동아시아의 금융 혼란을 헤쳐나가는 방법

간결한

요약:

올해 여러 동아시아 및 동남아시아 경제가 직면한 심각한 금융 시장 혼란과 뚜렷한 환율 변동에도 불구하고...

올해 여러 동아시아 및 동남아시아 경제가 직면한 심각한 금융 시장 혼란과 뚜렷한 환율 변동에도 불구하고 상황은 1997년 아시아 금융 위기와 동일하지 않습니다. 이 지역의 경제는 놀라운 회복력을 보여왔으며, 시스템적 금융 위험이 발생할 가능성은 여전히 낮습니다. 그러나 일부 경제에서는 여전히 주의가 필요하며, 이로 인해 중국 자산의 매력이 높아집니다.

2024년 초부터 동아시아 및 동남아시아 경제의 주식 및 금융 시장은 변동성이 심했습니다. 4월 중순에는 인도네시아, 필리핀, 태국, 베트남과 일본, 한국 등 선진국 시장의 주요 주가 지수가 4%에서 9%로 크게 하락했습니다. 또한 일부 동아시아 및 동남아시아 경제의 통화는 미국 달러 대비 크게 평가절하되어 5월 중순 현재 평균 5% 하락했으며 일본 엔화 가치는 약 10% 하락했습니다.

이러한 변동에도 불구하고 상황은 1997년 아시아 금융위기와는 다르다. 첫째, 1997년 금융위기 이전에는 동아시아로 핫머니가 유입되면서 부동산 가격과 주가가 급등했습니다. 그리고 이 자본이 동아시아 시장에서 빠르게 빠져나가자 자산 가격과 통화가 폭락했습니다. 이번에 동아시아 국가 통화가치는 핫머니 유입 없이 미국 달러 고금리 시대로 특징지어졌다.

둘째, 1997년 금융위기 이전 많은 동아시아 국가들은 경직된 환율 체제를 갖고 있었는데, 이는 표면적으로는 환율 변동 위험을 제거했지만 위험이 누적되면 붕괴되기 쉬웠습니다. 그러나 오늘날 대부분의 동아시아 경제는 보다 유연한 환율 시스템을 갖추고 있으며, 통화 가치 하락은 위험을 알리거나 줄일 수 있습니다.

셋째, 1997년 금융위기 이후 동아시아 경제는 외환보유고를 축적하기 시작했다. 이러한 준비금은 이제 상대적으로 충분하여 위험에 대한 완충 장치를 제공합니다.

동아시아 경제의 통화는 올해 외부 및 내부 요인으로 인해 평가절하되었습니다. 대외적으로는 자주 바뀌는 미국 연준의 금리 정책이 동아시아 경제 통화의 가치 하락에 핵심적인 역할을 해왔습니다. 2023년 4분기 이후 글로벌 원자재 가격이 급등했고, 시장은 처음에는 연준이 2024년에 금리를 인하할 것으로 예상했지만, 인플레이션 상승으로 이러한 기대는 줄어들었습니다. 미국 10년 만기 국채 수익률 상승도 달러화 강세를 불러일으키며 동아시아 국가들의 통화가치 하락을 초래했다.

내부적으로는 일부 동아시아 경제의 불충분한 경제적 회복력이 통화 가치 하락의 원인이 되어 왔습니다. 예를 들어, 일본은행(BoJ)은 지난 3월 마이너스 금리 정책을 포기했지만 이러한 움직임은 시장 기대치를 뛰어넘지 못했습니다. 이는 미국 국채 금리 상승과 맞물려 엔화 가치를 더욱 떨어뜨렸습니다. 일본은행의 제한된 긴축정책은 일본의 상대적으로 취약한 국내경제를 반영하며, 이로 인해 일본이 상황을 개선하기 위한 보다 공격적인 조치를 취하지 못하고 있습니다.

마찬가지로, 베트남의 경제적 성과도 실망스러웠습니다. 국가 경제는 부동산 부문으로 인해 압박을 받고 있으며, 이는 심지어 은행 산업에도 영향을 미치기 시작하여 베트남 동화를 더욱 하락시키고 있습니다.

이러한 요인에도 불구하고 위험은 통제 가능합니다. 미국의 경제지표가 약화되고 인플레이션 압력이 완화되면서 미국 국채수익률이 하락해 동아시아 국가 통화에 대한 평가절하 압력이 완화될 가능성이 높습니다.

중국 위안화 역시 올해 미국 달러 대비 평가절하됐지만 5월 중순까지 1.53% 하락에 그쳤다. 이는 다른 동아시아 국가의 통화에 비해 훨씬 적으며 이는 위안화의 상대적 안정성을 강조합니다. 미국 시장 변동성을 반영한 많은 동아시아 국가의 주식 시장과 달리 중국 주식 시장은 특히 2월을 바닥으로 10%를 넘는 상승률을 기록하며 상대적으로 좋은 성과를 거두었습니다. 그리고 중국 자산의 투자 가치 증가는 안정적인 위안화를 뒷받침할 것으로 보입니다.

중국 주식시장과 통화의 궤적은 미국 시장과 달러 움직임에 거의 영향을 미치지 않으면서 독립적으로 진행될 수 있습니다. 부동산과 지방부채 리스크가 점차 낮아지면서 중국 경제의 탄탄한 펀더멘털도 대외 충격을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

그럼에도 불구하고, 점점 더 상호 연결된 세계 경제에서 동아시아 및 국제 금융 시장의 변동은 중국 금융 시장에 영향을 미칠 것입니다. 따라서 정부 부처는 연준과 유럽중앙은행의 정책 변화가 중국 경제에 영향을 미치는 것을 방지함으로써 시장 안정성을 유지해야 합니다.

