หุ้นยุโรปจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2025 หรือไม่?

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

สรุป:

Goldman Sachs Research คาดว่าหุ้นยุโรปจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2568 แม้ว่าภูมิภาคนี้จะเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองและการค้า และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ดัชนี STOXX 600 ซึ่งประกอบด้วยบริษัทในยุโรปและสหราชอาณาจักร คาดว่าจะสร้างผลตอบแทนรวมประมาณ 9% ในปีหน้า (ณ วันที่ 19 พฤศจิกายน 2024) ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของ Goldman Sachs Research สำหรับ ดัชนีของบริษัทในสหรัฐฯ และเอเชีย เล็กน้อย

เราได้พูดคุยกับ Sharon Bell ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์อาวุโสของ Goldman Sachs Research เกี่ยวกับ แนวโน้ม หุ้นของทีมงานกลยุทธ์หุ้นยุโรปในปี 2025 รายงานที่มีชื่อว่า "แนวโน้มปี 2025: แรงกดดันจากเพื่อนร่วมงาน" แสดงให้เห็นว่าทีมงานได้ปรับลดการคาดการณ์ STOXX 600 สำหรับปีหน้าลงเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน Bell ชี้ให้เห็นว่าหุ้นยุโรปอาจได้รับประโยชน์จากภาวะเงินเฟ้อที่เย็นลง การตอบสนองนโยบายของยุโรป ที่มากกว่าที่คาดไว้ หรือความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มผลตอบแทนจาก หุ้นขนาดใหญ่ ของ สหรัฐฯ

เหตุใดทีมจึงลดราคาเป้าหมาย STOXX 600 สำหรับปีหน้า?

เราอยู่ต่ำกว่าฉันทามติในเรื่องการเติบโต: เราได้ปรับลดตัวเลขเศรษฐกิจและคาดการณ์รายได้สำหรับยุโรปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เมื่อพิจารณาจากทั้งหมดนี้ เรายังปรับลดเป้าหมายราคาของเราลงเล็กน้อยด้วย

ยุโรปก็เผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน ตัวอย่างเช่น เสถียรภาพของสถานการณ์ทางการคลังในฝรั่งเศส อิตาลี และในระดับหนึ่งคือสหราชอาณาจักร กำลังถูกตั้งคำถาม ข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ และวงจรการผลิต ซึ่งส่งผลกระทบต่อเยอรมนีโดยเฉพาะ เลวร้ายมาก

ข่าวนี้ไม่ได้หมายถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ไม่ได้เลวร้ายเท่ากับวิกฤตทางการเงิน วิกฤตรัฐบาล หรือโรคระบาด และนั่นคือเหตุผลว่าทำไมจึงปรับลดระดับลงเล็กน้อย แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีการสะสมความเสี่ยงควบคู่ไปกับการเติบโตที่อ่อนแอ

คุณคาดหวังภาคส่วนใดบ้าง?

เราคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 1.75% ภายในกลางปีหน้า (จาก 3.25% ในเดือนตุลาคม) อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงน่าจะสร้างโอกาสให้กับภาคส่วนที่มีหนี้สินสูง เช่น โทรคมนาคม และในพื้นที่ที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์

เราคาดว่าพื้นที่ที่ผู้บริโภคต้องติดต่อกับตลาด เช่น ผู้ค้าปลีกและบริษัทท่องเที่ยว จะแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง และจากข้อเท็จจริงที่ว่าพื้นที่เหล่านี้ไม่ได้รับความเสี่ยงจากข้อกังวลด้านการค้าและภาษีศุลกากร เนื่องจากพื้นที่เหล่านี้ให้บริการผู้บริโภคในประเทศในยุโรปมากขึ้น

อัตราที่ต่ำลงจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทขนาดเล็กมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่หรือไม่?

บริษัทเหล่านี้มักมีหนี้สินมากกว่าและมีหนี้หมุนเวียนมากกว่า ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยบริษัทเหล่านี้ได้มาก นอกจากนี้ เรายังคาดว่ากิจกรรม MA จะฟื้นตัวขึ้นด้วย ซึ่งเราเริ่มเห็นสัญญาณดังกล่าวแล้ว ซึ่งมีแนวโน้มที่จะช่วยบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางด้วยเช่นกัน เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นเป้าหมายของการเข้าซื้อกิจการมากกว่า

เมื่อพิจารณาจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและกิจกรรม MA ที่เพิ่มมากขึ้น เราคาดว่าหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางจะทำได้ดี ปัญหาเดียวคือหุ้นเหล่านี้ยังมีความผันผวนตามวัฏจักรด้วย โดยหุ้นเหล่านี้มีความอ่อนไหวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งยังคงอ่อนแอมาก เราไม่ได้คาดการณ์อย่างแน่ชัดเกี่ยวกับหุ้นขนาดกลาง แต่ฉันมองเห็นข้อดีของหุ้นเหล่านี้ได้อย่างชัดเจนในขณะนี้

อัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร?

