부 부진한 실적을 보이며 시작했습니다. 프런트 엔드가 7bp까지 추가되면서 유럽 금융 시장은 ECB 금리 인하에 대한 베팅을 약간 줄이고 있습니다. 최근 재평가에서 최종 금리는 2% 미만으로 낮아졌습니다. 현재 경제 데이터를 기반으로 볼 때 이처럼 지지적인 통화 정책 입장은 필요하지 않다고 생각합니다. 상황이 특별히 낙관적이지 않더라도요.

이번 주(독일) PMI(금요일)는 현실 확인의 역할을 하며 경제가 더 바닥을 치는 징후를 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 그리스 통치 위원회 위원인 스투르나라스는 어떤 경우든 "몇 차례의 삭감이 있을 것"이라고 말하며 25bp 단위로 삭감할 것을 주장했으며, 다음 삭감은 12월에 이루어질 가능성이 거의 확실합니다. 스투르나라스는 차입 비용이 내년 말에 2%에 가까워질 수 있다고 말했습니다. 영국 커브는 유럽의 곰 평탄화 움직임에 합류했지만 미국은 갈라섰습니다. 미국 금리는 가파른 움직임에서 평탄(3년)에서 4bp(30년) 상승했습니다. 주식은 유럽에서는 하락세를 보이며 월가에서는 엇갈리게 거래되었습니다. 나스닥은 소폭 상승했습니다. 기술 대기업인 테슬라와 엔비디아는 트럼프 대통령 당선자가 자가용 자동차 규칙을 완화할 것이라는 추측에 따라 전자가 상승하면서 서로 상쇄되었습니다. 후자는 수요일 실적 발표를 앞두고 최신 칩의 과열 문제를 언급했습니다.

외환 시장은 고무적이지 않습니다. 일본 엔은 우에다의 연설에 부진합니다. 일본은행 총재는 카드를 가슴에 가까이 두고 12월 회의에서 잠재적인 금리 인상에 대한 특별한 힌트를 제공하지 않았습니다. USD/JPY는 금요일 상승의 일부를 회복했지만 155 미만을 유지하고 있습니다. 유로는 11월의 끔찍한 첫 두 주 이후 일반적으로 더 나은 매수이지만, 우리는 상승 가능성에 대해 여전히 조심하고 있습니다. EUR/USD는 1.057로 상승합니다. EUR/GBP는 금요일의 모멘텀을 바탕으로 수요일에 영국 인플레이션 수치와 금요일에 소매 판매 및 PMI보다 약 0.837 앞서 거래되고 있습니다. 무역 가중 기준으로 그린백은 106.5로 연속 하락할 전망입니다.

암호화폐 시장은 비트코인이 90k 장벽을 다시 넘어서면서 헤드라인을 장식했습니다. 상품 시장의 가스 가격은 공급 우려로 수요가 증가하면서 1년 만에 최고치를 기록했습니다. 유가는 최근 최저치인 70달러/배럴(브렌트유) 바로 북쪽에서 반등했습니다.

뉴스 뷰

그리스의 미초타키스 총리는 블룸버그 행사에서 아테네가 내년에 2033년에서 2043년까지 만기가 되는 그리스 대출 시설에 따라 미지급 채무 중 최소 50억 유로를 상환할 계획이라고 말했습니다. 연말 전에 그리스 정부는 2026년, 2027년, 2028년에 만기가 되는 변동 금리 채무(GLF에 따라)의 79억 유로 상환을 마무리할 예정입니다. 그리스는 양호한 성장과 운영 중인 높은 기본 흑자 덕분에 2023년 12월에 53억 유로, 2022년 12월에 26억 5천만 유로의 대출을 이미 상환했습니다. 그리스의 부채 비율은 2020년 GDP의 207%로 정점을 찍은 이후 하락 추세에 있습니다. 내년에는 GDP의 150% 이하로 떨어질 것으로 예상됩니다. 공공 재정 개선으로 인해 국가는 EMU 국가 부채 위기가 시작되면서 투자 등급을 잃었지만 작년 말에 SP와 Fitch에서 투자 등급을 회복했습니다.

