ข้อมูลการจ้างงานชี้ไปที่ตลาดแรงงานสหรัฐที่ยังคงมีความแข็งแกร่ง ซึ่งสนับสนุนให้สูงขึ้นเพื่อการเล่าเรื่องที่ยาวขึ้น

เศรษฐกิจ

สรุป:

การจ้างงานนอกภาคเกษตรสร้างความประหลาดใจอย่างมากต่อข้อดีของเดือนกันยายน แต่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างกำลังลดลง

การจ้างงานนอกภาคเกษตรสร้างความประหลาดใจอย่างมากต่อข้อดีของเดือนกันยายน แต่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างกำลังลดลง

USD: ตลาดและนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าการจ้างงานจะชะลอตัวลงจากตัวเลขที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้ที่ 187K ในเดือนสิงหาคม แต่ตัวเลขที่แท้จริงกลับเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของประมาณการฉันทามติที่ 336K โดยมีการแก้ไขเชิงบวกอย่างมากในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมรวมเป็น 119K ซึ่งหมายถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือน ตอนนี้อยู่ที่ 266k การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ 263K และการจ้างงานภาครัฐเพิ่มขึ้น 73K ในภาคเอกชน จุดแข็งส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในอุตสาหกรรมบริการ โดยมีงานเพิ่ม 96,000 ตำแหน่งในด้านการพักผ่อนและการต้อนรับ และงานที่แข็งแกร่งอีก 66,000 งานเพิ่มเข้ามาในด้านการดูแลสุขภาพส่วนบุคคล

USD: ในทางกลับกัน รายได้ที่เพิ่มขึ้นรายชั่วโมงจะกลับไปสู่บรรทัดฐานก่อนการแพร่ระบาดอย่างรวดเร็ว ชั่วโมงการทำงานลดลงเล็กน้อยตลอดทั้งปี ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ภาคบริการที่ชั่วโมงการทำงานมีแนวโน้มที่จะสั้นลง แต่เมื่อประกอบกับข้อมูลค่าจ้างที่แสดงให้เห็นว่ารายได้ตามที่ระบุของพนักงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นกำลังจางหายไปอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ความปลอดภัยจากค่าจ้างเพิ่มขึ้น สถานการณ์เกลียวราคา แม้แต่การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งก็ไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้เงินเดือนรวมรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น ซึ่งลดลงเหลือ 5.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 9.3% ในปีก่อน ดังนั้นในขณะที่การจ้างงานยังคงแข็งแกร่งมาก การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างก็ลดลงอย่างรวดเร็วแม้ว่าจะไม่มีการเลิกจ้างจำนวนมากก็ตาม

หลักฐานความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสามารถดูได้จากตำแหน่งงานว่างของ JOLTS, ดัชนีย่อยการจ้างงาน ISM PMI และการเรียกร้องเบื้องต้น

USD: การเปิด US JOLTS ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเป็น 9.6 ล้าน การอ่านนี้เป็นไปตามการเปิด 8.9 ล้าน (แก้ไขจาก 8.8 ล้าน) ในเดือนกรกฎาคม และเกินการคาดการณ์ของตลาดที่ 8.8 ล้าน ตลอดทั้งเดือน จำนวนการจ้างงานและการแยกตัวทั้งหมดเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยที่ 5.9 ล้านและ 5.7 ล้านตามลำดับ ภายในการแยกทาง การลาออก (3.6 ล้านคน) และการเลิกจ้างและการปลดออก (1.7 ล้านคน) เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย อัตราการลาออกไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.3% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นระดับที่สอดคล้องกับระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดโดยทั่วไป และอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ประมาณ 3% ในปี 2021/22

USD: ISM Services PMI ลงทะเบียน 53.6 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่าการอ่าน 54.5 ในเดือนสิงหาคม 0.9 เปอร์เซ็นต์ ดัชนีราคาจดทะเบียนร้อยละ 58.9 ในเดือนกันยายน ซึ่งตรงกับการอ่านเดือนสิงหาคม ดัชนีการจ้างงานลดลงเหลือ 53.4 จาก 54.7 PMI ภาคการผลิตของ ISM ประหลาดใจที่ upside ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 49.0 ในเดือนกันยายนจาก 47.6 ในเดือนสิงหาคม องค์ประกอบย่อยที่สำคัญเกือบทั้งหมดเพิ่มขึ้น โดยดัชนีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันเป็น 51.2 จาก 48.5

USD: การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียง 207,000 จาก 205,000 ในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 30 กันยายน ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 สัปดาห์ลดลง 2.5k การขอรับสวัสดิการว่างงานอย่างต่อเนื่องลดลงเหลือ 1,664,000 จาก 1,665,000 ในช่วงสัปดาห์วันที่ 23 กันยายน ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 สัปดาห์ลดลง 5k

ข้อมูลการจ้างงานของแคนาดาที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งและความยืดหยุ่นของ CAD ในระยะกลาง

การจ้างงานที่แข็งแกร่งและการเติบโตของค่าจ้างอาจนำไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

CAD: การจ้างงานของแคนาดาเพิ่มขึ้น 63.8,000 ตำแหน่งงานในเดือนกันยายน ซึ่งเกินความคาดหมายของฉันทามติที่ 20,000 ตำแหน่ง และการคาดการณ์สูงสุดของ Citi ที่ 55,000 ตำแหน่ง การจ้างงานเต็มเวลาเพิ่มขึ้น 15.8k งาน ในขณะที่การจ้างงานนอกเวลาเพิ่มขึ้น 47.9k ภาคสินค้าสูญเสียงาน 10.5,000 ตำแหน่ง ในขณะที่ภาคบริการเพิ่มงาน 74,300 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 5.5% ในเดือนกันยายน โดยอัตราการมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 65.6% ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงของพนักงานประจำเพิ่มขึ้น 5.3%YoY เพิ่มขึ้นจาก 5.2% ในเดือนสิงหาคม การเติบโตของค่าจ้างไม่เพียงแต่อยู่เหนือช่วง 4-5% เท่านั้นที่ BoC อ้างว่าแข็งแกร่งเกินไปที่จะสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2% แต่ค่าจ้างก็เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยในเดือนกันยายน

CAD: เมื่อเร็ว ๆ นี้ แนวโน้มของชั่วโมงรวมที่ทำงานในข้อมูลการจ้างงานได้แซงหน้าการเติบโตของผลผลิต สิ่งนี้อาจบ่งบอกถึงกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 หรือประสิทธิภาพการผลิตที่อ่อนแอมาก ทั้งสองคงจะค่อนข้างน่ากังวลสำหรับ BoC ในการประเมินความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อ ผลผลิตที่อ่อนแอจะแนะนำให้ต้นทุนค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นจะถูกส่งผ่านไปยังราคาที่สูงขึ้น

CAD: การจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนกันยายน ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากปัญหาการปรับตัวตามฤดูกาล รูปแบบที่คล้ายกันกับข้อมูลปี 2022 ได้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีกในปีนี้ โดยมีการจ้างงานที่อ่อนแอลงในช่วงฤดูร้อนซึ่งจะดีดตัวกลับไปสู่ฤดูใบไม้ร่วง สิ่งนี้เห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะในด้านการจ้างงานด้านการศึกษา ซึ่งลดลงในเดือนสิงหาคมในช่วงสองปีที่ผ่านมา และกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งในเดือนกันยายน การจ้างงานในภาคการศึกษาถือเป็นการเติบโตของงานส่วนใหญ่ในเดือนกันยายน โดยมีงานเพิ่ม 65.8,000 ตำแหน่ง

CAD: การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานจาก 5.0% เมื่อต้นปีนี้เป็น 5.5% ในปัจจุบัน ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายเมื่อเร็ว ๆ นี้ แม้ว่าสิ่งนี้ดูเหมือนจะหยุดชะงักไปแล้วก็ตาม การย้ายถิ่นฐานที่แข็งแกร่งอาจเป็นปัจจัยหนึ่งในการคลายตัว แต่สามารถรักษาตัวเลขการจ้างงานรายเดือนให้แข็งแกร่งได้ สิ่งสำคัญที่สุดคือการเติบโตของค่าจ้างไม่สอดคล้องกับตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายและอาจทำให้ BoC ปรับนโยบายอีกครั้งเร็วกว่าในภายหลัง

สัปดาห์ข้างหน้า: CPI MoM ของสหรัฐ, PPI ความต้องการขั้นสุดท้าย MoM, U ของความเชื่อมั่น Mich, รายงานการประชุมของ ECB, ความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนในเขตยูโร, GDP ของสหราชอาณาจักร และการสำรวจ KPMG RECs ในเดือนสิงหาคม ข้อมูล GDP, CPI เดือนกันยายนของจีน, การส่งออก, การจัดหาเงินทุนเพื่อสังคมทั้งหมด

สหรัฐฯ: CPI, PPI, ความเชื่อมั่น UMichigan

USD: CPI MoM – Citi: 0.3%, ค่ามัธยฐาน: 0.3%, ก่อนหน้า: 0.6%; CPI YoY – Citi: 3.6%, ค่ามัธยฐาน: 3.6%, ก่อนหน้า: 3.7%; CPI จากอาหาร พลังงาน MoM – Citi: 0.3% มัธยฐาน: 0.3% ก่อนหน้า: 0.3%; CPI จากอาหาร พลังงาน YoY – Citi: 4.1% มัธยฐาน: 4.1% ก่อนหน้า: 4.3%; CPI หลักควรเพิ่มขึ้น 0.32%MoM ในเดือนกันยายน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากโดยปัดเศษเป็น 0.3% แต่มีความเสี่ยงที่การพิมพ์จะปัดเศษเป็น 0.4% ความแตกต่างที่เห็นได้ชัดเจนอย่างหนึ่งในการคาดการณ์ของเราเมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลเดือนสิงหาคมคือราคาที่พักพิงปรับตัวสูงขึ้น Citi Research คาดว่าค่าเช่าหลักจะชะลอตัวลงบ้างเป็น 0.44% จาก 0.48% ในเดือนสิงหาคม แต่ค่าเช่าเทียบเท่าของเจ้าของจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.41% จาก 0.38% ความเสี่ยงคือราคาที่พักพิงเหล่านี้ยังคงชะลอตัว เนื่องจากยังคงน่าจะผ่อนคลายลงอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่องค์ประกอบที่แข็งแกร่งของราคาที่พักพิงในเดือนกันยายนน่าจะเป็นการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของราคาโรงแรม โดยการเพิ่มขึ้นของค่าที่พักอยู่ห่างจากบ้าน 3.5% ซึ่งรวมอยู่ในการคาดการณ์ของเราและมีความเสี่ยงกลับหัวกลับหาง โดยทั่วไปราคาโรงแรมจะลดลงประมาณ 3% ในเดือนกันยายนตามเงื่อนไขที่ไม่ปรับตามฤดูกาล แต่ข้อมูลรายสัปดาห์กลับเผยให้เห็นว่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยเฉลี่ยในปีนี้ นี่แสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่ปรับตามฤดูกาลในส่วนนี้ โดยมีความเสี่ยงกลับหัว หลังจากการลดลงไม่กี่เดือน ราคาบริการการเดินทางอื่นๆ ก็น่าจะแข็งแกร่งเช่นกัน โดยราคาตั๋วเครื่องบินเพิ่มขึ้น 4% เนื่องจากราคาน้ำมันเครื่องบินสูงขึ้น และความต้องการการเดินทางภายในประเทศอาจเพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาลวันหยุด

