รายงานอัตราเงินเฟ้อของแคนาดาประจำเดือนตุลาคมจะเป็นจุดสนใจในวันอังคารที่ผ่านมา หลังจากที่ลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งแคนาดาเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2564 ในเดือนกันยายน

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มขยับกลับมาอยู่ที่ 2% จากราคาพลังงานที่ลดลงเล็กน้อยในแต่ละปี (-2.8% เทียบกับ -8.3% ในเดือนกันยายน) ในขณะเดียวกัน อัตราการเติบโตของราคาอาหารน่าจะทรงตัว (2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกันยายน) หากไม่นับองค์ประกอบที่ผันผวนทั้งสองนี้ เราคาดว่าอัตราการเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภคจะลดลงมาอยู่ที่ 2.2% จาก 2.4%

เราคาดว่าราคาสินค้าบางประเภท เช่น เสื้อผ้าและรองเท้า รวมถึงทัวร์ท่องเที่ยวจะปรับตัวสูงขึ้นตามฤดูกาล ส่วนประกอบอีกประการหนึ่งที่ต้องจับตามองคือภาษีทรัพย์สินและค่าธรรมเนียมพิเศษอื่นๆ เนื่องจากส่วนประกอบนี้จะประกาศในเดือนตุลาคมเท่านั้น เมื่อปีที่แล้ว ภาษีเพิ่มขึ้น 4.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และเราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกมากในปีนี้ เนื่องจากเมืองใหญ่ๆ ในแคนาดามีการขึ้นภาษีในปี 2024

ค่ามัธยฐานและค่าพื้นฐานที่ธนาคารกลางแห่งแคนาดาต้องการ (เพื่อวัดได้ดีขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ระดับใด มากกว่าจะวัดจากระดับปัจจุบัน) มีแนวโน้มว่าค่าทั้งสองจะสูงขึ้นในเดือนตุลาคมโดยใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือน อย่างไรก็ตาม ค่าทั้งสองควรยังคงอยู่ที่ "ต่ำกว่า 2 ½%" ตามที่อ้างอิงในคำชี้แจงนโยบายจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแห่งแคนาดาในเดือนตุลาคม

เรายังคงคิดว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลงในแคนาดา โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2% ในเดือนตุลาคม อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณเป้าหมาย 2% เป็นเวลา 3 เดือนติดต่อกัน ดัชนีการแพร่กระจายยังบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยรวมได้ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ในขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัวลง โดยความต้องการในการจ้างงาน (ตำแหน่งงานว่าง) ชะลอตัวลง และอัตราการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมที่อ่อนแอของเศรษฐกิจแคนาดา เรายังคงคาดหวังว่าธนาคารกลางแคนาดาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนอีก 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม

สัปดาห์นี้และข้อมูลดู

ยอดขายปลีกในแคนาดามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นอัตราเดียวกับเดือนที่แล้ว ยอดขายหลักน่าจะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตส่วนใหญ่ เนื่องจากยอดขายรถยนต์และยอดขายที่สถานีบริการน้ำมันลดลงในช่วงเดือนดังกล่าว

เราคาดว่าการเริ่มสร้างบ้านในเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ 256,000 หลัง เพิ่มขึ้นจาก 224,000 หลังในเดือนกันยายน

ที่มา: กลุ่มการเงินอาร์บีซี

คำศัพท์ภาษาเยอรมันที่นำมาใช้ในระดับสากลมีไม่มากนัก คำว่า Kindergarten น่าจะเป็นคำที่ได้รับความนิยมมากที่สุด อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา คำว่า Schadenfreude และ Schuldenbremse ถูกเพิ่มเข้าไปในรายการอย่างชัดเจน อย่างน้อยก็ในชุมชนการเงิน

'ความสะใจ' หรืออาจเรียกว่า 'สะดุ้ง' เมื่อพิจารณาเศรษฐกิจของเยอรมนีและปัจจัยหลักๆ เศรษฐกิจของเยอรมนีกำลังดิ้นรนกับการรับรู้การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างและจุดอ่อนของเศรษฐกิจก่อน จากนั้นจึงค้นหาวิธีแก้ไข เศรษฐกิจอยู่ในภาวะซบเซาโดยพฤตินัยมาเป็นเวลากว่า 4 ปีแล้ว การผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดประมาณ 10% ความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศลดลง และช่องว่างการลงทุนที่เพิ่มมากขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาปรากฏให้เห็นได้ชัดเจนในหลายส่วนของเศรษฐกิจ

ไม่มีสาเหตุเดียวที่ทำให้รัฐบาลเยอรมันล่มสลายเมื่อเกือบสองสัปดาห์ที่แล้ว แต่เป็นที่ชัดเจนว่า 'Schuldenbremse' มีบทบาทสำคัญ นอกเหนือจากความตึงเครียดส่วนตัวที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างผู้นำของพันธมิตรในรัฐบาล การสนับสนุนที่ลดลงในการเลือกตั้งระดับภูมิภาคและการสำรวจความคิดเห็น รวมทั้งมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับวิธีการแก้ไขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

เมื่อมองไปข้างหน้าและเลยการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ คำถามทางเศรษฐกิจหลักที่รัฐบาลชุดต่อไปจะต้องตอบนั้นเรียบง่ายและซับซ้อน: เยอรมนีจะฟื้นฟูความสามารถในการแข่งขันและการเติบโตในระดับนานาชาติได้อย่างไร และวิธีแก้ปัญหาซึ่งเรียบง่ายและซับซ้อนก็คือ: เยอรมนีจะต้องดำเนินตามแนวทางของยุโรปใต้ด้วยการปฏิรูปโครงสร้างและการรัดเข็มขัด (แบบบังคับ) หรือด้วยการปฏิรูปโครงสร้าง การลงทุน และนโยบายการคลังที่ผ่อนปรนมากขึ้น

คำเตือน – เบรกหนี้ของเยอรมันคืออะไร?

