Bank pusat Thailand sekali lagi menghadapi tekanan, kali ini untuk membantu sektor perbankan meningkatkan kecairannya dalam rancangan yang dikatakan oleh ketua parti pemerintah akan merangsang pinjaman dan memberi perdana menteri baharu landasan ekonomi.

Minggu lalu, bekas Perdana Menteri Thaksin Shinawatra, pengasas Parti Pheu Thai dan bapa kepada perdana menteri semasa, mencadangkan Bank of Thailand mengurangkan yuran yang dikutip daripada bank perdagangan, dengan mengatakan ini akan membolehkan pemberi pinjaman membuat lebih banyak pinjaman dan membantu menyokong ekonomi.

Thaksin, yang kembali ke Thailand pada Ogos lalu selepas lebih sedekad dalam buangan sendiri, membuat cadangan itu semasa ucapan yang dipanggilnya, "Visi untuk Thailand."

Bank pusat mengumpul 0.46% daripada deposit bank perdagangan setiap tahun, sekitar 70 bilion baht ($2 bilion).

"Jika kami mengurangkan yuran sebanyak separuh," kata Thaksin, "[kita boleh] menggunakan separuh lagi daripada wang itu untuk membantu mengurangkan pinjaman gadai janji dan pinjaman kereta untuk orang ramai."

Idea Thaksin datang dengan hutang isi rumah negara, pada 91% daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK), menyebabkan sakit kepala ekonomi.

Thaksin memberi tumpuan kepada satu lagi gejala, berkata Thailand berada dalam "penguncupan pinjaman," sambil menambah bahawa ini meletakkan perusahaan kecil dan sederhana (PKS) berisiko mengalami masalah mudah tunai.

Data rasmi daripada bank pusat menunjukkan pinjaman biasa terkumpul bank perdagangan memuncak pada suku pertama 2023, pada kira-kira 17 trilion baht, dengan angka itu menurun kepada kira-kira 16.7 trilion baht pada suku April-Jun 2024.

BOT menjawab pada hari Sabtu, berkata ia belum memutuskan untuk memotong yuran dan menegaskan ia akan mengekalkan kebebasannya dalam mengendalikan dasar monetari dan mempedulikan kestabilan kewangan negara.

"Masih terlalu awal untuk membuat sebarang perubahan [mengenai bayaran]," kata Gabenor Sethaput Suthiwartnarueput kepada pemberita.

Penolong Gabenor BOT Suwannee Jatsadasak berkata: "Bank [Komersial] menilai kos dan peruntukan kerugian pinjaman mereka sebelum memberi pinjaman. Ini bukan tentang yuran."

Beliau menambah bahawa yuran 0.46% digunakan untuk membayar balik bon Kementerian Kewangan, terutamanya yang dikeluarkan semasa wabak COVID.

Penganalisis luar bersetuju bayaran itu bukan satu isu. "Bank mempunyai kecairan yang banyak untuk dipinjamkan," kata Kittima Sattayapan, penganalisis di cabang penyelidikan InnovestX. "Bagaimanapun, mereka sangat berhati-hati dalam meminjamkan wang kerana mereka menilai prospek ekonomi masih suram dan melihat risiko dalam keupayaan pelanggan untuk membayar."

Ucapan Thaksin bukanlah kali pertama seorang tokoh Pheu Thai secara terbuka menggesa bank pusat membuat langkah khusus. Awal tahun ini, bekas Perdana Menteri Srettha Thavisin mendesak agar BOT mengurangkan kadar dasarnya untuk merangsang aktiviti pinjaman dan ekonomi.

Bank pusat telah berdiri teguh, mengekalkan kadar pada 2.5% sejak menaikkannya ke paras itu September lalu.