โดยรวมแล้ว ฝ่ายวิจัยของ Citi คาดว่าราคาบริการหลักจะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 0.45% MoM ซึ่งไม่รวมที่พัก ซึ่งจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นหากรวมราคาโรงแรมด้วย (ซึ่งเป็นมาตรการที่เทียบเคียงได้มากกว่ากับบริการ PCE หลักที่ไม่รวมที่อยู่อาศัย) CPI ทั่วไปควรเพิ่มขึ้น 0.33%MoM และ 3.6%YoY ใกล้เคียงกัน ราคาพลังงานควรจะเพิ่มขึ้นต่อไป แม้จะเล็กน้อยกว่าเดือนสิงหาคมในแง่การปรับฤดูกาลก็ตาม ราคาร้านอาหารจะเป็นองค์ประกอบที่สำคัญอย่างยิ่งของ CPI ทั่วไป เนื่องจากราคาเหล่านี้จะรวมอยู่ในอัตราเงินเฟ้อ PCE หลัก

USD: PPI ความต้องการขั้นสุดท้าย MoM – Citi: 0.4%, ค่ามัธยฐาน: 0.3%, ก่อนหน้า: 0.7%; ความต้องการขั้นสุดท้ายของ PPI YoY – Citi: 1.8%, ค่ามัธยฐาน: NA, ก่อนหน้า: 1.6%; PPI จากอาหาร พลังงาน MoM – Citi: 0.2% มัธยฐาน: 0.2% ก่อนหน้า: 0.2%; PPI จากอาหาร พลังงาน YoY – Citi: 2.2% มัธยฐาน: NA ก่อนหน้า: 2.2%; PPI จากอาหาร พลังงาน การค้า MoM – Citi: 0.3% มัธยฐาน: 0.2% ก่อนหน้า: 0.3%; PPI จากอาหาร พลังงาน การค้า YoY – Citi: 3.1% ค่ามัธยฐาน: NA ก่อนหน้า: 3.0% Citi Research คาดว่าความต้องการขั้นสุดท้ายของ PPI จะเพิ่มขึ้น 0.4% MoM แม้ว่าจะมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น และการเพิ่มขึ้น 0.3% ใน PPI หลักที่ไม่รวมราคาอาหาร พลังงาน และบริการการค้า

แนวโน้มของราคาผู้ผลิตค่อนข้างนำพาราคาผู้บริโภคในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทั้งเมื่อการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและการขาดแคลนส่งผลให้ราคาสูงขึ้น และเมื่อการแก้ไขปัญหาด้านอุปทานและต้นทุนพลังงานที่ลดลงส่งผลให้ราคาลดลง ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา PPI ที่แข็งแกร่งขึ้นได้จับราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่ยังเป็นไปได้ที่จะยุติแรงกดดันจากเงินเฟ้อจากการแก้ไขห่วงโซ่อุปทาน เมื่ออุปทานกลับสู่ปกติและราคาพลังงานเพิ่มขึ้น ราคาการขนส่งและคลังสินค้าก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง และ Citi Research จะยังคงพิจารณาข้อมูล PPI เพื่อหาส่วนกลับของราคาสินค้าต่อไป

USD: U ของ Mich Sentiment – Citi: 66.2, ค่ามัธยฐาน: NA, ก่อนหน้า: 68.1; ความคาดหวังเงินเฟ้อ 1 ปี – Citi: 3.4%, ค่ามัธยฐาน: NA, ก่อนหน้า: 3.2%; ความคาดหวังเงินเฟ้อ 5-10 ปี - ซิตี้: 2.9%, ค่ามัธยฐาน: NA, ก่อนหน้า: 2.8%; แม้ว่าจะยังคงอยู่เหนือระดับต่ำสุดของฤดูร้อนที่แล้ว แต่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ลดลงในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากราคาพลังงานเริ่มสูงขึ้น Citi Research คาดว่าการเปิดตัวเบื้องต้นเดือนตุลาคมจะลดลงเล็กน้อยอีกครั้งเป็น 66.2 จาก 68.1

ส่วนที่สำคัญที่สุดของรายงานคือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ฝ่ายวิจัยของ Citi รู้สึกประหลาดใจเล็กน้อยจากการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงในเดือนกันยายน เมื่อพิจารณาจากราคาพลังงานยังคงสูงขึ้นเมื่อเทียบกับส่วนใหญ่ของปีนี้ การวิจัยของ Citi คาดว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะดีดตัวขึ้นใน 1 ปีเป็น 3.4% จาก 3.2% ในรายงานเบื้องต้นเดือนตุลาคม แม้ว่าระดับนี้จะอยู่ในระดับสูงสุดในปีนี้ แต่ก็ยังค่อนข้างสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนเกิดโรคระบาดทั่วไป ในทำนองเดียวกัน Citi Research คาดว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อในช่วง 5-10 ปีจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.9% จาก 2.8%

เขตยูโรและสหราชอาณาจักร: รายงานการประชุม ECB, การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของครัวเรือนในเขตยูโร และการสำรวจ GDP และ KPMG-RECs ของสหราชอาณาจักร

EUR: รายงานการประชุม ECB: รายงานการประชุมของเดือนกันยายนมีแนวโน้มที่จะค้างมากกว่าปกติ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนอธิปไตยของยูโรโซนอายุ 10 ปีโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 25bp นับตั้งแต่การประชุมเดือนกันยายน ประธานาธิบดีลาการ์ดกล่าวว่า การลงทุนซ้ำของ PEPP (และค่าตอบแทนที่น่าจะเป็นไปได้) ไม่ได้ถูกพูดคุยกันในที่ประชุม โดยให้ความสำคัญกับความไว้วางใจในการประมาณการของพนักงานและความสมดุลของความเสี่ยงรอบตัวพวกเขา

EUR: การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของครัวเรือนในเขตยูโร: การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของครัวเรือนทั้ง 1 ปีข้างหน้าและ 3 ปีข้างหน้า ได้รับการปรับฐานให้ลดลงตั้งแต่ต้นปี แต่เมื่อเร็วๆ นี้กลับทรงตัวได้ที่ระดับที่สูงกว่าภาวะช็อกก่อนพลังงาน ซึ่งอาจมาจากเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ราคา ฝ่ายวิจัยของ Citi คาดว่าการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันนี้จะเกิดขึ้นในการสำรวจเดือนสิงหาคม (เมื่อราคาน้ำมันเร่งตัวขึ้นอีก)

GBP: สหราชอาณาจักร: GDP และ KPMG-RECs มุ่งเน้น: สัปดาห์ที่วุ่นวายสำหรับสหราชอาณาจักรในสัปดาห์หน้าด้วยการประชุมพรรคแรงงาน วิทยากรของ MPC และข้อมูลบางส่วนที่ไม่สำคัญทั้งหมดในวาระการประชุม ในแง่ของข้อมูล จะมุ่งเน้นไปที่การสำรวจของ KPMG-RECs ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ซึ่ง Citi Research คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรยังคงผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง อันดับสองคือข้อมูล GDP เดือนสิงหาคม โดยคำถามคือกิจกรรมต่างๆ จะสามารถฟื้นตัวได้ไกลแค่ไหนหลังจากเดือนกรกฎาคมที่สงบลง ในส่วนอื่นๆ เงื่อนไขสินเชื่อสำหรับไตรมาสที่ 3 รวมถึงการสำรวจ RICS คุ้มค่าที่จะจับตาดูอย่างใกล้ชิด โดยอย่างหลังมีแนวโน้มที่จะยังคงสอดคล้องกับภาวะถดถอยที่กำลังดำเนินอยู่ สำหรับ MPC ความสนใจจะมุ่งเน้นไปที่ความคิดเห็นเหล่านั้นจาก Bailey และ Pill โดยที่ Broadbent เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีน้ำเสียงที่ค่อนข้างผ่อนคลาย

จีน: CPI, PPI, ดุลการค้า, การเงินเพื่อสังคมทั้งหมด

CNH: CPI กันยายน – การคาดการณ์ของ Citi: 0.2%YoY, ก่อนหน้า: 0.1%YoY; PPI เดือนกันยายน – การคาดการณ์ของ Citi: -2.4%YoY ก่อนหน้า: -3.0%YoY สำหรับ CPI อัตราเงินเฟ้อด้านอาหารอาจแข็งแกร่งน้อยลงโดยราคาเนื้อหมูเกือบจะทรงตัว โมเมนตัมของราคาบริการอาจขึ้นอยู่กับการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วง Golden Week – Citi Research ยังคงรอตัวเลขเพื่อยืนยันความแข็งแกร่งและหากมีการปรับปรุงการใช้จ่ายโดยเฉลี่ยหรือไม่ ภาวะเงินฝืดของ PPI อาจแคบลงต่อไปตามที่ระบุโดยการแบ่งย่อยราคาของการสำรวจ Mfg PMI ราคาน้ำมันระหว่างประเทศช่วยได้ และ NDRC ก็ขึ้นราคาในประเทศในเดือนกันยายนด้วย

