윤 사임 요구 커지면서 Dpk, Ppp 리더 관련 주식 급등

윤 대통령이 어제 갑자기 계엄령을 선포하고 야당(의회 다수당)이 자신의 행정부를 마비시켰다고 비난한 후 몇 시간 만에 해제한 후 프랑스의 정치적 혼란에서 한국이 잠시 빛을 훔쳤습니다. 한국 원화와 주식이 하락했고, 광범위한 아시아 시장과 암호화폐의 변동성이 더 높았지만 영향은 제한적이었고, 미국과 유럽 선물은 긍정적으로 개장할 예정이며, 프랑스는 의원들이 오늘 불신임 투표를 실시하고 바르니에 정부를 무너뜨릴 준비를 하면서 안전하게 다시 선두에 설 수 있습니다. 어제 0.26% 상승한 CAC 40과 지난주 하락 이후 최저 수준으로 하락한 프랑스 10년 수익률을 보면 그 위험을 알 수 없습니다. 그러나 CAC 40은 독일 DAX 지수와 30년 만에 가장 큰 성과 갭을 기록할 예정입니다. 그리고 10년 프랑스와 독일 채권의 격차는 10년 전 유로 부채 위기 이후 최고 수준으로 확대되었습니다. 이렇게 말하면서도 프랑스 혼란에 대한 부드러운 반응은 놀랍습니다.

미국에서는 12월 초에 감정이 여전히 밝고 편안합니다. SP500은 ATH 수준 근처에서 상승세를 보였고, Nasdaq 100은 새로운 기록을 세웠으며 Dow Jones는 두 번째 세션 연속으로 하락했습니다. 데이터 측면에서 어제 발표된 최신 수치에 따르면 10월의 구인 공고가 분석가들이 예상한 것보다 더 많이 증가했습니다. 낙관론도 증가했지만 예상보다 적었습니다. 연방준비제도(Fed)의 Mary Daly는 Fed가 이번 달에 금리를 인하할 것이라는 확신은 없지만 그 옵션은 여전히 ​​고려 중이라고 말했습니다. 연방기금선물 거래는 이번 달 FOMC 회의에서 25bp가 더 인하될 가능성이 70%가 넘습니다. 이번 주의 일자리와 다음 주의 인플레이션 데이터가 마지막 결정을 내릴 것입니다. 오늘 발표될 ADP 보고서는 지난달에 한 달 전에 비해 일자리 증가가 감소할 것으로 예상되며, 금요일 NFP에 대한 예상은 약 20만 개의 새로운 일자리 증가, 약간 더 높은 실업률과 약간 더 낮은 임금 증가입니다. 약한 데이터는 연준의 비둘기파에게 이번 달에 25bp가 추가 인하될 것이라고 확신시키는 데 어려움이 없지만, 강력한 데이터가 나오면 긴장감이 더해질 수 있지만 결국 연준은 확실히 인하할 것입니다.

따라서 미국 달러 강세론자들은 관망하는 것을 선호하고, 미국 달러 지수는 9월에서 11월 랠리에서 23.6%의 피보나치 수정치를 중심으로 통합됩니다. EURUSD는 또 다른 혼란스러운 세션이 시작되기 전에 숨을 돌릴 기회를 잡습니다. 이는 프랑스 정치인들이 바르니에와 EU 목표에 대한 프랑스 예산 적자를 줄이려는 그의 야망에 따라 달라집니다. 프랑스 정부가 무너지면 단일 통화에서 큰 매도가 일어나지 않을 수도 있는데, 그 가능성은 지금까지 완전히 반영되었을 것입니다. 그러나 이 통화쌍은 1.0672 수준(주요 38.2% 수정치) 아래에서 약세 추세를 유지할 것입니다. 이는 암울한 경제 기본 요소, 핵심 유럽 국가의 지저분한 정치, 트럼프의 관세 위협 속에서 비둘기파적 유럽 중앙은행(ECB)의 기대에 의해 정당화됩니다.