또한 투자자들은 미국과 유럽연합의 경제 동향, 특히 연준과 유럽중앙은행의 정책 변화를 주의 깊게 모니터링해야 합니다. 또한 동아시아 경제의 금융 역학과 잠재적 위험을 이해하는 것은 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 중요합니다.

출처: 차이나 데일리

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

여러분은 전략 거래와 관련하여 고 위험성을 이해하고 인정합니다. 모든 전략이나 투자 방법을 따르면 손실이 발생할 수 있습니다. 사이트의 콘텐츠는 정보 제공의 목적으로만 기여자와 분석가가 제공합니다. 귀하의 투자 목표와 재정 상황에 따라 거래 자산, 증권, 전략 또는 기타 상품이 귀하에게 적합한지 여부를 결정할 책임은 전적으로 여러분에게 있습니다.

즐겨찾기

알렉스

간결한

5월 중국의 산업 확장은 둔화됐고, 소매 지출은 예상치를 상회했는데, 이는 경제 회복의 불균형이 완화될 수 있다는 신호입니다.

5월 산업생산은 1년 전보다 5.6% 증가했다고 국가통계국이 월요일 밝혔다. 이는 4월 증가율 6.7%, 블룸버그 조사의 중간 예측치 6.2%와 비교된다. 소매판매는 가속화되어 예측치 3%에 비해 3.7% 증가했습니다.

China Industrial Output Cools, Retail Spending Exceeds Forecasts_1

정부의 소비 진작 노력에도 불구하고 중국 가계가 소비를 꺼렸던 지난 몇 년간 소매점 수치는 고무적이었습니다. 중국은 기업들이 해외에 제품을 판매하면서 수출 주도 성장으로 전환했고, 이는 주택 침체를 상쇄하고 경제 성장을 궤도에 유지하는 데 도움이 되는 공장 붐을 일으켰습니다.

그러나 주요 파트너들이 수출 엔진을 위협하는 새로운 무역 장벽을 세우면서 이러한 전략은 불확실성이 커지는 상황에 직면해 있습니다. 지난 주 유럽연합(EU)은 미국에 이어 중국산 전기차에 높은 관세를 부과했다.

부동산 개발에 대한 투자는 1~4월 9.8% 감소한 후 2024년 첫 5개월 동안 10.1% 감소했습니다. 이는 인프라 지출 자금을 조달하기 위해 국채 발행이 증가했음에도 불구하고 첫 4개월 동안의 4.2% 성장에 비해 1~5월 4% 증가한 고정 자산 투자에 부담이 되었습니다.

도시 실업률은 5%로 4월과 같았다.

월요일 중국 중앙은행은 취약한 신용 수요로 인해 금융 시스템의 유동성이 충분하고 미 연준이 장기적으로 높은 메시지를 강화하면서 위안화가 여전히 하락 압력을 받고 있기 때문에 10개월 연속 기준 금리를 동결했습니다.

중국은 지난 4월 소비 진작을 위해 기업과 가정에 오래된 기계를 업그레이드하도록 인센티브를 제공하는 프로그램을 발표했습니다. 중국 인민은행은 기술 스타트업과 업그레이드를 수행하는 기업에 대출을 장려하기 위해 21개 은행에 최대 5000억 위안(690억 달러)의 저렴한 대출을 제공하고 있습니다. 베이징과 지방 정부는 소비자들이 새 자동차를 구입할 수 있도록 돕기 위해 총 110억 위안의 보조금을 제공하고 있습니다.

지난 달 말, 중국은 신용 위기가 국내 최대 부동산 개발업체들을 휩쓸자 주택 판매를 촉진하기 위한 광범위한 구제책을 발표했습니다. 모기지 규정을 완화하고 지방정부가 미분양 주택을 매입하도록 장려했습니다. 그럼에도 불구하고 많은 투자자와 분석가들은 재정적 인센티브가 충분하지 않으며 여러 도시의 시범 프로그램 진행이 느려질 수 있다고 경고합니다.

출처:블룸버그

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

사만다 루안

간결한

상품

실제로 6월 둘째 주는 FED의 이자율 공시, 5월 미국 인플레이션 발표, 원유 재고의 주간 변동에 대한 표준 커뮤니케이션 및 최신 리뷰 등으로 매우 집중적이었습니다. OPEC 및 AIE 시장에서. 그에 따른 시장 역학은 배럴당 $83.50 범위 내에서 $83.34 임계값을 초과하지 않고 저항을 공격하는 브렌트 선물의 가치를 구매하고 홍보하는 데 영향을 미쳤습니다.

AC 가치: 강력한 달러 가치가 하락하지만 재고에 대한 기대가 비용을 보조함

여덟 번째의 주요 동인 중에는 다음과 같은 선택과 표시가 있습니다. 6월 12일 이자율에 관한 연준 회의 및 주간 원유 재고 변동에 대한 동시 발표. 각각의 공지는 $81.40 Bll 공간 내에서 정적 저항을 깨뜨린 후 $83.34-81.19 Bll 변동 전반에 걸쳐 가치를 안정적으로 유지하는 반대 시장 흐름을 자극했습니다.

