12월 19일 금융 뉴스

미국 원유 벤치마크인 West Texas Intermediate(WTI)는 목요일에 69.50달러에 거래되고 있습니다. WTI 가격은 미국 원유 재고가 감소하고 미국 연방준비제도 (Fed)가 수요일에 주요 금리를 0.25%포인트 인하하면서 소폭 상승했습니다.

그러나 미국 중앙은행이 인하 속도를 늦출 것이라는 신호는 블랙 골드 의 상승세를 제한할 수 있습니다 . Fed는 2024년 세 번째 연속 인하를 단행하여 수요일 ​​12월 회의에서 연방기금금리를 25베이시스포인트(bps) 인하했습니다.

미국 중앙은행은 끈적끈적한 인플레이션과 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 제안된 정책이 인플레이션을 유발할 수 있기 때문에 완화 주기의 속도를 늦출 것이라고 신호를 보냈습니다. 연방준비제도이사회 관리들은 2025년에 두 번만 더 인하할 것이라고 밝혔습니다. 이는 차례로 그린백을 상승시키고 다른 국가에서 석유를 더 비싸게 만들어 수요를 줄일 수 있기 때문에 달러화로 표시된 상품 가격에 약간의 매도 압력을 가합니다.

또한, 세계 최대 석유 수입국인 중국의 소비 지출 약세에 대한 우려가 WTI 가격에 부담을 줄 수 있다. 미즈호 증권 미국 에너지 선물 부문 이사인 로버트 야거는 "중국 데이터로 인해 발생한 약세 모멘텀은 투기자들이 2개월 범위를 벗어나 상승할 수 있다는 희망을 모두 파괴했다"고 지적했다.

지난주 미국 원유 재고 감소는 WTI 에 약간의 지원을 제공할 수 있습니다 . 에너지 정보청(EIA) 주간 보고서에 따르면 12월 13일로 끝나는 주에 미국 의 원유 재고가 934,000배럴 감소한 것으로 나타났으며, 이는 전주 170만 배럴 감소에 비해 감소한 수치입니다. 시장 컨센서스는 재고가 142만5,000배럴 감소할 것으로 추정했습니다.

WTI 오일 FAQ

WTI 원유란 무엇인가?

WTI 오일은 국제 시장에서 판매되는 원유의 한 종류입니다. WTI는 브렌트 원유와 두바이 원유를 포함한 세 가지 주요 유형 중 하나인 West Texas Intermediate의 약자입니다. WTI는 상대적으로 낮은 비중과 유황 함량으로 인해 "가벼운" 및 "달콤한"이라고도 합니다. 정제하기 쉬운 고품질 오일로 간주됩니다. 미국에서 공급되어 "세계의 파이프라인 교차로"로 여겨지는 쿠싱 허브를 통해 유통됩니다. 이는 오일 시장의 벤치마크이며 WTI 가격은 미디어에 자주 인용됩니다.

WTI 원유 가격을 움직이는 요인은 무엇입니까?

모든 자산과 마찬가지로 공급과 수요는 WTI 원유 가격의 주요 원동력입니다. 따라서 세계적 성장은 수요 증가의 원동력이 될 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 정치적 불안정, 전쟁, 제재는 공급을 방해하고 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 산유국 그룹인 OPEC의 결정은 가격의 또 다른 주요 원동력입니다. 미국 달러의 가치는 WTI 원유 가격에 영향을 미칩니다. 원유는 주로 미국 달러로 거래되기 때문에 미국 달러가 약하면 원유를 더 저렴하게 만들 수 있고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

재고 데이터는 WTI 원유 가격에 어떤 영향을 미치는가

American Petroleum Institute(API)와 Energy Information Agency(EIA)가 발행하는 주간 원유 재고 보고서는 WTI 원유 가격에 영향을 미칩니다. 재고 변화는 공급과 수요의 변동을 반영합니다. 데이터에 재고 감소가 나타나면 수요가 증가하여 원유 가격이 상승할 수 있습니다. 재고가 증가하면 공급이 증가하여 가격이 하락할 수 있습니다. API 보고서는 매주 화요일에 발행되고 EIA 보고서는 그 다음날 발행됩니다. 두 보고서의 결과는 일반적으로 비슷하여 75%의 경우 서로 1% 이내로 일치합니다. EIA 데이터는 정부 기관이기 때문에 더 신뢰할 수 있는 것으로 간주됩니다.