CNH: ส่งออกเดือนกันยายน – การคาดการณ์ของ Citi: -7.0%YoY ก่อนหน้า: -8.8%YoY; การนำเข้าเดือนกันยายน – การคาดการณ์ของ Citi: -5.8%YoY ก่อนหน้า: -7.3%YoY; ดุลการค้าเดือนกันยายน (USD $Bn) - การคาดการณ์ของ Citi: 74.0, ก่อนหน้า: 68.2; ดัชนีย่อยคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ของ PMI เพิ่มขึ้น 1.1 ppt เป็น 47.8 ในเดือนกันยายน Mfg PMI ของสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกันยายน ในขณะที่ EU ยังคงทรงตัว กิจกรรมการค้าทั่วโลกซึ่งแสดงโดยดัชนี Baltic Dry Index มีพัฒนาการที่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนกันยายน ในฐานะดัชนีชั้นนำ การเติบโตของการส่งออกของเกาหลีเพิ่มขึ้นประมาณ 4 ppt เป็น -4.4% ในเดือนเดียวกัน ผลกระทบพื้นฐานที่ดีจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกด้วย ดัชนีย่อยการนำเข้าของ PMI ในเดือนกันยายนปรับตัวลดลง แต่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น แร่เหล็กและน้ำมันกลับสูงขึ้น เมื่อประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศอย่างค่อยเป็นค่อยไป Citi Research คาดว่าการเติบโตของการนำเข้าจะดีขึ้นเช่นกัน

CNH: การจัดหาเงินทุนเพื่อสังคมทั้งหมดเดือนกันยายน (พันล้านหยวน) – การคาดการณ์ของ Citi: 3200, ก่อนหน้า: 3124; สินเชื่อหยวนใหม่ (พันล้านหยวน) – การคาดการณ์ของ Citi: 2000 ก่อนหน้า: 1358; M1- พยากรณ์ Citi: 2.3%YoY, ก่อนหน้า: 2.2%YoY; M2- การคาดการณ์ของ Citi: 10.5%YoY, ก่อนหน้า: 10.6%YoY; เงินกู้ RMB ใหม่อาจสูงถึง 2,000 พันล้านหยวน และ TSF ใหม่อาจอยู่ที่ 3,200 พันล้านหยวน ด้วยการออกพันธบัตรรัฐบาล จุดเน้นหลักควรอยู่ที่ว่าความต้องการสินเชื่อเพิ่มขึ้นตามมาตรการนโยบายล่าสุดหรือไม่ สำหรับองค์กร สินเชื่อระยะยาวควรเป็นประเด็นที่น่าจับตามอง เนื่องจากการส่งออกที่ต่ำสุดและผลกำไรดีขึ้น ตัวเลขก็น่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง สำหรับครัวเรือน การชำระคืนจำนองก่อนกำหนดควรจบลงด้วยการปรับราคาจำนองที่รอมานาน การผ่อนปรนพร็อพเพอร์ตี้ครั้งล่าสุดอาจยังต้องใช้เวลาระยะหนึ่งจึงจะแสดงในข้อมูล

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

การสร้างแผนภูมิกระแสข้อมูลเศรษฐกิจของเฟด

Michelle

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป้าหมายของ Fed เป็นช่วง 5.25%-5.50% จากใกล้ศูนย์ในเดือนมีนาคม 2565 และอัตราเงินเฟ้อที่วัดโดยดัชนีราคารายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่ต้องการของ Fed อยู่ที่ 3.5% ในเดือนสิงหาคม เทียบกับระดับสูงสุดที่ 7% เมื่อฤดูร้อนที่แล้ว

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าชิ้นส่วนของ "ปริศนา" อัตราเงินเฟ้อต่ำอาจสอดคล้องกัน แต่เขายังไม่ไว้วางใจ

ต่อไปนี้คือคำแนะนำสำหรับตัวเลขบางส่วนที่เป็นตัวกำหนดการอภิปรายนโยบาย:

การจ้างงาน (เปิดตัว 6 ต.ค., รุ่นถัดไป 3 พ.ย.):

การเติบโตของงานในเดือนกันยายนเกินความคาดหมาย ทำให้เกิดความสับสนสำหรับเจ้าหน้าที่ของเฟดที่คิดว่าตลาดแรงงานเริ่มเย็นลงแล้ว และมีแนวโน้มว่าจะทำให้คดีนี้แข็งทื่อขึ้นในการเพิ่มอัตราเพิ่มเติม นายจ้างเพิ่มงาน 336,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว ซึ่งเกือบสองเท่าของสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์ที่ Reuters คาดการณ์ไว้ การแก้ไขในเดือนก่อนๆ ได้เน้นย้ำตำแหน่งงานเพิ่มเติม 119,000 ตำแหน่งที่เพิ่มเข้ามาในยอดรวมเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ซึ่งเปลี่ยนแนวโน้มที่เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวว่าเป็นสัญญาณของตลาดแรงงานที่กลับมาเข้าสู่สมดุล อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 3.8%

ค่าจ้างรายชั่วโมงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่ 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือนที่ 0.2% จะถูกจำกัดไว้มากกว่าก็ตาม

ตำแหน่งงานว่าง: (เปิดตัว 3 ต.ค., รุ่นถัดไป 1 พ.ย.)

พาวเวลล์จับตาดูตำแหน่งงานว่างและการหมุนเวียนของแรงงาน (JOLTS) ของกระทรวงแรงงานอย่างใกล้ชิด เพื่อหาข้อมูลเกี่ยวกับความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานแรงงาน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับจำนวนตำแหน่งงานว่างสำหรับผู้ที่ไม่มีงานทำแต่กำลังมองหาตำแหน่งงานว่าง อัตราส่วนสำคัญดังกล่าวยังคงมีแนวโน้มลดลงในเดือนสิงหาคม เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้ความต้องการของตลาดแรงงานชะลอตัวลง ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 1.5 ต่อ 1 เมื่อเทียบกับเกือบสองงานสำหรับทุกคนที่กำลังมองหางานในช่วงส่วนใหญ่ของปี 2022 ระดับประมาณ 1.2 ถือว่าคับแคบสำหรับตลาดแรงงานสหรัฐก่อนการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส

อัตราเงินเฟ้อ (เผยแพร่ 29 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 12 ตุลาคม):

มาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญลดลงในเดือนสิงหาคม ทำให้นักเศรษฐศาสตร์หลายคนรู้สึกว่าน่าจะเป็นการยุบตัวลงอย่างต่อเนื่อง ดัชนีราคา PCE ซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน เพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ 4.3% ในเดือนกรกฎาคม และการเพิ่มขึ้นเมื่อเดือนต่อเดือนล่าสุดมีค่าเฉลี่ยใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของเฟด อัตราทั่วไปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 3.4% เป็น 3.5% แต่ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับต้นทุนพลังงาน เฟดใช้มาตรการ PCE เพื่อกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ แต่การลดลงของมาตรการ "หลัก" จะถูกมองว่าเป็นหลักฐานว่าราคาจะเพิ่มขึ้นช้าลงในอนาคต

อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันเป็น 3.7% ในเดือนสิงหาคมเทียบกับ 3.2% ในเดือนกรกฎาคม แต่การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาก๊าซที่สูงขึ้น ซึ่งอาจผันผวนได้ และเจ้าหน้าที่ของ Fed ลดหย่อนในการวิเคราะห์แนวโน้มราคา สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าสำหรับธนาคารกลางคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ถูกปลดออกจากต้นทุนพลังงานและอาหารยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงเหลือ 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ 4.7% ในเดือนกรกฎาคม

แม้ว่าภาพรวมจะค่อนข้างผสมปนเป แต่ข้อมูลเงินเฟ้อในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมามีแนวโน้มว่าจะไม่เปลี่ยนแนวโน้มนโยบาย แต่เป็นการเน้นย้ำถึงเวลาที่เจ้าหน้าที่ของ Fed จะต้องมั่นใจในภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

ความคาดหวังเงินเฟ้อ (เผยแพร่ 29 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 13 ตุลาคม)

มหาวิทยาลัยมิชิแกนรายงานว่า การคาดการณ์ของผู้บริโภคว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่เท่าไรในช่วง 12 เดือนข้างหน้าและอีก 5 ปีข้างหน้าลดลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนกันยายน ในช่วงหนึ่งปี การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 3.2% จาก 3.5% ในเดือนสิงหาคม เมื่อผ่านไป 5 ปี การอ่านลดลงเหลือ 2.8% จาก 3.0%

การลดลงนี้จะช่วยปลอบใจเจ้าหน้าที่เฟดที่กังวลว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ผู้บริโภคกระทำการในลักษณะที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงให้สูงขึ้นได้ อัตราหนึ่งปีโดยเฉพาะอย่างยิ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณเฉลี่ย 40 ปี

ยอดขายปลีก (เปิดตัว 14 กันยายน, รุ่นถัดไป 17 ตุลาคม):

ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้นเกินคาดในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 0.6% แม้ว่าสาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่การวัดยอดขายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับผลผลิตทางเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะลดลงก็ตาม แม้ว่ายอดขายในเดือนก่อนๆ จะปรับลดลง แต่รายงานเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายภาคครัวเรือนยังคงเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งธนาคารกลางมองว่าเป็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

ราคาผู้ผลิต (เปิดตัว 14 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 11 ตุลาคม)

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในเดือนสิงหาคมพุ่งขึ้น 0.7% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของเฟดถึงจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายนปี 2022 ราคาสินค้าพุ่งขึ้นเต็ม 2% ซึ่งเป็นอีกสาเหตุหนึ่งที่ธนาคารกลางไม่เต็มใจที่จะประกาศอัตราเงินเฟ้อ การต่อสู้จบลง ส่วนใหญ่เกิดจากการที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ Fed จะลดราคาลง ดัชนีราคาอุตสาหกรรมบริการเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% และการวัดอัตรากำไรของผู้ค้าปลีกและผู้ค้าส่งลดลง ซึ่งตอกย้ำข้อโต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อควรจะลดลงต่อไป

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

China A50, USD/CNH: แนวโน้มที่อ่อนแอโดยมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ

