มาโคร:

หุ้น

ความผันผวน

รายได้คงที่

สินค้าโภคภัณฑ์

สกุลเงิน

USD: อย่าต่อสู้กับกระแส

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเดินหน้าต่อไป มีข่าวลือว่าไม่เหมือนเมื่อปี 2016 ที่โดนัลด์ ทรัมป์ยังไม่พร้อมสำหรับการดำรงตำแหน่ง แต่ครั้งนี้เขาตั้งใจจะเริ่มต้นใหม่ในเดือนมกราคม ในระดับหนึ่ง ข่าวลือนี้สนับสนุนการขยายเวลาการซื้อขายของทรัมป์ในขณะนี้ และมีแนวโน้มที่จะลดทอนแนวคิดการลงทุนที่ว่ารัฐบาลของเขาจะต้องใช้เวลาหนึ่งปีกว่าจะดำเนินโครงการสำคัญใดๆ ได้สำเร็จ ซึ่งก็เหมือนกับกรณีในปี 2017

ดังกล่าวข้างต้นสะท้อนให้เห็นในตลาดออปชั่น FX ระดับความผันผวนของการซื้อขายลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อวันพุธที่ผ่านมา หลังจากที่เห็นได้อย่างชัดเจนในทันทีว่าพรรครีพับลิกันจะได้รับชัยชนะครั้งใหญ่ แนวคิดในที่นี้คือความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญนั้นหมดไปแล้ว และบางทีตลาดอาจจะนั่งรอแนวโน้มใหญ่ครั้งต่อไป แต่สิ่งที่เราเห็นในสัปดาห์นี้จนถึงขณะนี้คือสัญญาณเริ่มต้นของการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในแนวโน้มขาขึ้นของดอลลาร์ใหม่ ระดับความผันผวนของการซื้อขายกำลังเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากดูเหมือนว่าตลาดกำลังวางตำแหน่ง (นักลงทุน) หรือป้องกันความเสี่ยง (เหรัญญิกขององค์กร) อย่างแข็งขันในการคาดหวังว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น สิ่งที่เราอยากจะพูดที่นี่คืออย่าต่อสู้กับแนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่นี้

วันนี้เราจะดูการอัปเดตดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB ในเดือนตุลาคม คาดว่าจะยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดในช่วงต้นปี และคาดว่าจะดีขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้จากชัยชนะของพรรครีพับลิกันและผลกระทบต่อภาษีนิติบุคคล และในเวลา 16.00 น. CET เราจะมีคำปราศรัยของคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์แห่งเฟด คาดว่าเขาจะทำตามแนวทางของประธานเจอโรม พาวเวลล์ในสัปดาห์ที่แล้ว และจะไม่ถูกซักถามว่าเฟดจะตอบสนองอย่างไรต่อวาระที่ทรัมป์เสนอ

DXY มีแนวต้านที่ระดับ 105.70 แต่ระดับสูงสุดในปีนี้ที่ใกล้ 106.50 ยังคงเป็นที่สนใจอย่างมาก

EUR: 'สเปรดแอตแลนติก' ขยับกว้างขึ้นอีก

สเปรด "แอตแลนติก" ตามที่เทรดเดอร์บางคนเรียกนั้นได้ขยายกว้างออกไปอีก ความแตกต่างของสวอป EUR:USD สองปีได้ขยายออกไปเกิน 180bp เพื่อสนับสนุนดอลลาร์แล้ว เราไม่เคยเห็นระดับนี้ตั้งแต่ปี 2022 เมื่อ EUR/USD ซื้อขายใกล้ระดับสมดุล ยอมรับว่าระดับสมดุลดังกล่าวในปี 2022 เกิดจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและผลกระทบของเงื่อนไขการค้าต่อยูโร ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงลบที่ไม่มีอยู่ในปัจจุบัน