OPEC은 WTI 원유 가격에 어떤 영향을 미치나요?

OPEC(석유수출국기구)은 12개 산유국으로 구성된 그룹으로, 1년에 두 번 열리는 회의에서 회원국의 생산 할당량을 공동으로 결정합니다. 이들의 결정은 종종 WTI 원유 가격에 영향을 미칩니다. OPEC이 할당량을 낮추기로 결정하면 공급을 줄여 원유 가격을 끌어올릴 수 있습니다. OPEC이 생산을 늘리면 반대 효과가 나타납니다. OPEC+는 10개의 추가 비OPEC 회원국을 포함하는 확장된 그룹을 말하며, 가장 주목할 만한 것은 러시아입니다.

출처: FXSTREET

연방준비제도이사회(FOMC)는 연방기금금리를 4.25%~4.50% 범위로 인하하고 대차대조표 결산을 계속 진행하겠다고 발표했습니다.

연방준비제도는 성장과 인플레이션에 대한 언어를 유지하며, "경제 활동은 견고한 속도로 계속 확장되고 있다"고 말했고, "노동 시장 상황은 전반적으로 완화되었으며" "인플레이션은 위원회의 2% 목표를 향해 진전을 이루었지만 여전히 다소 높은 수준이다"고 말했습니다.

정책의 미래 경로에 대해 이 성명은 목표 범위에 대한 추가 조정의 "범위와 시기"를 고려하고 있다는 구체성을 더했습니다. 금리 인하의 일시 중단 가능성을 설정하는 듯합니다.

연방준비제도이사회의 경제 전망 요약은 9월부터 업데이트되었습니다.

실질 GDP 성장률에 대한 중간값 예측은 2024년 2.5%, 2025년 2.1%, 2026년 2.0%, 2027년 1.9%로 업그레이드되었으며, 장기적으로는 1.8%로 상향 조정되었습니다(기존 2.0%, 2.0%, 2.0%, 2.0%, 1.8%).

중간 실업률 예측은 2024년 4.2%, 2025년 4.3%, 2026년 4.3%, 2027년 4.3%로 약간 상향 조정되었으며, 장기적으로는 4.2%로 상향 조정되었습니다(각각 4.4%, 4.4%, 4.3%, 4.2%, 4.1%).

인플레이션에 있어서 핵심 PCE에 대한 중간 추정치는 2024년에 2.8%, 2025년에 2.5%, 2026년에 2.2%, 2027년에 2.0%로 상향 조정되었습니다(기존 2.6%, 2.2%, 2.0%, 2.0%).

연방 기금 금리 인하에 대한 중간 예측은 2025년과 2026년에 걸쳐 0.50베이시스포인트 감소했습니다. 이에 따라 연방 기금 금리 수준은 2025년 3.9%, 2026년 3.4%, 2027년 3.1%로 상승했으며 장기 중립 금리는 3.0%(기존 3.4%, 2.9%, 2.9%, 2.9%)으로 가정되었습니다.

클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 해맥은 오늘의 결정에 반대표를 던졌으며, 연방준비은행이 이 회의에서 잠시 휴식을 취해야 한다고 주장했습니다.

주요 의미

Fed가 25bp 인하를 이행했다는 것을 확인한 후, 모든 사람은 중앙은행의 향후 금리 인하에 대한 견해가 어떻게 바뀌었는지 보기 위해 즉시 움직였습니다. 놀랍지 않게도 Fed는 트럼프 대통령의 당선 이전에 예측했던 것보다 2025년에 더 신중할 것으로 예상합니다. 50bp의 인하를 철회한 반면, 인플레이션에 대한 전망은 상향 조정했습니다. 또한 9월에 100bp에 맞춰진 것보다 더 많은 위원이 50bp의 인하라는 중간 견해에 맞춰져 있다는 점에 주목하고 싶습니다.

