บทเรียนภาษาไอริช

เศรษฐกิจ

สรุป:

สัปดาห์นี้จะเต็มไปด้วยข้อมูลเศรษฐกิจที่เคลื่อนไหวตลาด

เราคาดว่าผลสำรวจของผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อและยอดขายรถยนต์ขนาดเบาจะบ่งชี้ถึงความต้องการที่มั่นคงในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการขอรับสวัสดิการว่างงานชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ต่อเนื่อง และการเติบโตของการจ้างงานน่าจะฟื้นตัวจากตัวเลขที่ต่ำต้อยในเดือนตุลาคม ซึ่งถูกกดทับด้วยทั้งสภาพอากาศและกิจกรรมการหยุดงาน ตลาดจะให้ความสนใจกับการเติบโตของค่าจ้าง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังคงให้โอกาสเพียง 64% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

ถึงกระนั้น การตัดสินใจใดๆ เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะขึ้นอยู่กับรายงาน CPI ในสัปดาห์หน้า และไม่ว่าเฟดจะยอมรับหรือไม่ก็ตาม การประเมินอย่างเงียบๆ ของเฟดเองเกี่ยวกับศักยภาพของวาระของรัฐบาลชุดใหม่ในการจุดชนวนเงินเฟ้ออีกครั้ง อาจต้องใช้เวลาหลายเดือนกว่าที่นักลงทุนจะประเมินเส้นทางการเติบโตทางเศรษฐกิจ กำไรขององค์กร เงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยได้แม่นยำยิ่งขึ้น ตามที่เราสังเกตเห็นในแนวโน้มปีหน้า แม้ว่าเราจะผ่านพ้นช่วงพายุหมุนไปแล้ว แต่เรากลับเข้าสู่หมอกแห่งนโยบาย

แต่ในขณะที่เรากำลังรอให้หมอกจางลง ฉันต้องการพูดถึงหัวข้อระยะยาวและมีน้ำหนักมากกว่าเล็กน้อย นั่นคือความเชื่อมโยงระหว่างกลไกของประชาธิปไตยกับความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ การเงิน และสังคม ชาวอเมริกันจำนวนมากมองว่าสหรัฐอเมริกาเป็นประชาธิปไตยที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความแตกแยกที่เกิดจากการรณรงค์หาเสียงที่ยาวนานอย่างน่ากลัวของเรา จึงสมควรที่จะตั้งคำถามว่ากลไกที่เป็นสนิมของประชาธิปไตยของอเมริกาไม่เหมาะกับยุคสมัยที่เราอาศัยอยู่ในปัจจุบันมากพอที่จะเป็นความเสี่ยงระยะยาวที่สำคัญต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสภาพแวดล้อมการลงทุนหรือไม่

ฉันคิดเรื่องนี้อยู่บ่อยครั้งในช่วงหลังนี้ เนื่องจากประเทศหนึ่งที่ฉันเถียงว่า "ทำประชาธิปไตยได้ดีกว่า" ประเทศนั้นคือไอร์แลนด์บ้านเกิดของฉัน

การทำประชาธิปไตยให้ดีขึ้น

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ชาวไอริชได้ไปลงคะแนนเสียงเลือกตั้งสมาชิกรัฐสภาชุดใหม่หรือที่เรียกว่า Dail หลังจากการหาเสียงเลือกตั้งที่กินเวลาเพียงสามสัปดาห์ ตามกฎหมายของไอร์แลนด์ การเลือกตั้งทั่วไปจะต้องจัดขึ้นภายในห้าปีนับจากการเลือกตั้งครั้งล่าสุด อย่างไรก็ตาม การกำหนดเวลาที่แน่นอนภายในขีดจำกัดนี้ขึ้นอยู่กับดุลพินิจของนายกรัฐมนตรีหรือนายกรัฐมนตรี เนื่องจากเขามีอำนาจดังกล่าว ทั้งพรรครัฐบาลและพรรคฝ่ายค้านจึงไม่มีแรงจูงใจที่จะใช้ทรัพยากรในการหาเสียงเลือกตั้งก่อนการเลือกตั้งจะประกาศขึ้น ไม่ใช่ว่าพวกเขาต้องการทรัพยากรเหล่านี้มากนัก เนื่องจากห้ามโฆษณาทางการเมืองทางโทรทัศน์ของไอร์แลนด์ อย่างไรก็ตาม แต่ละพรรคได้นำเสนอสิ่งที่เรียกว่าการถ่ายทอดสดทางการเมืองของพรรคทางโทรทัศน์ และมีการรายงานข่าว การสำรวจความคิดเห็น และการสัมภาษณ์ทางการเมืองมากมายระหว่างการหาเสียง นอกจากนี้ ในการหาเสียงครั้งล่าสุด ยังมีการดีเบตทางโทรทัศน์สามครั้งระหว่างผู้นำพรรค ผู้สมัคร และอาสาสมัครหลายพันคนที่ทำงานให้กับพวกเขานอกจากนี้ ยังทำการสำรวจพื้นที่อย่างละเอียดถี่ถ้วนเพื่อขอคะแนนเสียงจากผู้มีสิทธิเลือกตั้ง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้มีสิทธิเลือกตั้งสามารถรับทราบข้อมูลทั้งหมดได้ค่อนข้างง่ายในระหว่างการรณรงค์หาเสียงเลือกตั้ง

อย่างไรก็ตาม ส่วนที่ชาญฉลาดจริงๆ ของการเลือกตั้งในไอร์แลนด์คือการใช้ระบบสัดส่วนผ่านการใช้คะแนนเสียงที่โอนได้เพียงคะแนนเดียวในเขตเลือกตั้งที่มีหลายสมาชิก เรื่องนี้ดูซับซ้อนกว่าความเป็นจริงมาก ดังนั้นขออธิบายดังนี้:

ประเทศแบ่งออกเป็นเขตเลือกตั้งแยกกัน 43 เขตเลือกตั้งที่เลือกสมาชิก 3, 4 หรือ 5 คนจาก Dail ที่มีสมาชิก 174 คน เขตเลือกตั้งจะจัดทำขึ้นโดยคณะกรรมการการเลือกตั้งอิสระเพื่อหลีกเลี่ยงการแบ่งเขตเลือกตั้งแบบไม่เป็นธรรม

ในฐานะผู้มีสิทธิเลือกตั้ง คุณระบุความต้องการผู้สมัครของคุณโดยเขียนหมายเลข 1, 2, 3 เป็นต้นไป ข้างชื่อของพวกเขาบนบัตรลงคะแนน หากมีผู้สมัคร 14 คน คุณสามารถและน่าจะควรเขียนตัวเลขลงไปให้ถึง 14 คน

เมื่อเริ่มนับคะแนน บัตรลงคะแนนจะถูกจัดเรียงตามคะแนนเสียงจากผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งลำดับแรกก่อน ในเขตเลือกตั้งที่มี 3 คน "โควตา" จะถูกกำหนดไว้ที่หนึ่งในสี่ของคะแนนเสียงบวกหนึ่ง หากผู้สมัครคนใดมีคะแนนเกินโควตา ผู้สมัครคนนั้นจะถือว่าได้รับเลือก และบัตรลงคะแนนเสียงส่วนเกินที่ผู้สมัครคนนั้นมี ซึ่งเกินโควตา จะถูกนำไปแจกจ่ายให้กับผู้สมัครคนอื่นๆ ตามลำดับคะแนนเสียงรองของผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งที่ระบุไว้ในบัตรลงคะแนนเสียงส่วนเกินเหล่านั้น ผู้สมัครที่ได้รับคะแนนเสียงน้อยที่สุดจะถูกคัดออก และคะแนนเสียงของผู้สมัครคนนั้นจะถูกนำไปแจกจ่ายให้กับผู้สมัครคนอื่นๆ เช่นกัน ในที่สุด หลังจากการนับหลายครั้ง ซึ่งอาจใช้เวลาหนึ่งหรือสองวัน ทุกคนจะได้รับเลือกหรือถูกคัดออก และคุณจะมี Dail ใหม่

