ตลาด Crypto มีความผันผวนเพิ่มมากขึ้น

ที่มา：ผู้จัดการกองทุนเอเชีย

นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงอยู่ที่หรือสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ในระยะกลาง ซึ่งในความเห็นของเรา ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความเห็นของผู้ว่าการ Ueda ก็มีแนวโน้มแข็งกร้าวเช่นกัน โดยเขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังห่างไกลจากระดับ "เป็นกลาง" และเขาไม่ได้พิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงเป็นอุปสรรค

จากสถานการณ์ดังกล่าว เรายังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 0.75% ในการประกาศของ BoJ ในเดือนเมษายน และขณะนี้ เราคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 bps เป็น 1.00% ในเดือนกรกฎาคม โดยยอมรับว่าช่วงเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอาจถูกเลื่อนออกไป ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจในท้องถิ่นและทั่วโลก โดยรวมแล้ว เรามองว่าแนวโน้มที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเฟดจะผ่อนปรนในที่สุดนั้นอาจส่งผลให้ค่าเงินเยนมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งจนถึงปี 2025 โดยค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและมากขึ้นในปี 2026 ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัว

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเดินหน้าอีกขั้นในการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ได้ตัดสินใจในประเด็นที่หลายคนคาดหวัง โดยได้ดำเนินการอีกก้าวหนึ่งในการปรับนโยบายการเงินให้กลับสู่ภาวะปกติในการประชุมสัปดาห์นี้ โดยได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเป็น 0.50% ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ กล่าวว่าการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อได้พัฒนาไปในทิศทางเดียวกับที่คาดการณ์ไว้โดยทั่วไป และยังได้ระบุถึงเหตุผลที่ทำให้ค่าจ้างและราคาปรับตัวสูงขึ้น BoJ กล่าวว่า

บริษัทต่างๆ จำนวนมากแสดงความเห็นว่าพวกเขาจะยังคงปรับขึ้นค่าจ้างอย่างต่อเนื่องในการเจรจาค่าจ้างระหว่างฝ่ายแรงงานและฝ่ายบริหารในฤดูใบไม้ผลิประจำปีของปีนี้

เนื่องจากค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้น จึงมีความจำเป็นต้องปรับราคาขายเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น เช่น ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและต้นทุนการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังสังเกตเห็นเสถียรภาพในระดับหนึ่งในตลาดการเงินโลก โดยกล่าวว่า “ในขณะที่ความสนใจถูกดึงไปที่ความไม่แน่นอนต่างๆ ตลาดการเงินและตลาดทุนโลกโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ เนื่องจากเศรษฐกิจต่างประเทศเติบโตอย่างปานกลาง”

การประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีแนวโน้มดียังได้รับการสนับสนุนจากการปรับเพิ่มการคาดการณ์เศรษฐกิจ แม้ว่าการคาดการณ์การเติบโตของ GDP จะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ก็มีการปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางอย่างเห็นได้ชัด โดยคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ไม่รวมอาหารสดที่ 2.7% สำหรับปีงบประมาณ 2024 (เดิม 2.5%) 2.4% สำหรับปีงบประมาณ 2025 (เดิม 1.9%) และ 2.0% สำหรับปีงบประมาณ 2026 (เดิม 1.9%) ในทำนองเดียวกัน คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ไม่รวมอาหารสดและพลังงานที่ปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็น 2.2% สำหรับปีงบประมาณ 2024 (เดิม 2.0%) 2.1% สำหรับปีงบประมาณ 2025 (เดิม 1.9%) และ 2.1% สำหรับปีงบประมาณ 2026 (ไม่เปลี่ยนแปลง) การคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นจะอยู่ที่หรือสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางในระยะกลางนั้น ในความเห็นของเรา ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ระบุถึงเรื่องนี้ในการประกาศนโยบายการเงิน โดยระบุว่า:

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอยู่ในระดับต่ำอย่างมีนัยสำคัญ หากแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจและราคาที่นำเสนอในรายงานแนวโน้มเดือนมกราคมเป็นจริง ธนาคารจะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปและปรับระดับการผ่อนปรนทางการเงิน

