บริษัทกองทุนป้องกันความเสี่ยง Deer Park Road Management Co. กำลังระดมทุนเพื่อซื้อหนี้ที่ผูกกับอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ โดยเดิมพันว่าการลงทุนนี้จะสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าในที่สุด

Scott Burg ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัท Deer Park เปิดเผยในบทสัมภาษณ์ว่าบริษัทได้เปิดตัวกองทุนสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์กองทุนแรกของบริษัท โดยมุ่งเป้าไปที่หนี้ที่มีอาคารสำนักงานค้ำประกันโดยมีส่วนลดสูง กองทุน Commercial Mortgage Opportunities I กำลังมองหาเงินทุนมากถึง 500 ล้านดอลลาร์สำหรับกลยุทธ์ที่เสนออัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ 8% เขากล่าวเสริม

อัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลานานได้ส่งผลกระทบต่อมูลค่าทรัพย์สินและก่อให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ในตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในบางส่วน ส่งผลให้ผู้ให้กู้รีบเร่งขายสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงบางส่วนออกไปเพื่อเสริมเงินสดและหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่มากขึ้น

Burg กล่าวว่า “ปริมาณความเดือดร้อนในพื้นที่สำนักงานส่งผลให้ราคาเปลี่ยนแปลง และเราพบว่าการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยเชิงพาณิชย์มีส่วนลดสูงมาก” “ส่วนใหญ่ทิ้งความเสี่ยงในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และโดยเฉพาะพื้นที่สำนักงานอย่างไม่เลือกปฏิบัติ ดังนั้น สำหรับเรา เราจึงมองว่านี่เป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่”

Deer Park ก่อตั้งขึ้นในปี 2003 โดย Michael Craig-Scheckman ซึ่งเป็นหนึ่งในพนักงานคนแรกของ Izzy Englander's Millennium Management โดยดูแลสินทรัพย์มูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์ Deer Park เป็นที่รู้จักจากการเดิมพันที่ทำกำไรได้ในหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินทรัพย์ที่มีส่วนลดสูงในปีถัดจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และกำลังมองหาโอกาสที่คล้ายคลึงกันในอีกประมาณ 15 ปีต่อมา

บริษัทที่มีฐานอยู่ในเมืองสตีมโบทสปริงส์ รัฐโคโลราโด กำลังมองหาทางดึงดูดนักลงทุนจากตะวันออกกลางและยุโรป รวมถึงจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบหลายกลยุทธ์ เบิร์กกล่าว

“การประเมินมูลค่าในบางกรณีลดลงประมาณ 60%-80% จากตอนที่ผู้กู้ยืมเงิน” เบิร์กกล่าว “นอกจากนี้ เรายังพบจุดบกพร่องใน CLO ของอสังหาริมทรัพย์หลายครอบครัวและอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่สภาพคล่องมีน้อย แต่สำหรับเรา เรายินดีที่จะรับมือเรื่องนี้ เนื่องจากเรามีเวลาที่จะลงทุนและผ่านพ้นวัฏจักรนี้ไปได้”

เป็นเรื่องราวที่คล้ายกันกับ REIT โดยผู้กู้จำนวนมากส่งมอบกุญแจและเดินจากไป เนื่องจากมีอัตราการผิดนัดชำระหนี้และผิดนัดชำระเพิ่มมากขึ้น เบิร์กกล่าว

“เรายืนอยู่ข้างสนามในขณะที่ราคาลดลง แต่ตอนนี้เราคิดว่าถึงเวลาที่ต้องถอยกลับมา” เขากล่าว

ที่มา: ตลาดเอจ

เกาหลีใต้จะเข้าร่วมดัชนีพันธบัตรอ้างอิงของ FTSE Russell ในปีหน้า ซึ่งถือเป็นการปิดฉากแคมเปญอย่างเป็นทางการที่ยาวนานหลายเดือนและการปฏิรูปโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงิน โดยหวังว่าจะดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ผู้ให้บริการดัชนียังเพิ่มอินเดียลงในมาตรวัดหนี้ของตลาดเกิดใหม่ตั้งแต่ปี 2025 ตามคำแถลง โดยอ้างถึงความพยายามของเจ้าหน้าที่ในการปรับปรุงการเข้าถึงตลาด ในขณะเดียวกัน หุ้นของเวียดนามยังคงอยู่ในรายการเฝ้าติดตามเพื่อจัดประเภทใหม่เป็นตลาดเกิดใหม่

การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ความสนใจของต่างประเทศในตลาดตราสารหนี้ของเอเชียเพิ่มขึ้น ขณะที่ผลตอบแทนในสหรัฐฯ และยุโรปลดลง เมื่อมีสมาชิกรายใหม่เข้ามาอยู่ในดัชนีอ้างอิง เช่น ดัชนีพันธบัตรรัฐบาลโลก (WGBI) มูลค่า 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของ FTSE กองทุนทั่วโลกที่ติดตามดัชนีดังกล่าวจำเป็นต้องซื้อตราสารหนี้ของประเทศนั้นๆ

ถึงกระนั้นก็ตาม การอนุมัติไฟเขียวสำหรับโซลถือเป็นเรื่องน่าประหลาดใจ เนื่องจาก Morgan Stanley และ Goldman Sachs Group Inc ได้เตือนถึงความเสี่ยงของการล่าช้าอันเนื่องมาจากการปฏิรูปที่ดำเนินไปอย่างล่าช้า

Kiyong Seong นักยุทธศาสตร์มหภาคแห่งเอเชียชั้นนำของ Societe Generale SA กล่าวถึงผลตอบแทนพันธบัตรระยะกลางว่า "การพัฒนาครั้งนี้คาดว่าจะมีผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดการเงินของเกาหลีใต้" โดยอัตราดอกเบี้ยของเกาหลีใต้จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 10 จุดพื้นฐานถึง 20 จุดพื้นฐาน

FTSE Russell ชื่นชมทั้งเกาหลีใต้และอินเดียในการดำเนินการเพื่อปรับปรุงการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เจ้าหน้าที่ในกรุงโซลพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้รวมอยู่ใน WGBI โดยขยายเวลาซื้อขายสำหรับเงินวอนและทำให้นักลงทุนต่างชาติชำระเงินผ่าน Euroclear ได้ง่ายขึ้น

คาดว่าการเข้าร่วมจะดึงดูดเงินไหลเข้า 56 เหรียญสหรัฐฯ ตามที่กระทรวงการคลังในกรุงโซลคาดการณ์

คาดว่าน้ำหนักของเกาหลีใต้ใน WGBI จะอยู่ที่ 2.22% หลังจากที่มีการทยอยจัดสรรเป็นรายไตรมาสในช่วงเวลา 1 ปี ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568

ในทางตรงกันข้าม รัฐบาลอินเดียมีภาพลักษณ์ต่อสาธารณชนที่ต่ำกว่า ในขณะที่การเข้าร่วมดัชนีเรือธงสามารถดึงดูดกองทุนจากทั่วโลกได้ แต่ก็อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจเกิดใหม่ซึ่งมักได้รับผลกระทบจากการไหลออกของเงินทุน

เกาหลีใต้จะ “เฝ้าติดตาม” ทั้งพันธบัตรและตลาดสกุลเงินอย่างใกล้ชิด เพื่อให้มั่นใจว่าจะไม่มีความผันผวนอันเนื่องมาจากประกาศของ FTSE เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังกล่าวกับ Bloomberg

แม้ว่ารัสเซียจะอยู่ภายใต้การคว่ำบาตรจากการรุกรานยูเครน แต่นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่กลับมีมุมมองบวกต่อหนี้สินของอินเดียและผลักดันให้รวมหนี้สินของอินเดียไว้ในเกณฑ์อ้างอิง

หนี้ของอินเดียจะถูกเพิ่มเข้าในดัชนีพันธบัตรตลาดเกิดใหม่มูลค่า 4.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐของ FTSE ภายในเดือนกันยายนปีหน้า เป็นระยะเวลา 6 เดือน โดยจะมีส่วนแบ่งสุดท้ายอยู่ที่ 9.35% ซึ่งจะเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นอันดับสองรองจากจีน

เศรษฐกิจใหญ่ที่เติบโตเร็วที่สุดในโลกได้เข้าร่วมในดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ JPMorgan Chase Co. ซึ่งได้รับการติดตามอย่างกว้างขวางในเดือนมิถุนายน ท่ามกลางเสียงชื่นชมอย่างล้นหลาม แม้จะถูกมองว่าเป็นผู้ตามหลังในการปฏิรูปก็ตาม

พันธบัตรที่เข้าเกณฑ์ของอินเดียได้รับเงินไหลเข้ามากกว่า 14,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีนี้ โดยมีกำหนดจะเข้าร่วมดัชนีพันธบัตรรัฐบาลสกุลเงินท้องถิ่นของ Bloomberg ในเดือนมกราคม