เมื่อปัจจัยอื่นๆ เท่ากัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะส่งผลให้ค่าเงินของยุโรปลดลง อาจกล่าวได้ว่าค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์แล้ว ซึ่งสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอในยุโรป และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นในสหรัฐอเมริกาเมื่อเร็วๆ นี้

โดยปกติแล้ว การที่สกุลเงินในประเทศลดลงจะส่งผลดีต่อบริษัทในประเทศ ซึ่งมักจะสร้างรายได้บางส่วนนอกยุโรปด้วยดอลลาร์หรือสกุลเงินอื่นๆ และเมื่อแปลงกลับเป็นยูโร บริษัทต่างๆ จะได้รับเงินมากขึ้น นี่เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่บริษัทต่างๆ ไม่ค่อยกังวลกับการที่สกุลเงินลดลงมากนัก เพราะเหตุผลประการหนึ่งก็คือ การที่สกุลเงินลดลงทำให้ธุรกิจของพวกเขาสามารถแข่งขันได้มากขึ้น

หากค่าเงินยูโรอ่อนค่าลง บริษัทที่มีต้นทุนเป็นยูโรก็จะพบว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้ลดลงเมื่อเทียบกับบริษัทที่มีต้นทุนเป็นดอลลาร์ ดังนั้น เมื่อมองจากมุมมองของความสามารถในการแข่งขันแล้ว ค่าเงินที่ลดลงจึงถือเป็นเรื่องดี

อย่างไรก็ตาม ฉันไม่คิดว่าจะส่งผลดีต่อหุ้นโดยรวม หากคุณดูช่วงเวลาที่เงินยูโรอ่อนค่า (หรือเมื่อเงินปอนด์อ่อนค่าในกรณีของตลาดสหราชอาณาจักร) จะเห็นได้ว่าหุ้นจะอ่อนค่าลง และเหตุผลประการหนึ่งก็คือ หุ้นเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เหตุใดค่าเงินจึงอ่อนค่าลง โดยปกติแล้วมักเกิดจากเหตุการณ์เสี่ยง เช่น ปัญหาอธิปไตย (เช่นกรณีของฝรั่งเศสเมื่อเร็วๆ นี้) หรือเพราะผู้คนกังวลมากเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทั้งสองกรณีนี้ไม่น่าจะส่งผลดีต่อหุ้น

ค่าเงินยูโรที่ตกต่ำยังส่งผลให้ผู้ลงทุนต่างชาติไม่กล้าซื้อหุ้นยุโรป นักลงทุนสหรัฐฯ เป็นผู้เล่นรายใหญ่ในหุ้นยุโรป และหากพวกเขาเชื่อว่าจะขาดทุนจากค่าเงินที่ตกต่ำ พวกเขาก็จะไม่กล้าลงทุนเพิ่ม

ในแง่ของประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ภูมิภาคใดสำคัญที่สุดสำหรับบริษัทในยุโรป: สหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป หรือจีน?

เรามักจะถามคำถามนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า อะไรสำคัญกว่าสำหรับยุโรป เรามีมุมมองที่อ่อนแอต่อการเติบโตของยุโรป แต่เรามีมุมมองที่สูงกว่าฉันทามติต่อสหรัฐอเมริกา และเราคิดว่าจีนจะเห็นการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะช่วยให้การเติบโตในปีหน้า

ยอดขายของบริษัทในยุโรปส่วนใหญ่มาจากยุโรป แต่ยอดขายในยุโรปนั้นไม่ได้เติบโตขึ้นเลยในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา การเติบโตของบริษัทในยุโรปทั้งหมดมาจากยอดขายที่ขายให้กับจีนและสหรัฐอเมริกา ดังนั้น ยุโรปจึงพึ่งพาการเติบโตในภูมิภาคเหล่านี้เป็นอย่างมาก

เราชอบบริษัทที่มีความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ ด้วยเหตุผลสองสามประการ ประการหนึ่งคือ บริษัทเหล่านั้นมีความสัมพันธ์กับเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่า ดังนั้นในระยะยาว บริษัทควรจะมีรายได้และยอดขายที่ดีขึ้น ประการที่สองคือ ตามหลักนิยามแล้ว บริษัทเหล่านี้มีรายได้เป็นดอลลาร์ ดังนั้น บริษัทจึงควรได้รับประโยชน์จากเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และในท้ายที่สุด ในยุโรป ภาษีนิติบุคคลโดยทั่วไปจะมีการปรับเพิ่มขึ้น ในขณะที่ในสหรัฐฯ คุณอาจได้รับประโยชน์จากการเก็บภาษีด้วย

สิ่งที่บริษัทเหล่านี้กังวลก็คือ พวกเขาอาจต้องเสียภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นหากพวกเขาเป็นผู้ส่งออกจากยุโรป แต่ในกรณีส่วนใหญ่ บริษัทเหล่านี้ไม่ได้เป็นผู้ส่งออก แต่พวกเขามีธุรกิจในสหรัฐฯ โดยมีทรัพย์สิน พนักงาน และยอดขายในสหรัฐฯ

คุณคิดว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงน่าจะเป็นสถานการณ์เชิงบวกที่สุดสำหรับบริษัทในยุโรป อัตราดอกเบี้ยจะกระตุ้นให้เศรษฐกิจเติบโตดีขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้มีรายรับที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ฉันไม่เชื่อว่าจะเป็นอย่างนั้น ฉันคิดว่าธนาคารกลางยุโรปกำลังอยู่ในช่วงขาลง แต่ค่อนข้างระมัดระวัง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ายังมีกลุ่มเงินเฟ้อที่ยังคงมีแนวโน้มตึงตัวในยุโรป

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเราอยู่ต่ำกว่าฉันทามติในเรื่องการเติบโต เราจึงคิดว่าทั้งการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อจะอ่อนแอลงเล็กน้อยในปีหน้า และในอดีต อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมักเกี่ยวข้องกับการประเมินมูลค่าตลาดที่สูงขึ้น นี่คือข้อดีที่เราไม่ได้คำนึงถึงทั้งหมดในราคาเป้าหมายของเรา เรากำลังบอกว่าการประเมินมูลค่าจะยังคงเท่าเดิมในปีหน้า แต่เราคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากอัตราเงินเฟ้อของเราต่ำกว่ามาก และนั่นทำให้การประเมินมูลค่าสูงขึ้น?

