Ставки растут: бестселлер и фонд заработной платы играют ключевую роль в конце бурной недели

Экономический

Краткое содержание:

Какая неделя! Угрозы тарифов то появлялись, то исчезали, Бессент сосредоточился на доходности 10-летних облигаций, а следующим будет пятница с зарплатными ведомостями. Между тем, безопасное снижение на 25 базисных пунктов Банком Англии и голубиный привкус поддерживают еще три снижения на 25 базисных пунктов в этом году. ЕЦБ опубликует отчет о нейтральной ставке — потенциально интересно. Много чего можно пережевать на выходных.

Казначейства берут паузу, готовясь к «неплохому» отчету по заработной плате

Лазерная направленность Скотта Бессента на доходность 10-летних облигаций США продолжала отражаться на торгах в четверг, но на этот раз без существенного влияния на направление. Мы отмечаем сужение между доходностью 10-летних казначейских облигаций и ставкой 10-летних SOFR до 43 базисных пунктов. Это ниже области в 50 базисных пунктов на рубеже года. Это может показаться академическим наблюдением, но это важно. Этот спред в 50 базисных пунктов был рационализирован, по нашему мнению, размером бюджетного дефицита США.

Идея заключается в том, что кривая SOFR является кривой безрисковой ставки, а кривая казначейства находится выше нее, отражая ее кредитный риск. Он варьируется от практически нуля в очень коротких сроках до гораздо более широких спредов в более длительных сроках. 10-летний спред находился в районе 25–30 базисных пунктов после выведения ставки SOFR и кривой несколько лет назад (переход Libor). Но он подскочил до более чем 50 базисных пунктов в конце 2024 года, что мы рассматриваем как дополнительный спред для учета подразумеваемого кредитного риска, возникающего из-за повышенного бюджетного дефицита и растущих уровней абсолютного долга.

До сих пор в 2025 году этот спред демонстрировал тенденцию к сужению и, как уже упоминалось, снизился до 43 б. п. в среду, отчасти под давлением падающей доходности 10-летних казначейских облигаций (деятельность Бессента). Это можно рационализировать в той степени, в которой, например, DOGE покажет некоторые результаты, тем самым сняв давление с фискального дефицита. Тем не менее, еще предстоит увидеть, является ли эта тема реальным бегуном в качестве подлинного драйвера. Если это так, то есть возможность для дальнейшего снижения доходности казначейских облигаций (и для сужения спреда к SOFR). Если нет, то он может легко вернуться обратно. Что приводит нас к зарплатным ведомостям.

Ожидается, что результаты пятничных расчетов по заработной плате будут Златовласковыми, но с явным оттенком макроэкономической стабильности — ничего плохого в ожидание роста рабочих мест в 175 тыс. (выше коэффициента замещения в 150 тыс.) и уровне безработицы в 4,1%. Получите это, и доходность казначейских облигаций не будет иметь четкого пути к снижению, по крайней мере, не основываясь только на этом числе. ФРС также будет рассматривать это как тип данных, который оправдывает продолжающуюся паузу в любых амбициях по снижению ставок, которые подразумевают точки для 2025 года.

Прогнозы сотрудников ЕЦБ относительно нейтральной ставки могут в конечном итоге даже помочь возобновить дебаты по политике

Сотрудники Европейского центрального банка собираются опубликовать обновленные оценки нейтральной ставки в 10:00 утра по центральноевропейскому времени в пятницу. Уже известный подзаголовок «статистическая неопределенность и концептуальные недостатки» этого исследовательского бюллетеня уже предполагает, что не следует делать слишком однозначных выводов из результатов. Рынок может по-прежнему фокусироваться на средней точке и на том, как она соотносится с диапазоном 1,75-2,25%, который в настоящее время определяет обсуждения. С другой стороны, более широкий диапазон (как в сторону повышения, так и понижения) также может смягчить влияние призывов, таких как призывы отдельных должностных лиц, которые совсем недавно указали на «целевые» уровни политики около 2%. В конце концов, более широкий диапазон и более сдержанные результаты могут снова открыть обсуждение и вернуть ЕЦБ к более верному подходу «заседание за заседанием» — тем самым смягчив текущее гравитационное притяжение уровня 2% для рыночных ожиданий.