체코 국립은행은 지난 목요일에 CNB 총재 Michl이 참여한 패널 토론에 대한 발언을 발표했습니다. 그는 중앙은행 목표 주변에서 인플레이션 변동성이 높아지는 단계에 접어들었으며, 상승 위험이 있다는 견해를 반복했습니다. 핵심 인플레이션을 낮추기 위해서는 어느 정도의 제한이 필요합니다. 앞으로 핵심 인플레이션은 2%보다 약간 낮아야 할 수도 있습니다. 이는 CNB의 현재 전망에 반영되지 않았기 때문에, 그들은 이미 다음 12월 정책 회의에서 금리 인하를 일시 중단할 적절한 시점에 대해 논의하고 있습니다. CNB는 11월에 정책 금리를 25bp 인하하여 4%로 조정했으며, 중립 금리는 최소 3.5%로 추산됩니다. EUR/CZK는 오늘 25.30으로 약간 약세를 보이고 있습니다.

출처: KBC은행

에너지 - 러시아 파이프라인 가스는 계속 흐릅니다.

어제 유가는 상승세를 보였으며 ICE Brent는 약 3.2% 상승했습니다. USD의 약세는 대부분의 상품 복합체를 지원했습니다. 그러나 유가의 경우, 정전으로 인해 노르웨이의 755k b/d Johan Sverdrup 유전에서 생산이 중단되었고, 카자흐스탄의 Tengiz 유전에서 생산이 감소하여 추가 상승이 있었습니다. 또한 미국이 우크라이나가 러시아에 장거리 미사일 공격을 감행하도록 허용하겠다고 밝힌 후 러시아와 우크라이나 간의 지정학적 위험이 증가했습니다.

어제 플랫 가격이 강세를 보였음에도 불구하고, 신속한 WTI 시간 스프레드는 컨탱고로 전환되어 시장이 더 잘 공급되는 것처럼 보입니다. 전 세계적으로, 우리의 잔고는 시장이 2025년까지 흑자를 기록할 것임을 보여줍니다. 그러나 흑자 규모는 OPEC+가 내년 생산 정책과 관련하여 무엇을 결정할지에 따라 달라집니다. 이 그룹은 아마도 12월 1일에 열리는 다음 회의에서 이를 결정할 것입니다.

천연가스 시장에서 유럽 가격은 어제 약간 상승했을 뿐입니다(TTF는 당일 0.75% 상승). Gazprom이 오스트리아 에너지 회사 OMV와 장기 계약을 맺고 가스 공급을 중단하기로 결정했기 때문입니다. 이 공급 중단은 OMV가 중재에서 받은 손해배상금 2억 3천만 유로를 회수하기 위해 Gazprom에 수입 비용을 지불하지 않겠다고 말했기 때문입니다. OMV는 잠재적으로 한 달에 5TWh의 공급이 위험에 처해 있다고 말했는데, 이는 약 5억 입방미터(또는 하루 2천만 입방미터 미만)입니다. 그러나 Gazprom이 장기 계약에 따라 OMV에 공급을 중단한 동안, 우리는 아직 유럽으로 가는 러시아 파이프라인 흐름이 의미 있게 감소한 것을 보지 못했습니다. 이는 Gazprom이 여전히 유럽의 현물 시장에서 판매하고 있음을 시사합니다. 우크라이나를 통과하는 모든 러시아 파이프라인 흐름은 Gazprom과 우크라이나의 통과 계약이 만료되는 올해 말에 중단될 가능성이 높다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 연간 공급량으로 약 150억 입방미터에 해당합니다.

농업 – 브라질 공장 폐쇄로 설탕 가격 상승

설탕 가격은 브라질의 설탕 공장이 평균 이상의 강우량으로 인해 예상보다 일찍 문을 닫을 가능성이 높아져 어제 3회 연속 상승세를 보였습니다. 이는 단기 공급에 영향을 미칠 수 있지만, 강우량은 4월에 공식적으로 착수되는 2025/26년 설탕 생산에 도움이 될 것으로 예상됩니다.