ระบบนี้มีข้อดีหลายประการ

ประการแรก ระบบนี้ให้การเป็นตัวแทนตามสัดส่วน โดยทุกภาคส่วนสำคัญของสังคมในไอร์แลนด์มีตัวแทนอยู่ใน Dail ตามสัดส่วนคร่าวๆ ของคะแนนเสียงที่พวกเขาได้รับ ประการที่สอง ไม่มีสิ่งที่เรียกว่าการลงคะแนนเสียงที่เสียเปล่า หากคุณต้องการลงคะแนนเสียงให้กับผู้สมัครคนใดคนหนึ่ง แม้ว่าคุณจะคิดว่าพวกเขาไม่มีโอกาสชนะอย่างแท้จริง คุณเพียงแค่ลงคะแนน 1 คะแนนให้กับผู้สมัครคนนั้นและ 2 คะแนนให้กับตัวเลือกถัดไปของคุณ เมื่อผู้สมัครที่คุณต้องการถูกคัดออก คะแนนเสียงของคุณจะถูกโอนไปยังตัวเลือกที่สองของคุณทั้งหมด ประการที่สาม ระบบนี้สนับสนุนการเลือกตั้งผู้ที่เป็นกลางซึ่งมีเสน่ห์ดึงดูดใจจากทุกกลุ่มการเมือง เพื่อที่จะคว้าที่นั่งสุดท้ายในเขตเลือกตั้ง ผู้สมัครต้องได้รับคะแนนเสียงจากผู้ที่มีแนวโน้มทางการเมืองที่แตกต่างกันอย่างมากในอันดับที่ 9 หรือ 10 ซึ่งจำเป็นต้องให้ผู้สมัครรับเลือกตั้งได้รับการพิจารณาว่าเป็นคนดีอย่างน้อยก็ในสายตาของผู้คนจำนวนมาก ประการที่สี่ พรรคการเมืองหลักทั้งหมดมีเหตุผลที่ดีที่จะแข่งขันกันในเขตเลือกตั้งทั้งหมด ไม่มี "เขตเลือกตั้งสีแดง" หรือ "เขตเลือกตั้งสีน้ำเงิน" ในการเลือกตั้งของไอร์แลนด์

ในขณะที่การนับคะแนนกำลังจะสิ้นสุดลงในวันอาทิตย์ดูเหมือนว่าไอร์แลนด์จะถูกบริหารโดยพรรคผสมสายกลาง-ขวาอย่างพรรคฟิอานนา ฟาล และไฟน์ เกล อีกครั้ง โดยได้รับความร่วมมือจากพรรคการเมืองเล็กๆ หนึ่งหรือสองพรรคหรือพรรคอิสระบางส่วน อย่างไรก็ตาม ไม่มีผลกระทบร้ายแรงต่อประเทศ และนโยบายที่รัฐบาลชุดใหม่ใช้โดยทั่วไปจะเป็นการสานต่อนโยบายชุดเก่า

การเลือกตั้งและผลที่ตามมา

อย่างที่มักพูดกันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การเลือกตั้งมีผลที่ตามมา

ในไอร์แลนด์ การเลือกตั้งที่ "ดี" ในระดับหนึ่งมักส่งผลให้มีรัฐบาลที่ดีมาหลายทศวรรษ รัฐบาลเหล่านี้ทำให้ไอร์แลนด์เปลี่ยนจากหนึ่งในประเทศที่ยากจนที่สุดในยุโรปมาเป็นหนึ่งในประเทศที่ร่ำรวยที่สุด หลังจากที่เกิดฟองสบู่ทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์ที่แตกสลายในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก รัฐบาลเหล่านี้ได้ฟื้นคืนเสถียรภาพให้กับการเงินสาธารณะ ทำให้งบประมาณเกินดุลและชำระหนี้ได้ พวกเขาได้ส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงกฎหมายและรัฐธรรมนูญของไอร์แลนด์เพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงทางสังคมในไอร์แลนด์จากประเทศที่เคร่งศาสนาและอนุรักษ์นิยมอย่างสุดโต่งไปเป็นสังคมเสรีนิยมและฆราวาสมากขึ้น พวกเขาช่วยรวมประเทศให้เป็นหนึ่งในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ ทำให้ไอร์แลนด์มีอัตราการเสียชีวิตเพียงครึ่งเดียวของอัตราการเสียชีวิตในสหรัฐอเมริกา พวกเขาพยายามมีบทบาทเชิงสร้างสรรค์ในการรับมือกับความท้าทายระดับโลก เช่น การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและการรุกรานยูเครนของรัสเซีย พวกเขาช่วยนำสันติภาพมาสู่ไอร์แลนด์เหนือในที่สุด และสร้างความสัมพันธ์ที่เป็นมิตรและทำธุรกิจมากขึ้นกับสหราชอาณาจักรหลังจากความขัดแย้งมาหลายศตวรรษ

แน่นอนว่าไอร์แลนด์ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากความไม่เท่าเทียมกัน การขาดแคลนที่อยู่อาศัยราคาไม่แพง การพึ่งพารายได้ภาษีจากบริษัทข้ามชาติระดับโลกมากเกินไป และภาวะแทรกซ้อนที่เกิดจาก Brexit แต่ในความท้าทายทั้งหมดนี้ ระบบการเลือกตั้งและประชาธิปไตยก็ยังคงเป็นแหล่งของเสถียรภาพและความแข็งแกร่งต่อไป

ในสหรัฐอเมริกา ระบบคะแนนเสียงข้างมากได้ทำให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งต้องเลือกพรรคการเมืองเดียวกันสองพรรคมาเป็นเวลานานกว่า 170 ปี ระบบนี้และระบบการเลือกตั้งขั้นต้นส่งเสริมการเสนอชื่อผู้หัวรุนแรงทั้งสองฝ่าย การรณรงค์หาเสียงที่ยาวนานและยาวนานซึ่งครอบงำด้วยเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ส่วนใหญ่ไม่ได้รับการควบคุมโดยการซื้อโฆษณาทางทีวีและโซเชียลมีเดียเชิงลบไม่จำกัดจำนวน ทำให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งไม่สนใจและหมดแรง จนกระทั่งในการเลือกตั้งครั้งล่าสุดที่สูสีและมีผลสืบเนื่องอย่างมาก มีผู้เลือกที่จะไม่ลงคะแนนเสียงมากกว่าที่จะลงคะแนนให้กับผู้สมัครชั้นนำทั้งสองคน นโยบายที่สัญญาไว้ในช่วงหาเสียงกำลังเร่งการเติบโตของหนี้สาธารณะของเรา ในขณะที่ความแตกแยกทางการเมืองขัดขวางแม้แต่การปฏิรูปขั้นพื้นฐานที่สุดที่จำเป็นในการแก้ไขปัญหาที่เปลี่ยนแปลงไปทั้งในประเทศและทั่วโลก สิ่งที่น่าเศร้าที่สุดคือการเลือกตั้งในสหรัฐอเมริกาได้แบ่งประเทศของเราออกเป็นสองกลุ่มมากขึ้นเรื่อยๆการแก้ไขการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ถูกขัดขวางอย่างรุนแรงจากรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ ที่แทบจะแก้ไขไม่ได้ ในโลกที่สมบูรณ์แบบ นักการเมืองจากทั้งสองพรรคจะพยายามปฏิรูประบบเพื่อประโยชน์ของประเทศ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีการปฏิรูปดังกล่าว นักลงทุนควรพิจารณาถึงความผิดปกติของระบบการเมืองของสหรัฐฯ ที่เพิ่มมากขึ้นเป็นความเสี่ยงในระยะยาวต่อสินทรัพย์ทางการเงินของสหรัฐฯ โดยทั่วไป เมื่อรวมกับดอลลาร์สหรัฐที่มีมูลค่าสูงเกินจริงอย่างเห็นได้ชัดและตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มีราคาแพงเมื่อเทียบกับราคาอื่นๆ แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการกระจายความเสี่ยงในระดับนานาชาติในพอร์ตโฟลิโอที่สมดุล