Bloomberg LP เป็นบริษัทแม่ของ Bloomberg Index Services Ltd ซึ่งบริหารดัชนีที่แข่งขันกับดัชนีของผู้ให้บริการรายอื่น

ที่มา: ตลาดเอจ

ผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของ RBNZ

การตัดสินใจอัตรา RBNZD

การเปลี่ยนแปลงแนวทางนโยบายของ RBNZ

โอซีอาร์ อาร์บี นิวซีแลนด์

ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

เหตุผลทางเศรษฐกิจเบื้องหลังการตัดสินใจของ RBNZ

การเปรียบเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ

อิทธิพลภายนอกต่อ NZD

ความรู้สึกของตลาดโดยรวมและปัจจัยทั่วโลก

นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสและสถาบันวิจัยได้เรียกร้องให้ Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง นำเสนอ “ภาษีขาออก” แก่ผู้มีฐานะร่ำรวยซึ่งสามารถระดมทุนได้มากถึง 500 ล้านปอนด์ (2.8 พันล้านริงกิต) ต่อปี และป้องกันไม่ให้มีการออกจากประเทศ

ปัจจุบัน ผู้ประกอบการและนักลงทุนที่ร่ำรวยในสหราชอาณาจักรสามารถย้ายไปต่างประเทศเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีได้ก่อนที่จะรับกำไรจากการขายทุน โดยจากรายงานของศูนย์วิเคราะห์ภาษีระบุว่า มีผู้ประกอบการถึงสามในสี่ที่ย้ายถิ่นฐานไปยังสถานที่ปลอดภัยที่พวกเขาไม่ต้องเสียภาษีเลย นโยบายดังกล่าว ซึ่งออสเตรเลีย แคนาดา และสหรัฐอเมริกาใช้ไปแล้ว จะลดแรงจูงใจของบุคคลที่มีฐานะร่ำรวยที่จะย้ายถิ่นฐานเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงภาษีอื่นๆ กลุ่มดังกล่าวระบุ

การวิเคราะห์ข้อมูล Companies House ของ CenTax แสดงให้เห็นว่ามีการไหลออกของมูลค่าผู้ถือหุ้น 5.1 พันล้านปอนด์ในปีที่สิ้นสุดในเดือนเมษายน 2024 เนื่องจากพลเมืองอังกฤษย้ายไปต่างประเทศ ซึ่งคิดเป็น "รายได้ภาษีเงินได้จากกำไรทุนที่สูญเสียไปอย่างน้อย 500 ล้านปอนด์" CenTax ระบุ

ข้อเสนอจาก Arun Advani, Andy Summers และ Cesar Poux จาก CenTax นั้นเป็นไปตามข้อเสนอแนะที่คล้ายกันจากสถาบันการศึกษาด้านการคลังและ Resolution Foundation และเกิดขึ้นในขณะที่ Reeves พยายามที่จะปิดช่องว่างการขาดดุลกลางปีจำนวน 22,000 ล้านปอนด์ โดยไม่ทำให้ผู้สร้างความมั่งคั่งของอังกฤษหวาดกลัว

บุคคลที่มีทรัพย์สินสุทธิสูงบางคนกำลังพิจารณาย้ายถิ่นฐานจากสหราชอาณาจักร ทำให้รีฟส์พิจารณาผ่อนปรนแผนการสำหรับชาวต่างชาติที่ “ไม่มีถิ่นฐาน” ที่ร่ำรวยในสหราชอาณาจักร การเปลี่ยนแปลงภาษีดังกล่าวและ “วัฒนธรรมที่ไม่เป็นมิตรต่อผู้สร้างความมั่งคั่ง” อาจทำให้สัดส่วนของเศรษฐีในประชากรอังกฤษลดลงเหลือ 3.62% ภายในปี 2028 จาก 4.55% ในปัจจุบัน สถาบันอดัม สมิธประมาณการในรายงานฉบับใหม่ที่อิงตามรายงานความมั่งคั่งของ UBS/Credit Suisse

รี้ฟส์ยังไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ที่อัตรา CGT จะเพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันกำหนดไว้ที่ 20% สำหรับสินทรัพย์ส่วนใหญ่ เมื่อเธอเปิดเผยงบประมาณครั้งแรกในวันที่ 30 ตุลาคม

