เพิ่มผลลัพธ์สูงสุด: การเพิ่ม ETF ที่ใช้งานอยู่ลงในพอร์ตโฟลิโอของคุณ

เศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

สรุป:

ทีมงานการวางกลยุทธ์และการสร้างพอร์ตโฟลิโอจะเปรียบเทียบ ETF และกองทุนรวมที่มีการดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน โดยเน้นย้ำประโยชน์ของทั้งสองกองทุนและชี้ให้เห็นคำถามสำคัญที่นักลงทุนจำเป็นต้องถาม

การเติบโตของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่บริหารจัดการเชิงรุกทั่วโลกได้รับการบันทึกไว้เป็นอย่างดี Janus Henderson เพิ่งขยายฐานธุรกิจของตนเองโดยเข้าซื้อกิจการ ETF ในยุโรป

แต่สิ่งนี้มีความหมายต่อนักลงทุนอย่างไร? คุณจำเป็นต้องทราบอะไรบ้างเมื่อพิจารณาลงทุนในกองทุน ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักเทียบกับกองทุนรวมแบบดั้งเดิม?

ในคู่มือนี้ เราจะมาดูข้อควรพิจารณาบางประการ และให้ข้อมูลเชิงปฏิบัติเกี่ยวกับวิธีการใช้ ETF ที่มีการเคลื่อนไหวในพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุน

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

ประการแรกและสำคัญที่สุด สิ่งสำคัญคือต้องชี้แจงความเข้าใจผิดที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งเกี่ยวกับ ETF ว่า ETF เป็นกลยุทธ์แบบพาสซีฟ กล่าวคือ จัดการดัชนีได้ จริงอยู่ที่ในอดีต ETF ส่วนใหญ่ในตลาดเป็นกลยุทธ์แบบพาสซีฟ แต่ปัจจุบันไม่ใช่เช่นนั้นอีกต่อไป

ETF เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนตามที่แนะนำ นั่นคือ กองทุนที่สามารถซื้อและขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ได้เช่นเดียวกับหุ้นหรือพันธบัตร กองทุนเหล่านี้อาจเป็นกองทุนแบบ Active หรือ Passive ความแตกต่างที่สำคัญก็คือวิธีการที่นักลงทุนซื้อหรือขายกลยุทธ์นี้ ดังที่แสดงในรูปที่ 1 ETF นำข้อดีของทั้งสองกลยุทธ์มารวมกัน

Maximising Your Outcomes: Adding Active ETFs To Your Portfolio_1

ข้อควรพิจารณาในการสร้างพอร์ตโฟลิโอ

คำตอบสำหรับคำถามที่ว่าควรเลือกกองทุน ETF หรือกองทุนรวมเมื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอนั้นขึ้นอยู่กับลักษณะของพอร์ตโฟลิโอและวิธีการจัดการเป็นหลัก ไม่มีคำตอบที่ถูกหรือผิด แต่มีข้อควรพิจารณาที่สำคัญเมื่อพิจารณาทางเลือกอื่นๆ

เมื่อสามารถเลือกใช้ ETF ที่มีการเคลื่อนไหวได้

การจัดการพอร์ตโฟลิโอที่เน้นการลงทุนอย่างเข้มข้น: แม้ว่าเราจะสนับสนุนให้ใช้เวลาในตลาดมากกว่าการกำหนดเวลาในตลาด แต่ ETF ที่มีการลงทุนอย่างเข้มข้นก็ถือเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการได้รับความเสี่ยงจากกลยุทธ์ที่เน้นการลงทุนอย่างเข้มข้น ขณะเดียวกันก็อนุญาตให้ทำธุรกรรมระหว่างวันได้ด้วย ซึ่งอาจมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อเหตุการณ์สำคัญในตลาดมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบอย่างต่อเนื่อง (ในเชิงบวกหรือเชิงลบ) ต่อผลตอบแทน

บัญชีขนาดเล็ก: สำหรับบัญชีขนาดเล็กหรือการถือครองหุ้นดาวเทียม กองทุน ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักอาจช่วยเติมเต็มช่องว่างที่ขนาดบัญชีขั้นต่ำของกองทุนรวมนั้นสูงเกินไป ในขณะที่กองทุนรวมมักจะมีขนาดบัญชีขั้นต่ำและขนาดการซื้อขายที่สูงกว่า กองทุน ETF สามารถซื้อหรือขายได้ในราคาเพียงเล็กน้อยเพียง 1 "หุ้น" ซึ่งอาจต่ำถึง 1 ปอนด์

การปรับสมดุลใหม่: การซื้อขายระหว่างวันและขนาดการซื้อขายขั้นต่ำที่เล็กทำให้ผู้ลงทุนสามารถปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอได้แม่นยำและบ่อยครั้งมากขึ้น ซึ่งผลประโยชน์จากการปรับสมดุลใหม่นั้นมีมากกว่าต้นทุนการซื้อขาย ETF ที่มีการใช้งานจริงช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถขายคืน (หรือเพิ่ม) สินทรัพย์ได้ตลอดเวลาตลอดทั้งวันตามราคาระหว่างวัน

การผสมผสาน: ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักมีระดับความโปร่งใสที่สูงกว่า ทำให้สามารถผสมผสานพอร์ตโฟลิโอเข้ากับสินทรัพย์อื่นๆ ได้แม่นยำยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน กองทุนรวมมักจะเปิดเผยเฉพาะสินทรัพย์ 10 อันดับแรกที่ถือครองในแต่ละเดือน ในขณะที่ ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักสามารถเปิดเผยสินทรัพย์ทั้งหมดได้ทุกวัน

ประสิทธิภาพ: กลไกเบื้องหลัง ETF ที่มีการดำเนินการนั้นเรียบง่าย เป็นมาตรฐาน และมีประสิทธิภาพสูง ซึ่งช่วยลดต้นทุนการซื้อขายลง และยังสะดวกต่อนักลงทุนอีกด้วย

ตำแหน่งตรงข้ามหรือตำแหน่ง “ขายชอร์ต”: เป็นไปได้ที่จะขายชอร์ต ETF บางส่วนได้ ดังนั้นจึงเข้าทำการซื้อขายอีกด้านหนึ่ง

เลเวอเรจ: โบรกเกอร์/ธนาคารชั้นนำบางแห่งจะอนุญาตให้มีการกู้ยืมแบบมาร์จิ้นโดยใช้สถานะ ETF เป็นเกณฑ์ได้ หากนักลงทุนต้องการทำเช่นนั้น

ราคา: ETF ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันไม่สามารถจ่ายค่าคอมมิชชันการขายให้กับที่ปรึกษา (ในยุโรป) ได้ ดังนั้นจึงไม่มีค่าคอมมิชชันเหล่านี้รวมอยู่ในค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งทำให้ลูกค้าที่ไม่ได้รับคำแนะนำสามารถเข้าถึงกลยุทธ์ต่างๆ ได้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายดังกล่าว