การประเมินมูลค่าอาจสูงถึง 15 หรือ 16 เท่าของราคาหุ้นหารด้วยรายได้ และในขณะนี้ เราอยู่ที่ 13 หรือ 14 เท่าสำหรับยุโรปเท่านั้น ดังนั้น เราอาจเห็นการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นสำหรับตลาดหุ้นยุโรป ซึ่งสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่ลดลง นั่นไม่ใช่มุมมองหลักของเรา แต่เป็นความเสี่ยงด้านขาขึ้น

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหุ้นสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร?

ตลาดสหรัฐฯ มีผลงานที่ยอดเยี่ยมมากในช่วงปีที่ผ่านมา ในความเป็นจริง ตลาดสหรัฐฯ มีผลงานดีกว่าตลาดยุโรปในช่วงเวลาใดๆ ก็ตามที่คุณเลือก ไม่ว่าจะเป็นเดือนที่แล้ว สามเดือนที่แล้ว หกเดือนปีที่แล้ว ปีที่แล้ว และแม้กระทั่งไม่กี่ปีที่ผ่านมา และเมื่อเร็วๆ นี้มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสหรัฐฯ จำนวนมาก ในขณะที่ไม่มีการจัดสรรเงินทุนเข้ายุโรปมากนัก

คำถามคือ: การเปลี่ยนแปลงนั้นจะเกิดขึ้นได้หรือไม่? สหรัฐฯ มีการเติบโตอย่างโดดเด่นมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งนับตั้งแต่มีการเลือกตั้ง และฉันคิดว่าสิ่งที่น่ากังวลคือสหรัฐฯ ดูเปราะบาง เนื่องจากมูลค่าของสหรัฐฯ ที่สูง นั่นจะทำให้ยุโรปน่าสนใจขึ้นหรือไม่? ฉันได้รับคำถามเกี่ยวกับเรื่องนี้มากขึ้น

ฉันคิดว่ายุโรปเป็นตลาดที่น่าสนใจ และมีหลายสิ่งที่จะช่วยให้ยุโรปพลิกกลับจากผลงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ได้ แต่ไม่มีสิ่งใดเป็นมุมมองหลักของเรา เช่น การผ่อนปรนนโยบายที่สำคัญมากขึ้น ข้อตกลงสันติภาพในยูเครน หรือการปรับปรุงการผลิตในเยอรมนี เป็นต้น

อีกสิ่งหนึ่งที่จะช่วยให้ยุโรปทำผลงานได้ดีกว่าก็คือมีบางอย่างผิดปกติในสหรัฐฯ ในบางแง่ ไม่ว่าจะเป็นทางเศรษฐกิจหรือกับบริษัทใหญ่ๆ บางแห่ง บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของอเมริกาเคยเป็นธุรกิจที่ไม่ค่อยมีเงินทุน แต่ตอนนี้พวกเขากลับใช้เงินจำนวนมากไปกับการลงทุน หากผู้คนเริ่มตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการลงทุนนั้น มูลค่าหุ้นก็อาจลดลง ซึ่งอาจส่งผลดีต่อหุ้นของยุโรปในระดับหนึ่ง

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เกาหลีใต้จะอนุญาตให้บริษัทกู้ยืมเงินจากต่างประเทศได้มากขึ้นเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของอัตราแลกเปลี่ยน

Cohen

ทางการการเงินของเกาหลีใต้กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าพวกเขาจะผ่อนปรนกฎระเบียบการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และอนุญาตให้บริษัทต่างๆ กู้ยืมเงินจากต่างประเทศได้มากขึ้น เพื่อปกป้องค่าเงินวอนที่ซื้อขายในระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปี โดยมีสภาพคล่องที่ได้รับการปรับปรุงดีขึ้น

“กฎระเบียบที่เข้มงวดทำให้ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดลง และจำเป็นต้องคำนึงถึงสภาพคล่องของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่แย่ลงหลังจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้” กระทรวงการคลังกล่าวในแถลงการณ์ร่วมกับธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแล

ค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปีในวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงกดดันจากทัศนคติที่ไม่ต้องการเสี่ยงหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีท่าทีระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง รวมถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศที่เกิดจากคำสั่งกฎอัยการศึกระยะสั้นของประธานาธิบดียุน ซอก ยอล เมื่อวันที่ 3 ธันวาคม และการถูกถอดถอนออกจากตำแหน่งในเวลาต่อมา