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การทำลายการผูกขาดข้อมูลของธนาคาร: เหตุผลในการแบ่งปันข้อมูลเงินฝาก

ซีพีอาร์

เศรษฐกิจ

ความท้าทายสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบายที่ต้องการปรับปรุงการเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่มีการแข่งขันของธุรกิจขนาดเล็กก็คือ ธนาคารที่ดำเนินการอยู่มีการผูกขาดข้อมูลกับผู้กู้ ทำให้ธุรกิจขนาดเล็กมีปัญหาในการเปลี่ยนไปใช้ผู้ให้กู้ที่แข่งขันกันหรือเจรจาเงื่อนไขเงินกู้ที่ดีกว่า การผูกขาดข้อมูลนี้ทำให้ธนาคารที่ดำเนินการอยู่สามารถเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเรียกเก็บค่าเช่าข้อมูลได้ ซึ่งนำไปสู่ปัญหาการหยุดชะงักและการลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพ (Sharpe 1990, Rajan 1992, Schenone 2010) ในเอกสารล่าสุด (Cao et al. 2024) เราพบว่าความสัมพันธ์ด้านเงินฝากอาจเป็นวิธีแก้ปัญหาการหยุดชะงักนี้ได้ จึงส่งผลให้ตลาดการให้กู้มีการแข่งขันกันมากขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราจะแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ในการฝากเงินระหว่างบริษัทและธนาคารคู่แข่งสามารถลดการผูกขาดข้อมูลของธนาคารเดิมได้ จึงทำให้บริษัทต่างๆ สามารถเปลี่ยนไปใช้ผู้ให้กู้รายใหม่และได้รับเงื่อนไขเงินกู้ที่มีการแข่งขันได้ดีขึ้น

พลังแห่งความสัมพันธ์การฝากเงิน

จากการใช้ข้อมูลที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความสัมพันธ์ด้านเงินฝากและการกู้ยืมระหว่างบริษัทและธนาคารในนอร์เวย์ เราพบว่าความสัมพันธ์ด้านเงินฝากลดความได้เปรียบด้านข้อมูลของธนาคารเดิมได้อย่างมาก ซึ่งเป็นผลมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อบริษัทมีบัญชีเงินฝากกับธนาคารหลายแห่ง ผู้ให้กู้ที่แข่งขันกันสามารถสังเกตข้อมูลที่มีค่าเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัทได้จากประวัติการทำธุรกรรม ข้อมูลนี้ช่วยปรับสมดุลระหว่างธนาคารเดิมและธนาคารที่แข่งขันกัน

ผลกระทบมีมาก การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่าบริษัทที่มีความสัมพันธ์ในการฝากเงินกับธนาคารคู่แข่งมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนผู้ให้กู้มากกว่าถึง 8 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 50 เปอร์เซ็นต์จากอัตราการเปลี่ยนฐาน

ตามที่แสดงในรูปที่ 1 บริษัทประมาณ 20% มีความสัมพันธ์ด้านเงินฝากมากกว่าความสัมพันธ์ด้านสินเชื่อ ซึ่งสร้างโอกาสให้เกิดการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ ข้อมูลของเรายังเผยให้เห็นว่าบริษัทประมาณ 40% ที่สามารถเปลี่ยนผู้ให้สินเชื่อได้สำเร็จนั้นมีความสัมพันธ์ด้านเงินฝากกับธนาคารใหม่ของตนอยู่แล้ว (รูปที่ 2)

Breaking Banks’ Information Monopoly: The Case for Deposit Data Sharing_1

Breaking Banks’ Information Monopoly: The Case for Deposit Data Sharing_2

บริษัทที่เปลี่ยนมาใช้ธนาคารที่มีความสัมพันธ์ในการฝากเงินยังได้รับประโยชน์จากเงื่อนไขการกู้ยืมที่ดีกว่า เนื่องจากเราพบว่าธนาคารคู่แข่งเสนอเงื่อนไขการกู้ยืมที่ดีกว่ามากแก่บริษัทที่มีบัญชีเงินฝากเมื่อเทียบกับบริษัทที่ไม่มีบัญชีเงินฝาก

เหตุใดความสัมพันธ์ในการฝากเงินจึงมีความสำคัญ

สอดคล้องกับแนวคิดที่ว่าผลลัพธ์เหล่านี้ขับเคลื่อนโดยมูลค่าข้อมูลของความสัมพันธ์ในการฝากเงิน เราแสดงให้เห็นว่าผลลัพธ์ของเราแข็งแกร่งที่สุดสำหรับบัญชีธุรกรรมซึ่งให้ข้อมูลการชำระเงินโดยละเอียด ผลลัพธ์ของเราจะแข็งแกร่งขึ้นหากความเสียเปรียบด้านข้อมูลของธนาคารคู่แข่งนั้นเด่นชัดมากขึ้น ตัวอย่างเช่น สำหรับบริษัทที่เพิ่งก่อตั้ง (ไม่มีข้อมูลเพียงพอ) และความสัมพันธ์ในการฝากเงินช่วยปรับปรุงความสามารถของธนาคารในการคัดกรองผู้กู้ที่มีศักยภาพ

สิ่งนี้อาจบอกเป็นนัยว่าการสังเกตกิจกรรมบัญชีเงินฝากของบริษัทต่างๆ ช่วยให้ธนาคารเอาชนะ “คำสาปของผู้ชนะ” ได้ ซึ่งโดยทั่วไปจะทำให้ธนาคารไม่สามารถแข่งขันอย่างก้าวร้าวกับบริษัทที่มีความสัมพันธ์ในการให้สินเชื่อกับธนาคารอื่นได้

ผลกระทบเชิงนโยบาย

ผลการค้นพบของเรามีความสำคัญต่อการริเริ่มนโยบายปัจจุบัน:

ระบบธนาคารแบบเปิดและการแบ่งปันข้อมูล มูลค่าข้อมูลของความสัมพันธ์ในการฝากเงินที่เราจัดทำเอกสารให้การสนับสนุนการขยายกรอบการทำงานของระบบธนาคารแบบเปิดที่ให้บริษัทต่างๆ สามารถควบคุมข้อมูลธุรกรรมของตนได้มากขึ้น การอนุญาตให้บริษัทต่างๆ แบ่งปันประวัติการทำธุรกรรมทางการเงินกับผู้ให้กู้ที่เป็นไปได้ได้อย่างง่ายดาย ทำให้ผู้กำหนดนโยบายสามารถส่งเสริมให้ตลาดสินเชื่อมีการแข่งขันมากขึ้น (ดู Babina et al. 2024 ด้วย)