Pheu Thai dan Thailand kini mempunyai perdana menteri baharu, anak bongsu Thaksin, Paetongtarn Shinawatra, dan Thaksin mahu mempercepat pertumbuhan ekonomi. KDNK Thailand berkembang 2.3% tahun ke tahun pada suku April-Jun, lebih baik daripada suku sebelumnya tetapi ketinggalan negara jiran seperti Malaysia dan Vietnam.

Semasa ucapannya pada Khamis, Thaksin berkata kerajaan Pheu Thai akan mengutamakan pelaburan baharu dan perbelanjaan swasta untuk membantu meningkatkan ekonomi, sambil menambah bahawa beliau percaya pinjaman bank adalah kunci untuk merangsang perbelanjaan swasta.

Walaupun BOT enggan membuat sebarang perubahan segera kepada yuran, Gabenor Sethaput berkata ia bersedia untuk melaraskan dasar monetarinya agar sepadan dengan perubahan keadaan ekonomi dan bekerjasama dengan dasar fiskal Kementerian Kewangan untuk menyokong ekonomi.

"Kami terbuka dan bersedia untuk melaraskan dasar kadar kami agar sepadan dengan keadaan ekonomi yang berubah-ubah," kata Sethaput. "Kami bebas, tetapi kemerdekaan datang dengan akauntabiliti juga."

Sumber: NikkeiAsia

Apa yang berlaku semalaman

Apa yang berlaku semalam

USD: Data aktiviti kini akan menjadi kunci

Seperti yang dibincangkan oleh James Knightley di sini , Pengerusi Fed Jerome Powell menggunakan ucapannya di simposium Jackson Hole untuk pra-mengumumkan permulaan kitaran pelonggaran Fed pada bulan September. Kadar AS bertarikh pendek jatuh kira-kira 15bp pada sesi Isnin dan indeks dolar DXY dijual sekitar 1%. Sebenarnya, Powell mengisytiharkan pertempuran inflasi menang, dengan perhatian kini beralih tepat kepada pasaran buruh AS. Yang terakhir ini banyak dipaparkan dalam ucapan Powell .

Terutama, harga OIS sebulan AS dua tahun ke hadapan kekal pada paras terendah pada 3.00%. Harga ini kelihatan konsisten dengan pendaratan lembut dan menganggap sedikit teratur – mungkin 25bp setiap mesyuarat – Kadar Fed dipotong sehingga musim luruh 2025. Boleh dikatakan hampir 100, harga DXY yang senario dalam dan untuk DXY menembusi dengan meyakinkan di bawah 100, kebimbangan akan kemelesetan AS perlu membina. Dan di tengah-tengah semua ini, kita mempunyai pilihan raya AS pada awal November.

Oleh itu, paras dolar yang jauh lebih rendah dari sini memerlukan data aktiviti AS yang lebih lemah, di mana tumpuan akan diberikan kepada laporan pekerjaan Ogos pada 6 September. Minggu ini menyaksikan beberapa data aktiviti AS peringkat kedua dalam bentuk keyakinan pengguna (dikeluarkan hari ini dan Jumaat), ditambah dengan data tuntutan awal mingguan (Khamis) dan data pendapatan dan perbelanjaan peribadi (Jumaat). Memandangkan ucapan Powell pada hari Jumaat, keluaran ukuran inflasi pilihan Fed - deflator PCE teras - mungkin mengambil peranan yang kurang penting sekarang. Dan keluaran bulan ke bulan 0.2% tidak mungkin banyak menggerakkan pasaran.

Kami perhatikan dolar berada pada beberapa tahap sokongan jangka sederhana yang ketara. Kami tidak fikir ia perlu mengumpul banyak dari sini, tetapi sama, pemangkin untuk penembusan kelemahan utama mungkin tidak hadir minggu ini. DXY kelihatan bersedia untuk disatukan dalam julat 100.50-101.60 buat masa ini.

EUR: Spring bergelung?