FED가 2024년 전체 동안 이자율이 한 푼만 낮아질 것이라고 말하면서(점도표로 강조한 바와 같이) 금리를 그대로 유지하기로 결정한 것은 석유 수요 진전에 대한 기대를 억제하는 시장에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 이 정보는 시장에서 사용 가능한 동일한 에너지를 고려할 때 완전히 다른 통화를 사용하는 소비자에게 석유({달러}로 교환됨)의 가격을 더 비싸게 만들어 국제 수요를 낮추고 하향 스트레스를 가하는 경향이 있는 달러에 대한 안정 효과로 바로 해석됩니다. 브렌트 비용에 대해.

다른 발표에 따르면 미국 내 원유 재고는 현재 37억 3천만 배럴 증가한 데 비해 12억 배럴로 낮아질 것으로 예상됩니다. OPEC이 도입한 제조업 감축에도 불구하고 여름철 소비 증가로 인해 달성 가능한 랠리 문제에 대한 이슈로 주가가 상승했습니다. 그러나 시장은 2024년 하반기에 재고가 크게 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이는 배럴당 가치 내에서 낙관적인 의미를 제공하는 할인으로 이어집니다.

인플레이션 발표, 브렌트 가치 하락이 임박했나요?

추가 운영 개념은 미국 소비자 물가 지수를 참조하는 정보에 대한 출판물에서 나옵니다. CPI 가치인 3.4%에 대한 기대는 무너졌습니다. 경제학자와 운영자가 여러 차례 강조한 것처럼 "최종 마일"은 일반적으로 여행하기 가장 어려운 곳입니다. 따라서 인플레이션을 다시 2% 수준으로 끌어올리려는 목표는 그럼에도 불구하고 멀리 떨어져 있습니다. 인플레이션 스트레스는 중기적으로 브렌트 가치에 약세 영향을 미칠 수 있으며, 특히 달러가 시장에서 현재 에너지를 유지하는 경우에는 더욱 그렇습니다.

OPEC와 IEA, 가장 최근 전망

이번 주 OPEC 월별 보고서 와 국제에너지기구(IEA)의 중기 전망이 나왔습니다. 마지막 화요일에 석유 시장에 대한 최신 월별 보고서를 발표한 전자는 이번 12개월과 2025년 수요 진행에 대한 낙관적인 전망을 유지했습니다. 명시적으로 OPEC은 석유에 대한 국제 수요가 220만 배럴 증가할 것으로 예상합니다. 2024년에는 하루 180만 배럴, 2025년에는 하루 180만 배럴이 추가로 늘어날 전망이다.

IEA 예측에 따르면 전 세계 석유 수요는 2023년 일일 1억 200만 배럴에 비해 이번 10년 말에는 하루 1억 600만 배럴 정도로 안정될 것으로 예상됩니다. 보고서에는 확실히 지난 10년 동안 국제 석유 시장이 큰 흑자를 기록했습니다.

브렌트 선물의 기술 수준

금주 동안 ICE에 상장된 브렌트 선물의 가치는 일시적으로 흐름에 대한 쇼핑이 우세해지는 강력한 스트레스에 대한 주제였습니다.

2023년 7월 말 약세 구간을 중단한 후 브렌트 선물은 상승 및 하락 단계를 번갈아가며 $96-72.73/Bll 범위에서 변동하는 측면 구간에 진입했습니다. 브렌트는 2024년 6월 첫 주에 장기 강세 추세선(옅은 파란색)에 대한 지원을 테스트한 후 5월의 약세 전개를 반전시키려고 했습니다. 장기적으로 볼 때, 좋은 구매량으로 뒷받침되는 $78.66/Bll 및 $81.40/Bll 범위의 위쪽(노란색)에서 주요 두 가지 필수 정적 저항이 확실히 손상되었습니다.

지속적인 거시경제 역학에 맞춰 그래프는 빠른 기간 내에 상승 경쟁도 있을 수 있음을 의미하며, 이는 14주기 RSI 차트의 추세선 돌파에서 확인할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 중장기적 기간에서는 개발의 측면성이 지속되기 때문에 결과를 해석하기가 어렵습니다. 실제로 우리는 새로운 주요 방향성을 설명하는 역사적 추세선 경계 사이의 차이가 좁아지는 것을 관찰합니다. 이 사실로 인해 기본 지원 및 저항 영역의 필수 범위를 관찰하는 것이 중요합니다. 특히 동적 추세선에서 달성 가능한 지원 중단과 $74.75/Bll 공간 내 정적 지원 하의 후속 확인은 상황의 약세를 간략하게 설명할 수 있습니다. 그 반대로, $84.58/Bll 공간 위의 하나의 확인과 역동적인 저항 추세선을 통과하는 것은 $98.75/Bll 공간 내에서 새로운 상대적 최고점(2022년 11월부터)을 추구하는 주요 원동력이 될 수 있습니다.

출처:최신 뉴스 속보

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

코헨

간결한

말레이시아는 클라우드 컴퓨팅과 인공 지능에 대한 수요가 급증하면서 동남아시아는 물론 대륙 전체에서 데이터 센터 강국으로 떠오르고 있습니다.

지난 몇 년 동안 중국은 Google, Nvidia, Microsoft와 같은 거대 기술 기업을 포함하여 수십억 달러의 데이터 센터 투자를 유치했습니다.