ตามคำแถลง มาตรการดังกล่าวรวมถึงการอนุญาตให้บริษัทต่างๆ กู้ยืมเงินเป็นสกุลเงินต่างประเทศ และแลกเปลี่ยนเงินเป็นเงินวอน หากเงินนั้นนำไปใช้ลงทุนในสิ่งอำนวยความสะดวก เช่น การซื้ออุปกรณ์ อสังหาริมทรัพย์ และที่ดิน

“เป็นการเปลี่ยนแปลงขนานใหญ่ในนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ จากการควบคุมหนี้ต่างประเทศ ไปสู่การกระตุ้นเงินไหลเข้าจากต่างประเทศมากขึ้น” เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังกล่าวกับรอยเตอร์ทางโทรศัพท์

เกาหลีใต้ได้รับผลกระทบจากการอพยพของเงินทุนในช่วงวิกฤติการเงินในเอเชียในปี 1997-1998 และวิกฤติการเงินโลกในปี 2007-2008 ทำให้มีการควบคุมการกู้ยืมเงินตราต่างประเทศอย่างเข้มงวด แม้ว่าจะส่งเสริมการลงทุนจากต่างประเทศก็ตาม

สิ้นเดือนกันยายน ประเทศมีสินทรัพย์ทางการเงินในต่างประเทศสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 977.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ หลังจากกลายเป็นเจ้าหนี้สุทธิในปี 2014

เจ้าหน้าที่คนดังกล่าวซึ่งไม่ต้องการเปิดเผยชื่อเนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตให้พูดคุยกับสื่อมวลชน กล่าวว่า “เราจะยังคงผ่อนปรนกฎระเบียบเกี่ยวกับการไหลเข้าของเงินทุนจากภาคเอกชน เว้นแต่กฎระเบียบดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อหนี้ภายนอกหรืออันดับเครดิตในทางลบ”

กระทรวงยังกล่าวอีกว่าเพดานสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นเป็น 75 เปอร์เซ็นต์ของการถือครองทุนสำหรับธนาคารในประเทศและ 375 เปอร์เซ็นต์สำหรับสาขาโซลของธนาคารต่างประเทศ จากปัจจุบันที่ 50 เปอร์เซ็นต์และ 250 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ

“สิ่งเหล่านี้เป็นเครื่องมือสำหรับควบคุมการอ่อนค่าของสกุลเงินท้องถิ่นอย่างชัดเจนด้วยการบรรเทาความตึงเครียดในสภาพคล่องอัตราแลกเปลี่ยน” ปาร์ค ซังฮยอน นักเศรษฐศาสตร์จาก iM Securities กล่าว

“แต่จะมีข้อจำกัด เนื่องจากเงื่อนไขภายนอกที่ไม่เอื้ออำนวย ตั้งแต่แนวนโยบายของสหรัฐฯ ไปจนถึงความเสี่ยงจากจีน กำลังสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินเกิดใหม่ทั้งหมด ไม่ใช่แค่วอนเท่านั้น” ปาร์คกล่าว

กระทรวงฯ กล่าวว่าจะดำเนินการตามมาตรการดังกล่าวอย่างรวดเร็วและพิจารณาขยายมาตรการเพิ่มเติมหลังจากทบทวนผลกระทบแล้ว (รอยเตอร์)

ที่มา: Koreatimes

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

USD/CHF พุ่งขึ้นเหนือ 0.8950 ขณะที่นักเทรดเตรียมรับข้อมูล PCE ของเรา

Justin

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

คู่ USD/CHFทรงตัวในแดนบวกที่ระดับ 0.8980 ในช่วงต้นของการซื้อขายในยุโรปเมื่อวันศุกร์ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวของธนาคารกลาง สหรัฐ (เฟด) และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ ที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับฟรังก์สวิส (CHF) โดยความสนใจจะเปลี่ยนไปอยู่ที่การเผยแพร่ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐสำหรับเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะมีขึ้นในช่วงบ่ายของวันศุกร์

ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) ตามที่คาดการณ์กันโดยทั่วไป อย่างไรก็ตาม เฟดส่งสัญญาณว่าจะมีท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นเกี่ยวกับวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีหน้า แผนภูมิจุด (dot plot) ของเฟด ซึ่งเป็นแผนภูมิที่คาดการณ์ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ระบุว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ในปี 2568 เมื่อเทียบกับการปรับลดเต็มเปอร์เซ็นต์ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections: SEP) หรือ "dot plot" เฟดตั้งใจที่จะลดจำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าจาก 4 ครั้งเหลือเพียง 2 ครั้งในอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สดใสซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีมีส่วนทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ตัวเลขประมาณการครั้งที่สามที่เผยแพร่โดยสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจระบุว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ เติบโตในอัตรา 3.1% ต่อปีในไตรมาสที่ 3 (GDP) เทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2.8% นอกจากนี้ จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 220,000 รายในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 14 ธันวาคม เมื่อเทียบกับตัวเลขในสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 242,000 ราย และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 230,000 ราย

ในส่วนของธนาคารกลางสวิส (SNB) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนมีนาคม 2025 เหลือ 0.25% หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 50 bps เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว "SNB ผ่อนปรนแนวทางล่วงหน้าสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ด้วยการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้ SNB น่าจะตอกย้ำความคาดหวังของตลาดสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง" Alexander Koch หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคและตราสารหนี้ของ Raiffeisen กล่าว

