2024년은 비트코인에게 큰 해였고, 주정부는 위험에도 불구하고 2025년에 암호화폐 정책 공세를 볼 수 있습니다.

은(XAG/UD)은 새로운 주를 차분한 분위기로 시작하며 지난주에 1개월 최고치에서 또는 그 이상으로 하락한 수정치를 통합합니다. 이 화이트 메탈은 금요일에 터치한 2주 최저치에 근접해 있으며 아시아 세션 동안 $30.55 지역 또는 100일 단순 이동 평균(SMA) 주변에서 거래됩니다.

기술적인 관점에서, 100일 SMA 이하의 수용은 지난주에 $32.35 수평 저항선 근처에서 실패한 배경에서 약세 거래자들에게 새로운 트리거로 여겨질 것입니다. 일간 차트의 오실레이터가 방금 부정적인 견인력을 얻기 시작했다는 점을 감안할 때, XAG/USD는 $30.00 심리적 마크 아래로 더 약화되어 $29.70-$29.65 지역에서 11월 저점을 시험할 수 있습니다.

일부 후속 매도는 XAG/USD가 결국 $28.00 반올림 수치로 떨어지기 전에 $29.10-$29.00 지원 구역을 향해 하락 궤적을 확장하는 길을 열어줄 것입니다. 그 후 $28.40-$28.35 구역으로 이동할 것입니다.

반면에, 지금 의미 있는 회복 시도는 강력한 저항에 부딪히고 $31.00 근처에서 제한을 받는 듯합니다. 그러나 그 이상의 지속적인 강세는 숏 커버링 랠리를 촉발하고 XAG/USD를 $31.75 수평 장벽으로 끌어올릴 수 있습니다. 모멘텀은 지난주에 터치한 $32.35 수평 구역 주변의 월간 스윙 고점으로 가는 도중에 $32.00 반올림 수치로 더욱 확대될 수 있습니다.

실버 일간 차트

실버 FAQ

사람들은 왜 은에 투자할까요?

은은 투자자들 사이에서 거래가 활발한 귀금속입니다. 역사적으로 가치 저장 수단이자 교환 수단으로 사용되었습니다. 금보다 덜 인기가 있지만, 거래자들은 투자 포트폴리오를 다각화하거나, 본질적인 가치를 위해, 또는 높은 인플레이션 기간 동안 잠재적 헤지로 은을 이용할 수 있습니다. 투자자들은 동전이나 막대 형태로 실물 은을 매수하거나, 국제 시장에서 가격을 추적하는 거래소 상장 펀드와 같은 수단을 통해 거래할 수 있습니다.

은 가격에 영향을 미치는 요소는 무엇입니까?

은 가격은 다양한 요인으로 인해 변동할 수 있습니다. 지정학적 불안정성이나 심각한 경기 침체에 대한 두려움은 안전 자산이라는 지위로 인해 은 가격을 급등시킬 수 있지만 금보다 덜 급등할 수 있습니다. 수익률이 없는 자산인 은은 이자율이 낮을수록 상승하는 경향이 있습니다. 또한 은의 움직임은 자산이 달러로 가격이 매겨질 때 미국 달러(USD)가 어떻게 움직이는지에 따라 달라집니다(XAG/USD). 달러가 강세이면 은 가격이 억제되는 경향이 있는 반면, 달러가 약세이면 가격이 상승할 가능성이 큽니다. 투자 수요, 채굴 공급(은은 금보다 훨씬 풍부함) 및 재활용 비율과 같은 다른 요인도 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.

산업 수요는 은 가격에 어떤 영향을 미치나요?

은은 산업, 특히 전자 또는 태양 에너지와 같은 분야에서 널리 사용되는데, 모든 금속 중에서 전기 전도도가 가장 높은 금속 중 하나이기 때문입니다. 구리와 금보다 높습니다. 수요가 급증하면 가격이 상승할 수 있고, 감소하면 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 미국, 중국 및 인도 경제의 역학 관계도 가격 변동에 영향을 미칠 수 있습니다. 미국과 특히 중국의 경우, 대규모 산업 분야에서는 다양한 공정에 은을 사용합니다. 인도에서는 보석용 귀금속에 대한 소비자의 수요도 가격 설정에 중요한 역할을 합니다.

은 가격은 금 가격 움직임에 어떻게 반응할까요?