เมื่อใดจึงจะเลือกกองทุนรวมได้

แน่นอนว่ายังมีเหตุผลอีกมากมายที่ทำให้กองทุนรวมยังคงเป็นทางเลือกที่นักลงทุนจำนวนมากนิยมใช้

ช่วงเวลาการลงทุนในระยะยาว: ประโยชน์หลักประการหนึ่งของ ETF ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันคือการเข้าถึงและความสะดวกในการทำธุรกรรม สำหรับส่วนประกอบหลายๆ อย่างของพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนควรใช้ช่วงเวลาการลงทุนในระยะยาว ดังนั้น ความสามารถในการซื้อขายระหว่างวันจึงไม่ควรเป็นคุณสมบัติที่จำเป็น แม้ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก การพยายามกำหนดเวลาตลาดก็แทบจะไม่ส่งผลให้ผลลัพธ์ทางการเงินดีขึ้นเลย

ความแน่นอนในการประเมินมูลค่า: ETF ที่มีการซื้อขายจริงจะมีการประเมินมูลค่า 2 แบบ คือ 1. มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) และ 2. ราคาหุ้น โดยทั่วไปแล้ว ทั้งสองอย่างนี้ควรติดตามกันอย่างใกล้ชิด และผู้จัดทำ ETF ก็มีเทคนิคที่จะทำให้สิ่งนั้นเกิดขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม อาจมีความคลาดเคลื่อนระหว่างทั้งสองแบบได้ กองทุนรวมมีเพียง NAV เท่านั้น ดังนั้น ราคาที่เสนอต่อหุ้นจึงสอดคล้องกับมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน นอกจากนี้ หากที่ปรึกษาซื้อ (หรือขาย) ในนามของลูกค้าอ้างอิง ลูกค้าทั้งหมดจะซื้อ (หรือขาย) ในราคาเดียวกัน ซึ่งเป็นไปไม่ได้สำหรับการซื้อ ETF

ขอบเขตของตัวเลือก: ปัจจุบัน กลยุทธ์เชิงรุกส่วนใหญ่มักเสนอผ่านกองทุนรวม ดังนั้น การสร้างพอร์ตโฟลิโอเชิงรุกทั้งหมดจาก ETF จึงอาจไม่สามารถทำได้ในขณะนี้

ความพร้อมใช้งาน: แพลตฟอร์มจำนวนมากยังไม่สามารถทำงานร่วมกับ ETF ที่มีอยู่ได้อย่างเต็มที่ ดังนั้น นักลงทุนอาจพบว่าแนวทางกองทุนรวมยังคงเป็นแนวทางที่มีประสิทธิผลที่สุดอย่างน้อยก็ในระยะใกล้

การเลือก ETF ที่ใช้งานอยู่ – ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ

สำหรับนักลงทุนที่กำลังพิจารณาซื้อ ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคัก มีคำถามหลายข้อที่ควรถาม:

กลยุทธ์ ETF ที่ใช้งานอยู่สะท้อนถึงกลยุทธ์ที่มีอยู่ของผู้จัดการได้ใกล้เคียงเพียงใด กล่าวคือ เป็นกลยุทธ์ที่แท้จริงหรือเป็นเวอร์ชันที่ปรับปรุงแล้ว ต้นทุนการซื้อขายในการซื้อและขายสินทรัพย์คืออะไร ETF ซื้อขายโดยมีส่วนลด (หรือส่วนเพิ่ม) ที่สำคัญเมื่อเทียบกับ NAV หรือไม่ สภาพคล่องได้รับการรับประกันอย่างไร สามารถเข้าถึงคอลเลกชัน ETF ที่ใช้งานอยู่ที่เหมาะสมโดยใช้แพลตฟอร์ม/ผู้ให้บริการได้หรือไม่

เราเชื่อว่า ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักจะมีอนาคตที่สดใสมาก ซึ่งเห็นได้จากความนิยมที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุน แต่สำหรับการลงทุนใดๆ ก็ตาม การตรวจสอบรายละเอียดการก่อสร้าง การจัดการ และการจดทะเบียนของ ETF อย่างรอบคอบถือเป็นสิ่งสำคัญ

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การย้ายถิ่นฐานท้าทายแก่นแท้ของสหภาพยุโรป

Owen Li

เศรษฐกิจ

การตัดสินใจล่าสุดของรัฐบาลเยอรมนีที่จะนำมาตรการควบคุมชายแดนกับประเทศเพื่อนบ้านอย่างโปแลนด์ สาธารณรัฐเช็ก ออสเตรีย และสวิตเซอร์แลนด์กลับมาใช้อีกครั้ง ถือเป็นการเบี่ยงเบนไปจากหลักการเชงเกนอย่างมาก มาตรการประชานิยมนี้เกิดขึ้นหลังจากที่พรรคร่วมรัฐบาลของเยอรมนีพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งครั้งใหญ่ และมีเป้าหมายเพื่อจำกัดการเข้าถึงทั้งสำหรับผู้ขอสถานะผู้ลี้ภัยและผู้อพยพผิดกฎหมายที่ไม่มีเอกสาร

การกระทำดังกล่าวถือเป็นเรื่องที่น่ากังวลเป็นอย่างยิ่ง เนื่องจากเป็นการทำลายความสมบูรณ์ของข้อตกลงเชงเกน ซึ่งอำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายอย่างเสรีระหว่างประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป รวมถึงไอซ์แลนด์ ลิกเตนสไตน์ นอร์เวย์ และสวิตเซอร์แลนด์ ระบบเชงเกนได้รับการออกแบบมาเพื่อลดการตรวจสอบชายแดนภายใน สร้างประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ และเสริมสร้างการรับรู้ถึงความสามัคคีและความร่วมมือระหว่างประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปเป็นอย่างมาก

วิกฤตผู้อพยพยังคงคุกคามยุโรปมาหลายปีแล้ว บรัสเซลส์และประเทศสมาชิกบางประเทศได้นำกฎเกณฑ์ แนวทางปฏิบัติ และโควตาผู้อพยพที่ผิดพลาดมาใช้โดยอ้างว่าเป็น "ความสามัคคี" ระหว่างสหภาพยุโรปทั้งหมด ทำให้เกิดความตึงเครียด ไม่เพียงแต่กับประเทศในยุโรปกลางเท่านั้นที่ปฏิเสธที่จะปฏิบัติตามมาตรการใหม่นี้ และด้วยเหตุนี้ ประเทศเหล่านี้จึงถูกมองว่าใจร้ายและไม่ให้ความช่วยเหลือ

