웰스 파고

FOMC는 오늘 연방 기금 금리 목표 범위를 50bp 낮추어 일부 시장 참여자들을 놀라게 했습니다. 노동 시장 상황에 대한 우려가 50bp의 움직임의 주요 원동력인 것으로 보입니다.

통화 정책 전환 확률을 예측하는 새로운 프레임워크.

이 보고서에서는 G10 경제권 전반의 임금, 생산성, 노동 비용 추세를 조사하여 인플레이션 압박이 어떻게 진화할 수 있는지, 각 중앙 은행이 통화 완화 주기를 어떻게 접근할지에 대한 통찰력을 제공합니다.

8월의 인플레이션 데이터는 우리의 견해로는 다음 주 FOMC 회의에서 연방 기금 금리를 50bp가 아닌 25bp 인하할 가능성이 높습니다. 헤드라인 CPI의 0.2% 증가는 예상과 일치했고, 코어 CPI의 0.3% 증가는 합의 예측보다 약간 높았습니다.

주간 경제 및 금융 논평.

서비스 ISM은 8월에 소폭 상승하여 성장 정체에 대한 우려를 일단 잠재웠습니다. 가격 지불 지표가 상승한 반면, 고용 지표는 최근 올해 초보다 일자리 시장이 확실히 낮은 기어에 있음을 나타냅니다.

ISM 제조업 지수의 헤드라인이 47.2로 상승한 것은 공장 부문의 의미 있는 개선이라기보다는 재고의 백업에 대해 더 많은 것을 말해줍니다. 재고 기여를 제외하면 지수는 0.8포인트 하락했을 것입니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 9월에 예고된 금리 인하 규모에 대한 단서를 여전히 찾고 있다.

연준이 통화 완화 정책을 앞당기는 것을 보면서, 우리는 2025년 하반기에 달러가 안정적에서 강세로 전환될 것으로 전망하며 미국 달러화에 대한 전망을 조정했습니다.