시장 가격은 Fed의 보다 신중한 접근 방식과 일치하며, Fed가 1월에 금리 인하를 중단해야 할 가능성이 커지고 있습니다. 우리는 투자자들이 1월 인하를 완전히 배제해서는 안 된다고 생각하지만, Fed가 선호하는 인플레이션율은 연간 2.8%에 고정되어 있고, 트럼프 대통령이 인플레이션적 정치 전략을 따를 것으로 예상되기 때문에, Fed가 새해에 훨씬 더 신중해질 것이라는 것은 당연합니다.

강경한 연방준비제도 이사회 금리 인하 이후 미국 주식 폭락 – 나스닥 3.5% 하락

강경한 연준의 결정에 따라 달러가 급등

오늘 주목하는 중앙은행들

요약

예상대로 FOMC는 오늘 회의에서 연방 기금 금리 목표 범위를 25bp 인하했습니다. 그러나 금리를 유지하는 것을 선호하는 한 위원회 위원은 반대했습니다.

소위 "도트 플롯"에서 2025년 중간값은 50bp 상승했습니다. 9월에 중간값 FOMC 위원은 내년에 100bp의 정책 완화를 기대했습니다. 오늘의 중간값 예측은 내년에 50bp의 금리 인하만을 기대합니다.

내년의 도트 플롯에서 넓은 분산은 들어오는 행정부가 추진할 수 있는 정책 의제에 대한 불확실성을 반영할 수 있습니다. 주목할 점은 2025년 핵심 PCE 인플레이션 예측 범위가 상당히 확대되었다는 것입니다.

연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 인하했지만 포워드 가이던스는 강경하다

시장 참여자들이 널리 예상했듯이, 연방공개시장위원회(FOMC)는 오늘 정책 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하했습니다(그림 1). FOMC는 9월에 50bp, 11월에 25bp, 오늘 25bp씩 움직여 5.25%-5.50%의 정점에서 목표 범위를 100bp 인하했습니다. 위원회는 오늘 정책을 완화했지만, 우리는 이 결정을 "매파적" 금리 인하로 규정할 것입니다.

우선, 클리블랜드 연방준비은행 총재인 베스 해맥은 오늘 반대 의사를 표명하며 대신 금리를 유지하기로 투표했습니다. 이와 관련하여 파월 의장은 회의 후 기자 회견에서 오늘이 11월보다 금리를 25bp 인하할 가능성이 "더욱 높다"고 언급했습니다. 둘째, 위원회는 회의 후 성명에서 주목할 만한 변경을 했습니다. 11월 7일 마지막 FOMC 회의에 이어 발표된 성명에는 다음과 같은 조항이 포함되었습니다. "연방 기금 금리 목표 범위에 대한 추가 조정을 고려하면서..." 이 조항은 FOMC가 지난달에 향후 몇 달 동안 정책을 계속 완화할 것이라고 생각했다는 것을 암시했습니다. 이 조항은 오늘 성명에서 다음과 같이 변경되었습니다. "연방 기금 금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 범위와 시기(강조는 저자가 함)를 고려하면서..." 이 조항의 문구 변경은 FOMC가 다음 회의나 두 회의에서 어느 정도의 추가 정책 완화가 적절한지 확인하기 위해 잠시 멈출 수 있음을 의미합니다.