ดูเหมือนว่า EUR/USD พร้อมที่จะทดสอบระดับ 1.0600 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายสิ้นปีของเราที่ 1.05 ตามที่กล่าวข้างต้น ความผันผวนของ EUR/USD ในรอบหนึ่งเดือนกำลังกลับมาอยู่ที่ 8% หลังจากที่สัปดาห์ที่แล้วได้เสนอให้ที่ระดับเกือบ 6.50% เหตุการณ์เดียวที่น่าสังเกตในปฏิทินของยุโรปในวันนี้คือผู้บรรยายของ ECB (Olli Rehn และ Robert Holzmann) ซึ่งอาจจะไม่ขัดขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนธันวาคม คำถามคือจะอยู่ที่ 25bp หรือ 50bp ราคาตลาดอยู่ที่ 30bp ทีมยูโรโซนของเราคิดว่าจะอยู่ที่ 50bp

GBP: เน้นที่คำพูดของ Huw Pill

ข้อมูลรายได้ของสหราชอาณาจักรที่ประกาศในเดือนกันยายนวันนี้ออกมาดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย และดูเหมือนว่าโมเมนตัมขาลงของเงินเดือนภาคเอกชนจะเริ่มชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ชุดข้อมูลนี้ไม่ได้รับความนิยมจากธนาคารแห่งอังกฤษ (และตลาดก็เช่นกัน)

สิ่งที่น่าสนใจกว่าในวันนี้คือการปรากฎตัวของคณะทำงาน 10CET ในวันนี้ โดยหัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill หัวข้อของคณะทำงานคือ: 'การย้อนกลับนโยบายการเงินที่เข้มงวดระดับโลก – ไกลแค่ไหนและเร็วแค่ไหน?' Pill ไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจของ BoE ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม จึงถูกมองว่าเป็นศูนย์กลาง/เหยี่ยวใน MPC มากกว่า ตลาดกำลังกำหนดราคาในวงจรผ่อนปรนของ BoE เพียงเล็กน้อยจากนี้ ซึ่งจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสามครั้งในปีหน้า และเว้นแต่จะมีเซอร์ไพรส์สำคัญจาก Pill ในวันนี้ ราคาจะยังคงอยู่เหมือนเดิม หากเป็นเช่นนั้น EUR/GBP จะต้องดิ้นรนเพื่อรักษาระดับการเคลื่อนไหวเหนือ 0.8300/8315 ในขณะนี้ และน่าจะลดลงต่อไป

CEE: โรมาเนียและฮังการีทำให้ภาพรวมของเงินเฟ้อสมบูรณ์

หลังจากเมื่อวานนี้ ตัวเลขเงินเฟ้อของสาธารณรัฐ เช็กออกมาสอดคล้องกับที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ เมื่อเช้านี้ เราได้รับตัวเลขเงินเฟ้อของโรมาเนียและฮังการีสำหรับเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่สมบูรณ์ในภูมิภาค CEE ในโรมาเนีย อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย การนำเสนอรายงานเงินเฟ้อของธนาคารแห่งชาติโรมาเนียเมื่อวานนี้ แสดงให้เห็นถึงท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลาง และโดยพื้นฐานแล้ว ธนาคารกลางกำลังรอและดูสถานการณ์ เนื่องจากการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน ภาพรวมทางการคลังที่ไม่ชัดเจน และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ในฮังการี อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นจาก 3.0% เป็น 3.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ และต่ำกว่าที่ธนาคารแห่งชาติฮังการีคาดการณ์ (3.4%) ถึงสองในสิบ อย่างไรก็ตาม ตัวแปรหลักในขณะนี้คือ EUR/HUF ซึ่งเมื่อวานนี้ขยับขึ้นเหนือ 410 หลังจากผ่อนปรนนโยบายหลังการเลือกตั้งสองวัน ดังนั้น ธนาคารกลางจะยังคงมีท่าทีแข็งกร้าวโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ หาก EUR/HUF ยังคงขยับขึ้นต่อไป ตลาดจะเพิ่มการเดิมพันกับมาตรการเพิ่มเติมของธนาคารแห่งชาติฮังการี (NBH) ในรูปแบบของการกระชับสภาพคล่องหรือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด เราเชื่อว่า NBH มีความยืดหยุ่นมากกว่าในอดีต แต่ระดับที่สูงกว่า 410 จะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการตอบสนองนโยบายอีกครั้ง และจะยากที่จะเปลี่ยนทิศทางในสภาวะเชิงลบในปัจจุบันของ CEE ดังที่เราได้หารือไปเมื่อวานนี้ เราคาดว่าจะมีแรงกดดันมากขึ้นในภูมิภาคนี้ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