FOREX.com

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่กำลังเปิดทำการอีกครั้งหลังจากช่วงวันหยุด Gold Week โดยต้องรับมือกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง แต่ยังทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา ซึ่งทำให้ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในที่อื่นๆ ในโลกลดลงในระหว่างการปิดตัวลง ก่อนข้อมูลสำคัญในประเทศเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การค้าระหว่างประเทศ และความต้องการสินเชื่อในระหว่างสัปดาห์ ฉากหลังของเศรษฐกิจมหภาคที่ยุ่งยากจะทำให้สัปดาห์ที่น่าสนใจสำหรับดัชนีหุ้น A50 ของจีน พร้อมด้วย USD/CNH ในพื้นที่ FX

China A50 ทะลุแนวรับที่ต่ำกว่า

เมื่อพิจารณาถึงการเปิดตลาดตราสารทุนบนแผ่นดินใหญ่ การพัฒนาทางเทคนิคที่โดดเด่นที่สุดคือการแจกแจงดัชนีบลูชิปหลายดัชนี ซึ่งรวมถึง A50 ของจีน ซึ่งร่วงผ่านแนวรับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 12,040 ก่อนที่จะดีดตัวก่อนการเริ่มต้นใหม่ การซื้อขายหลักทรัพย์อ้างอิงในวันจันทร์

เมื่อพิจารณาถึงการทะลุช่วง และเมื่อ RSI ยืนยันอคติขาลง เส้นทางที่มีแนวต้านน้อยที่สุดจะปรากฏต่ำลงในขณะนี้ เว้นแต่ดัชนีจะสามารถดันกลับเข้าสู่ช่วงเดิมได้

เทรดเดอร์อาจต้องการขายกลับขึ้นไปที่ 12360 โดยมีเป้าหมายขยับไปที่ 12040 หรือแม้แต่ 11800 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว การหยุดที่สูงกว่า 12400 จะช่วยป้องกันการกลับตัว ซึ่งเป็นความเสี่ยงเนื่องจากความเชื่อมั่นในระยะสั้นและสถานะในสินทรัพย์จีนในหมู่นักลงทุนต่างประเทศ

สำหรับผู้ที่รอการดำเนินการด้านราคาที่เป็นข้อสรุปมากขึ้นก่อนเข้าสู่การซื้อขาย การกลับเข้าสู่ช่วงการซื้อขายก่อนหน้าจะเปิดประตูสำหรับการทดสอบแนวต้านแนวโน้มขาลงระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นย้อนหลังไปหลายปี ปัจจุบันเส้นแนวโน้มอยู่ที่ประมาณ 12940 ซึ่งประสบความสำเร็จในการต้านทานการพยายามทะลุระดับที่สูงขึ้นสองครั้งในปีนี้

China A50, USD/CNH: Weakening Trend in Focus Ahead of Key Economic Data_1

CNH มีความยืดหยุ่นต่อความแข็งแกร่งของ USD ล่าสุด

ภายนอกตลาดหุ้น การเคลื่อนไหวของราคาในสกุลเงิน USD/CNH นั้นมีความยืดหยุ่นมากกว่ามาก โดยส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องจากธนาคารประชาชนจีน (PBOC) เพื่อผลักดันการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงมาตรการที่คล้ายกันที่ผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่นใช้เพื่อสนับสนุน JPY ต่อ ดอลลาร์สหรัฐฯ

การดู USD/CNH ในแต่ละวันจะบอกคุณว่าทั้งคู่ต้องดิ้นรนในการสอบสวนที่สูงกว่า 7.3300 มาเกือบตลอดปีนี้ ทำให้บริเวณนี้แข็งแกร่งขึ้นในฐานะโซนแนวต้านที่สำคัญ ซึ่งได้เห็นการแข็งค่าของ USD ก่อนหน้านี้ในปี 2022 โดยที่ PBOC ยังคงดำเนินต่อไป ดำเนินการเพื่อสนับสนุนอัตรา USD/CNY บนบก โดยการกำหนดจุดกึ่งกลางสำหรับการซื้อขายรายวันที่แข็งแกร่งกว่าที่การปิดของวันก่อนหน้าอาจบอกเป็นนัย โดยอาจต้องมีการแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน USD เพื่อส่งมอบราคาสูงสุดใหม่ให้กับ USD/CNH

เมื่อพิจารณาถึงทางตันที่อาจเป็นไปได้เนื่องจากความแข็งแกร่งของ USD ถูกต่อต้านโดยการสนับสนุนของ PBOC การซื้อขายแบบ range จึงเป็นผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดในระยะสั้น มีแนวต้านหลายชั้นเริ่มต้นที่ 7.33170 ในขณะที่ระดับขาลงที่สำคัญที่น่าจับตามอง ได้แก่ 7.2700, 7.2400 และ 7.1160 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมปีนี้

China A50, USD/CNH: Weakening Trend in Focus Ahead of Key Economic Data_2

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

เศรษฐกิจของจีนกำลังเผชิญกับการเข้าสู่ญี่ปุ่นหรือไม่?

Goldman Sachs

เศรษฐกิจ

การวิจัยของ Goldman Sachs พบว่าถึงแม้จะมีความคล้ายคลึงกันที่สำคัญระหว่างทั้งสองสถานการณ์ แต่ "การทำให้เป็นญี่ปุ่น" ของจีนยังห่างไกลจากความแน่นอน

แม้ว่าจำนวนประชากรที่ถดถอยลง หนี้ที่ค้างอยู่ และฟองสบู่ทรัพย์สินที่พุ่งทะยาน ล้วนเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ทำให้เกิดอาการป่วยไข้ของญี่ปุ่นในช่วงเปลี่ยนศตวรรษ ปัจจัยสำคัญในการแปรสภาพเป็นญี่ปุ่นก็คือการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในการคาดการณ์การเติบโตในระยะยาว Goldman Sachs Research China นักเศรษฐศาสตร์ Hui Shan เขียนไว้ในรายงานของทีม เธอกล่าวว่าความคาดหวังในการเติบโตในจีน ซึ่งกำลังเผชิญกับจำนวนประชากรที่ถดถอย หนี้ที่ค้างอยู่ และตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังลดต่ำลง กำลังแสดงสัญญาณของการลดลง แต่ก็มีวิธีที่ผู้กำหนดนโยบายสามารถหลีกเลี่ยงภาวะตกต่ำแบบญี่ปุ่นได้

Is China's Economy Facing Japanification?_1

“กุญแจสำคัญในการหลีกเลี่ยงวงจรตอบรับเชิงลบคือการตัดการเสื่อมสภาพอย่างต่อเนื่องของความคาดหวังการเติบโตในระยะยาว” Shan กล่าว เธอชี้ให้เห็นว่ามีจุดสว่างในระบบเศรษฐกิจ รวมถึงการลงทุนในเครื่องจักรไฟฟ้าในภาคการผลิต และการเพิ่มขึ้นของการผลิตเครื่องมือและรถยนต์แบบพรีเซสชัน ผู้กำหนดนโยบายจะต้องจัดการแนวโน้มการเติบโตของ GDP เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเปลี่ยนจากกลไกทางเศรษฐกิจที่สำคัญอย่างหนึ่ง ได้แก่ การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ไปสู่สิ่งใหม่โดยอาศัยการผลิตที่ได้รับการอัพเกรดและการพึ่งพาตนเอง

“ในระหว่างกระบวนการนี้ การเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวก่อนที่เครื่องยนต์ใหม่จะมีขนาดที่เทียบได้กับเครื่องยนต์รุ่นเก่า” Shan กล่าว อัตราเงินเฟ้ออาจจะถูกปิดเสียงเนื่องจากความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ไม่เอื้ออำนวย และอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดจะต้องอยู่ในระดับต่ำเพื่ออำนวยความสะดวกในการลดภาระหนี้ของเศรษฐกิจเก่า “สิ่งเหล่านี้เป็นอาการเล็กน้อยของการแปรสภาพเป็นญี่ปุ่นซึ่งจะคงอยู่กับจีนไปอีกอย่างน้อยสองสามปีในมุมมองของเรา” เธอกล่าวเสริม

จีนเปรียบเทียบกับญี่ปุ่นในช่วงกลางทศวรรษ 1990 อย่างไร

ด้วยมาตรการบางอย่าง สถานการณ์ของจีนดูเลวร้ายยิ่งกว่าของญี่ปุ่นเมื่อ 30 ปีที่แล้ว ตามรายงานของ Goldman Sachs Research ประการแรก อัตราการเกิดอย่างหยาบของจีน (อัตราส่วนระหว่างจำนวนการเกิดมีชีพในหนึ่งปีกับจำนวนประชากรทั้งหมดในช่วงกลางปี) ลดลงไปอีก โดยลดลงเหลือ 0.75% ในปี 2565 ซึ่งต่ำกว่าอัตรา 0.99% ของญี่ปุ่นในปี 2533 อย่างมาก และ ผู้เชี่ยวชาญทางการแพทย์เชื่อว่ายังไม่ถึงจุดต่ำสุด

ความอ่อนแอในภาคที่อยู่อาศัยของจีนก็ดูเด่นชัดมากขึ้นเช่นกัน อัตราตำแหน่งว่างของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยในเมืองอยู่ที่ประมาณ 20% ในประเทศจีน ซึ่งมากกว่าสองเท่าของอัตรา 9% ที่ญี่ปุ่นเผชิญในปี 1990 และราคาที่อยู่อาศัยถูกขยายออกไปมากกว่า 20 เท่าของรายได้ครัวเรือนในจีน เทียบกับ 11 เท่าในญี่ปุ่นในปี 1990 เมื่อพิจารณาว่า การลงทุนด้านที่อยู่อาศัยคิดเป็นสัดส่วนประมาณสองเท่าของ GDP ของจีนเมื่อเทียบกับญี่ปุ่นในปี 1990 “ผลกระทบโดยตรงจากที่อยู่อาศัยที่ตกต่ำต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงจะมีขนาดใหญ่กว่าในจีนมากกว่าในญี่ปุ่น” Shan กล่าว

อย่างไรก็ตาม มีสถานการณ์ที่เอื้ออำนวยซึ่งบ่งชี้ว่าจีนอาจสามารถหลีกเลี่ยงการตกต่ำที่ยืดเยื้อได้ อสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำของจีนไม่ได้ถูกเน้นย้ำจากการล่มสลายของตลาดหุ้น เช่นเดียวกับกรณีของญี่ปุ่นเมื่อต้นปี 1990 เมื่อราคาหุ้นที่ดิ่งลงสร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อระบบธนาคาร จีนมีแนวโน้มที่จะยังคงมีการเติบโตของประชากรอย่างต่อเนื่องในใจกลางเมือง เนื่องจากอัตราการขยายเมืองยังต่ำ แม้ว่าจำนวนประชากรโดยรวมจะลดลงก็ตาม และด้วย GDP ต่อหัวที่ลดลงอย่างมาก เศรษฐกิจของจีนจึงมีอัตราการเติบโตที่สูงกว่าญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 “ซึ่งจะทำให้กระบวนการ deleverage เจ็บปวดน้อยลง” Shan กล่าว

