ปัญหาหนี้สาธารณะ: ระหว่างหินกับดิน

ในขณะที่สงครามยังคงลุกลามในฉนวนกาซา ยูเครน และที่อื่นๆ ส่งผลให้ประชาชนต้องอพยพและเสียชีวิตเพิ่มมากขึ้นทั่วโลก ช่องว่างระหว่างคนรวยที่สุดกับคนจนที่สุดขยายกว้างขึ้นอย่างรวดเร็ว ดูเหมือนว่าเราจะกำลังเห็นมนุษยชาติอยู่ในภาวะวิกฤต เราต้องทุ่มเทความพยายาม ความเชี่ยวชาญ และทักษะทั้งหมดอย่างเร่งด่วน เพื่อให้ชุมชนโลกของเรามีความเมตตากรุณาและมีมนุษยธรรมมากขึ้น

ขณะนี้ เรากำลังมุ่งความสนใจไปที่สิ่งที่อาจถือได้ว่าเป็นต้นตอของวิกฤติเหล่านี้ นั่นคือ การขาดแคลนมนุษยชาติในระบบการเงินของโลก และไปที่บทบาทของการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเงินของอิสลาม ในการฟื้นฟูการเงินดังกล่าว

ฉันคิดว่าพวกเราทุกคนน่าจะมีความเข้าใจว่าระบบการเงินของโลกกำลังขาดแคลนมนุษยชาติในระดับใด และในทำนองเดียวกัน เราก็คงจะมีความเข้าใจว่าจะต้องดำเนินการอย่างไรเพื่อฟื้นฟูสิ่งนี้

ฉันสงสัยว่าเราทุกคนต่างก็เข้าใจถึงผลที่เลวร้ายของการไม่ดำเนินการตามขั้นตอนที่จำเป็นเหล่านี้เช่นกัน การพูดถึงการขาดมนุษยธรรมในด้านการเงินอาจเป็นการใช้ภาษาที่กระตุ้นความรู้สึกมากกว่าด้านเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราสื่อออกมาด้วยวลีนี้สามารถเข้าใจได้ในแง่เศรษฐกิจอย่างชัดเจน ผลกระทบทางการเงินจากความเสื่อมโทรมของสิ่งแวดล้อมและวิกฤตสภาพอากาศนั้นชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพิจารณาถึงความท้าทายระดับโลกในด้านการเงิน ยิ่งกว่านั้น เราไม่ได้ยกระดับเศรษฐศาสตร์ให้สูงเหนือความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษยชาติและบ้านที่จำกัดของเราบนโลกอย่างที่บางคนอาจอ้าง เพราะในรากฐานของการศึกษาเศรษฐศาสตร์นั้นไม่มีอะไรอื่นนอกจากการศึกษาด้านความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษย์

วิกฤตสิ่งแวดล้อมที่ทวีความรุนแรงขึ้น โรคระบาด และความทุกข์ยากทางสังคมที่ตามมา รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เป็นเพียงองค์ประกอบหลายประการของสิ่งที่เรียกกันว่า “วิกฤตหลายรูปแบบ” ในปัจจุบัน เมื่อสำรวจวิธีการฟื้นฟูมนุษยชาติในด้านการเงิน ในทางปฏิบัติแล้ว เรากำลังแสวงหาแนวคิดทางการเงินที่ได้รับการปฏิรูปใหม่ซึ่งสามารถพูดถึงวิกฤตหลายรูปแบบนี้ได้

หัวใจสำคัญของการฟื้นฟูมนุษยชาติในด้านการเงินนั้น หมายความว่าเป้าหมายที่สำคัญที่สุดก่อนหน้านี้ของการเติบโตทางเศรษฐกิจนั้นจะต้องได้รับการชั่งน้ำหนักอย่างรอบคอบมากขึ้นกับเป้าหมายของการดูแลสิ่งแวดล้อมและการรวมกลุ่มทางสังคม ซึ่งหมายความว่าการแสวงหากำไรจะต้องได้รับการผ่อนปรนลงด้วยการตระหนักถึงความรับผิดชอบร่วมกันของเราในการปกป้องสิ่งแวดล้อมของเรา และให้บริการสังคมโดยรวมได้ดีขึ้น ธุรกิจต่างๆ จะต้องกลายเป็นส่วนหนึ่งของวิธีแก้ไขปัญหาต่างๆ ทั่วโลก ธุรกิจต่างๆ จะต้องรับผิดชอบต่อผลกระทบในวงกว้างที่มีต่อโลกที่อยู่รอบตัวพวกเขา ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของพวกเขา ตลอดจนต่อผู้ถือหุ้น โดยไม่สามารถละเลยผลกระทบเหล่านี้ได้อีกต่อไปโดยมองว่าอยู่นอกเหนือหน้าที่ในการแสวงหากำไรหลักของพวกเขา

