ดัชนีหุ้นฟิวเจอร์สร่วงลงจากความกังวลเรื่องความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ข้อมูลที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ และผลประกอบการของวอลมาร์ท

ตลาดหุ้น

สรุป:

ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นหลังจากคำสั่งนิวเคลียร์ของปูติน นักลงทุนต่างรอคอยข้อมูลที่อยู่อาศัยในสหรัฐและผลประกอบการของวอลมาร์ท ตลาดหุ้นยุโรปเผชิญกับแรงกดดัน ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวเพิ่มขึ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500 E-Mini เดือนธันวาคมลดลง -0.40% และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 E-Mini ในเดือนธันวาคมร่วงลง -0.32% ในช่วงเช้านี้ เนื่องจากความรู้สึกเสี่ยงได้รับผลกระทบหลังจากที่ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน ปรับปรุงหลักคำสอนเรื่องนิวเคลียร์ของประเทศ ขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างรอคอยข้อมูลใหม่ๆ เกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ และรายงานผลประกอบการจากยักษ์ใหญ่ค้าปลีกอย่าง Walmart

ตลาดเกิดความปั่นป่วนจากข่าวที่ว่าประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินแห่งรัสเซียได้ลงนามในกฤษฎีกาอนุญาตให้รัสเซียใช้อาวุธนิวเคลียร์เพื่อตอบโต้การโจมตีแบบธรรมดาในดินแดนของรัสเซีย ซึ่งรวมถึงการใช้โดรนด้วย รัสเซียจะถือว่าการรุกรานตนเองหรือพันธมิตรโดยรัฐที่ไม่มีอาวุธนิวเคลียร์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมหาอำนาจด้านนิวเคลียร์เป็นการโจมตีแบบรวมกลุ่ม ตามเอกสารที่โพสต์ทางออนไลน์ ซึ่งเป็นไปตามการตัดสินใจของประธานาธิบดีโจ ไบเดนแห่งสหรัฐฯ ที่จะอนุญาตให้โวโลดิมีร์ เซเลนสกีแห่งยูเครนโจมตีฐานทัพในรัสเซียโดยใช้อาวุธพิสัยไกลที่ผลิตในสหรัฐฯ รายงานจาก RBC-Ukraine ระบุว่าการโจมตีดังกล่าวเกิดขึ้นเป็นครั้งแรกแล้ว

ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหลักของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิดตลาดแบบผสม โดยหุ้น Super Micro Computer พุ่งขึ้นกว่า +15% และเป็นหุ้นที่มีเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นสูงสุดใน SP 500 และ Nasdaq 100 เนื่องจากบริษัทกำลังเข้าใกล้เส้นตายในการยื่นรายงานประจำปี 10-K ที่ล่าช้า หรือส่งแผนในการยื่นแบบฟอร์มดังกล่าวไปยัง Nasdaq เพื่อป้องกันการเพิกถอนหลักทรัพย์ นอกจากนี้ Tesla ยังพุ่งขึ้นมากกว่า +5% หลังจากที่ Bloomberg รายงานว่าทีมงานเปลี่ยนผ่านของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะทำให้กรอบงานของรัฐบาลกลางสำหรับรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติเป็นหนึ่งในลำดับความสำคัญของกระทรวงคมนาคม นอกจากนี้ Advanced Micro Devices ยังพุ่งขึ้นประมาณ +3% หลังจากที่ International Business Machines ประกาศว่าจะใช้เครื่องเร่งความเร็ว Instinct MI300X ของบริษัทเป็นบริการบน IBM Cloud ในด้านที่เป็นขาลง หุ้น Palantir Technologies ร่วงลงมากกว่า -6% หลังจากที่เอกสารที่ยื่นต่อ SEC เปิดเผยว่า Alexander Karp ผู้ก่อตั้งร่วมและ CEO ขายหุ้นมูลค่าประมาณ 399 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันพุธที่ผ่านมาจนถึงวันศุกร์ที่ผ่านมา

คริส ลาร์กินจาก E*Trade ของ Morgan Stanley กล่าวว่า “ดูเหมือนว่าบรรดานักเทรดจะกำลังประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายใหม่ของรัฐบาลทรัมป์ที่มีต่อเศรษฐกิจ และความเป็นไปได้ที่เฟดอาจชะลอการรณรงค์ลดอัตราดอกเบี้ย” “ด้วยปฏิทินเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเบาบางในสัปดาห์นี้ จุดสนใจจะเปลี่ยนไปที่รายได้ โดยเฉพาะของ Nvidia ซึ่งมีศักยภาพที่จะกำหนดโมเมนตัมระยะสั้นของตลาด”

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาไว้แล้วว่ามีโอกาส 64.9% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน และมีโอกาส 35.1% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปในเดือนธันวาคม

ในขณะเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอรายงานผลประกอบการจาก Nvidia ซึ่งเป็นบริษัทที่มุ่งหวังด้าน AI ในวันพุธ เพื่อประเมินความต้องการในอนาคตสำหรับชิป AI Blackwell ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ The Information รายงานเมื่อวันอาทิตย์ว่าชิปเหล่านี้ประสบปัญหาความร้อนสูงเกินไปเมื่อเชื่อมต่อกับแร็คเซิร์ฟเวอร์ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับชิปได้ถึง 72 ชิป

ในปัจจุบัน ผู้ค้าปลีกเช่น Walmart และ Lowe's รวมไปถึงบริษัทที่มีชื่อเสียง เช่น Medtronic และ Keysight Technologies มีกำหนดที่จะเปิดเผยผลประกอบการรายไตรมาส

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ นักลงทุนจะให้ความสำคัญกับใบอนุญาตก่อสร้างของสหรัฐฯ (เบื้องต้น) และข้อมูลการเริ่มต้นสร้างบ้าน นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าใบอนุญาตก่อสร้างในเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ 1,440 ล้านใบ และการเริ่มต้นสร้างบ้านจะอยู่ที่ 1,340 ล้านใบ เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่ 1,425 ล้านใบ และ 1,354 ล้านใบ ตามลำดับ

นอกจากนี้ นักลงทุนยังรอคอยที่จะฟังคำกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟดแห่งแคนซัสซิตี้ นายเจฟฟรีย์ ชมิดต์อีกด้วย

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 4.359% ลดลง -1.27%

ดัชนีหุ้น Euro Stoxx 50 ล่วงหน้าร่วงลง -1.29% เมื่อเช้านี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความรุนแรงของสงครามในยูเครนที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่น หุ้นกลุ่มยานยนต์และธนาคารเป็นแกนนำการร่วงลงของราคาหุ้นในวันอังคาร ขณะที่หุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคทำผลงานได้ดีกว่า ข้อมูลขั้นสุดท้ายจาก Eurostat ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีของยูโรโซนอยู่ที่ 2.0% ในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 1.7% ในเดือนกันยายน ในขณะเดียวกัน Goldman Sachs ได้ปรับลดคาดการณ์ดัชนีหุ้นอ้างอิงของยุโรป STOXX 600 ในรอบ 12 เดือน จาก 540 เป็น 530 ในวันอังคาร โดยอ้างถึงผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องและการเติบโตของ EPS ที่ไม่มากนัก ในข่าวของบริษัท Thyssenkrupp Ag พุ่งขึ้นกว่า +6% หลังจากรายงานการขาดทุนสุทธิที่ลดลงและค่าตัดจำหน่าย 1 พันล้านยูโร (1.06 พันล้านดอลลาร์) ของแผนกเหล็กกล้าที่มีปัญหา นอกจากนี้ Imperial Brands Plc (IMB.LN) ยังเพิ่มขึ้นมากกว่า +1% หลังจากรายงานกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 4.6% สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน

วันนี้มีการเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของยูโรโซน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของยูโรโซน และบัญชีเดินสะพัดของยูโรโซน

ดัชนี CPI เดือนตุลาคมของเขตยูโรอยู่ที่ +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +2.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี สอดคล้องกับที่คาดการณ์

ดัชนี CPI พื้นฐานของยูโรโซนเดือนตุลาคมอยู่ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +2.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี สอดคล้องกับที่คาดการณ์

บัญชีเดินสะพัดเดือนกันยายนของเขตยูโรอยู่ที่ 3.7 หมื่นล้านยูโร แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7 หมื่นล้านยูโร