데이터센터 인텔리전스 기업 DC바이트(DC Byte) APAC 전무이사 제임스 머피(James Murphy)에 따르면 대부분의 투자는 싱가포르 국경에 위치한 작은 도시 조호르바루에 이루어졌다.

그는 "몇 년 안에 [조호르바루]만으로도 불과 2년 전만 해도 기본적으로 0이었던 싱가포르를 제치고 동남아시아 최대 시장이 될 것으로 보인다"고 말했다.

조호바루는 DC Byte의 2024 글로벌 데이터 센터 지수에서 동남아시아 내에서 가장 빠르게 성장하는 시장으로 선정되었습니다.

보고서에 따르면 시는 건설 중인 프로젝트를 포함해 총 1.6기가와트의 데이터센터 공급을 약속했거나 계획 초기 단계에 있다고 밝혔다. 데이터 센터 용량은 일반적으로 소비하는 전기량으로 측정됩니다.

계획된 모든 생산 능력이 아시아 전역에서 가동된다면 말레이시아는 일본과 인도 등 더 큰 국가들만이 앞지르게 될 것입니다. 그때까지는 현재 라이브 데이터 센터 용량 측면에서 일본이 뒤를 이어 싱가포르가 이 지역을 선도하고 있습니다.

이 지수는 중국의 데이터 센터 용량에 대한 자세한 분석을 제공하지 않았습니다.

수요 변화

데이터 센터 인프라 및 스토리지 투자의 대부분은 전통적으로 일본, 싱가포르, 홍콩 등 기존 시장에 집중되었습니다.

그러나 글로벌 데이터 센터 제공업체인 EdgeConneX의 보고서에 따르면, 세계적인 유행병으로 인해 세계의 디지털 혁신과 클라우드 채택이 가속화되어 말레이시아, 인도 등 신흥 시장에서 클라우드 제공업체에 대한 수요가 급증했습니다.

Murphy는 “비디오 스트리밍, 데이터 저장 및 인터넷이나 전화를 통해 수행되는 모든 것에 대한 수요가 증가한다는 것은 본질적으로 데이터 센터에 대한 필요성이 더 커질 것임을 의미합니다.”라고 말했습니다.

AI 서비스에 대한 수요가 급증함에 따라 AI 모델을 교육하고 배포하는 데 필요한 대량의 데이터와 컴퓨팅 성능을 수용할 수 있는 전문 데이터 센터도 필요합니다.

이러한 AI 데이터 센터 중 다수는 일본과 같은 기존 시장에 구축될 예정이지만 신흥 시장도 유리한 특성으로 인해 투자를 유치할 것이라고 머피는 말했습니다.

AI 데이터센터는 냉각을 위해 많은 공간과 에너지, 물이 필요하다. 따라서 에너지와 토지 가격이 저렴한 말레이시아와 같은 신흥 시장은 자원이 제한된 홍콩이나 싱가포르와 같은 소규모 도시 국가에 비해 이점을 제공합니다.

싱가포르에서 유출

데이터 센터에 대한 우호적인 정책도 말레이시아를 매력적인 시장으로 만들었습니다. 당국은 전력 승인을 간소화하기 위해 2023년에 Green Lane Pathway 이니셔티브를 시작하여 데이터 센터의 리드 타임을 12개월로 단축했습니다.

그러나 최근 몇 년간 또 다른 주요 촉매제는 싱가포르의 국경을 넘는 정책이었습니다.

싱가포르의 인재 풀, 비즈니스 신뢰 및 광섬유 연결성은 데이터 센터에 매력적인 지역이지만 정부는 에너지 및 물 소비 규모로 인해 2019년부터 데이터 센터 용량 증가를 완화하기 시작했습니다.

따라서 수년에 걸쳐 많은 투자와 계획된 생산 능력이 싱가포르에서 국경 조호바루로 방향이 바뀌었습니다.

싱가포르는 최근 태도를 바꾸고 더 많은 프로젝트가 친환경 효율성과 재생 에너지 표준을 충족한다는 조건으로 데이터 센터 용량을 300MW까지 늘리는 로드맵을 마련했습니다. 이러한 노력은 Microsoft, Google과 같은 기업의 투자를 유치했습니다.

그럼에도 불구하고 싱가포르는 대규모 녹색 발전을 하기에는 너무 작기 때문에 시장에 많은 제약이 남아 있다고 DC Byte의 Murphy는 말했습니다.

자원 부담

데이터 센터의 붐은 말레이시아 경제를 활성화하는 데 도움이 되었지만 에너지 및 물 요구 사항에 대한 우려도 불러일으켰습니다.

Kenanga Investment Bank Research는 말레이시아 데이터 센터의 잠재적 전력 수요가 2035년까지 총 최대 수요 5GW에 도달할 것으로 추정합니다. 말레이시아 전력 회사 Tenaga Nasional Berhad에 따르면 현재 말레이시아 전체에 설치된 전력 용량은 약 27GW입니다.

The Straits Times의 최근 보고서에 인용된 것처럼 지방 공무원들은 이러한 전력 사용의 범위에 대해 점점 더 우려하고 있습니다.

모드 누라잠 오스만(Mohd Noorazam Osman) 조호바루 시의회 시장은 도시의 물과 전력 공급 문제를 고려할 때 데이터 센터 투자가 지역 자원 수요를 타협해서는 안 된다고 말했습니다.

한편, 조호르주 투자, 무역 및 소비자 문제 위원회 관계자는 ST에 주 정부가 6월에 데이터 센터의 녹색 에너지 사용에 대한 추가 지침을 시행할 것이라고 말했습니다.