นอกจากนี้ บริษัทจีนที่มีสุขภาพดี ต่างจากบริษัทในญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 ที่ไม่ลังเลที่จะลงทุนเนื่องจากงบดุลของบริษัทบกพร่อง แต่เป็นเพราะกฎระเบียบที่เข้มงวดและไม่สามารถคาดการณ์นโยบายได้ ธนาคารของญี่ปุ่นสามารถผัดวันประกันพรุ่งในการจัดการกับสินเชื่อด้อยคุณภาพ และให้สินเชื่อแบบผ่อนปรนแก่บริษัทซอมบี้

“รัฐบาลจีนไม่ได้เผชิญกับต้นทุนทางการเมืองแบบเดียวกับที่รัฐบาลญี่ปุ่นทำ แต่การที่ธนาคารพาณิชย์เลือกที่จะรับส่วนแบ่งการสูญเสียทรัพย์สินจำนวนมากและหนี้โดยนัยของรัฐบาลท้องถิ่นอาจจำกัดความสามารถในการสร้างเครดิตของพวกเขา” Shan กล่าว

สาเหตุที่แท้จริงที่ทำให้ เศรษฐกิจ ญี่ปุ่น ซบเซา

จากนั้นก็มีคำถามว่าความทุกข์ยากของญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 เชื่อมโยงโดยตรงกับข้อมูลประชากรมากน้อยเพียงใด ธุรกิจต่างๆ เห็นว่าข้อมูลประชากรกดดันความคาดหวังการเติบโตในระยะยาวลดลง และดึงการใช้จ่ายกลับคืนและการออมที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดกระแสตอบรับเชิงลบ ในความเป็นจริง การลดลงส่วนใหญ่ของอัตราการเติบโตของญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 สามารถอธิบายได้ด้วยการลงทุนที่ลดลงเนื่องจากความคาดหวังการเติบโตที่แย่ลง Shan กล่าว ในทางตรงกันข้าม การมีส่วนร่วมของแรงงานมีบทบาทค่อนข้างน้อย

“ความคาดหวังในการเติบโตในระยะยาวที่แย่ลงแทนที่จะทำให้จำนวนประชากรลดลงเป็นแก่นแท้ของ 'การทำให้เป็นญี่ปุ่น'” เธอกล่าว

Is China's Economy Facing Japanification?_2

ข้อมูลล่าสุดที่ออกมาจากจีนบ่งชี้ว่าความคาดหวังได้ลดลงอย่างมากในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น การลงทุนภาคเอกชนหยุดเพิ่มขึ้นหลังจากต้นปี 2565 และหดตัวทันทีในปี 2566 ในทำนองเดียวกัน ความเชื่อมั่นผู้บริโภคก็ลดลงในช่วงล็อกดาวน์เซี่ยงไฮ้ในเดือนเมษายน 2565 และยังคงตกต่ำนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา “การขาดการประสานงานและการตอบสนองเชิงนโยบายที่เข้มแข็งทำให้นักพยากรณ์จำนวนมากปรับลดแนวโน้มการเติบโตระยะกลางสำหรับจีน” Shan กล่าว

มีขั้นตอนต่างๆ ที่จีนสามารถทำได้เพื่อตอบโต้การมองโลกในแง่ร้ายดังกล่าว ตามรายงานของ Goldman Sachs Research รัฐบาลสามารถเน้นย้ำถึงความสำคัญของการพัฒนาเศรษฐกิจ เร่งการปรับโครงสร้างนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหาและเครื่องมือทางการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น และเสริมสร้างเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมเพื่อส่งเสริมการบริโภคของครัวเรือนในระยะยาว พวกเขายังเตือนด้วยว่าธนาคารพาณิชย์ไม่ควรแบกรับการสูญเสียสินเชื่อส่วนใหญ่ในระหว่างการลดหนี้ทรัพย์สิน เพื่อปกป้องความสามารถในการขยายสินเชื่อใหม่ นอกเหนือจากขั้นตอนอื่น ๆ เพื่อสร้างความมั่นใจในนโยบายที่มากขึ้น

“การคาดการณ์นโยบายและการประสานงานมีความสำคัญต่อความต้องการการลงทุนจากภาคเอกชน” Shan กล่าว “เศรษฐกิจจีนไม่จำเป็นต้องเดินตามเส้นทางของญี่ปุ่นในทศวรรษ 1990”

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ความล้มเหลวของวิทยากรส่งผลให้การเมืองสหรัฐฯ เข้าสู่ความไม่แน่นอน

Glendon

การเมือง

Speaker Debacle Plunges US Politics Into Uncertainty_1

Kevin McCarthy กล่าวว่าเขาจะไม่แสวงหาตำแหน่งวิทยากรอีกหลังจากที่เขาถูกถอดถอน

วิทยากรคนต่อไปของสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกาจะต้องเผชิญกับภารกิจอันหนักหน่วง นั่นคือ การรักษาการสนับสนุนด้วยคะแนนเสียงเกือบเป็นเอกฉันท์ระหว่างพรรครีพับลิกันที่แตกแยก ขณะเดียวกันก็บรรลุข้อตกลงกับพรรคเดโมแครตเพื่อให้ทุนแก่รัฐบาล

อดีตวิทยากร Kevin McCarthy ค้นพบวิธีที่ยากลำบากที่งานทั้งสองอาจขัดแย้งกัน เมื่อเขาบรรลุข้อตกลงกับพรรคเดโมแครตในการให้ทุนแก่รัฐบาลเป็นการชั่วคราวเมื่อวันเสาร์ เขาได้จุดชนวนปฏิกิริยาตอบโต้ของพรรครีพับลิกันซึ่งถึงจุดสูงสุดด้วยการถอดถอนเขาออกจากตำแหน่งโฆษก

พรรครีพับลิกันมีเสียงข้างมากในสภา ดังนั้นกลุ่มอนุรักษ์นิยมกลุ่มเล็กๆ กลุ่มเดียวกันซึ่งนำโดยสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Matt Gaetz ซึ่งโค่นล้มแม็กคาร์ธีก็สามารถถอดถอนผู้สืบทอดตำแหน่งในท้ายที่สุดได้เช่นกัน นั่นได้ปลูกฝังบรรยากาศแห่งความไม่แน่นอนให้ก้าวไปข้างหน้า

“มีความกลัวว่าพวกเขาจะยังคงทำเช่นนี้กับวิทยากรคนใดคนหนึ่งต่อไป และเห็นได้ชัดว่านั่นสร้างสภาพแวดล้อมที่วุ่นวายจริงๆ โดยที่สภาไม่สามารถพิจารณาร่างกฎหมายได้” ราเชล บลัม ศาสตราจารย์ด้านรัฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยโอคลาโฮมากล่าว

เนื่องจากภัยคุกคามดังกล่าวแขวนอยู่เหนือวิทยากรคนต่อไป ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าสภาผู้แทนราษฎรและรัฐบาลสหรัฐฯ ในวงกว้างมากขึ้น กำลังเผชิญกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดความผิดปกติเรื้อรังในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

การกำจัด

แม็กคาร์ธี ซึ่งเป็นพรรคอนุรักษ์นิยมในรัฐแคลิฟอร์เนีย ถูกถอดถอนด้วยคะแนนเสียง 216 ต่อ 210 เมื่อวันอังคาร โดยพรรคเดโมแครตทั้งหมดได้เข้าร่วมกับพรรครีพับลิกัน 8 คนเพื่อถอดถอนเขา

ขณะนี้ สภาผู้แทนราษฎรกำลังพิจารณาเป็นการส่วนตัวในการเลือกวิทยากรคนต่อไป โดยมีแพทริค แมคเฮนรี ดำรงตำแหน่งรักษาการผู้นำของสภาผู้แทนราษฎร

จิม จอร์แดน ประธานคณะกรรมการตุลาการของสภาผู้แทนราษฎร และอดีตหัวหน้าพรรค Freedom Caucus ฝ่ายขวา ได้ประกาศการลงสมัครรับตำแหน่งนี้ Steve Scalise ผู้นำเสียงข้างมากในสภาก็เช่นกัน

ใครก็ตามที่ชนะจะต้องเอาใจ Gaetz และผู้ขัดขวางเพื่อนของเขาในพรรครีพับลิกันในขณะที่ดำรงตำแหน่งในห้องประชุม

รัฐบาลแบ่งออกเป็น: พรรคเดโมแครตควบคุมวุฒิสภาและทำเนียบขาว ในขณะที่พรรครีพับลิกันมีหน้าที่ดูแลสภา เมื่อพิจารณาถึงความแตกแยกดังกล่าว สภาคองเกรสจึงไม่คาดว่าจะมีการออกกฎหมายสำคัญๆ

แต่ฝ่ายนิติบัญญัติซึ่งประกอบด้วยทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาจะต้องผ่านงบประมาณเพื่อให้ทุนแก่รัฐบาล ใบเรียกเก็บเงินหยุดชั่วคราวที่ได้รับอนุมัติเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งทำให้ McCarthy เสียค้อนของเขาจะหมดอายุในวันที่ 17 พฤศจิกายน

หากฝ่ายนิติบัญญัติไม่อนุมัติเงินทุนเพิ่มเติม รัฐบาลจะปิดตัวลง ซึ่งจะทำให้หน่วยงานบางแห่งต้องหยุดชะงัก และทำให้เกิดการหยุดชะงักในค่าจ้างของคนงานของรัฐบาลกลาง

การประนีประนอมอีกครั้งเพื่อรักษางบประมาณของรัฐบาลจะยากขึ้นในครั้งนี้ ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

“ฉันไม่เห็นว่าวิทยากรของพรรครีพับลิกันคนต่อไปจะก้าวเข้าสู่บทบาทนั้นและรับบทเรียนจากบทของแม็กคาร์ธีว่าเขาควรจะประนีประนอมต่อไป” บลัมบอกกับอัลจาซีรา “ดูเหมือนว่าวิทยากรคนใดก็ตามจะต้องต่อสู้เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเพื่อรักษาความเป็นวิทยากรไว้”

อีกประเด็นที่เป็นเดิมพันคือความช่วยเหลือของยูเครน ซึ่งถือเป็นความสำคัญสูงสุดสำหรับการบริหารงานของประธานาธิบดีโจ ไบเดน พรรครีพับลิกันฝ่ายขวาจำนวนมากไม่เชื่อว่าจะให้ความช่วยเหลือเพิ่มเติม และมีแนวโน้มที่จะใช้อำนาจเหนือผู้พูดเพื่อขัดขวาง

ทำเนียบขาวกำลังมองหาความช่วยเหลือเพิ่มเติมหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับเคียฟ ตามรายงานของ Congressional Research Service สภานิติบัญญัติของสหรัฐฯ ได้จัดสรรเงินมากกว่า 113,000 ล้านดอลลาร์ให้กับยูเครน นับตั้งแต่การรุกรานรัสเซียของรัสเซียเริ่มขึ้นเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ชัดเจนว่าเงินทุนเหล่านี้จะหมดเมื่อใด

เหตุใดพรรคเดโมแครตจึงปล่อยให้แม็กคาร์ธีล่มสลาย?