ตลาดหุ้นเอเชียปิดตลาดวันนี้ในแดนบวก โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีน (SHCOMP) ปิดตลาดเพิ่มขึ้น +0.67% และดัชนีหุ้นนิเคอิ 225 (NIK) ของญี่ปุ่น ปิดตลาดเพิ่มขึ้น +0.51%

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดตลาดสูงขึ้นในวันนี้ โดยหยุดการร่วงลงติดต่อกัน 3 วัน หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และซอฟต์แวร์นำการเพิ่มขึ้นในวันอังคาร นักวางแผนเศรษฐกิจชั้นนำของจีนกล่าวว่า เศรษฐกิจของประเทศคาดว่าจะรักษาโมเมนตัมเชิงบวกที่เกิดขึ้นในเดือนตุลาคมจนถึงสองเดือนสุดท้ายของปี 2024 หลังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดหนึ่ง คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติระบุว่า มีศักยภาพที่สำคัญที่จะสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2025 ในขณะเดียวกัน จีนอาจขยายโครงการ Connect ให้รวมถึงการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งปัจจุบันอนุญาตให้นักลงทุนจากต่างประเทศเข้าถึงหุ้น พันธบัตร และผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งที่มีมูลค่าเป็นหยวนผ่านฮ่องกง Wu Qing ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของจีน กล่าวในการประชุมสุดยอดทางการเงินเมื่อวันอังคาร เขากล่าวเสริมว่า โครงการลงทุนข้ามพรมแดนจะรวมออปชั่นและฟิวเจอร์สเพิ่มเติมด้วย ในด้านลบ UBS Group กล่าวเมื่อวันอังคารว่า การเติบโตของจีนคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 4% ในปีหน้า เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะมีภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น ในข่าวขององค์กร Trip.com Group พุ่งขึ้นมากกว่า +5% ในฮ่องกง หลังจากที่แพลตฟอร์มการท่องเที่ยวรายงานรายได้ในไตรมาสที่ 3 ดีกว่าที่คาดไว้ นักลงทุนกำลังรอคอยการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขั้นต่ำของจีนที่กำลังจะมีขึ้นในเร็วๆ นี้

ดัชนีหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดตลาดในแดนบวกในวันนี้ หุ้นธนาคารนำการเพิ่มขึ้นในวันอังคารท่ามกลางความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนหน้า หุ้นที่เกี่ยวข้องกับชิปและยานยนต์ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ในขณะเดียวกัน ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ช่วงเวลาในการปรับนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางจะขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจและราคา เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันอังคาร รัฐมนตรีกระทรวงการคลังญี่ปุ่น คัตสึโนบุ คาโตะ กล่าวว่าจุดยืนของรัฐบาลในการดำเนินการที่เหมาะสมเพื่อรับมือกับการเคลื่อนตัวของสกุลเงินที่มากเกินไปยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในข่าวอื่นๆ ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเผยแพร่ผลการวิจัยในเดือนหน้าเกี่ยวกับข้อดีและข้อเสียของเครื่องมือผ่อนคลายทางการเงินที่ไม่ธรรมดาต่างๆ ที่ธนาคารได้ใช้ในระหว่างการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดมานาน 25 ปี ซึ่งถือเป็นอีกก้าวเชิงสัญลักษณ์ในการยุติการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ในข่าวของบริษัท Kadokawa พุ่งขึ้นประมาณ +23% หลังจากรายงานของ Reuters ระบุว่า Sony กำลังเจรจาเพื่อเข้าซื้อบริษัทแม่ของ FromSoftware นักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับข้อมูลการค้าของญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในวันพุธ และข้อมูลเงินเฟ้อ ซึ่งคาดว่าจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มของเศรษฐกิจและนโยบายการเงิน ดัชนี Nikkei Volatility ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Nikkei 225 ปิดตลาดลดลง -5.63% สู่ระดับ 24.65

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

หุ้น Super Micro Computer พุ่งขึ้นมากกว่า 31% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์แต่งตั้งผู้ตรวจสอบบัญชีอิสระและส่งแผนการปฏิบัติตามกฎระเบียบให้กับ Nasdaq

หุ้น Symbotic พุ่งขึ้นมากกว่า 26% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่บริษัทเทคโนโลยีหุ่นยนต์ที่ใช้ AI พลิกกลับมามีกำไรในไตรมาสที่ 4 และให้แนวทางรายรับที่มั่นคงในไตรมาสที่ 1

QuantumScape พุ่งขึ้นมากกว่า 1% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังจากที่ HSBC อัปเกรดหุ้นจากลดเป็นถือ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 5.30 ดอลลาร์

ที่มา : บาร์ชาร์ท

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เข็มในมัดหญ้า

UBS

เศรษฐกิจ

Harry Markowitz บิดาแห่งทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ ได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้กล่าวว่าอาหารมื้อเดียวฟรีๆ ในการลงทุนคือการกระจายความเสี่ยง

การกระจายความเสี่ยงเป็นแนวคิดที่เก่าแก่มาก เก่าแก่กว่าพันธสัญญาเดิมเสียอีก กษัตริย์โซโลมอนซึ่งเป็นนักลงทุนที่ฉลาดและร่ำรวยที่สุดในพระคัมภีร์โบราณ ได้จัดสรรการลงทุนอย่างชาญฉลาดโดยเน้นที่สินค้าโภคภัณฑ์ ที่ดินเกษตรกรรม และโครงสร้างพื้นฐาน

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรุ่นใหม่อาจมองข้ามผลประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยง นักลงทุนรายใหญ่ในตลาดหุ้นมีจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ และกลยุทธ์ที่ประสบความสำเร็จอย่างมากคือการปล่อยให้กระแสนี้พาไป นี่คือปีที่ดีที่สุดปีหนึ่งสำหรับการลงทุนตามโมเมนตัมในประวัติศาสตร์ แล้วทำไมต้องกระจายผลตอบแทนในพอร์ตโฟลิโอของคุณ ในเมื่อสิ่งที่คุณต้องการคือ Nvidia และ Bitcoin เท่านั้น

การกระจายความเสี่ยงกลายเป็นสิ่งที่จับต้องได้ยากยิ่งขึ้นในโลกที่เจ้าของดัชนีตลาดกว้างต้องรับความเสี่ยงที่กระจุกตัวกันซึ่งคล้ายกับโปรไฟล์ความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอที่มีการซื้อขายอย่างเข้มข้น

ในดัชนี SP 500 หุ้นสามตัว (Nvidia, Apple, Microsoft) คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 20% ของน้ำหนักดัชนีและความเสี่ยงมากกว่าหนึ่งในสี่ (วัดโดย Barra US Long Term Risk) ซึ่งอยู่ในดัชนีที่มีหุ้นอื่นถือครองอีก 497 ตัว สถานการณ์จะเลวร้ายยิ่งขึ้นในดัชนียอดนิยม เช่น Russell 1000 Growth ที่แทบจะผ่านคำจำกัดความของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง เช่น กฎ 5/10/40 ของกองทุน UCITS ในสหภาพยุโรป

ตลอดประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหุ้นระดับโลกที่กระตือรือร้นไม่จำเป็นต้องใส่ใจมากนักกับสิ่งที่พวกเขาไม่ได้เป็นเจ้าของ

ตลอดประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหุ้นระดับโลกที่กระตือรือร้นไม่จำเป็นต้องใส่ใจมากเกินไปกับสิ่งที่พวกเขาไม่ได้ถืออยู่ในดัชนี MSCI World หากคุณสร้างพอร์ตโฟลิโอที่กระจายความเสี่ยงด้วยการถือครอง 50 ชื่อจากทั้งหมด 2,000 ชื่อในดัชนี ผู้มีส่วนสนับสนุนความเสี่ยงเชิงรุกสูงสุดของคุณน่าจะเป็นผู้มีน้ำหนักเกินจำนวนมาก ด้วยการเพิ่มขึ้นของ Magnificent 7 สิ่งนี้จึงเปลี่ยนไป ข้อผิดพลาดจากการละเว้นนั้นมีค่าใช้จ่ายสูง การไม่ได้ถือครองชื่อที่มีน้ำหนักดัชนีสูงสุด 2 ชื่อในปีนี้ทำให้เป้าหมายอัลฟ่าของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเชิงรุกส่วนใหญ่หมดไป