일본에서 USDJPY는 100-DMA를 계속 하향 테스트하고 있지만, 각 시도는 150 수준으로 다시 반등하면서 끝납니다. 일본은행(BoJ)이 올해 말까지 금리를 한 번 더 인상할 수 있다는 생각으로 엔화 약세가 억제되고 있지만, 전 세계 투자자들은 캐리 트레이드 전략을 포기하고 싶어하지 않는 듯합니다. 일본에서 금리를 한 번 더 인상하더라도 금리 차이가 충분히 줄어들지 않아 자금 조달 통화로서의 엔화에서 벗어날 수 없기 때문입니다. 즉, 엔화의 회복 경로가 순탄하지 않을 것이고, 글로벌 시장에는 좋은 소식입니다. 엔화가 크게 상승했던 마지막 시기(여름이었습니다)에는 글로벌 지수가 큰 타격을 입었습니다.

에너지 부문에서 미국 원유는 미국이 이란의 석유 수출에 더 많은 제한을 가할 것이라는 소식과 OPEC이 생산 회복 계획을 3개월 더 연기할 것이라는 소문에 따라 2.5% 이상 상승하여 배럴당 70달러를 넘어섰습니다. 결정 발표는 내일 예정되어 있습니다. 단기적 위험은 여전히 ​​상승세로 기울어져 있지만, 생산을 연기하면 세계 석유 공급 과잉이 악화되는 것을 막을 수 있을 뿐 역전되지는 않을 것입니다. 따라서 지정학적 뉴스와 OPEC의 결정이 흡수되면 약세는 기꺼이 현장으로 돌아갈 것입니다. 단기 가격 상승은 흥미로운 최고 매도 기회입니다. 약세 추세는 여름 매도에서 주요 38.2% 반등인 배럴당 72.85달러 수준 아래에서 유효합니다.

유로가 곧 회복될 수 있는 이유

출처: Poundsterlinglive

오늘의 초점

프랑스 총리 미셸 바니에에 대한 불신임 투표가 중심이 될 예정이며 오늘 오후 16:00 CET에 예정되어 있습니다. 마린 르펜의 당이 불신임 투표를 지지한다고 발표함에 따라 정부는 오늘 저녁에 붕괴될 가능성이 큽니다. 마크롱 대통령은 국회에서 불신임 투표를 견뎌낼 수 있는 새로운 총리를 임명하는 어려운 과제를 떠맡아야 할 것입니다. 프랑스 정치의 현재 교착 상태는 지속될 가능성이 높으며, 추진할 대규모 개혁은 없을 것입니다.

오후에는 11월 미국 ADP 민간 부문 고용과 ISM 서비스 데이터가 모두 발표될 예정입니다. 전자는 금요일에 발표될 핵심 NFP 보고서에서 무엇을 기대해야 할지 조기에 알 수 있게 해줄 것이며, 주간 실업 수당 신청은 여전히 ​​견고한 노동 시장 상황을 시사하고 있습니다. 또한 ISM 지수가 이전에 PMI 지수와 마찬가지로 급등하는지 여부도 주시할 것입니다. Fed 의장 파월은 오늘 NY Times가 주최하는 행사에서 인터뷰에 참여할 예정입니다.

유로존에서는 11월 최종 서비스 및 복합 PMI 발표에 주목하고 있습니다. 이번 월요일 제조업 PMI는 예상대로 45.2로 정확히 변함이 없었습니다. 플래시 발표는 상당한 시장 반응을 촉발했으므로 최종 발표를 면밀히 모니터링하고 있습니다.

경제 및 시장 뉴스

밤새 무슨 일이 일어났나요?

중국에서는 11월 카이신 서비스업 PMI가 10월의 52.0에서 51.5로 약간 하락했는데, 이는 신규 사업 성장이 둔화되고 트럼프 행정부에서 추가 관세가 부과될 것이라는 우려 때문입니다.

어제 무슨 일이 있었나요?