การปฏิรูปตลาดเงินฝาก ความพยายามที่จะลดต้นทุนการเปลี่ยนแปลงในตลาดเงินฝาก เช่น คำสั่งบริการการชำระเงินของสหภาพยุโรปฉบับที่ 2 ซึ่งลดภาระงานด้านการบริหารในการเปิดบัญชีเงินฝาก อาจส่งผลดีต่อตลาดสินเชื่อ กล่าวโดยกว้างๆ การทำให้บริษัทต่างๆ เปิดบัญชีเงินฝากกับธนาคารหลายแห่งได้ง่ายขึ้น อาจเพิ่มการแข่งขันของผู้ให้กู้ในที่สุด

นโยบายการแข่งขัน หน่วยงานกำกับดูแลธนาคารควรพิจารณาว่าโครงสร้างตลาดเงินฝากส่งผลต่อการแข่งขันในตลาดสินเชื่ออย่างไร นโยบายที่รักษาการแข่งขันที่ดีในด้านการฝากเงินอาจส่งผลดีต่อการเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่มีการแข่งขันของบริษัท (ดู Drechsler et al. 2017 ด้วย)

มองไปข้างหน้า

แม้ว่าความสนใจจะมุ่งเน้นไปที่มาตรการโดยตรงเพื่อเพิ่มการแข่งขันในตลาดการให้สินเชื่อ แต่การวิจัยของเราชี้ให้เห็นว่าพลวัตของตลาดเงินฝากมีบทบาทสำคัญและมักถูกมองข้าม ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงพัฒนากรอบการทำงานสำหรับระบบธนาคารแบบเปิดและการแบ่งปันข้อมูล การทำความเข้าใจถึงความเชื่อมโยงระหว่างความสัมพันธ์ระหว่างเงินฝากและการให้สินเชื่อจึงมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น

ดังนั้น การศึกษาของเราจึงเปิดคำถามใหม่เกี่ยวกับธรรมชาติที่เชื่อมโยงกันของตลาดการธนาคาร นวัตกรรมการธนาคารดิจิทัลและฟินเทคอาจส่งผลต่อพลวัตเหล่านี้อย่างไร แหล่งข้อมูลทางเลือกอาจมีบทบาทที่คล้ายกันในการลดความไม่สมดุลของข้อมูลหรือไม่ ในขณะที่ภาคการเงินยังคงพัฒนาต่อไป คำถามเหล่านี้จะมีความสำคัญต่อการออกแบบกรอบนโยบายที่มีประสิทธิผลซึ่งส่งเสริมตลาดการธนาคารที่มีการแข่งขันและมีประสิทธิภาพ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของแคนาดาพุ่งสูงสุดในรอบ 21 เดือนในเดือนพฤศจิกายน

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

กิจกรรมการผลิตของแคนาดาเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 21 เดือนในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากแคมเปญลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งแคนาดากระตุ้นอุปสงค์ในประเทศ และแม้ว่าการหยุดงานในท่าเรือจะทำให้การส่งมอบล่าช้ายิ่งขึ้น ข้อมูลดังกล่าวแสดงเมื่อวันจันทร์

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของแคนาดาทั่วโลกพุ่งขึ้นแตะระดับ 52.0 ในเดือนพฤศจิกายน จากระดับ 51.1 ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2566 และเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่สูงกว่าระดับ 50.0 ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง

ตัวเลขที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ถึงการขยายตัวในภาคส่วน

"ทั้งผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ต่างก็เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม โดยบริษัทต่างๆ สังเกตเห็นการฟื้นตัวของกิจกรรมในตลาดภายในประเทศ ซึ่งบางส่วนเกี่ยวข้องกับการลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้" Paul Smith ผู้อำนวยการฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของ SP Global Market Intelligence กล่าวในแถลงการณ์

"ในทางตรงกันข้าม อุปสงค์ทั่วโลกที่ลดลงยังคงส่งผลกระทบต่อยอดขายโดยรวม"

ธนาคารกลางของแคนาดาได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงหนึ่งจุดและหนึ่งในสี่จุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน ทำให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75% นักลงทุนคาดหวังว่าการตัดสินใจด้านนโยบายในวันที่ 11 ธันวาคมจะมีการผ่อนปรนมากขึ้น

ดัชนีผลผลิตเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 53.1 จาก 52.2 ในเดือนตุลาคม ขณะที่การวัดคำสั่งซื้อใหม่อยู่ที่ระดับ 52.7 เพิ่มขึ้นจาก 50.5 คำสั่งซื้อส่งออกใหม่ลดลงเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกัน

แคนาดาส่งออกประมาณ 75% ไปยังสหรัฐอเมริกา ดังนั้นเศรษฐกิจของประเทศอาจได้รับผลกระทบหากว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ทำตามคำมั่นสัญญาที่จะจัดเก็บภาษีนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโก 25%

ราคาหุ้นของ Intel ดิ่งลงเหวจนกระทั่งปิดตัวลงในที่สุด หลังจากที่ Pat Gelsinger ซีอีโอถูกบังคับให้ออกจากตำแหน่งท่ามกลางแผนการพลิกฟื้นกิจการที่มีต้นทุนสูงของบริษัท

ระยะเวลานำส่งวัตถุดิบโดยเฉลี่ยขยายออกไปเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน และนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งบริษัทต่างๆ ระบุว่าสาเหตุมาจากความล่าช้าของทางรถไฟและการหยุดให้บริการที่ท่าเรือ

ต้นเดือนนี้แคนาดาได้ดำเนินการยุติข้อพิพาทด้านแรงงานในท่าเรือที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ รวมถึงแวนคูเวอร์และมอนทรีออล โดยอ้างถึงความเสียหายทางเศรษฐกิจ

ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น - ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีครึ่งเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์แคนาดาเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา - ช่วยปรับราคาสินค้าที่นำเข้าให้สูงขึ้น บริษัทต่างๆ ระบุ

เงินเฟ้อต้นทุนปัจจัยการผลิตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ดัชนีราคาผลผลิตยังเพิ่มขึ้น แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อไม่นานนี้ในเดือนสิงหาคม

ที่มา: Reuters

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การล่มสลายของรัฐบาลของบาร์เนียร์จะเป็นข่าวร้ายสำหรับเศรษฐกิจฝรั่งเศส

ING

เศรษฐกิจ

ญัตติไม่ไว้วางใจ

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เมื่อเผชิญกับความเป็นไปไม่ได้ที่จะผ่านงบประมาณประกันสังคม และแม้จะมีการผ่อนปรนมากมายจากฝ่ายขวาจัด นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส มิเชล บาร์เนียร์ ตัดสินใจใช้มาตรา 49.3 ของรัฐธรรมนูญ ซึ่งอนุญาตให้รัฐบาลบังคับใช้กฎหมายได้ เว้นแต่จะมีการผ่านญัตติไม่ไว้วางใจ

เป้าหมายหลักคือการดำเนินการตามงบประมาณประกันสังคม การตัดสินใจครั้งนี้เปิดโอกาสให้สมาชิกรัฐสภาเสนอญัตติตำหนิรัฐบาลของบาร์เนียร์ได้ ในเย็นวันจันทร์ พรรคการเมืองฝ่ายซ้าย (124 ส.ส.) และพรรคการเมืองฝ่ายขวา (ผู้สนับสนุนของมารีนา เลอเปนและเอริก ชิออตติ 140 ส.ส.) ตัดสินใจยื่นญัตติไม่ไว้วางใจ

ญัตติไม่ไว้วางใจเหล่านี้จะได้รับการวิเคราะห์และลงคะแนนเสียงในสมัชชาแห่งชาติไม่เร็วกว่าเย็นวันพุธที่ 4 ธันวาคม หากต้องการโค่นล้มรัฐบาล ส.ส. 577 คนต้องสนับสนุนเสียงข้างมาก หากต้องการได้เสียงข้างมาก พรรคฝ่ายซ้ายต้องลงคะแนนเสียงร่วมกับพรรค RN ฝ่ายขวาจัดในญัตติตำหนิเดียวกัน ซึ่งจะนำไปสู่การล่มสลายของรัฐบาล

ในขั้นตอนนี้ นี่คือสถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด เนื่องจากเลอเปนได้ระบุว่าพรรคของเธอพร้อมที่จะลงคะแนนเสียงสนับสนุนญัตติตำหนิที่เสนอโดยส.ส.ฝ่ายซ้าย แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงในนาทีสุดท้ายยังคงเป็นไปได้ แต่สัญญาณทั้งหมดบ่งชี้ว่ารัฐบาลจะล่มสลายภายในสิ้นสัปดาห์นี้ ซึ่งน้อยกว่าสามเดือนหลังจากการแต่งตั้ง ซึ่งจะนำไปสู่ช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนทางการเมืองครั้งใหม่

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?