ด้วยความสมดุลมากมาย ผู้สังเกตการณ์บางคนตั้งคำถามว่าเหตุใดพรรคเดโมแครตจึงไม่ประกันตัวแม็กคาร์ธีในยามที่เขาต้องการ

แม้ว่า Gaetz จะได้รับเครดิตส่วนใหญ่ในการโค่นล้ม McCarthy แต่คะแนนเสียงส่วนใหญ่ที่ต่อต้านเขาอย่างล้นหลามนั้นมาจากพรรคเดโมแครต

พรรคเดโมแครตทุกรายที่เข้าร่วมการลงคะแนนเสียงสนับสนุนการเคลื่อนไหวของ Gaetz ที่จะออกจากเก้าอี้ของผู้พูด คะแนนเสียงจากพรรคเดโมแครตจำนวนหนึ่งน่าจะอนุญาตให้แม็กคาร์ธีรักษาค้อนของผู้พูดได้

อดัม เคย์ตัน ศาสตราจารย์รัฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยเวสต์ฟลอริดา กล่าวว่าหากพรรคเดโมแครตลงมติให้กอบกู้แม็กคาร์ธี ความเคลื่อนไหวดังกล่าวคงไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

Cayton อธิบายว่าแม้ว่าการถอดถอน McCarthy ออกจะเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ แต่การมีผู้พูดที่ได้รับการสนับสนุนจากชนกลุ่มน้อยก็จะ “ไม่ธรรมดาจริงๆ เช่นกัน” เขาเน้นย้ำว่าสภาดำเนินการภายใต้การปกครองของเสียงข้างมาก

“คงเป็นเรื่องที่ไม่เคยมีมาก่อนที่พรรคเสียงข้างน้อยจะสนับสนุนโฆษกของอีกฝ่าย ปล่อยให้เขาอยู่ในตำแหน่งต่อไป แม้ว่าจะไม่ได้รับการสนับสนุนจากเสียงข้างมากในสภาก็ตาม” เคย์ตันบอกกับอัลจาซีรา

แม็กคาร์ธีทำให้พรรคเดโมแครตโกรธตั้งแต่เริ่มดำรงตำแหน่งวิทยากรในเดือนมกราคม ในช่วงแรก เขาได้ถอดสมาชิกสภานิติบัญญัติจากพรรคเดโมแครต 3 คนออกจากคณะกรรมการของพวกเขา รวมถึงการถอดถอนผู้แทนอิลฮาน โอมาร์ ออกจากคณะกรรมาธิการการต่างประเทศ

และเมื่อเดือนที่แล้ว เขาได้เปิดการไต่สวนคำฟ้องต่อไบเดนเกี่ยวกับการติดต่อทางธุรกิจของฮันเตอร์ ลูกชายของเขา ซึ่งทำเนียบขาวอธิบายว่าเป็น “การเมืองสุดโต่งในช่วงที่เลวร้ายที่สุด”

นอกจากนี้ McCarthy ยังปฏิเสธที่จะเจรจากับพรรคเดโมแครตเพื่อรับคะแนนเสียงในสัปดาห์นี้ “พวกเขาไม่ได้ขออะไร ฉันจะไม่จัดหาอะไรให้” เขาบอกกับ CNBC เมื่อต้นสัปดาห์นี้

ในแถลงการณ์ก่อนการเลือกตั้ง ฮาคีม เจฟฟรีส์ ผู้นำพรรคเดโมแครตในสภาผู้แทนราษฎรกล่าวโทษพรรครีพับลิกันอย่างตรงไปตรงมาว่าเป็นสาเหตุของทางตัน โดยกล่าวหาว่าพวกเขาให้อำนาจแก่ “พวกหัวรุนแรงฝ่ายขวา” และเรียกร้องให้พวกเขาแก้ไข “สงครามกลางเมือง”

เจฟฟรีส์ยังเรียกร้องให้มีการฟ้องร้องอย่างชัดเจน “แทนที่จะทำงานร่วมกับเราเพื่อแก้ไขปัญหาให้กับชาวอเมริกันในชีวิตประจำวัน ความคลั่งไคล้สุดโต่งยังคงแพร่ระบาดในสภาผู้แทนราษฎร” เขากล่าว

แต่เจนนิเฟอร์ นิคอล วิกเตอร์ ศาสตราจารย์รัฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยจอร์จ เมสัน ในรัฐเวอร์จิเนีย ตำหนิพรรคเดโมแครตที่เข้าข้างแม็กคาร์ธี เธอรู้สึกว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่สมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแรงจูงใจของพวกเขาคือการตำหนิพฤติกรรมที่เป็นศัตรูกันของแม็กคาร์ธี

“ถ้าในความเป็นจริง มันเป็นการตอบสนองเล็กๆ น้อยๆ ทางอารมณ์ หรือปฏิกิริยาโต้ตอบ ซึ่งสำหรับฉันแล้ว ดูเหมือนว่าเป็นการต่อต้านประชาธิปไตย ต่อต้านธรรมาภิบาล ต่อต้านแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการทำงานของระบอบประชาธิปไตย” วิกเตอร์กล่าว

“พรรคการเมืองควรเคารพสิทธิของฝ่ายตรงข้ามทางการเมืองในการมีอำนาจในระบอบประชาธิปไตย” เธออธิบาย “ด้วยความเคียดแค้นที่ต้องช่วยเหลือกลุ่มสุดโต่งขับไล่คู่ต่อสู้ทางการเมืองของคุณ ฉันคิดว่าขัดกับบรรทัดฐานของประชาธิปไตย”

เส้นทางข้างหน้า

แม้จะมีแนวโน้มที่เลวร้าย แต่การหยุดชะงักในสภาก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ มีหลายสถานการณ์ที่ห้องสามารถทำงานได้ แม้ว่าความเป็นจริงทางการเมืองจะอธิบายโดยการถอดถอนของแม็กคาร์ธีก็ตาม

สายกลางของพรรครีพับลิกันและพรรคเดโมแครตสามารถจัดตั้งเสียงข้างมากของทั้งสองฝ่ายเพื่อผ่านกฎหมาย แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่าไม่น่าจะเป็นไปได้เนื่องจากการแบ่งขั้วทางการเมืองในประเทศ

มันไม่ใช่ข้อสรุปที่กล่าวไปแล้วว่า Gaetz และพันธมิตรของเขาจะนำเสนอมันให้กับวิทยากรคนต่อไปเหมือนกับที่พวกเขามี McCarthy อยู่ในเป้าเล็ง Blum จากมหาวิทยาลัยโอคลาโฮมากล่าวว่า Gaetz และกลุ่มกบฏของเขาอาจถอยกลับหลังจากบรรลุการมองเห็นและพลังที่พวกเขาต้องการ

“หนทางข้างหน้าประการหนึ่งคือ อย่างน้อยผู้พูดก็สามารถรวมพรรคการเมืองของพรรครีพับลิกันเข้าด้วยกันได้ เพื่อที่พวกเขาจะได้ตกลงและทำสิ่งต่าง ๆ ให้สำเร็จ” เธอบอกกับอัลจาซีรา “หรือพวกเขาอาจลงเอยด้วยวิทยากรอีกคนที่ต้องปกครองโดยได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต”

แต่สำหรับ Victor ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดก็คือความผิดปกติจะมีชัย โดยที่ฝ่าย Gaetz รู้สึกมีความกล้าหาญ ผู้กลั่นกรองอาจกบฏต่อผู้พูดทางขวาสุดในอนาคตด้วยซ้ำ

“เราอาจจะแค่เดินต่อไปแบบนั้น ไม่ว่านั่นหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถใช้จ่ายให้เสร็จสิ้นได้และเราก็ต้องปิดตัวลงอีกครั้ง หรือหากเพดานหนี้กลายเป็นปัญหาอื่นในจุดใดจุดหนึ่ง หรือไม่มีการออกกฎหมายใหม่เพราะพวกเขาทำได้” อย่าลงมือทำเลย” เธอกล่าว

“ดูเหมือนสถานการณ์จะผิดปกติ”

เธอเสริมว่าข้อดีประการเดียวก็คือวาระของสภาคองเกรสนี้จะหมดลงในอีกปีกว่าเล็กน้อย “ก็มีจุดสิ้นสุด”

ที่มา: อัลจาซีรา

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

บทเรียนจากการโจมตีของฮามาสต่ออิสราเอล

Devin

การเมือง

The Lessons From Hamas's Assault on Israel_1

เป็นเรื่องยากที่จะมองข้ามความตกตะลึงจากการโจมตีอิสราเอลอย่างกระหายเลือดของฮามาส นั่นเป็นเพราะมันเกี่ยวข้องกับจรวดหลายพันลูก และเครื่องบินรบโจมตีทางตอนใต้ของประเทศทั้งทางบก ทางทะเล และทางอากาศ และเนื่องจากเป็นสิ่งที่ไม่คาดฝันโดยสิ้นเชิงแม้จะมีขนาดใหญ่ ซึ่งสร้างความเสียหายอย่างน่าอับอายต่อหน่วยข่าวกรองที่โอ้อวดของอิสราเอล แต่ที่สำคัญที่สุด เนื่องจากการสังหารผู้บริสุทธิ์หลายร้อยคน และการจับตัวประกันจำนวนมากโดยกลุ่มฮามาส ขณะที่กองกำลังป้องกันประเทศอิสราเอล (idf) ครุ่นคิดว่าจะตอบสนองอย่างไร ความสนใจของโลกก็จะจมอยู่กับสถานการณ์ที่สิ้นหวัง

ยังเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นอย่างไร นายกรัฐมนตรีบินยามิน เนทันยาฮู ของอิสราเอล สาบานว่าจะตั้ง "ราคามหาศาล" และเขาพูดถูก: กลุ่มฮามาสจะต้องชดใช้ให้กับการกระทำอันโหดร้าย ซึ่งรวมถึงการสังหารหมู่ชาวอิสราเอลรุ่นเยาว์มากกว่า 250 คนในงานเทศกาลทางตอนใต้ แต่การตอบสนองของอิสราเอลมาพร้อมกับความเสี่ยงร้ายแรง การส่งกองกำลังภาคพื้นดิน IDF ไปยังฉนวนกาซาอาจดึงพวกเขาเข้าสู่การต่อสู้ในเมืองที่นองเลือด—และเป็นอันตรายต่อตัวประกันด้วย ยิ่งการต่อสู้ยืดเยื้อนานเท่าใด โอกาสที่ความรุนแรงจะขยายไปยังเวสต์แบงก์หรือเลบานอนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น การเสียชีวิตของพลเรือนจำนวนมากในฉนวนกาซา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากถูกมองว่าเป็นการป่าเถื่อน จะส่งผลเสียต่อจุดยืนของอิสราเอลในโลกนี้ และยังเป็นความผิดพลาดอย่างมหันต์ในแง่ของตัวมันเองด้วย

อย่างไรก็ตาม ยังไม่เร็วเกินไปที่จะชัดเจนว่าการโจมตีครั้งนี้ถือเป็นจุดสิ้นสุดของความเชื่อที่มีมาหลายทศวรรษในอิสราเอลที่ว่าความปรารถนาของชาวปาเลสไตน์ในเรื่องอธิปไตยสามารถถูกละทิ้งได้อย่างไม่มีกำหนด ในขณะที่ส่วนที่เหลือของตะวันออกกลางเคลื่อนตัวไปข้างหน้า ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้นจากความขัดแย้งนี้ สิ่งหนึ่งที่จะเป็นการค้นหาคำตอบใหม่สำหรับคำถามที่ว่าชาวอิสราเอลและชาวปาเลสไตน์สามารถอยู่อย่างสันติได้อย่างไร

นโยบายของนายเนทันยาฮูในการกีดกันชาวปาเลสไตน์ขึ้นอยู่กับการคำนวณ 3 แบบ ซึ่งแต่ละแบบถูกโจมตีโดยกลุ่มฮามาสโยนขึ้นไปในอากาศ ประการแรกคือ แม้ว่าคำถามของชาวปาเลสไตน์จะเน่าเปื่อย แต่ชาวอิสราเอลก็ยังคงปลอดภัยได้ ผลจากการบาดเจ็บล้มตายอย่างรุนแรงของเหตุการณ์อินติฟาดาครั้งที่สอง ซึ่งเสร็จสิ้นในปี พ.ศ. 2548 อิสราเอลจึงปิดบังประชากรปาเลสไตน์ไว้หลังกำแพงรักษาความปลอดภัย ความฉลาดที่เหนือกว่าและอำนาจการยิงที่ล้นหลาม รวมถึงระบบต่อต้านจรวดไอรอนโดม หมายความว่าภัยคุกคามทางอาวุธจากเครื่องบินรบปาเลสไตน์สามารถจัดการได้

ความคิดนั้นตอนนี้ดูแตกสลาย เหตุผลหนึ่งที่หน่วยข่าวกรองอาจหันเหความสนใจไปจากฉนวนกาซาก็เพราะเวสต์แบงก์ตกอยู่ในความระส่ำระสายโดยเป้าหมายการขยายตัวของฝ่ายขวาจัดของอิสราเอล ทางตอนใต้ของเลบานอน ฮิซบุลเลาะห์มีคลังแสงที่น่าเกรงขาม ซึ่งส่วนใหญ่จัดหาโดยอิหร่าน ไม่ต้องสงสัยเลยว่าอิสราเอลจะสามารถสร้างอำนาจทางทหารเหนือชาวปาเลสไตน์ขึ้นมาใหม่ได้ แม้ว่าทหารและสายลับจะเชื่อว่าสิ่งนี้ทำให้พลเมืองอิสราเอลได้รับความคุ้มครอง แต่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งเองก็ไม่น่าจะสรุปได้ว่าการกลับคืนสู่สภาพที่เป็นอยู่นั้นดีพอแล้ว

ข้อสันนิษฐานประการที่สองคือการมีอยู่ของฮามาสช่วยให้อิสราเอลจัดการกับฟาตาห์ ซึ่งเป็นพรรคปาเลสไตน์ที่บริหารเวสต์แบงก์ สันนิษฐานว่าการแบ่งแยกและการปกครองทำให้ชาวปาเลสไตน์อ่อนแอ และอิทธิพลของกลุ่มหัวรุนแรงจะบ่อนทำลายความน่าเชื่อถือของสายกลางในฐานะหุ้นส่วนเพื่อสันติภาพ ซึ่งทั้งหมดนี้เหมาะกับนายเนทันยาฮูเป็นอย่างดี

ด้วยการโจมตีเหล่านี้ แนวคิดนั้นก็เริ่มดำเนินไปเช่นกัน เหตุผลหนึ่งที่กลุ่มฮามาสโจมตีก็คือการแบ่งแยกและปกครองทำให้เกิดเงื่อนไขที่ทำให้ฟาตาห์เสื่อมโทรมและขาดการติดต่อ มาห์มูด อับบาส ผู้นำของกลุ่มนี้กำลังป่วย ด้วยการโจมตีครั้งนี้ กลุ่มฮามาสอ้างว่าเป็นกระบอกเสียงที่แท้จริงของการต่อต้านชาวปาเลสไตน์ การแข่งขันระหว่างปาเลสไตน์ควรจะปกป้องชาวอิสราเอล มันทำให้พวกเขากลายเป็นเป้าหมายในที่สุด

ข้อสันนิษฐานประการที่สามคือ อิสราเอลสามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนในตะวันออกกลางได้โดยดำเนินการทางการฑูตระดับภูมิภาค แม้ว่าอิสราเอลจะปล่อยให้ชาวปาเลสไตน์ต้องเน่าเปื่อยก็ตาม มุมมองดังกล่าวได้รับการรับรองโดยการลงนามในสนธิสัญญาอับราฮัมระหว่างบาห์เรน อิสราเอล และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในปี 2020 และการเพิ่มโมร็อกโกและซูดานในภายหลัง จนถึงสุดสัปดาห์นี้ ดูราวกับว่าซาอุดีอาระเบียอาจเข้าร่วมด้วย ในที่สุดก็อาจยังคงอยู่ แต่ฮามาสได้แสดงให้เห็นว่าชาวปาเลสไตน์ก็มีสิทธิ์พูดเช่นกัน

ปฏิบัติการต่อต้านฮามาสที่กำลังจะเกิดขึ้นมีแต่จะเพิ่มความรู้สึกว่าถึงเวลาแล้วสำหรับแนวทางใหม่ หลังจากการนองเลือดเมื่อวันเสาร์ อิสราเอลไม่สามารถทำลายล้างกลุ่มฮามาสได้ เพียงเพื่อให้กลุ่มฮามาสยังคงอยู่ในอำนาจในฉนวนกาซาราวกับว่าไม่มีอะไรเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม ไม่มีทางเลือกอื่นที่เสนอให้ IDF ไม่ต้องการยึดครองฉนวนกาซา นั่นคือเหตุผลว่าทำไมวงล้อมนี้จึงมีการปกครองตนเอง แนวคิดเรื่องกองกำลังรักษาสันติภาพระหว่างประเทศนั้นยากที่จะจินตนาการเช่นกัน ไม่มีประเทศใดต้องการรับผิดชอบ ถึงกระนั้น หาก IDF ทำลายกลุ่มฮามาสในฉนวนกาซาแล้วเดินกลับบ้านอีกครั้ง ใครจะรู้ว่าพลังทำลายล้างใดที่อาจเติมเต็มสุญญากาศที่เหลืออยู่

ไม่มีใครควรประมาทความยากลำบากที่รออยู่ข้างหน้า อินติฟาดาครั้งที่สองทำให้เยาวชนอิสราเอลไม่พูดคุยกับชาวปาเลสไตน์ ความขุ่นเคืองนี้จะสร้างชาวอิสราเอลรุ่นใหม่ที่ไม่สามารถจินตนาการได้ว่ากลุ่มปาเลสไตน์จะเป็นพันธมิตรเพื่อสันติภาพได้อย่างไร ในเวลาเดียวกัน แนวร่วมฝ่ายขวาของอิสราเอลมุ่งความสนใจไปที่การผนวกพื้นที่บางส่วนของเวสต์แบงก์ มันจะเพิ่มความพยายามเป็นสองเท่า

อย่างไรก็ตาม ชาวอิสราเอลหัวแข็งจะต้องต่อสู้กับความจริงที่ว่าพวกเขาจะต้องเริ่มต้นจัดการกับปัญหาปาเลสไตน์อีกครั้ง เครื่องมือรักษาความปลอดภัยของอิสราเอลจำเป็นต้องมีคู่สัญญาที่จะร่วมงานด้วย หากจำเป็นต้องมีอิทธิพลเหนือดินแดนปาเลสไตน์ นั่นหมายความว่าจำเป็นต้องมีคู่สนทนาชาวปาเลสไตน์

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าใครมีอำนาจในกรุงเยรูซาเล็มเป็นอย่างมาก ในขณะนี้ อิสราเอลกำลังรวมตัวกัน แต่ในไม่ช้า อิสราเอลจะต้องเผชิญการพิจารณาอันขมขื่นที่อาจนำไปสู่การจัดตั้งแนวร่วมใหม่ หรือแม้แต่นายกรัฐมนตรีคนใหม่ หากชาวอิสราเอลต้องปลอดภัย ใครก็ตามที่รับผิดชอบจะต้องหยุดคิดว่าชาวปาเลสไตน์เป็นปัญหาที่สามารถเก็บเอาไว้ได้ และเริ่มคิดว่าพวกเขาในฐานะประชาชนที่ต้องมีส่วนร่วม