ในสภาพแวดล้อมนี้ กลยุทธ์การลงทุนในหุ้นระยะยาวที่ดีที่สุดคือกลยุทธ์ 'index huggers' ซึ่งเป็นกลยุทธ์เชิงระบบที่การเอียงและเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากเกณฑ์มาตรฐานทำให้ข้อผิดพลาดจากการละเว้นมีจำกัด กลยุทธ์ 'active share' ที่ต่ำซึ่งเคยถูกเยาะเย้ยนั้นช่วยจำกัดความเสียหายได้ กลยุทธ์ 'index hugger' จะต้องมีดัชนีน้ำหนักขนาดใหญ่ เช่น Nvidia กลยุทธ์เหล่านี้มีการกระจายความเสี่ยงดีหรือไม่ ตามคำจำกัดความ กลยุทธ์เหล่านี้มีการกระจายความเสี่ยงเท่ากับดัชนีที่กลยุทธ์เหล่านี้รองรับเท่านั้น

แนวคิดเรื่องหุ้นที่เคลื่อนไหวได้เริ่มเป็นที่นิยมหลังจากมีการคิดค้นขึ้นในเอกสารปี 2009 เรื่อง How Active Is your Fund Manager? A new Measure that Predicts Performance (Martihn Cremers, Antti Petajisto) หน่วยงานกำกับดูแลเริ่มให้ความสนใจกับกองทุนที่เคลื่อนไหวได้ซึ่งมีหุ้นที่เคลื่อนไหวได้ต่ำ มีข้อผิดพลาดในการติดตามต่ำเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน ในขณะที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่เคลื่อนไหวได้ โดย 50% เป็นเกณฑ์ที่ใช้กันทั่วไปซึ่งเป็นคำเตือนถึงความเคลื่อนไหวที่ต่ำ

เพื่อแสดงให้เห็นว่าเกณฑ์มาตรฐานที่เข้มข้นสามารถเป็นความท้าทายสำหรับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นได้อย่างไร ลองพิจารณาการทดลองทางความคิดต่อไปนี้ ลองนึกภาพพอร์ตโฟลิโอ 1,000 พอร์ตโฟลิโอแต่ละพอร์ตมีหุ้น 50 หุ้นที่เลือกแบบสุ่มจาก SP 500 โดยพอร์ตโฟลิโอสร้างขึ้นให้มีน้ำหนักเท่ากันโดยมีการถือครองแบบเคลื่อนไหว ซึ่งหมายความว่าน้ำหนักของหุ้นแต่ละตัวเมื่อเทียบกับน้ำหนักเกณฑ์มาตรฐานจะเท่ากัน วิธีการถ่วงน้ำหนักนี้ถูกเลือกเป็นตัวแทนที่เรียบง่ายสำหรับวิธีการของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นโดยเฉลี่ย ชื่อหุ้นที่ถ่วงน้ำหนักดัชนีที่ใหญ่กว่ามักจะมีน้ำหนักพอร์ตโฟลิโอที่สูงกว่า เนื่องจากน้ำหนักของหุ้นที่เคลื่อนไหวเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กัน พอร์ตโฟลิโอทั้ง 1,000 พอร์ตโฟลิโอเป็นแบบ "ซื้อและถือ" ซึ่งหมายความว่าหุ้นที่ถือครองจะไม่ถูกซื้อขายตลอดระยะเวลาการประเมิน

พอร์ตโฟลิโอ 1,000 รายการคาดว่าจะมีผลงานดีกว่า SP 500 กี่รายการในปีนั้น สำหรับปีที่เลือกแบบสุ่ม คำตอบตามสัญชาตญาณคือ 50% หรือโยนเหรียญ พอร์ตโฟลิโอ 1,000 รายการมีผลงานดีกว่า SP 500 กี่รายการตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2023 ถึง 30 มิถุนายน 2024 โดยสัญชาตญาณแล้ว คุณน่าจะเข้าใจว่าตัวเลขนั้นต่ำ เนื่องจากเป็นช่วงที่ Nvidia, Apple และกลุ่มเมกะแคปกำลังมาแรง แต่ต่ำแค่ไหน มีโอกาส 10% ที่พอร์ตโฟลิโอจะมีน้ำหนักเกิน Nvidia ดังนั้นอาจดูเหมือนเป็นพื้นฐานที่สมเหตุสมผล ลองเรียกใช้การจำลอง และคำตอบคือพอร์ตโฟลิโอประมาณ 3 รายการจาก 1,000 รายการ พอร์ตโฟลิโอจำลองค่ามัธยฐานมีผลงานด้อยกว่าดัชนีถึง -12.2% (ก่อนหักค่าธรรมเนียม)

แน่นอนว่าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นจะได้รับเงินเพื่อให้มีผลงานที่ดีกว่าผู้จัดการแบบสุ่ม แต่ผลลัพธ์ที่ได้แสดงให้เห็นถึงความท้าทายที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นต้องเผชิญในช่วงเวลาดังกล่าว เนื่องจากในทางปฏิบัติแล้ว ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเหล่านี้จะต้องค้นหาพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นในการกระจายพอร์ตโฟลิโอที่อาจมีผลงานดีกว่า การค้นหานี้เปรียบเสมือนการงมเข็มในมหาสมุทร

นักลงทุนจะสามารถปรับปรุงผลลัพธ์ที่จำลองขึ้นได้อย่างไร โดยการเพิ่มข้อจำกัด เช่น ข้อจำกัดของภาคส่วน (เช่น เพื่อจำกัดน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ให้เฉพาะกับเทคโนโลยี) หรือข้อจำกัดของปัจจัย (เช่น เพื่อจำกัดน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ให้เฉพาะกับปัจจัยขนาด) หรือบางทีอาจจะถือครองตำแหน่งน้ำหนักดัชนีขนาดใหญ่ – แม้ว่าจะน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ก็ตาม – เพื่อบรรเทาความเสี่ยงจากการละเว้น กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือ เริ่มที่จะโอบรับเกณฑ์อ้างอิงมากขึ้น หรือพูดในเชิงเทคนิคก็คือ ลดส่วนแบ่งที่มีการเคลื่อนไหวในพอร์ตโฟลิโอ – ซึ่งเป็นการวัด 'การเคลื่อนไหว' ในพอร์ตโฟลิโอ

ผลลัพธ์สุดขั้วนี้สนับสนุนดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์หรือไม่ คาดว่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีกในอนาคต การค้นหาพอร์ตโฟลิโอที่มีผลงานโดดเด่นเหนือคู่แข่งจะเป็นเรื่องท้าทายเช่นนี้เสมอหรือไม่ ลองพิจารณาผลลัพธ์นี้ในบริบททางประวัติศาสตร์ (ดูรูปที่ 1) ในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา อัตราความสำเร็จเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 50% ซึ่งสอดคล้องกับสัญชาตญาณ 10 ปีที่ผ่านมาถือเป็นช่วงที่ท้าทายสำหรับผู้จัดการที่มีผลงานโดดเด่น ดังที่แผนภูมิแสดงไว้

ครั้งสุดท้ายที่ SP 500 เอาชนะได้ยากมาก โดยมีพอร์ตโฟลิโอจำลองน้อยกว่า 80 จาก 1,000 พอร์ตโฟลิโอที่ทำผลงานดีกว่า คือในปี 1998 ซึ่งเป็นช่วงก่อนที่ฟองสบู่เทคโนโลยีจะแตก ปี 1999 ซึ่งเป็นปีเต็มปีสุดท้ายก่อนที่ฟองสบู่เทคโนโลยีจะแตก ก็ถือเป็นปีที่ท้าทายเช่นกัน โดยมีผลงาน 200 จาก 1,000 พอร์ตโฟลิโอ อย่างไรก็ตาม ตามมาด้วยอีก 6 ปีซึ่งผลลัพธ์กลับตาลปัตร ซึ่งผู้จัดการกองทุนที่กระตือรือร้นควรอยู่ห่างจากน้ำหนักดัชนีที่พองตัวซึ่งกำลังลดลงหลังจากฟองสบู่แตก ในสภาพแวดล้อมที่มีโอกาสมากมายเช่นนี้ การค้นหาพอร์ตโฟลิโอที่กระตือรือร้นที่ทำผลงานดีกว่าจึงง่ายกว่า

ผลลัพธ์สุดขั้วนี้เป็นผลดีต่อดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์หรือไม่ คาดว่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีกในอนาคตหรือไม่ การค้นหาพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าจะเป็นเรื่องท้าทายเช่นนี้ตลอดไปหรือไม่