เมื่อวานนี้ Bitcoin เพิ่มขึ้นอีก 10% และเกือบแตะระดับ 90,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ขณะที่ Ethereum เกือบจะแตะระดับ 3,400 ดอลลาร์ Donald Trump ผู้เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งกล่าวว่าสหรัฐฯ ควรกลายเป็นศูนย์กลางของสินทรัพย์ดิจิทัล น่าจะกำจัดสถาบันของรัฐที่ไม่เห็นด้วยกับสกุลเงินดิจิทัลออกไปจากตำแหน่ง และแทนที่ด้วยหน่วยงานกำกับดูแลที่เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งจะช่วยให้อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล "เติบโต" ในสหรัฐฯ ได้ และเมื่อมีนโยบายที่ครอบคลุมและมั่นคง ธนาคารต่างๆ ก็จะสามารถผสานรวมสกุลเงินดิจิทัลบนแพลตฟอร์มของตนได้อย่างสบายใจขึ้น และดึงดูดเงินจากสถาบันต่างๆ เข้ามามีส่วนร่วมได้มากขึ้น ความต้องการที่มากขึ้นน่าจะผลักดันให้ราคาของ Bitcoin ซึ่งมีอุปทานจำกัด สูงขึ้น โดยจับตาดูราคาที่ระดับ 100,000 ดอลลาร์ขึ้นไป ความผันผวนสูงจะอยู่ในเมนูสำหรับคริสต์มาส

ในส่วนอื่นๆ ดัชนี SP 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นใกล้ระดับ ATH ขณะที่หุ้นขนาดเล็กปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.5% แม้ว่าผลตอบแทนของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะกลายเป็นความท้าทายสำหรับหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ในขณะที่ความรู้สึกคึกคักหลังการเลือกตั้งเริ่มคลี่คลายลง

ในสกุลเงินดั้งเดิม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับผลตอบแทนของสหรัฐฯ จากการคาดการณ์ว่านโยบายและภาษีที่สนับสนุนการเติบโตของทรัมป์จะส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและธนาคารกลางสหรัฐฯ จะผ่อนปรนนโยบายน้อยกว่าที่คาดไว้ ซึ่งตรงกันข้ามกับแนวโน้มเศรษฐกิจและการเมืองที่แย่ลงของยูโรโซน โดยเยอรมนีเตรียมการเลือกตั้งกะทันหันเนื่องจากรัฐบาลไม่สามารถแก้ไขปัญหาทางการเงินและฟื้นฟูการเติบโตได้ ยูโรร่วงลงแตะ 1.0628 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และแตะ 0.8260 เทียบกับปอนด์เมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีและยูโรโซนจะประกาศในเช้านี้ และคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในเดือนพฤศจิกายน แต่การปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อยนั้นไม่เพียงพอที่จะทำให้บรรยากาศในยุโรปดีขึ้น ในขณะที่ภัยคุกคามจากภาษีของทรัมป์กำลังส่งผลกระทบ ดัชนี Stoxx 600 ฟื้นตัวเมื่อวานนี้ เนื่องจากคาดว่านโยบายที่ผ่อนปรนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะส่งผลให้มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น แต่ ECB อาจยังคงระมัดระวังมากขึ้นกว่าที่หลายคนคาดไว้เมื่อต้องผ่อนปรนนโยบาย เนื่องจากการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะส่งผลให้เงินเฟ้อทั่วโลก (และในเขตยูโร) เพิ่มขึ้น และในที่สุดอาจจำกัดความสามารถในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้