ข่าวดีก็คือ ตอนนี้มีการยอมรับกันอย่างกว้างขวางแล้วว่าถึงเวลาแล้วที่ระบบทุนนิยมเสรีจะหมดลง ธุรกิจต่างๆ ไม่สามารถละเลยผลกระทบในวงกว้างได้อีกต่อไป ในทางกลับกัน ธุรกิจต่างๆ คาดว่าจะต้องหลีกเลี่ยงและลดอันตรายให้เหลือน้อยที่สุด และชดเชยความเสียหายที่เกิดขึ้น บริษัทเหมืองแร่ต้องทำความสะอาดเมื่อออกจากพื้นที่ บริษัทเกษตรต้องจัดสรรที่ดินเพื่อสร้างแนวกันชนป้องกันรอบๆ แหล่งน้ำ สารเคมีที่ใช้จะต้องได้รับการตรวจสอบอย่างระมัดระวัง และคนงานที่ใช้สารเคมีจะต้องสวมชุดป้องกัน

ปัจจุบันมีการกำหนดกฎระเบียบที่เข้มงวดและละเอียดถี่ถ้วนมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าผลกระทบภายนอกเหล่านี้ได้รับการจัดการ และเพื่อให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้รับบริการที่ดีขึ้น ความรับผิดชอบด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมถูกผนวกเข้าในกรอบการกำกับดูแลมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นในระดับประเทศ ระดับภูมิภาค และระดับนานาชาติ แทนที่จะเป็นแบบสมัครใจหรือ "ก็ยินดีให้มี" เหมือนในอดีต ปัจจุบัน ความรับผิดชอบด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมมีอยู่ควบคู่กับข้อกำหนดการกำกับดูแลกิจการอื่นๆ เพื่อแสดงถึงภาคธุรกิจที่เริ่มเข้าใจถึงความรับผิดชอบต่อมนุษยชาติ ดังนั้นจึงเกิด ESG ซึ่งย่อมาจาก Environmental, Social and Governance ซึ่งเป็นชุดมาตรฐานที่ใช้วัดผลกระทบของธุรกิจต่อสังคม สิ่งแวดล้อม และความโปร่งใสและความรับผิดชอบ

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีการกดดันจากภาคธุรกิจและการเงินอย่างต่อเนื่องในเรื่องนี้ และโดยธรรมชาติแล้ว เนื่องมาจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องในการปรับตัวให้เข้ากับกฎระเบียบที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว การอ้างว่าแนวทาง ESG นั้นดีสำหรับผู้ถือหุ้นและผู้ถือผลประโยชน์ในท้ายที่สุดก็ถูกตั้งคำถามจากข้อเท็จจริงเหล่านี้ เช่นเดียวกับผลการดำเนินงานที่น่าผิดหวังล่าสุดของกองทุน ESG ความสงสัยต่อสิ่งที่เรียกว่ากรณีทางธุรกิจสำหรับแนวทางที่รับผิดชอบมากขึ้นอาจมีเหตุผล เนื่องจากไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีต้นทุนที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้อง

แม้จะมีการต่อต้านดังกล่าว แต่ “ระบบนิเวศ” ของข้อกำหนดและระเบียบข้อบังคับด้าน ESG ก็ยังคงพัฒนาต่อไป บรรทัดฐานด้าน ESG กำลังแพร่กระจายไปทั่วเขตอำนาจศาลและภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจจริง รูปแบบการจ้างงานเป็นเครื่องยืนยันถึงแนวโน้มนี้ โดยคณะกรรมการบริษัทต้องการผู้เชี่ยวชาญด้าน ESG มากขึ้น นอกจากนี้ การศึกษาและการฝึกอบรมที่เกี่ยวข้องกับ ESG ทุกประเภทยังแพร่หลายอย่างรวดเร็วอีกด้วย เนื่องจากบริษัทต่างๆ แสวงหาทักษะเหล่านี้มากขึ้น คลื่นลูกใหม่ของการพัฒนาทักษะในพื้นที่ดังกล่าวจึงเริ่มต้นขึ้น โดยมีการให้บริการเหล่านี้เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้

