WTI ฟื้นตัวเหนือ 70.00 ดอลลาร์ ขณะที่สงครามรัสเซีย-ยูเครนทวีความรุนแรงมากขึ้น

Cohen

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

สรุป:

ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งแตะระดับ 70.25 ในการซื้อขายภาคเอเชียวันศุกร์

ราคา น้ำมันดิบ เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของน้ำมันดิบสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับ 70.25 ดอลลาร์ในวันศุกร์ โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้เกิดความกังวลว่าอุปทานน้ำมันดิบจะหยุดชะงัก ความกังวลว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ทำให้ราคา น้ำมันดิบ WTI พุ่งสูงขึ้น ในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ยูเครนได้ใช้ขีปนาวุธที่จัดหาโดยสหรัฐฯ และอังกฤษเข้าไปในดินแดนของรัสเซีย เมื่อวันพฤหัสบดี ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินของรัสเซียได้ประกาศโจมตีฐานทัพของยูเครนด้วยขีปนาวุธพิสัยกลางความเร็วเหนือเสียง นอกจากนี้ ปูตินยังเตือนฝ่ายตะวันตกว่ามอสโกว์อาจโจมตีฐานทัพของประเทศใดๆ ก็ตามที่ใช้อาวุธโจมตีรัสเซีย ตามรายงานของรอยเตอร์ "ขณะนี้ตลาดได้เปลี่ยนความสนใจไปที่ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสงครามในยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้น" โอเล ฮวัลบาย นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ SEB กล่าว

ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของปริมาณน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้วอาจส่งผลกระทบต่อ ทองคำ ดำ รายงานประจำสัปดาห์ของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) ระบุว่า ปริมาณน้ำมันดิบสำรองของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 15 พฤศจิกายน เพิ่มขึ้น 0.545 ล้านบาร์เรล เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 2.089 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อนหน้า โดยตลาดคาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 0.400 ล้านบาร์เรล นอกจากนี้ อุปสงค์ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นสำหรับน้ำมันที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในขณะนี้ เนื่องจากทำให้ราคาน้ำมันแพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น ซึ่งอาจทำให้อุปสงค์ลดลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งเป็นมาตรวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน 6 สกุล ปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 107.05 หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบปีอยู่ที่ประมาณ 107.15

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับน้ำมัน WTI

น้ำมัน WTI คืออะไร?

น้ำมัน WTI เป็นน้ำมันดิบชนิดหนึ่งที่จำหน่ายในตลาดต่างประเทศ WTI ย่อมาจาก West Texas Intermediate ซึ่งเป็นหนึ่งในสามประเภทหลัก ได้แก่ น้ำมันดิบเบรนท์และน้ำมันดิบดูไบ WTI ยังถูกเรียกว่า “light” และ “sweet” เนื่องจากมีแรงโน้มถ่วงและปริมาณกำมะถันค่อนข้างต่ำตามลำดับ ถือเป็นน้ำมันคุณภาพสูงที่กลั่นได้ง่าย มีแหล่งผลิตในสหรัฐอเมริกาและจำหน่ายผ่านศูนย์กลาง Cushing ซึ่งถือเป็น “จุดตัดของท่อส่งน้ำมันของโลก” WTI ถือเป็นมาตรฐานสำหรับตลาดน้ำมันและราคา WTI มักถูกอ้างอิงในสื่อต่างๆ

ปัจจัยใดบ้างที่มีผลต่อราคาน้ำมัน WTI?

เช่นเดียวกับสินทรัพย์ทั้งหมด อุปทานและอุปสงค์เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาน้ำมันดิบ WTI ดังนั้น การเติบโตของโลกอาจเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้อุปสงค์เพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน ปัจจัยดังกล่าวก็อาจส่งผลให้การเติบโตทั่วโลกอ่อนแอลง ความไม่มั่นคงทางการเมือง สงคราม และการคว่ำบาตรอาจขัดขวางอุปทานและส่งผลกระทบต่อราคา การตัดสินใจของกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ OPEC ถือเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่อราคา มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ มีอิทธิพลต่อราคาน้ำมันดิบ WTI เนื่องจากน้ำมันส่วนใหญ่ซื้อขายกันด้วยดอลลาร์สหรัฐฯ ดังนั้น หากดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ราคาน้ำมันก็จะยิ่งถูกลง และในทางกลับกัน

ข้อมูลสต๊อกมีผลกระทบต่อราคาน้ำมัน WTI อย่างไร?

รายงานสต็อกน้ำมันประจำสัปดาห์ที่เผยแพร่โดยสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) และสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) มีผลกระทบต่อราคาน้ำมัน WTI การเปลี่ยนแปลงของสต็อกน้ำมันสะท้อนถึงอุปทานและอุปสงค์ที่ผันผวน หากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันลดลง อาจบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น สต็อกน้ำมันที่สูงขึ้นอาจสะท้อนถึงอุปทานที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง รายงานของ API จะเผยแพร่ทุกวันอังคาร และรายงานของ EIA จะเผยแพร่ในวันถัดไป โดยปกติแล้วผลลัพธ์จะใกล้เคียงกัน โดยจะตกลงไม่เกิน 1% ของเวลาทั้งหมด 75% ข้อมูลของ EIA ถือว่าเชื่อถือได้มากกว่า เนื่องจากเป็นหน่วยงานของรัฐบาล

OPEC มีอิทธิพลต่อราคาน้ำมัน WTI อย่างไร?

OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) เป็นกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมัน 12 ประเทศที่ร่วมกันกำหนดโควตาการผลิตสำหรับประเทศสมาชิกในการประชุมปีละ 2 ครั้ง การตัดสินใจของประเทศเหล่านี้มักส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน WTI เมื่อ OPEC ตัดสินใจลดโควตา อาจทำให้อุปทานตึงตัว ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่เมื่อ OPEC เพิ่มการผลิต จะส่งผลตรงกันข้าม OPEC+ หมายถึงกลุ่มที่ขยายใหญ่ขึ้น ซึ่งรวมถึงประเทศนอกกลุ่ม OPEC จำนวน 10 ประเทศ โดยประเทศที่โดดเด่นที่สุดคือรัสเซีย

ที่มา: FXSTREET

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เงินเยนแข็งค่าขึ้นหลังอูเอดะเปิดกว้าง ยูโรเริ่มร่วงลง

Owen Li

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

เมื่อวานนี้ เงินเยนฟื้นตัวขึ้นอย่างกว้างขวาง เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดตีความความคิดเห็นของผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ ว่าเป็นสัญญาณที่อาจบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อุเอดะตั้งข้อสังเกตว่ายังมีเวลาอีกประมาณหนึ่งเดือนก่อนการประชุมนโยบายครั้งต่อไป และธนาคารกลางจะมีข้อมูลจำนวนมากที่ต้องพิจารณาภายในเวลานั้น แม้ว่าเขาจะไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ หรือแสดงเจตนาชัดเจนที่จะปรับอัตราดอกเบี้ย แต่ความ "เปิดกว้าง" นี้ก็ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากบรรดานักลงทุนที่ถือเงินเยน ความเป็นไปได้เพียงเล็กน้อยที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะใช้ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นก็เพียงพอแล้วที่จะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

ในทางตรงกันข้าม ยูโรร่วงลงอย่างมาก โดยร่วงลงอย่างหนักเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดา แม้ว่าจะยังอยู่ในกรอบแคบเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ก็ตาม ธนาคารกลางยุโรปพยายามลดความสำคัญของข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างในวันก่อนหน้าซึ่งแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่าธนาคารเตรียมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สมาชิกคนหนึ่งของคณะกรรมการกำกับดูแลธนาคารกลางยุโรปที่มีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ย ได้เสนอแนวคิดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะถึงระดับเป็นกลางที่ 2% แม้ว่าการคาดการณ์นโยบายล่วงหน้าอาจยังเร็วเกินไป แต่ดูเหมือนว่าเจ้าหน้าที่บางส่วนได้เตรียมการเพื่อจัดการกับความคาดหวังของตลาดสำหรับปีหน้าแล้ว

โดยรวมแล้ว ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ยูโรถือเป็นสกุลเงินหลักที่มีผลงานแย่ที่สุด แม้ว่าเมื่อวานนี้จะฟื้นตัวขึ้น แต่เงินเยนยังคงเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าเป็นอันดับสอง รองลงมาคือดอลลาร์ ปัจจุบัน ออสซี่เป็นสกุลเงินที่มีผลงานดีที่สุด รองลงมาคือลูนีและฟรังก์สวิส ส่วนเงินปอนด์และกีวียังคงครองตำแหน่งกลางในการจัดอันดับผลงาน

ในทางเทคนิคแล้ว การร่วงลงของ EUR/CAD จาก 1.5225 กลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งโดยทะลุระดับต่ำสุดชั่วคราวที่ 1.4710 แนวโน้มในระยะใกล้ยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวต้านที่ 1.4888 ยังคงอยู่ และการร่วงลงลึกมากขึ้นจะไปถึงแนวรับที่ 1.4592 การทะลุลงอย่างหนักตรงนั้นอาจบ่งชี้ว่าการร่วงลงจาก 1.5225 อย่างน้อยก็แก้ไขแนวโน้มขาขึ้นทั้งหมดจาก 1.2867 (ระดับต่ำสุดในปี 2022) จากนั้นจึงควรมองเห็นการร่วงลงที่ลึกมากขึ้นจนถึงการย้อนกลับ 38.2% ที่ 1.2867 ถึง 1.5225 ที่ 1.4324