출처:CNBC

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

사만다 루안

간결한

주식

아시아 증시는 프랑스의 정치적 위기에 대한 우려가 글로벌 시장에 불안을 불러일으키면서 하락했고, 트레이더들은 이번 주 주요 중앙은행의 정책 결정을 기다리고 있었습니다.

일본과 한국의 주식 벤치마크는 하락한 반면 호주의 주식 벤치마크는 등락을 보였습니다. 벤치마크 10년 만기 국채는 하락했고 미국 주식 선물은 거의 변하지 않았습니다. 싱가포르, 인도, 인도네시아를 포함한 시장은 휴일로 휴장합니다.

피난처 자산으로의 도피는 위험 심리가 악화됨에 따라 이루어졌으며, 프랑스의 임시 의회 선거의 여파가 유럽 연합의 나머지 지역으로 확산될 위협으로 인해 글로벌 주식 지수가 2주 만에 가장 많이 하락했습니다. 달러 가치는 소폭 상승해 11월 이후 최고치 부근에서 거래되었습니다. 유로화는 지난주 두 달 만에 가장 큰 폭으로 하락한 후 안정세를 보였습니다. 프랑스 채권 선물은 아시아 거래 초반에 하락세를 보였습니다. 지난 주, 프랑스와 독일 채권 간의 스프레드가 사상 최대 폭으로 확대되었습니다.

"투표함에 대한 투자자의 불확실성이 다시 나타나고 있습니다. 지난 2주 동안 정부 변화에 대한 기대에도 불구하고 변동성의 위험이 강조되었습니다. 남아프리카공화국에서 시작하여 멕시코로 이어가고 이제는 깜짝 프랑스 선거로 유럽에 던질 것입니다."라고 Bob Savage는 말했습니다. , BNY Mellon의 시장 전략 및 통찰력 책임자입니다. “다음 달에는 일본과 독일의 여론조사에서 정부 지원이 약해지면서 조기 선거 위험에 대한 우려가 높아지고 있습니다.” Asian Stocks Drop on Worries Over Global Risks: Markets Wrap_1

Asian Stocks Drop on Worries Over Global Risks: Markets Wrap_1

중국 인민은행은 월요일 중기 대출 기관을 롤오버할 때 약간의 추가 현금을 투입할 것으로 예상되지만 대부분의 경제학자들은 자금 금리를 2.5%로 그대로 유지할 것으로 예상합니다. 이번 결정은 정책 입안자들이 부동산 시장을 지탱하기 위한 조치를 시행함에 따라 산업 생산, 소매 판매, 주택 가격, 부동산 투자 등 주요 데이터보다 앞서 나온 것입니다.

IG Australia Pty의 시장 분석가인 Tony Sycamore는 "시장은 주택 가격 데이터에 특별한 관심을 기울일 것이며, 부동산 시장의 하락세를 안정시키려는 정부의 최근 노력이 10개월 연속 주택 가격 하락 이후 효과를 보이고 있다는 증거를 찾을 것입니다"라고 말했습니다. , 메모에 썼습니다.

정치적 위험

프랑스 좌파 정당 연합은 마크롱의 7년간의 경제 개혁의 대부분을 무너뜨리고 재정 정책을 두고 프랑스가 EU와 충돌하는 방향으로 나아가게 하는 선언문을 제시했습니다. 극우 지도자 마린 르펜은 온건파와 투자자들에게 호소하면서 프랑스의 임시 총선에서 에마뉘엘 마크롱 대통령을 밀어내려고 하지 않을 것이라고 말했습니다.

연준이 올해 미국 통화 완화에 대한 전망을 축소한 지 며칠 후, 영국에서 호주에 이르는 정책 입안자들은 이번 주에 차입 비용을 낮추기 시작할 만큼 인플레이션 제거에 대해 아직 충분히 확신하지 못하고 있다는 신호를 보낼 가능성이 높습니다. 인도네시아와 브라질을 포함한 신흥 시장 정책 입안자들도 금리 인하 기대를 늦출 가능성이 높습니다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 지난 주말 중앙은행이 금리 인하를 시작하기 전에 시간을 갖고 들어오는 데이터를 지켜볼 수 있다고 말했는데, 이는 여전히 인플레이션 위험이 상승세로 기울어져 있다고 보고 있는 클리블랜드 연준의 로레타 메스터 총재의 정서와 동조하는 것입니다.

높은 물가가 계속해서 개인 재정에 타격을 주면서 소비자 심리 지수가 7개월 만에 최저치로 떨어진 후 미국 주식은 금요일 상승세를 얻기 위해 고군분투했습니다. SP 500은 산업주 하락으로 인해 소폭 하락세로 마감했습니다. 강력한 전망으로 Adobe Inc.가 15% 상승하는 등 기술 부문이 앞섰습니다. Stoxx Europe 600은 1% 하락한 반면, 프랑스의 CAC 40 지수는 지난주 2022년 3월 이후 가장 높은 6% 이상 손실을 확대했습니다.

이번 주 트레이더들은 유럽과 영국의 인플레이션 수치를 관찰하여 글로벌 통화 정책 전망에 대한 세밀한 판단을 돕게 될 것입니다. 한편 로리 로건 댈러스 연준 총재, 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재, 아드리아나 쿠글러 연준 총재 등 연준 관계자들이 연설할 예정이다.