มีข้อแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างตลาดในปัจจุบันกับฟองสบู่เทคโนโลยี ชื่อดัชนีที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบันนั้นสร้างกระแสเงินสดอิสระได้สูง ซึ่งแตกต่างจากดัชนีฟองสบู่เทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม การครอบงำของดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า และเช่นเดียวกับระบบอื่นๆ ที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ ระบบนี้ก็จะสิ้นสุดลง เราเชื่อว่าการจัดเตรียมช่วงเวลาหลายปีไว้ในขณะที่การโอบรับดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์แบบกว้างๆ ที่เพียงแค่ให้ภาพลวงตาของการกระจายความเสี่ยงนั้นอาจเป็นเรื่องโง่เขลา

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อ ขณะที่ยูโรอ่อนค่าลง

ACY

เศรษฐกิจ

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่ง แม้ว่าจะเผชิญกับการปรับตัวที่อาจเกิดขึ้นจากสถานะที่ขยายตัวมากเกินไปก็ตาม การผสมผสานระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการสื่อสารที่ชัดเจนจากธนาคารกลางสหรัฐทำให้โมเมนตัมขาขึ้นของสกุลเงินนี้ยังคงดำเนินต่อไป โดยแทบไม่มีแรงกระตุ้นที่ชัดเจนสำหรับการชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ ได้เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งที่ยั่งยืนของเศรษฐกิจสหรัฐ ซึ่งตอกย้ำจุดยืนที่ระมัดระวังของธนาคารกลางต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน สิ่งนี้ทำให้ตลาดมีความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์มากขึ้น ซึ่งยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในตลาดสกุลเงินทั่วโลก

อัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนตุลาคมเป็นเครื่องเตือนใจใหม่ถึงแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องภายในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ต่างเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน ซึ่งถือเป็นระดับที่ตอกย้ำถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัวเลขเหล่านี้สูงพอที่จะยับยั้งการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญ คำพูดล่าสุดของพาวเวลล์สะท้อนถึงความรู้สึกนี้ โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการใช้ความรอบคอบในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประเมินขั้นตอนต่อไป ซึ่งทำให้การคาดเดาเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดน้อยลง โดยขณะนี้คาดการณ์ตลาดลดลงเหลือเพียง 15 จุดพื้นฐาน

การต่อสู้ของยูโร

เมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ยูโรยังคงได้รับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุด ยูโรเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับสำคัญที่ 1.0500 โดยมีการดีดตัวกลับเพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นได้ ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงมองว่าการดีดตัวขึ้นของยูโรเป็นโอกาสในการขาย ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มขาลงของยูโร

US Dollar Stays Strong Amid Inflation Pressures, While the Euro Falters_1

รายงานการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เมื่อเดือนตุลาคมเผยให้เห็นถึงความขัดแย้งที่ยังคงมีอยู่ภายในสภากำกับดูแลเกี่ยวกับพลวัตของเงินเฟ้อและแนวทางที่เหมาะสมสำหรับนโยบายการเงิน การขาดฉันทามติดังกล่าวส่งผลให้มีมุมมองนโยบายที่ระมัดระวัง โดยเจ้าหน้าที่บางคนลังเลที่จะใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงรุก คำกล่าวของบุคคลสำคัญของ ECB โดยเฉพาะผู้ที่สนับสนุนจุดยืนในเชิงผ่อนปรน อาจเพิ่มแรงกดดันให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

แม้ว่าระดับ 1.0500 จะเป็นแนวรับระยะสั้น แต่การคาดการณ์ยังชี้ให้เห็นว่าค่าเงินยูโรอาจอ่อนค่าลงอีก และอาจแตะระดับ 1.0400 ภายในสิ้นปีนี้ การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้ค่าเงินยูโรน่าดึงดูดใจมากขึ้น

แนวโน้มและผลกระทบเชิงกลยุทธ์

คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะคงโมเมนตัมขาขึ้นต่อไป เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในภาวะเศรษฐกิจมหภาคหรือสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ อย่างไรก็ตาม สถานะปัจจุบันของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังเสี่ยงต่อการปรับฐานในระยะสั้น สำหรับยูโร การกำหนดนโยบายที่ระมัดระวังของ ECB และแรงกดดันจากตลาดที่ยังคงดำเนินต่อไปชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่อง US Dollar Stays Strong Amid Inflation Pressures, While the Euro Falters_2

US Dollar Stays Strong Amid Inflation Pressures, While the Euro Falters_2

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

DAX, GBP/USD คาดการณ์: สองการซื้อขายที่ต้องจับตามอง

FOREX.com

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

DAX พุ่งสูงขึ้นจากการให้ความสนใจการแต่งตั้งทรัมป์ใน EZ CPI

ดัชนี DAX รวมถึงดัชนีอื่นๆ ในยุโรป เริ่มต้นวันอังคารด้วยผลงานที่ดี เนื่องจากนักลงทุนรอทิศทางเพิ่มเติมจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่ ขณะที่เขายังคงเลือกคณะรัฐมนตรี และรอข้อมูลเงินเฟ้อของโซนยูโร

คาดว่าดัชนี CPI ของเขตยูโรจะยืนยันตัวเลขเบื้องต้นที่ 2% ในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 1.7% ในเดือนกันยายน การปรับขึ้นเพื่อให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB อาจลดการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมลง การปรับอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่ไม่เข้มงวดมากนักอาจกดดัน DAX

ข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ประธาน ECB ลาการ์ด ออกมาเตือนเมื่อวานนี้ว่ายุโรปกำลังตามหลังจีนและอเมริกาในด้านนวัตกรรมและผลผลิต

หากมองภาพรวมของสหรัฐฯ จะเห็นว่าปฏิทินเศรษฐกิจค่อนข้างเงียบสงบ โดยมีเพียงการเริ่มต้นสร้างบ้านเท่านั้นที่เป็นจุดสนใจ ในขณะเดียวกัน การคัดเลือกคณะรัฐมนตรีของทรัมป์เมื่อเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคมก็ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก โดยปัจจุบัน ความสนใจอยู่ที่การเลือกของทรัมป์สำหรับตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ซึ่งการเลือกของเขาอาจเป็นตัวบ่งบอกว่าเขาวางแผนจะทำอะไรกับภาษีการค้า

ภาษีการค้า โดยเฉพาะรถยนต์ อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจของเยอรมนีและ DAX เช่นกัน

พยากรณ์ DAX - การวิเคราะห์ทางเทคนิค

หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 19,684 ในช่วงกลางเดือนตุลาคม ราคาได้ปรับตัวลดลงและซื้อขายระหว่าง 19,500 จุดในทิศทางขาขึ้นและ 19,000 จุดในทิศทางขาลง RSI กำลังเคลื่อนตัวต่ำกว่า 50 จุด และราคาได้ลดลงต่ำกว่า SMA 50 จุด

ผู้ขายจะพยายามขาย 19,000 ออกเพื่อเปิดเผย SMA 100 ที่ 18,775 ด้านล่างนี้ SMA 200 จะเริ่มมีผลที่ 18,430

ผู้ซื้อควรซื้อ SMA 50 อีกครั้ง หากราคาขยับขึ้นเหนือ 19.5k จะสร้างจุดสูงที่สูงขึ้น และจะทำให้ระดับ 19,684 และพื้นที่สูงสุดตลอดกาลใหม่ปรากฏขึ้น

DAX, GBP/USD Forecast: Two Trades to Watch_1

GBP/USD ร่วงลงก่อนที่ BoE Bailey จะเปิดเผยข้อมูล CPI ในวันพรุ่งนี้

GBP/USD กำลังกลับสู่แนวโน้มขาลงอีกครั้ง เนื่องจาก USD แข็งค่าขึ้นหลังจากเกิดการขายทำกำไรเมื่อวานนี้

ในวันนี้ ความสนใจหันไปที่การค้นหารัฐมนตรีกระทรวงการคลังและผู้ว่าการ BoE แอนดรูว์ เบลีย์ ต่อหน้าการพิจารณาของ MPC ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในวันพรุ่งนี้

ในวันนี้ แอนดรูว์ เบลีย์จะขึ้นเวทีตอบคำถามต่อคณะกรรมการคัดเลือกกระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลาง ตลาดจะพิจารณาคำตอบของเขาอย่างใกล้ชิดเพื่อหาเบาะแสเพิ่มเติมว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเมื่อใด

ในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกลางอังกฤษปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 4.75% และปรับประมาณการอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ในขณะนั้น แอนดรูว์ เบลีย์กล่าวว่าแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปจะช่วยให้ธนาคารกลางประเมินผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงจากงบประมาณได้

ข้อมูลเงินเฟ้อจะประกาศในวันพรุ่งนี้ และคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนตุลาคม จาก 1.7% เงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดอาจทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษลง ส่งผลให้ปอนด์อังกฤษแข็งค่าขึ้น ตลาดไม่ได้คาดว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกุมภาพันธ์

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น เนื่องจากความสนใจของทรัมป์ในการหารัฐมนตรีกระทรวงการคลังของเขานั้นเพิ่มขึ้น โดยชื่อที่อยู่ระหว่างการพิจารณาได้แก่ มาร์ก โรวัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Apollo Global Management และเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟด

เมื่อพิจารณาจากการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ จำนวนมาก ตลาดจะมองหาผู้สมัครที่สามารถยืนหยัดต่อต้านแผนเงินเฟ้อบางส่วนของทรัมป์ได้ คาดว่าทรัมป์จะลดภาษีลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขาดดุลงบประมาณมากขึ้น

การปรับตัวสูงขึ้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในวันนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดในรอบปีเมื่อวานนี้จากการขายทำกำไร อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในเดือนนี้จากการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลง

พยากรณ์ GBP/USD - การวิเคราะห์ทางเทคนิค

GBP/USD ร่วงลงมาต่ำกว่า SMA 200 และ 1.27 ก่อนที่จะพบแนวรับที่ 1.26 บนกราฟรายสัปดาห์ 1.26 คือ SMA 100 และแนวรับเส้นแนวโน้มที่ย้อนกลับไปถึงเดือนสิงหาคม 2021 ดังนั้นจึงอาจเป็นเรื่องยากที่จะเจาะทะลุ

ผู้ขายจะพยายามขาย 1.26 เพื่อข้ามแนวโน้มขาลงไปสู่ระดับ 1.25 โดยราคาจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดในปี 2024 ที่ 1.24

ในขณะเดียวกัน ในทางกลับกัน ผู้ซื้อจะพยายามเอาชนะระดับ 1.27 เพื่อเปิดเผย SMA 200 ที่ระดับ 1.2820 DAX, GBP/USD Forecast: Two Trades to Watch_2

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้ง: เหตุใดความกระตือรือร้นของตลาดต่อทรัมป์จึงลดลง

SAXO

เศรษฐกิจ

ปฏิกิริยาในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต่อชัยชนะของทรัมป์ในการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในระยะแรกนั้นค่อนข้างจะเต็มไปด้วยความปิติยินดี แต่กลับชะงักลงอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งได้รับความนิยมอย่างกว้างขวางปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ลดลงเกือบ 4% จากระดับสูงสุดหลังการเลือกตั้ง และสูงขึ้นไม่ถึง 1% จากระดับปิดตลาดในวันเลือกตั้งก่อนที่จะทราบผลการเลือกตั้ง

ใช่ บางภาคส่วนตอบสนองเป็นอย่างดีต่อชัยชนะอันแข็งแกร่งของทรัมป์และการที่พรรครีพับลิกันสามารถควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภาได้นั้น ยังคงอยู่ที่ระดับสูงกว่าก่อนการเลือกตั้งมาก แต่การเคลื่อนไหวที่น่าเกลียดชังในตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน

สัปดาห์นี้ ฉันจะพิจารณาสาเหตุที่เป็นไปได้ของความระมัดระวังอย่างกะทันหันหลังจากปฏิกิริยาเชิงบวกเบื้องต้นต่อผลการเลือกตั้ง นอกจากนี้ ฉันยังถามคำถามสำคัญสองข้อที่นักลงทุนต้องการคำตอบในขณะที่เราพยายามทำความเข้าใจว่ารัฐบาลทรัมป์ชุดใหม่จะกำหนดทิศทางของตลาดโลกอย่างไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

แผนภูมิประจำสัปดาห์: Palantir: หุ้น “tech bro” ที่ทำผลงานดีกว่า Tesla หลังการเลือกตั้ง

เหตุใดตลาดถึงเปลี่ยนไปในทางลบต่อทรัมป์อย่างกะทันหันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว?

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดกลับมีความกระตือรือร้นมากขึ้นอย่างกะทันหันต่อรัฐบาลทรัมป์ที่จะเข้ามาบริหารประเทศ โดยในวันศุกร์ที่ผ่านมามีการขายหุ้นจำนวนมาก ซึ่งทำให้การฟื้นตัวหลังการเลือกตั้งลดลงอย่างมาก บางภาคส่วน เช่น ธนาคารและสายการบิน ซึ่งส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าน่าจะได้รับประโยชน์จากการยกเลิกกฎระเบียบภายใต้รัฐบาลทรัมป์ชุดใหม่นั้นแทบไม่ได้รับผลกระทบใดๆ เลย แต่ตลาดโดยรวม โดยเฉพาะบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้น Mag 7 จำนวนมาก รวมถึงหุ้นขนาดเล็ก ต่างก็กลับตัวกลับใจอย่างน่าเกลียด

เบื้องหลังการเคลื่อนไหวครั้งนี้คืออะไร? บางคนโต้แย้งว่าอาจเป็นเรื่องเฉพาะเจาะจง เช่น อีลอน มัสก์ออกมาพูดต่อต้านผู้สมัครที่เคยได้รับความโปรดปรานมากที่สุดให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลังคนต่อไป สก็อตต์ เบสเซนต์ การที่ทรัมป์เลือกทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลังนั้นมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากสถานะการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ย่ำแย่ เบสเซนต์ถือเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่งในสายตาของตลาด เนื่องจากเขาไม่ใช่นักวิชาการ แต่เป็นมหาเศรษฐีจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีประสบการณ์ แต่สุดท้าย มัสก์และโรเบิร์ต เอฟ. เคนเนดี จูเนียร์ ซึ่งทรัมป์แต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงสาธารณสุขและบริการมนุษย์คนต่อไป โต้แย้งเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วว่าผู้สมัครอีกคนที่เก่งกาจอย่างโฮเวิร์ด ลุตนิกเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า ลุตนิกเป็นซีอีโอของบริษัทบริการทางการเงินแคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ และเป็นผู้สนับสนุนทรัมป์อย่างแข็งขัน และพูดจาสนับสนุนแผนของทรัมป์ที่จะเรียกเก็บภาษีจากคู่ค้าของสหรัฐฯ ทรัมป์อาจเลือกผู้สมัครคนอื่นนอกเหนือจากสองคนนี้ แต่การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นการตัดสินใจที่สำคัญที่สุดครั้งหนึ่งที่ประธานาธิบดีคนใหม่จะทำ

แต่ยังมีแหล่งอื่นๆ ที่อาจส่งผลต่อความไม่สบายใจของตลาดในขณะที่เรามองไปข้างหน้าถึงการบริหารงานของทรัมป์ที่กำลังจะเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น:

ทางเลือกที่น่าโต้แย้งสำหรับคณะรัฐมนตรีและตำแหน่งอื่นๆ ของเขา

การเลือกของทรัมป์สำหรับตำแหน่งสำคัญของรัฐบาลและคณะรัฐมนตรีหลายๆ ตำแหน่งนั้นไม่ได้ก่อให้เกิดการโต้เถียงแต่อย่างใด แต่ตำแหน่งอื่นๆ กลับก่อให้เกิดการโต้เถียงอย่างรุนแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์ได้ประกาศเลือกอัยการสูงสุด รัฐมนตรีกลาโหม และผู้อำนวยการหน่วยข่าวกรองแห่งชาติ ซึ่งดูเหมือนว่าจะออกแบบมาเพื่อทำให้สถาบันในวอชิงตันโกรธแค้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แมตต์ เกตซ์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นอัยการสูงสุดของเขา ถูกมองว่าไม่จริงจังเลย และบางทีอาจเป็นวิธีตอบแทนพันธมิตรที่ภักดีซึ่งอาจกำลังจะถูกขับออกจากสภาผู้แทนราษฎรเนื่องจากละเมิดจริยธรรม ประธานาธิบดีที่ได้รับความสนใจและถูกยั่วยุสามารถนำทางประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ การกระทำดังกล่าวเสี่ยงต่อความภักดีแม้กระทั่งภายในพรรคของเขาเอง ซึ่งนำเราไปสู่ประเด็นต่อไป