은 가격은 금의 움직임을 따르는 경향이 있습니다. 금 가격이 오르면 은은 일반적으로 따라가는데, 이는 안전 자산으로서의 지위가 비슷하기 때문입니다. 금/은 비율은 금 1온스의 가치와 같아지는 데 필요한 은의 온스 수를 나타내며, 두 금속 간의 상대적 가치를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 일부 투자자는 높은 비율을 은이 저평가되었거나 금이 과대평가되었다는 지표로 간주할 수 있습니다. 반대로 낮은 비율은 금이 은에 비해 저평가되었음을 시사할 수 있습니다.

출처: FXSTREET

일본 엔(JPY)은 월요일에 미국 엔에 비해 계속 하락세를 보이며 아시아 세션에서 3주 만에 최저치로 떨어졌습니다. 예상보다 나은 핵심 기계 주문과 일본의 플래시 제조업 PMI 발표에도 불구하고 일본은행(BoJ)이 이번 주 후반에 금리를 인상하지 않을 것이라는 예상이 JPY를 계속 약화시키고 있습니다. 게다가, 덜 비둘기파적인 연방준비제도(Fed)에 대한 베팅은 미국 재무부 채권 수익률 상승을 지지하고 있으며, 이는 수익률이 낮은 JPY를 약화시키는 또 다른 요인으로 판명되었습니다.

그럼에도 불구하고 장기화된 러시아-우크라이나 전쟁과 중동의 지속적인 갈등에서 비롯된 지속적인 지정학적 위험과 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자의 관세 계획에 대한 우려는 안전 자산인 JPY에 지원을 제공할 수 있습니다. 또한 트레이더는 이번 주 중앙은행의 주요 이벤트 위험에 앞서 공격적인 방향성 베팅을 하지 않을 수도 있습니다. Fed는 수요일에 이틀간의 회의가 끝난 후 결정을 발표할 예정이며, 그 후 목요일에 중요한 BoJ 회의가 이어질 예정입니다. 투자자들은 미국과 일본의 금리 전망에 대한 단서를 찾을 것이며, 이는 USD/JPY 쌍의 단기 궤적을 결정할 것입니다.

일본 엔 매도 편향, BoJ 금리 인상 회의론 속에도 여전히 여전

이번 월요일 초에 발표된 정부 데이터에 따르면 일본의 핵심 기계 주문이 10월에 2.1% 증가했으며, 전년 대비 5.6%라는 강력한 성장률을 기록했습니다.

au Jibun Bank 일본 제조업 구매 관리자 지수(PMI)가 12월에 49.5로 개선되었지만, 7개월 연속으로 위축 수준을 유지했습니다.

한편, 서비스 부문 지표는 12월에 50.5에서 51.4로 상승했고, 보고된 월의 종합 PMI는 11월의 50.1에서 50.8로 상승했습니다.

이는 금요일에 일본은행의 단칸 조사에 따르면 일본 대형 제조업체의 기업 신뢰도가 12월까지 3개월 동안 개선됐다는 결과가 나온 데 이어 나온 것입니다.

게다가 일본의 소비자 물가가 일본은행의 목표치인 2%보다 높게 유지될 것으로 예상되고, 경제가 적당히 성장하고 임금이 상승할 것이라는 예상도 일본은행이 금리를 인상할 수 있는 이유가 됩니다.

그러나 투자자들은 일본은행이 통화 정책을 더욱 강화하려는 의도에 대해 여전히 회의적이며, 이는 월요일에도 일본 엔화에 하락 압력을 가하고 있습니다.

금요일, 연방준비제도(Fed)가 금리 인하에 신중한 입장을 취할 것이라는 추측이 높아지면서 기준인 10년 미국 국채 수익률이 3주 만에 최고치로 상승했습니다.

CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 미국 중앙은행이 수요일에 차입 비용을 다시 25베이시스포인트 인하할 가능성을 93% 이상으로 예상하고 있습니다.

하지만 미국 중앙은행의 2% 목표에 맞춰 인플레이션을 낮추려는 노력이 정체되었다는 징후가 나타나면서 내년에 금리 인하 속도가 더 느릴 가능성이 커졌습니다.

월요일 미국 경제 일정에는 제조업 및 서비스 PMI가 발표되고, 미국 거래 시간 후반에 엠파이어 스테이트 제조업 지수도 발표됩니다.

그럼에도 불구하고, 시장의 관심은 이번 주에 열리는 중요한 FOMC와 BoJ 회의에 쏠려 있으며, 이는 USD/JPY의 단기적 방향을 결정하는 데 도움이 될 것입니다.