ในยุโรป ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ FTSE เพิ่มขึ้น 0.32% DAX เพิ่มขึ้น 0.23% CAC ลดลง -0.29% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรลดลง -0.0357 ที่ 4.438 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนีลดลง -0.035 ที่ 2.318 ก่อนหน้านี้ในเอเชีย Nikkei ลดลง -0.85% HSI ของฮ่องกงลดลง -0.53% SSE ของเซี่ยงไฮ้ของจีนเพิ่มขึ้น 0.07% Strait Times ของสิงคโปร์ลดลง -0.12% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.0269 ที่ 1.096

จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 213,000 ราย เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 220,000 ราย

จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ลดลง -6,000 ราย เหลือ 213,000 ราย ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 16 พฤศจิกายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 220,000 ราย ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง -4,000 ราย เหลือ 218,000 ราย

จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการอย่างต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 36,000 ราย สู่ระดับ 1,908,000 ราย ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 9 พฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 13 พฤศจิกายน 2021 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการอย่างต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 5,000 ราย สู่ระดับ 1,879,000 ราย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 27 พฤศจิกายน 2021

Barkin แห่ง Fed หลีกเลี่ยงการตัดสินล่วงหน้าเกี่ยวกับการตัดสินใจในเดือนธันวาคม อ้างถึงความเสี่ยงต่อแรงกระแทกด้านต้นทุน

นายทอม บาร์กิน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ กล่าวกับไฟแนนเชียลไทมส์ว่า เขาจะไม่ “ตัดสินล่วงหน้า” ต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม โดยเขายอมรับว่าภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความตึงเครียดในตลาดแรงงานเป็นปัจจัยท้าทายสองประการ

“หากอัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย แสดงว่าต้องระมัดระวังในการลดอัตราดอกเบี้ย” เขากล่าว “หากอัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น แสดงว่าต้องมองไปข้างหน้ามากขึ้น”

บาร์กินเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อต้นทุนที่ผันผวน ซึ่งเขากล่าวว่าสูงกว่าที่อาจจะเกิดขึ้นเมื่อ 5 ปีก่อน นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นถึงความกังวลของภาคธุรกิจเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายภาษีศุลกากรและนโยบายเนรเทศที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เสนอ

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวเพิ่มเติมว่าแผนการของทรัมป์ในการกระตุ้นการผลิตพลังงานภายในประเทศอาจมีผลต่อต้านผลกระทบด้าน “ภาวะเงินฝืด” ได้

แม้ว่าภาคธุรกิจต่างๆ จะมีความวิตกกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจภายใต้การบริหารชุดใหม่ แต่บาร์คินเน้นย้ำว่าเฟดจะไม่ปรับนโยบายล่วงหน้า

“เราไม่ควรพยายามแก้ไขมันก่อนที่มันจะเกิดขึ้น” เขากล่าว

Stournaras ของ ECB สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนกว่าจะถึงระดับเป็นกลาง

นายยานนิส สตูร์นารัส สมาชิกสภาบริหารธนาคารกลางยุโรป (ECB) ของกรีก แสดงความสนับสนุนอย่างแข็งขันต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยแนะนำให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทุกครั้งจนกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะไปถึง "อัตราเป็นกลาง" ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 2%

ในการพูดคุยกับ Bloomberg TV Stournaras อธิบายการเสนอลดอัตราดอกเบี้ยลง 25% ในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3% ถือเป็น "การตอบสนองที่ถูกต้อง" ต่อสภาพเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน

เขางดเว้นการตัดสินใจไม่ลงมติที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐาน และเน้นย้ำว่าปัจจัยภายนอก รวมถึงปฏิกิริยาของตลาดและการดำเนินการของเฟด ยังคงไม่แน่นอน

นอกจากนี้ Stournaras ยังลดความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าจ้างที่เจรจากันในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่มีการก่อตั้งยูโรในปี 2542 โดยระบุว่า “เราคาดว่าอัตราดังกล่าวจะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราคิดว่ามันเป็นเพียงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยแต่ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นถาวร”

Villeroy แห่ง ECB: ข้อมูลค่าจ้างมองย้อนหลัง สนับสนุนหลักปฏิบัติที่คล่องตัว

นายฟรองซัวส์ วิลเลรอย เดอ กาลโฮ สมาชิกสภาบริหารธนาคารกลางยุโรป (ECB) ของฝรั่งเศส กล่าวในงานประชุมเมื่อวานนี้ โดยเน้นย้ำถึงจุดยืนที่ระมัดระวังและรอบรู้เกี่ยวกับนโยบายการเงิน และลดความสำคัญของข้อมูลค่าจ้างที่แข็งแกร่งเกินคาดเมื่อเร็วๆ นี้ลง

เขาบรรยายถึงการพุ่งขึ้นของการเจรจาค่าจ้างในไตรมาสที่ 3 ว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่ "มองย้อนหลัง" โดยสะท้อนถึง "ผลกระทบที่ล่าช้า" จากการเจรจาในช่วงก่อนหน้านี้ในเยอรมนี ซึ่งได้มีการนำเข้าสู่การคาดการณ์ของ ECB ในเดือนกันยายนแล้ว

นายวิลเลอรอยเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยง โดยระบุว่าขณะนี้ความสมดุลของทั้งการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อกำลังเอียงไปทางด้านลบ นอกจากนี้ เขายังตั้งข้อสังเกตว่าภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นของสหรัฐฯ นั้น “ไม่คาดว่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในยุโรปอย่างมีนัยสำคัญ”

ในฉากหลังนี้ วิลเลรอยยืนยันถึงความมุ่งมั่นของ ECB ที่จะ "ลดระดับข้อจำกัดของนโยบายการเงินต่อไป" ในขณะที่เน้นย้ำว่าการดำเนินการจะต้องได้รับการชี้นำจาก "ความรอบรู้ที่คล่องตัว" และ "ทางเลือกเต็มที่" ในการตัดสินใจในอนาคต

อุเอดะแห่งธนาคารกลางญี่ปุ่น: ผลกระทบของ FX ต่อเศรษฐกิจและราคาถือเป็นเรื่อง "ร้ายแรง" ในการตัดสินใจด้านนโยบาย

เมื่อวานนี้ที่การประชุม ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ ยอมรับว่าธนาคารกลางให้ความสำคัญกับความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างจริงจังเมื่อต้องจัดทำแนวโน้มเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการทำความเข้าใจปัจจัยที่ผลักดันการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันและผลกระทบในวงกว้างของปัจจัยเหล่านี้

ในส่วนของนโยบายการเงิน อุเอดะย้ำว่าการตัดสินใจจะดำเนินการแบบ "ประชุมต่อประชุม" โดยอิงตามข้อมูลล่าสุด เมื่อเหลือเวลาอีกหนึ่งเดือนก่อนการประชุมในเดือนธันวาคม อุเอดะตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลเพิ่มเติมจะช่วยให้การพิจารณาของธนาคารกลางมีความชัดเจนมากขึ้น

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ อูเอดะยอมรับว่าเป็นเรื่องยากเกินไปที่จะคาดเดา เขายืนยันว่า “ทันทีที่รัฐบาลใหม่ประกาศนโยบายชุดใหม่ เราก็อยากจะนำไปรวมไว้ในมุมมองด้านเศรษฐกิจของเรา”

USD/JPY แนวโน้มช่วงกลางวัน

จุดพลิกผันรายวัน: (S1) 154.68; (P) 155.28; (R1) 156.04; เพิ่มเติม…

USD/JPY ร่วงลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อวานนี้ แต่ยังคงอยู่ที่ระดับ 153.27/156.74 โดยแนวโน้มระหว่างวันยังคงเป็นกลาง ณ จุดนี้ หากราคาทะลุ 156.74 จุด การปรับตัวขึ้นจะเริ่มขึ้นอีกครั้งจาก 139.57 จุดไปสู่ระดับสูงสุดที่ 161.94 จุด อย่างไรก็ตาม หากทะลุ 153.27 จุด การปรับตัวลงจะเริ่มขึ้นอีกครั้งสู่ระดับ 38.2% ที่ 139.57 จุดไปสู่ 156.74 จุด ที่ 150.18 จุด

เมื่อพิจารณาภาพรวมแล้ว ราคาที่เคลื่อนไหวจาก 161.94 ถือเป็นรูปแบบการปรับฐานที่จะเพิ่มขึ้นจาก 102.58 (ระดับต่ำสุดในปี 2021) ช่วงของการรวมตัวในระยะกลางควรตั้งไว้ระหว่างจุดพักตัว 38.2% ที่ 102.58 ถึง 161.94 ที่ 139.26 และ 161.94 อย่างไรก็ตาม การทะลุจุดพักตัวที่ 139.26 อย่างต่อเนื่องจะเปิดทางให้ราคาลดลงในระยะกลางที่ระดับพักตัว 61.8% ที่ 125.25

ที่มา: MarketPulse

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Bitcoin กำลังจะ "เทเลพอร์ต" เนื่องจากนักเทรดเดิมพันว่าราคา BTC จะผ่าน 100,000 ดอลลาร์