พรรครีพับลิกันควบคุมสภาได้แคบมาก

พรรครีพับลิกันจะควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภาอย่างน้อยในสองปีแรกของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์จนถึงการเลือกตั้งกลางเทอมในปี 2026 การควบคุมรัฐสภาเป็นสิ่งสำคัญสำหรับประธานาธิบดีสหรัฐที่จะสามารถผ่านกฎหมายภาษี การใช้จ่าย และกฎหมายอื่นๆ ที่สำคัญได้ แต่พรรครีพับลิกันจะมีเสียงข้างมากเพียงเล็กน้อยจากสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร 435 คน (ผลการเลือกตั้งทั้งหมดยังไม่สรุปได้เนื่องจากผลการเลือกตั้งที่สูสีกันมาก) ซึ่งหมายความว่าพรรคจะต้องใช้วินัยอย่างเข้มงวดในทุกช่วงเวลา แม้แต่สมาชิกพรรครีพับลิกันบางคนที่ไม่ปฏิบัติตามก็อาจขัดขวางส่วนสำคัญของวาระการประชุมของเขาได้ ซึ่งได้รับการตอบสนองอย่างกระตือรือร้นจากตลาดเมื่อผลการเลือกตั้งชัดเจน การที่ทรัมป์แต่งตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร 2-3 คนให้ดำรงตำแหน่งสำคัญทำให้เสียงข้างมากลดลงจนกว่าจะมีการเลือกตั้งพิเศษในปีหน้าเพื่อแทนที่พวกเขา

แผนงานของทรัมป์จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจอย่างที่คาดหวังไว้หรือไม่?

แม้ว่านโยบายของทรัมป์ในการลดภาษีและยกเลิกกฎระเบียบอุตสาหกรรมหลักจะมีปัจจัยบวกต่อการเติบโตอย่างชัดเจน แต่ตลาดก็ควรที่จะกังวลเกี่ยวกับส่วนอื่นๆ ของนโยบายของเขาด้วย ซึ่งหนึ่งในนั้นก็คือความเสี่ยงทั่วไปที่โลกจะต่อต้านการจัดหาเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ ภาษีศุลกากรที่สูงมากและการเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายจำนวนมากยังเป็นประเด็นที่น่าวิตกกังวลเช่นกัน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมต่างๆ มากมายและราคาสินค้าก็สูงขึ้น แม้ว่าบางส่วนของเศรษฐกิจจะได้รับประโยชน์ก็ตาม และยังมีปัจจัยที่อาจส่งผลต่อ "กลุ่มเทคโบร" ซึ่งเราจะเจาะลึกในหัวข้อต่อไปนี้

ทรัมป์ 2.0: สองคำถามสำคัญที่ตลาดคาดเดาปฏิกิริยาเบื้องต้น

“เหล่าเทคโบร” จะทำสำเร็จตามที่ต้องการและลดการใช้จ่ายภาครัฐหรือไม่?

ในช่วงการเลือกตั้งครั้งนี้ มหาเศรษฐีที่มีอำนาจมากที่สุดหลายคนพยายามหลีกเลี่ยงที่จะวิพากษ์วิจารณ์ทรัมป์หรือแม้แต่จะเข้าข้างเขาอย่างเต็มที่ ไม่มีใครสนับสนุนทรัมป์ได้มากไปกว่าอีลอน มัสก์แห่งบริษัทเทสลา ซึ่งบริจาคเงินมหาศาลให้กับแคมเปญหาเสียงของทรัมป์จนทำให้เขาได้รับแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งหัวหน้าร่วมของแผนกประสิทธิภาพรัฐบาลแห่งใหม่ นอกจากนี้ ราคาหุ้นของเทสลายังพุ่งสูงขึ้นนับตั้งแต่ทรัมป์ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้ง โดยเพิ่มขึ้นกว่า 40% ในช่วงเวลาหนึ่ง และทำให้มัสก์มีฐานะร่ำรวยขึ้นถึง 8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันจันทร์ว่าทีมงานของทรัมป์กำลังมองหาการสร้างกรอบงานใหม่ในระดับรัฐบาลกลาง (แทนที่จะเป็นระดับรัฐต่อรัฐ) สำหรับรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติ เช่น รถยนต์ที่เทสลาตั้งเป้าที่จะผลิต เห็นได้ชัดว่าเงินสามารถซื้ออิทธิพลได้เหมือนเช่นเคย แต่ "พวกเทคโนโลยี" อย่างมัสก์จะมีอิทธิพลต่อรัฐบาลทรัมป์ได้มากเพียงใด มัสก์กล่าวว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจตัดรายจ่ายออกไป 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (งบประมาณประจำปีจะอยู่ที่ประมาณ 7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีหน้า) คนส่วนใหญ่เชื่อว่าการลดการใช้จ่ายในระดับนี้เป็นไปไม่ได้ แต่การใช้จ่ายของรัฐบาลถือเป็นแรงกระตุ้นสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และการลดการใช้จ่ายใดๆ ที่สำคัญ หากเกิดขึ้นจริง ก็จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตในระยะสั้น

ทรัมป์เข้าใจผิดเกี่ยวกับความนิยมและอิทธิพลที่มากเกินไปของเขาตั้งแต่วันแรกหรือเปล่า?

นี่เป็นครั้งแรกในสามการเลือกตั้งครั้งล่าสุดที่ประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับคะแนนเสียงส่วนใหญ่จากประชาชน และไม่มีข้อสงสัยเลยว่าการเลือกตั้งครั้งนี้ทำให้เขาได้รับเสียงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปี 2559 แต่ทรัมป์อาจจะทำอะไรเกินเลยไปเมื่อเขาขึ้นครองอำนาจเป็นครั้งที่สอง ความผิดพลาดที่ทรัมป์อาจทำคือการเชื่อว่าผลการเลือกตั้งเป็นการรับรองบุคลิกภาพ วิธีการเป็นผู้นำ และตำแหน่งของเขาในทุกแนวรบโดยไม่มีเงื่อนไข

สิ่งที่อาจทำให้เขาได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งนี้ก็คือคะแนนเสียง 2 เปอร์เซ็นต์ที่ต้องการลงคะแนนเสียงให้กับเคนเนดี แต่กลับลงคะแนนเสียงให้กับทรัมป์เมื่อเคนเนดีให้การสนับสนุนเขา และยิ่งกว่านั้น ทรัมป์อาจได้รับชัยชนะโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความสัมพันธ์ระหว่างไบเดนและแฮร์ริสกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปี 2021 และ 2022 ซึ่งควรค่าแก่การชี้ให้เห็นว่าพรรครีพับลิกันยังสนับสนุนการแจกเงินช่วยเหลือจำนวนมหาศาลที่ทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อดังกล่าวอีกด้วย ในช่วงปลายปี 2020 ทรัมป์ได้ขอเงินกระตุ้นเศรษฐกิจ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แทนที่จะเป็น 600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งได้รับการอนุมัติในที่สุด ภาษีศุลกากรจำนวนมากและการเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายจำนวนมากอาจทำให้เกิดคลื่นเงินเฟ้อครั้งใหม่ที่รุนแรงสำหรับสินค้าและราคาแรงงาน และทำให้ทรัมป์ซึ่งไม่เป็นที่นิยมอยู่แล้วกลายเป็นที่นิยมน้อยลงอย่างรวดเร็ว พรรคที่อยู่ในอำนาจควรได้รับเครดิตสำหรับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป ไม่ว่าจะดีหรือร้ายก็ตาม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นเอเชียพุ่ง ดอลลาร์อ่อนค่า ขณะที่อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ลดลง

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

หุ้นในเอเชียปรับตัวเพิ่มขึ้นในวันอังคาร ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ร่วงลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน เนื่องจากผู้ซื้อขายต่างรอคอยการคัดเลือกคณะรัฐมนตรีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และพยายามประเมินแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

หุ้นเทคโนโลยีปรับตัวสูงขึ้น โดยติดตามการฟื้นตัวของวอลล์สตรีทจากการสูญเสียครั้งใหญ่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่ารายได้ของ Nvidia ที่จะเกิดขึ้นในวันพุธจะจำกัดขอบเขตของการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ก็ตาม

ตลาดได้ปรับลดการเดิมพันสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดในการประชุมครั้งถัดไปของเฟดในเดือนธันวาคมเหลือต่ำกว่า 59% จากระดับเกือบ 62% เมื่อวันก่อน ตามข้อมูลของ CME FedWatch

นักวิเคราะห์มองว่าการใช้จ่ายทางการคลัง ภาษีที่สูงขึ้น และมาตรการควบคุมผู้อพยพที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของทรัมป์อาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อได้ และอาจขัดขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งได้รับผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นอยู่แล้ว

สัปดาห์ที่แล้วทรัมป์เริ่มแต่งตั้งบุคลากรในตำแหน่งต่างๆ ในด้านสุขภาพและการป้องกันประเทศแล้ว แต่ตำแหน่งสำคัญในตลาดการเงิน - รัฐมนตรีกระทรวงการคลังและผู้แทนการค้า - ยังไม่ได้ประกาศออกมา

ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเวลา 0546 GMT ในขณะที่ดัชนีหุ้นออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 0.8% และทำสถิติสูงสุดใหม่ ส่วนหุ้นไต้หวันเพิ่มขึ้น 1.3%

อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นจีนยังคงอ่อนแอ โดยนักลงทุนกำลังพิจารณามาตรการภาษีของทรัมป์ และรอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากปักกิ่ง ดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงลดลง 0.1% พลิกกลับจากการปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้ และหุ้นบลูชิปในแผ่นดินใหญ่ลดลง 1.2%

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500 ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 0.1% หลังจากดัชนีเงินสดเพิ่มขึ้น 0.4% ในช่วงข้ามคืน

ดัชนี STOXX 50 ล่วงหน้าของยุโรปเพิ่มขึ้น 0.3%

ดัชนี MSCI ของหุ้นทั่วโลกหยุดการร่วงลงติดต่อกัน 4 วันในวันจันทร์ด้วยการเพิ่มขึ้น 0.35% และเพิ่มขึ้น 0.1% ในช่วงล่าสุด

ท่ามกลางการขาดข่าวสารที่ส่งผลต่อตลาด "ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ในขณะนี้คือผลกระทบของการบริหารของทรัมป์ที่กำลังเข้ามาใหม่ต่อสภาพเศรษฐกิจ การค้าระหว่างประเทศ และภูมิรัฐศาสตร์โลก" ไคล์ ร็อดดา นักวิเคราะห์ตลาดการเงินอาวุโสจาก Capital.com กล่าว

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็พยายามประมาณการว่านโยบายเหล่านั้นจะมีผลกระทบต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างไร โดยเฉพาะเฟด โดยตลาดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงตามที่เคยลดไว้ในกราฟก่อนหน้านี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงข้ามคืน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงแตะระดับ 4.280% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงแตะระดับ 4.408%

ปัจจัยดังกล่าวยังคงกดดันดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงข้ามคืนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งติดตามสกุลเงินเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินอื่นๆ อีก 6 ตะกร้า แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 106.29 ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดเมื่อวันจันทร์ที่ 106.12 โดยแตะระดับสูงสุดในรอบปีที่ 107.07 เมื่อวันพฤหัสบดี

ดอลลาร์อ่อนค่าลง 0.17% แตะที่ 154.41 เยน ในขณะที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยที่ 1.0584 ดอลลาร์ต่อยูโร

เงินเยนได้รับการสนับสนุนจากความคิดเห็นของนายคัตสึโนบุ คาโตะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซึ่งย้ำเมื่อวันอังคารว่ารัฐบาลจะ "ตอบสนองอย่างเหมาะสมต่อการเคลื่อนไหวที่มากเกินไป" ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน

บิตคอยน์ ซึ่งพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 93,480 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จากการเดิมพันเรื่องการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่เอื้ออำนวยมากขึ้นภายใต้การนำของทรัมป์ ได้กลับมาแตะระดับดังกล่าวในวันอังคาร โดยเพิ่มขึ้น 0.5% แตะที่ 91,801 ดอลลาร์

ราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยพุ่งขึ้น 0.4% สู่ระดับ 2,623.49 ดอลลาร์ หลังจากพุ่งขึ้นเกือบ 2% เมื่อวันจันทร์ ซึ่งถือเป็นการปรับขึ้นในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนสิงหาคม ท่ามกลางดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

รัฐบาลของประธานาธิบดีโจ ไบเดน อนุญาตให้ยูเครนใช้อาวุธที่ผลิตในสหรัฐฯ เพื่อโจมตีรัสเซียอย่างลึก เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ 2 คนและแหล่งข่าวที่ทราบเรื่องการตัดสินใจดังกล่าวเปิดเผยเมื่อวันอาทิตย์ ซึ่งถือเป็นการพลิกกลับนโยบายของวอชิงตันอย่างมีนัยสำคัญ

เคียร์มลินกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า รัสเซียจะตอบสนองต่อสิ่งที่เรียกว่าการตัดสินใจที่ไม่รอบคอบของรัฐบาลไบเดน โดยก่อนหน้านี้เคยเตือนว่าการตัดสินใจดังกล่าวจะเพิ่มความเสี่ยงในการเผชิญหน้ากับพันธมิตรนาโต้ที่นำโดยสหรัฐฯ

ความตึงเครียดที่เพิ่มมากขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบทั้งสองตลาดปรับตัวสูงขึ้นในวันอังคาร หลังจากที่เพิ่มขึ้นราว 2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงก่อนหน้า

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 7 เซ็นต์ อยู่ที่ 73.37 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ ส่งมอบล่วงหน้าอยู่ที่ 69.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 4 เซ็นต์

ราคาน้ำมันดิบยังได้รับแรงหนุนจากการหยุดดำเนินการของแหล่งน้ำมันขนาดใหญ่ Johan Sverdrup ของนอร์เวย์อันเนื่องมาจากไฟฟ้าดับ

ที่มา : รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

FX Daily: เน้นไปที่การเลือกรัฐมนตรีคลัง

ING

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

USD: การปรับตัวที่สมควรได้รับ

ตลาด FX เริ่มเห็นการปรับตัวที่สมควรได้รับหลังจากผ่านช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผันผวน การแข็งค่าของ DXY เกือบ 7% ในเวลาเพียง 6 สัปดาห์ถือเป็นการปรับตัวที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในตลาด FX นับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2022 ดังที่ Francesco Pesole ระบุเมื่อวานนี้ การวางตำแหน่งอาจเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อดอลลาร์ในขณะนี้ แม้ว่าเราอาจเริ่มได้ยินเกี่ยวกับฤดูกาลของดอลลาร์อีกครั้ง โดยที่ DXY ลดลงใน 8 ใน 10 ธันวาคมที่ผ่านมา และในช่วง 7 ธันวาคมติดต่อกัน

เนื่องจากปฏิทินข้อมูลของสหรัฐฯ เงียบเหงาในสัปดาห์นี้ ความสนใจจึงยังคงจับจ้องไปที่การแต่งตั้งคณะรัฐมนตรีของประธานาธิบดีทรัมป์ ตำแหน่งที่มีความเกี่ยวข้องมากที่สุดตำแหน่งหนึ่งสำหรับตลาดการเงินคือตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งยังไม่มีการตัดสินใจ แต่ดูเหมือนว่าจะมีชื่ออย่างน้อยสี่ชื่อที่เข้าชิงตำแหน่ง ได้แก่ Kevin Warsh (อดีตเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ), Marc Rowan (Apollo Global Management), Howard Lutnick (ซีอีโอของ Cantor Fitzgerald) และ Scott Bessent (Key Square Group) รายงานบางฉบับยังระบุด้วยว่า Robert Lighthizer ยังคงอยู่ในกลุ่มผู้เข้าชิงตำแหน่งนี้ ความเกี่ยวข้องของการเลือกตำแหน่งนี้สำหรับตลาดการเงินอาจขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ผู้สมัครที่มีความน่าเชื่อถือจะได้รับการตอบรับที่ดีจากตลาดพันธบัตร ในขณะที่ผู้สมัครที่มีประสบการณ์น้อยกว่า - หรืออาจเป็นผู้สมัครที่ไม่ค่อยมีน้ำหนักถ่วงต่อแผนการของประธานาธิบดีทรัมป์ - อาจเห็นการเทขายหุ้นในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ในระยะยาว และอาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงด้วย