การเข้าถึงโซลูชันการย้ายถิ่นฐาน

ก่อนหน้านี้ในฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมา สหภาพยุโรป ได้ประกาศข้อตกลง ที่มุ่งเป้าไปที่การจัดการปัญหาการอพยพในลักษณะที่ควบคุมได้ อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนี้ดูเหมือนจะเป็นการตอบสนองทางเทคโนแครตมากกว่าจะเป็นทางออกทางการเมืองที่แท้จริง ซึ่งล้มเหลวในการแก้ไขแรงกดดันด้านการอพยพที่ยังคงดำเนินอยู่ ตัวอย่างเช่น ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ผู้คน ประมาณ 19,000 คนจากแอฟริกาตะวันตก โดยส่วนใหญ่เป็นชาวมอริเตเนีย เดินทางขึ้นเรือไปยังหมู่เกาะคานารีของสเปน

การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสิ้นหวังมากกว่าจะเป็นกลยุทธ์ที่ครอบคลุม

เมื่อรัฐบาลอิตาลีตกลงกับแอลเบเนียในการ จัดตั้งศูนย์ประมวลผลสำหรับผู้อพยพ ที่ต้องผ่านขั้นตอนการขอสถานะผู้ลี้ภัยอันยาวนาน ทำให้เกิดการไม่เห็นด้วยทั่วทั้งยุโรป ในช่วงต้นเดือนตุลาคม โปแลนด์ได้ยกเลิกการใช้ขั้นตอนการขอสถานะผู้ลี้ภัยของสหภาพยุโรป เพื่อตอบโต้กรณีที่เบลารุสใช้การอพยพเป็นอาวุธเพื่อ สร้างความไม่มั่นคงในยุโรป ด้วยการปฏิเสธไม่ให้ผู้อพยพเข้าประเทศ มินสค์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมอสโก ได้วางแผนระบบเพื่อล่อลวงผู้อพยพจากประเทศที่อยู่ห่างไกลและผลักดันพวกเขาข้ามพรมแดนทางตะวันออกของโปแลนด์

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้นำสหภาพยุโรปได้ประชุมกันเพื่อหารือเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ผู้อพยพที่ยังคงดำเนินอยู่ แนวคิดเรื่อง “การแทนที่” ผู้อพยพ ซึ่งเสนอโดยอิตาลี (และก่อนหน้านี้โดยสหราชอาณาจักรในยุโรป) ได้รับการยอมรับในที่สุด และได้รับการยกย่องจากบางกลุ่มว่าเป็นแนวทางแก้ไขที่สร้างสรรค์ อย่างไรก็ตาม แนวคิดดังกล่าวสะท้อนถึงความสิ้นหวังมากกว่าที่จะเป็นกลยุทธ์ที่ครอบคลุม ความท้าทายแรกปรากฏให้เห็นแล้ว เมื่อศาลในกรุงโรมได้หยุดการแทนที่ผู้อพยพ

ปัญหาไม่ได้รับการแก้ไข แต่กลับถูกผลักไสเหมือนกระป๋องให้ไกลออกไป รัฐบาลในยุโรปพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะบรรลุฉันทามติที่มีความหมาย แต่การเพิ่มการปกป้องพรมแดนภายนอกของสหภาพยุโรปกลับมีความจำเป็นมากขึ้น นอกจากนี้ ผลกระทบต่อระบบสวัสดิการ ในประเทศสมาชิกก็ไม่ควรละเลยเช่นกัน

ผู้อพยพควรเรียนรู้ว่าการเดินทางมาถึงยุโรปไม่ได้หมายความว่าจะได้รับสวัสดิการเสมอไป มิลตัน ฟรีดแมน ผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ กล่าวอย่างโด่งดังว่า “คุณไม่สามารถมีการย้ายถิ่นฐานที่เสรีและมีรัฐสวัสดิการในเวลาเดียวกันได้” นอกจากนี้ ผู้อพยพที่ก่ออาชญากรรมจำเป็นต้องถูกเนรเทศทันทีโดยไม่ต้องผ่านกระบวนการอุทธรณ์ที่ยาวนาน

ทางตัน

การพัฒนาเศรษฐกิจในประเทศต้นทางมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการแก้ปัญหาวิกฤตผู้อพยพ อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากการสิ้นเปลืองเงินช่วยเหลือด้านการพัฒนาแล้ว การมีส่วนร่วมของยุโรปในแอฟริกาไม่ได้ผลอะไรเลยในแง่ของการสนับสนุนธุรกิจในท้องถิ่น การดึงดูดการลงทุน และการอำนวยความสะดวกทางการค้า การปกป้องผลประโยชน์ของยุโรปซึ่งมักแอบแฝงอยู่ในรูปของ "การคุ้มครองผู้บริโภค" ทำให้บริษัทในแอฟริกาเข้าถึงตลาดสหภาพยุโรปได้ยาก

การนำกฎหมายห่วงโซ่อุปทานของสหภาพยุโรปมาใช้ถือเป็น ภาระหนักมาก แม้ว่ามาตรการต่างๆ ของกฎหมายอาจทำให้กลุ่มก้าวหน้าในยุโรปรู้สึกพอใจในศีลธรรม แม้ว่าจะดูเสแสร้งไปบ้างก็ตาม แต่กฎหมายดังกล่าวได้กำหนดมาตรฐานและการควบคุมที่เข้มงวดมากจนทำให้ธุรกิจในยุโรปไม่สามารถทำการค้า ดำเนินงาน หรือลงทุนกับประเทศในแอฟริกาและประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ ได้ ซึ่งนี่คือสิ่งที่ประเทศเหล่านี้ต้องการ

เนื่องจากดูเหมือนว่าจะ ไม่มีทางออกที่แท้จริงในระดับสหภาพ ประเทศ สมาชิกอาจเริ่มวางแผนเส้นทางของตนเอง การจัดการปัญหาการย้ายถิ่นฐานที่ไม่เหมาะสมอาจก่อให้เกิดพลวัตที่โชคร้ายซึ่งเป็นอันตรายต่อความสามัคคีของสหภาพยุโรป ซึ่งอาจก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อแก่นแท้ของการบูรณาการยุโรป

ที่มา : GIS

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ภาพรวมเศรษฐกิจสัปดาห์หน้า: สัปดาห์ที่ 28 ตุลาคม 2024

เอส แอนด์ พี โกลบอล อิงค์

เศรษฐกิจ

การจ่ายเงินเดือน PMI และการอัพเดทราคาเพื่อเป็นแนวทางนโยบายของสหรัฐฯ และยูโรโซน

สัปดาห์หน้าจะมีข้อมูลเศรษฐกิจมากมายที่เพิ่มเข้ามาในตลาดซึ่งกำลังอยู่ในช่วงของฤดูกาลประกาศผลประกอบการและการคาดเดาเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราจะเห็นข้อมูลสำคัญบางส่วนที่นำมาใช้ในการกำหนดนโยบายการเงินในทั้งสหรัฐฯ และยูโรโซน รวมถึงข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การจ้างงานนอกภาคเกษตร และประมาณการ GDP ไตรมาสที่ 3 ข้อมูล PMI ภาคการผลิตยังช่วยชี้นำความเข้าใจของเราเกี่ยวกับแนวโน้มการผลิต การค้า และราคาอุตสาหกรรมล่าสุดทั่วโลกอีกด้วย

