OPEC+ กำลังหารือเรื่องการขยายเวลาการลดการผลิตออกไปจนถึงสิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 สำนักข่าว Reuters รายงาน โดยอ้างแหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อจากกลุ่ม

OPEC+ จะประชุมกันในวันพฤหัสบดีเพื่อประสานนโยบายการผลิต และการขยายเวลาการลดการผลิตเป็นแนวทางการดำเนินการที่สมเหตุสมผลที่สุดเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ ตามแนวโน้มราคาล่าสุด ซึ่งทำให้เกณฑ์มาตรฐานติดอยู่ต่ำกว่าระดับที่ผู้ผลิต OPEC+ ส่วนใหญ่จำเป็นต้องทำเพื่อให้มีเงินพอใช้จ่าย

OPEC+ ตกลงที่จะลดการผลิตเมื่อปีที่แล้วเพื่อตอบสนองต่อราคาที่ลดลงหลังจากที่พุ่งสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2022 การลดการผลิตช่วยทำให้ราคาคงที่ แต่การลดลงก็กลับมาอีกครั้งในไม่ช้า โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของอุปสงค์ในจีนที่อ่อนตัวลงหลังจากที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูหลังการล็อกดาวน์ และการคาดการณ์ว่าอุปสงค์น้ำมันจะถึงจุดสูงสุดในไม่ช้า

ทั้งนี้และการรับรู้ว่ามีอุปทานเพียงพอแม้จะมีการปรับลดการผลิต ทำให้ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในช่วงจำกัด ทำให้ OPEC+ ยังคงขยายการปรับลดการผลิตต่อไป แม้จะมีแผนที่จะเริ่มทยอยนำอุปทานกลับสู่ตลาดในปีนี้ และฟื้นปริมาณการปรับลดการผลิตให้เต็มที่ภายในสิ้นปี 2025

ปริมาณรวมของอุปทานรายวันซึ่งกลุ่มโอเปกกักไว้มีอยู่ราว 5.86 ล้านบาร์เรลต่อวัน แม้ว่าการปรับลดจะค่อนข้างมาก แต่ผู้ค้ากลับเมินเฉยต่อการปรับลดดังกล่าว โดยมองไปที่จีนที่การเติบโตของอุปสงค์ลดลงในปีนี้ หลังจากที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อสองปีก่อนหลังจากการปิดเมืองเพื่อควบคุมโรคระบาดสิ้นสุดลง

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะเห็นด้วยกับการรับรู้ที่ว่าอุปสงค์อ่อนแอและมีอุปทานเพียงพอ อย่างไรก็ตาม บางคนเตือนว่าสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ของน้ำมันดิบอาจแตกต่างไปจากการรับรู้ดังกล่าวมากทีเดียว

“เราคิดว่าราคาน้ำมันถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมประมาณ 5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับระดับสินค้าคงคลัง” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าว เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งบ่งบอกว่าการปรับตัวของตลาดอาจเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้

ที่มา: OILPRICE

ข้อมูลมหภาคและพาดหัวข่าว

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 46.5 สู่ระดับ 48.4 และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 47.5 คำสั่งซื้อใหม่กลับมาขยายตัว เพิ่มขึ้นจาก 47.1 เป็น 50.4 ในขณะที่การผลิตเพิ่มขึ้นจาก 46.2 เป็น 46.8 ราคาลดลงจาก 54.8 เหลือ 50.3 และการจ้างงานเพิ่มขึ้นจาก 44.4 เป็น 48.1 รายงานที่ออกมาเป็น Goldilocks ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นต่อสถานะของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

คริส วอลเลอร์ แห่งเฟดกล่าวว่าเขาเอนเอียงไปทางการสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แม้จะกล่าวเสริมว่าอาจมีการโต้แย้งว่าไม่ควรปรับลดอัตราดอกเบี้ย และเขาจะจับตาดูข้อมูลอย่างใกล้ชิดเพื่อตัดสินใจ วอลเลอร์เป็นสมาชิกที่มีอิทธิพล และความคิดเห็นที่มีแนวโน้มเป็นขาลงของเขากระตุ้นให้เกิดการมองในแง่ดีของตลาด สมาชิกเฟดคนอื่นๆ เช่น จอห์น วิลเลียมส์ และราฟาเอล บอสทิค ก็ให้คำใบ้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมเช่นกัน