До сих пор ЕЦБ пытался направить внимание на более широкие показатели своей политической позиции, а не только на дистанцию от неопределенно нейтральной меры. Не было возможности обобщить ограничительность денежно-кредитной политики в одну цифру, но главный экономист Лэйн выделил по крайней мере девять факторов, которые должны были бы быть включены в любую оценку. Они варьируются от учета сворачивания сверхдешевого долга, ожиданий рыночных ставок, мер трансмиссии политики до премий за риск по облигациям и акциям, на которые также можно влиять экзогенно.

Банк Англии выпускает сокращение с привкусом «голубиного» настроения

Банк Англии (BoE) снизил ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, но изначально голоса придали решению оттенок «голубиного» настроения. Архиястреб Манн не только поддержала снижение, она даже проголосовала за 50 базисных пунктов вместе с более «голубиной» Свати Дхингрой. С другой стороны, обновленные прогнозы были более «ястребиными», и инфляция оставалась чуть выше целевого показателя в течение двух лет. В целом чистое влияние встречи на ставки по фунту стерлингов в тот день было близко к нулю.

Мы придерживаемся более миролюбивой точки зрения по сравнению с рыночным ценообразованием, и, по нашему мнению, результат встречи соответствовал нашему базовому уровню еще трех сокращений в 2025 году. Риски, похоже, смещены в сторону понижения, поскольку инфляция в сфере услуг снижается, а рынки труда демонстрируют хрупкость. Если эти тенденции ускорятся, 50 базисных пунктов внезапно кажутся менее отдаленными. Таким образом, мы бы утверждали, что передний конец кривой ставок фунта стерлингов все еще может сместиться ниже отсюда. Более миролюбивый Банк Англии помогает убедить рынки снизить ставки, но нам, вероятно, сначала нужна серия лучших показателей инфляции, чтобы действительно увидеть структурное движение вниз.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Цены на нефть остаются под давлением из-за опасений торговой войны

Оуэн Ли

Товар

Цены на сырую нефть должны были завершить неделю третьим подряд снижением, поскольку беспокойство по поводу последствий пошлин Трампа и ответных мер Китая привело к снижению основных показателей.

На момент написания статьи цены на нефть немного выросли по сравнению с четвергом: цена на нефть марки Brent составила 74,69 доллара за баррель, а на нефть марки West Texas Intermediate — 70,92 доллара за баррель, но обе цены были ниже, чем в понедельник, более чем на 2%.

Падение цен последовало за введением 10%-ной пошлины на весь китайский импорт в США, что побудило Китай ответить тем же, введя 10%-ную импортную пошлину на американскую сырую нефть и 15%-ную пошлину на сжиженный природный газ.

Сделанное в четверг заявление Министерства финансов о том, что оно введет санкции в отношении нескольких лиц и судов, перевозящих иранскую сырую нефть за границу, несколько ограничило понижательное давление на цены на нефть, однако последствия этого шага еще не проявились в полной мере.

«Цены на нефть сегодня утром стабилизировались после нестабильной сессии ночью, поскольку трейдеры реагируют на новости о санкциях США в отношении экспорта иранской сырой нефти в Китай», — сказал Reuters аналитик IG Йеап Джун Ронг.

«Тем не менее (сегодняшний) прирост цен на нефть ограничен, что отражает сохраняющуюся обеспокоенность по поводу сдерживающих факторов спроса и предложения, включая потенциальный рост добычи со стороны ОПЕК+ и США, а также тарифные риски, влияющие на мировой спрос на нефть», — добавил он.

Тем временем аналитики ING по сырьевым товарам пересмотрели свои общие ожидания относительно цен на нефть в 2025 году на этой неделе, отметив, что «риски поставок, с которыми сталкивается рынок из-за санкций, означают, что нижний предел цен на нефть, вероятно, будет немного выше, чем мы ожидали в этом году. Однако многое будет зависеть от того, как будут развиваться торговые отношения. Более жесткая позиция США в торговле станет проблемой для мирового роста».