ข้อมูลการสำรวจดัชนี PMI ล่าสุด ซึ่งรวมถึง ตัวเลขสำคัญในเดือนตุลาคม ได้เน้นย้ำอย่างชัดเจนว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังถูกลดทอนลงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น เดือนตุลาคมพบว่ากิจกรรมทางธุรกิจหดตัวเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเขตยูโร และยังลดลงในญี่ปุ่นด้วย ในขณะเดียวกัน สหราชอาณาจักรพบว่าการเติบโตอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากความไม่แน่นอนก่อนการทบทวนการใช้จ่ายของรัฐบาลในเร็วๆ นี้ในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้างทวีความรุนแรงขึ้น พื้นที่หนึ่งที่แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างเห็นได้ชัดคือเศรษฐกิจบริการของสหรัฐฯ ซึ่งแม้ว่าการผลิตภาคการผลิตจะลดลงเพิ่มเติมในเดือนตุลาคม แต่ภาคส่วนนี้ยังคงขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม แม้แต่ในสหรัฐฯ การสำรวจดัชนี PMI แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานอ่อนตัวลงต่อไปในเดือนตุลาคม เนื่องจากบริษัทต่างๆ อ้างถึงความไม่เต็มใจที่จะจ้างงานท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน

ตลาดจึงกระตือรือร้นที่จะประเมินรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์เพื่อหาเบาะแสใหม่ๆ เกี่ยวกับสภาวะของตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แต่จะให้ความสำคัญกับข้อมูลเงินเฟ้อของวันพฤหัสบดีในรูปแบบของดัชนี PCE เช่นกัน โดยการอ่านค่าหลักคือมาตรวัดเงินเฟ้อที่ FOMC ชื่นชอบ

ในเขตยูโร มีการคาดเดากันอย่างกว้างขวางว่า ECB อาจจะ "ดำเนินการครั้งใหญ่" ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ท่ามกลางสัญญาณที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังดิ้นรน แต่จะต้องอาศัยข้อมูลเงินเฟ้อที่จะออกในสัปดาห์หน้าเพื่อให้มีทิศทางที่อ่อนตัวลง และต้องให้ประมาณการ GDP ล่วงหน้าไตรมาสที่ 3 ยืนยันภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอตามที่สำรวจ PMI แสดงให้เห็น

นอกจากนี้ ยังต้องจับตาดูดัชนี PMI ภาคการผลิตทั่วโลกซึ่งมีการอัปเดตในช่วงสัปดาห์ โดยเฉพาะตัวเลขของจีนแผ่นดินใหญ่ตามประกาศกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลเมื่อเร็วๆ นี้

สิ่งที่ต้องดูในสัปดาห์หน้า

การเผยแพร่ PMI ภาคการผลิตทั่วโลก

ตัวเลข PMI ภาคการผลิตทั่วโลกจะเผยแพร่ในช่วงวันที่ 1 ถึง 4 พฤศจิกายน โดยจะมีการแสวงหาข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับภาคการผลิตสินค้าหลังจากมี ข้อมูล PMI เบื้องต้น ของประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วที่สำคัญ โดยจะให้ความสนใจเป็นพิเศษกับอุปสงค์และผลผลิต หลังจาก ข้อมูลเดือนกันยายนเผยให้เห็นว่าสภาพธุรกิจของผู้ผลิตกำลังแย่ลงต่อไป

อเมริกา: GDP ของสหรัฐฯ ไตรมาส 3 รายงานตลาดแรงงาน PMI ภาคการผลิตของ ISM PCE พื้นฐาน ตำแหน่งงานว่าง JOLT ข้อมูลรายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล

ข้อมูลสำคัญที่จะเผยแพร่ในสัปดาห์ใหม่นี้ ได้แก่ ตัวเลข GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 การจ้างงานนอกภาคเกษตร และตัวเลข PMI ภาคการผลิต โดยจากการคาดการณ์ คาดว่า GDP ไตรมาสที่ 3 จะแข็งแกร่งขึ้น เนื่องจาก สหรัฐฯ มีผลงานดีกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้วเมื่อไม่นานนี้ ตามข้อมูล PMI ในขณะเดียวกัน คาดว่าการเพิ่มจำนวนงานจะชะลอตัวลงเพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มตลาดงานที่กำลังชะลอตัวลง แต่ยังสะท้อนถึงผลกระทบจากภัยธรรมชาติในสหรัฐฯ อีกด้วย ข้อมูลนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ SP Global Flash US PMI ล่าสุดเปิดเผยว่าการจ้างงานลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ จะมีการอัปเดตตัวเลข PMI ภาคการผลิตขั้นสุดท้ายควบคู่ไปกับตัวเลข ISM ภาคการผลิตในวันศุกร์ นอกจากนี้ จะมีการเผยแพร่มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ ซึ่งก็คือ ตัวเลข PCE พื้นฐานในเดือนกันยายน

EMEA: GDP ของเขตยูโร อัตราเงินเฟ้อ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ GfK ในเยอรมนี การปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหราชอาณาจักร ราคาที่อยู่อาศัยทั่วประเทศ

ยูโรโซนจะเผยแพร่ข้อมูล GDP ไตรมาส 3 แบบฉับพลันในวันพุธ โดยข้อมูล PMI ล่าสุด บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา ข้อมูล PMI ล่าสุดของยูโรโซนประจำเดือนตุลาคมของ HCOB แสดงให้เห็นว่ายูโรโซนยังคงชะงักงันในช่วงต้นไตรมาสที่ 4 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่ GDP จะหดตัวไปจนถึงสิ้นปี ในขณะเดียวกัน ข้อมูล PMI แบบฉับพลันเผยให้เห็นว่าราคาของยูโรโซนเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2021 และยังคงบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าเป้าหมายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราจะติดตามตัวเลข CPI เบื้องต้นของยูโรโซนประจำเดือนตุลาคมเพื่อยืนยันแนวโน้มดังกล่าวในวันพฤหัสบดี

เอเชียแปซิฟิก: การประชุม BOJ, PMI ของจีน, ดัชนีราคาผู้บริโภคของออสเตรเลีย, อัตราการว่างงานของญี่ปุ่น, การผลิตภาคอุตสาหกรรม, ความเชื่อมั่นผู้บริโภค, ไต้หวัน, GDP ของเขตบริหารพิเศษฮ่องกง

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะประชุมกันในเดือนตุลาคม แต่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงต้นปีหน้า อย่างไรก็ตาม กิจกรรมทางธุรกิจที่ลดลงและเงินเฟ้อราคาขายที่สูงขึ้นในญี่ปุ่นทำให้ปัญหาทวีความรุนแรงมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลสำคัญที่เผยแพร่ในภูมิภาคได้แก่ ดัชนี PMI ของจีน ผ่านทางการอ่านค่าของ Caixin และสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) และยังรวมถึงข้อมูลดัชนี CPI จากออสเตรเลียด้วย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การส่งเสริมผลกระทบของแหล่งเงินทุนพิเศษที่ใหญ่ที่สุดในโลก