한국에서 윤석열 대통령은 "뻔뻔스러운 친북 반국가 세력"을 표적으로 삼아 예상치 못하게 계엄령을 선포했습니다. 시위대가 거리로 나섰고 불과 몇 시간 후 윤 대통령은 선언을 해제하기 위해 움직였으며, 의회의 만장일치 투표에 따라 조치에 반대했습니다. USD/KRW는 2년 만에 최고 수준으로 치솟았지만, 계엄령이 해제되면서 어느 정도 하락했습니다. 의원들은 이제 윤 대통령이 사임하거나 탄핵에 직면해야 한다고 요구하고 있습니다.

미국에서 10월 JOLT 구인 공고는 강세를 보였지만, 부정적인 수정이 있었습니다. 실제 고용은 560만 명에서 530만 명으로 둔화되었지만, 비자발적 해고도 전월 180만 명에서 160만 명으로 감소했습니다. 구인 공고 대 실업자 비율은 1.11로 지난 5개월 동안 관찰된 평균 수준과 매우 유사했습니다. EUR/USD는 큰 폭의 구인 공고로 발표 후 약간 하락했습니다.

연방준비제도이사회 정책 입안자 데일리와 쿠글러는 모두 인플레이션이 2% 목표치에 도달할 것이라고 믿는다는 신호를 보냈지만, 투자자들이 현재 회의에 대해 20bp 바로 아래를 책정하고 있기 때문에, 연방준비제도이사회 12월 회의에서 금리 인하를 지지하는지에 대한 지침을 제공하지 않았습니다. 우리는 12월에 25bp 인하를 예상합니다.

스위스에서 11월 인플레이션은 예상과 일치했습니다. 헤드라인은 0.7% y/y(단점: 0.7%, 이전: 0.6%)이고 코어는 0.9% y/y(단점: 0.9%, 이전: 0.8%)였습니다. SNB의 4분기 전망은 1.0%로, 인플레이션이 다시 한 번 SNB의 예측을 밑돌았음을 나타냅니다. EUR/CHF는 발표 당시 거의 변동이 없었으며, 시장은 12월 다음 분기 회의에서 25bp와 50bp 인하로 고르게 나뉘었습니다. 수입 인플레이션에 큰 역할을 하는 실질적 실효 CHF의 지속적인 동향이 핵심입니다.

주식: 글로벌 주식은 어제 상승했으며, 아시아와 유럽 시장은 미국 시장을 앞지르고 있습니다. 다시 한번, 순환 주식이 방어 주식을 앞지르며 지난 2년 동안 관찰된 역사적으로 중요한 아웃퍼포먼스를 더욱 확대했습니다. 동시에 VIX는 이미 낮은 수준에서 약간 하락했습니다. 이는 온건한 거시경제 환경과 새로운 미국 행정부를 둘러싼 낙관론을 반영하며, 투자자들이 더 많은 위험을 감수하도록 장려하고 주식이 새로운 사상 최고치를 달성하도록 이끌고 있습니다. 현재의 이야기를 방해할 수 있는 다음 중요한 사건은 금요일에 발표된 NFP 데이터입니다. 어제 미국에서 Dow는 0.2% 하락했고, SP 500은 0.1% 상승했으며, Nasdaq은 0.4% 상승했고, Russell 2000은 0.7% 하락했습니다. 대부분의 아시아 시장은 오늘 아침 상승했지만, 추세에 역행하고 있는 한국은 예외입니다. 오늘 아침 미국 선물은 상승세를 보였지만, 유럽은 더 엇갈린 모습을 보였습니다.

FI: 어제 프랑스와 한국의 정치적 불확실성과 다양한 Fed 관계자들의 Fed가 여전히 금리를 인하할 의향이 있다는 발언에도 불구하고 글로벌 채권 수익률은 소폭 변동했지만, 12월에 있을 회의에서 금리를 인하할지 여부에 대한 명확한 징후는 보이지 않았습니다. 따라서 금요일 노동 시장 데이터와 이번 주 후반에 있을 Fed 의장 파월의 발언에 상당한 관심이 쏠리고 있습니다.