ในญี่ปุ่น ความเป็นไปได้ของการปรับนโยบายเพิ่มเติมนั้นลดลงทุกวัน ยังคงมีความหวังสำหรับกลุ่มที่ถือเงินเยนว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมหรือมกราคม แต่สำหรับผมแล้ว การประชุมในเดือนธันวาคมอาจเป็นไปไม่ได้ และเดือนมกราคมก็อยู่ในสถานการณ์ที่คลุมเครือมาก รัฐมนตรีกระทรวงการฟื้นฟูเศรษฐกิจ Akazawa ซึ่งเป็นพันธมิตรที่ใกล้ชิดที่สุดของนายกรัฐมนตรีคนใหม่ Ishiba ได้เข้าร่วมประชุม BoJ เป็นครั้งแรก และเขากล่าวว่าเป็นเรื่องสำคัญที่ BoJ จะต้องผ่อนปรนนโยบายการเงินต่อไปเพื่อให้แน่ใจว่าภาวะเงินฝืดจะสิ้นสุดลงโดยสมบูรณ์ แน่นอนว่าชายคนนี้เป็นผู้รับผิดชอบต่อการฟื้นฟูเศรษฐกิจ และแน่นอนว่าเขาต้องการนโยบายการเงินที่เอื้ออำนวย แต่ BoJ มีผู้สนับสนุนมากกว่าผู้สนับสนุน และความไม่แน่นอนของโลกที่เพิ่มมากขึ้นดูเหมือนจะสนับสนุนหมีเยนมากขึ้นเรื่อยๆ จนกว่าจะมีการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ เงินเยนที่อ่อนค่าเมื่อรวมกับคำมั่นสัญญาของรัฐบาลที่จะสนับสนุนการเติบโต โดยเฉพาะในพื้นที่เทคโนโลยี ยังคงสนับสนุน Nikkei

ในด้านพลังงาน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยทิศทางลบ ตัวบ่งชี้แนวโน้มและโมเมนตัมเปลี่ยนเป็นลบ และ RSI บ่งชี้ว่ายังมีช่องทางให้เทขายเพิ่มเติมก่อนที่ตลาดจะเข้าสู่ภาวะขายเกิน เป้าหมายตามธรรมชาติถัดไปของขาลงอยู่ที่ 65 เพนนีต่อบาร์เรล ดังนั้น USDCAD อาจถึงเวลาแล้วที่ราคาจะแตะระดับจิตวิทยาที่ 1.40

AUDUSD ได้รับผลกระทบหนักจากราคาแร่เหล็กที่ร่วงลงจากแนวโน้มการเติบโตที่ซบเซาของจีน และ FTSE 100 ซึ่งเป็นดัชนีพลังงานและเหมืองแร่ที่ซื้อขายกันมากเมื่อวานนี้น่าจะได้ประโยชน์จากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น แต่ค่าเงินปอนด์ที่อ่อนค่าลงเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะรักษา FTSE 100 ให้เป็นขาขึ้นได้จริง แนวโน้มผลตอบแทนที่สูงกว่าอัตราผลตอบแทนทั่วโลก ซึ่งคาดว่าสหรัฐฯ จะส่งออกภาวะเงินเฟ้อของทรัมป์นั้นดูไม่น่าพอใจ แนวรับหลักสำหรับการฟื้นตัวของปีที่แล้วอยู่เหนือระดับทางจิตวิทยา 8,000 เพนนีไปเล็กน้อย

ที่มา: Poundsterlinglive

ในโฟกัสวันนี้

วันนี้ข้อมูลจะออกมาเบาบางลง โดยมีเพียงดัชนี ZEW ของเยอรมนีสำหรับเดือนพฤศจิกายนเท่านั้น น่าสนใจที่จะดูว่าการปรับปรุงคาดการณ์ที่บันทึกไว้ในเดือนตุลาคมจะดำเนินต่อไปในเดือนพฤศจิกายนหรือไม่

ข่าวเศรษฐกิจและการตลาด

เกิดอะไรขึ้นเมื่อคืนนี้

ในสวีเดน สำนักงานจัดหางานสาธารณะ (PES) เผยแพร่สถิติการว่างงานล่าสุดเมื่อเวลา 06:30 น. CET ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 6.9% ตามตัวเลขของ PES อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา แต่อัตราการเพิ่มขึ้นดังกล่าวไม่รุนแรงเท่ากับตัวเลขที่มักอ้างอิงอย่างเป็นทางการจาก LFS อย่างไรก็ตาม ข่าวเผยแพร่ของ PES ระบุว่าตลาดแรงงานอ่อนแออย่างเห็นได้ชัด

เมื่อวานเกิดอะไรขึ้น

ในเดนมาร์ก อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 1.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนตุลาคม จาก 1.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นเป็นแรงผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่แรงกดดันด้านราคายังคงไม่สูงนัก โดยการเติบโตของค่าจ้างที่มากพอสมควรไม่ได้เป็นแรงผลักดันเงินเฟ้อในเดนมาร์ก