เบรกหนี้ทางการคลังของเยอรมนี หรือที่เรียกว่า "Schuldenbremse" เป็นปฏิกิริยาทางการเมืองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้น เบรกดังกล่าวได้รับการยอมรับในปี 2009 เมื่อหนี้ของรัฐบาลเยอรมนีอยู่ที่ประมาณ 70% ของ GDP และมีผลบังคับใช้ในปี 2010 เมื่อหนี้ของรัฐบาลอยู่ที่ 80% ของ GDP ข้อโต้แย้งเบื้องหลังเบรกหนี้ทางการคลังคือการยึดการเงินสาธารณะที่ยั่งยืนไว้กับรัฐธรรมนูญและป้องกันไม่ให้นักการเมืองมีส่วนร่วมในการใช้จ่ายทางการคลังที่ไม่รับผิดชอบ การเปลี่ยนแปลงต้องได้รับเสียงข้างมากสองในสามในรัฐสภา

เบรกหนี้จำกัดการขาดดุลงบประมาณประจำปีเชิงโครงสร้างให้เหลือ 0.35% ของ GDP และกำหนดให้รัฐบาลระดับภูมิภาคต้องจัดทำงบประมาณแบบสมดุลตั้งแต่ปี 2020 โปรดจำไว้ว่ากฎการคลังของยุโรปที่แก้ไขใหม่เมื่อไม่นานมานี้ไม่ได้กำหนดให้มีการขาดดุลการคลังในระดับใดระดับหนึ่งอีกต่อไปเมื่อประเทศมีอัตราส่วนหนี้ต่ำกว่า 60% ของ GDP แต่จะเน้นที่เส้นทางที่ยั่งยืนสำหรับการใช้จ่ายสาธารณะแทน กลับมาที่เบรกหนี้ของเยอรมนี มีข้อกำหนดสำหรับข้อยกเว้นในกรณีภัยธรรมชาติหรือวิกฤตเศรษฐกิจร้ายแรง โดยอนุญาตให้ระงับเบรกหนี้ชั่วคราว เช่นเดียวกับกฎของยุโรป สงครามในยูเครนและการระบาดใหญ่เป็นเหตุผลที่สมเหตุสมผลสำหรับการยกเว้น แต่สำหรับงบประมาณปี 2025 ไม่ใช่ทุกคนในรัฐบาลที่ต้องการเลือกปีที่มีสถานการณ์พิเศษอีกปีหนึ่ง

สถานะการเงินสาธารณะของเยอรมนีในปัจจุบัน

เมื่ออ่านเกี่ยวกับการอภิปรายทางการเมืองในปัจจุบันเกี่ยวกับการเงินสาธารณะในเยอรมนี เราอาจรู้สึกว่าเยอรมนีใกล้จะล้มละลาย แต่ความจริงกลับตรงกันข้าม ตามการคาดการณ์ล่าสุดของคณะกรรมาธิการยุโรป หนี้ของรัฐบาลเยอรมนีทรงตัวเหนือ 60% ของ GDP เล็กน้อย และคาดว่าจะคงอยู่ที่ระดับนั้นจนถึงปี 2026 เยอรมนีมีอัตราส่วนหนี้ของรัฐบาลต่ำที่สุดในบรรดาประเทศในยูโรโซนขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่น ปัจจุบันฝรั่งเศสมีอัตราส่วนหนี้ของรัฐบาลอยู่ที่ 115% ของ GDP อัตรารายจ่ายในเยอรมนีปัจจุบันอยู่ที่ 49% ของ GDP ในฝรั่งเศสอยู่ที่ 57% ของ GDP

ยอมรับว่าการเงินสาธารณะของเยอรมนีจะต้องเผชิญกับความเครียดมากขึ้นในระยะยาวอันเป็นผลจากโครงสร้างประชากร ลองนึกดูว่าการมีอายุมากขึ้นจะส่งผลเชิงลบต่อรายได้ของรัฐบาล เนื่องจากจะมีคนทำงานน้อยลง และในขณะเดียวกัน รัฐบาลก็มีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เช่น เงินบำนาญและค่ารักษาพยาบาล ตามการประมาณการของคณะกรรมาธิการยุโรป ค่าใช้จ่ายสาธารณะที่เกี่ยวข้องกับอายุในเยอรมนีจะเพิ่มขึ้น 2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงทศวรรษหน้า อย่างไรก็ตาม ตามการประมาณการหนี้สุทธิของรัฐบาลของ IMF สถานะของเยอรมนีจะดีขึ้นในอีกห้าปีข้างหน้า และเป็นหนึ่งในประเทศที่มีหนี้ต่ำที่สุดในเขตยูโร ความยั่งยืนของหนี้ในปัจจุบันไม่ใช่ปัญหา

ไม่มีการยกเครื่องเศรษฐกิจโดยไม่ยกเครื่องเบรกหนี้?

รัฐบาลล่มสลายจากความตึงเครียดส่วนบุคคล ผลการสำรวจความคิดเห็นที่น่าผิดหวัง และมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับวิธีที่จะดึงเศรษฐกิจออกจากภาวะซบเซาและโครงสร้างที่อ่อนแอในปัจจุบัน ดังนั้น แนวคิดนโยบายเศรษฐกิจที่แตกต่างกันจึงน่าจะมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในการเลือกตั้งที่จะมีขึ้นในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2025 ความแตกต่างจะเกิดขึ้นเป็นหลักในเรื่องวิธีการและสถานที่ในการลดรายจ่าย รวมไปถึงวิธีการจัดหาเงินทุนหรือสร้างแรงจูงใจในการลงทุน

การบรรลุเป้าหมายการชำระหนี้ในช่วงเศรษฐกิจดีของปี 2010 ทำได้โดยการจ่ายดอกเบี้ยในอัตราต่ำและการลงทุนที่ลดลง ส่งผลให้เศรษฐกิจตกต่ำในสาขาสำคัญๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐาน ดิจิทัลไลเซชัน และการศึกษา ซึ่งมักจะเป็นสินค้าสาธารณะแบบดั้งเดิม แน่นอนว่าไม่ใช่แค่การลงทุนของภาครัฐเท่านั้น เนื่องจากการลงทุนของภาคเอกชนมีบทบาทสำคัญกว่ามาก แต่หากไม่มีสินค้าสาธารณะและแรงจูงใจจากภาครัฐ การลงทุนของภาคเอกชนก็จะไม่เกิดขึ้น ในปัจจุบัน ช่องว่างการลงทุนในเยอรมนีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 600,000 ล้านยูโร หรือประมาณ 15% ของ GDP นอกจากนี้ หากเพิ่มอีก 30,000 ล้านยูโรต่อปี ซึ่งจำเป็นต่อการเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศของเยอรมนีให้ถึงเป้าหมาย 2% ของ GDP การปิดช่องว่างดังกล่าวจะไม่สามารถทำได้โดยการลดรายจ่ายเพียงอย่างเดียว ดังนั้น ความพยายามอย่างจริงจังใดๆ เพื่อปฏิรูปและปรับปรุงเศรษฐกิจของเยอรมนีให้ดีขึ้นอย่างแท้จริงจะต้องมาพร้อมกับการกระตุ้นทางการคลัง การกระตุ้นดังกล่าวจะส่งผลดีต่ออัตราส่วนหนี้ต่อ GDP เช่นกัน ซึ่งในการอภิปรายในเยอรมนี มักจะมองข้ามตัวหารนี้ไป อัตราส่วนหนี้สินอาจลดลงได้เมื่อการเติบโตของ GDP เพิ่มขึ้น