FX: EUR/USD는 JOLTS 데이터에 대한 약간의 상한 깜짝 선물 이후 1.05 마크에서 약간 북쪽으로 하루를 마감했습니다. EUR/CHF는 예상과 일치하는 다소 평범한 11월 인플레이션 인쇄 이후 거의 변동이 없었습니다. 약간 높은 유가와 실적이 저조한 노르웨이 고정 수입 공간은 이번 주 거래 초반에 NOK에 약간의 지원을 제공했으며 EUR/NOK는 현재 11.60에 가까워졌고 NOK/SEK는 다시 패리티에 접근했습니다. USD/CNY는 미국과 중국 간의 통화 정책 기대의 새로운 차이와 미국 관세 인상에 대한 예상으로 인해 계속 상승했습니다.

중요한 원자재(CRM)의 안전한 공급은 전체 경제 가치 사슬의 안정성에 필수적입니다. 이러한 CRM은 광범위한 상업 및 군사 응용 프로그램을 가지고 있으며 재생 에너지를 훨씬 넘어 확장됩니다. 휴대전화 및 컴퓨터 하드 드라이브부터 전기 자동차용 배터리, 정밀 유도 미사일 및 하이테크 탄약에 이르기까지 모든 것에 필수적입니다.

중국은 전기 이동성을 위한 리튬 배터리의 세계 최대 생산국이며, 글로벌 전기 자동차(EV) 시장의 60%를 점유하고 있습니다. 광업, 야금 및 재료 과학 분야(종종 "3M"이라고 함)를 전략적으로 지배함으로써 중국은 세계 클린테크 공급망의 대부분을 지배하고 있습니다.

중국과 대조적으로, 유럽 연합과 미국은 해외에서 CRM을 수입하는 데 크게 의존하고 있으며, 따라서 국제 상품 시장과 해외 광산에 대한 접근성에 의존하고 있습니다. 현재 중국은 EU의 희토류 원소(REE) 공급의 98%와 CRM의 약 60%를 차지합니다.

중요한 원자재에 대한 수요 증가

2017년 세계은행 연구에서는 글로벌 에너지 전환과 기후 보호 정책이 이전에 예측했던 것보다 훨씬 더 많은 CRM 사용을 요구할 것이라고 명시적으로 경고했습니다. 이는 유엔 환경 계획에서 확인되었는데, 유엔 환경 계획은 글로벌 기후 보호 정책의 2도 섭씨 목표를 달성하려면 2050년까지 6도 섭씨 시나리오보다 약 6억 톤 더 많은 금속 원료가 필요하다고 밝혔습니다.

국제 에너지 기구는 CRM에 대한 글로벌 수요가 2020년에서 2040년 사이에 최대 40배까지 증가할 수 있다고 예측했습니다. 특히 자석에 사용되는 희토류의 경우 2040년까지 수요가 5배 증가할 수 있습니다. 순 제로 배출 목표를 달성하려면 세계는 기록된 역사상 생산된 것만큼의 새로운 구리가 필요할 수 있습니다.

일반적으로 CRM의 심각한 지질적 부족은 없지만, 수많은 요인으로 인해 추출, 가공 또는 재활용에 대한 구체적인 어려움이 발생합니다. 여기에는 생산 국가의 불안정성, 제한적인 환경 규제, 열악한 거버넌스 및 자원 민족주의가 포함되며, 향후 수십 년 동안 CRM에 대한 글로벌 수요와 안정적인 공급에 대한 접근성이 더욱 심화될 것입니다.

미국과 EU의 광산 프로젝트와 공장은 종종 급증하는 투자 수요와 예산 초과에 직면하여 지연, 생산 목표 미달, 불충분한 상업적 수익성으로 이어집니다. 이러한 프로젝트는 또한 중국의 낮은 보조금 가격과 경쟁해야 하는 과제에 맞서야 합니다. 북미나 유럽에서 조달한 중요한 재료를 사용하여 만든 모든 제품은 재생 에너지 부문이든 첨단 무기 제조이든 최종 제품 비용이 불가피하게 증가합니다.

예를 들어, 미국의 희토류 자석은 중국산 자석보다 약 50% 더 비쌉니다. 게다가 미국이나 유럽 기업의 새로운 재처리 이니셔티브조차도 중국 기술에 의존하는데, 베이징은 이에 대한 접근을 제한할 수 있습니다. 실제로 작년에 중국은 희토류 처리 기술의 수출을 금지했습니다.