ที่มา: นักเศรษฐศาสตร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

การจ้างงานเดือนกันยายน: ว้าว

WELLS FARGO

เศรษฐกิจ

การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 336,000 ในเดือนนี้ และการปรับเพิ่มการเติบโตของงานในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมยังทำให้ตัวเลขการจ้างงานเพิ่มขึ้นอีกด้วย การเติบโตของงานได้รับแรงหนุนจากการจ้างงานทั้งภาครัฐและเอกชน และกลุ่มอุตสาหกรรมที่หลากหลาย กำลังแรงงานยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ช่วยยับยั้งการเติบโตของค่าจ้าง รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ทำให้อัตราปีต่อปีลดลงเหลือ 4.2% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบกว่าสองปี และสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดประมาณเปอร์เซ็นต์

รายงานผลักดันให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และทำให้ FOMC อาจขึ้นอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอีกครั้งหนึ่งในการประชุมที่เหลือสองครั้งของปี การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีมีความเป็นไปได้ แต่สำหรับตอนนี้ กรณีฐานของเรายังคงอยู่ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของวงจรที่เข้มงวดขึ้นเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม รายงาน CPI ประจำสัปดาห์หน้าและดัชนีต้นทุนการจ้างงานประจำไตรมาส 3 ที่จะประกาศในวันที่ 31 ตุลาคม จะช่วยให้ FOMC พิจารณาว่าความคืบหน้าในการต่อสู้เงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ แม้ว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาก็ตาม

ตลาดงานยังคงบินสูง

การเติบโตของงานในสหรัฐฯ เกินความคาดหมายในเดือนกันยายน โดยเพิ่มขึ้น 336,000 ตำแหน่ง เมื่อเทียบกับความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์ว่าจะเพิ่มขึ้น 170,000 ตำแหน่ง การแก้ไขเมื่อสองเดือนก่อนเพิ่มการจ้างงานเพิ่มอีก 119,000 ราย การเติบโตของงานโดยรวมไม่เพียงแต่แข็งแกร่งอย่างน่าประทับใจเท่านั้น แต่การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ด้วย ดัชนีการแพร่กระจายการจ้างงาน ซึ่งเป็นการวัดความกว้างของการจ้างงานในอุตสาหกรรมต่างๆ เพิ่มขึ้นเป็น 64.2 ซึ่งเป็นการอ่านสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ค่าใช้จ่ายหลักๆ ได้แก่ การต้อนรับเพื่อการพักผ่อน (+96K) และรัฐบาล (+73K) ซึ่งเป็นสองอุตสาหกรรมที่เงินเดือนปิดตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนการแพร่ระบาดของโควิด การดูแลสุขภาพ (+41K) บริการทางเทคนิคระดับมืออาชีพและทางวิทยาศาสตร์ (+29K) และการผลิต (+17K) ก็มีกำไรเพิ่มขึ้นเช่นกัน

แม้จะมีพาดหัวข่าวเกี่ยวกับการนัดหยุดงานในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ข้อพิพาทด้านแรงงานแทบไม่มีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของเงินเดือนนอกภาคเกษตรในเดือนกันยายน การหยุดงานประท้วงของ UAW และข้อตกลงของนักเขียนฮอลลีวูดทั้งสองเกิดขึ้นช้าเกินไปในเดือนนั้นที่จะสะท้อนให้เห็น แม้ว่าข้อสรุปสุทธิของการนัดหยุดงานเพียงเล็กน้อยเพียงเล็กน้อยก็ช่วยเพิ่มเงินเดือนเล็กน้อย (~ 4K)

อุปทานแรงงานที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในปีที่ผ่านมาได้ช่วยสนับสนุนการจ้างงานโดยรวม คนงานเพิ่มเติมอีก 90,000 คนเข้าสู่กำลังแรงงานในเดือนกันยายน หลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนสิงหาคม อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 62.8% โดยยังคงรักษาอัตราการลดลงอย่างต่อเนื่องในรอบ 11 เดือน แม้ว่าจะมีปัญหาด้านประชากรสูงอายุก็ตาม ผู้หญิงวัยทองเป็นผู้นำในเรื่องนี้ แม้ว่าผู้ชายอายุ 25-54 ปีก็เห็นการมีส่วนร่วมฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน การมีส่วนร่วมในหมู่คนงานสูงอายุก็เพิ่มสูงขึ้นในปีที่ผ่านมา (แผนภูมิ) เรามองเห็นขอบเขตการเติบโตของกำลังแรงงานจะยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น เนื่องจากตลาดงานที่ยังคงแข็งแกร่งดึงคนงานเข้ามา และการเงินที่ถดถอยทำให้คนงานคนอื่นๆ กดดัน กำลังแรงงานที่เพิ่มขึ้นปานกลางในเดือนกันยายน ใกล้เคียงกับการเพิ่มขึ้นของการวัดการจ้างงานของการสำรวจครัวเรือน (86K) ส่งผลให้อัตราการว่างงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.8%

อุปทานแรงงานที่มากขึ้นพร้อมกับการจ้างงานที่บ้าคลั่งน้อยลงกำลังช่วยลดแรงกดดันด้านค่าจ้าง รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงอ่อนตัวลงกว่าที่คาด โดยเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกันยายน เมื่อเทียบเป็นรายปี รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 4.2% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบกว่าสองปี ในขณะที่การเติบโต 3.4% ต่อปีใน AHE ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าตัวเลขเมื่อเทียบเป็นรายปีจะลดลงอีก . ในขณะที่การเติบโตของต้นทุนแรงงานยังคงต้องลดลงอีกบ้างเพื่อให้สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2% เมื่อเวลาผ่านไป การกลั่นกรองถือเป็นขั้นตอนที่น่ายินดีในทิศทางที่ถูกต้องสำหรับเฟดที่ต่อสู้กับเงินเฟ้อ แม้ว่าคนงานทั่วไปอาจประสบกับอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่ช้าลง แต่อัตราการจ้างงานที่ยังคงแข็งแกร่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของรายได้รวมที่ได้รับจากตลาดแรงงานยังคงดำเนินต่อไปในคลิปที่เหมาะสม ซึ่งน่าจะสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวม (แผนภูมิ)

หลังการจ้างงาน FOMC จับตา CPI, ECI อย่างใกล้ชิด

รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งอย่างกะทันหันอาจทำให้ FOMC เฝ้าระวัง เนื่องจากเฝ้าสังเกตสัญญาณว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวสามารถป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% อย่างต่อเนื่อง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีมีความเป็นไปได้ แต่สำหรับตอนนี้ กรณีฐานของเรายังคงอยู่ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของวงจรที่เข้มงวดขึ้นเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงลดลง และเราคาดว่าการอ่านค่า CPI ของสัปดาห์หน้าจะค่อนข้างเชื่องได้อีก นอกจากนี้ การเติบโตของอุปทานแรงงานที่แข็งแกร่งยังช่วยยับยั้งการเติบโตของต้นทุนแรงงาน ตามที่ระบุได้จากรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่อ่อนตัวลง ข้อมูลรายได้จากรายงานการจ้างงานถือเป็นการวัดค่าจ้างที่ค่อนข้างหยาบ ดังนั้นดัชนีต้นทุนการจ้างงาน (ECI) ที่จะประกาศในวันที่ 31 ตุลาคม จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในการยืนยันว่าต้นทุนแรงงานกำลังชะลอตัวลงจริงๆ หากข้อมูล CPI และ ECI ร่วมมือกัน เราคาดว่า FOMC จะยังคงถูกระงับในการประชุมวันที่ 1 พฤศจิกายนที่กำลังจะมาถึง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ความคิดเห็น

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

จีน: CPI, PPI, ดุลการค้า, การเงินเพื่อสังคมทั้งหมด

การสร้างแผนภูมิกระแสข้อมูลเศรษฐกิจของเฟด

การจ้างงาน (เปิดตัว 6 ต.ค., รุ่นถัดไป 3 พ.ย.):

ตำแหน่งงานว่าง: (เปิดตัว 3 ต.ค., รุ่นถัดไป 1 พ.ย.)

อัตราเงินเฟ้อ (เผยแพร่ 29 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 12 ตุลาคม):

ความคาดหวังเงินเฟ้อ (เผยแพร่ 29 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 13 ตุลาคม)

ยอดขายปลีก (เปิดตัว 14 กันยายน, รุ่นถัดไป 17 ตุลาคม):

ราคาผู้ผลิต (เปิดตัว 14 กันยายน, เปิดตัวถัดไป 11 ตุลาคม)

ที่มา: รอยเตอร์

China A50, USD/CNH: แนวโน้มที่อ่อนแอโดยมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ

China A50 ทะลุแนวรับที่ต่ำกว่า

CNH มีความยืดหยุ่นต่อความแข็งแกร่งของ USD ล่าสุด

เศรษฐกิจของจีนกำลังเผชิญกับการเข้าสู่ญี่ปุ่นหรือไม่?

จีนเปรียบเทียบกับญี่ปุ่นในช่วงกลางทศวรรษ 1990 อย่างไร

สาเหตุที่แท้จริงที่ทำให้ เศรษฐกิจ ญี่ปุ่น ซบเซา

ความล้มเหลวของวิทยากรส่งผลให้การเมืองสหรัฐฯ เข้าสู่ความไม่แน่นอน

Kevin McCarthy กล่าวว่าเขาจะไม่แสวงหาตำแหน่งวิทยากรอีกหลังจากที่เขาถูกถอดถอน

การกำจัด

เหตุใดพรรคเดโมแครตจึงปล่อยให้แม็กคาร์ธีล่มสลาย?

เส้นทางข้างหน้า

ที่มา: อัลจาซีรา

บทเรียนจากการโจมตีของฮามาสต่ออิสราเอล

ที่มา: นักเศรษฐศาสตร์

การจ้างงานเดือนกันยายน: ว้าว

ตลาดงานยังคงบินสูง

หลังการจ้างงาน FOMC จับตา CPI, ECI อย่างใกล้ชิด

การเปิดเผยความเสี่ยง