การเน้นย้ำถึง ESG ถือเป็นอีกวิธีหนึ่งในการกำหนดกรอบหรือแสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการฟื้นฟูมนุษยชาติในด้านการเงิน การปฏิบัติตาม ESG ช่วยเสริมสร้างความรับผิดชอบ ไม่เพียงแต่ต่อผู้ถือหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวงกว้างด้วย ซึ่งรวมถึงการปรับปรุงความโปร่งใสผ่านการเปิดเผยข้อมูลและข้อกำหนดด้านข้อมูล ฉันเชื่ออย่างแท้จริงว่าความจำเป็นในการแสดงให้เห็นถึงการปฏิบัติตามกรอบ ESG เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเปลี่ยนแปลง ในเวลาเดียวกัน ยังช่วยควบคุมผลที่ตามมาอันเลวร้ายบางประการจากการแสวงหากำไรอย่างอิสระอีกด้วย ตัวอย่างเช่น ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อัตราการตัดไม้ทำลายป่าได้รับการควบคุมที่ดีขึ้นมากโดยโครงการรับรอง ขณะที่สภาพการจ้างงานของคนงานในอุตสาหกรรมสิ่งทอและอุตสาหกรรมอื่นๆ ได้รับการปรับปรุงเนื่องจากให้ความสำคัญกับปัญหาแรงงานมากขึ้น ในทั้งสองกรณี การปรับปรุงเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีการให้คำมั่นสัญญาเป็นอันดับแรก ตามด้วยการพัฒนา "ระบบนิเวศ" ในการดำเนินการ และในที่สุด ในวันนี้ การเคลื่อนไหวไปสู่การกำกับดูแล

เรากำลังเห็นความคืบหน้าที่แท้จริงในการบรรลุเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมและสังคม เนื่องจาก ESG ค่อยๆ เผยแพร่ออกไป ในระดับนี้ เราอาจกล่าวได้ว่าเป็นการเริ่มมีความหวังครั้งแรกของการทำให้ระบบการเงินของเราเป็นมนุษย์อีกครั้ง แต่เพื่อให้ธุรกิจและโลกการเงินมีบทบาทอย่างเต็มที่ในการแก้ไขวิกฤตการณ์ระดับโลกที่มีหลายแง่มุม เราจะต้องก้าวข้ามการปฏิบัติตามและปฏิบัติตามภาระผูกพันเชิงลบ และมุ่งไปสู่การมีส่วนสนับสนุนในเชิงบวก ในความเป็นจริง หลักการเดียวที่ครอบคลุมของกฎหมายอิสลามซึ่งบรรจุอยู่ในหลักเกณฑ์ทางกฎหมายที่มีชื่อเสียง (dar' al-mafasid wa-jalb al-manafi') คือ “การป้องกันอันตรายและส่งเสริมผลประโยชน์” และด้วยความมุ่งมั่นที่แน่วแน่ตามหลักศาสนาในการหลีกเลี่ยงกิจกรรมที่เป็นอันตรายและมุ่งมั่นเพื่อความดีของสังคม การเงินอิสลามจึงสามารถเป็นตัวอย่างให้กับโลกการเงินและธุรกิจแบบดั้งเดิมได้

ความพยายามในด้านการเงินอิสลามมุ่งเน้นมากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะก้าวข้ามการปฏิบัติตามหลักชารีอะห์เพียงอย่างเดียว ไปสู่การบรรลุวัตถุประสงค์ทางสังคมและมนุษยธรรมที่สูงขึ้นซึ่งกำหนดโดยแนวคิด Maqasid al-Shariah ซึ่งหมายถึงจิตวิญญาณมากกว่าตัวอักษรของกฎหมายและจริยธรรมของอิสลาม แนวทางในการคำนึงถึงผลกระทบในวงกว้างและหลีกเลี่ยงผลกระทบที่ถือว่าเป็นลบจึงถือเป็นส่วนหนึ่งของการเงินอิสลาม