กระทรวงการคลังระบุในแถลงการณ์ว่า “เรากำลังแก้ไขปัญหาความไม่เป็นธรรมในระบบภาษี เพื่อที่เราจะได้เพิ่มรายได้เพื่อสร้างบริการสาธารณะของเราขึ้นมาใหม่ นั่นคือเหตุผลที่เรากำลังยกเลิกระบบภาษีนอกประเทศที่ล้าสมัย และแทนที่ด้วยระบบภาษีที่อิงตามถิ่นที่อยู่ซึ่งมีการแข่งขันในระดับนานาชาติ โดยมุ่งเน้นที่การดึงดูดบุคลากรที่มีความสามารถและการลงทุนที่ดีที่สุดมายังสหราชอาณาจักร”

ประเทศอื่นๆ ที่เรียกเก็บภาษีจากกำไรจากทุนจากผู้อพยพ ได้แก่ เดนมาร์ก ฟินแลนด์ ฝรั่งเศส เยอรมนี ไอร์แลนด์ ญี่ปุ่น ลักเซมเบิร์ก เนเธอร์แลนด์ นอร์เวย์ แอฟริกาใต้ สเปน และสวีเดน ในฝรั่งเศส อัตราภาษีอยู่ที่ 30% เยอรมนีหักภาษีกำไรบางส่วนเป็นอัตราจริงที่ 27% และสหรัฐอเมริกาเรียกเก็บภาษีนี้ระหว่าง 20% ถึง 30% ในกลุ่มประเทศจีเจ็ด อิตาลีเป็นประเทศเดียวในกลุ่มประเทศจีเจ็ดนอกเหนือจากสหราชอาณาจักรที่ไม่ต้องเสียภาษีขาออก

แอนดี้ ซัมเมอร์ส ผู้อำนวยการ CenTax และรองศาสตราจารย์แห่ง London School of Economics กล่าวว่า “การเรียกเก็บ CGT จากผู้ที่ออกจากสหราชอาณาจักรไม่ได้เป็นการลงโทษพวกเขาที่ออกจากสหราชอาณาจักร มันก็แค่บอกว่า 'คุณต้องจ่ายบิลก่อนออกจากสหราชอาณาจักร' เพื่อนร่วมชาติของสหราชอาณาจักรส่วนใหญ่ก็ทำเช่นนี้อยู่แล้ว และไม่มีเหตุผลใดที่สหราชอาณาจักรจะทำไม่ได้เช่นกัน”

แม้ว่าบรรดานักวิจารณ์ของข้อเสนอดังกล่าวจะกล่าวว่าข้อเสนอดังกล่าวอาจขัดขวางไม่ให้ผู้สร้างความมั่งคั่งตั้งฐานอยู่ในสหราชอาณาจักร แต่แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีก็แย้งว่าการปฏิรูปดังกล่าวจะดีกว่าการเปลี่ยนแปลง CGT อื่นๆ พรรคเสรีประชาธิปไตยเสนอให้ระดมทุน 5 พันล้านปอนด์ต่อปีโดยการปฏิรูป CGT ในแถลงการณ์หาเสียงเลือกตั้ง

เดวิด เลสเปอแรนซ์ ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาด้านภาษีระหว่างประเทศ Lesperance Associates บอกกับบลูมเบิร์กว่าเขามีลูกค้า 7 รายที่มีกำไรจากทุนที่ยังไม่ได้รับรู้ “จำนวนมาก” “พวกเขาจะอยู่ในสถานะที่สามารถขอสถานะผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในสหราชอาณาจักรได้ก่อนวันที่ 29 ตุลาคม หากภาษีขาออก (กรณีเลวร้ายที่สุด) มีผลบังคับใช้กับใครก็ตามที่กลายเป็นผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่หลังจากวันที่นั้น” เลสเปอแรนซ์กล่าวในอีเมล

ข้อเสนอของ CenTax จะ "ปรับฐาน" มูลค่าของทรัพย์สินเมื่อมาถึงเพื่อให้แน่ใจว่าภาษีจะถูกเรียกเก็บจากกำไรจากการขายทุนในขณะที่บุคคลนั้นอยู่ในสหราชอาณาจักรเท่านั้น รัฐบาลยังสามารถกำหนดเป้าหมายไปที่คนรวยมากได้โดยการยกเว้นผู้ที่มีกำไรต่ำกว่า 1 ล้านปอนด์ การวิจัยพบว่า 10 คนที่มีฐานะร่ำรวยที่สุดที่ออกจากประเทศในแต่ละปีคิดเป็น 73% ของรายได้ที่อาจได้รับ

ในปีที่สิ้นสุดเดือนเมษายน กำไรสามในสี่ส่วนมาจากผู้คนเพียง 10 รายที่ถือหุ้นมูลค่าเกิน 4 พันล้านปอนด์ Poux จาก CenTax กล่าว

ที่มา: ตลาดเอดจ์