ในนอร์เวย์ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเดือนตุลาคมลดลงเหลือ 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (จุดด้อย: 2.7%) ในขณะที่ตัวเลขรายเดือนลดลงเหลือ 0.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (จุดด้อย: 0.3%) รายละเอียดเผยให้เห็นการลดลงแบบกว้างๆ โดยมีแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงในส่วนประกอบหลักทั้งหมด ยกเว้นเสื้อผ้า/รองเท้า แม้ว่าส่วนใหญ่จะเป็นผลกระทบจากฐานก็ตาม เมื่อพิมพ์รายงานฉบับนี้ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะต่ำกว่าการคาดการณ์ของธนาคาร Norges อีกครั้งที่ 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (รายงานนโยบายการเงินเดือนกันยายน) อย่างไรก็ตาม ณ จุดนี้ ตลาดเข้าใจดีว่าธนาคาร Norges เปิดเผยความต้องการที่จะรอจนถึงเดือนมีนาคม 2025 ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ซึ่งธนาคาร Norges ย้ำอีกครั้งในการประชุมชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อพิจารณาความต้องการดังกล่าวแล้ว เกณฑ์สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมดูเหมือนจะสูงมาสักระยะหนึ่งแล้ว และเราน่าจะต้องเห็นเศรษฐกิจจริง โดยเฉพาะอัตราการใช้กำลังการผลิต เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ก่อนที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะกลับมามีผลบังคับใช้อีกครั้ง ดังนั้น การพิมพ์รายงานเมื่อวานนี้จึงไม่เปลี่ยนแปลงอะไรในเรื่องนี้

ในประเทศจีน ข้อมูลสินเชื่อออกมาเมื่อวานนี้ โดยแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงในระดับปานกลางในเดือนตุลาคม แต่โดยรวมแล้วข้อมูลยังคงอ่อนแอ ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของอุปทานเงินก็ฟื้นตัวขึ้นเช่นกัน (M1 จาก -7.4% y/y เป็น -6.1% y/y, M2 จาก 6.8% y/y เป็น 7.5% y/y) แม้ว่าจะมาจากระดับที่อ่อนแอก็ตาม เมื่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเริ่มมีผล เราคาดว่าการเติบโตของสินเชื่อจะดีขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนที่สำคัญในตอนนี้คือ ผลกระทบจากการขึ้นภาษีสินค้าจีนของทรัมป์จะเกิดขึ้นเมื่อใดและมากน้อยเพียงใด รวมถึงสงครามการค้าตอบโต้กันที่อาจเกิดขึ้นตามมา

ในญี่ปุ่น สภาล่างประชุมกันเมื่อวันจันทร์เพื่อเลือกนายกรัฐมนตรีคนใหม่ ตามที่คาดไว้ พรรค LDP ยังคงรักษาอำนาจไว้ได้และเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีอิชิบะกลับมาดำรงตำแหน่งต่อ แม้ว่าพรรคร่วมรัฐบาลที่ประสบกับเรื่องอื้อฉาวจะสูญเสียเสียงข้างมากในรัฐสภาในการเลือกตั้งเมื่อเดือนที่แล้ว เราจะคอยติดตามว่าการคัดค้านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของพรรค DPP (ซึ่งสนับสนุนอิชิบะอย่างมาก) อาจส่งผลต่อจุดยืนของรัฐบาลต่อนโยบายการเงินอย่างไร

ในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบลดลงเกือบ 3% เมื่อวานนี้ ท่ามกลางแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนที่ทำให้บรรดานักลงทุนผิดหวังกับความหวังที่ว่าอุปสงค์ของจีนจะเติบโตแข็งแกร่งขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น และคาดว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากจุดยืนของทรัมป์ที่สนับสนุนการขุดเจาะน้ำมัน ในช่วงบ่ายวันนี้ โอเปกจะเผยแพร่รายงานตลาดน้ำมันรายเดือน ซึ่งครอบคลุมประเด็นสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมัน และแนวโน้มการพัฒนาของตลาดน้ำมันในปีหน้า