ฉันไม่ต้องการที่จะพูดเกินจริงเกี่ยวกับคุณสมบัติทางจริยธรรมของการเงินอิสลามเมื่อเทียบกับการเงินแบบเดิม ในทั้งสองสาขา เรากำลังเห็นความพยายามในการก้าวหน้าจากการหลีกเลี่ยงอันตรายไปสู่การแสวงหาการทำความดีอย่างจริงจัง ในทั้งสองสาขา การลงทุนที่รับผิดชอบต่อสังคมกำลังเติบโตขึ้น ตัวอย่างเช่น มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องในการออกพันธบัตรสีเขียวแบบเดิมและตราสารหนี้สีเขียว ซึ่งเป็นประเภทสินทรัพย์ที่มีเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมที่ชัดเจน เป้าหมายเหล่านี้อาจรวมถึงการฟื้นฟูพื้นที่ที่ได้รับความเสียหาย และการลงทุนในแหล่งดูดซับและชดเชยคาร์บอน รวมถึงในพื้นที่สำคัญของเทคโนโลยีและนวัตกรรมสีเขียว มาเลเซียและภูมิภาคของเธออยู่แนวหน้าของการเติบโตนี้ แต่ถึงแม้จะมีการขยายตัวที่น่ายินดีมาก แต่กลุ่มตลาดนี้ยังคงมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของการลงทุนด้านทุนโดยรวม จำนวนเงินที่ระดมทุนได้นั้นยังต่ำกว่าที่ประเมินไว้ว่าจำเป็นเพื่อให้มนุษยชาติมีโอกาสในการต่อสู้เพื่อแก้ไขปัญหาสิ่งแวดล้อมที่ร้ายแรงบางประการที่เราเผชิญอยู่

จากนั้นเราก็มีการลงทุนที่สร้างผลกระทบโดยมีเป้าหมายทางสังคมเชิงบวก ซึ่งมักจะกำหนดขึ้นโดยสัมพันธ์กับเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืน 15 ประการ (SDGs) เช่นเดียวกับวาคฟ์ทางการเงินอิสลามและเครื่องมืออื่นๆ ที่มีวัตถุประสงค์ด้านความเท่าเทียมทางสังคมและการรวมกันที่คล้ายคลึงกัน แต่เช่นเดียวกับการจัดหาเงินทุนเพื่อบรรลุเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อม การจัดหาเงินทุนเพื่อบรรลุเป้าหมายทางสังคมที่ชัดเจนยังคงเป็นสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของการลงทุนทั้งหมด และอีกครั้ง ก็ยังห่างไกลจากสิ่งที่จำเป็นมาก โดยมีการคำนวณช่องว่างด้านเงินทุนที่สูงขึ้นเรื่อยๆ เพื่อบรรลุเป้าหมาย SDGs แม้ว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนโดยตรงกับวิกฤตด้านสิ่งแวดล้อมและวิกฤตอื่นๆ ก็ตาม

แม้ว่าความพยายามที่จะทำให้การเงินมีความเป็นมนุษย์มากขึ้นจะไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในแวดวงอิสลาม แต่ฉันเชื่อว่าผู้เล่นระดับโลกในเศรษฐกิจสามารถมองการเงินแบบอิสลามเป็นผู้นำทางความคิดได้ในหลาย ๆ ด้าน หนึ่งในนั้นคือด้านการแบ่งปันความเสี่ยงและการจัดหาเงินทุนโดยอิงจากหุ้น การเงินแบบอิสลามสนับสนุนการแบ่งปันความเสี่ยงแทนการโอนความเสี่ยงมาโดยตลอด เนื่องจากส่งเสริมความเป็นธรรมผ่านผลกำไรและภาระผูกพันตามสัดส่วน นักทฤษฎีทางการเงินจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ โต้แย้งว่าการแบ่งปันความเสี่ยงนั้นเหมาะสมกับเศรษฐกิจโดยรวมมากกว่า และเมื่อเราพิจารณาประวัติศาสตร์เศรษฐกิจเมื่อเร็ว ๆ นี้ เราจะเข้าใจได้ว่าทำไม ในช่วงที่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกในช่วงปลายทศวรรษแรกของสหัสวรรษใหม่ สถาบันการเงินแบบอิสลามมีผลงานดีกว่าสถาบันหลัก ๆ ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ โดยพิสูจน์ให้เห็นว่ามีเสถียรภาพมากกว่าและอ่อนไหวต่อแรงกระแทกน้อยกว่า หนี้จำนวนมากที่ไม่สามารถชำระคืนได้อยู่เบื้องหลังวิกฤตการณ์เหล่านี้ และการเงินแบบอิสลามเสนอรูปแบบทางเลือก ซึ่งไม่เพียงแต่มีมนุษยธรรมมากกว่าเท่านั้น แต่ยังสมเหตุสมผลทางการเงินมากกว่าด้วย