ความพยายามอย่างจริงจังใดๆ ในการปฏิรูปและปรับปรุงเศรษฐกิจของเยอรมนีโดยพื้นฐานจะต้องมาพร้อมกับการกระตุ้นทางการคลัง

ในขณะนี้ยังไม่ชัดเจนว่าเบรกหนี้จะเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นทางการหรือไม่หลังการเลือกตั้ง ที่น่าสนใจคือ พรรค CDU ได้เริ่มดำเนินการบางอย่างแล้ว ซึ่งในความเห็นของเรา ถือเป็นการปูทางไปสู่การกระตุ้นทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนหลังการเลือกตั้ง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นทางการสามารถทำได้ด้วยคะแนนเสียงข้างมากสองในสามในรัฐสภาเท่านั้น ทุกอย่างจึงขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งของพรรค AfD และพรรค FDP ซึ่งอาจเป็นสองพรรคการเมืองที่เหลือเพียงสองพรรคที่คัดค้านการเปลี่ยนแปลงเบรกหนี้อย่างหนัก จากการสำรวจความคิดเห็นในปัจจุบัน พรรคทั้งสองพรรคสามารถได้คะแนนเสียงรวมกันประมาณ 25% ในขณะที่พรรค FDP ยังคงมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้เข้าไปอยู่ในรัฐสภาเลย

ไม่ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับเบรกหนี้หรือไม่ การปฏิบัติตามข้อเสนอ เช่น กฎทองสำหรับการลงทุน (ด้านการป้องกันประเทศ) การขาดดุลโครงสร้างที่สูงขึ้น หรือระยะเวลายกเว้นที่ยาวนานขึ้นเพื่อประโยชน์ในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน หรือว่ารัฐบาลใหม่จะเลือกใช้เครื่องมืออื่นหรือไม่ ก็ไม่มีความสำคัญ การกระตุ้นเศรษฐกิจกำลังจะเกิดขึ้น เครื่องมือทางการเงินอื่นๆ อาจรวมถึงสิ่งที่เรียกว่า Sondervermögen (ยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ) ซึ่งขัดกับความเชื่อของประชาชน ศาลรัฐธรรมนูญไม่ได้ห้ามยานพาหนะเหล่านี้ แต่ตัดสินเพียงว่าห้ามโอนเงินจากยานพาหนะหนึ่งไปยังอีกยานพาหนะหนึ่ง ยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและดิจิทัลอาจเป็นไปได้

หากนำช่องว่างการลงทุน 600,000 ล้านยูโรมาเป็นจุดเริ่มต้น จะหมายถึงการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมของ GDP มากกว่า 1.5% ในอีกสิบปีข้างหน้า

เมื่อรัฐบาลชุดต่อไปต้องตัดสินใจเกี่ยวกับเส้นทางในอนาคตของเศรษฐกิจ มีเพียงสองทางเลือกเท่านั้น: การปฏิรูปโครงสร้างและการลงทุนผ่านมาตรการรัดเข็มขัด หรือการปฏิรูปโครงสร้างผ่านการลงทุนและนโยบายการคลังที่ผ่อนปรนมากขึ้น พูดตามตรงแล้ว มันไม่ใช่ทางเลือกที่ยาก และด้วยนโยบายการคลังที่ผ่อนปรนมากขึ้น รวมถึงวาระการปฏิรูปและการลงทุน อาจถึงเวลาที่ยุโรปจะต้องปัดฝุ่นคำภาษาเยอรมันอีกคำที่ใช้กันบ่อยๆ นั่นก็คือ Leitmotiv

สรุปประจำสัปดาห์: Soft Landing อยู่ในภาวะเสี่ยงหรือไม่?

สัปดาห์ที่มีแนวโน้มว่าจะประสบความสำเร็จอย่างมากกำลังจะสิ้นสุดลงอย่างเศร้าสลด หลังจากผ่านไป 2 สัปดาห์ที่มีเหตุการณ์สำคัญมากมาย สัปดาห์ที่แล้วซึ่งมีข้อมูล CPI และ PPI ของสหรัฐฯ กลับเงียบเหงาลงเมื่อเปรียบเทียบกัน อย่างไรก็ตาม สัปดาห์นี้ไม่ใช่สัปดาห์ที่สูญเปล่าเลย และยังได้ข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าบางประการ ในขณะเดียวกันก็ตั้งคำถามสำคัญบางประการขึ้นมา

สิ่งสำคัญที่สุดสำหรับสัปดาห์ที่แล้วคือ การลงจอดอย่างนุ่มนวลจะเกิดขึ้นหรือไม่?