USDA의 11월 14일로 끝나는 주에 대한 주간 수출 검사 데이터에 따르면 미국 옥수수 선적은 증가한 반면 대두와 밀 수출은 지난주에 감소했습니다. 밀에 대한 수출 검사는 이번 주에 196.3kt로 지난 주의 353.4kt와 1년 전에 보고된 378kt보다 낮았습니다. 마찬가지로 미국 대두 수출 검사는 2,165kt로 1주일 전 2,363kt에서 감소했지만 1년 전에 보고된 1,631.5kt에서 증가했습니다. 옥수수의 경우 미국 수출 검사는 820.6kt로 1주일 전 797.2kt와 1년 전에 보고된 601kt에 비해 감소했습니다.

시장 상황

암호화폐 시장 자본금은 월요일 아침 3.09조 달러의 새로운 최고치를 기록했습니다(24시간 동안 +1%). 이는 알트코인에 힘입은 것입니다. 암호화폐 공포와 탐욕 지수는 주말에 90에 도달했고, 이 지수는 2020년 후반과 2021년 초반에만 더 높았습니다. 월요일까지 이 지수는 83으로 떨어졌고, 여전히 극심한 탐욕과 일치합니다.

Altcoin Season Indicator는 XRP와 Dogecoin에 대한 낙관론 덕분에 11월 4일의 23에서 42로 상승했습니다. Cardano도 모멘텀을 얻고 있습니다.

XRP는 3년 만에 처음으로 1달러를 돌파했습니다. 토요일에 토큰은 Gary Gensler의 잠재적인 이탈에 민감하게 반응하면서 1.2달러를 돌파했습니다. 그의 리더십 하에 Ripple은 SEC와 끊임없이 법적 싸움을 벌여 왔습니다.

비트코인은 토요일과 일요일에 3% 하락했지만, 월요일에 91,500달러를 넘어 4% 급등하면서 이 통합 구역을 넘어섰습니다. 기관 투자자들은 소매 투자자들이 비트코인에서 수익을 확보하고 알트코인으로 이동하기 시작하는 시기에 활동하고 있습니다.

암호화폐는 개인 투자자들이 기관 투자자들보다 이익을 많이 보는 시장일 가능성이 높습니다.

뉴스 배경

SoSoValue에 따르면, 지난주 미국 현물 비트코인 ETF로의 순 유입은 총 16억 7천만 달러로, 6주 연속 순 유입을 기록했습니다. 1월에 비트코인 ETF가 출시된 이후 누적 유입은 274억 6천만 달러로 증가했습니다.

이더리움 ETF는 지난주 5억 1,520만 달러의 순 유입을 기록했는데, 이는 해당 펀드가 7월 23일에 승인된 이래로 역대 최고치를 기록한 것입니다. 이에 따라 제품 출시 이후 총 순 유입액은 1억 7,840만 달러에 달했습니다.

비트코인 옵션 시장에서 내재적 변동성의 분포는 낮은 수준에서 거래될 가능성이 높다는 것을 시사합니다. 블로핀은 "레버리지 위험이 상당할 수 있습니다."라고 경고했습니다.

비트코인 비축금을 만드는 법안이 미국 의회에서 표결에 부쳐졌습니다. 여기에는 100만 BTC(5년 동안 연간 최대 20만 BTC)를 매수하는 것이 포함됩니다. 연방준비제도의 금 비축금이 이 목적으로 사용될 것입니다. 이 문제에 대한 추측은 금에 대한 비트코인 상승의 중요한 원동력이 될 수 있습니다.

전기 배터리와 구성품 제조업체인 Solidion Technology는 현금 보유액의 일부를 비트코인으로 전환할 것이라고 발표했습니다. 이 회사는 초과 현금의 60%, 모든 통화 시장 이자 수입 및 향후 자본 조달의 일부를 사용하여 첫 번째 암호화폐를 구매할 계획입니다.