공급 보안 강화를 위한 노력

2017년이 되어서야 유럽 위원회는 독일을 포함한 회원국과 함께 전기 자동차의 원자재 공급 문제를 해결하고 새로 계획된 배터리 기가팩토리 건설을 시작하기 위한 산업 전략을 수립하기 시작했습니다. 현재 27개 EU 국가는 블록의 중요한 원자재 수요의 9%만 생산할 수 있습니다.

2020년 유럽은 세계 광업의 5%에 불과하여 이 산업이 감소하는 유일한 지역이 되었습니다. 리튬에 대한 세계적 수요는 2030년까지 18배 증가할 것으로 예상되고, 희토류와 코발트에 대한 수요는 2030년까지 각각 10배와 15배 증가할 수 있으며, 코발트는 2050년까지 60배까지 증가할 수 있습니다.

2010년 EU와 독일은 원자재 정책에 대한 "3가지 기둥 전략"을 도입했습니다. 이는 국내 원자재 활용, 독일에서 구할 수 없는 1차 원자재 수입, 재활용, 대체 및 자원 효율성을 통해 1차 원자재에 대한 의존도 감소에 중점을 두었습니다. EU의 원자재 공급 보안에 대한 우려는 위원회의 진화하는 CRM 목록에 반영되어 있으며, 2011년 14개 항목에서 2023년 34개 항목으로 꾸준히 확대되었습니다.

아직도 석탄 피크를 기다리고 있다

깨끗한 에너지를 생성하는 것은 쉬운 일입니다.

2022년 3월 EU는 원자재 공급 확보의 수많은 과제를 해결하고 2030년까지 자립도를 높이기 위한 광범위한 목표를 설정하는 중요 원자재법(CRMA)을 출범시켰습니다. 목표에는 EU의 원자재 추출을 연간 소비량의 최소 10%로 늘리고, 처리 용량을 40%로 높이고(이전 0~20%에서 크게 증가), 재활용을 통해 소비량의 15%를 보장하고, 단일 제3국에서 전략적 원자재의 수입을 연간 소비량의 최대 65%로 제한하는 것이 포함됩니다.

CRMA는 또한 EU에서 CRM 프로젝트에 대한 행정적 부담을 줄이고 허가 절차를 단축하는 동시에 높은 수준의 사회적 및 환경적 보호를 보장하는 것을 목표로 합니다. 선정된 전략적 프로젝트는 재정 지원을 받고(스페인, 포르투갈, 세르비아, 스웨덴, 노르웨이의 경우) 더 짧은 승인 기간(홍보 프로젝트의 경우 24개월, 처리 및 재활용 프로젝트의 경우 12개월)을 제공합니다.

EU와 마찬가지로 미국은 민주적이고 시장 기반 경제를 가진 다른 G7 국가에서 국내 채굴 및 이와 유사한 이니셔티브를 지원했습니다. 한때 세계 최대의 희토류 광산이었던 캘리포니아의 Mountain Pass 광산은 2012년에 운영을 재개했으며 현재 글로벌 희토류 생산의 15%를 기여하고 있습니다.

지난 4년 동안 국방부는 국방 생산법을 통해 전 세계 희토류 프로젝트에 약 10억 달러를 투자했습니다. 또한, 국가 방위 비축 프로그램은 중국이나 러시아와의 잠재적 갈등에 대비하여 CRM 재고를 유지합니다. 광물 안보 파트너십(MSP)은 미국, EU 및 기타 13개국 간의 안정적인 CRM 공급을 위한 협력, 정보 교환 및 공동 자금 조달을 강화합니다.

미국 인플레이션 감소법(IRA)과 CHIPS 과학법도 CRM을 위한 보다 회복성 있는 공급망의 국내 및 프렌드쇼링 프로젝트를 촉진합니다. IRA와 관심 대상 외국 기업(FEOC) 규칙은 파트너와의 협력을 촉진하여 중국에 대한 의존도를 줄입니다. FEOC 규칙은 IRA 세액 공제를 받으려면 중국 국유 기업이 FEOC가 아닌 국가에서 주어진 운영의 25% 이상을 통제해서는 안 된다고 명시합니다.