การปรับตัวสูงขึ้นของดัชนี PPI ควบคู่ไปกับอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลดัชนี CPI ที่ยังไม่ชัดเจนทำให้คำถามดังกล่าวกลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง

ในไตรมาสที่ 3 โอกาสที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยเพิ่มขึ้นจาก 40% เป็น 42% ในขณะเดียวกัน โอกาสที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยลดลงจาก 30% เหลือ 28% และโอกาสที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อลดลงจาก 28% เหลือ 27% โดยโอกาสสูงสุดคือเศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสเติบโตอย่างมั่นคงในปีหน้ามากขึ้น

โอกาสของการเติบโตในรูปแบบต่างๆ ยังคงเท่าเดิมเป็นส่วนใหญ่เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ผลการเลือกตั้งได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจ ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในโอกาสเหล่านี้ในอนาคต

เมื่อพิจารณาจากความคิดเห็นของประธานเฟด พาวเวลล์ และประวัติของเฟด การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอีกครั้งในช่วงต้นปี 2025 ไม่น่าจะเกิดขึ้น พาวเวลล์ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเฟดจะประเมินผลกระทบของนโยบายของรัฐบาลก่อนตัดสินใจใดๆ ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่ 1 หรืออาจเป็นไตรมาสที่ 2 ยังคงไม่เกิดขึ้น เนื่องจากตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการกลับมาของทรัมป์ในทำเนียบขาว

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสิ่งที่กล่าวมาทั้งหมด ผู้เข้าร่วมตลาดดูเหมือนจะไม่หวั่นไหวต่อความคิดเห็นของประธานเฟด พาวเวลล์ ความน่าจะเป็นและอัตราดอกเบี้ยโดยนัยสำหรับปี 2025 ยังคงไม่ชัดเจน โดยมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในกรณีฐาน เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดยังคงเห็นอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปีใหม่ ผลกระทบจากเรื่องนี้ยังคงส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ โดยเฉพาะ ซึ่งทั้งสองประเทศต่างก็มีสัปดาห์ขาขึ้น

ขณะนี้ ตลาดกำลังกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 72 จุดฐานจนถึงเดือนธันวาคม 2025 ลดลงจาก 77 จุดฐานเมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ยอดขายปลีกที่แข็งแกร่ง และข้อมูลการผลิตของเฟดนิวยอร์ก นอกจากนี้ ยังมีการประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ประกาศจุดยืนด้านนโยบายต่างประเทศที่สำคัญบางประการต่อกลุ่มผู้สนับสนุนนโยบายจีน ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะทำให้ความกังวลเกี่ยวกับท่าทีที่ก้าวร้าวต่อจีนมากขึ้น และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า

เมื่อก้าวไปข้างหน้า การพัฒนาดังกล่าวอาจมีความสำคัญมากกว่าการกำหนดราคาการประชุมในเดือนธันวาคม ซึ่งความเป็นไปได้ของการปรับลดยังคงอยู่สูงกว่าระดับ 60%

ที่มา : LSEG (คลิกเพื่อขยาย)

ดัชนีของสหรัฐฯ สร้างความประหลาดใจในสัปดาห์นี้ โดย SPX และ Nasdaq 100 สูญเสียกำไรส่วนใหญ่หลังการเลือกตั้ง ในขณะที่เขียนบทความนี้ SPX และ Nasdaq 100 ลดลง 2.03% และ 3.17% ในสัปดาห์ที่แล้ว

ผู้ชนะรายใหญ่ประจำสัปดาห์นี้คือตลาดคริปโต โดยราคา Bitcoin (BTC/USD) พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 93,000 ดอลลาร์ ตลาดยังคงมองในแง่ดีว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะยืนหยัดตามจุดยืนที่สนับสนุนคริปโต โดยมีความเห็นต่างๆ มากมายที่กระจายอยู่ทั่วไป

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เผชิญกับความตึงเครียดอีกครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและดัชนี DXY ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ประมาณ 2,536 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งลดลงถึง 5% ในสัปดาห์ที่แล้ว กลุ่มน้ำมันก็ดิ้นรนที่จะปรับตัวขึ้นเช่นกัน เนื่องจากกลุ่มโอเปกปรับลดคาดการณ์เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน ในขณะที่เขียนบทความนี้ ราคาน้ำมันเบรนท์ลดลงประมาณ 3% ในสัปดาห์นี้

โดยรวมแล้ว ถือเป็นสัปดาห์แห่งความสับสน และอาจทำให้ตลาดคาดเดาไม่ได้ก่อนเข้าสู่ช่วงเทศกาลแห่งความสุขที่คึกคัก

สัปดาห์หน้า: สัปดาห์ที่เงียบเหงาในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ข้อมูล PMI สำคัญ

ตลาดเอเชียแปซิฟิก

สัปดาห์นี้ ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เศรษฐกิจจะชะลอตัวลง โดยการประชุมที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จัดขึ้นแบบเซอร์ไพรส์น่าจะเป็นประเด็นสำคัญ

ข้อมูลของญี่ปุ่นน่าจะแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ค่อยๆ กลับสู่ภาวะปกติหลังจากเกิดภาวะชะงักงันชั่วคราว ซึ่งน่าจะส่งผลให้ตัวเลข PMI ดีขึ้น PMI ภาคการผลิตอาจอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แต่ PMI ภาคบริการน่าจะดีขึ้นเนื่องมาจากการลดหย่อนภาษีชั่วคราวและรายได้ที่เพิ่มขึ้น

การส่งออกคาดว่าจะเติบโต 1.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน หลังจากลดลง 1.7% ในเดือนกันยายน ขณะที่การนำเข้าอาจลดลง 4.5% เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกที่ลดลง อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลงเหลือ 2.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากฐานที่สูงจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตรายเดือนน่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.6% โดยได้รับความช่วยเหลือจากการสิ้นสุดการอุดหนุนพลังงานและราคาบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจอาจเกิดขึ้นในวันจันทร์ ตามรายงานของรอยเตอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น อุเอดะ จะกล่าวสุนทรพจน์และแถลงข่าวที่เมืองนาโกย่าในวันจันทร์ โดยธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุว่าเป็นเหตุการณ์ (ซึ่งไม่ได้กำหนดไว้ก่อนหน้านี้) ซึ่งตลาดจะจับตามองอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าหรือไม่ ความคิดเห็นของอุเอดะอาจกระตุ้นให้คู่เงินเยนผันผวนหลังจากที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

ในจีน ข้อมูลในสัปดาห์นี้ค่อนข้างน้อย อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขั้นต่ำจะประกาศในวันพุธ ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ หลังจากที่ธนาคารประชาชนจีนยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนนี้

ในออสเตรเลีย ประเด็นสำคัญประจำสัปดาห์นี้คือรายงานการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลีย ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในวันอังคาร รายงานดังกล่าวอาจช่วยชี้แจงการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลียเมื่อเร็วๆ นี้ และให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะดำเนินต่อไป