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางและความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนอาจกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนที่ปลอดภัย ซึ่งส่งผลดีต่อ CHF กองทัพอิสราเอลได้ดำเนินการโจมตีเป้าหมายของกลุ่มฮูตีในเยเมนอย่างรุนแรงในช่วงเช้าวันพฤหัสบดี เพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากการโจมตีอิสราเอลครั้งล่าสุดของกลุ่มก่อการร้ายที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน กองทัพอิสราเอลอ้างว่าการโจมตีดังกล่าวเป็นการตอบโต้การโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนของกลุ่มฮูตีต่ออิสราเอลในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งส่วนใหญ่สามารถสกัดกั้นได้ ตามรายงานของ CNN

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 25 เดือนที่ 108.50 รอเงินเฟ้อ PCE

Alex

เศรษฐกิจ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักอีก 6 สกุล ยังคงรักษาตำแหน่งใกล้ระดับ 108.50 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 โดยดัชนีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในวันพุธ ซึ่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 4.25-4.50%

ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งขึ้นมากกว่า 2.50% ในวันพุธ หลังจากที่เฟดเน้นย้ำถึงความระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ อธิบายว่าธนาคารกลางจะระมัดระวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง ณ เวลาที่เขียนรายงาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปีอยู่ที่ 4.30% และ 4.56% ตามลำดับ

แถลงการณ์นโยบายการเงินของเฟดระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งในขณะที่สังเกตได้ว่าสภาพตลาดแรงงานได้ผ่อนคลายลง รายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) ของเฟด หรือ "dot-plot" คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งในปี 2568 ซึ่งลดลงจากการปรับลด 4 ครั้งตามที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน

ข้อมูลในวันพฤหัสบดีระบุว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ ประจำปีเติบโต 3.1% ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์และตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ 2.8% นอกจากนี้ จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงเหลือ 220,000 รายในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 13 ธันวาคม จาก 242,000 รายในสัปดาห์ก่อนหน้า และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 230,000 ราย

นักลงทุนน่าจะสังเกตเห็นตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ เช่น ค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของรัฐมิชิแกน ซึ่งสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำหนดจะเปิดเผยในวันศุกร์

ตัวชี้วัดด้านเศรษฐกิจ

ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน - ดัชนีราคา (MoM)

ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) ซึ่งเผยแพร่โดยสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ เป็นรายเดือน วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อในสหรัฐอเมริกา (US) ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานยังเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เลือกใช้ ตัวเลข MoM เปรียบเทียบราคาสินค้าในเดือนอ้างอิงกับเดือนก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานไม่รวมส่วนประกอบของอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนมากกว่า เพื่อให้วัดแรงกดดันด้านราคาได้แม่นยำยิ่งขึ้น โดยทั่วไป ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานที่สูงจะมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นสำหรับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานที่ต่ำจะมีแนวโน้มเป็นขาลง

ความถี่: รายเดือน

ความเห็นพ้อง: 0.2%

ก่อนหน้า: 0.3%

ที่มา: สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา

เหตุใดมันจึงสำคัญกับผู้ค้า?

หลังจากเผยแพร่รายงาน GDP แล้ว สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงรายเดือนของรายจ่ายส่วนบุคคลและรายได้ส่วนบุคคล ผู้กำหนดนโยบายของ FOMC ใช้ดัชนีราคา PCE พื้นฐานประจำปี ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน เป็นมาตรวัดเงินเฟ้อหลัก ตัวเลขที่ออกมาดีกว่าที่คาดไว้อาจช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฯ เอาชนะคู่แข่งได้ เนื่องจากอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงแนวทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเชิงแข็งกร้าว หรือในทางกลับกัน

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ท่ามกลางกระแสขาลงที่เพิ่มขึ้น

ACY

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.75% ในการประชุมครั้งล่าสุด ซึ่งตลาดต่างคาดหวังกันอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม เรื่องราวที่แท้จริงอยู่ที่พลวัตการลงคะแนนของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ซึ่งการลงคะแนนเสียงแบบสูสีกว่าที่คาดไว้ 6-3 เสียง เผยให้เห็นว่าธนาคารกลางเริ่มมีท่าทีผ่อนปรนมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยนี้อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญในปี 2025

การตัดสินใจและผลที่ตามมา

การตัดสินใจของธนาคารแห่งอังกฤษที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องต่อแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ผู้กำหนดนโยบายยังคงระมัดระวังในการให้คำแนะนำล่วงหน้า โดยเน้นที่ความยืดหยุ่นและไม่ผูกมัดกับกรอบเวลาใดๆ สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต จุดยืนนี้สอดคล้องกับความท้าทายด้านเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินอยู่ โดยเฉพาะการเติบโตของค่าจ้างที่ยืดหยุ่นและเงินเฟ้อภาคบริการที่เพิ่มสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม การลงคะแนนเสียงคัดค้าน 3 เสียง ซึ่งสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ถือเป็นสัญญาณของการอภิปรายภายในเกี่ยวกับความเหมาะสมของจุดยืนนโยบายการเงินในปัจจุบัน ผู้คัดค้านเหล่านี้ รวมถึงนายอลัน เทย์เลอร์ ผู้เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง โต้แย้งว่านโยบายที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความเสี่ยงที่จะเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางอังกฤษมากเกินไป และอาจทำให้ช่องว่างผลผลิตกว้างขึ้นโดยไม่จำเป็น ซึ่งอาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจหยุดชะงัก

ตลาดตอบสนอง

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ท่าทีผ่อนปรนของมติ MPC กระตุ้นให้มีการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นเล็กน้อย กราฟสวอป GBP สองปีเคลื่อนตัวลง สะท้อนถึงความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ตลาดสกุลเงินก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ขณะที่ EUR/GBP เคลื่อนไหวน้อยลงเนื่องจากปัจจัยด้านลบเฉพาะของยูโร

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ท่ามกลางกระแสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของนักลงทุน_1

ปฏิกิริยาดังกล่าวเน้นย้ำถึงการคาดการณ์ของตลาดที่เพิ่มมากขึ้นว่า BoE อาจใช้ท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นในปีหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

อัตราเงินเฟ้อเทียบกับการเติบโต: การหาสมดุลที่ละเอียดอ่อน

ธนาคารแห่งอังกฤษเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทายซึ่งอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวในบางภาคส่วน แม้ว่าตัวชี้วัดเศรษฐกิจโดยรวมจะแสดงสัญญาณของการอ่อนตัวก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างยังคงสูงเกินกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเห็นที่ไม่ตรงกันภายใน MPC ชี้ให้เห็นว่าสมาชิกบางคนเชื่อว่าขณะนี้ควรเน้นไปที่การป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยและสนับสนุนการเติบโต

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ท่ามกลางกระแสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น_2

การอภิปรายครั้งนี้สะท้อนถึงปัญหาใหญ่ที่ธนาคารกลางทั่วโลกต้องเผชิญ นั่นคือ จะสร้างสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและส่งเสริมโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ยั่งยืนได้อย่างไร สำหรับ BoE กระแสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มมากขึ้นอาจบ่งชี้ว่าแนวโน้มกำลังเริ่มแกว่งไปทางหลัง

สิ่งที่คาดหวังในปี 2025

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวทางนโยบายของ BoE จะยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากข้อมูลที่เข้ามา ท่าทีผ่อนปรนของ MPC บ่งชี้ว่ามีความเต็มใจมากขึ้นที่จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัว ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยที่ประมาณ 55 จุดพื้นฐาน นักวิเคราะห์บางคน รวมถึง ING คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นโดยรวม 150 จุดพื้นฐานในปี 2025

การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของความสามารถในการปรับตัวในภูมิทัศน์เศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษกำลังเผชิญกับความซับซ้อนเหล่านี้ การตัดสินใจของธนาคารจะไม่เพียงแต่กำหนดแนวโน้มเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อตลาดการเงินทั่วโลกอีกด้วย

การตัดสินใจครั้งล่าสุดของธนาคารกลางอังกฤษอาจดูไม่มีอะไรโดดเด่นในตอนแรก แต่การลงคะแนนเสียงที่สูสีและความรู้สึกที่เป็นพื้นฐานเผยให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังอยู่ในทางแยก ในขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่และการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว แนวทางที่พัฒนาขึ้นของธนาคารกลางอังกฤษจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรผ่านช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง ในตอนนี้ ทุกสายตายังคงจับจ้องไปที่การประชุมในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งโมเมนตัมที่มีแนวโน้มผ่อนคลายภายใน MPC อาจได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาน้ำมันร่วงจากความกังวลต่อการเติบโตของอุปสงค์ และดอลลาร์แข็งค่า

Owen Li

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

สิงคโปร์ (20 ธ.ค.) - ราคาน้ำมันร่วงลงในวันศุกร์ เนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตด้านอุปสงค์ในปี 2568 โดยเฉพาะในประเทศจีน ซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ ส่งผลให้ดัชนีราคาน้ำมันโลกมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ลดลงเกือบ 3%

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าลดลง 41 เซ็นต์ หรือ 0.56% เหลือ 72.47 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เมื่อเวลา 0420 GMT ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ ล่วงหน้าลดลง 39 เซ็นต์ หรือ 0.56% เหลือ 68.99 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

บริษัท Sinopec ซึ่งเป็นบริษัทกลั่นน้ำมันของรัฐบาลจีน เปิดเผยในรายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีว่า การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนอาจถึงจุดสูงสุดเร็วที่สุดในปี 2568 และการบริโภคน้ำมันของประเทศอาจถึงจุดสูงสุดภายในปี 2570 เนื่องจากความต้องการน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินลดน้อยลง

Emril Jamil ผู้เชี่ยวชาญด้านการวิจัยอาวุโสของ LSEG กล่าวว่า "ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงอยู่ในช่วงการปรับฐานที่ยาวนาน เนื่องจากตลาดมีแนวโน้มจะเข้าสู่ช่วงปลายปี ซึ่งได้รับแรงกดดันจากความไม่แน่นอนในการเติบโตของอุปสงค์น้ำมัน"

เขากล่าวเสริมว่า OPEC+ จะต้องมีวินัยด้านอุปทานเพื่อกระตุ้นราคาและบรรเทาความวิตกกังวลของตลาดจากการปรับคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์อย่างต่อเนื่อง องค์การกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก+) และพันธมิตร ซึ่งเรียกรวมกันว่า OPEC+ ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกในปี 2024 ลงเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันเมื่อไม่นานนี้