Warren Takunda

สกุลเงินดิจิทัล

Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในวันที่ 21 พฤศจิกายน เนื่องจากภาวะขาดแคลนสภาพคล่อง ส่งผลให้ราคา BTC ขยับไปใกล้ถึง 100,000 ดอลลาร์ Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _1

Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _1

กราฟ BTC/USD 1 ชั่วโมง ที่มา: TradingView

ช่องว่าง Bitcoin สูงขึ้นเมื่อผู้ขายอยู่เหนือ 100,000 ดอลลาร์

ข้อมูลจาก Cointelegraph Markets Pro และ TradingView แสดงให้เห็นสิ่งที่ผู้ซื้อขาย Skew เรียกว่า "ป๊อป" ในสภาพคล่องของการขอซื้อครั้งสุดท้ายก่อนจะถึงระดับราคาหกหลักสำคัญของ Bitcoin BTC$97,624

ในขณะที่เขียนบทความนี้ ราคา BTC/USD เพิ่มขึ้นเกือบ 3% เหลือต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์จากความสำเร็จครั้งประวัติศาสตร์

Skew กล่าวในโพสต์บน X ว่า "หากผู้ขายรายใหญ่ต้องการแสดงจุดยืน ก็ถือว่าเกิดขึ้นแล้ว นอกจากนี้ ตามทฤษฎีเกมแล้ว มันก็สมเหตุสมผลในแง่ของการซื้อขายล่วงหน้าที่มีสภาพคล่องในการขอซื้อ 100,000 ดอลลาร์"

“ผมคิดว่าการกวาดล้างลึกๆ จากตรงนี้ถือเป็นการเสนอซื้อ มิฉะนั้น ราคาจะยังคงพุ่งขึ้นสูงแบบพาราโบลาเหนือ 100,000 ดอลลาร์ต่อไป” Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _2

Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _2

กราฟ 15 นาที BTC/USDT ที่มา: Skew/X

โพสต์เพิ่มเติมยังระบุว่าสภาพคล่องในการขอซื้อใหม่เริ่มมาถึงสมุดคำสั่งซื้อขายแลกเปลี่ยนที่สูงกว่า 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นสิ่งที่ชำระล้างราคาได้เป็นอย่างดี

“สภาพคล่องในการขอซื้อใหม่ที่ปรากฏที่นี่คือการยืนยันที่ดีว่าตลาดกำลังจะเริ่มต้นราคาที่สูงกว่า 100,000 ดอลลาร์” Skew เขียน

“วันใหญ่ข้างหน้า”

Cointelegraph ได้รายงานมานานแล้วเกี่ยวกับความสำคัญของการแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้จะบรรลุได้รวดเร็วกว่าที่หลายคนจะจินตนาการได้ โดยที่ Bitcoin เพิ่มขึ้น 38% ในเวลาสามสัปดาห์

Charles Edwards ผู้ก่อตั้งกองทุน Capriole Investments ซึ่งเป็นกองทุน Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงปริมาณ กล่าวว่า "คนทั่วไปไม่สามารถเข้าใจมูลค่าของ Bitcoin ที่สูงถึง 100,000 ดอลลาร์ได้"

“ด้วยเหตุนี้จึงต้องขนถ่ายเสบียงจำนวนมากระหว่าง 90 ถึง 100 ชิ้น การเทเลพอร์ตเกิดขึ้นเมื่อราคาเกิน 100,000 ดอลลาร์ เนื่องจากผู้คนจำนวนมากกลับเข้ามาด้วยอาการ FOMO” Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _3

Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _3

การชำระบัญชี BTC (ภาพหน้าจอ) ที่มา: CoinGlass

ข้อมูลจากแหล่งข้อมูลติดตาม CoinGlass ระบุว่าการชำระบัญชี BTC แบบระยะสั้นภายใน 24 ชั่วโมงจนถึงเวลาที่เขียนบทความนี้อยู่ที่มากกว่า 92 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย

การทดสอบการสนับสนุนราคา BTC อีกครั้ง “ยินดีต้อนรับ”

มีคำเตือนมาจากผู้ที่หวังว่าจะมีการทดสอบแนวรับเพื่อยืนยันความแข็งแกร่งของตลาดในระดับที่สูงขึ้น

ในโพสต์วิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับ X แหล่งข้อมูลการซื้อขาย Material Indicators แสดงให้เห็นว่าระดับต่ำ 90,000 ดอลลาร์จะเป็นโซนที่เหมาะสมในการกลับไปเยือนอีกครั้ง

การอัพโหลดมุมมองของสมุดคำสั่งซื้อ BTC/USDT ของการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Binance ระบุถึงการขาดสภาพคล่องด้านการซื้อต่ำกว่าราคาหากผู้ขายได้รับการควบคุมในกรอบเวลาต่ำ

“FireCharts แสดงให้เห็นสภาพคล่องในการขอซื้อ $BTC เรียงตัวตั้งแต่ 98,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์ และสภาพคล่องในการขอซื้อที่บางมากด้านล่าง” โพสต์ดังกล่าวระบุ

“ผมยินดีต้อนรับการทดสอบการสนับสนุนในพื้นที่ที่ 91,000 ดอลลาร์ ซึ่งมีกำแพงซื้อเล็กๆ ที่ 95,000 ดอลลาร์ ซึ่งอาจทำให้ราคายังคงสูงและโมเมนตัมยังสูงอยู่” Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _4

Bitcoin 'Teleportation' Due as Traders Bet on BTC Price Passing $100K _4

ข้อมูลคำสั่งซื้อขาย BTC/USDT ที่มา: Material Indicators/X

ที่มา: Cointelegraph

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดัชนีเมืองชี้ค่าเงินปอนด์ต่อดอลลาร์พุ่งแตะ 1.25%

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ การพยากรณ์ GBP/USD จากมุมมองทางเทคนิคดูเหมือนว่าจะเป็นขาลง เนื่องจากรูปร่างของแท่งเทียนที่พิมพ์บนกรอบเวลารายวัน

แนวต้านระหว่าง 1.2665 ถึง 1.2731 ได้รับการทดสอบและยึดไว้ได้ การทะลุผ่านโซนนี้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อพลิกกลับมาเป็นฝ่ายขาขึ้น

แนวรับอยู่บริเวณ 1.2580 ถึง 1.2600 เพิ่มขึ้นอีก 2-3 จุด ซึ่งเป็นจุดที่เส้นแนวโน้มย้อนกลับไปถึงเดือนตุลาคม 2023 เข้ามามีบทบาท หากทะลุเส้นแนวโน้มนี้ไปได้ อาจทำให้ราคาตกลงมาที่ 1.25 จุด

ควรจับตาดู RSI เนื่องจาก RSI เข้าใกล้ระดับ oversold ที่ 30.0 ซึ่งไม่ได้หมายความว่าราคาจะดีดตัวกลับ แต่อย่างไรก็ตาม โอกาสที่ราคาจะดีดตัวกลับก็เพิ่มขึ้น Pound to Dollar Rate Eyeing 1.25 Next Says City Index_1

Pound to Dollar Rate Eyeing 1.25 Next Says City Index_1

ในตอนนี้ ดูเหมือนว่าเส้นทางของ GBP/USD ยังคงผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐมากกว่า GBP

เมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มขาขึ้นของ USD ในปัจจุบัน โอกาสที่ GBP/USD จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้มีน้อยมาก แม้ว่าจะดูเหมือนว่าพร้อมสำหรับการฟื้นตัวในระยะสั้นท่ามกลางสภาวะขายมากเกินไปก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของดอลลาร์ยังคงไม่ได้รับผลกระทบมากนัก หลังจากตลาดได้รับผลกระทบเมื่อวานนี้จากการที่ยูเครนใช้ขีปนาวุธพิสัยไกลที่สหรัฐฯ จัดหามาให้ในดินแดนรัสเซีย และมอสโกว์ขู่ว่าจะตอบโต้ด้วยอาวุธนิวเคลียร์

แม้จะเป็นเช่นนี้ ตลาด FX ยังคงค่อนข้างจำกัด โดย USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นและกลับมาปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

การคาดการณ์ฉันทามติของธนาคารเพื่อการลงทุน GBP/USD: คู่มือสำหรับสิ้นปี 2024 และ 2025 จาก Corpay ได้รับการเผยแพร่แล้ว โดยคู่มือดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ฉันทามติสำหรับ GBP/USD ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก โปรดขอสำเนาได้ที่นี่

ตลาดดูเหมือนจะมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง แต่หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้นอีก อาจทำให้ความประมาทเลินเล่อนี้สั่นคลอน โดยเฉพาะยูโร และในระดับที่น้อยกว่าก็คือปอนด์

ปอนด์เป็นที่สนใจเมื่อวานนี้ หลังจากข้อมูล CPI ของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคมออกมาดีกว่าที่คาด โดยเพิ่มขึ้นเป็น 2.3% จาก 1.7% เมื่อเทียบกับที่คาดไว้ที่ +2.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ดัชนี CPI พื้นฐานยังร้อนแรงกว่าที่ 3.3%

แต่ผู้ซื้อขายได้ขายการปรับขึ้นของ GBP/USD ในช่วงแรก โดยรู้ดีว่าธนาคารแห่งอังกฤษให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อภาคบริการมากกว่า โดยการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเป็น 5.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนนั้นยังคงสอดคล้องกับการคาดการณ์ของพวกเขา