출처: GIS

AUD/JPY 교차는 수요일 아시아 세션에서 9월 18일 이후 최저 수준으로 떨어졌는데, 호주 GDP가 부진해지면서 호주 중앙은행(RBA)의 조기 금리 인하에 대한 베팅이 늘어났기 때문입니다. 게다가 일본은행(BoJ)이 12월에 다시 금리를 인상할 것이라는 예상이 일본 엔(JPY)의 상대적 아웃퍼포먼스에 기여하고 통화 쌍에 추가적인 압박을 가하고 있습니다.

그러나 현물 가격은 96.00 미만 수준에서 70핍 이상 회복하여 현재는 96.70 근처에서 거래되고 있으며, 하루 동안 0.20% 하락했습니다. 일간 차트의 상대 강도 지수(RSI)는 약간 과매도 상태를 보이고 있으며, AUD/JPY 교차점 주변에서 일부 숏 커버링을 유발하는 주요 요인으로 밝혀졌습니다. 그렇긴 하지만, 기술적 설정은 추가 이익을 위해 포지셔닝하기 전에 신중해야 합니다.

지난주 98.00 라운드 수치 아래로의 붕괴는 하락세 트레이더들에게 주요 트리거로 여겨졌습니다. 게다가 일간 차트의 오실레이터는 음의 영역에 깊이 머물러 있습니다. 이는 결과적으로 이후의 상승이 97.00 마크 앞에서 매도 기회로 여겨질 수 있으며, AUD/JPY 크로스가 97.50 수평 장벽 근처에서 마감될 수 있음을 시사합니다. 후자는 이제 단기 트레이더들에게 주요 피벗 포인트 역할을 할 수 있습니다.

반면에 96.00 라운드 수치는 계속해서 약간의 지원을 제공할 수 있습니다. 해당 핸들 아래에서 설득력 있는 돌파와 수용은 부정적인 전망을 재확인하고 더 큰 손실로 이어질 길을 닦을 것입니다. AUD/JPY 크로스는 95.30 지역 근처의 다음 관련 지원으로 미끄러져 95.00 심리적 마크로 향할 수 있습니다. 하락은 결국 현물 가격을 94.45-94.40 수평 지원과 94.00 마크로 끌어올릴 수 있습니다.

출처: FXSTREET

GBP/USD는 수요일 유럽 세션 초반에 1.2690 근처에서 이틀 연속으로 긍정적인 영역에서 거래되고 있습니다. 그러나 GBP/USD의 잠재적인 상승 가능성은 제한적인 것으로 보이는데, 미국 연방준비제도(Fed)의 덜 공격적인 금리 인하에 대한 기대와 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자의 관세 정책에 대한 우려가 그린백에 약간의 지원을 제공할 수 있기 때문입니다. 투자자들은 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 연설에서 금리 전망에 대한 단서를 기다리고 있습니다.

GBP/USD의 약세 전망은 주요 통화 쌍이 일간 시간대에서 주요 100일 지수 이동 평균(EMA) 아래에 머무르면서 여전히 작용하고 있습니다. 게다가 14일 상대 강도 지수(RSI)는 45.35 주변의 중간선 아래에 상한이 유지되어 추가 하락 가능성을 배제할 수 없음을 시사합니다.

1.2600 심리적 수준은 주요 통화쌍의 초기 지지 수준으로 작용합니다. 더 남쪽으로 내려가면 주시해야 할 다음 하락 타겟은 볼린저 밴드의 하한선인 1.2467입니다. 이 수준을 돌파하면 가격이 4월 23일의 저점인 1.2331로 떨어질 수 있습니다.

강세의 경우, 첫 번째 저항 수준은 11월 29일의 고점인 1.2750에서 볼 수 있습니다. 지속적인 강세 모멘텀은 100일 EMA인 1.2875로 랠리를 볼 수 있습니다. 추가적인 상승 필터는 Bollinger Band의 상단 경계인 1.2920에서 나타납니다.

출처: FXSTREET