ในขณะเดียวกัน การที่ค่าเงินดอลลาร์พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปียังส่งผลต่อราคาน้ำมัน หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าจะระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ราคาน้ำมันแพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลงอาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงและลดความต้องการน้ำมันลง

JPMorgan มองว่าตลาดน้ำมันจะเคลื่อนตัวจากการสมดุลในปี 2567 ไปสู่การเกินดุล 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ในปี 2568 เนื่องจากธนาคารคาดการณ์ว่าการเติบโตในกลุ่มที่ไม่ใช่ OPEC+ จะเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 และปริมาณการผลิตของ OPEC ยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน

ประเทศกลุ่ม G7 กำลังพิจารณาวิธีที่จะเข้มงวดราคาน้ำมันดิบจากรัสเซีย เช่น ห้ามใช้โดยเด็ดขาดหรือลดเกณฑ์ราคาลง ซึ่งถือเป็นความเคลื่อนไหวที่อาจส่งผลต่อการลดอุปทานลงได้ สำนักข่าว Bloomberg รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

รัสเซียหลีกเลี่ยงข้อกำหนดเพดานราคาน้ำมันที่ 60 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลซึ่งกำหนดไว้ในปี 2565 โดยใช้เรือ "กองเรือเงา" ซึ่งสหภาพยุโรปและอังกฤษได้กำหนดเป้าหมายด้วยการคว่ำบาตรเพิ่มเติมในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

วันซื้อขายที่ “เหมาะสม” ครั้งสุดท้ายของปี

Pepperstone

เศรษฐกิจ

เรายืนอยู่ตรงไหน

ราคาที่เคลื่อนไหวขึ้นๆ ลงๆ หลังการประชุม FOMC ยังคงดำเนินต่อไปเมื่อวานนี้ โดยผู้เข้าร่วมยังคงให้ความสนใจต่อการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ของ Powell Co. ในวันพุธ แม้ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดส่วนใหญ่ที่เห็นระหว่างการตัดสินใจจะลดน้อยลงเมื่อวานนี้ก็ตาม

อย่างที่มักเกิดขึ้นบ่อยครั้ง ตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปสู่การเคลื่อนไหวที่ตึงเครียดสุดโต่งท่ามกลางคำกล่าวของพาวเวลล์ ก่อนที่จะค่อย ๆ ขยับกลับจากการเคลื่อนไหวที่ตึงเครียดสุดโต่งดังกล่าว เมื่อสถานการณ์เริ่มสงบลง และเมื่อวานนี้ก็มีความสงบมากขึ้น

สิ่งนี้อาจเห็นได้ชัดเจนที่สุดในพื้นที่ FX ซึ่งเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กลายเป็นผู้ขายเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ใน G10 โดย DXY ร่วงลงไปต่ำกว่าระดับ 108 อีกครั้งในระหว่างวัน ขณะที่ EUR สามารถฟื้นตัวกลับมาที่ระดับ 1.04 ดอลลาร์ได้ในระหว่างวัน การทำกำไรบางส่วนจากสถานะซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก เนื่องจากเมื่อวานนี้มีการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าโดยส่วนตัวแล้ว ฉันยังคงเป็นขาขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่า 'ความพิเศษของสหรัฐฯ' จะเกิดขึ้นได้

เราจะกลับมาดูเหตุการณ์เหล่านี้อีกครั้งในอีก 12 เดือนข้างหน้าและดูว่าเหตุการณ์ดังกล่าวแม่นยำเพียงใด หรือเหตุการณ์ "หงส์ดำ" จะสร้างปัญหาหรือไม่

ย้อนกลับไปเมื่อวาน และมีปัจจัยเร่งปฏิกิริยาต่างๆ มากมายให้ผู้เข้าร่วมได้พิจารณา

การที่ BoJ ยืนกรานในเชิงผ่อนปรน โดยผู้ว่าการ Ueda ดูเหมือนจะไม่รีบเร่งที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ทำให้เกิดการเทขายจำนวนมากใน JPY ขณะที่ USD/JPY พุ่งขึ้นเหนือระดับ 157 จุด โดยราคาสปอตทำการซื้อขายในช่วงสั้นๆ สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม ช่องทางที่ BoJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกนั้นกำลังจะปิดตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการปรับนโยบายกำลังดำเนินไปในส่วนอื่นๆ ของกลุ่ม G10 อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการ Ueda จะพูดอีกครั้งในวันคริสต์มาส (ฉันหวังว่าฉันจะล้อเล่นนะ!) ซึ่งอาจให้ความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับเงื่อนไขที่จำเป็นในการปลดล็อกการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ BoJ หันกลับมาเป็นฝ่ายผ่อนปรนมากขึ้น เช่นเดียวกับที่ประธาน Fed Powell ปล่อยท่าทีเหยี่ยวในตัวออกมา การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกของ USD/JPY ก็ดูเป็นไปได้

นอกจากนี้ ในวันพฤหัสบดียังได้มีการตัดสินใจนโยบายขั้นสุดท้ายของปีนี้จาก "หญิงชรา" โดยธนาคารแห่งอังกฤษยังคงยืนหยัดตามคาด โดยคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 4.75% อย่างไรก็ตาม คะแนนเสียงมีคะแนนน้อยกว่าที่คาดไว้มาก โดยสมาชิก MPC 3 คนจาก 9 คน (Dhingra, Taylor และ Ramsden) ไม่เห็นด้วยในการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ซึ่งก็เป็นไปตามคาด โดยที่ราคาหุ้นถูกขายออกไปด้วยคะแนนเสียงที่มีแนวโน้มเป็นขาลง แม้ว่า Cable จะสามารถรักษาระดับราคาไว้ที่ 1.26 ดอลลาร์ได้ก็ตาม