พรรคขวาจัดของมารีน เลอเปนให้คำมั่นว่าจะโค่นล้มรัฐบาลของมิเชล บาร์เนียร์ นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส หลังจากที่เขาใช้เครื่องมือทางรัฐธรรมนูญในการผลักดันร่างงบประมาณบางส่วนให้ผ่านโดยไม่ต้องมีการลงคะแนนเสียงในรัฐสภา สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่าการลงมติไม่ไว้วางใจอาจเกิดขึ้นได้ในวันพุธ หากการลงมติไม่ไว้วางใจผ่าน (และไม่มีอะไรแน่นอนในวงการการเมืองฝรั่งเศส) บาร์เนียร์จะต้องยื่นใบลาออก อย่างไรก็ตาม สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า "นายมาครงอาจขอให้เขาและรัฐบาลของเขาดำรงตำแหน่งรักษาการเพื่อจัดการธุรกิจประจำวันในขณะที่เขากำลังหานายกรัฐมนตรีคนใหม่ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้เฉพาะในปีหน้าเท่านั้น"

ผู้นำระดับสูงของจีน วางแผนที่จะเริ่มการประชุมประจำปีเกี่ยวกับงานเศรษฐกิจกลางแบบปิดในวันพุธหน้า เพื่อกำหนดเป้าหมายทางเศรษฐกิจและแผนกระตุ้นเศรษฐกิจสำหรับปี 2025

หุ้น

สหรัฐฯ:ดัชนี SP 500 และ Nasdaq 100 ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้น 0.24% และ 0.97% ตามลำดับ โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Meta (+3.2%), Tesla (+3.5%) และ Apple (+1%) Super Micro Computer พุ่งขึ้น 28.7% หลังจากรายงานทางการเงินของบริษัทได้รับการรับรองโดยคณะกรรมการพิเศษ ในทางกลับกัน ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.29% เนื่องจากหุ้นอุตสาหกรรมมีผลงานต่ำกว่าคาด

เอเชีย: หุ้นญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น โดย Nikkei 225 เพิ่มขึ้น 1.6% และ TOPIX เพิ่มขึ้น 1.3% โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีและอุตสาหกรรม เช่น Tokyo Electron (+4%) ที่เพิ่มขึ้น ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ก็เพิ่มขึ้น 1.6% นำโดยยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Samsung และ SK Hynix ในขณะเดียวกัน หุ้นจีนก็มีผลงานผสมผสาน โดยดัชนีในแผ่นดินใหญ่ลดลงเล็กน้อย ซึ่งถูกถ่วงด้วยข้อจำกัดการส่งออกใหม่ของสหรัฐฯ ต่อผู้ผลิตชิปจีน ในขณะที่ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ยุโรป: ตลาดหุ้นยุโรปปิดตัวสูงขึ้น โดย Stoxx 50 เพิ่มขึ้น 1% และ Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 0.5% Novo Nordisk, LVMH และ SAP อยู่ในกลุ่มหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดอย่างไรก็ตาม หุ้น Stellantis ร่วงลง 6.3% หลังจากการลาออกอย่างกะทันหันของ Carlos Tavares ซีอีโอ โดยอ้างถึงความขัดแย้งในคณะกรรมการบริหารท่ามกลางตลาดสหรัฐที่ท้าทาย ผู้นำระดับสูงของจีนวางแผนที่จะเริ่มการประชุมประจำปี Central Economic Work Conference ในวันพุธหน้า เพื่อกำหนดเป้าหมายทางเศรษฐกิจและแผนกระตุ้นเศรษฐกิจสำหรับปี 2025 ตามข้อมูลจากผู้ที่ทราบเรื่อง

ความผันผวน

ตราสารหนี้

สินค้าโภคภัณฑ์

ทองคำพบว่ามีความต้องการใหม่ในวันจันทร์หลังจากที่ร่วงลงชั่วครู่ไปที่ 2,620 ดอลลาร์ เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหลังจากที่ทรัมป์เตือนกลุ่ม BRICS ไม่ให้สนับสนุนทางเลือกอื่นด้วยดอลลาร์ ในขณะเดียวกันราคาเงินก็ซื้อขายสูงขึ้นในช่วงข้ามคืนและขณะนี้ก็อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าที่จะตอบสนองต่อข่าวสนับสนุนหลังจากนักเก็งกำไรลดการซื้อสุทธิของพวกเขาลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน

ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าทรงตัวที่ 68 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกของจีน เนื่องจากผู้ซื้อขายมองไปข้างหน้าถึงการประชุม OPEC+ ในวันพฤหัสบดี และหลังจากการสำรวจแสดงให้เห็นว่ากลุ่มดังกล่าวเพิ่มการผลิตขึ้น 120,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนที่แล้ว

ราคาก๊าซธรรมชาติของยุโรปล่วงหน้า พุ่งขึ้นแตะระดับเกือบ 50 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงเนื่องจากมีพยากรณ์อากาศหนาวเย็นขึ้นและมีความกังวลเกี่ยวกับอุปทาน โดยสินค้าคงคลังเต็มแล้ว 85% ลดลงจาก 95% เมื่อปีที่แล้ว

กาแฟอาราบิก้า ร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ในวันจันทร์

สกุลเงิน

ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในวันจันทร์ ส่งผลให้สกุลเงิน G10 ส่วนใหญ่อ่อนค่าลง รวมถึงยูโรที่อ่อนค่าลง 1.1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางวิกฤตทางการเมืองของฝรั่งเศส

เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในขณะที่เงินโครนาสวีเดน เงินโครนนอร์เวย์ และเงินยูโรอยู่ในกลุ่มที่อ่อนค่าที่สุด

GBPUSDซื้อขายผสมผสาน โดยลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังจากราคาบ้านเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ในขณะที่พุ่งขึ้นเมื่อเทียบกับเงินยูโรที่อยู่ภายใต้แรงกดดัน

USDJPYซื้อขายกลับมาสูงกว่า 150 อีกครั้งหลังจากการลดลงเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากเงินเยนแข็งค่าขึ้น มองว่ามากเกินไป.

แม้ว่านโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ จะส่งผลให้มีการคาดการณ์เชิงลบอย่างกว้างขวางสำหรับตลาดหุ้นเอเชียในปี 2025 แต่ยังคงมีโอกาสอีกมากที่จะหาค่าในหุ้นเอเชีย ตามที่บริษัทจัดการสินทรัพย์ระหว่างประเทศ Robeco กล่าวเมื่อวันอังคาร

ในการแถลงข่าวที่จัดขึ้นในกรุงโซล โจชัว แครบบ์ หัวหน้าฝ่ายหุ้นเอเชียแปซิฟิกของ Robeco คาดการณ์ว่าแม้ว่าภาษีศุลกากรอาจเพิ่มขึ้นเมื่อทรัมป์ใช้นโยบาย "อเมริกาต้องมาก่อน" ของเขา แต่การกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ที่กำลังพิจารณาในประเทศต่างๆ ในเอเชียอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้

แครบบ์ยังประเมินด้วยว่าระดับภาษีศุลกากรที่เสนอในคำมั่นสัญญาหาเสียงของทรัมป์นั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นได้จริงในทางปฏิบัติ แม้แต่ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด ประเทศต่างๆ ก็สามารถลดภาษีศุลกากรผ่านการเจรจาการค้าได้

นอกจากนี้ เขายังคาดการณ์ว่าโอกาสต่างๆ จะเกิดขึ้นในตลาดเอเชียเนื่องจากการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่สูง แม้ว่าการประเมินมูลค่าเหล่านี้จะได้รับการสนับสนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ความคาดหวังที่สูงขึ้นในตลาดสหรัฐฯ อาจทำให้การรักษาแนวโน้มขาขึ้นทำได้ยากยิ่งขึ้น

ในปี 2542 สภาพคล่องทั่วโลกยังไหลเข้าสู่สหรัฐฯ เป็นหลัก แต่เมื่อฟองสบู่แตก ตลาดก็ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงมากขึ้น แครบบ์กล่าวเสริม

แครบบ์เน้นย้ำว่าปัจจุบันตลาดเอเชียมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าของสหรัฐฯ "ความคาดหวังต่ำมาก ทำให้เป็นโอกาสที่ดี" เขากล่าว