ความคิดเห็นที่ค่อนข้างแข็งกร้าวบ่งชี้ถึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายขั้นสุดท้ายที่สูงกว่า

นอกเหนือจากการประกาศของธนาคารกลางญี่ปุ่นแล้ว ในมุมมองของเรา ความคิดเห็นของผู้ว่าการ Ueda ยังชี้ให้เห็นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงที่เหลือของปี 2025 Ueda กล่าวว่าเขาคาดหวังผลลัพธ์ที่มั่นคงจากการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิของปีนี้ ซึ่งเราคิดว่าการพัฒนานี้จะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนเมษายน Ueda ยังแนะนำว่าตลาดโลกค่อนข้างสงบในช่วงเริ่มต้นการบริหารงานของประธานาธิบดีทรัมป์ ที่น่าสนใจคือ Ueda ยังกล่าวอีกว่าแม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังห่างไกลจากระดับ "เป็นกลาง" และเขาไม่ได้พิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงเป็นอุปสรรค เขาระบุว่าการวิเคราะห์ของ BoJ ครั้งหนึ่งชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจอยู่ระหว่าง 1.00% ถึง 2.50% ตราบใดที่แนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมยังคงน่าพอใจ เราถือว่าความคิดเห็นเหล่านั้นสอดคล้องกับการที่ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% ในที่สุด ซึ่งอาจประกาศในเดือนกรกฎาคม

สำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุด รายได้เงินสดจากแรงงานเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน และคาดการณ์ว่าการเจรจาเรื่องค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิของปีนี้จะเป็นไปในทางที่ดี อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคไม่รวมอาหารสดอยู่ที่ 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม การสำรวจความเชื่อมั่น โดยเฉพาะการสำรวจ Tankan พบว่าโดยทั่วไปแล้วปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่ผ่านมา สอดคล้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงในอนาคต แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจที่น่าดึงดูดใจเหล่านี้จะยังคงมีอยู่ และด้วยสภาพเศรษฐกิจโลกที่อาจจะดีขึ้นในช่วงต้นปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตในอัตราคงที่ และนโยบายของเฟดยังคงดำเนินต่อไป เรามองว่าสภาพเศรษฐกิจเหล่านี้เป็นปัจจัยที่เอื้อต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นต่อไป ในบริบทนี้ เรายังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 0.75% ตามประกาศของ BoJ ในเดือนเมษายน ขณะนี้ เราคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 25 bps เป็น 1.00% ในเดือนกรกฎาคม โดยยอมรับว่าเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอาจถูกเลื่อนออกไป ขึ้นอยู่กับว่าสภาพเศรษฐกิจในท้องถิ่นและทั่วโลกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร โดยรวมแล้ว เรามองว่าแนวโน้มของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ปรับนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้นและเฟดจะผ่อนปรนในที่สุดอาจทำให้ค่าเงินเยนมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งจนถึงปี 2025 โดยค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญมากขึ้นในปี 2026 ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัว

ที่มา: ACTIONFOREX

ที่มา:scmp

ยอดขายบ้านมือสองในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนธันวาคม โดยเข้าสู่ปี 2568 อย่างมีแรงหนุนหลังจากปีที่แย่ที่สุดในรอบเกือบสามทศวรรษ

การปิดการขายบ้านมือสองในเดือนที่แล้วเพิ่มขึ้น 2.2% สู่ระดับ 4.24 ล้านหลังต่อปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ตามข้อมูลของสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ ซึ่งสอดคล้องกับการประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg

ยอดขายรายเดือนเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2021 ซึ่งเมื่อนั้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองอยู่ต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับปัจจุบัน แสดงให้เห็นว่าทั้งเจ้าของบ้านและผู้ซื้อต่างก็สามารถยอมรับต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ที่ประมาณ 7% ได้ ตลาดบ้านใหม่ยังดูเหมือนว่าจะเริ่มทรงตัว ซึ่งให้สัญญาณบางอย่างในช่วงต้นของความหวังสำหรับปีใหม่