Kami agak yakin pada EUR/USD bulan ini . Tetapi persoalannya ialah sama ada pergerakan menghampiri 1.12 menandakan berakhirnya rali atau sama ada masih ada lagi yang akan datang. Secara teknikal, kami fikir EUR/USD memang menyerupai spring bergelung dan pergerakan di atas 1.12 boleh mencetuskan beberapa pembelian susulan yang kuat apabila komuniti spekulatif menghidu arah aliran baharu. Namun tidak jelas dari mana pemangkin untuk pecah itu akan datang minggu ini. Kami telah membincangkan input dolar di atas dan dari bahagian zon euro, calon utama berpotensi menjadi keluaran data CPI kilat untuk Ogos pada hari Jumaat. Sebarang kejutan menaik di sini boleh mengekang penentuan harga pasaran bagi pemotongan kadar dua setengah ECB menjelang akhir tahun, perbezaan swap dua tahun EUR:USD yang sempit masih lagi dan menyokong EUR/USD.

Mengenai subjek pemotongan kadar ECB, mari kita lihat apa yang dikatakan oleh kedua-dua elang, Klaas Knot dan Joachim Nagel, apabila mereka bercakap hari ini. Di tempat lain, kenaikan harga minyak berikutan peningkatan ketegangan Timur Tengah dan cabaran bekalan Libya tidak akan membantu EUR/USD. Dan selepas rali yang kukuh sejak awal Ogos, nampaknya EUR/USD mungkin disebabkan beberapa penyatuan. Kami akan memilih julat dagangan 1.1100-1.1200 buat masa ini – menunggu beberapa data aktiviti AS mengecewakan.

GBP: Gabenor Bailey masih belum berubah sepenuhnya

Pasaran wang UK masih belum bertindak balas sepenuhnya terhadap ucapan Gabenor Bank of England Andrew Bailey pada Jumaat lepas . Tidak seperti Powell, Gabenor Bailey kekal bimbang dengan inflasi "intrinsik" dalam ekonomi dan juga merasakan bahawa kos ekonomi dasar yang lebih ketat mungkin lebih rendah daripada apa yang berlaku pada masa lalu. Komen beliau berdiri untuk mengekalkan perbezaan antara kadar AS dan UK, di mana pasaran wang terus menetapkan harga kitaran pelonggaran yang lebih cetek dan perlahan untuk BoE.

GBP/USD boleh melihat beberapa penyatuan dalam julat 1.31-1.32 sebelum bergerak lebih tinggi. EUR/GBP boleh membuat larian ke arah paras terendah 0.8400 baru-baru ini. Dan nampaknya kami perlu menyemak semula profil sterling jangka sederhana kami lebih tinggi.

HUF: Bank Negara Hungary akan ditahan hari ini

Bank Negara Hungary (NBH) bertemu untuk menetapkan kadar hari ini. Seperti yang dibincangkan oleh Peter Virovacz dari ING dalam pratonton NBHnya , beliau percaya bahawa kejutan inflasi menaik pada bulan Julai dan kemerosotan sedikit dalam persepsi risiko negara mungkin mendorong bank pusat untuk tersilap berhati-hati kali ini. Akibatnya, kami menjangkakan kadar asas kekal tidak berubah pada 6.75%, manakala panggilan kami untuk kadar terminal 2024 kekal pada 6.25%.

Forint mungkin tidak mengambil kesempatan daripada EUR/USD yang lebih tinggi seperti yang sepatutnya, tetapi keputusan ditahan hari ini mungkin cukup untuk mengembalikan EUR/HUF kepada 392. Secara keseluruhan, bagaimanapun, kami menjangkakan EUR/HUF untuk meneruskan dagangan dalam jangka sederhana julat 390-400.

Sumber: ING

Anggaran kedua pertumbuhan KDNK Jerman pada suku kedua tahun mengesahkan bahawa ekonomi jatuh kembali ke dalam penguncupan, menyusut sebanyak 0.1% suku ke suku, daripada +0.2% QoQ antara Januari dan Mac. Pada tahun tersebut, pertumbuhan KDNK meningkat sebanyak 0.3%.