Аналитики BMI указывают на перспективу полномасштабной торговой войны как источника ценового давления на нефть, поскольку такое развитие событий может ослабить спрос на этот товар.

Источник: OILPRICE

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рекордная ставка «посылает мощный сигнал» о рынке ценных бумаг

Оуэн Ли

Связь

Экономический

Синдицирование облигаций Великобритании привлекает крупнейшую в истории книгу заказов, несмотря на волатильность

Первая в этом году публичная продажа облигаций, проведенная Управлением по управлению государственным долгом Великобритании, впечатлила беспрецедентным уровнем спроса, несмотря на масштабную распродажу государственных облигаций в последние месяцы.

21 января британский DMO привлек £8,5 млрд через синдицированное повторное открытие 4,4% 2040 gilt во главе с Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura и RBC Capital Markets. Сделка была закрыта с общим объемом заказов чуть более £119 млрд с 279 счетов, что сделало ее рекордной продажей gilt как по размеру спроса, так и по количеству инвесторов в книге заказов.

Рекордный уровень спроса был особенно заметен, учитывая недавний период волатильности рынка государственного долга, когда доходность достигла самого высокого уровня за десятилетия. Доходность государственных облигаций оказалась под давлением не только из-за глобальной распродажи государственных облигаций, отчасти вызванной инфляционными опасениями в США, но и из-за проблем, касающихся самой Великобритании, таких как амбиции лейбористов в отношении расходов, более высокие заимствования и страхи стагфляции.

Самая высокая урожайность за десятилетия

Доходность 30-летних облигаций превысила 5,5% в январе 2025 года, достигнув самого высокого уровня с 1998 года, в то время как доходность 10-летних облигаций достигла 4,9%. Хотя распродажа ослабла в последние недели, 30-летние и 10-летние облигации все еще находятся на повышенном уровне. Более высокая доходность неизбежно помогла бы привлечь больше спроса, при этом доходность синдицированного выпуска составила чуть более 5%.

«Справедливо будет сказать, что эта сделка наглядно и наглядно демонстрирует отличную поддержку, которую мы продолжаем получать от нашей базы инвесторов на рынке государственных облигаций», — заявила Джессика Пулай, генеральный директор UK DMO. «Она также посылает мощный сигнал о продолжающемся плавном и эффективном функционировании рынка государственных облигаций».

Сделка была выполнена гладко и быстро: книга заявок закрылась в 10:00 утра, а цена установилась незадолго до полудня.

Сильная поддержка со стороны международных инвесторов

Другой примечательной особенностью сделки была поддержка международных инвесторов, выделивших 32% от продажи, что также было небольшим рекордом для синдицирования в Великобритании. Распределение по международным счетам из последних двух синдицирований gilt составило 27% и 13% соответственно, с выпусками в ноябре и сентябре.

«Мы приветствуем диверсификацию нашей инвестиционной базы», — сказал Пулай. Иностранные инвесторы стали крупнейшим сегментом общего портфеля gilt. Рост международных инвесторов происходил параллельно с увеличением доли gilt в глобальных индексах облигаций, а также увеличением доли фунта стерлингов в резервах центральных банков.

После последней синдикации общий объем продаж gilt за 2024-25 финансовый год достиг £229,7 млрд. Это вторая по величине годовая эмиссия британского DMO после 2020-21 годов, когда были собраны дополнительные средства для поддержки экономики во время пандемии Covid-19. Однако, учитывая тот факт, что нет никакого количественного смягчения, а вместо этого количественное ужесточение на сумму £100 млрд. в течение следующего года Банком Англии, это будет рекордная сумма gilt, поступающих в руки частных инвесторов.

Предпоследняя синдикация финансового года в Великобритании состоится на неделе, начинающейся 10 февраля, с запуском новых обычных государственных облигаций со сроком погашения в марте 2035 года.