อย่างไรก็ตาม หลังจากข้อมูล CPI ล่าสุด เป็นเรื่องยากที่ BoE จะดำเนินการอีกครั้งในเดือนธันวาคม แต่การผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2568 ซึ่งอาจเป็นในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากเศรษฐกิจต้องการนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ฉันคิดว่าการกำหนดราคาตลาดของอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรนั้นเข้มงวดเกินไปเมื่อเทียบกับสภาพเศรษฐกิจ การลดลงเหลือ 1.25 ดอลลาร์ดูมีแนวโน้มมากขึ้น

ที่มา: Poundsterlinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นร่วงก่อนเปิดตลาดจากการคาดการณ์ที่น่าผิดหวังของ Nvidia และความวิตกกังวลเกี่ยวกับยูเครน และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500 E-Mini เดือนธันวาคมลดลง -0.31% และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 E-Mini ประจำเดือนธันวาคมลดลง -0.43% เมื่อเช้านี้ เนื่องมาจากการคาดการณ์รายได้ที่น่าผิดหวังของ Nvidia และความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนที่เพิ่มมากขึ้นทำให้ความเชื่อมั่นลดลง

หุ้น Nvidia ร่วงลงกว่า -3% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่รายได้ไตรมาส 4 ของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านชิปรายนี้ไม่สามารถบรรลุความคาดหวังอันสูงส่งของนักลงทุนบางส่วนได้

ความเสี่ยงที่ถูกลดน้อยลงเนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของสงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครน หลังจากยูเครนรายงานว่ารัสเซียยิงขีปนาวุธข้ามทวีประหว่างโจมตีเมื่อคืนนี้

ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหลักของ Wall Street ปิดตลาดแบบผสมกัน โดย Target ร่วงลงประมาณ -22% และเป็นหุ้นที่มีเปอร์เซ็นต์ลดลงสูงสุดใน SP 500 หลังจากที่บริษัทค้าปลีกรายนี้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ที่น่าผิดหวัง และปรับลดการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นทั้งปี นอกจากนี้ Qualcomm ร่วงลงมากกว่า -6% ทำให้หุ้นชิปนำตลาดร่วงลง หลังจากที่ Susquehanna ปรับลดเป้าหมายราคาหุ้นจาก 230 ดอลลาร์เป็น 210 ดอลลาร์ นอกจากนี้ Fabrinet ยังร่วงลงมากกว่า -9% หลังจากที่ B. Riley Securities ปรับลดระดับหุ้นจาก Neutral เป็น Sell โดยมีเป้าหมายราคาอยู่ที่ 178 ดอลลาร์ ในด้านที่เป็นขาขึ้น Keysight Technologies พุ่งขึ้นมากกว่า +8% และเป็นหุ้นที่มีเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นสูงสุดใน SP 500 หลังจากที่บริษัทได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ และให้การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นทั้งปีที่แข็งแกร่ง

ลิซ่า คุก ผู้ว่าการเฟด กล่าวเมื่อวันพุธว่า เฟดน่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงทีละน้อยเพื่อให้เป็นกลางมากขึ้น โดยอ้างถึงความคืบหน้าในเรื่องเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน เธอกล่าวเสริมว่า “ขนาดและระยะเวลา” ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาและแนวโน้มเศรษฐกิจ นอกจากนี้ มิเชลล์ โบว์แมน ผู้ว่าการเฟด กล่าวว่าเธอต้องการดำเนินการต่อด้วยความระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากความคืบหน้าในการลดเงินเฟ้อยังคงชะลอตัวลง

ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 59.1% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และโอกาส 40.9% ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมธนาคารกลางครั้งหน้าในเดือนธันวาคม

ในด้านรายได้ บริษัทที่มีชื่อเสียง เช่น Intuit, Deere, Copart และ Ross Stores มีกำหนดที่จะเปิดเผยผลประกอบการรายไตรมาสในวันนี้

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ดัชนีภาคการผลิตของเฟดสาขาฟิลาเดลเฟียของสหรัฐฯ ซึ่งจะมีการเปิดเผยในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีภาคการผลิตของเฟดสาขาฟิลาเดลเฟียในเดือนพฤศจิกายนจะอยู่ที่ 6.3 โดยเฉลี่ย เมื่อเทียบกับค่า 10.3 ของเดือนที่แล้ว

นอกจากนี้ นักลงทุนจะให้ความสนใจกับข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขนี้จะอยู่ที่ 220,000 ราย เมื่อเทียบกับตัวเลข 217,000 รายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ข้อมูลยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ จะออกมาในวันนี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าตัวเลขนี้จะอยู่ที่ 3.94 ล้านหลังในเดือนตุลาคม เทียบกับ 3.84 ล้านหลังในเดือนกันยายน

วันนี้ Conference Board จะมีการเผยแพร่ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่นกัน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ -0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ -0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะคาดหวังการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟดสาขาชิคาโก ออสตัน กูลส์บี และประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ เบธ แฮมแม็ก

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 4.384% ลดลง -0.50%

ดัชนีฟิวเจอร์ส Euro Stoxx 50 ร่วงลง -0.34% เมื่อเช้านี้ เนื่องจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และการคาดการณ์รายรับที่ไม่สู้ดีของ Nvidia ส่งผลต่อความเชื่อมั่น หุ้นกลุ่มยานยนต์เป็นแกนนำการร่วงลงในวันพฤหัสบดี หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีก็ร่วงลงเช่นกัน สำนักงานสถิติ Insee รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่าความเชื่อมั่นของผู้ผลิตในฝรั่งเศสปรับตัวดีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ในขณะเดียวกัน นาย Francois Villeroy de Galhau สมาชิกสภากำกับดูแลธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อของโซนยูโรเพียงเล็กน้อย และ ECB ควรดำเนินการลดต้นทุนการกู้ยืมต่อไป นักลงทุนกำลังรอข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคของโซนยูโรสำหรับเดือนพฤศจิกายน และคำกล่าวของเจ้าหน้าที่ ECB อย่าง Elderson และ Lane ในช่วงท้ายของการซื้อขาย ในข่าวของบริษัท Jd Sports Fashion Plc ร่วงลงกว่า -12% หลังจากที่ผู้ค้าปลีกชุดกีฬารายนี้เตือนว่ากำไรประจำปีน่าจะอยู่ที่ระดับต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

แบบสำรวจธุรกิจของฝรั่งเศสเผยแพร่เมื่อวันนี้

การสำรวจธุรกิจของฝรั่งเศสเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ระดับ 97 แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ที่ 95

ตลาดหุ้นเอเชียวันนี้ปิดตลาดแบบผสมผสาน โดยดัชนี Shanghai Composite Index (SHCOMP) ของจีนปิดตลาดเพิ่มขึ้น +0.07% และดัชนี Nikkei 225 Stock Index (NIK) ของญี่ปุ่นปิดตลาดลดลง -0.85%

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดตลาดสูงขึ้นเล็กน้อยในวันนี้ หุ้นซอฟต์แวร์และการเงินปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี หุ้นยานยนต์ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน หลังจากสื่อของรัฐอย่างซินหัวรายงานว่าจีนตั้งใจที่จะขยายมาตรการจูงใจผู้ซื้อรถใหม่ไปจนถึงปี 2025 เพื่อรักษาเสถียรภาพของความคาดหวังของตลาด อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกยังคงซบเซาเป็นส่วนใหญ่ หลังจากการสำรวจของรอยเตอร์ที่สอบถามนักเศรษฐศาสตร์กว่า 50 คน แสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ อาจเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากจีนสูงถึงเกือบ 40% ในช่วงต้นปีหน้า การกระทำดังกล่าวอาจทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกลดลงถึง 1 เปอร์เซ็นต์ จีนยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงไว้เท่าเดิมในสัปดาห์นี้ตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ผู้ลงทุนยังคงหวังว่าปักกิ่งจะใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อเสริมสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในข่าวอื่นๆ ที่ปรึกษาเศรษฐกิจ 4 ใน 6 คนที่รอยเตอร์สัมภาษณ์ แนะนำว่ารัฐบาลจีนกำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ 5% ในปี 2025 ในขณะที่คนหนึ่งแนะนำเป้าหมายที่สูงกว่า 4% และอีกคนเสนอช่วงระหว่าง 4.5% ถึง 5% ที่ปรึกษาซึ่งไม่มีอำนาจตัดสินใจจะส่งคำแนะนำของตนไปยังการประชุมประจำปี Central Economic Work Conference ในเดือนธันวาคมนี้ ในข่าวขององค์กร CCOOP Group พุ่งขึ้นประมาณ 10% หลังจากประกาศแผนการเข้าซื้อหุ้น 51% ในบริษัทค้าปลีก Beijing Xinhezuo Commercial Development มูลค่า 1.51 พันล้านหยวน

ดัชนีหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดตลาดในแดนลบในวันนี้ โดยได้รับแรงกดดันจากแนวโน้มของกลุ่มอุตสาหกรรมชิป AI และความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้น หุ้นอสังหาริมทรัพย์เป็นแกนนำในการลดลงในวันพฤหัสบดี หุ้นที่เกี่ยวข้องกับชิปก็กดดันดัชนีเช่นกัน หลังจากที่ Nvidia คาดการณ์รายได้ที่ไม่สู้ดีนัก ข้อมูลของกระทรวงการคลังเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นญี่ปุ่นเป็นสัปดาห์ที่ 8 ติดต่อกัน โดยได้รับแรงหนุนจากเงินเยนที่อ่อนค่าลง และการปรับเพิ่มคำแนะนำจากผู้ให้กู้รายใหญ่ในประเทศ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นญี่ปุ่นเป็นมูลค่ารวม 127,600 ล้านเยน (823.5 ล้านดอลลาร์) ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 16 พฤศจิกายน ขณะเดียวกัน ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางพิจารณาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเงินเยนที่อ่อนค่าต่อการคาดการณ์ราคา แม้ว่าเสถียรภาพของตลาดสกุลเงินจะไม่ใช่ส่วนหนึ่งของภารกิจของธนาคารก็ตาม ในข่าวอื่นๆ สถานีวิทยุและโทรทัศน์สาธารณะ NHK รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ญี่ปุ่นมีแผนจะจัดสรรเงิน 13.9 ล้านล้านเยน (89,700 ล้านดอลลาร์) จากบัญชีทั่วไป เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่ที่มุ่งบรรเทาผลกระทบของราคาสินค้าที่พุ่งสูงขึ้นต่อครัวเรือน ในข่าวของบริษัท Tokyo Gas พุ่งขึ้นเกือบ +5% ต่อเนื่องจากเมื่อวานนี้ หลังจากนักลงทุนที่เป็นนักเคลื่อนไหว Elliott Investment Management เปิดเผยในเอกสารการยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลว่าได้เข้าซื้อหุ้น 5.03% ในบริษัท นักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ ซึ่งคาดว่าจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงิน Nikkei Volatility ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Nikkei 225 ปิดที่ 26.15 เพิ่มขึ้น +11.66%

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

หุ้น Snowflake พุ่งขึ้นมากกว่า 21% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่บริษัทได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ดีเกินคาด และปรับเพิ่มคำแนะนำด้านรายได้จากผลิตภัณฑ์ทั้งปี

ที่มา : บาร์ชาร์ท

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเพิ่มความหลากหลายให้กับผู้กระจายความเสี่ยง

UBS

เศรษฐกิจ

คำว่าการกระจายความเสี่ยงนั้นคลุมเครือพอๆ กับคำว่าความเสี่ยง เมื่อมีคนบอกเราว่า “อย่าเอาไข่ทั้งหมดใส่ไว้ในตะกร้าใบเดียว” เรามักจะตอบอย่างเฉลียวฉลาดว่า “ไข่ชนิดไหน กี่ตะกร้า ตะกร้าชนิดไหน ไข่ชนิดไหนอยู่ในตะกร้าใบไหน”

เราเรียกสิ่งนี้ว่าปัญหาของ 3Rs คือ การจำลอง การลดความเสี่ยง และการเป็นตัวแทน การกระจายความเสี่ยงมีหลายมิติ และคำนี้มักใช้ไม่ถูกต้องเพื่อหมายถึงเพียงแง่มุมเดียวจากหลายๆ แง่มุม

ความสำคัญของการกระจายความเสี่ยงนั้นเด่นชัดยิ่งขึ้นในทางเลือกอื่นๆ โดยเฉพาะในกลุ่มพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการหลายรูปแบบ เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยงและอสังหาริมทรัพย์ หากกระจายความเสี่ยงน้อยเกินไป พอร์ตโฟลิโอของคุณจะพลาดโอกาสที่น่าสนใจและเผชิญกับการถอนตัวที่เจ็บปวด

หากกระจายความเสี่ยงมากเกินไป พอร์ตโฟลิโอของคุณจะกลายเป็นเครื่องมือที่จัดการไม่ได้เหมือนดัชนีและไม่มีอัลฟ่า อย่างไรก็ตาม แนวคิดเรื่องการกระจายความเสี่ยงนั้นอยู่ในสภาวะที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ประเภทสินทรัพย์ใหม่ พลวัตของนักลงทุนใหม่ และตลาดการเงินโลกที่เปลี่ยนแปลงไป ล้วนชี้ให้เห็นถึงคุณภาพการกระจายความเสี่ยงในปัจจุบันที่แตกต่างไปจากในอดีต ถึงเวลาแล้วที่จะต้องทบทวนหัวข้อนี้เสียใหม่ นั่นก็คือ "การกระจายความเสี่ยง 2.0" ซึ่งเป็นต้นแบบใหม่ในการจัดการ 3Rs ในโลกหลังโควิด-19 มุมมองของเราผสมผสานประสบการณ์ทางวิชาการล่าสุดและประสบการณ์ของผู้ปฏิบัติงานที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนทางเลือกแบบหลายผู้จัดการและหลายสินทรัพย์

ความท้าทายในการกระจายความเสี่ยงสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการหลายรายการ

การลงทุนที่ไม่ใช่รูปแบบเดิมนั้นมีเสน่ห์ดึงดูดใจอย่างมาก อสังหาริมทรัพย์ กองทุนป้องกันความเสี่ยง และทางเลือกอื่นๆ ล้วนมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่ไม่สัมพันธ์กับหุ้นและพันธบัตร จึงช่วยลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอโดยรวมได้ ในขณะเดียวกันก็แยกแหล่งที่มาของอัลฟ่าที่อาจเกิดขึ้นได้

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ (FoHF) และโปรแกรมอสังหาริมทรัพย์ที่มีผู้จัดการหลายคน (MMRE) มอบผลประโยชน์เพิ่มเติมให้กับนักลงทุน รวมถึงโอกาสในการเข้าถึงผู้จัดการ ตลาด และกลยุทธ์ต่างๆ ที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ด้วยวิธีอื่น FoHF มุ่งมั่นที่จะรักษาศักยภาพด้วยผู้ซื้อขายที่ประสบความสำเร็จสูงสุด และสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ครอบคลุมกลยุทธ์ทิศทางและการเก็งกำไรที่แตกต่างกัน MMRE ภูมิใจที่สามารถให้การป้องกันเงินเฟ้อที่ไม่เหมือนใคร (เนื่องจากรายได้จากการเช่ามักจะเติบโตตามการเพิ่มขึ้นของราคา) แหล่งรายได้ใหม่ (ผ่านค่าเช่าที่ผู้เช่าจ่ายให้กับอสังหาริมทรัพย์) และการเพิ่มขึ้นของทุน (ผ่านการจัดการเชิงรุก)

ในฐานะของเครื่องมือการลงทุนแบบรวม MMRE และ FoHF ต่างก็พยายามเจรจาค่าธรรมเนียม เงื่อนไข ความโปร่งใส และเงื่อนไขการลงทุนที่พิเศษสำหรับลูกค้าของตน ออกแบบข้อเสนอแบบผสมผสานและแบบสั่งทำพิเศษ สร้างสรรค์ผลลัพธ์ที่ต้องการด้วยการเจรจาต่อรองแบบตัวต่อตัวที่เข้มข้น เสนอเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยในฐานะนักลงทุนรายสำคัญในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และเข้าร่วมในโอกาสการลงทุนร่วมกับเครือข่ายผู้จัดการย่อยตามโอกาส ด้วยความสามารถเหล่านี้ MMRE และ FoHF จึงพยายามที่จะจัดการกับ 3R ของการกระจายความเสี่ยงด้วยการลดความเสี่ยง ขยายการเข้าถึง และจับจองลักษณะของตลาด

ตลาดและเศรษฐกิจมีการพัฒนาขึ้นตามกาลเวลา เช่นเดียวกับแนวคิดที่คลุมเครือเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง ยุคสมัยที่เราสามารถทุ่มเงินให้กับสินทรัพย์เพียงไม่กี่ประเภทและภูมิศาสตร์เพียงไม่กี่แห่งเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ที่มีความหลากหลายนั้นล่วงเลยมานานแล้ว ผู้เชี่ยวชาญด้าน FoHF และ MMRE ต้องรับมือกับการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และระบอบตลาดการเงินเพื่อเข้าถึงอัลฟ่าและลดความเสี่ยง

แท้จริงแล้ว ยุคที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ อัตราเงินเฟ้อต่ำ กฎระเบียบต่ำ ความผันผวนของตลาดโลกต่ำ และความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างพันธบัตรและหุ้นได้ผ่านพ้นไปแล้ว วิกฤต COVID-19 ถือเป็นจุดเปลี่ยน การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และ MMRE นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของการลงทุนแบบเฉื่อยชา (รวมถึงการลงทุนตามกฎเกณฑ์) ยังเพิ่มแรงกดดันต่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ FoHF อีกด้วย

FoHF ยังพบการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากบริษัทที่มีหลายแพลตฟอร์มซึ่งรวมกลยุทธ์ต่างๆ ที่ดำเนินการโดยผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอภายในองค์กร ร้านค้าที่มีกลยุทธ์หลากหลายดังกล่าวสามารถเสนอการกระจายความเสี่ยงที่เทียบเคียงได้ในขณะที่ลดค่าธรรมเนียมโดยรวม

การรวมกลุ่มเกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนได้จัดสรรการลงทุนใหม่ไปยังกองทุนที่มีผู้จัดการคนเดียวหรือถอนตัวออกจากทางเลือกเหล่านี้ทั้งหมด ตามการวิจัยของกองทุนป้องกันความเสี่ยง อุตสาหกรรม FoHF ประสบกับกระแสเงินไหลออกสุทธิทุกปีตั้งแต่ปี 2551 รวมเป็นมูลค่าเกือบ 340 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ดูรูปที่ 1) อาจสรุปได้ว่านักลงทุนอาจสละการกระจายความเสี่ยงของผู้จัดการหลายคนเพื่อเสี่ยงกับผู้จัดการคนเดียวชุดอื่น ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ

With Intelligence Limited จัดทำแบบสำรวจ “Billion Dollar Club” ทุกๆ 6 เดือนสำหรับบริษัท FoHF ที่มีสินทรัพย์มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จำนวนบริษัท FoHF ที่ผ่านเกณฑ์ลดลงจาก 65 บริษัทเหลือ 58 บริษัท และ “Super League” (บริษัท FoHF ที่มีสินทรัพย์มากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ก็ลดลงจาก 18 บริษัทเหลือ 14 บริษัทเช่นกัน การรวมกลุ่มส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท FoHF ที่ใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกในการสำรวจครั้งนี้เพิ่มขึ้นจาก 54% เป็น 61% (ดูรูปที่ 2)

ทีมพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการหลายฝ่ายต่อสู้กลับ

เราเห็นว่าในยุคที่นำไปสู่และหลัง COVID-19 สถาบัน MMRE ที่มีความซับซ้อนและ FoHF ได้ต่อสู้กลับในหลายวิธีเพื่อกลับมามีระดับอัลฟ่าและขยายประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยง

ประการแรก MMRE ได้ขยายขอบเขตการเข้าถึงไปสู่โครงสร้างตลาดใหม่ ตัวอย่างเช่น เราเชื่อว่า MMRE ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดได้ค้นพบวิธีในการเชื่อมโยงลูกค้ารายย่อยกับการจัดสรรตลาดเอกชน ซึ่งเป็นเวลานานที่มีเพียงนักลงทุนสถาบันเท่านั้นเนื่องจากขนาด การเข้าถึง และความไม่สมดุลของข้อมูล โอกาสในตลาดเอกชนดังกล่าวมีศักยภาพในการให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น มีความสัมพันธ์ที่ต่ำกว่ากับตลาดหุ้นสาธารณะ ป้องกันเงินเฟ้อ และเปิดรับตลาดและกลยุทธ์ที่เข้าถึงได้ยากกว่า เมื่อความโปร่งใสและความพร้อมใช้งานของข้อมูลในโครงสร้างกึ่งสภาพคล่องเหล่านี้ได้รับการปรับปรุง หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุญาตให้นักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันเข้าถึงได้มากขึ้น ซึ่ง MMRE ได้อำนวยความสะดวก

ประการที่สอง เราได้สังเกตเห็นว่า MMRE ชั้นนำได้ขยายการถือครองของตนให้ครอบคลุมถึงสิ่งที่ยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะทำซ้ำในตลาดเปิด ตัวอย่างเช่น การให้บริการโซลูชันอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหมายความว่านักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันสามารถรับประโยชน์จากเครือข่ายของ MMRE ได้ พอร์ตโฟลิโอสามารถสร้างขึ้นได้หลายเส้นทาง เช่น กองทุนที่ไม่ได้จดทะเบียน การลงทุนร่วม การเพิ่มทุน และการลงทุนรองที่ MMRE เลือกและจัดวางอย่างแข็งขันตามแนวทางที่ตกลงกับลูกค้า การกระจายความเสี่ยงจะเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากนักลงทุนไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากกองทุนหรือผู้จัดการรายบุคคล

ประการที่สาม FoHF ได้นำเอาแหล่งใหม่ของการกระจายความเสี่ยงและอัลฟ่ามาใช้ในรูปแบบของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางเลือก ESG AI เชิงสร้างสรรค์ สินทรัพย์ดิจิทัล และโอกาสเฉพาะอื่นๆ นอกจากนี้ เรายังได้เห็นแล้วว่า FoHF ชั้นนำได้เปลี่ยนไปเป็น "ผู้ให้บริการโซลูชัน" และทำให้ขอบเขตระหว่างการซื้อขายภายในและภายนอกเลือนลางลง สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือ ปัจจุบัน FoHF บางแห่งได้รวมโอกาสในการร่วมลงทุนเชิงกลยุทธ์ไว้มากมาย โดยที่ FoHF จะร่วมมือกับกองทุนป้องกันความเสี่ยงแต่ละแห่งในเครือข่ายของตนเพื่อแสวงหาแนวคิดเชิงกลยุทธ์

ผู้จัดการหลายรายพิจารณาถึงหลายแง่มุมของการกระจายความเสี่ยง

นักลงทุนอิสระทุกคนสามารถคำนวณ "ผลประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยง" ขั้นพื้นฐานได้: คำนวณความแปรปรวนที่คาดหวังโดยรวมของพอร์ตโฟลิโอโดยใช้ผลตอบแทน ความแปรปรวน และความแปรปรวนร่วมของสินทรัพย์อ้างอิง จากนั้นคำนวณแบบเดียวกัน แต่ให้ถือว่าสินทรัพย์ทั้งหมดมีความสัมพันธ์กัน ลบค่าหลังออกจากค่าแรก แล้วคุณจะพบกับความมหัศจรรย์ของการกระจายความเสี่ยง

แม้ว่าทั้งหมดนี้ดูสวยงามบนกระดาษ แต่ก็ละเลยคำถามที่น่ารำคาญบางข้อ เช่น จะเกิดอะไรขึ้นหากความสัมพันธ์ทั้งหมดไปอยู่ที่หนึ่ง ความแปรปรวนของพอร์ตโฟลิโอเป็นมาตรการวัดความเสี่ยงที่ถูกต้องหรือไม่ เหตุใดจึงพิจารณาเพียงจุดเดียวในเวลาเดียว ในความเห็นของเรา ผู้จัดการความเสี่ยงใน FoHF สามารถเจาะลึก 3Rs ได้อย่างลึกซึ้งโดยการสำรวจแนวคิดที่กว้างขึ้นมากเกี่ยวกับมาตรการกระจายความเสี่ยง

การกระจายความเสี่ยง: นักวิชาการมักเน้นที่การกระจายความเสี่ยง ในขณะที่ผู้ปฏิบัติงานมักให้ความสำคัญกับการกระจายความเสี่ยงของการถือครองมากกว่า เช่น จำนวนรายการเฉพาะในพอร์ตโฟลิโอ4 สำหรับพันธบัตร อาจหมายถึงการจัดกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการออกหรือผู้ออก สำหรับหุ้น อาจหมายถึงชื่อบริษัทแต่ละแห่ง สำหรับกองทุนและบริษัทที่อยู่ภายใต้การควบคุม การกระจายความเสี่ยงของการถือครองอาจหมายถึงการป้องกันความเสี่ยงจากค่าผิดปกติหรือความเสี่ยงจากการกระจุกตัว หรือแม้แต่ความเสี่ยงจากชื่อเสียง การวัดการกระจายความเสี่ยงของชื่อพื้นฐานคือดัชนี Herfindahl (HI) ซึ่งวัดการกระจายความเสี่ยงโดยใช้มาตราส่วนตั้งแต่ 0 ถึง 10,000 ยิ่งตัวเลขสูงขึ้น ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความเสี่ยงของการล้มเหลวของชื่อเดียวก็จะยิ่งมากขึ้น

การกระจายความเสี่ยงแบบ Tail-Risk: ทางเลือกต่างๆ มีความแตกต่างจากการลงทุนแบบเดิมในหลายๆ ด้าน ทางเลือกเหล่านี้มักแสดงคุณสมบัติของความเบ้ (ความไม่สมดุลระหว่างผลกำไรและการสูญเสีย) และความเบ้ (ประสิทธิภาพที่มากเกินไปในส่วนหางและศูนย์กลางของการกระจาย) ในกรณีแบบดั้งเดิม โมเดลความแปรปรวนเฉลี่ยเกี่ยวข้องกับความแปรปรวนร่วม กล่าวคือ พฤติกรรมของคู่สินทรัพย์ เพื่อปรับปรุงการกระจายความเสี่ยงในกรณีที่มีความเบ้ เราต้องมองไม่เพียงแค่ที่การถือครองแต่ละรายการและการถือครองแต่ละคู่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงกลุ่มสามของการถือครองด้วย การกระจายความเสี่ยงที่คำนึงถึงความเบ้ต้องตรวจสอบการถือครองทุกกลุ่มสี่ด้วย มนุษย์อย่างเราไม่ได้ถูกสร้างมาให้คิดในมิติที่สูงขึ้นเช่นนี้

การกระจายความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: สามารถออกแบบแผนการจัดการความเสี่ยงที่ซับซ้อนสำหรับวิกฤตการณ์ในตลาดที่สภาพคล่องลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความไม่ตรงกันระหว่างสินทรัพย์และหนี้สิน สำหรับกองทุนรวม ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ สำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงและทางเลือกอื่นๆ สถานการณ์ที่ไม่มีสภาพคล่องอาจส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านชื่อเสียง ซึ่งบังคับให้ผู้จัดการต้องกำหนดเงื่อนไขการจำกัด ระงับการไถ่ถอน หรือชำระเงินในลักษณะที่ไม่เป็นธรรมสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สามารถซื้อขายได้ การกระจายความเสี่ยงด้านสภาพคล่องยังครอบคลุมถึงหัวข้อที่ลึกซึ้งกว่าเกี่ยวกับความไม่ตรงกันระหว่างเงื่อนไขสภาพคล่องตามสัญญาและสภาพคล่องพื้นฐานของที่ปรึกษารอง

การกระจายความเสี่ยงด้านกำลังการผลิต: ผู้จัดสรรกองทุนป้องกันความเสี่ยงของ FoHF แข่งขันกันเองเพื่อกำลังการผลิตที่จำกัด กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่งเปิดตัวใหม่หรือผู้มีประสบการณ์ที่ยอมรับเงินทุนใหม่ จะยอมรับเงินทุนที่ไหลเข้าในปริมาณคงที่เท่านั้น ในทำนองเดียวกัน ผู้จัดการมือใหม่ที่อาจเป็นซูเปอร์สตาร์ในอนาคตอาจรับนักลงทุนรุ่นแรกและปิดร้านถาวรเพื่อรอรับสมาชิกรายใหม่ การกระจายความเสี่ยงด้านกำลังการผลิตเกี่ยวข้องกับทฤษฎีเกม: ต้องใช้กำลังการผลิตเท่าใดในตอนนี้เพื่อกระจายพอร์ตโฟลิโอของเราในอนาคต?