ยุโรป + อังกฤษ + สหรัฐอเมริกา

ในตลาดที่พัฒนาแล้ว เขตยูโรกลับมาพร้อมกับข้อมูลที่มีผลกระทบสูงและโดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวเลข PMI ซึ่งถือเป็นเรื่องสำคัญสำหรับเขตยูโร เนื่องจากการเติบโตในปัจจุบันเป็นแหล่งที่มาหลักของความกังวลในภูมิภาคนี้ เนื่องจากเยอรมนีซึ่งเป็นประเทศผู้ผลิตกำลังเผชิญปัญหาอย่างหนัก ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เงินยูโรสูญเสียจุดยืนไปมากเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐโดยเฉพาะ อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขายอีกครั้ง หากตัวเลข PMI ที่ไม่สดใสถูกเปิดเผย

ในสหราชอาณาจักร จีดีพีไตรมาส 3 แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงเหลือ 0.1% โดยเศรษฐกิจในเดือนกันยายนหดตัวลง -0.1% ซึ่งทำให้ข้อมูล CPI ที่กำลังจะออกมามีความสำคัญและน่าสนใจยิ่งขึ้น โดยข้อมูลเงินเฟ้อของภาคบริการจะได้รับความสนใจอีกครั้ง

ในช่วงต้นเดือนตุลาคม ค่าไฟฟ้าในครัวเรือนเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมอาจพุ่งสูงเกิน 2% อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งอังกฤษกังวลกับอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการมากกว่า ซึ่งอาจพุ่งสูงถึง 5% อีกครั้ง คาดว่าอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการหลักจะลดลงอย่างมากจาก 4.8% เหลือ 4.3% รายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ นี้อาจไม่ส่งผลให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่แสดงให้เห็นว่าธนาคารแห่งอังกฤษอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วมากกว่าการปรับลด 2-3 ครั้งซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

สัปดาห์นี้ ตลาดในสหรัฐฯ หยุดชะงักเนื่องจากข้อมูลมีผลกระทบสูงต่อตลาด โดยรายงานดัชนี PMI ของ SP จะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ซึ่งไม่น่าจะส่งผลกระทบมากนัก

การอัปเดตสำคัญครั้งต่อไปจะเป็นตัวเลขการใช้จ่ายส่วนบุคคลหลักของผู้บริโภคและรายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายนที่สำคัญ ซึ่งจะออกมาในสองสัปดาห์และสามสัปดาห์ตามลำดับ

แผนภูมิประจำสัปดาห์

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงได้รับความสนใจ เนื่องจากดัชนีนี้เคลื่อนไหวไปแตะแนวต้านหลายเดือนที่ระดับ 107.00 ดัชนี DXY ส่งผลกระทบต่อตลาดทั่วโลก รวมถึงอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ดังนั้นฉันจึงอยากรู้ว่าเราจะมุ่งหน้าไปทางไหนต่อไป

แผนภูมิ DXY ด้านล่างและคุณจะเห็นกล่องสีชมพูซึ่งราคาเคลื่อนไหวอยู่ในขณะนี้ ซึ่งเป็นพื้นที่ต้านทานสำคัญที่ดัชนีต้องเคลื่อนตัว ในวันศุกร์มีการย่อตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเซสชั่นยุโรป แต่ข้อมูลของสหรัฐฯ ในเวลาต่อมาได้ให้แรงกระตุ้นใหม่แก่กลุ่มขาขึ้นของ USD

การทะลุระดับ 107.00 อาจพบกับแนวต้านที่ 107.97 โดยการทะลุเหนือระดับดังกล่าวจะทำให้ 109.52 อยู่ในโฟกัส

เมื่อมองไปที่ขาลงและแนวรับทันทีจะอยู่ที่ราวๆ 105.63 ก่อนที่จะถึงระดับ 105.00 และกล่องสีแดงบนกราฟที่ราวๆ 104.50 เข้ามาอยู่ในโฟกัส

DXY เป็นตัวผลักดันการเคลื่อนไหวของราคาในตราสารที่กำหนดสกุลเงินดอลลาร์ทั้งหมด และอาจดำเนินต่อไปในสัปดาห์นี้

กราฟรายวันดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ – 15 พฤศจิกายน 2024

ที่มา: TradingView.Com (คลิกเพื่อขยาย)

ระดับสำคัญที่ต้องพิจารณา:

สนับสนุน

105.63

105.00

104.50

ความต้านทาน

107.00

107.97

109.52

ที่มา: ACTIONFOREX

ยอดขายปลีกขยายตัว 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (m/m) ในเดือนตุลาคม ลดลงจากการปรับขึ้น 0.8% ในเดือนกันยายน 2567 แต่สูงกว่าที่คาดการณ์โดยฉันทามติที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

การค้าในภาคส่วนยานยนต์ขยายตัว 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เนื่องจากการลดลงที่ร้านจำหน่ายชิ้นส่วนและอุปกรณ์เสริมรถยนต์ (-2.0%) ได้รับการชดเชยจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ (+1.9%)

ยอดขายที่สถานีบริการน้ำมันเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนตุลาคม ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปริมาณที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงในเดือนนั้น กลุ่มวัสดุก่อสร้างและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ยอดขายใน “กลุ่มควบคุม” ซึ่งไม่รวมส่วนประกอบที่ไม่แน่นอนที่กล่าวข้างต้น (เช่น น้ำมันเบนซิน ยานยนต์ และอุปกรณ์ก่อสร้าง) และใช้ในการประมาณค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ลดลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวที่ค่อนข้างมากจากการปรับขึ้น 1.2% รายเดือนในเดือนกันยายน

มีการบันทึกกำไรเล็กน้อยที่ร้านค้าปลีกที่ไม่ใช่ร้านสาขา (0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) และห้างสรรพสินค้า (0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน)

ร้านค้าเบ็ดเตล็ด (-1.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) ร้านขายอุปกรณ์กีฬา งานอดิเรก หนังสือ ดนตรี (-1.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) และร้านขายของดูแลร่างกายและสุขภาพ (-1.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) มีการลดลงอย่างมาก

สถานที่ให้บริการด้านอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งเป็นหมวดบริการเพียงหมวดเดียวในรายงานยอดขายปลีก เพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ข้อมูลเดือนกันยายนยังถูกปรับขึ้นเป็น 1.2% (เดิม 1.0%)