Сокращенная продолжительность

20 января должностные лица Управления по управлению ценными бумагами Великобритании и Казначейства Великобритании провели ежегодные консультационные встречи с участниками рынка ценных бумаг с государственным обрезом и инвесторами в государственные ценные бумаги, чтобы рассмотреть сферу финансирования на текущий финансовый год и предоставить отзывы на 2025–2026 годы.

Протоколы, опубликованные UK DMO, показали, что среди GEMM и инвесторов в gilt была сильная поддержка сокращения срока выпуска обычных gilt в 2025-26 годах по сравнению с текущим годом. Большинство присутствовавших выступали за увеличение доли краткосрочных и среднесрочных gilt и пропорциональное сокращение долгосрочных gilt.

В настоящее время прогнозируется, что объем финансирования DMO Великобритании в 2025–2026 годах составит 299,6 млрд фунтов стерлингов.

Источник：omfif

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Gold Monthly: $3000 уже в поле зрения

ИНГ

Экономический

Трамп подстегивает спрос на убежища

Еще только февраль, а золото уже достигло серии новых рекордных максимумов в этом году. Опасения по поводу тарифов, которые могут привести к более высокой инфляции и замедлению экономического роста, стимулируют спрос на активы-убежища, такие как золото.

Тарифы на Канаду и Мексику были отложены на месяц, но 10% тарифы на Китай были введены. Пекин немедленно отреагировал, введя ряд тарифов на продукцию США.

Несмотря на то, что США приходят к соглашению с Канадой и Мексикой, неопределенность в отношении торговли и тарифов продолжит поддерживать цены на золото. Если торговая напряженность усилится и мы увидим больше ответных мер, спрос на золото как на безопасное убежище сохранится.

Последние комментарии президента США Дональда Трампа, предполагающие, что США берут на себя управление сектором Газа и ответственность за восстановление этой территории, усилили эту неопределенность, что еще больше подстегнуло цены на золото.

С возвращением Трампа в Белый дом неопределенность и непредсказуемость нарастают. И золото продолжит извлекать выгоду из этой обстановки.

Центральные банки по-прежнему жаждут слитков

Рост золота в 2024 году был обусловлен покупками центральными банками, особенно из Китая. Центральные банки продолжают покупать и, вероятно, продолжат это делать, поскольку геополитическая напряженность и экономический климат продолжают подталкивать их к увеличению вложений в активы-убежища.

В прошлом году покупки центральных банков превысили 1000 тонн третий год подряд, резко ускорившись в четвертом квартале до 333 тонн, доведя чистый годовой объем до 1045 тонн, согласно последним данным Всемирного золотого совета. Национальный банк Польши возглавил натиск, добавив 90 тонн к своим золотым резервам в прошлом году, но спрос наблюдался со стороны широкого круга банков развивающихся рынков.

Здоровый аппетит центральных банков к золоту также обусловлен опасениями стран по поводу санкций в российском стиле в отношении их иностранных активов в связи с решениями США и Европы заморозить российские активы, а также изменением стратегий в отношении валютных резервов. Заглядывая вперед, мы ожидаем, что центральные банки останутся покупателями.

Спрос центральных банков превышает 1000 тонн третий год подряд

Аппетит центральных банков к золоту, вероятно, сохранится в 2025 году

Между тем, растущие запасы золота в Америке могут еще больше повысить цены на золото. После победы Трампа на выборах в ноябре запасы золота на Comex подскочили до самого высокого уровня с 2022 года. Страхи по поводу пошлин и прибыльный арбитраж — после того, как цены на золото на Comex стали выше мировых цен в декабре — вызвали прилив золота в Нью-Йорк. Экспорт золота в США из главного аффинажного центра Европы в Швейцарии также подскочил до самого высокого уровня с момента вторжения России на Украину.

Хотя президент США не особо затрагивал золото в своих угрозах ввести пошлины, трейдеры обеспокоены тем, что золото может быть включено в потенциальные всеобъемлющие пошлины, которые он пригрозил ввести.