จะไม่มีการยุบสภาหรือการเลือกตั้งก่อนกำหนดก่อนเดือนกรกฎาคม 2025 เนื่องจากรัฐธรรมนูญกำหนดให้มีช่วงเวลาขั้นต่ำหนึ่งปีระหว่างการเลือกตั้ง จากนั้น ตามกำลังที่มีอยู่ ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครงจะต้องแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ เป็นไปได้สองสถานการณ์: รัฐบาลใหม่จะได้รับการแต่งตั้งในเดือนธันวาคม หรือไม่มีรัฐบาลใหม่จนกว่าจะสิ้นปี 2024

เมื่อพิจารณาถึงความท้าทายในการแต่งตั้งบาร์เนียร์เป็นนายกรัฐมนตรี โอกาสในการหาผู้มาแทนที่อย่างรวดเร็วจึงไม่แน่นอนอย่างยิ่ง เมื่อสมัชชาแห่งชาติซึ่งแตกแยกอย่างรุนแรงแบ่งออกเป็น 3 ฝ่ายหลัก ได้แก่ ฝ่ายซ้าย ฝ่ายกลาง-ขวา และฝ่ายขวาจัด ซึ่งไม่สามารถหาข้อยุติได้ ความเสี่ยงที่จะมีการลงมติไม่ไว้วางใจรัฐบาลใหม่จึงสูงมาก

ไม่ว่าจะด้วยกรณีใด ก็แทบจะแน่นอนว่าจะไม่มีเสียงข้างมากในการผ่านงบประมาณของรัฐหรืองบประมาณประกันสังคมก่อนสิ้นปีนี้ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าสมาชิกรัฐสภาและวุฒิสมาชิกมีความเห็นแตกแยกกันอย่างมากเกี่ยวกับวิธีการฟื้นฟูการเงินสาธารณะ และแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะบรรลุฉันทามติ

การฟื้นตัวของการเงินสาธารณะตกอยู่ในอันตราย

ดูเหมือนว่าไม่น่าจะเป็นไปได้ที่ฝรั่งเศสจะมีงบประมาณปี 2025 อย่างไรก็ตามซึ่งไม่ได้หมายถึงการปิดทำการของรัฐบาลฝรั่งเศสเนื่องจากไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้ งบประมาณชั่วคราวซึ่งน่าจะสะท้อนถึงงบประมาณปี 2024 น่าจะได้รับการนำมาใช้ งบประมาณดังกล่าวจะไม่สามารถแก้ไขเส้นทางการใช้จ่ายภาครัฐได้ คาดว่าการขาดดุลงบประมาณของภาครัฐจะเกิน 6% ของ GDP ในปี 2024 รัฐบาลบาร์เนียร์หวังที่จะลดให้เหลือ 5% ภายในปี 2025 แต่หากไม่มีการลงคะแนนงบประมาณในปี 2025 เป้าหมายนี้ก็จะบรรลุไม่ได้ งบประมาณชั่วคราวจะค่อนข้างจำกัด เนื่องจากอัตราภาษีจะไม่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ แต่จะไม่มีมาตรการออมเงินที่แท้จริง

ดังนั้น จึงไม่เพียงพอที่จะกำหนดเส้นทางการเงินของภาครัฐของฝรั่งเศสในทิศทางที่ต้องการ และจะไม่เคารพต่อคำมั่นสัญญาที่ฝรั่งเศสให้ไว้กับทางการยุโรป ในช่วงเวลาที่การเติบโตทางเศรษฐกิจของฝรั่งเศสชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด นี่ถือเป็นข่าวร้าย การขาดดุลของภาครัฐจะยังคงสูง หนี้สินจะยังคงเพิ่มขึ้น และรัฐบาลชุดต่อไป - ไม่ว่าจะเมื่อไหร่ก็ตาม - จะต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อจัดการการเงินสาธารณะให้ถูกต้อง

พูดสั้นๆ ก็คือ สถานการณ์ทางการเมืองจะทำให้การฟื้นตัวของการเงินสาธารณะล่าช้าและซับซ้อนขึ้น แต่สุดท้ายแล้วมันจะเกิดขึ้น ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือจุดเริ่มต้นจะอยู่ในภายหลัง

ดราม่าของฝรั่งเศสทำให้ปัญหาของยูโรแย่ลง

การเผชิญหน้าทางการเมืองของฝรั่งเศสครั้งนี้เป็นเพียงอีกหนึ่งผลลบต่อยูโร เมื่อเศรษฐกิจของเขตยูโรเผชิญกับภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรในปี 2025 และภูมิภาคนี้ขาดแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างเหนียวแน่น การล่มสลายของรัฐบาลฝรั่งเศสที่อาจเกิดขึ้นก็ยิ่งทำให้มีมุมมองว่า ECB จะต้องทำงานหนักในปี 2025 มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สเปรดผลตอบแทนระยะสั้นได้เคลื่อนไหวเทียบกับ EUR/USD ขณะที่วิกฤตของฝรั่งเศสครั้งนี้มาถึงจุดสุดยอด ทำให้ EUR/USD ตกลงมาต่ำกว่า 1.05 อีกครั้ง

ตามฤดูกาลแล้ว ดอลลาร์อ่อนค่าในเดือนธันวาคม ยุโรปจะยังคงเป็นอุปสรรคต่อ EUR/USD ไปจนถึงสิ้นปี โดยที่รัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีอยู่ในสภาวะไม่แน่นอน การดีดตัวกลับของ EUR/USD จะต้องได้รับแรงหนุนจากข้อมูลของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงและการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ของเฟดในวันที่ 18 ธันวาคม โดยรวมแล้ว เราตั้งเป้าสำหรับ EUR/USD ไว้ที่ 1.05 ณ สิ้นปี แต่เห็นว่าความเสี่ยงจะเอนเอียงไปทาง 1.02/03

โดยทั่วไปแล้ว EUR/CHF ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อการเมืองในยุโรปกลายเป็นข่าวพาดหัว เราค่อนข้างแปลกใจที่ราคายังคงซื้อขายสูงกว่า 0.93 และคาดว่าจะดันขึ้นไปแตะ 0.92 หากชัดเจนว่าธนาคารกลางสวิสไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้มากเท่ากับ ECB ในปีหน้า

สเปรดของพันธบัตรฝรั่งเศสสะท้อนถึงความมองโลกในแง่ร้ายอย่างมากแล้ว

สเปรดผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับพันธบัตรเยอรมนีขยายตัวเป็น 88bp เมื่อวันจันทร์ การขยายตัวเพิ่มเติมน่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากการเมืองกำลังเข้าสู่ช่วงใหม่ที่มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น