สถาบันบรูคกิ้งส์

เศรษฐกิจ

วงจรการเติมเต็มของ สมาคมการพัฒนาระหว่างประเทศ (International Development Association: IDA) ของธนาคารโลกเป็นกระบวนการที่เกิดขึ้นทุก ๆ สามปี ในแต่ละวงจรการเติมเต็ม IDA ซึ่งเป็นกองทุนของธนาคารสำหรับประเทศรายได้ต่ำ จะทำงานร่วมกับกลุ่มต่าง ๆ ทั่วโลกเพื่อร่วมกันสร้างแพ็คเกจนโยบายนี้ ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการแปลงเงินทุนให้เป็น ผลลัพธ์ของการพัฒนา เรื่องนี้มีความสำคัญสำหรับ 75 ประเทศที่ยากจนที่สุดในโลกซึ่งทรัพยากรของ IDA สร้างความแตกต่างในชีวิตของผู้คน เช่น การให้วัคซีนที่ช่วยชีวิตเด็กหลายล้านคน ช่วยให้ชุมชนต่าง ๆ ปรับตัวให้เข้ากับสภาพอากาศที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และการสร้างนโยบายและสถาบันของรัฐบาลเพื่อรักษาการปรับปรุงเหล่านี้ไว้

เนื่องจาก IDA เป็นแหล่ง เงินทุนที่มีเงื่อนไขผ่อนปรน ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับประเทศกำลังพัฒนา จึงต้องคิดอย่างรอบคอบเพื่อพัฒนาความทะเยอทะยานและลำดับความสำคัญของ IDA การเติมเงินแต่ละครั้งจะนำไปสู่ความก้าวหน้าในการกำหนดบทบาทของ IDA ไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังช่วยมีอิทธิพลต่อโครงสร้างการเงินที่มีเงื่อนไขผ่อนปรนระดับโลกอีกด้วย

IDA18 ถือเป็นก้าวสำคัญเมื่อ IDA เข้าสู่ตลาดทุนเพื่อระดมทุน ปรับปรุงงบดุล และเสริมแหล่งทุนสนับสนุนแบบเดิมที่ได้รับจากพันธมิตรผู้บริจาค ซึ่งช่วยให้เงินบริจาคแต่ละดอลลาร์สามารถจัดหาเงินทุนเพื่อการพัฒนาได้มากกว่าช่องทางอื่นๆ ถึง 3.5 เท่า กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากเงินบริจาคหนึ่งดอลลาร์สามารถฉีดวัคซีนให้เด็กได้ 1 คน IDA ก็สามารถฉีดวัคซีนให้เด็ก 3.5 คนด้วยเงินบริจาคในระดับเดียวกันได้

แพ็คเกจนโยบาย IDA21 ได้รับประโยชน์จากข้อมูลจาก ผู้นำประเทศ ผู้กำหนดนโยบายทั้งในประเทศผู้รับและประเทศพันธมิตร และกลุ่ม ประชาสังคม

ประเด็นสำคัญสี่ประการที่ทำให้ชุดนโยบาย IDA21 กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ได้แก่ ความทะเยอทะยานและความยืดหยุ่น โครงสร้างนโยบายที่ปรับโฉมใหม่ ความแข็งแกร่งและวิวัฒนาการของพันธกรณี และการเน้นที่การคัดเลือกและการทำให้เรียบง่าย สิ่งเหล่านี้เพียงอย่างเดียวก็ถือเป็นก้าวสำคัญไปข้างหน้าสำหรับรอบการเติมเต็มครั้งหนึ่งแล้ว แต่เมื่อนำมารวมกันแล้ว สิ่งเหล่านี้จะทำให้ IDA มีความแข็งแกร่งและผลกระทบที่มากขึ้น

ประการแรก การขยายขอบเขต IDA21 จะมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนเป้าหมายขององค์กรที่กลุ่มธนาคารโลก (WBG) ประกาศเมื่อไม่นานนี้ พิจารณาการเข้าถึงไฟฟ้า: การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของแอฟริกาจะส่งผลดีต่อประชาชนทุกคนก็ต่อเมื่อแอฟริกาสามารถเข้าถึงไฟฟ้าได้ทั่วถึง การเข้าถึงประชาชน 300 ล้านคนภายในปี 2030 ถือเป็นเป้าหมายที่กล้าหาญ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่บรรลุได้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทั่วทั้งทวีปหลายเท่า IDA21 จะมีบทบาทสำคัญในการผลักดัน ภารกิจ 300 ควบคู่ไปกับความพยายามที่กว้างขึ้นของกลุ่มธนาคารโลก ลูกค้า และพันธมิตร และ IDA จะรายงานความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายดังกล่าวผ่านตัวชี้วัด Scorecard ของประชากรหลายล้านคนที่เข้าถึงไฟฟ้าได้ดีขึ้น

ประการที่สอง IDA21 แนะนำโครงสร้างนโยบายที่ปรับโครงสร้างใหม่ เหตุใดจึงมีความสำคัญ โครงสร้างนโยบายกำหนดลำดับความสำคัญสำหรับการเติมเต็มแต่ละครั้ง ชี้นำแนวทางที่ขับเคลื่อนโดยประเทศของ IDA และให้ IDA รับผิดชอบต่อคำมั่นสัญญาของตน โครงสร้างนโยบาย IDA21 เน้นที่การแก้ไขข้อจำกัดที่มีผลผูกพันในการบรรลุผลลัพธ์การพัฒนา (เช่น การปฏิรูปสาธารณูปโภคเพื่อให้เข้าถึงไฟฟ้าได้มากขึ้น) แทนที่จะติดตามกระบวนการและอินพุต นอกจากนี้ยังยึดโยงอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้นในกระบวนการวิวัฒนาการของกลุ่มธนาคารโลกที่กำลังดำเนินอยู่ เนื่องจากเป็นการเติมเต็มครั้งแรกนับตั้งแต่ วิวัฒนาการของกลุ่มธนาคารโลก IDA21 จึงได้รับประโยชน์และมีส่วนสนับสนุนอย่างมากในการส่งมอบ Better Bank