Если будут применены тарифы на золото, это приведет к более высоким и нестабильным ценам на золото в США и потенциальной перестановке торговых путей. США зависят от импорта золота как из Мексики, так и из Канады. В 2024 году на Мексику приходилось около 30% импорта золота в США, а на Канаду — около 15%.

Этот всплеск спроса со стороны США может обеспечить дальнейший рост цен на золото.

Трамп разжигает огромную золотую лихорадку

ETF растут

Инвестиции инвесторов в золотые ETF обычно растут, когда растут цены на золото, и наоборот. Глобальные инвестиции в золотые ETF фактически не изменились в четвертом квартале и завершили год очень близко к тому, с чего они начинались, даже несмотря на то, что цены на золото выросли на 27%. Однако инвестиции в ETF росли в течение последних нескольких сессий. Если мы увидим больше добавлений, возможно, вызванных геополитической неопределенностью, оптимизмом по поводу дальнейшего снижения ставок в США и/или более сильными показателями золота, это даст ценам на слитки дополнительный попутный ветер.

Увеличение потоков ETF приведет к дальнейшему росту цен на золото

Сокращение ставок ФРС США приведет к росту золота

Главный вопрос для рынка золота сейчас — темпы, с которыми Федеральная резервная система будет смягчать свою политику. Более низкие затраты по займам позитивны для золота, поскольку металл не приносит процентов. После снижения процентных ставок на 100 базисных пунктов во второй половине 2024 года ФРС сохранила политику стабильной в январе и дала понять, что не спешит с новым снижением. Последние события вокруг тарифов, вероятно, сохранят ее такой в течение первой половины 2025 года, считает наш американский экономист.

Если центральный банк будет вынужден поддерживать более высокие ставки в течение более длительного времени, это может подорвать привлекательность золота.

Однако центральный банк все равно будет смягчать свою политику в течение года, даже если его путь к смягчению будет медленнее, чем ожидалось ранее. Наш американский экономист теперь ожидает, что ФРС дважды снизит ставки во второй половине этого года. Что произойдет дальше, крайне неопределенно, но, предполагая постепенную деэскалацию напряженности, которая приведет к отмене тарифов, он прогнозирует еще одно снижение ставок в начале 2026 года.

Более низкие затраты по займам благоприятны для золота

Мы считаем, что в этом году золото достигнет новых рекордных максимумов, и теперь на горизонте виднеется $3000/z. Макроэкономический фон останется благоприятным для золота, поскольку процентные ставки снижаются, а диверсификация валютных резервов продолжается на фоне геополитической напряженности. Более сильный доллар США и более жесткая денежно-кредитная политика могут в конечном итоге оказать некоторое сопротивление золоту. Однако возросшие торговые трения могут усилить привлекательность золота как убежища. Мы ожидаем, что в первом квартале цены на золото составят в среднем $2800/унция, а в этом квартале цены, вероятно, достигнут уровня $3000/унция. Мы ожидаем, что в 2025 году средний показатель составит $2760/унция.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Лондон перед открытием: акции снижаются, поскольку инвесторы следят за данными по заработной плате

Уоррен Такунда

Акции

Лондонские акции, как ожидается, упадут на открытии торгов в пятницу после рекордного закрытия днем ранее, поскольку инвесторы ожидают последний отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США.

Индекс FTSE 100 открылся снижением примерно на 30 пунктов.

Ипек Озкардескайя, старший аналитик Swissquote Bank, отметила: «Данные по занятости в США на этой неделе дали неоднозначные сигналы: в декабре было меньше вакансий, в прошлом году было меньше сокращений, но в январе наблюдался скачок увольнений, производительность труда снизилась, расходы на рабочую силу выросли меньше, чем ожидалось, а показатели занятости от ADP оказались выше ожидаемых».