เมื่อพิจารณามูลค่าสัมพันธ์กันทั่วทั้งกลุ่มผลิตภัณฑ์พันธบัตรของเขตยูโร จะเห็นได้ว่ามีสองประเด็นสำคัญ ประการแรก ผลกระทบต่อตลาดอื่นมีจำกัด ตัวอย่างเช่น อิตาลียังคงอยู่ในระดับสเปรดที่ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021ประการที่สอง ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของการแก้ไขปัญหาทางการเงินของฝรั่งเศสอย่างรวดเร็วตั้งแต่แรก ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับระดับเครดิตที่ลดลงในอนาคต หลังจากการปรับเพิ่มล่าสุด สเปรด 10 ปีของฝรั่งเศสเมื่อเทียบกับสวอปจะอยู่ในระดับ "A-" มากกว่าระดับ "AA-" ในปัจจุบัน ซึ่งลดลงสามระดับ อันที่จริงแล้ว สเปรดของฝรั่งเศสสูงกว่าของสเปนมากแล้ว และตอนนี้ก็อยู่ในระดับเดียวกับของกรีซ

นักลงทุนคาดการณ์ว่าอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสจะตกลงมาเรื่อยๆ

ที่มา: หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Refinitiv และ ING

ความเปราะบางของรัฐบาลมักเป็นส่วนหนึ่งของภาพรวม แม้ว่าจะคาดไม่ถึงว่าจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ก็ตาม แม้ว่าอาจต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่ง แต่ภาพที่ชัดเจนขึ้นในอนาคตน่าจะทำให้สเปรดฟื้นตัวจากระดับที่ตึงตัวเหล่านี้ได้ อย่างไรก็ตาม ฝรั่งเศสจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงการปรับลดระดับอันดับโดยนัยของตลาดอย่างยาวนานได้ ทำให้ระดับสเปรดเมื่อเทียบกับ Bunds ที่เห็นก่อนการเลือกตั้งในเดือนมิถุนายนดูห่างไกลมาก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ลอนดอนก่อนเปิดตลาด: หุ้นปรับตัวสูงขึ้น; เน้นที่ยอดขายปลีก

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

หุ้นลอนดอนปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเปิดตลาดในวันอังคาร เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาข้อมูลยอดขายปลีกในอังกฤษล่าสุด

FTSE 100 เปิดตัวสูงขึ้นประมาณ 12 จุด

ตัวเลขยอดขายปลีกที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่ายอดขายลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสะท้อนถึงช่วงเวลาที่ท้าทายสำหรับภาคค้าปลีกเนื่องจาก Black Friday ล่าช้า

การติดตามยอดขายปลีกล่าสุดของ BRC-KPMG ซึ่งครอบคลุม 4 สัปดาห์ตั้งแต่วันที่ 27 ตุลาคมถึง 23 พฤศจิกายน และไม่รวม Black Friday ในวันที่ 29 พฤศจิกายน เผยให้เห็นว่ายอดขายลดลง 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ยอดขายปลีกทั้งหมดลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสามเดือนที่ -0.1% และต่ำกว่าการเติบโตเฉลี่ย 12 เดือนที่ 0.5%

"แม้ว่าจะเป็นการเริ่มต้นที่ไม่ดีนักสำหรับตลาดค้าปลีก ในช่วงเทศกาล ตัวเลขการใช้จ่ายที่ไม่สู้ดีนั้น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการที่วันศุกร์สีดำเคลื่อนตัวเข้ามาในเดือนธันวาคมของปีนี้” เฮเลน ดิกกินสัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสมาคมผู้ค้าปลีกแห่งอังกฤษกล่าว “ถึงกระนั้น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ต่ำและค่าพลังงานที่สูงขึ้นได้ส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อการใช้จ่ายที่ไม่ใช่สินค้าอาหาร”

"การใช้จ่ายด้านแฟชั่นอ่อนแอเป็นพิเศษเนื่องจากครัวเรือนเลื่อนการซื้อเสื้อผ้าฤดูหนาวใหม่ ขณะที่การใช้จ่ายด้านสุขภาพได้รับการส่งเสริมจากอาการไอและหวัดที่กลับมาเป็นปกติ"

ยอดขายอาหารเป็นช่วงที่สดใสซึ่งหายาก โดยเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าจะต่ำกว่าการเติบโตโดยเฉลี่ย 12 เดือนที่ 3.7% อย่างมาก

ในทางกลับกัน ยอดขายที่ไม่ใช่สินค้าอาหารยังคงลดลง โดยลดลง 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการลดลงโดยเฉลี่ย 12 เดือนที่ 2.2%

ประสิทธิภาพของยอดขายสินค้าที่ไม่ใช่อาหารในร้านค้าสะท้อนถึงแนวโน้มดังกล่าว โดยลดลง 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงสามเดือน ซึ่งพลิกกลับจากการเพิ่มขึ้น 2.2% ที่บันทึกไว้ในเดือนพฤศจิกายนของปีที่แล้ว

ออนไลน์ ยอดขายสินค้าที่ไม่ใช่อาหารมีผลงานแย่ลง โดยร่วงลง 10.3% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าอัตราการลดลงเฉลี่ย 3 เดือนและ 12 เดือนที่ 1.7% และ 1.5% ตามลำดับอย่างมีนัยสำคัญ

สัดส่วนของสินค้าที่ไม่ใช่อาหารที่ซื้อทางออนไลน์ลดลงเล็กน้อย โดยอัตราการเจาะตลาดออนไลน์ลดลงเหลือ 40.6% จาก 41.4% ในเดือนพฤศจิกายน 2566 แม้ว่าจะยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่ 36.4%

"ผู้ค้าปลีกจะหวังว่าการใช้จ่ายตามฤดูกาลจะล่าช้า ไม่ใช่ลดลง และลูกค้าจะได้รับการใช้จ่ายในสัปดาห์ที่เหลือก่อนถึงคริสต์มาส" ดิกกินสันกล่าวเสริม

"หากไม่เป็นเช่นนั้นผู้ค้าปลีกจะรู้สึกถึงแรงกดดันจากทั้งสองฝ่ายเนื่องจากรายได้ที่ลดลงต้องเผชิญกับต้นทุนเพิ่มเติมมหาศาลในปีหน้า

"งบประมาณ รวมถึงการแนะนำการจัดเก็บภาษีบรรจุภัณฑ์ใหม่ จะทำให้ผู้ค้าปลีกต้องสูญเสียเงินเพิ่มมากกว่า 7 พันล้านปอนด์ในปีหน้า

"ประสิทธิภาพของรัฐบาลในการทำงานในอุตสาหกรรมเพื่อลดต้นทุนเหล่านี้จะกำหนดขอบเขตของการขึ้นราคาและการสูญเสียตำแหน่งงานในอนาคต"

ในข่าวขององค์กร เจ้าของ SSP ของ Upper Crust และ Ritazza รายงานว่ากำไรและรายได้ทั้งปีพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากผลงานที่ดีในอเมริกาเหนือ สหราชอาณาจักร และภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ EEME ช่วยชดเชยผลงานที่น่าผิดหวังในยุโรปแผ่นดินใหญ่

ในรอบปีที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 23% เป็น 343 ล้านปอนด์ โดยรายได้เพิ่มขึ้น 17% เป็น 3.4 พันล้านปอนด์

HgCapital Trust ประกาศขาย การลงทุนใน Dext Software ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอัตโนมัติสำหรับการทำบัญชี ให้กับ Iris Software Group ในมูลค่าที่ไม่เปิดเผย

ธุรกรรมดังกล่าวทำให้มูลค่าหุ้นของ HgCapital ใน Dext อยู่ที่ 32.7 ล้านปอนด์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 13% จากการประเมินมูลค่าครั้งล่าสุดที่รายงาน และส่งผลให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามรูปแบบอยู่ที่ 2.4 พันล้านปอนด์ Iris ตั้งเป้าที่จะบูรณาการ Dext เข้ากับแพลตฟอร์มสำหรับนักบัญชีและธุรกิจของตนเอง