ปัจจุบัน DXY กำลังรักษาแนวรับที่สูงกว่า 106.00 เล็กน้อย และแม้ว่าจะปรับตัวลงมาที่ 105.65 ก็ยังทำให้แนวโน้มขาขึ้นในระยะใกล้ยังคงอยู่ เราไม่เห็นเหตุผลสำหรับการปรับตัวลงของดอลลาร์จำนวนมากในขณะนี้ แต่ก็ไม่เห็นปัจจัยเร่งที่ชัดเจนสำหรับการขยับขึ้นเช่นกัน

EUR: พักชั่วคราวหลังจากมีคำวิจารณ์ที่ค่อนข้างแข็งกร้าว

EUR/USD กำลังปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนบางส่วนจาก ECB คาดการณ์ว่าการแตกตัวของตลาดโลก (เช่น ห่วงโซ่อุปทานที่สั้นลงและสงครามการค้า) จะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและส่งผลให้ต้องปรับอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นหรือไม่ นี่คือความคิดเห็นของ Joachim Nagel จาก ECB เมื่อวานนี้ ซึ่งความคิดเห็นดังกล่าวช่วยลดความแตกต่างของค่าสวอป EUR/USD ระยะ 2 ปีลงประมาณ 10bp และส่งผลให้ EUR/USD ปรับตัวลดลงเหลือ 1.06

ในเรื่องของความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ปัจจุบันตลาดกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 10bp ในเดือนธันวาคม (เราคาดว่า 25bp) และการลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB 31bp (เราคาดว่า 50bp) แน่นอนว่าหากเฟดลดอัตราดอกเบี้ย 25bp และ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 25bp EUR/USD อาจมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยท่ามกลางรูปแบบดอลลาร์ตามฤดูกาลที่เรากล่าวถึงข้างต้น

อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ เรายังไม่เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนที่ราคา EUR/USD จะปรับตัวสูงขึ้นมากนัก และแม้จะเคลื่อนไหวไปที่ 1.0660/65 ก็ยังสอดคล้องกับแนวโน้มขาลงระยะสั้น คาดว่า EUR/USD จะยังคงสงบนิ่งต่อไปอีกวัน โดยเน้นไปที่หุ้นกู้สหรัฐฯ ตามที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น

CAD: ตัวเลข CPI เดือนตุลาคมจะมีความสำคัญ

วันนี้ แคนาดาเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคม โดยคาดการณ์ว่าดัชนี CPI จะฟื้นตัวขึ้นเป็น 1.9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะที่มาตรการหลักคาดว่าจะทรงตัวที่ราว 2.4% นี่เป็นรายงานดัชนี CPI ฉบับสุดท้ายที่ธนาคารกลางแคนาดาจะได้เห็นก่อนการประชุมวันที่ 11 ธันวาคม ซึ่งหมายความว่าการเปิดเผยดังกล่าวอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อการกำหนดราคาตลาด ซึ่งขณะนี้มีแนวโน้มว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp หรือ 50bp เกือบเท่ากัน

ข้อมูลสำคัญอีกสองรายการสำหรับธนาคารกลางแคนาดาคือข้อมูล GDP ในวันที่ 29 พฤศจิกายนและรายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายนในวันที่ 6 ธันวาคม เรายังคงมองว่าการเปลี่ยนแปลง 25bp น่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากทั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะเริ่มทรงตัว และตลาดได้ปรับลดความคาดหวังของเฟดในการผ่อนคลายนโยบายการเงินลงบ้าง เรามองว่าอาจมีการปรับลดอัตราสวอป 2 ปีระหว่าง USD กับ CAD จากระดับ 100bp ในปัจจุบัน ซึ่งอาจจำกัด USD กับ CAD ได้ในระยะใกล้ เราคาดว่าคู่เงินนี้จะปิดปีต่ำกว่า 1.40

HUF: NBH สามารถเข้มงวดได้ขนาดไหน?

การประชุมของ ธนาคารแห่งชาติฮังการี ในวันนี้ไม่น่าจะมีเหตุการณ์ใด ๆ เกิดขึ้นในแง่ของการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะหยุดชะงักไปสักระยะหนึ่งเนื่องจากความไม่มั่นคงทางการเงินที่สูง ซึ่งหมายความว่า EUR/HUF สูงเกินไป ตัวเลขจากเศรษฐกิจยังคงสร้างความประหลาดใจในด้านลบ โดย GDP ในไตรมาสที่ 3 ยืนยันการกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมายของธนาคารกลางอย่างน่าประหลาดใจ ในความเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของฮังการีใกล้เคียงกับเป้าหมายมากที่สุดในกลุ่มประเทศ CEE ในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางให้ความสำคัญกับ EUR/HUF ซึ่งทะลุ 410 ซ้ำแล้วซ้ำเล่า

แม้ว่าตลาดจะยังคงตั้งราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนตุลาคมและต้นเดือนพฤศจิกายน แต่ความคาดหวังเหล่านี้ก็สงบลงนับตั้งแต่การเลือกตั้งของสหรัฐฯ และตลาดได้สร้างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนขึ้นใหม่ในช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้นของเส้นโค้ง FRA อย่างไรก็ตาม NBH ดูเหมือนจะไม่ได้รับชัยชนะ แม้ว่าการวางตำแหน่งในตลาดจะน้อยกว่า HUF เมื่อเทียบกับก่อนการเลือกตั้งของสหรัฐฯ แต่ตลาดยังคงมองว่า EUR/HUF กำลังมุ่งหน้าขึ้นมากกว่า ดังนั้น NBH จะต้องแสดงวาทกรรมที่เข้มงวดเพียงพอในวันนี้เพื่อจะสามารถทำให้ EUR/HUF กลับสู่ระดับที่ยอมรับได้มากขึ้น

ในขณะเดียวกัน NBH ต้องการหลีกเลี่ยงคำใบ้ใดๆ เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือมาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอื่นๆ EUR/HUF กลับมาอยู่ที่ 410 เมื่อวานนี้ แต่กลับพลิกกลับมาต่ำกว่า 407 เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย เห็นได้ชัดว่าตลาดกำลังมองหาทางไปต่อ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่า 410 จะยังคงเป็นจุดสำคัญในสภาพแวดล้อมโลกปัจจุบัน ซึ่ง NBH ไม่สามารถควบคุมได้ทั้งหมด นั่นคือผลกระทบเชิงลบต่อภูมิภาค CEE ทั้งหมด ซึ่งนำโดย EUR/USD ที่ปรับตัวลดลง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ที่มา : บาร์ชาร์ท

เข็มในมัดหญ้า

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อ ขณะที่ยูโรอ่อนค่าลง

อัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน

การต่อสู้ของยูโร

แนวโน้มและผลกระทบเชิงกลยุทธ์

DAX, GBP/USD คาดการณ์: สองการซื้อขายที่ต้องจับตามอง

DAX พุ่งสูงขึ้นจากการให้ความสนใจการแต่งตั้งทรัมป์ใน EZ CPI

พยากรณ์ DAX - การวิเคราะห์ทางเทคนิค

GBP/USD ร่วงลงก่อนที่ BoE Bailey จะเปิดเผยข้อมูล CPI ในวันพรุ่งนี้

พยากรณ์ GBP/USD - การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้ง: เหตุใดความกระตือรือร้นของตลาดต่อทรัมป์จึงลดลง

แผนภูมิประจำสัปดาห์: Palantir: หุ้น “tech bro” ที่ทำผลงานดีกว่า Tesla หลังการเลือกตั้ง

เหตุใดตลาดถึงเปลี่ยนไปในทางลบต่อทรัมป์อย่างกะทันหันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว?

ทรัมป์ 2.0: สองคำถามสำคัญที่ตลาดคาดเดาปฏิกิริยาเบื้องต้น

หุ้นเอเชียพุ่ง ดอลลาร์อ่อนค่า ขณะที่อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ลดลง

ที่มา : รอยเตอร์

FX Daily: เน้นไปที่การเลือกรัฐมนตรีคลัง

USD: การปรับตัวที่สมควรได้รับ

EUR: พักชั่วคราวหลังจากมีคำวิจารณ์ที่ค่อนข้างแข็งกร้าว

CAD: ตัวเลข CPI เดือนตุลาคมจะมีความสำคัญ

HUF: NBH สามารถเข้มงวดได้ขนาดไหน?

การเปิดเผยความเสี่ยง