«Ожидается, что сегодня официальные данные по занятости в США укажут на 169 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства, добавленных в прошлом месяце, с немного более медленным ростом заработной платы и стабильным уровнем безработицы около 4,1%. Но инвесторы также будут обращать внимание на ежегодные пересмотры показателей занятости. Обратите внимание, что ранние оценки в августе намекали на то, что цифры занятости в США могут быть пересмотрены в сторону понижения более чем на 800 000 рабочих мест. Экономисты ожидают, что пересмотр в сторону понижения составит около 600–700 000 рабочих мест.

«Если это так, то неделя закончится повествованием о том, что рынок труда США здорово замедляется — сценарий, который позволит ФРС продолжить снижение ставок, но не торопясь, и сохранить рыночные настроения на благоприятном уровне. Более слабые, чем ожидалось, показатели NFP и/или рост заработной платы окажут давление на настроения, в то время как более сильные, чем ожидалось, показатели NFP в сочетании со смягчением заработной платы укрепят сценарий «золотой середины».

Отчет о заработной плате за январь должен быть опубликован в 13:30 по Гринвичу, вместе с данными об уровне безработицы и среднем заработке.

На родине отраслевые данные показали, что посещаемость розничных магазинов в январе выросла, поскольку покупатели, не боясь зимней погоды, стремились попасть на январские распродажи.

По последним данным BRC-Sensormatic, общая посещаемость в Великобритании в прошлом месяце выросла на 6,6%, что значительно компенсировало декабрьское снижение на 2,2%.

Рост посещаемости наблюдался во всех типах направлений, в первую очередь в розничных парках и торговых центрах.

В декабре посещаемость торговых парков осталась на прежнем уровне, но в январе выросла на 7,9%, в то время как в торговых центрах наблюдался рост на 7,4% после спада на 3,3% месяцем ранее.

На центральных улицах посещаемость выросла на 4,5% по сравнению со спадом на 2,7% в декабре.

Хелен Дикинсон, генеральный директор Британского консорциума розничной торговли, отметила: «Посещения магазинов существенно возросли в первую неделю месяца, поскольку многие потребители воспользовались январскими распродажами.

«Несмотря на снежную погоду и шторм Эовин, вызвавший беспорядки в некоторых районах, в крупных городах Великобритании в течение всего месяца пешеходная активность оставалась положительной».

В корпоративных новостях компания Victrex сохранила прогноз после уверенных результатов первого квартала, когда выручка выросла на 9%, но предупредила, что условия торговли остаются неоднозначными, а доходы от медицинской продукции по-прежнему остаются сдержанными с начала года из-за продолжающегося сокращения запасов в отрасли у клиентов.

Компания заявила, что прогноз по-прежнему предполагает рост объемов на уровне не ниже середины однозначного числа на 2025 финансовый год, при этом базовый рост прибыли до налогообложения будет опережать рост объемов.

Legal General заявила, что продаст свой бизнес по защите прав потребителей в США японскому коллеге Мэйдзи Ясуде, который приобретет 5% акций LG за 2,3 млрд долларов.

Сделка положит начало долгосрочному стратегическому партнерству между двумя компаниями для поддержки амбиций роста на рынках передачи пенсионных рисков и управления активами в США. LG намерена начать выкуп на сумму 1,0 млрд фунтов стерлингов после завершения, которое ожидается к концу 2025 года.

Источник: Sharecast

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Индекс доллара США (DXY) и отчет NFP о рабочих местах: чего ожидать

Оуэн Ли

Экономический

Форекс

Консенсус-прогнозы предсказывают рост на 169 000 рабочих мест, при этом уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,1%.

Высокие показатели (более 190 000 рабочих мест) могут укрепить доллар, тогда как слабые показатели (менее 135 000 рабочих мест) могут его ослабить.

(DXY) в настоящее время имеет уровни поддержки около 107,00, 106,13 и 105,76, а уровни сопротивления — на 108,00, 108,49 и 109,52.

Бюро статистики труда США планирует опубликовать данные по заработной плате и рабочим местам в несельскохозяйственном секторе за январь 2025 года в пятницу, 7 февраля 2025 года.