Derwent London เข้าซื้อหุ้นที่เหลืออีก 50% ในโครงการพัฒนา 50 Baker Street W1 ที่เสนอไว้จาก Lazari Investments ซึ่งเป็นพันธมิตรร่วมทุนในราคา 44.4 ล้านปอนด์ ซึ่งสะท้อนถึงผลตอบแทนเริ่มต้นสุทธิ 4.2% จากรายได้ค่าเช่าในปัจจุบัน

บริษัทกล่าวว่าโครงการที่นำโดยสำนักงานขนาด 240,000 ตารางฟุตตามแผน ซึ่งได้รับอนุมัติการวางแผนในเดือนสิงหาคม จะทำให้พื้นที่ที่มีอยู่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า โดยมีการออกแบบรายละเอียดอยู่ระหว่างดำเนินการ รายงานระบุว่าการเข้าซื้อดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประสบความสำเร็จในการให้เช่าล่วงหน้าในโครงการ 25 Baker Street ที่อยู่ติดกัน

ที่มา: Sharecast

โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 17 อยู่ที่ 3.4 พันล้านปอนด์

HgCapital Trust ประกาศขายการลงทุนใน Dext Software ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอัตโนมัติสำหรับการทำบัญชี ให้กับ Iris Software Group ในราคาที่ไม่เปิดเผย

ธุรกรรมดังกล่าวทำให้มูลค่าส่วนแบ่งของ HgCapital ใน Dext อยู่ที่ 32.7 ล้านปอนด์ ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 13 จากการประเมินมูลค่าครั้งล่าสุดที่รายงาน และส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามรูปแบบอยู่ที่ 2.4 พันล้านปอนด์ Iris ตั้งใจที่จะบูรณาการ Dext เข้ากับแพลตฟอร์มของตนเองสำหรับนักบัญชีและธุรกิจ

Derwent London ได้ซื้อหุ้นที่เหลืออีก 50% ในโครงการพัฒนา 50 Baker Street W1 ที่เสนอไว้จาก Lazari Investments ซึ่งเป็นพันธมิตรร่วมทุนในราคา 44.4 ล้านปอนด์ ซึ่งสะท้อนถึงผลตอบแทนเริ่มต้นสุทธิ 4.2% จากรายได้ค่าเช่าในปัจจุบัน

บริษัทกล่าวว่าโครงการที่นำโดยสำนักงานขนาด 240,000 ตารางฟุตซึ่งได้รับอนุมัติการวางแผนในเดือนสิงหาคมนั้น จะทำให้พื้นที่ที่มีอยู่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า โดยมีงานออกแบบรายละเอียดอยู่ระหว่างดำเนินการ บริษัทกล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่โครงการ 25 Baker Street ที่อยู่ติดกันได้ปล่อยเช่าล่วงหน้าสำเร็จ

ที่มา: Sharecast

โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 17 อยู่ที่ 3.4 พันล้านปอนด์

ที่มา: Sharecast

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Eur/chf: ความล้มเหลวทางการเมืองของฝรั่งเศสอาจทำให้เกิดการพังทลายของตลาดหมีครั้งใหญ่

Justin

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

นับตั้งแต่การเผยแพร่ครั้งล่าสุดของเรา คู่สกุลเงิน EUR/CHF ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงสูงกว่านั้นได้สั่นคลอนเนื่องจากต้องต่อสู้กับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของเขตยูโรและสภาพแวดล้อมการค้าภายนอกที่ไม่เอื้ออำนวยที่กำลังใกล้เข้ามาเนื่องจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกเพิ่มเติมเนื่องมาจากการขู่ที่จะขึ้นภาษีนำเข้า 10% ถึง 20% ของประธานาธิบดีทรัมป์คนใหม่ของสหรัฐฯ ต่อสินค้าส่งออกของประเทศอื่นๆ ไปยังสหรัฐฯ รวมถึงเขตยูโร

ค่าเงิน EUR/CHF ร่วงลงเล็กน้อยในสัปดาห์ของวันที่ 18 พฤศจิกายน (ก่อนผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ หลังวันที่ 6 พฤศจิกายน) และทดสอบแนวรับกลางที่สำคัญที่ 0.9255 อีกครั้ง ซึ่งเป็นจุดต่ำที่สำคัญซึ่งเกิดขึ้นเมื่อเกือบหนึ่งปีก่อนในวันที่ 29 ธันวาคม 2023

เบี้ยประกันความเสี่ยงเครดิตของพันธบัตรรัฐบาลของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น

src="https://img.fastbull.com/prod/image/2024/12/04A1B83DCA6B4FC2BE175D349E64AEEA.jpeg" data-width="600" data-height="378" data-mce-src="https://img.fastbull.com/prod/image/2024/12/04A1B83DCA6B4FC2BE175D349E64AEEA.jpeg">

... รูปที่ 1: ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเทียบกับพันธบัตรบุนด์ของเยอรมนี ณ วันที่ 3 ธันวาคม 2024 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของฝรั่งเศสสามารถกำหนดได้จากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนี (Bunds)

เมื่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเทียบกับพันธบัตรบุนด์ของเยอรมนีเพิ่มขึ้น แสดงว่าส่วนต่างอัตราความเสี่ยงสินเชื่อจากการถือพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอาจเพิ่มขึ้น

นับตั้งแต่ผลการเลือกตั้งสภานิติบัญญัติแห่งชาติฝรั่งเศสรอบที่สองเมื่อฤดูร้อนที่ผ่านมาเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเทียบกับพันธบัตรบุนด์ของเยอรมนียังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากการทะลุกรอบแนวโน้มขาขึ้นครั้งใหญ่ครั้งก่อนซึ่งเกิดขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ของวันที่ 10 มิถุนายน 2024 เนื่องจากผลการเลือกตั้งนำไปสู่เสียงสนับสนุนในรัฐสภาของฝรั่งเศสที่เท่ากัน

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ เลอเปน ผู้นำพรรค National Rally ฝ่ายขวาจัดได้แสดงจุดยืนของพรรคอย่างเข้มข้นเพื่อสนับสนุนการเรียกร้องให้มีการลงมติไม่ไว้วางใจในสมัชชาแห่งชาติเพื่อปลดบาร์เนียร์ นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศสคนปัจจุบันออกจากตำแหน่ง เนื่องจากเขาปฏิเสธที่จะทวีตเกี่ยวกับงบประมาณปี 2025 ของเขาเพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองของพรรค National Rally

การลงมติไม่ไว้วางใจอาจเกิดขึ้นได้ในเร็ว ๆ นี้ในวันพุธที่ 4 ธันวาคม และรัฐบาลฝรั่งเศสอาจล่มสลายในสัปดาห์นี้ หากสถานการณ์เป็นไปในทางบวกต่อพรรค National Rally ของเลอเปน

การเพิ่มขึ้นอีกของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสเหนือพันธบัตรรัฐบาลเยอรมัน Bund ที่ระดับแนวต้านในระยะกลาง 0.98% อาจกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันด้านลบเพิ่มเติมใน EUR/USD และ EUR/CHF (ดูรูปที่ 1)

แนวรับสุดท้ายของ EUR/CHF ยังคงอยู่ ที่ 0.9255

รูปที่ 2: แนวโน้มหลักในระยะกลางของ EUR/CHF เมื่อวันที่ 3 ธันวาคม 2024 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)