Lawrence Yun หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NAR กล่าวในแถลงการณ์ที่เตรียมไว้ว่า "ยอดขายบ้านในช่วงเดือนสุดท้ายของปีฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าอัตราจำนองจะสูงขึ้น"

อย่างไรก็ตาม ตลอดปี 2024 ยอดขายลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ซึ่งตอนนั้นสหรัฐฯ มีประชากรลดลงประมาณ 70 ล้านคน นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นปีที่ 3 โดยเกิดขึ้นเฉพาะในช่วงวิกฤตการณ์ที่อยู่อาศัยในปี 2006 รวมถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงต้นทศวรรษ 1980 และ 1990 เท่านั้น

Robert Frick นักเศรษฐศาสตร์องค์กรจาก Navy Federal Credit Union กล่าวผ่านอีเมลว่า "แนวโน้มในปีนี้ดูดีขึ้น แต่ไม่มากนัก เพราะภัยคุกคาม 3 ประการ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูง ราคาบ้านที่สูง และอุปทานที่ต่ำจะยังคงมีอยู่ต่อไป"

ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 6% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็น 404,400 ดอลลาร์สหรัฐ (1.8 ล้านริงกิตมาเลเซีย) ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมการขายที่เพิ่มขึ้นในตลาดระดับบน ซึ่งช่วยให้ราคาตลอดทั้งปีพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

หลังจากค่อยๆ เพิ่มขึ้นเป็นเวลาหลายเดือน สินค้าคงคลังก็ลดลง 13.5% ในเดือนธันวาคมจากเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นปกติในช่วงปลายปี โดยยังคงเพิ่มขึ้น 16.2% เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2023

การลดค่าใช้จ่ายของเฟด

มีความหวังว่าปี 2024 อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับตลาดที่อยู่อาศัย เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงติดตามผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์เต็มในช่วงปลายปี หลังจากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูง ทำให้เกิดความกังวลว่าเจ้าหน้าที่ผ่อนปรนนโยบายเร็วเกินไป คาดว่าเจ้าหน้าที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในการประชุมสัปดาห์หน้า

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเตรียมรับมือกับต้นทุนของนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงเพียงเล็กน้อย ซึ่งคาดว่าจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยโดยเฉลี่ยอยู่ที่มากกว่า 6% จนถึงอย่างน้อยปี 2027 ตามการประมาณการบางส่วน

ในเดือนธันวาคม บ้าน 53% ที่ขายได้อยู่ในตลาดไม่ถึงหนึ่งเดือน ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนพฤศจิกายน ในขณะที่ 16% ขายได้ในราคาสูงกว่าราคาที่ตั้งไว้ บ้านเหล่านี้อยู่ในตลาดนานเฉลี่ย 35 วัน เมื่อเทียบกับ 32 วันในเดือนก่อนหน้า

ยอดขายบ้านมือสองคิดเป็นส่วนใหญ่ของยอดขายรวมในสหรัฐฯ และจะคำนวณเมื่อปิดสัญญา รัฐบาลจะเปิดเผยตัวเลขยอดขายบ้านใหม่ในวันจันทร์

ข้อมูลแยกเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงในเดือนนี้ เนื่องมาจากการชะลอตัวของภาคบริการ ในขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการว่างงานและผลกระทบของภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นต่อภาวะเงินเฟ้อ

ที่มา: Theedgemarkets

ที่มา：ผู้จัดการกองทุนเอเชีย

การฟื้นตัวเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเศรษฐกิจขยายตัว 5.7% ในปี 2021 และเร่งขึ้นเป็น 7.6% ในปี 2022 ซึ่งสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด ในปี 2023 การเติบโตของ GDP ชะลอตัวลงเหลือ 5.6% ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ IMF คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวต่อไป โดยคาดการณ์การเติบโตที่ 5.8% ในปี 2024 และ 6.1% ในปี 2025

ที่มา：ผู้จัดการกองทุนเอเชีย