เกาหลีได้รับการประเมินในเชิงบวกสำหรับความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องของโครงการเพิ่มมูลค่าองค์กร แครบบ์ใช้ประสบการณ์ของญี่ปุ่นชี้ให้เห็นว่าการใช้กลยุทธ์เพิ่มมูลค่าสามารถให้ผลประโยชน์อย่างมากโดยไม่คำนึงถึงสภาพเศรษฐกิจโดยรวม จึงสร้างโอกาสในการลงทุนที่มีความหมายได้

อินเดียยังคงมีเสน่ห์ดึงดูดอย่างมาก โดยการปรับราคาหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้เป็นโอกาสในการซื้อ ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นของจีนอยู่ในระดับต่ำสุด ซึ่งบ่งชี้ว่าการพัฒนาในเชิงบวกเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วได้ สมาชิกของสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังได้รับการเน้นย้ำว่ามีความน่าสนใจเนื่องมาจากการกระจายห่วงโซ่อุปทานและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น

ที่มา: Koreatimes

USD: ข้อมูล JOLTS ถือเป็นภัยคุกคามสำคัญต่อดอลลาร์ในวันนี้

ดราม่าทางการเมืองในยุโรปและแนวโน้มที่อ่อนแอของสกุลเงินตลาดเกิดใหม่หลายสกุลกำลังทำให้ดอลลาร์มีแนวโน้มซื้อ เราสงสัยว่าสภาพแวดล้อมนี้จะเปลี่ยนแปลงในเร็วๆ นี้หรือไม่ แม้ว่าเราจะมองว่าข้อมูลตำแหน่งงานว่างของสหรัฐฯ ในวันนี้ (16CET) จะเป็นภัยคุกคามหลักต่อดอลลาร์ในวันนี้ก็ตาม โชคดีที่เมื่อคืนนี้ เรามีคำกล่าวที่ยอดเยี่ยมอีกครั้งจาก Christopher Waller แห่ง Fed ซึ่งบ่งบอกถึงแนวโน้มที่จะลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 ธันวาคม ปัจจุบันตลาดกำหนดราคาไว้ที่ 18bp จาก 25bp ของ Fed ดังนั้นจึงยังมีช่องว่างสำหรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ และดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงหากข้อมูล JOLTS ในวันนี้สร้างความประหลาดใจในด้านลบและส่งสัญญาณถึงความหย่อนยานเพิ่มเติม (เช่น อัตราการเปิดรับตำแหน่งงานต่อการจ้างงานลดลง) ในตลาดแรงงานของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม บนเวทีระหว่างประเทศ สกุลเงินของคู่ค้าของสหรัฐฯ จำนวนมากกำลังประสบปัญหาภายในประเทศบางประการ ในยุโรป ดูเหมือนว่ารัฐบาลฝรั่งเศสอาจล่มสลายลงภายในสิ้นสัปดาห์นี้ และสกุลเงินหลายสกุลของ BRICS ก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งเรื่องนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการขู่ที่จะเก็บภาษีจากโดนัลด์ ทรัมป์ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ขู่ว่าจะสนับสนุนสกุลเงินสำรองที่สำคัญนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐฯ แต่อย่างใด อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นในช่วงสุดสัปดาห์ดังกล่าวกลับเพิ่มการขู่ที่จะเก็บภาษีจากจีนอีกชั้นหนึ่ง เมื่อคืนนี้ USD/CNH พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยธนาคารประชาชนจีนได้กำหนด USD/CNY ไว้ที่ใกล้ 7.20 ดูเหมือนว่า USD/CNY จะทดสอบแถบบน 2% (7.3430 หากค่าคงที่ยังคงอยู่ที่ 7.20) ของช่วงในประเทศ

นอกจากนี้ เรายังต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักจากค่าเงินเรียลของบราซิล ขณะที่ประธานาธิบดีลูลากำลังลดความเข้มข้นของการปฏิรูปการคลัง – บางทีอาจจับตาดูการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2026 ไว้ด้วย และหลังจากหลายปีของเสถียรภาพ (และเพลิดเพลินไปกับกระแสเงินเข้าของการค้าแบบ Carry Trade) ดูเหมือนว่าธนาคารกลางอินเดียจะปลดปล่อยค่าเงินรูปีแล้ว USD/INR กำลังซื้อขายในระดับสูงสุดตลอดกาล (เช่นเดียวกับ USD/BRL) หลังจากที่ GDP ของอินเดียในไตรมาสที่สามสร้างความผิดหวังเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประเด็นของเราคือ EMFX ดูเหมือนจะเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ที่สุดบางส่วนนับตั้งแต่เกิดโรคระบาดในปี 2020 ซึ่งสนับสนุนดอลลาร์