มีพ่อครัวน้อยเกินไปในห้องครัวทางเลือก

นักวิชาการและนักปฏิบัติได้ถกเถียงกันอย่างไม่สิ้นสุดเกี่ยวกับคำถามเกี่ยวกับจำนวนการถือครองที่เหมาะสมที่จำเป็นในการกระจายพอร์ตโฟลิโออย่างเพียงพอ ความขัดแย้งนี้ย้อนกลับไปถึงจุดเริ่มต้นของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ ในโลกของหอคอยงาช้างนี้ นักลงทุนอาศัยอยู่ในโลกของความแปรปรวนเฉลี่ยของการแจกแจงแบบปกติ ซึ่งพวกเขาไม่ต้องเผชิญต้นทุนธุรกรรมหรือข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง ผู้มีอำนาจหลายคน เช่น Evans Archer (1968), Fama (1976), Elton Gruber (1977) และ Reilly (1985) กำหนดว่าหุ้นเพียง 10-20 ตัวก็เพียงพอที่จะกำจัดความแปรปรวน 95% ในพอร์ตโฟลิโอหุ้นได้ มุมมองนี้แพร่กระจายและมีอิทธิพลต่อความเชื่อเกี่ยวกับสินทรัพย์ประเภทอื่นที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมอย่างน่าเสียดาย

เราทราบดีว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยง อสังหาริมทรัพย์ และการลงทุนทางเลือกอื่นๆ มีความแตกต่างกัน นอกจากความเบ้และความเฉียงแล้ว สินทรัพย์ประเภทเหล่านี้มักรายงานความสัมพันธ์แบบอนุกรม ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนในปัจจุบันไม่ใช่แบบสุ่มแต่ได้รับอิทธิพลจากอดีต กองทุนดังกล่าวจำนวนมากมีสภาพคล่องน้อยกว่าที่ทฤษฎียอมรับมาก โดยบางกองทุนอาจระงับการจ่ายเงิน ประสบกับความล้มเหลว ฉ้อโกง หรือความเสี่ยงด้าน "พาดหัวข่าว" ที่ไม่เอื้ออำนวยอื่นๆ สิ่งที่สำคัญที่สุดคือทางเลือกบางอย่างไม่เอื้อต่อเกณฑ์มาตรฐาน เนื่องจากถือเป็นเครื่องมือที่ให้ "ผลตอบแทนสัมบูรณ์"

บทความวิชาการในช่วงแรกๆ ที่เกี่ยวข้องกับกองทุนรวมเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล (FoHF) จำนวนมากได้โต้แย้งว่าพอร์ตโฟลิโอที่กะทัดรัดซึ่งมีกองทุน 10-20 กองทุนนั้นเพียงพอต่อการตอบสนองความต้องการในการกระจายความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เวลาและประสบการณ์ได้เผยให้เห็นว่าการศึกษาวิจัยเหล่านี้มีข้อผิดพลาดและมีข้อบกพร่อง เราประสบปัญหาเกี่ยวกับวิธีการของพวกเขา ปัญหาข้อมูล กรอบเวลาในประวัติศาสตร์ที่ลำเอียง และคำจำกัดความความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอ นักวิจัยเหล่านี้ติดกับดักของ 3R เนื่องจากพวกเขาสับสนระหว่างการกระจายความเสี่ยงกับการจำลองแบบเท่านั้น โดยละเลยมิติของการลดความเสี่ยงและการนำเสนอ Diversifying the Diversifier_3

รูปที่ 4 แสดงให้เห็นการศึกษา Monte-Carlo ที่เราสร้างพอร์ตโฟลิโอถ่วงน้ำหนักเท่ากันซึ่งประกอบด้วยกองทุนป้องกันความเสี่ยงตั้งแต่ 1 ถึง 80 กองทุน โดยแต่ละพอร์ตโฟลิโอเป็นค่าเฉลี่ยของการจำลอง 2,500 ครั้งที่สุ่มตัวอย่างจากชุดข้อมูลเวลา 10,000 ชุด

ในตอนแรก เราถือว่าผลตอบแทนกระจายตัวตามปกติ ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่ามีเพียงกองทุนป้องกันความเสี่ยง 15 กองทุนเท่านั้นที่สามารถกระจายความเสี่ยงจากความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอได้มากที่สุด นอกจากนี้ ประโยชน์ส่วนเพิ่มของการลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีจำกัดหลังจากกองทุน 20-25 กองทุน อย่างไรก็ตาม เมื่อเราทำการศึกษาใหม่โดยถือว่าผลตอบแทนเป็นหางอ้วน ผลลัพธ์กลับแตกต่างไปอย่างมาก ความเร็วในการลดความเสี่ยงนั้นช้ากว่า และการสูญเสียโดยสิ้นเชิงนั้นรุนแรงสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีการถือครองจำนวนน้อย ภายใต้สถานการณ์วิกฤตบางอย่าง อาจเป็นที่พึงปรารถนาที่จะมีกองทุน 60 กองทุนขึ้นไปในพอร์ตโฟลิโอที่มีข้อกำหนดกว้างๆ เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดการสูญเสียจำนวนมาก

การเพิ่มความหลากหลายให้กับผู้กระจายความเสี่ยง

งานวิจัยทางวิชาการล่าสุดโต้แย้งหลักการสำคัญของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่เกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง กล่าวคือ เราผิดพลาดมาตลอดในการคาดการณ์ความเสี่ยงโดยใช้เมทริกซ์ความสัมพันธ์แบบคงที่ ประสบการณ์และการวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้นำไปสู่ปัญหาเมื่อต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เช่นที่เห็นในปี 2008 หรือ COVID ในปี 2020 โดยความสัมพันธ์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในหางซ้ายของการกระจายความเสี่ยงและลดลงในหางขวา ดังนั้น การกระจายความเสี่ยงจึงมีประสิทธิภาพน้อยลงในเทปที่ลดความเสี่ยง ในทางกลับกัน นักลงทุนจะเสียสละผลประโยชน์บางส่วนเนื่องจากการกระจายความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยง

ในตัวอย่างของแนวทางในการแก้ไขปัญหาความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไป Vatanen (2024) เสนอกรอบงานสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์หลายประเภท ได้แก่ หุ้นจดทะเบียน สินทรัพย์ส่วนตัว การกระจายความเสี่ยง และการป้องกันความเสี่ยงแบบหางเงิน กรอบงานนี้แม้จะครอบคลุม แต่ดูเหมือนว่าจะมีค่าใช้จ่ายสูงในการนำไปใช้

ในทางกลับกัน เราเชื่อว่าผู้จัดการ MMRE และ FoHF ที่ชาญฉลาดได้ทำงานให้กับนักลงทุนแล้ว โดยนำการวิเคราะห์ทั้งแบบล่างขึ้นบนและบนลงล่างมาใช้ในการสร้างพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโซลูชันที่มีผู้จัดการหลายคนไม่ได้ถูกผูกมัดด้วยรูปแบบการลงทุนที่แน่นอนในกลยุทธ์ต่างๆ แต่สามารถปรับเปลี่ยนและปรับเปลี่ยนได้ตามสถานการณ์ สำหรับนักลงทุนทั้งหมด บริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ออกแบบมาอย่างดีซึ่งเสนอผลิตภัณฑ์ต่างๆ ทั้งแบบดั้งเดิมและทางเลือก ผู้จัดการคนเดียวและผู้จัดการหลายคน สามารถนำพอร์ตโฟลิโอโดยรวมไปสู่ยานพาหนะกองทุนต่างๆ ได้ ซึ่งจะช่วยกระจายความเสี่ยงให้กับผู้กระจายความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ และตอบสนองความต้องการของ 3Rs ได้แก่ การจำลอง การลดความเสี่ยง และการเป็นตัวแทน

3Rs สำหรับทางเลือกผู้จัดการหลายคน

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมาก การกระจายความเสี่ยงจะได้ผลจนกว่าจะไม่เกิดผล ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการประเมินความเสี่ยงในแง่มุมต่างๆ ของการกระจายความเสี่ยงไม่เพียงพอ ได้แก่ การจำลอง การลดความเสี่ยง และการเป็นตัวแทน

MMRE และ FoHF เปิดโอกาสให้ได้รับผลตอบแทนแบบอัลฟ่าและไม่สัมพันธ์กันในตลาดปกติ แต่จะต้องปรับตัวในยุคหลัง COVID ซึ่งรวมถึงการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ตอบสนองรูปแบบการกระจายความเสี่ยงอื่นๆ อีกมากมาย การนำกลยุทธ์และประเภทสินทรัพย์ใหม่ๆ มาใช้ และการพัฒนาจากผู้จัดสรรแบบคงที่ไปสู่การจัดการกองทุนแบบไดนามิก เชิงกลยุทธ์ และตามโอกาส ด้วยวิธีนี้ โปรแกรมทางเลือกแบบหลายผู้จัดการที่ชาญฉลาดจะสามารถรองรับ Diversification 2.0 และเจริญรุ่งเรืองในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนข้างหน้าได้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเพิ่มภาษีศุลกากรจะช่วยพลิกกระแสการผ่อนคลายนโยบายของเฟดได้หรือไม่?