นัยสำคัญ

ยอดขายปลีกในเดือนตุลาคมสูงกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากยอดขายรถยนต์เพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม หากไม่นับรวมยอดขายรถยนต์ ยอดขายปลีกจะทรงตัวในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ย 3 เดือนของยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นจาก 0.2% ในเดือนกันยายนเป็น 0.6% ในเดือนตุลาคม จากการปรับขึ้นข้อมูลในเดือนก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ เป็นไปได้ว่าพายุเฮอริเคนที่ชื่อมิลตันอาจทำให้ตัวเลขยอดขายบิดเบือนในเดือนที่แล้ว แม้ว่าความพยายามในการทำความสะอาดและฟื้นฟูอาจส่งผลให้ตัวเลขสูงขึ้นในเดือนต่อๆ ไปก็ตาม

การบริโภคของสหรัฐฯ โดยรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากตลาดแรงงานที่มั่นคงและรายได้จริงที่เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง การติดตามของเราในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของการบริโภคประจำปีในไตรมาสที่สี่สูงกว่า 3% และต่ำกว่าตัวเลขที่แข็งแกร่งของไตรมาสที่สามเพียงเล็กน้อย ในขณะที่ปัจจุบันเราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดชะงักเพื่อปิดปีได้เพิ่มขึ้น โดยตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 40% ที่จะเกิดผลลัพธ์ดังกล่าว ณ เวลาที่เขียนบทความนี้

[ข้อมูลโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]

[ประเด็นวันนี้]

ข่าวการเมืองล่าสุด

โดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีคนใหม่ได้เริ่มปรับเปลี่ยนการบริหารงานของเขา โดยเริ่มจากการประชุมที่ทำเนียบขาวกับโจ ไบเดน ประธานาธิบดีคนปัจจุบัน ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการถ่ายโอนอำนาจอย่างสันติ การเลือกคณะรัฐมนตรีของเขาได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงกัน รวมถึงการเสนอชื่อสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร แมตต์ เกตซ์ ให้ดำรงตำแหน่งอัยการสูงสุด ซึ่งทำให้เกิดปฏิกิริยาทั้งจากพรรครีพับลิกันและเจ้าหน้าที่กระทรวงยุติธรรม ทรัมป์ยังเสนอชื่อโรเบิร์ต เอฟ. เคนเนดี จูเนียร์ ให้ดำรงตำแหน่งหัวหน้ากระทรวงสาธารณสุขและบริการมนุษย์ (HHS) ซึ่งทำให้เกิดความสนใจในมุมมองที่ขัดแย้งของเคนเนดีเกี่ยวกับวัคซีน ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงยังคงดำเนินต่อไป การเลือกที่กล้าหาญของทรัมป์กำลังกำหนดทิศทางและลำดับความสำคัญของวาระการดำรงตำแหน่งของเขา

ดัชนีความผันผวน

VIX สัปดาห์ที่แล้ว

เปิด: 15.80 สูง: 16.33 ต่ำ: 14.47 ปิด: 15.53

สรุป

ผลกระทบต่อเนื่องของชัยชนะของทรัมป์ส่งผลต่อดัชนี VIX ในช่วงต้นสัปดาห์ โดยดันดัชนีให้ลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ ดัชนี VIX กลับได้รับการสนับสนุนที่ระดับ 15 เนื่องจากการคัดเลือกคณะรัฐมนตรีที่มีข้อโต้แย้งและความอ่อนแอของหุ้นสหรัฐเพิ่มความไม่แน่นอน แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับการเลือกผู้นำของทรัมป์ยังคงมีอยู่ แต่ความผันผวนของตลาดยังคงต่ำกว่าระดับก่อนการเลือกตั้ง

กราฟรายสัปดาห์ของ VIX

การวิเคราะห์ตลาด (การวิเคราะห์ทางเทคนิค อารมณ์ และปัจจัยพื้นฐาน)

ดัชนี VIX ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 15 จุดสำคัญ โดยมีแนวโน้มลดลงจำกัดเนื่องจากมีความเสี่ยงต่อการตัดสินใจที่ขัดแย้งของทรัมป์อย่างต่อเนื่อง หากหุ้นสหรัฐยังคงปรับตัวลดลง ดัชนี VIX อาจดีดตัวกลับไปสู่ระดับ 17.5 ซึ่งจะทำให้ความผันผวนปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์

ด้วยชัยชนะเสียงข้างมากที่ชัดเจนของทรัมป์ คาดว่าดัชนี VIX จะปรับตัวลงสู่ระดับต่ำ เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มขึ้นจากนโยบายที่เอื้อต่อธุรกิจและรักษาเสถียรภาพของตลาดอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าดัชนี VIX จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อมีการนำนโยบายใหม่ โดยเฉพาะนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการค้าและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศมาใช้

ดัชนีหุ้น

ดัชนีดาวโจนส์สัปดาห์ที่แล้ว

เปิด: 44,077 สูง: 44,526 ต่ำ: 43,374 ปิด: 43,483

Nikkei 225 สัปดาห์ที่แล้ว

เปิด 39,125 สูง 39,862 ต่ำ 37,756 ปิด 38,039

สรุป

ดัชนีดาวโจนส์ปิดลบในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจาก "ผลกระทบของทรัมป์" ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยตลาดหันไปสนใจแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด พาวเวลล์เน้นย้ำว่าธนาคารกลาง "ไม่รีบร้อน" ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย โดยอ้างถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นเหตุผลที่ต้องอดทน และหลีกเลี่ยงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายที่อาจเกิดขึ้นของทรัมป์ที่อาจส่งผลต่อการตัดสินใจในอนาคต ข้อมูลยอดขายปลีกเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 0.3% หลังจากรายงานเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาด ซึ่งส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจที่มั่นคง ในขณะเดียวกัน ดัชนีนิกเคอิก็ไม่สามารถทะลุแนวต้าน 40,000 เยนได้อีกครั้ง แม้ว่า USD/JPY จะทดสอบระดับที่สูงขึ้น เนื่องจากตลาดเตรียมรับมือกับการแทรกแซงของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่อาจเกิดขึ้นเพื่อแก้ไขการอ่อนค่าของเงินเยนและความเสี่ยงของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