원자재 부문에서는 트레이더들이 세계 최대 원유 수입국의 경제력에 대한 스냅샷을 제공할 중국 무역 데이터를 기다리면서 석유 가격이 4월 초 이후 가장 큰 주간 상승세를 보였습니다.

출처:블룸버그

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

엑스엠

간결한

중앙 은행

RBA는 위기에 빠졌습니다

호주중앙은행은 화요일 6월 정책 결정을 위한 회의에서 중앙은행 주제를 계속 유지할 예정입니다. 글로벌 동료들과 마찬가지로 RBA 정책 입안자들은 올해 그들의 업무가 훨씬 더 쉬워지기를 바랐습니다. 그러나 불투명한 경제 상황과 경직된 인플레이션으로 인해 정책 경로가 복잡해졌습니다.

인플레이션은 4월 월간 CPI 수치가 전년 대비 3.6%까지 상승해 2023년 급격한 하락세를 일부 반전시키는 등 일년 내내 점진적으로 높아졌습니다. 한편, 노동 시장은 다시 긴축되고 있는 것으로 보입니다. 그러나 더 넓은 경제의 견고성에 대한 의구심으로 인해 정책 입안자들은 금리 인상을 단념하게 되었습니다. 올해 첫 3개월 동안 GDP는 0.1% 증가하는 데 그쳤다.

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_1

5월 회의에서 금리 인상이 고려됐지만, 결국 정책입안자들은 인플레이션 전망에 대한 리스크가 균형을 이룬 것으로 판단했다. 6월 성명도 비슷한 톤을 보일 가능성이 높으며, 현금 금리는 동결될 것으로 예상됩니다.

그러나 최근 몇 주 동안 투자자들이 금리 인상 가능성을 염두에 두었음에도 불구하고 호주의 인플레이션 추세는 다른 국가보다 여전히 우려스럽고 금리 인상을 배제하기에는 너무 이르을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 새로운 경제 전망이 나올 8월 회의 이전에는 어떤 정책 변화도 없을 것 같습니다. 인플레이션이 RBA의 2~3% 목표 범위 내로 되돌아가는 데 걸리는 시간은 향후 금리 결정에 매우 중요합니다.

그 사이 호주 달러의 어떤 반응도 국내와 미국의 금리 전망에 대한 안개가 남아 있는 가운데 단명할 수도 있습니다.

SNB가 다시 인하되나요?

스위스 국립은행은 지난 3월 금리를 인하해 이번 사이클에서 금리를 인하한 최초의 주요 중앙은행이 되면서 많은 투자자들을 놀라게 했습니다. 시장에서는 SNB가 분기별 회의를 위해 소집되는 목요일에 후속 25베이시스 포인트 인하가 이뤄질 확률이 약 3분의 2에 이를 것으로 보고 있습니다.

그러나 최근 데이터는 마지막 조치 이후 곧바로 정책을 완화해야 할 긴급성을 나타내지 않습니다. 1분기 GDP는 예상보다 더 많이 성장했으며 인플레이션은 4월에 1.4%로 급등해 5월에도 변동이 없었습니다.

SNB는 0~2.0%의 인플레이션 목표를 갖고 있으며, 방정식에 약한 스위스 프랑을 추가하면 정책 입안자들은 확실히 다시 인하하기 전에 기다릴 여유가 있습니다. 퇴임하는 토마스 조던 주지사는 최근 발언에서 인플레이션 위험이 상승할 가능성이 있는 원인으로 환율을 언급하면서 많은 경고를 하기도 했습니다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_2

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_2

SNB가 금리를 1.50%로 유지하고 9월 인하 전망에 의문을 제기한다면 프랑은 미국 달러에 대한 최근 반등 시도를 연장할 수 있습니다.

BoE: 정치적 폭풍을 피하다

영란은행은 SNB가 끝난 후 몇 시간 후에 최종 정책 결정을 발표할 예정이며 이는 별다른 사건이 아닐 것으로 보입니다. 영국에서 진행 중인 총선 캠페인은 은행이 유권자들을 정치적 설득 쪽으로 움직일 수 있는 어떠한 말이나 행동도 하지 않을 것임을 의미합니다.

이는 실제로 인플레이션 상황을 평가하는 데 더 많은 시간이 필요한 정책 입안자들에게 안도감을 줄 수 있습니다. 4월 영국 CPI가 전년 동기 대비 2.3%로 급락했지만 임금 상승률은 전년 동기 대비 6.0%로 정체 상태를 유지했으며 서비스 인플레이션은 최고점에서 많이 가라앉지 않았습니다. 그러나 3월 실업률이 4개월 연속 상승하는 등 고용시장은 확실히 둔화되고 있다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_3

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_3

8월에는 다우닝가에 새로운 경제 의제를 가진 새 정부가 출범할 가능성이 높을 뿐만 아니라 은행도 업데이트된 예측에 접근할 수 있게 될 것입니다. 따라서 정책입안자들은 6월 성명을 수정하지 않고 들어오는 데이터에 주목하게 될 수도 있습니다.

5월 CPI 수치는 수요일에 발표되며, 금요일에는 같은 달 소매판매 수치와 6월 플래시 PMI 추정치가 발표됩니다.