ประการที่สาม ความมุ่งมั่นในนโยบายของ IDA21 (PCs) แสดงให้เห็นถึงทั้งความแข็งแกร่งที่มากขึ้นและการวิวัฒนาการของลำดับความสำคัญเมื่อเวลาผ่านไป การเติมเต็ม IDA ในอดีตได้รวมความมุ่งมั่นในนโยบายไว้ในธีมพิเศษ/ประเด็นที่เกี่ยวข้องเพียงสี่หรือห้าประเด็นเท่านั้น IDA21 มี PCs ในพื้นที่เฉพาะทั้งเก้าพื้นที่พร้อมทั้งมองเห็นตัวบ่งชี้คะแนน WBG ทั้ง 22 ตัว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกระจายที่กว้างขึ้นมาก ความแข็งแกร่งของชุดนโยบายไม่ได้มาจากการจับคู่จำนวนความมุ่งมั่นในนโยบายในแต่ละรอบเท่านั้น แต่มาจากความลึกและความครบถ้วนสมบูรณ์ที่เพิ่มขึ้น ต่อไปนี้คือตัวอย่างสามตัวอย่างเพื่อแสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการดังกล่าว

ใน IDA16 และ IDA17 คำมั่นสัญญาเรื่องความเท่าเทียมทางเพศเน้นที่การทำให้แน่ใจว่ากลยุทธ์ระดับประเทศของ WBG และการดำเนินงานของ IDA คำนึงถึงเรื่องเพศ IDA21 มุ่งมั่นที่จะนำ “ กลยุทธ์ด้านเพศของ WBG ” ที่ทะเยอทะยานมาปฏิบัติอย่างเต็มรูปแบบในทุกประเทศของ IDA โดยจัดการกับความท้าทายที่สำคัญ เช่น ความรุนแรงทางเพศ สุขภาพทางเพศและการเจริญพันธุ์ และการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจของสตรี

ในด้านสภาพภูมิอากาศ IDA18 มุ่งเน้นที่การคัดกรองการดำเนินงานของ IDA สำหรับสภาพภูมิอากาศและการพัฒนาเกษตรกรรมอัจฉริยะด้านสภาพภูมิอากาศใน 10 ประเทศ เพียงหกปีต่อมา IDA21 มุ่งมั่นที่จะจัดการกับการปรับตัวและความยืดหยุ่นใน 50 ประเทศและดำเนินนโยบายเกษตรกรรมอัจฉริยะด้านสภาพภูมิอากาศเพื่อปรับปรุงความมั่นคงด้านอาหารใน 45 ประเทศ

ความท้าทายเรื้อรังจากศักยภาพทางสถิติที่อ่อนแอในประเทศสมาชิก IDA ปรากฏขึ้นครั้งแรกเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีพันธกรณีในการวิเคราะห์สถานะของระบบสถิติของประเทศต่างๆ ในกลยุทธ์ของประเทศสมาชิก WBG ปัจจุบัน IDA21 มุ่งมั่นที่จะทำงานในทุกประเทศที่มีการสำรวจครัวเรือนที่มีอายุมากกว่า 5 ปี เพื่อปรับปรุงคุณภาพ ความทันเวลา และการใช้ข้อมูลเพื่อการกำหนดนโยบาย

ประการที่สี่ IDA21 จะเริ่มย้อนกลับการดำเนินการในระดับประเทศที่เพิ่มขึ้นในพันธกรณีของตน การเลือกปฏิบัติและการทำให้เรียบง่ายขึ้นนี้จะช่วยให้รัฐบาลของลูกค้าสามารถมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการตามปฏิบัติการและนโยบาย และส่งมอบผลลัพธ์ได้

การรายงานความคืบหน้าของการดำเนินการ IDA21 ในพื้นที่เหล่านี้จะช่วยให้เกิดความรับผิดชอบ Scorecard จะรายงานความคืบหน้าเป็นประจำทุกปีสำหรับตัวชี้วัดที่เน้นผลลัพธ์ที่เลือกไว้ และรายงานการตรวจสอบระยะกลางและย้อนหลังของ IDA21 จะรวบรวมความคืบหน้าของผลลัพธ์และความมุ่งมั่นทั้งหมดสำหรับ IDA21 อย่างไรก็ตาม การประชุมให้คำมั่นสัญญาที่เข้มแข็งในเดือนธันวาคมยังคงมีความสำคัญ การประกาศที่น่ายินดีของเดนมาร์ก เกี่ยวกับผลงานอันเป็นประวัติการณ์ต่อ IDA21 ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่ดี

การเติมเต็ม IDA จะเป็นการเดินทางที่จะทิ้งผลกระทบอย่างเป็นรูปธรรมให้กับชีวิตผู้คน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

IMF เผยตลาดโลกอาจประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่ำเกินไป

Justin

เศรษฐกิจ

ความเสี่ยงทางการเงินระดับโลกในระยะใกล้ได้รับการควบคุมแล้ว แต่การผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจกระตุ้นให้เกิดฟองสบู่ราคาสินทรัพย์ และตลาดอาจประเมินความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางทหารและการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึงต่ำเกินไป กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าว

ในการรายงานเสถียรภาพการเงินโลกครึ่งปี IMF เตือนว่า "ช่องว่างที่กว้างมากขึ้น" ระหว่างความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและความผันผวนของตลาดที่ต่ำนั้น เพิ่มโอกาสที่จะเกิดภาวะช็อกในตลาดคล้ายกับที่เกิดการผันผวนในเดือนสิงหาคม เมื่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นกระตุ้นให้เกิดการลดหนี้จำนวนมาก

ตลาดสินเชื่อและหุ้นที่คึกคักดูเหมือนว่าจะไม่หวั่นไหวต่อการชะลอตัวของการเติบโตของรายได้และการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของส่วนที่เปราะบางกว่าในภาคอสังหาริมทรัพย์ขององค์กรและเชิงพาณิชย์ ผู้ให้กู้พหุภาคีที่มีฐานอยู่ในวอชิงตันกล่าว

รายงานยังระบุด้วยว่าในขณะที่การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักๆ ส่วนใหญ่สร้างเงื่อนไขทางการเงินที่ "ผ่อนปรน" การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์สูงขึ้น หนี้ภาคเอกชนและหนี้ภาครัฐทั่วโลกเพิ่มขึ้น และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

“จุดอ่อนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดผลกระทบด้านลบเพิ่มมากขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นได้มากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งทางทหารที่ยังคงดำเนินอยู่ และนโยบายในอนาคตที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลที่ได้รับการเลือกตั้งใหม่” รายงานดังกล่าวระบุ

รายงานดังกล่าวเผยแพร่ในขณะที่ผู้นำการเงินระดับโลกมารวมตัวกันในกรุงวอชิงตันเพื่อเข้าร่วมการประชุมประจำปีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลก ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมากที่สุดช่วงหนึ่งของโลกในรอบหลายทศวรรษ

นอกเหนือไปจากสงครามในยูเครนและความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางแล้ว ประชากรครึ่งหนึ่งของโลกได้เลือกตั้งหรือจะเลือกตั้งรัฐบาลชุดใหม่ในปี 2024 รวมถึงสหรัฐอเมริกาด้วย IMF ระบุ ในหลายกรณี แผนนโยบายของผู้นำชุดใหม่เหล่านี้ไม่ชัดเจน แต่จะส่งผลทางเศรษฐกิจอย่างสำคัญ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักเศรษฐศาสตร์และผู้บริหารวอลล์สตรีทได้แสดงความกังวลว่าการขึ้นภาษีนำเข้าของโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน อาจส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง ขณะที่การลดภาษีที่เขาสัญญาไว้อาจทำให้การขาดดุลของสหรัฐฯ ขยายตัวมากขึ้น