กราฟรายสัปดาห์ของดาวโจนส์

กราฟรายสัปดาห์ของ Nikkei 225

การวิเคราะห์ตลาด (การวิเคราะห์ทางเทคนิค อารมณ์ และปัจจัยพื้นฐาน)

ดัชนีดาวโจนส์กลับมาอยู่ในแนวรับที่ระดับที่เคยทำหน้าที่เป็นแนวต้านก่อนที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้ง ทำให้ราคาที่เริ่มเคลื่อนไหวในสัปดาห์นี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง ในระยะสั้น ตลาดดูเหมือนว่าจะมีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับต่ำลง ซึ่งบ่งชี้ว่าการขายเมื่อราคาอ่อนตัวอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในสัปดาห์นี้ ในขณะเดียวกัน ความล้มเหลวอีกครั้งของ Nikkei ที่ไม่สามารถทะลุระดับ 40,000 เยนได้ ทำให้มีการเน้นย้ำถึงโอกาสในการขายดัชนี Nikkei ในสัปดาห์หน้า

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์

คาดว่าชัยชนะของทรัมป์จะส่งผลดีต่อดัชนีดาวโจนส์ โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดภาษีและยกเลิกกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม นโยบาย "อเมริกาต้องมาก่อน" ของทรัมป์และการเพิ่มภาษีศุลกากรอาจสร้างความท้าทาย ผลลัพธ์นี้อาจไม่เป็นผลดีต่อดัชนีนิกเกอิ เนื่องจากทรัมป์อาจผลักดันให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเพื่อสนับสนุนการส่งออกของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกของญี่ปุ่นและกดดันให้ดัชนีลดลง

พลังงาน

ราคาน้ำมันดิบ (WTI) สัปดาห์ที่แล้ว

เปิด: 70.31 สูง: 70.65 ต่ำ: 66.91 ปิด: 67.06

สรุป

WTI อยู่ภายใต้แรงกดดันตลอดทั้งสัปดาห์ เนื่องจากแนวโน้มขาลงหลังจากชัยชนะของทรัมป์ยังคงดำเนินต่อไป โดยได้รับผลกระทบเชิงลบจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ แรงกดดันเพิ่มเติมมาจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตที่ไม่ใช่โอเปก โดยเฉพาะสหรัฐฯ บราซิล และแคนาดา ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอของจีนกระตุ้นให้เกิดการขาย ทำให้คาดการณ์อุปสงค์ลดลง และส่งผลให้โมเมนตัมลดลง

กราฟรายสัปดาห์ราคาน้ำมัน (WTI)

การวิเคราะห์ตลาด (การวิเคราะห์ทางเทคนิค อารมณ์ และปัจจัยพื้นฐาน)

แนวรับที่ 67 ดอลลาร์เพิ่งจะทรงตัวได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ด้วยราคาปิดที่เป็นลบ ดูเหมือนว่าการทะลุลงมาที่ระดับนี้น่าจะเกิดขึ้นได้ในช่วงใดช่วงหนึ่งของสัปดาห์นี้ การคาดการณ์เวลาที่แนวรับจะทะลุลงได้อย่างแม่นยำอาจเป็นเรื่องท้าทาย ดังนั้นการขายที่ราคาประมาณ 69 ดอลลาร์อาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิผลที่สุดสำหรับสัปดาห์หน้า

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์

คาดว่าชัยชนะของทรัมป์จะส่งผลให้การผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันให้ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากอุปทานเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ความพยายามของทรัมป์ในการยุติความไม่สงบในตะวันออกกลางอาจทำให้ราคาน้ำมันลดลงได้อีกหากประสบความสำเร็จ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าในช่วงที่เขาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีอาจทำให้ราคาน้ำมันดิบ WTI อ่อนตัวลงได้เช่นกัน

คริปโต

Bitcoin สัปดาห์ที่แล้ว

เปิด: 76,379 สูง: 93,346 ต่ำ: 76,318 ปิด: 90,894

สรุป

การพุ่งขึ้นของราคา Bitcoin หลังจากทรัมป์ประกาศนโยบายดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยราคา Bitcoin พุ่งทะลุ 90,000 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดกำลังจับตามองราคาที่ 100,000 ดอลลาร์ แม้ว่าท่าทีสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของทรัมป์จะกระตุ้นให้เกิดการมองในแง่ดี แต่ความกังวลเกี่ยวกับขนาดของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ กลับเพิ่มมากขึ้น ทำให้เกิดความกลัวต่อการลดค่าเงินดอลลาร์และภาวะเงินเฟ้อ นอกจากนี้ อิทธิพลที่เพิ่มมากขึ้นของอีลอน มัสก์ภายในรัฐบาลทรัมป์ยังถูกมองว่าเป็นการพัฒนาเชิงบวกต่อแนวโน้มของ Bitcoin

กราฟรายสัปดาห์ของ Bitcoin

การวิเคราะห์ตลาด (การวิเคราะห์ทางเทคนิค อารมณ์ และปัจจัยพื้นฐาน)

เมื่อราคา Bitcoin พุ่งขึ้นกว่า 30% ในเดือนที่ผ่านมา ความกังวลเกี่ยวกับตลาดที่อาจถูกซื้อมากเกินไปในระยะสั้นก็เริ่มเพิ่มมากขึ้น การหลุดต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์อาจทำให้เกิดการเทขายทำกำไร และนำไปสู่การทดสอบแนวรับที่ 85,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโอกาสให้ผู้ซื้อขายระยะสั้นขายในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางยังคงแข็งแกร่ง และการร่วงลงมาที่โซนแนวรับ 80,000 ถึง 85,000 ดอลลาร์อาจเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อในระยะกลาง

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์

ชัยชนะของทรัมป์ถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับ Bitcoin อย่างชัดเจน เนื่องจากทรัมป์และทีมงานของเขามีความเป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผย ท่าทีที่สนับสนุนนี้อาจผลักดันให้ Bitcoin พุ่งไปถึง 100,000 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้นในสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่เอื้ออำนวย