คาดว่า DXY จะคงราคาเสนอซื้อในช่วง 106-107 ในวันนี้ เว้นแต่ว่าข้อมูล JOLTS จะทำให้ราคาตกอย่างมาก

EUR: การเมืองฝรั่งเศสจะจำกัดการฟื้นตัวของยูโร

ดราม่าทางการเมืองของฝรั่งเศสส่งผลให้ EUR/USD ต่ำกว่า 1.05 เมื่อวานนี้ สเปรดอัตราถูกผลักออกไปที่ช่วงกว้างของปีนี้ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าแรงกดดันจะเพิ่มขึ้นต่อ ECB ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากรัฐบาลในทั้งฝรั่งเศสและเยอรมนีไม่อยู่ในสถานะปกติ

EUR/USD อาจไม่จำเป็นต้องลดลงไปมากกว่านี้ในขณะนี้ และแน่นอนว่ามีความเสี่ยงด้านขาขึ้นหากข้อมูล JOLTS ของสหรัฐฯ ออกมาน่าผิดหวังในวันนี้ อย่างไรก็ตาม การปรับฐานของ EUR/USD อาจจำกัดอยู่ที่บริเวณ 1.0550คาดว่า EUR/USD จะให้ความสนใจกับค่าสเปรดของพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมนีและ CDS ของรัฐบาลฝรั่งเศสมากขึ้น เพื่อดูว่านักลงทุนเตรียมที่จะผลักความเสี่ยงของรัฐบาลฝรั่งเศสออกไปมากแค่ไหน

เราค่อนข้างแปลกใจที่ไม่เห็นค่า EUR/CHF ซื้อขายต่ำกว่า 0.93 จากข่าวนี้ และยังคงสนับสนุนการทดสอบซ้ำที่ 0.9200/9210 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

CEE: เหตุผลเชิงกลยุทธ์ที่จะเห็นกำไรเพิ่มขึ้น

เช้านี้เราเห็นอัตราเงินเฟ้อของตุรกีในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งลดลงจาก 48.6% เป็น 47.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อ 2.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าอาจทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางของตุรกีจะสามารถเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่ในการประชุมเดือนธันวาคม ฮังการีจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 3 ขั้นสุดท้าย ซึ่งน่าจะยืนยันการกลับมาของเศรษฐกิจสู่ภาวะถดถอยด้วย -0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน นอกจากนี้ในฮังการี เรายังมีโอกาสพบกับวิทยากรหลายคนในวันนี้ รวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ Marton Nagy

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่ชัดเจน โดย HUF อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการให้คะแนนจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบ และลดค่า EUR/USD ลง ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังที่เราได้พูดคุยกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราเชื่อว่าภูมิภาคนี้ควรตาม HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์ เราเห็นเหตุผลที่จะยังเพิ่มขึ้นอีกในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็มีผลงานต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนยืดเยื้อมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและ FX ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/USD ต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดตำแหน่งขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่ในลักษณะเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL ซื้อขายอยู่เหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

เราค่อนข้างแปลกใจเล็กน้อยที่ไม่เห็น EUR/CHF ซื้อขายต่ำกว่า 0.93 จากข่าวนี้ และยังคงสนับสนุนการทดสอบซ้ำที่ 0.9200/9210 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

CEE: เหตุผลเชิงกลยุทธ์ที่จะเห็นกำไรเพิ่มขึ้นอีก

เช้านี้เราเห็นอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนของตุรกี ซึ่งลดลงจาก 48.6% เหลือ 47.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อ 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนอาจทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางของตุรกีจะสามารถเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมได้หรือไม่ ฮังการีจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 3 ขั้นสุดท้าย ซึ่งน่าจะยืนยันการกลับมาของเศรษฐกิจสู่ภาวะถดถอยด้วย -0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน นอกจากนี้ในฮังการี เรายังมีโอกาสพบกับวิทยากรหลายคนในวันนี้ รวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ Marton Nagy