IMF เรียกร้องให้ธนาคารกลางสื่อสารอย่างชัดเจนและลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และกล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรติดตามหนี้ขององค์กรและอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์อย่างใกล้ชิด และให้แน่ใจว่ามีการกำกับดูแลธนาคารอย่างเข้มงวด นอกจากนี้ IMF ยังกล่าวอีกว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรเพิ่มข้อกำหนดในการรายงานสำหรับสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยงและบริษัทหุ้นส่วนเอกชน ซึ่งมีบทบาทมากขึ้นในตลาดการเงิน อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลจะมองเห็นกิจกรรมและระดับการกู้ยืมของบริษัทดังกล่าวได้น้อยกว่าเมื่อเทียบกับผู้ให้กู้แบบดั้งเดิม

รายงานนี้ยังกล่าวถึงการเพิ่มขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ด้วย IMF ตั้งข้อสังเกตว่าการนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้มากขึ้นโดยบริษัทการเงินอาจช่วยเพิ่มความเร็วและประสิทธิภาพ แต่ก็อาจเพิ่มความผันผวนได้เช่นกัน

ยิ่งไปกว่านั้น การพึ่งพาผู้ให้บริการ AI เพียงไม่กี่รายมากขึ้นยังก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านปฏิบัติการอื่นๆ และอาจสร้างความท้าทายให้กับหน่วยงานกำกับดูแลที่พยายามตรวจสอบเทคโนโลยีที่โดยทั่วไปแล้วมองว่าไม่โปร่งใส รายงานระบุ

ที่มา: ตลาดเอจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ในปัจจุบันผู้บริโภคจับจ่ายใช้สอยอยู่ที่ใด?

JPMorgan

เศรษฐกิจ

ผู้บริโภคชาวอเมริกันมีความอดทนต่อแรงกดดันที่รุนแรง ช่วยให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ลอยตัวได้และเพิ่มโอกาสในการ "ฟื้นตัว" อย่างไรก็ตาม แม้ว่าการบริโภคโดยรวมจะยังคงแข็งแกร่ง แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคในแต่ละหมวดหมู่ได้เปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่ต้นปี 2020 การทำความเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้นได้อย่างไรและเพราะเหตุใดจึงมีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจแนวโน้มในระยะยาวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

พลังงานและสาธารณูปโภค: หลังจากที่ราคาพลังงานและสาธารณูปโภคลดลงในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ การใช้จ่ายด้านพลังงานและสาธารณูปโภคก็พุ่งสูงขึ้นประมาณ 25% ทั้งในปี 2021 และ 2022 ขณะที่ต้นทุนน้ำมันเบนซินพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ นับตั้งแต่นั้นมา ราคาพลังงานที่ลดลงได้ผลักดันให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคในหมวดนี้ลดลง

ร้านขายของชำ: ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน การกระตุ้นทางการเงินในยุคโควิด และภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนทำให้ราคาอาหารสูงขึ้น ส่งผลให้การใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ตาม

สินค้าและบริการจำเป็น: ในขณะที่การใช้จ่ายลดลงเล็กน้อยในช่วงที่มีการระบาด แต่หมวดหมู่นี้ยังคงมีการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอตั้งแต่ปี 2021 แม้ว่าอัตราการเติบโตจะชะลอลงก็ตาม

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงตามอัตราดอกเบี้ยในปี 2020 และยังคงหดตัวในปี 2021 อย่างไรก็ตาม เมื่อเฟดเริ่มดำเนินการปรับนโยบายอย่างแข็งขัน หมวดนี้ก็กลับมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยเพิ่มขึ้น 20% ในปี 2022 อีก 47% ในปี 2023 และ 19% ในปี 2024 ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบที่ล่าช้าของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยโดยรวม

“ความสนุก”: การใช้จ่ายเพื่อ “แก้แค้น” ส่งผลให้การใช้จ่ายในหมวดหมู่ “ความสนุก” เช่น การรับประทานอาหารนอกบ้านและการพักผ่อนพุ่งสูงขึ้น โดยผู้บริโภครู้สึกหงุดหงิดกับความเฉื่อยชาในช่วงที่ล็อกดาวน์เนื่องจากโควิด และมีเงินสดเหลือเฟือ จึงหันกลับไปใช้จ่ายเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจ การใช้จ่ายเพื่อ “ความสนุก” เพิ่มขึ้น 22% ในปี 2021 และเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2022 และ 2023 ในปี 2024 การใช้จ่ายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มในแต่ละหมวดหมู่ดีขึ้น โดยส่วนใหญ่แสดงสัญญาณของการคงตัว นอกจากนี้ ส่วนประกอบที่ยังสูงอยู่ เช่น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและ "ความสนุกสนาน" น่าจะกลับสู่ภาวะปกติ: ขณะนี้เฟดอยู่ในช่วงต้นของรอบการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งน่าจะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง และการเติบโตของรายจ่ายเพื่อ "ความสนุกสนาน" ก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริโภคเริ่มหมดความกระตือรือร้นต่อบริการด้านการเดินทาง การพักผ่อนหย่อนใจ และการต้อนรับ (อย่างน้อยก็ในราคาปัจจุบัน)

ในทางกลับกัน ต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงอาจทำให้ครัวเรือนมีงบประมาณเหลือไว้ใช้จ่ายด้านอื่นได้ ซึ่งเป็นการบรรเทาภาระจากตลาดแรงงานที่ซบเซาและราคาสินค้าที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน การทำให้การใช้จ่ายเพื่อ "ความบันเทิง" เป็นปกติน่าจะช่วยกดดันให้ราคาสินค้าปรับตัวลดลง ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง

ปัจจัยต่างๆ เหล่านี้รวมกันบ่งชี้ว่าเฟดน่าจะรู้สึกสบายใจได้ว่า "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ได้เกิดขึ้นแล้ว โดยให้อัตราดอกเบี้ยลดลงจนถึงปี 2026 ซึ่งผลลัพธ์นี้ควรสนับสนุนตลาดหุ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงทำให้การประเมินมูลค่าสูงมีปัญหาน้อยลง ในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงโอกาสในการรับรายได้สำหรับบริษัทที่ตามหลังดัชนี SP 500 ที่กว้างขึ้น และหมายความว่านักลงทุนที่มีรายได้คงที่ควรขยายระยะเวลาและเครดิตในพอร์ตโฟลิโอออกไปอย่างพอประมาณเพื่อล็อกคูปองที่แข็งแกร่งในสเปกตรัมคุณภาพ