Ожидания отчета NFP

Консенсусный прогноз по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в январе предполагает рост на 169 000 рабочих мест после значительного прироста на 256 000 рабочих мест в декабре 2024 года. Последние данные по занятости были сильными: экономика США добавляла в среднем 186 000 рабочих мест в месяц в 2024 году. Это говорит о том, что рынок труда останется здоровым в преддверии 2025 года.

Источник: TradingEconomics

Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,1%, а заработная плата, как ожидается, вырастет на 0,3% в этом месяце (3,8% за последний год). Однако рост рабочих мест может быть выше ожидаемого, и оценки варьируются от 175 000 до 225 000 новых рабочих мест.

Как всегда, показатель средней почасовой оплаты труда будет играть ключевую роль. Любое значительное отклонение от диапазона 3,8-4% здесь может привести к росту инфляционных ожиданий. Это затем окажет опосредованное воздействие на политику ФРС в отношении снижения ставок, что может привести к некоторой волатильности доллара США.

Впереди нас ждут трудности, связанные с опасениями, что неопределенность тарифов и опасения по поводу роста могут привести к осторожному подходу к найму в первой половине 2025 года. Будет интересно посмотреть, оправдаются ли эти опасения и увидим ли мы охлаждение рынка труда и сокращение найма.

Текущее состояние рынка труда США

Рынок труда США постепенно замедляется. В декабрьском отчете указано, что число вакансий сократилось более чем на 500 000, в результате чего общее число достигло 7,6 млн. Наибольшее падение зафиксировано в сфере профессиональных услуг и здравоохранения, тогда как сфера досуга и гостеприимства осталась на высоком уровне.

Найм замедлился, а увольнения компенсируют новые наймы в некоторых отраслях. Тем не менее, заработная плата осталась стабильной, а средний рост заработной платы составил 3,9–4,0% за последние пять месяцев, что свидетельствует о том, что спрос на рабочую силу по-прежнему высок.

Однако в последних публикациях данных были некоторые неоднозначные признаки, такие как компоненты занятости PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, указывающие на устойчивую динамику найма. Индекс занятости в обрабатывающей промышленности ISM недавно вырос до 50,3, что свидетельствует о расширении, в то время как отчет ADP о частных зарплатах показал, что в январе было добавлено 183 000 рабочих мест.

Учитывая вышеизложенное, а также геополитические и торговые события, можно понять, почему завтрашний отчет так важен.

Потенциальное воздействие и сценарии

Отчет NFP играет большую роль в формировании индекса доллара США (DXY) и общего настроения рынка. Если отчет покажет сильные цифры, особенно более 190 000 новых рабочих мест, доллар США может укрепиться, особенно с учетом того, что он близок к уровням поддержки около 107,50. Но если отчет будет слабым, с менее чем 135 000 добавленных рабочих мест или ростом заработной платы ниже 0,2%, рынки могут ожидать, что ФРС снизит ставки более агрессивно, что может ослабить доллар.

Что касается акций, то сильные данные по занятости могут вызвать опасения по поводу упрямой инфляции в будущем, что может замедлить рост рынка. С другой стороны, слабые данные по занятости могут сигнализировать о более мягкой денежно-кредитной политике в будущем и большем снижении ставок, тем самым подогревая оптимизм рынка.

Потенциальное влияние на доллар США на основе опубликованных данных

Технический анализ – Индекс доллара США (DXY)

Глядя на индекс доллара США, быки не смогли подняться на этой неделе, поскольку ценовое действие теперь напечатало более низкий максимум, но более низкий минимум пока не материализовался. Помогут ли данные по занятости DXY продолжить его недавнее недомогание или дадут быкам новый импульс для продвижения?

Ближайшая поддержка находится на уровне 107,00, после чего в фокусе внимания окажутся уровни 106,13 и 105,76.

Для дальнейшего движения отсюда необходимо преодолеть уровень 108,00, прежде чем в фокусе внимания окажутся уровни сопротивления 108,49 и 109,52.

Дневной график индекса доллара США (DXY), 6 февраля 2025 г.