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่ชัดเจน โดย HUF อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการให้คะแนนจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบ และลดค่า EUR/USD ลง ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังที่เราได้พูดคุยกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราเชื่อว่าภูมิภาคนี้ควรตาม HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์ เราเห็นเหตุผลที่จะยังเพิ่มขึ้นอีกในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็มีผลงานต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนยืดเยื้อมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและ FX ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/USD ต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดตำแหน่งขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่ในลักษณะเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL ซื้อขายอยู่เหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

เราค่อนข้างแปลกใจเล็กน้อยที่ไม่เห็น EUR/CHF ซื้อขายต่ำกว่า 0.93 จากข่าวนี้ และยังคงสนับสนุนการทดสอบซ้ำที่ 0.9200/9210 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

CEE: เหตุผลเชิงกลยุทธ์ที่จะเห็นกำไรเพิ่มขึ้นอีก

เช้านี้เราเห็นอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนของตุรกี ซึ่งลดลงจาก 48.6% เหลือ 47.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อ 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนอาจทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางของตุรกีจะสามารถเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมได้หรือไม่ ฮังการีจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 3 ขั้นสุดท้าย ซึ่งน่าจะยืนยันการกลับมาของเศรษฐกิจสู่ภาวะถดถอยด้วย -0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน นอกจากนี้ในฮังการี เรายังมีโอกาสพบกับวิทยากรหลายคนในวันนี้ รวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ Marton Nagy

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่ชัดเจน โดย HUF อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการให้คะแนนจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบ และลดค่า EUR/USD ลง ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังที่เราได้พูดคุยกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราเชื่อว่าภูมิภาคนี้ควรตาม HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์ เราเห็นเหตุผลที่จะยังเพิ่มขึ้นอีกในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็มีผลงานต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนยืดเยื้อมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและ FX ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/USD ต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดตำแหน่งขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่ในลักษณะเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL ซื้อขายอยู่เหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

เช้านี้เราเห็นอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนของตุรกี ซึ่งลดลงจาก 48.6% เป็น 47.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย ตัวเลข 2.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าอาจทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางของตุรกีจะสามารถเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่ในการประชุมเดือนธันวาคม นอกจากนี้ ฮังการีจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 3 ขั้นสุดท้าย ซึ่งน่าจะยืนยันการกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยของเศรษฐกิจด้วยตัวเลข -0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ ในฮังการี เราอาจได้เห็นวิทยากรหลายคนในวันนี้ รวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ Marton Nagy

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่สอดคล้องกัน โดย HUF อ่อนค่าลงอีกหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการจัดอันดับจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบ และยังทำให้ EUR/USD ลดลงด้วย ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้น ตามที่เราได้หารือกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราจะเชื่อว่าส่วนหนึ่งของภูมิภาคนี้ควรตามหลัง HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์ เราเห็นเหตุผลที่จะทำกำไรเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็ทำผลงานได้ต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตรา EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ส่วนต่างของอัตราขยายออกไปเพื่อสนับสนุนสกุลเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราและ FX ซึ่งอาจนำไปสู่การต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดตำแหน่งขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่ในลักษณะเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL ซื้อขายอยู่เหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

เช้านี้เราเห็นอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนของตุรกี ซึ่งลดลงจาก 48.6% เป็น 47.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย ตัวเลข 2.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าอาจทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางของตุรกีจะสามารถเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่ในการประชุมเดือนธันวาคม นอกจากนี้ ฮังการีจะประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 3 ขั้นสุดท้าย ซึ่งน่าจะยืนยันการกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยของเศรษฐกิจด้วยตัวเลข -0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ ในฮังการี เราอาจได้เห็นวิทยากรหลายคนในวันนี้ รวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ Marton Nagy

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่สอดคล้องกัน โดย HUF อ่อนค่าลงอีกหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการจัดอันดับจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบ และยังทำให้ EUR/USD ลดลงด้วย ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้น ตามที่เราได้หารือกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราจะเชื่อว่าส่วนหนึ่งของภูมิภาคนี้ควรตามหลัง HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์ เราเห็นเหตุผลที่จะทำกำไรเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็ทำผลงานได้ต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตรา EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ส่วนต่างของอัตราขยายออกไปเพื่อสนับสนุนสกุลเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราและ FX ซึ่งอาจนำไปสู่การต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดตำแหน่งขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่ในลักษณะเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL ซื้อขายอยู่เหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่สอดคล้องกัน โดย HUF อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการให้คะแนนจากเสถียรเป็นลบ และยังปรับลด EUR/USD อีกด้วย ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังที่เราได้หารือกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราจะเชื่อว่าภูมิภาคนี้ควรตาม HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์แล้ว เราเห็นเหตุผลที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็ปรับตัวต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนยืดเยื้อมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและ FX ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/CZK ต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งนัก แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการปิดสถานะการขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่แบบเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL กำลังซื้อขายเหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