USD/JPY가 61.8% 피보나치 수준을 돌파하며 추가 상승의 토대를 마련

기술적 관점에서, 11월-12월의 여러 달 정점에서 하락한 61.8% 피보나치 수정 수준 위로 지속적인 움직임과 수용은 강세에 대한 새로운 트리거로 볼 수 있습니다. 게다가, 일간 차트의 오실레이터는 방금 긍정적인 추진력을 얻기 시작했으며 USD/JPY 쌍에 대한 최소 저항 경로가 상승으로 남아 있음을 시사합니다. 따라서 154.55 지역 주변의 다음 관련 장애물을 향한 일부 후속 강도가 155.00 심리적 마크로 가는 길에 있는 것은 확실한 가능성으로 보입니다.

반면, 153.35-153.30 구역 주변의 아시아 세션 저점은 이제 153.00 마크 앞에서 즉각적인 강력한 지지선 역할을 하는 듯합니다. 후자 아래로 설득력 있게 돌파하면 152.10-152.00 구역 근처의 매우 중요한 200일 단순 이동 평균(SMA) 피벗 지지선이 노출될 수 있습니다. 후자 아래로 설득력 있게 돌파하면 약세 트레이더에게 유리한 편향이 바뀌고 USD/JPY 페어가 151.00 라운드 수치로 끌려가 150.00 심리적 마크로 향할 수 있습니다.

일본은행 FAQ

일본은행이란?

일본은행(BoJ)은 일본의 중앙은행으로, 일본의 통화 정책을 설정합니다. 그 임무는 지폐를 발행하고 통화 및 통화 통제를 수행하여 가격 안정을 보장하는 것이며, 이는 약 2%의 인플레이션 목표를 의미합니다.

일본은행의 정책은 어떠했나요?

일본은행은 2013년에 저인플레이션 환경에서 경제를 자극하고 인플레이션을 부추기기 위해 초완화 통화 정책을 시작했습니다. 이 은행의 정책은 양적 및 질적 완화(QQE) 또는 정부 또는 기업 채권과 같은 자산을 매수하여 유동성을 제공하기 위해 지폐를 인쇄하는 것을 기반으로 합니다. 2016년에 이 은행은 전략을 두 배로 강화하고 먼저 마이너스 금리를 도입한 다음 10년 정부 채권의 수익률을 직접 통제하여 정책을 더욱 완화했습니다. 2024년 3월에 BoJ는 금리를 인상하여 초완화 통화 정책 입장에서 효과적으로 후퇴했습니다.

일본은행의 결정은 일본 엔에 어떤 영향을 미치나요?

일본은행의 막대한 경기부양책으로 인해 엔화가 주요 통화 대비 하락했습니다. 이 과정은 일본은행과 다른 주요 중앙은행 간의 정책 차이가 커지면서 2022년과 2023년에 악화되었습니다. 일본은행과 다른 중앙은행은 수십 년 동안 높은 수준의 인플레이션에 맞서기 위해 금리를 급격하게 인상하기로 했습니다. 일본은행의 정책으로 인해 다른 통화와의 차이가 커져 엔화 가치가 하락했습니다. 이러한 추세는 2024년에 일본은행이 초완화 정책 입장을 포기하기로 결정하면서 부분적으로 역전되었습니다.

일본은행은 왜 초완화 정책을 축소하기로 결정했을까?

엔화 약세와 세계 에너지 가격 급등으로 일본 인플레이션이 상승하여 BoJ의 2% 목표를 초과했습니다. 인플레이션을 촉진하는 주요 요소인 일본의 급여 상승 전망도 이러한 움직임에 기여했습니다.

출처: FXSTREET

3개월간의 적자 이후, 10월에는 놀랍게도 10억 6,400만 유로의 경상수지 흑자를 기록했는데, 이는 합의된 -3억 유로를 상당히 상회하는 수치이며, 9월의 -14억 3,400만 유로 적자에서 증가한 수치입니다. 저희 추정에 따르면, 12개월 기준으로 경상수지 흑자는 9월의 GDP 대비 0.4%에서 GDP 대비 0.3%로 약간 감소했습니다. 그러나 10월은 6개월 연속 무역 적자(-7억 4,000만 유로, 9월의 -6억 9,000만 유로에 근접)를 기록했으며, 유로화로 표시된 수출은 전년 대비 1.5% 증가(전월 0.5%)했고 수입 증가율은 전월 5.1%에서 전년 대비 6.6%로 가속화되었습니다.