Walaupun penggunaan swasta menurun sebanyak 0.2% QoQ dan pelaburan menjunam lebih daripada 2% QoQ, penggunaan kerajaan meningkat sebanyak 1% QoQ. Eksport bersih juga menghambat pertumbuhan. Malah, prestasi suku kedua ekonomi Jerman kelihatan seperti pembalikan prestasi suku pertama.

Tiada lantunan yang akan berlaku tetapi masih terlalu awal untuk berputus asa dengan keyakinan

Ekonomi Jerman telah memulakan tahun ini dengan sedikit keyakinan. Pertumbuhan KDNK suku pertama merupakan satu kejutan yang positif dan petunjuk keyakinan bertambah baik, menimbulkan harapan bahawa pesimisme beberapa tahun kebelakangan ini berada di belakang kita, dan perbincangan tentang sama ada Jerman adalah "orang sakit Eropah" boleh dilakukan atau tidak. sebelah pihak. Walau bagaimanapun, kebenarannya ialah pertumbuhan KDNK pada suku pertama didorong oleh cuaca musim sejuk yang sederhana dan semakan menurun KDNK suku keempat. Oleh itu, ia bukanlah kisah pertumbuhan yang mampan dan sihat.

Dengan pertumbuhan suku kedua yang mengecewakan dan hampir semua petunjuk sentimen keyakinan menghala ke selatan, ekonomi Jerman kini kembali seperti tahun lalu: terperangkap dalam genangan kerana pertumbuhan yang ketinggalan di seluruh zon euro.

Namun, kami masih belum bersedia untuk melepaskan sekurang-kurangnya sedikit keyakinan untuk separuh kedua tahun ini. Kenaikan tertinggi dalam gaji benar dalam lebih sedekad masih boleh membuka dompet pengguna Jerman dan hanya perlu ada peningkatan kecil dalam pesanan industri untuk membawa pusingan inventori yang telah lama tertunggak. Diakui, harapan pemulihan yang didorong oleh pengguna pada separuh kedua tahun ini mendapat satu lagi kejayaan pagi ini dengan keyakinan pengguna menurun.

Hakikatnya ialah ekonomi Jerman pada masa ini sedang mempelajari dengan susah payah apa yang dimaksudkan untuk berada di tengah-tengah pusingan pusingan pusingan dan perubahan struktur. Ia terperangkap dalam genangan.

Sumber: ING

Minggu bermula dengan perasaan bercampur baur

FX dan komoditi

masalah China

Pengerusi Powell secara rasmi menyertai bank pusat lain pada persidangan Jackson Hole yang telah memberi isyarat lebih banyak pemotongan kadar faedah akan datang, terutamanya di Eropah dan Kanada. Juga, minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) 31 Julai telah dikeluarkan pada hari Rabu lepas, mendedahkan bahawa "beberapa" ahli FOMC melihat "kes yang munasabah" untuk mengurangkan kadar faedah utama sebanyak 0.25% pada Julai lalu.

Walau bagaimanapun, "majoriti besar" ahli FOMC bersetuju bahawa "kemungkinan wajar untuk melonggarkan dasar pada mesyuarat seterusnya," iaitu pada 18 September, jika data inflasi terus masuk seperti yang dijangkakan.

Minit itu juga mendedahkan bahawa "hampir semua peserta (FOMC) menyatakan bahawa walaupun data masuk mengenai inflasi adalah menggalakkan, maklumat tambahan diperlukan ... sebelum ia sesuai" untuk menurunkan kadar. Akibatnya, pemotongan pada 18 September kini nampaknya hampir pasti.