투자자들은 현재 8월 인하에 대해 약 40%의 확률을 할당했으며 11월까지는 25bp 인하가 완전히 반영되지 않습니다. 그러나 시장은 완화 사이클을 시작하려는 BoE의 의지를 과소평가하고 있을 수 있으며, 5월 CPI가 2% 미만으로 하락할 경우 여름 금리 인하 기대감이 높아질 것입니다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_4

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_4

그러나 파운드화의 경우 7월 4일 선거 이후의 소프트 데이터와 비둘기파적 여론은 연준의 9월 금리 인하에 대한 기대도 커지는 경우 제한적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더욱이, 투자자들이 BoE의 조기 금리 인하를 보다 공격적인 완화 경로로의 전환이 아니라 단순히 금리 인하 시기를 앞당기는 것으로 본다면 파운드화의 전반적인 전망은 크게 변하지 않을 수도 있습니다.

와일드 위크 이후 미국 소매 판매에 집중

소프트 CPI 보고서에 이어 매파적인 연준 회의가 이어지면서 연준 관찰자들에게는 혼란스러운 한 주였습니다. 달러의 경우 롤러코스터 타기는 인기 있는 일자리 보고서로부터 며칠 전에 시작되었습니다. 그러나 아마도 이 모든 것에서 가장 눈에 띄는 것은 모든 흥분이 가라앉은 후 국채 수익률이 2개월 반 최저치로 끝났다는 점일 것입니다.

간단히 말해서, 시장의 기대는 한동안 1회와 2회 금리 인하 사이를 오가며 진행되었기 때문에 2024년에 단 한 번의 금리 인하를 알리는 새로운 점도표는 게임 체인저가 아니었습니다. 결정적으로, 파월 연준 의장은 그 전에 인플레이션을 낮추는 데 추가 진전이 있을 경우 9월 인하 가능성을 열어두었습니다. 게다가 연준 관계자들은 3월 점 그래프보다 2025년에 더 많은 삭감을 계획했습니다.

그러나 진자는 여전히 어느 쪽이든 흔들릴 수 있으며 화요일의 소매 판매 수치는 따라서 5월에 소비자 지출이 가속화된 것으로 나타나면 현재의 낙관론을 망칠 수 있습니다. 예측은 4월의 0.0% 대비 0.3% m/m의 수치입니다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_5

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_5

다음 주 미국에서 발표되는 다른 데이터는 대부분 2차 릴리스입니다. 여기에는 각각 월요일과 목요일의 뉴욕 연준과 필라델피아 연준 제조업 지수, 화요일의 산업 생산, 목요일의 건축 허가 및 주택 착공, 금요일의 SP 글로벌 PMI 및 기존 주택 매매가 포함됩니다.

유로는 좀 더 차분한 한 주를 기대합니다

지난 며칠 동안 약간의 변동성을 경험한 또 다른 통화는 유로였습니다. 지난 주말 유럽의회 선거에서 극우파가 승리하고 마크롱 프랑스 대통령의 충격적인 조기 총선 발표 이후 달러 매도세가 잠시 유로화 하락에 도움이 되었습니다. 다음 주에 일부 지지에 대한 유로화의 최선의 베팅은 금요일의 플래시 PMI 수치가 될 것입니다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_6

Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_6

6월의 일련의 낙관적인 조사 결과는 강화된 경제 회복으로 인해 단기적으로 ECB의 또 다른 금리 인하 기대가 무산될 것이기 때문에 단일 통화를 강화할 수 있습니다. 투자자들은 또한 월요일 분기별 임금 데이터, 화요일에 발표되는 5월 최종 CPI 추정치, 같은 날 발표되는 독일 ZEW 경제 심리 지수를 시청할 예정입니다.

일본 CPI와 뉴질랜드 GDP도 주목

일본에서는 금요일에 발표되는 5월 인플레이션이 엔화의 중심이 될 것입니다. 화요일 무역 수치와 플래시 PMI도 주목을 끌 수 있습니다. Week Ahead – RBA, SNB and BoE Next to Decide, CPI and PMI Data Also on Tap_7

일본 은행은 이번 주에 채권 매입 축소에 대한 결정을 7월 회의까지 연기하기로 결정했습니다. 신중한 입장으로 인해 엔화 가치가 하락했지만 CPI 보고서에는 위기에 처한 통화에 대한 좋은 소식이 있을 수 있습니다. 핵심 수치는 5월 2.2%에서 2.6%로 다시 상승할 것으로 예상되며, 이는 잠재적으로 BoJ가 경기부양 정책을 더욱 축소할 가능성을 높여줄 것입니다.

다른 곳에서는 목요일 1분기 GDP 발표가 뉴질랜드 달러의 하이라이트가 될 것이며, 주 초에는 산업 생산량과 소매 판매 수치가 포함된 중국의 월간 데이터 덤프가 월요일 시장 분위기를 조성할 것입니다.

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

ING

간결한

중앙 은행

외환

JGB 구매 계획에 대한 세부정보 부족

널리 예상된 대로 일본은행은 정책금리를 0%에서 0.1% 사이에서 동결했습니다. 그러나 시장의 기대와는 달리 중앙은행은 7월 회의에서 JGB 매입 프로그램을 자세히 발표하기로 결정했습니다.

성명서를 읽어보면 BoJ가 시장 참여자들의 의견과 의견을 구할 것이라고 언급하고 있기 때문에 구매 규모를 어떻게 결정할지는 불분명합니다. 7월 발표 여부를 제외하고는 아직 결정된 바가 없는 것으로 보인다. 우에다 가즈오 BoJ 총재의 언론 브리핑 발언도 다소 모호했다. 우에다는 감축 규모가 상당해야 한다고 언급했지만, 과정은 유연해야 하며 감축이 얼마나 오래 지속될지는 확실하지 않다고 강조했습니다.