경상수지 잔액의 개선은 소득 잔액이 전월보다 20억 유로 더 많았고, 서비스 잔액이 개선(9월 대비 5억 유로)된 데 따른 것입니다. 1차 소득의 강력한 증가는 공동 농업 정책에 따른 농부에 대한 직접 지불금의 증가로 인한 부분적인 것입니다(폴란드 국립은행의 정보에 따르면 이러한 지불금이 작년 같은 기간에 비해 약 4억 유로 증가한 것으로 나타남). 마지막으로, 2차 소득 적자 4억 유로는 전월보다 약간 더 좋았습니다.

무역 거래의 경우, 그 변화는 폴란드의 경제 동향과 외부 환경을 반영합니다. 국내 수요는 해외 수요보다 훨씬 더 역동적으로 증가하고 있으며, 이는 상품 무역 수지의 증가로 이어집니다. 특히, 경기 침체와 불황 사이를 오가는 경제로 인해 폴란드 수출에서 독일의 점유율이 감소하고 있습니다(GUS 데이터에 따르면, 2023년 같은 기간의 28%에 비해 연초부터 누적 기준으로 27%로 감소). 수입 지출은 국내 수요, 특히 자동차 구매를 포함한 소비자 수요에 의해 주도되며, 국방비 지출과 관련이 있을 가능성이 높습니다. 12개월 기준으로 10월 무역 수지는 9월 이후 -0.4%에서 -0.6%로 악화된 것으로 추정합니다.

어제 유럽 중앙은행 경제학자들이 폴란드 수출의 약 60%가 향하는 유로존에 대해 내린 예측은 폴란드의 외부 환경이 빠르게 개선될 것이라는 좋은 징조가 아닙니다. ECB는 2025년 유로존 경제 성장률에 대한 예측을 9월의 1.3% 예측에서 1.1%로 낮추었습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령 당선자가 발표한 관세와 마리오 드라기의 보고서에서 나타난 중국의 압박이 커지면서 유럽 경제의 경쟁력이 약화되는 위험에 직면한 상황에서도 여전히 낙관적인 예측처럼 보입니다. Bundesbank는 독일 경제에 대한 예측을 낮추고 미국 수출에 대한 잠재적 관세와 관련된 위험을 지적했습니다.

즐로티로 표현된 무역 거래에 대한 NBP 보도 자료에 따르면, 6개 상품 범주 중 5개에서 수출이 감소한 것으로 기록되었습니다(농산물은 제외). 가장 큰 영향은 운송 장비 및 부품 판매 감소였으며, 여기에는 전기 자동차 배터리 수출 감소도 포함되었습니다. 또한 투자 상품 수출이 크게 감소했습니다. 수입은 3개 상품 범주에서 증가를 기록했으며, 소비재, 특히 가전제품 및 의류 수입과 농산물 및 운송 장비 수입이 가장 강했습니다. 후자의 범주에서는 차량 등록 데이터에서 알 수 있듯이 새해부터 더욱 엄격한 배출 기준이 시행됨에 따라 연말에 큰 증가가 예상됩니다. 에너지 원자재 수입 청구서는 추정에 따르면 전년 대비 약 20% 감소했습니다.

경상수지의 놀라운 흑자는 주로 계절적 요인 때문이지만, 즐로티에 긍정적입니다. 경상수지 잔액의 약간의 흑자는 12개월 기준으로 여전히 유지되고 있으며, 동일한 기준으로 무역 적자는 여전히 작습니다. 2025-26년 외국 무역 전망은 경상수지 잔액이 흑자에서 적자로 전환될 것으로 보이지만, GDP의 약 1%로 비교적 낮습니다. ECB가 금리 인하 주기를 계속함에 따라 폴란드와 유로존 간의 이자율 차이가 커지면서 즐로티에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 폴란드 통화정책위원회(MPC)에서는 통화 완화에 대한 논의를 언제 시작할지에 대한 합의가 아직 없습니다. 블록의 응집 정책에서 EU 자금 유입이 증가하고 회복 및 회복 기금(다음 기금은 아직 12월에 있음)에서 추가 이전될 가능성도 통화에 유리합니다.

폴란드의 경상수지 잔액, GDP 대비 %

출처: NBP와 CSO 데이터를 기반으로 한 ING 추산치.

출처: ING

출처: 블룸버그

출처: 로이터