นอกจากนี้ ฉันต้องการเน้นย้ำถึงบทบาทของสถาบันการเงินอิสลามพหุภาคีขนาดใหญ่ในการสร้างและประสานงานการเงินทางสังคม ในช่วงห้าทศวรรษที่ผ่านมาตั้งแต่ก่อตั้งธนาคารพัฒนาอิสลาม (IDB) ได้อนุมัติเงินทุนสะสม 182,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับการอนุมัติ 12,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 เพียงปีเดียว IDB เป็นผู้นำด้านการเงินที่มีจริยธรรม โดยให้ทุนโครงการ ธุรกิจ และชุมชนในลักษณะที่รับผิดชอบและยั่งยืน เป็นแบบจำลองสำหรับการสร้างมูลค่าโดยรวมในระยะยาวสำหรับทุกคน ตรงกันข้ามกับผลกำไรสำหรับสถาบันเท่านั้น

โครงการ iTEKAD ซึ่งจัดตั้งโดยธนาคารกลางมาเลเซีย เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของสถาบันการเงินที่มีบทบาทเชิงรุกในด้านการเงินสังคม ธนาคารอิสลามหลายแห่งเข้าร่วมโครงการนี้ ซึ่งใช้เครื่องมือทางการเงินสังคม เช่น ซะกาตและวาคฟ์ เพื่อระดมทุนสำหรับสินทรัพย์ทางธุรกิจ และยังให้การฝึกอบรมทางการเงินและธุรกิจอย่างเป็นระบบ ณ ปี 2023 โครงการ iTEKAD เบิกจ่ายไปแล้วประมาณ

เงินทุนทางสังคม การลงทุน และการจัดหาเงินทุนมูลค่า 16 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ช่วยเหลือผู้ประกอบการรายย่อย 6,019 รายจากกลุ่มด้อยโอกาสต่างๆ เช่น ผู้มีรายได้น้อย คนพิการ ทหารผ่านศึก และผู้รับซะกาตที่มีสิทธิ — อัสนาฟ

การเงินอิสลามเติบโตอย่างน่าทึ่ง โดยเติบโตประมาณ 10% ต่อปี ระหว่างปี 2013 ถึง 2023 คาดว่าการเติบโตนี้จะยังคงดำเนินต่อไป โดยคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมนี้จะมีมูลค่าสูงถึง 6.67 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2027

ถึงแม้ว่าจะมีการเติบโตอย่างน่าประทับใจและมีบทบาทมากขึ้นในระบบการเงินโลกกระแสหลัก ฉันเชื่อว่าการเงินอิสลามยังคงมีบทบาทที่ยิ่งใหญ่กว่าบนเวทีโลก สิ่งที่นำเสนอคือความเป็นผู้นำที่มีคุณธรรม ซึ่งเป็นแนวทางในการบริหารการเงินที่ยึดหลักการดูแลมนุษยชาติและดูแลโลก

การเงินโลกสามารถเรียนรู้ได้มากจากการเงินอิสลาม เนื่องจากคุณค่าต่างๆ เช่น ความรับผิดชอบ ความยั่งยืน และความเอื้ออาทรนั้นอยู่เหนือขอบเขตของศาสนา ในขณะที่ฉันหวังว่าสถาบันการเงินอิสลามเองจะเติบโตและเจริญรุ่งเรืองต่อไป ความหวังที่ยิ่งใหญ่กว่าของฉันคือสถาบันการเงินทั้งหมดจะซึมซับจิตวิญญาณของการเงินอิสลามในเส้นทางสู่การฟื้นฟูมนุษยชาติในภาคส่วนนี้

ในขณะนี้ ประชากร 1% ที่ร่ำรวยที่สุดในโลกครอบครองทรัพย์สินเกือบครึ่งหนึ่งของโลก ในขณะที่ประชากรเกือบ 1 ใน 10 ของโลกกำลังอยู่ในภาวะยากจนข้นแค้น เราควรหาหนทางในการแก้ไขความไม่สมดุลนี้ โดยฟื้นฟูมนุษยชาติในด้านการเงิน เพื่ออนาคตที่ยุติธรรมและมั่งคั่งยิ่งขึ้นสำหรับทุกคน

ที่มา: Theedgemarkets

ธนาคารใหญ่ๆ ของวอลล์สตรีทมีความเห็นแตกต่างกันว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าเร็วและลึกแค่ไหน ซึ่งทำให้เกิดความปั่นป่วนในตลาดการเงินจนกว่าแนวโน้มจะดีขึ้น

หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐสร้างความประหลาดใจให้กับผู้จับตามองเฟดส่วนใหญ่ในวันพุธด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ นักเศรษฐศาสตร์จาก Goldman Sachs Group Inc ก็ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ในทุกการประชุมตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงเดือนมิถุนายนปีหน้า ส่วนนักวิเคราะห์จาก JPMorgan Chase Co ซึ่งคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้ได้อย่างถูกต้อง ยังคงมองว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายน แต่อย่างไรก็ตาม ขึ้นอยู่กับสภาวะของตลาดแรงงานด้วย

ในตลาด ผู้ค้ากำลังกำหนดราคาไว้ที่ประมาณ 70 จุดพื้นฐาน (bps) ของการผ่อนคลายนโยบายการเงินภายในสิ้นปี และเกือบ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ของการลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายนปีหน้า ซึ่งถือว่าก้าวร้าวกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดตามที่เจ้าหน้าที่เฟดคาดการณ์ไว้ในแผนภูมิจุดล่าสุดภายในสิ้นปี

นี่คือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารใหญ่บางแห่งพูด:

ธนาคารแห่งอเมริกา

นักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์ อาทิ Aditya Bhave, Mark Cabana และ Alex Cohen เขียนว่า เฟด “จะถูกผลักดันให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น” โดยมีการปรับลดอีก 75bps ในไตรมาสที่ 4 และ 125bps ในปีหน้า

ซิตี้กรุ๊ป

Citi ยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดพื้นฐานในปีนี้ โดยจะปรับลด 50 จุดพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายน และ 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม “ความเสี่ยงยังคงสมดุลกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วกว่าเดิม” ธนาคารระบุในบันทึก ธนาคารคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในปี 2568 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายอยู่ที่ 3% ถึง 3.25%

โกลด์แมน แซคส์

นักเศรษฐศาสตร์หลายคนรวมถึง Jan Hatzius เขียนไว้ในบันทึกว่าเฟดจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นระยะเวลานานขึ้น โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยลงครั้งละ 0.25 จุดในช่วงเดือนพฤศจิกายนถึงเดือนมิถุนายนปีหน้า โดยอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะอยู่ในช่วง 3.25% ถึง 3.5% ก่อนหน้านี้ ธนาคารคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในการประชุมสองครั้งสุดท้ายของปี 2024 และหลังจากนั้นจะปรับขึ้นทุกไตรมาสในปี 2024 การที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดฐานในเดือนพฤศจิกายนนั้นยังเป็นเรื่องที่ต้องจับตามอง และจะขึ้นอยู่กับรายงานการจ้างงานสองครั้งถัดไป

เจพีมอร์แกน

ไมเคิล เฟอโรลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหรัฐฯ ของธนาคารคาดการณ์ได้อย่างถูกต้องว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งในสัปดาห์นี้ และยังคงยึดมั่นกับมุมมองของเขาที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับการอ่อนตัวของตลาดแรงงานต่อไป

มอร์แกน สแตนลีย์

เจ้าหน้าที่น่าจะเลือกที่จะลดจำนวนพนักงานลงอย่างต่อเนื่องประมาณ 25% จนถึงกลางปี 2568 โดยจะลด 2 ครั้งในปีนี้ และ 4 ครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ตามที่ระบุโดยทีมงานซึ่งมีนักเศรษฐศาสตร์ Seth Carpenter และนักยุทธศาสตร์ Matthew Hornbach

เวลส์ฟาร์โก

“วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2024 เริ่มต้นด้วยความไม่แน่นอนของตลาดในระดับประวัติศาสตร์” นักยุทธศาสตร์ของ Wells Fargo รวมถึง Michael Schumacher และ Angelo Manolatos เขียนไว้ ธนาคารคาดว่าในที่สุดเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยลงมากถึง 350bps ในสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยลงแรง หรือ 150bps ในสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยลงแรงอ่อน ในปีแรกของวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยนี้ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม ธนาคารกล่าวว่า “เฟดยังมีช่องทางในการผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกมาก”

ที่มา: ตลาดเอดจ์

RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

ตลาดแรงงานของออสเตรเลียยังคงแข็งแกร่ง

ปีนี้จะมีการลดอัตราหรือเปล่า?

ระดับ AUDUSD ที่ต้องจับตามอง

ที่มา:XM