ระดับราคาปัจจุบันของ EUR/CHF ถูกซื้อขายที่ 0.9320 ณ เวลาที่เขียนนี้ สูงกว่าแนวรับกลางสำคัญที่ 0.9255 เพียงเล็กน้อย ซึ่งอยู่มาตั้งแต่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2023

ตัวบ่งชี้แนวโน้ม MACD รายสัปดาห์ยังคงเคลื่อนตัวลงต่ำกว่าเส้นกึ่งกลางที่เป็นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงที่ต่อเนื่อง แนวโน้มขาลงหลักที่เพิ่มโอกาสที่ EUR/CHF จะพังทลายอย่างรุนแรง (ดูรูปที่ 2)

ดูแนวต้านสำคัญในระยะกลางที่ปรับเปลี่ยนแล้วที่ 0.9565 (ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน) และการทะลุลงต่ำกว่า 0.9255 โดยการปิดตลาดรายสัปดาห์ต่ำกว่านั้น อาจเห็นจุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายปีของ EUR/CHF ซึ่งจะเผยให้เห็นแนวรับถัดไปที่ 0.9085 และ 0.8890 ในขั้นตอนแรก

ในทางกลับกัน การเคลียร์เหนือ 0.9565 จะลบล้างแนวโน้มขาลงและบีบให้ราคาขึ้นเพื่อกลับเข้าสู่โซนแนวต้านสำคัญในระยะยาวที่ 1.0040/1.1000 (ซึ่งเป็นขอบบนของช่องทางขาลงในระยะยาวที่คงอยู่ตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนเมษายน 2018)

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราเงินเฟ้อของสวิสพุ่งสูงขึ้น ขณะที่ทางการกำลังพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

Owen Li

เศรษฐกิจ

(3 ธ.ค.): อัตราเงินเฟ้อของสวิสเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากลดลงเป็นเวลา 3 เดือน ส่งผลให้ธนาคารกลางสวิส (SNB) มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า

สำนักงานสถิติของสวิสระบุว่าราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.7% จากปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสอดคล้องกับค่าประมาณเฉลี่ยในผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg และสูงกว่า 0.6% ในเดือนตุลาคมเล็กน้อย

ค่าเช่าบ้านเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับราคาเสื้อผ้าและการขนส่งทางอากาศ ขณะที่รถยนต์ ผลไม้และผักมีค่าใช้จ่ายลดลง ตามรายงานดังกล่าว ตัวเลขพื้นฐานซึ่งไม่รวมผลิตภัณฑ์สดและตามฤดูกาล รวมถึงพลังงาน ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

คาดว่าธนาคารกลางสวิสจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกันในวันที่ 12 ธ.ค. เนื่องจากค่าเงินฟรังก์ที่แข็งค่าส่งผลให้ราคาสินค้าที่นำเข้าลดลง ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับ "สบายๆ" 0-2% ตามเป้าหมายของธนาคารกลาง และตัวเลขในวันอังคารถือเป็นเดือนที่สามที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่า 1%

เนื่องจากการเติบโตของราคาผู้บริโภคจนถึงขณะนี้ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยค่าเช่า การลดลงของอัตราอ้างอิงหลักที่ส่งผลต่อค่าเช่าคาดว่าจะทำให้เกิดการชะลอตัวตั้งแต่ประมาณกลางปี 2025 นอกจากนี้ รัฐบาลระบุว่าในเดือนมกราคม ราคาไฟฟ้าจะลดลงโดยเฉลี่ย 10% ระบบของสวิสมีต้นทุนพลังงานที่ควบคุมอย่างเข้มงวดสำหรับครัวเรือน โดยปรับบิลเพียงปีละครั้ง

“สำหรับธนาคารกลางสวิส ซึ่งกังวลมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดของเป้าหมาย 0-2% การเพิ่มขึ้นชั่วคราวนี้จะไม่สามารถบรรเทาได้มากนัก Maeva Cousin นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Bloomberg Economics กล่าวว่า เมื่อรวมกับการเติบโตที่ชะลอตัว แนวโน้มที่ไม่แน่นอนของภาคการส่งออก และความเสี่ยงด้านขาขึ้นของฟรังก์เทียบกับยูโรในบริบทของความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้นในฝรั่งเศสและเยอรมนี เรามองว่า SNB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งละ 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมและมีนาคม"

Martin Schlegel ประธาน SNB กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของเยอรมนีซึ่งเป็นพันธมิตรทางการค้าสำคัญส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งอาจยิ่งทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ปัจจุบันนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง โดยลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงเหลือ 0.5% ภายในเดือนมีนาคมจากระดับปัจจุบันที่ 1% ผู้สังเกตการณ์บางรายยังเห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 0% เป็นไปได้ เนื่องจาก Schlegel ได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าต้นทุนการกู้ยืมที่เป็นลบยังคงอยู่ในกล่องเครื่องมือหากจำเป็นต่อเสถียรภาพด้านราคา

สวิตเซอร์แลนด์มีอัตราเงินเฟ้อต่ำที่สุดแห่งหนึ่งของยุโรป ข้อมูลจากเขตยูโรแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคในเขตนั้นเพิ่มขึ้น 2.3% จากเดือนพฤศจิกายนเมื่อปีที่แล้ว จากการวัดผลแบบประสานกันของสหภาพยุโรป พบว่าสกุลเงินของสวิสมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้น 0.7% ในช่วงเวลาดังกล่าว

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

บทเรียนภาษาไอริช

การทำประชาธิปไตยให้ดีขึ้น

การเลือกตั้งและผลที่ตามมา

การทำลายการผูกขาดข้อมูลของธนาคาร: เหตุผลในการแบ่งปันข้อมูลเงินฝาก

พลังแห่งความสัมพันธ์การฝากเงิน

เหตุใดความสัมพันธ์ในการฝากเงินจึงมีความสำคัญ

ผลกระทบเชิงนโยบาย

มองไปข้างหน้า

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของแคนาดาพุ่งสูงสุดในรอบ 21 เดือนในเดือนพฤศจิกายน

ที่มา: Reuters

การล่มสลายของรัฐบาลของบาร์เนียร์จะเป็นข่าวร้ายสำหรับเศรษฐกิจฝรั่งเศส

ญัตติไม่ไว้วางใจ

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?

การฟื้นตัวของการเงินสาธารณะตกอยู่ในอันตราย

ดราม่าของฝรั่งเศสทำให้ปัญหาของยูโรแย่ลง

สเปรดของพันธบัตรฝรั่งเศสสะท้อนถึงความมองโลกในแง่ร้ายอย่างมากแล้ว

นักลงทุนคาดการณ์ว่าอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสจะตกลงมาเรื่อยๆ

ที่มา: หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Refinitiv และ ING

ลอนดอนก่อนเปิดตลาด: หุ้นปรับตัวสูงขึ้น; เน้นที่ยอดขายปลีก

ที่มา: Sharecast

ที่มา: Sharecast

ที่มา: Sharecast

Eur/chf: ความล้มเหลวทางการเมืองของฝรั่งเศสอาจทำให้เกิดการพังทลายของตลาดหมีครั้งใหญ่

เบี้ยประกันความเสี่ยงเครดิตของพันธบัตรรัฐบาลของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น

แนวรับสุดท้ายของ EUR/CHF ยังคงอยู่ ที่ 0.9255

รูปที่ 2: แนวโน้มหลักในระยะกลางของ EUR/CHF เมื่อวันที่ 3 ธันวาคม 2024 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)

ที่มา: ACTIONFOREX

อัตราเงินเฟ้อของสวิสพุ่งสูงขึ้น ขณะที่ทางการกำลังพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

ที่มา: Theedgemarkets

การเปิดเผยความเสี่ยง