เหตุการณ์ทางเศรษฐกิจการเมืองที่กำลังจะเกิดขึ้น

สัปดาห์นี้ถือเป็นสัปดาห์ที่ค่อนข้างเงียบสงบสำหรับการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจ นอกเหนือจากข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ ทำให้ตลาดต้องรับมือกับผลกระทบจากชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์และแนวโน้มการชะลอตัวของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ด้วยการเคลื่อนไหวที่สำคัญของตลาดในช่วงไม่นานนี้ ความรู้สึกของผู้ค้าและนักลงทุนจะมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนทิศทางของตลาดในสัปดาห์นี้

ผลกระทบต่อตลาดที่อาจเกิดขึ้น

ขณะนี้ตลาดกำลังประเมินผลกระทบจากชัยชนะในการเลือกตั้งของประธานาธิบดีทรัมป์และศักยภาพของธนาคารกลางสหรัฐในการชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนี VIX ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 15 จุด โดยมีทิศทางขาลงเพียงเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนจับตาดูการตัดสินใจที่น่าโต้แย้งของทรัมป์และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อความผันผวนของตลาด หากหุ้นสหรัฐยังคงอ่อนตัวลง ดัชนี VIX อาจพุ่งขึ้นแตะระดับ 17.5 จุด ซึ่งเป็นโอกาสในการซื้อขายระยะสั้น ในขณะเดียวกัน ดัชนี Dow Jones กลับมาอยู่ที่ระดับแนวรับก่อนการเลือกตั้ง ทำให้ราคาหุ้นในช่วงต้นสัปดาห์มีความสำคัญ การขายเมื่อราคาอ่อนตัวดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์ระยะสั้นที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด ในขณะที่ดัชนี Nikkei ไม่สามารถทะลุระดับ 40,000 เยนซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้ ทำให้มีโอกาสในการขายดัชนีดังกล่าวมากขึ้น

WTI ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากรักษาระดับแนวรับที่ 67 ดอลลาร์ไว้ได้ การปิดตลาดใกล้ระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้เพิ่มโอกาสในการพังทลาย ทำให้การขายที่ระดับ 69 ดอลลาร์เป็นแนวทางระยะสั้นที่ดี Bitcoin พุ่งขึ้นมากกว่า 30% ในเดือนที่ผ่านมา จากการคาดเดาเกี่ยวกับจุดยืนสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลทรัมป์และศักยภาพในการกระตุ้นความต้องการ อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับสภาวะซื้อมากเกินไปกำลังเพิ่มขึ้น การทะลุลงไปต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์อาจนำไปสู่การขายทำกำไร ทดสอบแนวรับที่ 85,000 ดอลลาร์ และนำเสนอโอกาสในการขายในระยะสั้น แม้จะเป็นเช่นนั้น แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางของ Bitcoin ยังคงแข็งแกร่ง โดยการย่อตัวลงมาที่ระดับ 80,000–85,000 ดอลลาร์ อาจเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อสำหรับนักลงทุนระยะยาว

การซื้อขายของทรัมป์ในสัปดาห์นี้

ความโดดเด่นในช่วงแรกของชัยชนะของทรัมป์เริ่มจางหายไป เนื่องจากตลาดเริ่มให้ความสำคัญกับข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์มากขึ้น ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าตามธรรมชาติ เนื่องจากตลาดถูกหล่อหลอมโดยความคิดเห็นที่ขัดแย้งกัน และแทบจะไม่มีการเคลื่อนไหวในแนวตรงเลย นักลงทุนจะจับตาดูการประกาศนโยบายใหม่ๆ หรือการแต่งตั้งคณะรัฐมนตรีอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางที่มองโลกในแง่ดีมากขึ้นสำหรับตลาด

บริษัท เทสล่า อิงค์ (TSLA)

Tesla พุ่งสูงขึ้นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา แต่โมเมนตัมกลับพลิกกลับในช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากแรงขายทำกำไรและความอ่อนแอของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง ในสัปดาห์นี้ แนวรับใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและระดับ 300 ดอลลาร์อาจเป็นอีกโอกาสในการซื้อเพื่อคว้าโอกาสจากแนวโน้มขาขึ้น ด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง แนะนำให้เทรดเดอร์กำหนดเป้าหมายกำไรจำนวนมากในขณะที่จัดการความเสี่ยงด้วยการขาดทุนเพียงเล็กน้อย เนื่องจากคาดว่าจะมีโอกาสเกิดขึ้นหลายครั้งตลอดทั้งสัปดาห์

แผนภูมิรายวันของเทสลา

บิทคอยน์

ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นกว่า 30% ในเดือนที่ผ่านมา ทำให้เกิดความกังวลว่าตลาดอาจถูกซื้อมากเกินไปในระยะสั้น การหลุดต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์อาจทำให้เกิดการเทขายทำกำไร ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาลดลงไปทดสอบแนวรับที่ 85,000 ดอลลาร์ ทำให้เกิดโอกาสในการขายระยะสั้นสำหรับผู้ซื้อขายในสัปดาห์นี้ แม้จะมีความเสี่ยงในระยะสั้นเหล่านี้ แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางยังคงอยู่ และการย่อตัวลงมาที่โซนแนวรับ 80,000 ถึง 85,000 ดอลลาร์ อาจเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อสำหรับนักลงทุนในระยะกลางที่ต้องการใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมต่อเนื่องของ Bitcoin

กราฟรายวันของ Bitcoin

เอสพี 500

ในขณะที่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวยังคงเป็นขาขึ้น ดัชนี SP 500 กำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญในระยะสั้น ดัชนีได้กลับมาอยู่ที่แนวรับที่ 5,875 ซึ่งเป็นระดับที่เคยเป็นแนวต้านก่อนการเลือกตั้ง ปฏิกิริยาของตลาดในช่วงต้นสัปดาห์จะเป็นสิ่งสำคัญ ผู้ซื้อขายระยะสั้นควรติดตามโมเมนตัมโดยซื้อหากตลาดฟื้นตัวจากแนวรับ หรือใช้ประโยชน์จากโอกาสขายระยะสั้นหากตลาดทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ ผู้ซื้อขายระยะกลางถึงระยะยาวควรยังคงเป็นผู้ซื้อหากแนวรับยังคงอยู่ หรือรอจนกว่าราคาจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเพื่อสร้างตำแหน่งใหม่

กราฟรายวัน SP500