Pakar ekonomi Ian Shepherdson menganggarkan bahawa indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) Julai akan masuk pada 0.13% pada Jumaat ini. Ini adalah penunjuk inflasi kegemaran Fed, dan ia dijangka sangat hampir dengan sasaran inflasi Fed. PCE tidak berubah baru-baru ini – 0% pada bulan Mei dan 0.1% pada bulan Jun – jadi jika PCE Julai masuk pada 0.1% atau kurang, PCE akan berada dalam kadar sasaran inflasi 2% Fed.

Menjelang Hari Buruh, dengan laporan pekerjaan bulanan keluar pada hari Jumaat selepas Hari Buruh, Jabatan Buruh mengumumkan "gangguan" statistik utama dalam data pekerjaan pada hari Rabu lepas, mendedahkan bahawa 818,000 pekerjaan gaji hampir hilang pada tahun lalu (melalui akhir Mac), disebabkan oleh semakan menurun secara besar-besaran, kebanyakannya disebabkan oleh orang yang bekerja berbilang pekerjaan dan/atau tidak menahan cukai mereka.

BLS mengesahkan bahawa hanya 2.08 juta pekerjaan dicipta, bukan 2.90 juta, dalam tempoh 12 bulan hingga 31 Mac 2024. Ini adalah semakan tahunan terbesar kepada data gaji sejak 2009! Semakan ke bawah secara besar-besaran ini telah diumumkan semasa Konvensyen Kebangsaan Demokratik, tetapi mereka tidak membangkitkannya!

Satu lagi semakan yang memalukan ialah ekonomi Biden semakin perlahan. Atlanta Fed minggu lalu menyemak semula anggaran KDNK suku ketiganya kepada kadar tahunan 2%, turun daripada anggaran 2.4% sebelumnya.

Sebagai tambahan kepada kenaikan cukainya yang besar ($5 trilion), Harris mendedahkan "larangan persekutuan terhadap harga makanan dan barangan runcit" pada hari Jumaat sebelum konvensyen, supaya "syarikat besar tidak boleh mengeksploitasi pengguna secara tidak adil untuk menjalankan korporat yang berlebihan. keuntungan atas makanan dan barangan runcit”

Tetapi masalah besar sudah timbul, iaitu pengeluar makanan besar, seperti Hormel (HRL) dan Tyson Foods (TSN), bergantung kepada buruh imigran dan secara aktif membantu pekerja imigran mereka mencapai status sah di Amerika. Dalam erti kata lain, beberapa penerima manfaat terbesar polisi sempadan terbuka Pentadbiran Biden ialah pemproses makanan utama yang secara aktif memudahkan permohonan imigresen untuk kad hijau.

Jadi pada asasnya, kempen Harris mengancam syarikat makanan yang secara aktif membantu pendatang mencapai status undang-undang. Akibatnya, saya mengesyaki bahawa rancangan Harris untuk menghukum syarikat makanan utama akan gagal apabila kuasa kuat sokongan politiknya menjadi konflik.

Pasukan Harris mungkin juga menghadapi masalah dengan kesatuan, kerana mogok kereta api di Kanada bermula pada hari Khamis ketika Teamsters Union sedang mencari gaji yang lebih tinggi untuk ahlinya. Jika mogok kereta api ini berterusan selama beberapa hari, ia boleh mula menjejaskan pertumbuhan ekonomi di Kanada dan AS

Anda mungkin ingat bahawa ketua Teamsters Union bercakap di Konvensyen Kebangsaan Republikan, tetapi dia tidak dijemput untuk bercakap di DNC. Ahli teori konspirasi mungkin menyimpulkan bahawa Teamsters Union cuba mengganggu pertumbuhan ekonomi untuk membantu memilih Donald Trump, tetapi itu akan menjadi masalah.

Presiden Biden melarang mogok kereta api yang akan berlaku pada Disember 2022, kerana ia akan terlalu mengganggu ekonomi, jadi Pentadbiran Biden telah mengasingkan Teamsters Union, yang kini menggunakan pengaruhnya dalam pilihan raya.

Sumber: SEEKIN GALPHA