อัตราแลกเปลี่ยนของ CEE ยังคงไม่สอดคล้องกัน โดย HUF อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ Moody's ตัดสินใจเปลี่ยนมุมมองการให้คะแนนจากเสถียรเป็นลบ และยังปรับลด EUR/USD อีกด้วย ในทางกลับกัน PLN และ CZK ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังที่เราได้หารือกันเมื่อวานนี้ แม้ว่าเราจะเชื่อว่าภูมิภาคนี้ควรตาม HUF แต่ในเชิงกลยุทธ์แล้ว เราเห็นเหตุผลที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้

ตลาด PLN และ CZK ต่างก็ปรับตัวต่ำกว่าการพุ่งขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน EUR เมื่อวานนี้ ทำให้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนยืดเยื้อมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CZK เราเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นคืนมาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและ FX ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/CZK ต่ำกว่า 25.200 EUR/CZK ในสัปดาห์นี้ PLN ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งนัก แต่มีแนวโน้มว่าจะได้รับการช่วยเหลือจากการปิดสถานะการขายชอร์ตก่อนหน้านี้ ซึ่งกำลังลดแรงดึงของ EUR/USD ที่ลดลง นอกจากนี้ การแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในวันพฤหัสบดียังมีแนวโน้มที่จะมีการปรับราคาใหม่แบบเข้มงวด ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ PLN และเราอาจเห็นระดับต่ำกว่า 4.280 ใน EUR/PLN ในสัปดาห์นี้

BRL: หลุดพ้นจากความกดดัน

USD/BRL กำลังซื้อขายเหนือ 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน โดยรัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังโดยลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะยินดีที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลแบกรับภาระเพื่อกดดันให้เปลี่ยนนโยบายทางการคลัง ที่นี่ ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยิ่งขึ้น – แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 เงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินบราซิลอาจอยู่ที่ 6.50

BRL: หลุดพ้นจากความเป็นอิสระ

USD/BRL ซื้อขายที่สูงกว่า 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังด้วยการลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะพอใจที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการบีบบังคับให้เปลี่ยนนโยบายการเงินในด้านการคลัง โดยธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังเข้มงวดนโยบายอัตราดอกเบี้ยอยู่ในขณะนี้ แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 ดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมอาจอยู่ที่ 6.50

BRL: หลุดพ้นจากความเป็นอิสระ

USD/BRL ซื้อขายที่สูงกว่า 6.00 อย่างสบายๆ เนื่องจากประธานาธิบดีลูลาดูเหมือนจะยินดีที่จะให้ความสำคัญกับการเมืองมากกว่าตลาดการเงิน ที่นี่ รัฐบาลของเขาได้ผ่อนปรนแผนการปรับสมดุลทางการคลังด้วยการลดหย่อนภาษีบางส่วนสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย ธนาคารกลางอิสระดูเหมือนจะพอใจที่จะปล่อยให้เงินเรียลของบราซิลรับภาระเพื่อเป็นช่องทางในการบีบบังคับให้เปลี่ยนนโยบายการเงินในด้านการคลัง โดยธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและกำลังเข้มงวดนโยบายอัตราดอกเบี้ยอยู่ในขณะนี้ แต่จนถึงขณะนี้ก็หลีกเลี่ยงการแทรกแซงเงินตราต่างประเทศหรือขู่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงกว่านี้ได้

ด้วยสภาพแวดล้อมภายนอกที่ยากลำบากและยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง จึงยากที่จะเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมลดลง เรามีการคาดการณ์ 12 เดือนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมที่ 6.25 หากสถานการณ์ของบราซิลไม่สู้ดีนักและสกุลเงินจริงของบราซิลตกลงสู่ระดับต่ำในปี 2020 ดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเบริลเลียมอาจอยู่ที่ 6.50