กรณีฐานของ BoE ยังคงเป็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp จะเกิดขึ้นไตรมาสละครั้งในปีหน้า โดยการปรับลดครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อมุมมองนี้มีแนวโน้มไปทางขาลงมากขึ้น ท่ามกลางสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของการชะงักงันของโมเมนตัมเศรษฐกิจโดยรวม และความเสี่ยงต่อตลาดแรงงานมีแนวโน้มไปทางขาลง ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้นกับประกันสังคม หากตลาดแรงงานมีความหย่อนยานมากขึ้นจนทำให้อุปสงค์โดยรวมลดลงอย่างมาก จึงส่งผลให้เงินเฟ้อภาคบริการที่ลดลง อาจส่งผลให้ BoE กลับสู่ภาวะปกติได้เร็วขึ้น แม้ว่าการส่งสัญญาณที่ชัดเจนในทิศทางนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นจนกว่าจะถึงไตรมาสที่สองเป็นอย่างเร็วที่สุด

เมื่อวานนี้ เรายังได้รับข่าวจาก Riksbank และ Norges Bank ซึ่งทั้งสองธนาคารต่างก็ไม่มีเซอร์ไพรส์แต่อย่างใด Riksbank ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp อย่างเหมาะสม รวมถึงได้กำไรเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า ในขณะเดียวกัน Norges Bank ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.50% และย้ำว่าการปรับลดครั้งแรกในรอบนี้มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2568

มองไปข้างหน้า

สำเร็จแล้ว! วันสุดท้ายของสัปดาห์ทำงานเต็มเวลาสุดท้ายของปี 2024 กำลังมาถึงในที่สุด!

ปฏิทินเศรษฐกิจที่ยุ่งวุ่นวายกำลังรออยู่ เช้านี้ที่สหราชอาณาจักรจะมีรายงานยอดขายปลีกล่าสุด โดยคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 0.5% MoM ในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาอ้างอิงของ ONS สำหรับตัวเลขดังกล่าวอาจลดลงก่อนที่การลดราคา 'Black Friday' ส่วนใหญ่จะเริ่มขึ้น ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบต่อความคาดหวังโดยทั่วไป นอกจากนี้ ตัวเลขการกู้ยืมของภาคสาธารณะล่าสุดก็จะมีกำหนดออกเช่นกัน และจะมีความน่าสนใจเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางการคลังที่เลวร้าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่หลังงบประมาณที่สูงกว่า 4.60% เมื่อวานนี้

ในส่วนอื่นๆ ปฏิทินของสหรัฐอเมริกาจะประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ล่าสุด ประธานพาวเวลล์แจ้งเราอย่างเป็นประโยชน์ในการแถลงข่าววันพุธว่า PCE ทั่วไปมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน โดยตัวเลขพื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ดังนั้น ตัวเลขเหล่านี้จึงไม่น่าจะสร้างความประหลาดใจมากนัก เช่นเดียวกับตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการปรับปรุงที่ 74.0

เมื่อจัดการทุกอย่างเรียบร้อยแล้ว เราก็สามารถไปที่ผับกันได้ สุขสันต์วันคริสต์มาสทุกคน!

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

หุ้นยุโรปจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2025 หรือไม่?

เหตุใดทีมจึงลดราคาเป้าหมาย STOXX 600 สำหรับปีหน้า?

คุณคาดหวังภาคส่วนใดบ้าง?

อัตราที่ต่ำลงจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทขนาดเล็กมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่หรือไม่?

อัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร?

คุณคิดว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหุ้นสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อหุ้นยุโรปอย่างไร?

เกาหลีใต้จะอนุญาตให้บริษัทกู้ยืมเงินจากต่างประเทศได้มากขึ้นเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของอัตราแลกเปลี่ยน

ที่มา: Koreatimes

USD/CHF พุ่งขึ้นเหนือ 0.8950 ขณะที่นักเทรดเตรียมรับข้อมูล PCE ของเรา

ที่มา: FXSTREET

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 25 เดือนที่ 108.50 รอเงินเฟ้อ PCE

ตัวชี้วัดด้านเศรษฐกิจ

เหตุใดมันจึงสำคัญกับผู้ค้า?

ที่มา: FXSTREET

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ท่ามกลางกระแสขาลงที่เพิ่มขึ้น

การตัดสินใจและผลที่ตามมา

ตลาดตอบสนอง

อัตราเงินเฟ้อเทียบกับการเติบโต: การหาสมดุลที่ละเอียดอ่อน

สิ่งที่คาดหวังในปี 2025

ราคาน้ำมันร่วงจากความกังวลต่อการเติบโตของอุปสงค์ และดอลลาร์แข็งค่า

ที่มา: Theedgemarkets

วันซื้อขายที่ “เหมาะสม” ครั้งสุดท้ายของปี

เรายืนอยู่ตรงไหน

มองไปข้างหน้า

การเปิดเผยความเสี่ยง