JPMorgan

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อเริ่มที่จะน่าเบื่อหน่ายอีกครั้ง (กล้าพูดได้เลยว่า) ความเสี่ยงที่จะเกิดภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักในวาระการประชุมของรัฐบาลทรัมป์ชุดใหม่ ได้จุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนปรนนโยบายการเงินที่ทุกคนรอคอยมานานกำลังเริ่มต้นขึ้น ตลาดจะต้องพิจารณาถึงผลที่ตามมาที่อาจเกิดขึ้นกับนโยบายการเงิน หากแนวโน้มภาวะเงินฝืดจะกลับทิศทาง

เราสามารถดูคำกล่าวของทรัมป์ในสมัยก่อนเพื่อดูข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวทางของเฟดต่อแรงกดดันเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากร ในเดือนกันยายน 2018 เฟดได้สร้างแบบจำลองสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าสินค้าที่ไม่ใช่น้ำมัน 15% โดยเศรษฐกิจต่างประเทศตอบสนองในลักษณะเดียวกัน หากเฟดตอบสนองต่อการพุ่งสูงขึ้นของเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นโดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาก็คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยเล็กน้อย ในทางกลับกัน หากเฟดพิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้านำเข้า การเติบโตจะชะลอตัวลงเหลือเพียง 0.5% แต่สามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ เฟดสรุปว่าการตอบสนองแบบ “มองทะลุ” นี้จะเหมาะสมที่สุด อย่างไรก็ตาม หากคาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นในตลาดแรงงานที่ตึงตัวมาก การตอบสนองที่ต้องการอาจเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย1

ล่าสุด นายนีล คาชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำมินนิอาโปลิส ได้แสดงความคิดเห็นในทำนองเดียวกัน โดยอธิบายว่าภาษีศุลกากรเป็นการขึ้นราคาเพียงครั้งเดียว ซึ่งโดยเนื้อแท้แล้วไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อในระยะยาว อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าสงครามการค้าแบบ “ตอบโต้กัน” อาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาสินค้าสูงขึ้น

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากปี 2561 แม้ว่าคลื่นความร้อนจากเงินเฟ้อจะผ่านพ้นไปแล้ว แต่เปลวไฟแห่งความร้อนนั้นยังคงลุกโชนอยู่

เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นล่าสุดทำให้บริษัทต่างๆ ตระหนักถึงอำนาจในการกำหนดราคาของตนเอง และปัจจุบันพนักงานก็ปรับตัวรับกับการปรับขึ้นค่าจ้างตามค่าครองชีพมากขึ้น แม้ว่าคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวตามกลไกตลาดจะอยู่ที่ประมาณ 2.0% แต่คาดการณ์ของผู้บริโภคยังคงอยู่ที่ 3% นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021 ซึ่งสูงขึ้นครึ่งเปอร์เซ็นต์จากช่วงคาดการณ์ในปี 2018-192 ประสบการณ์ล่าสุดในการตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ "ชั่วคราว" ช้า อาจกระตุ้นให้สมาชิก FOMC ใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น

นอกจากนี้ ผลกระทบจากสงครามการค้าหลายประการอาจส่งผลต่อเศรษฐกิจ เช่น การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ผลผลิตที่ลดลง และความไม่แน่นอนของนโยบายที่ส่งผลต่อการลงทุนทางธุรกิจ ซึ่งทั้งหมดนี้เพิ่มความซับซ้อนให้กับการคาดการณ์ภาษีศุลกากร นักลงทุนควรระมัดระวังไม่ให้ความสำคัญกับการแต่งตั้งคณะรัฐมนตรีรายใดรายหนึ่งมากเกินไป ไม่ว่าฝ่ายบริหารชุดใหม่จะมี "ผู้กำหนดนโยบายภาษีศุลกากร" จำนวนมากเพียงใด อดีตประธานาธิบดีรายนี้ก็มีประวัติในการริเริ่มการเจรจาการค้าด้วยข้อเรียกร้องที่ทะเยอทะยานและยิ่งใหญ่ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วข้อเรียกร้องเหล่านี้ก็จะถูกจำกัดลงและดูแตกต่างอย่างมากจากข้อตกลงขั้นสุดท้าย

แม้ว่าอาจเร็วเกินไปที่เฟดจะรวมผลกระทบของภาษีศุลกากรเข้าไว้ในการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน แต่ข้อมูลปัจจุบันเกี่ยวกับการเติบโตที่ยืดหยุ่น ตลาดแรงงานที่แข็งแรง และปัจจัยอื่นๆ บ่งชี้ว่าแนวทางของเฟดจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งอาจอยู่ที่ระดับที่สูงกว่าการคาดการณ์ล่าสุด สำหรับตลาดพันธบัตร ผลกระทบดังกล่าวควบคู่ไปกับการขาดดุลที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ผลตอบแทนระยะยาวยังคงสูงในปีหน้า

Source: McKibbin, Warwick, Megan Hogan, and Marcus Noland. quot;The International Economic Implications of a Second Trump Presidency.quot; Peterson Institute for International Economics, September 2024. Please note that while this visual helps illustrate the potential effects of retaliation in accentuating first-round inflationary effect of U.S. tariffs, it should not be interpreted as a comprehensive projection of inflation pathways. Please see the source paper for full details on model projections. Given the inherent uncertainties and risks associated with forecasts, projections or other forward-looking statements, actual events, results or performance may differ materially from those reflected or contemplated. Data are as of November 19, 2024.nbsp;

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1198300138","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

อัตราเงินเฟ้อภาษีศุลกากรจะเพิ่มขึ้น (ในหลายปัจจัย) ขึ้นอยู่กับระดับของการตอบโต้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

WTI ฟื้นตัวเหนือ 70.00 ดอลลาร์ ขณะที่สงครามรัสเซีย-ยูเครนทวีความรุนแรงมากขึ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับน้ำมัน WTI

ที่มา: FXSTREET

เงินเยนแข็งค่าขึ้นหลังอูเอดะเปิดกว้าง ยูโรเริ่มร่วงลง

จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 213,000 ราย เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 220,000 ราย

Stournaras ของ ECB สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนกว่าจะถึงระดับเป็นกลาง

Villeroy แห่ง ECB: ข้อมูลค่าจ้างมองย้อนหลัง สนับสนุนหลักปฏิบัติที่คล่องตัว

USD/JPY แนวโน้มช่วงกลางวัน

ที่มา: MarketPulse

Bitcoin กำลังจะ "เทเลพอร์ต" เนื่องจากนักเทรดเดิมพันว่าราคา BTC จะผ่าน 100,000 ดอลลาร์

กราฟ BTC/USD 1 ชั่วโมง ที่มา: TradingView

ช่องว่าง Bitcoin สูงขึ้นเมื่อผู้ขายอยู่เหนือ 100,000 ดอลลาร์

กราฟ 15 นาที BTC/USDT ที่มา: Skew/X

การชำระบัญชี BTC (ภาพหน้าจอ) ที่มา: CoinGlass

การทดสอบการสนับสนุนราคา BTC อีกครั้ง “ยินดีต้อนรับ”

ข้อมูลคำสั่งซื้อขาย BTC/USDT ที่มา: Material Indicators/X

ที่มา: Cointelegraph

ดัชนีเมืองชี้ค่าเงินปอนด์ต่อดอลลาร์พุ่งแตะ 1.25%

ที่มา: Poundsterlinglive

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

ที่มา : บาร์ชาร์ท

การเพิ่มความหลากหลายให้กับผู้กระจายความเสี่ยง

ความท้าทายในการกระจายความเสี่ยงสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการหลายรายการ

ทีมพอร์ตโฟลิโอที่มีการจัดการหลายฝ่ายต่อสู้กลับ

ผู้จัดการหลายรายพิจารณาถึงหลายแง่มุมของการกระจายความเสี่ยง

มีพ่อครัวน้อยเกินไปในห้องครัวทางเลือก

การเพิ่มความหลากหลายให้กับผู้กระจายความเสี่ยง

3Rs สำหรับทางเลือกผู้จัดการหลายคน

การเพิ่มภาษีศุลกากรจะช่วยพลิกกระแสการผ่อนคลายนโยบายของเฟดได้หรือไม่?

อัตราเงินเฟ้อภาษีศุลกากรจะเพิ่มขึ้น (ในหลายปัจจัย) ขึ้นอยู่กับระดับของการตอบโต้

การเปิดเผยความเสี่ยง