우에다씨의 발언에 따르면 BoJ가 7월 회의에서 즉시 금리를 인하할 가능성은 낮습니다. 대신 2024년 말부터 소액 감축(1조엔 미만)부터 시작해 6~12개월에 걸쳐 점진적으로 늘리는 단계적 접근 방식을 취할 가능성이 높다.

인플레이션이 가속화될 가능성이 높기 때문에 7월 금리 인상이 예상됩니다.

그러나 우리는 우에다 의원이 금리 인상에 대해 좀 더 명시적으로 입장을 밝혔습니다. 그는 인플레이션이 예상대로 가속화되면 BoJ가 정책 금리를 조정할 것이며 데이터 조건에 따라 7월 금리 인상이 가능하다는 점을 확인했습니다. 이는 다소 원칙적인 답변이지만 지금부터 7월 31일 회의 사이에는 5월과 6월 CPI 수치와 7월 도쿄 CPI가 발표됩니다. 우리의 견해로는 이 비율이 현재 2.5%에서 3% 이상 또는 그에 근접해 7월 금리 인상 조건을 충족할 것으로 보입니다.

5월 이후 임금 상승세가 견조할 것으로 예상되는 가운데 수요 주도 인플레이션이 반등할 가능성도 높으며, 이는 BoJ가 지켜봐야 할 부분입니다. 7월에는 인플레이션, 임금, 소비 여건이 금리 인상을 견인할 것으로 예상된다.

엔화 약세, 또 눈 160

USD/JPY는 오늘 BoJ가 엔화에 많은 지원을 제공하지 못한 이후 상승세로 거래되었습니다. 이제 시장의 많은 사람들이 USD/JPY를 160으로 끌어올리고 도쿄의 정책 입안자들이 다시 개입할 준비가 되어 있는지 테스트하고 있는 것 같습니다.

USD/JPY가 크게 상승해야 할지 확신할 수 없습니다. 첫 번째 이유는 미국 금리가 하락하고 있고, 미국 물가 데이터가 연준의 9월 금리 인하에 대한 더 큰 신뢰를 제공하기 때문에 추가 하락이 불가피하다는 것입니다. 어제 발표된 미국 5월 PPI 소프트 데이터는 6월 28일 발표될 때 미국 핵심 PCE 가격이 전월 대비 0.1%만큼 낮음을 가리킬 수 있습니다. 이로 인해 미국 수익률은 특히 곡선의 짧은 끝 부분에서 부드러운 측면으로 유지될 것입니다.

두 번째 이유는 글로벌 FX 변동성 수준이 프랑스의 정치적 리스크로 인해 상승하고 있고 멕시코 페소와 같이 세계에서 가장 인기 있는 일부 캐리 트레이드 대상 통화의 급격한 하락 때문입니다. 높은 변동성은 새로운 캐리 트레이드 전략을 저해하고 엔화의 하락을 제한할 것입니다.

FX 개입과 관련하여 일본 정책 입안자들이 FX 판매만으로 USD/JPY가 하락할 것으로 기대하고 있는지 의심스럽습니다. 그러나 2022년 9월/10월의 성공적인 개입 캠페인에서 그랬던 것처럼 이것이 우리에게 말해줄 수 있는 것은 일본이 미국 금리가 곧 하락할 것으로 믿고 있다는 것입니다. 우리는 이러한 견해에 어느 정도 공감하며 USD/JPY가 향후 몇 달 동안 155 아래로 돌아갈 것을 선호합니다.

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

팔레스타인-이스라엘 갈등

외환

노예

주식

패스트불

FastBull 추천

데빈

모하마드 오마르

최근 검색

인기 검색어

견적

소식

분석

사용자

7x24

경제 일정

NULL_CELL

데이터

동아시아의 금융 혼란을 헤쳐나가는 방법

출처: 차이나 데일리

중국 산업 생산량 냉각, 소매 지출 예상 초과

출처:블룸버그

금주의 상품: 브렌트유는 미국 인플레이션, 연준 선택, 주식을 탐색하지만 추가적으로 OPEC 및 IEA 추정도

인플레이션 발표, 브렌트 가치 하락이 임박했나요?

OPEC와 IEA, 가장 최근 전망

브렌트 선물의 기술 수준

출처:최신 뉴스 속보

AI 수요 급증 속에 말레이시아가 데이터센터 강국으로 부상

수요 변화

싱가포르에서 유출

자원 부담

출처:CNBC

글로벌 위험에 대한 우려로 아시아 증시 하락: 시장 마무리

정치적 위험

출처:블룸버그

일주일 전 – RBA, SNB 및 BoE가 결정할 예정이며 CPI 및 PMI 데이터도 이용 가능

RBA는 위기에 빠졌습니다

SNB가 다시 인하되나요?

BoE: 정치적 폭풍을 피하다

와일드 위크 이후 미국 소매 판매에 집중

유로는 좀 더 차분한 한 주를 기대합니다

일본 CPI와 뉴질랜드 GDP도 주목

일본은행은 정책 금리 설정과 JGB 매입을 유지합니다

JGB 구매 계획에 대한 세부정보 부족

인플레이션이 가속화될 가능성이 높기 때문에 7월 금리 인상이 예상됩니다.

엔화 약세, 또 눈 160

위험 공개