ในวงการคริปโต Bitcoin ยังคงเดินหน้าต่อไปอย่างต่อเนื่อง โดยเมื่อเช้านี้ สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีมูลค่าอยู่ที่ประมาณ 88,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ

หุ้น: หุ้นทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม เราควรเน้นย้ำถึงความสงบของตลาดและการลดลงอย่างมากที่เราได้เห็นในการวัดความผันผวนโดยนัย เช่น ดัชนี VIX และ Move นอกจากนี้ เมื่อวานนี้ยังไม่มีเหตุการณ์พื้นฐานที่สำคัญ ไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญหรือการพัฒนาของนโยบายการเงิน ดังนั้น จึงเป็นวันที่นักลงทุนมีโอกาสไตร่ตรองอย่างถี่ถ้วนหลังจากปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นทันทีต่อการเลือกตั้งของสหรัฐฯ เหตุการณ์ที่ไม่สงบมากที่สุดคือวันหยุดวันทหารผ่านศึกของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าไม่มีการซื้อขายพันธบัตร ในแง่ของการหมุนเวียนของภาคส่วน เราสังเกตเห็นสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้อย่างชัดเจน โดยกลุ่มวัฏจักรมีผลงานดีเป็นพิเศษ นำโดยกลุ่มการเงิน สินค้าฟุ่มเฟือย และกลุ่มอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรคาดหวังว่าความคลั่งไคล้ของ Tesla หลังการเลือกตั้งจะยังคงดำเนินต่อไป เราถึงกับโต้แย้งว่ามีความเสี่ยงที่มันจะกลับตาลปัตรหากทรัมป์เริ่มทำสงครามภาษีกับยุโรปและยุโรปเริ่มตอบโต้ วัสดุมีผลงานต่ำกว่ามาตรฐาน ซึ่งเราคิดว่าเป็นเพราะข้อความที่น่าผิดหวังที่ส่งมาจากจีน ในด้านสไตล์ หุ้นขนาดเล็กมีผลงานดีเยี่ยมเมื่อวานนี้ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา

เมื่อวานนี้ในสหรัฐฯ Dow +0.7%, SP 500 +0.1%, Nasdaq +0.1%, Russell 2000 +1.5%

ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวลดลงในเช้านี้ หุ้น H-share ของจีนและไต้หวันต่างก็ปรับตัวลดลง ปัจจัยหลักสองประการที่ส่งผลต่อการเลือกตั้งสหรัฐฯ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนที่น่าผิดหวัง ในไต้หวัน TSM ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของดัชนีหลัก กำลังนำดัชนีปรับตัวลดลง หลังจากมีรายงานว่าสหรัฐฯ สั่งหยุดจัดส่งชิปที่ใช้สำหรับ AI ให้กับลูกค้าชาวจีน ฟิวเจอร์สในยุโรปและสหรัฐฯ ก็ปรับตัวลดลงเช่นกันในเช้านี้ โดย Euro Stoxx 50 ลดลงเกือบ 1%

FI: เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปปรับตัวลดลงและต่อเนื่องมาจากวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปีปรับตัวลดลงเกือบ 20bp จากจุดสูงสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และกลับมาอยู่ต่ำกว่าระดับก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ปิดทำการ แต่เราได้เห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเช้านี้ในตลาดเอเชีย หลังจากที่ปรับตัวลดลงอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวลดลงประมาณ 13bp ในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ นอกจากนี้ หลังจากช่วงระยะเวลายาวนานที่เส้นโค้งชันขึ้น เส้นโค้งก็กำลังแบนราบอีกครั้ง

อัตราแลกเปลี่ยน: การซื้อขายในตลาดยุโรปมีการเคลื่อนไหวจำกัด เนื่องจากตลาดสหรัฐปิดทำการในวันหยุดทหารผ่านศึก แต่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่า 1.07 จากช่วงก่อนหน้านี้ของการซื้อขาย EUR เป็นหนึ่งในคู่ที่ปรับตัวลดลงมากที่สุดเมื่อวานนี้ ไม่เพียงแต่เทียบกับ USD เท่านั้น แต่ยังเทียบกับ Scandic อีกด้วย ราคาน้ำมันเบรนท์ลดลงเกือบ 3% แต่ NOK/SEK แทบไม่เคลื่อนไหว โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่า 0.98 เล็กน้อย