Источник: TradingView (кликните для увеличения)

Поддерживать

107.00

106.13

105,76 (100-дневная скользящая средняя)

Сопротивление

108.00

108.49

109.52

Источник: ACTIONFOREX

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Пара USD/JPY продолжает снижаться, поскольку рынки готовятся к данным по несельскохозяйственной занятости США

Алекс

Экономический

Форекс

Ключевые моменты

Пара USD/JPY начала новое снижение ниже зоны поддержки 155,50.

На 4-часовом графике формируется соединительная медвежья трендовая линия с сопротивлением на уровне 154,80.

Пара EUR/USD поднялась выше 1,0400, прежде чем медведи снова появились.

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США может измениться на 170 тыс. в январе 2025 года по сравнению с предыдущим месяцем в 256 тыс.

Технический анализ USD/JPY

Доллар США начал новое падение ниже 156,20 по отношению к японской иене. Пара USD/JPY опустилась ниже 155,50 и 155,00, войдя в краткосрочную медвежью зону.

На 4-часовом графике пара закрепилась ниже уровня 154,20, 100 простой скользящей средней (красной, 4-часовой) и 200 простой скользящей средней (зеленой, 4-часовой). Медведи, похоже, контролируют ситуацию и могут нацелиться на еще большие потери.

С другой стороны, непосредственная поддержка находится около уровня 151,80. Следующая ключевая поддержка находится около уровня 151,20. Любые дальнейшие потери могут отправить пару к уровню 150,50.

С другой стороны, пара, похоже, сталкивается с препятствиями около уровня 152.80. Следующее крупное сопротивление находится около уровня 153.80. Основное сопротивление сейчас формируется около зоны 154.00.

Также есть соединительная медвежья трендовая линия, формирующаяся с сопротивлением на уровне 154,80 и 100 простой скользящей средней (красной, 4-часовой). Закрытие выше уровня 154,80 может задать тон для еще одного роста. В указанном случае пара может даже преодолеть сопротивление 155,50.

Если посмотреть на пару EUR/USD, то пара смогла подняться выше сопротивления 1,0400, но медведи все еще активны ниже 1,0450.

Предстоящие экономические события:

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за январь 2025 г. — прогноз 170 тыс. против 256 тыс. в предыдущем прогнозе.

Уровень безработицы в США в январе 2025 г. — прогноз 4,1% против предыдущего значения 4,1%.

Источник: ACTIONFOREX

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Ставки растут: бестселлер и фонд заработной платы играют ключевую роль в конце бурной недели

Казначейства берут паузу, готовясь к «неплохому» отчету по заработной плате

Прогнозы сотрудников ЕЦБ относительно нейтральной ставки могут в конечном итоге даже помочь возобновить дебаты по политике

Банк Англии выпускает сокращение с привкусом «голубиного» настроения

Цены на нефть остаются под давлением из-за опасений торговой войны

Источник: OILPRICE

Рекордная ставка «посылает мощный сигнал» о рынке ценных бумаг

Самая высокая урожайность за десятилетия

Сильная поддержка со стороны международных инвесторов

Сокращенная продолжительность

Источник：omfif

Gold Monthly: $3000 уже в поле зрения

Трамп подстегивает спрос на убежища

Центральные банки по-прежнему жаждут слитков

Спрос центральных банков превышает 1000 тонн третий год подряд

Аппетит центральных банков к золоту, вероятно, сохранится в 2025 году

Трамп разжигает огромную золотую лихорадку

ETF растут

Увеличение потоков ETF приведет к дальнейшему росту цен на золото

Сокращение ставок ФРС США приведет к росту золота

Более низкие затраты по займам благоприятны для золота

Лондон перед открытием: акции снижаются, поскольку инвесторы следят за данными по заработной плате

Источник: Sharecast

Индекс доллара США (DXY) и отчет NFP о рабочих местах: чего ожидать

Источник: ACTIONFOREX

Пара USD/JPY продолжает снижаться, поскольку рынки готовятся к данным по несельскохозяйственной занятости США

Ключевые моменты

Технический анализ USD/JPY

Источник: ACTIONFOREX

Раскрытие Рисков