FOMC는 또한 오늘 분기별 경제 전망 요약(SEP)을 발표했습니다. 최근 Flashlight 보고서에서 예상했듯이, 2025년 실질 GDP 성장률에 대한 중간 예측은 약간 더 높게 수정되었고, 내년 말 실업률 예측은 9월 SEP의 4.4%에서 오늘의 예측에서는 4.3%로 약간 낮아졌으며, 2025년 핵심 PCE 인플레이션율은 2.2%에서 2.5%로 상승했습니다. 따라서 소위 "도트 플롯"의 중간 도트는 2025년에 50bp 상승했습니다(그림 2). 9월에 중간 FOMC 위원은 2025년 말에 연방 기금 금리의 목표 범위가 3.25%-3.50%가 적절할 것이라고 생각했습니다. 오늘의 중간 FOMC 위원은 이제 3.75%-4.00% 범위가 적절할 것이라고 생각합니다. 다시 말해, 중간 수준의 회원은 상황이 예상대로 전개된다면 내년에 50bp의 추가 완화 조치만 필요할 것이라고 생각하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 내년에 대한 점들은 널리 분산되어 있습니다. 가장 비둘기파적인 위원회 위원은 내년에 125bp의 추가 완화가 적절할 것이라고 생각하는 반면, 가장 매파적인 위원은 오늘 수준에서 추가 금리 인하가 없을 것으로 봅니다. 이러한 분산은 2025년에 들어오는 트럼프 행정부가 추진할 수 있는 정책 의제를 둘러싼 불확실성을 반영한 것일 수 있습니다. 주목할 점은 연방준비제도가 소비자물가 상승률의 기본적 비율을 가장 잘 측정한다고 믿는 핵심 PCE 인플레이션에 대한 FOMC 위원들의 예측 범위가 9월에서 12월 사이에 내년에 대해 의미 있게 확대되었다는 것입니다. 9월 예측에서 2025년 핵심 PCE 인플레이션 범위는 2.1%에서 2.5%였습니다. 오늘의 2025년 9월 전망에서 범위는 2.1%에서 3.2%로 확대되었습니다. 일부 FOMC 위원들은 관세 인상이 발효되면 내년에 인플레이션이 상승할 것이라고 가정하고 있을 수 있습니다. ( 관세의 거시경제적 효과에 대한 자세한 논의는 7월에 작성한 보고서를 참조하세요.)

요약하자면, 오늘의 FOMC 회의는 예상치 못한 극적인 전개가 없다면 위원회가 1월 29일 다음 회의에서 금리를 유지할 가능성이 높다고 생각하게 합니다. 그러나 FOMC가 내년에도 정책을 계속 완화할 것으로 생각하지만, 지난 몇 달보다 더 느린 속도로 완화할 것입니다. 파월 의장은 기자 회견에서 통화 정책의 입장이 이전보다 "중립에 상당히 가깝지만", 그 정책은 "여전히 의미 있게 제한적"이라고 언급하면서 이러한 기대를 지지하는 듯했습니다.

월가는 수요일에 급락세를 보이며 마감했습니다. 미국 연방준비제도가 예상대로 금리를 인하했지만 내년에 추가 인하 속도를 완화할 것이라는 신호를 보내면서 다우지수는 1,100포인트 이상 떨어졌습니다.

다우지수는 10일 연속 하락세를 기록하며 1974년 이후 가장 긴 하락 행진을 기록했고 8월 초 이후 가장 큰 일일 백분율 하락을 기록했습니다. 나스닥과 SP 500도 몇 달 만에 가장 큰 일일 하락을 기록했습니다.

해당 소식에 따라 기준 국채 수익률이 상승했고 달러화는 상승했습니다.

"잊지 마세요. 연준의 날에는 무릎을 꿇고 반응하는 경향이 있지만, 다음 날에는 냉정한 판단이 우세합니다." 오마하의 카슨 그룹의 수석 시장 전략가 라이언 데트릭의 말이다. "현실은 여전히 ​​강력한 경제와 연준이 조만간 인상할 의향이 전혀 없다는 것입니다. 여전히 인하가 있고, 아마도 2025년에 조금 더 늦게 이루어질 것입니다."

예상대로 연방공개시장위원회(FOMC)는 2024년 최종 정책 회의를 마치며 연방기금 목표 금리를 0.25%p 인하했습니다.