Source: BEA, J.P. Morgan Asset Management. Categories based on data from Table 2.5.4U (Personal Consumption Expenditures by Type of Product) and Table 2.1 (Personal Income and Its Disposition) from the BEA. Custom categories created by J.P. Morgan Asset Management. quot;Essentialsquot; category includes goods and services deemed to be non-discretionary, including but not limited to housing and housing-related expenditures, apparel and public transportation. quot;Funquot; category includes goods and services deemed to be discretionary, including but not limited to jewelry, foreign travel by U.S. residences and food services. Analysis does not include all expenditure categories. *YTD figure of 2024 reflects the year-over-year % change in the average level of spending during the first two quarters of 2024 relative to the average level of spending during the first two quarters of 2023.
\r\nData are as of October 15, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-409220582","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

การใช้จ่ายของผู้บริโภคตามประเภทรายจ่าย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

T Rowe Price คาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับ 5% ในอีก 6 เดือน

Alex

เศรษฐกิจ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอาจแตะระดับสำคัญในเร็วๆ นี้ เนื่องมาจากคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายทางการคลังของสหรัฐฯ ตามที่ T Rowe Price คาดการณ์ไว้

“อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะทดสอบเกณฑ์ 5% ในอีก 6 เดือนข้างหน้า ซึ่งจะทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น” ตามที่ Arif Husain หัวหน้าฝ่ายการลงทุนด้านตราสารหนี้ ซึ่งช่วยดูแลสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (774,430 ล้านริงกิต) ของบริษัท กล่าว เส้นทางที่เร็วที่สุดที่จะไปถึง 5% “จะเป็นในสถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อย” เขาเขียนไว้ในบันทึก

การเรียกร้องดังกล่าวสะท้อนให้เห็นได้อย่างชัดเจนท่ามกลางความคาดหวังของตลาดที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลง หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปีเมื่อเดือนที่แล้ว นอกจากนี้ยังตอกย้ำถึงการถกเถียงที่เพิ่มมากขึ้นในตลาดพันธบัตรที่ใหญ่ที่สุดในโลก หลังจากที่มีข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีล่าสุดซื้อขายที่ 5% เมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ซึ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 เนื่องจากตลาดเกิดความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงเป็นเวลานาน การปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่แน่นอนอาจเกิดขึ้นได้หากคำทำนายของฮุสเซนแม่นยำ โดยนักยุทธศาสตร์คาดว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลงเหลือเฉลี่ย 3.67% ในไตรมาสที่ 2

ฮุสเซน ซึ่งคลุกคลีในตลาดมาเกือบสามทศวรรษ กล่าวว่า การที่กระทรวงการคลังยังคงออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลของรัฐบาลนั้น “ทำให้ตลาดมีอุปทานใหม่ล้นตลาด” ในขณะเดียวกัน นโยบายการคุมเข้มเชิงปริมาณของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งเป็นความพยายามที่จะลดงบดุลหลังจากการซื้อพันธบัตรมาหลายปีนั้น ได้ทำลายแหล่งที่มาหลักของอุปสงค์สำหรับหนี้ของรัฐบาลไป

เส้นอัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มที่จะชันขึ้นอีกเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุสั้นจะถูกจำกัดโดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ฮุเซนซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ของ T Rowe Price กล่าว

เมื่อเดือนที่แล้ว ฝ่ายธนาคารส่วนตัวของ Deutsche Bank เปิดเผยเมื่อเดือนที่แล้วว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจะแตะระดับ 4.05% ภายในเดือนกันยายนปีหน้า ซึ่งการคาดการณ์นี้ใช้เวลาเพียงประมาณหนึ่งเดือนในการพิสูจน์ว่าเป็นจริง ในขณะเดียวกัน Blackrock Investment Institute ได้ออกรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยแจ้งให้นักลงทุนคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐระยะยาวจะผันผวนไปในทั้งสองทิศทาง เมื่อมีการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจใหม่

รอยร้าวเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วในสถานะทางการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งสนับสนุนมุมมองของฮูเซน ภาระดอกเบี้ยและต้นทุนหนี้ของประเทศพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน แต่ทั้งอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และรองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริสต่างก็ไม่ได้กล่าวถึงการลดการขาดดุลเป็นองค์ประกอบสำคัญในการรณรงค์หาเสียงของพวกเขา ซึ่งทำให้หนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

ฮุเซนกล่าวว่าสถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดสำหรับธนาคารกลางสหรัฐคือช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับลดเพียงเล็กน้อย ซึ่งเทียบได้กับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระหว่างปี 1995 ถึง 1998 ในสถานการณ์นี้ จีนจะอัดฉีดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อช่วยเหลือเศรษฐกิจของตนเอง กระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจโลก และสร้างมุมมองที่ชัดเจนขึ้นสำหรับเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ

นอกจากนี้ ยังมีแนวโน้มว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจนใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมากขึ้น ซึ่งฮุสเซนกล่าวว่าน่าจะอยู่ที่ราว 3% นอกจากนี้ เขายังพิจารณาถึงสถานการณ์ที่สหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้น

“นักลงทุนที่มีมุมมองเดียวกับผมว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระยะใกล้ไม่น่าจะเกิดขึ้น ควรพิจารณาวางตำแหน่งเพื่อรับผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่สูงขึ้น” ฮูเซนเขียน

ที่มา: ตลาดเอจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

เพิ่มผลลัพธ์สูงสุด: การเพิ่ม ETF ที่ใช้งานอยู่ลงในพอร์ตโฟลิโอของคุณ

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

ข้อควรพิจารณาในการสร้างพอร์ตโฟลิโอ

การเลือก ETF ที่ใช้งานอยู่ – ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ

การย้ายถิ่นฐานท้าทายแก่นแท้ของสหภาพยุโรป

การเข้าถึงโซลูชันการย้ายถิ่นฐาน

ทางตัน

ที่มา : GIS

ภาพรวมเศรษฐกิจสัปดาห์หน้า: สัปดาห์ที่ 28 ตุลาคม 2024

การจ่ายเงินเดือน PMI และการอัพเดทราคาเพื่อเป็นแนวทางนโยบายของสหรัฐฯ และยูโรโซน

สิ่งที่ต้องดูในสัปดาห์หน้า

การเผยแพร่ PMI ภาคการผลิตทั่วโลก

การส่งเสริมผลกระทบของแหล่งเงินทุนพิเศษที่ใหญ่ที่สุดในโลก

IMF เผยตลาดโลกอาจประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่ำเกินไป

ที่มา: ตลาดเอจ

ในปัจจุบันผู้บริโภคจับจ่ายใช้สอยอยู่ที่ใด?

การใช้จ่ายของผู้บริโภคตามประเภทรายจ่าย

T Rowe Price คาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับ 5% ในอีก 6 เดือน

ที่มา: ตลาดเอจ

การเปิดเผยความเสี่ยง