하지만 중앙은행은 내년에 예상되는 금리 인하 횟수도 줄였습니다. 정책 입안자들은 이제 9월의 4회에서 2025년 말까지 2회의 금리 인하를 예상하고 있으며, 1월에 일시 중단될 가능성을 설정했습니다.

"연준은 커브볼을 던지지 않았죠? 예상대로 삭감했고, 내년과 2026년에는 삭감이 적을 것이라는 암시를 던지는 언어를 사용하고 있습니다." 데트릭이 덧붙였습니다. "시장은 성명에 좀 더 비둘기파적인 태도가 있을 것이라는 희망을 품고 있었지만, 그렇지 않았습니다."

이어진 기자회견에서 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 경제가 강력하고, 인플레이션이 2% 목표에 가까워졌으며, 통화 정책이 위험에 대처할 수 있는 좋은 위치에 있다는 확신을 나타냈습니다.

다우존스 산업평균지수는 1,123.03포인트(2.58%) 하락한 42,326.87에, SP 500은 178.57포인트(2.95%) 하락한 5,872.03에, 나스닥 종합지수는 716.37포인트(3.56%) 하락한 19,392.69에 마감했습니다.

앞서 유럽 주식은 기술주와 프랑스 자동차 제조업체 르노의 힘에 힘입어 소폭 상승세를 보였지만, 연방준비제도의 금리 결정을 앞두고 상승세가 억제되었습니다.

MSCI의 전 세계 주식 지수는 8.93포인트 또는 1.03% 하락해 855.09를 기록했습니다.

STOXX 600 지수는 0.15% 상승했고, 유럽 전체 지수인 FTSEurofirst 300 지수는 2.56포인트 또는 0.13% 상승했습니다.

신흥 시장 주식은 0.39포인트 또는 0.04% 하락하여 1,092.81에 도달했습니다. 일본을 제외한 아시아 태평양 주식의 MSCI 가장 광범위한 지수는 0.05% 하락하여 579.42에 도달했고, 일본의 닛케이는 282.97포인트 또는 0.72% 하락하여 39,081.71에 도달했습니다.

연준이 통화 완화 속도를 늦추겠다고 밝힌 후 10년 미국 국채 수익률이 상승했습니다.

기준 미국 10년 국채 수익률은 화요일 늦게 4.385%에서 11.3베이시스포인트 상승해 4.498%에 도달했습니다.

30년 국채 수익률은 화요일 늦게 4.579%에서 7.3베이시스포인트 상승해 4.6525%에 도달했습니다.

일반적으로 연방준비제도의 이자율 예상과 함께 움직이는 2년 만기 국채 수익률은 화요일 늦게 4.241%에서 10.5베이시스포인트 상승해 4.346%에 도달했습니다.

투자자들이 연방준비제도(Fed)의 개정된 전망을 소화하면서 달러는 세계 통화 바스켓에 비해 상승세를 확대했습니다.

달러 지수는 1.09% 상승해 108.09에 도달했고, 유로화는 1.13% 하락해 1.037달러에 도달했습니다.

일본 엔화에 비해 달러는 0.76% 상승해 154.63에 도달했습니다.

트럼프 행정부가 비트코인 ​​매장을 구축할지도 모른다는 논란이 있는 가운데, 파월이 연준이 암호화폐를 보유할 의사가 없다고 밝힌 후 비트코인의 손실이 가속화되었습니다.

비트코인은 5.17% 하락하여 100,916.00달러에 거래되었습니다. 이더리움은 6.14% 하락하여 3,692.50달러에 거래되었습니다.

연준의 결정에 따라 원유 가격이 상승했습니다.

미국산 원유는 배럴당 0.71% 상승한 70.58달러에 거래를 마쳤고, 브렌트유는 배럴당 73.39달러에 거래를 마쳐 하루 만에 0.27% 상승했습니다.

금은 달러에 반해 하락했습니다. 현물 금은 1.94% 하락하여 온스당 2,594.24달러를 기록했습니다. 미국 금 선물은 2.05% 하락하여 온스당 2,590.20달러를 기록했습니다. (Reuters)

출처: Koreatimes