(20 Aralık): İngiltere'de geçen ay beklenenden daha düşük bir bütçe açığı oluştu. Bu durum, enflasyondaki geçmişteki durgunluğun hükümet tahvillerine ödenen faizi düşürmesiyle gerçekleşti. Bu durum, bütçe açıklamasının ardından baskı altında olan Maliye Bakanı Rachel Reeves'e küçük bir destek sağladı.

Ulusal İstatistik Ofisi Cuma günü yaptığı açıklamada, Kasım ayında kamu sektörünün net borçlanmasının 11,249 milyar sterlin (14,06 milyar ABD doları veya 63,4 milyar RM) olduğunu söyledi. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, kamu sektörünün ana net borçlanması için 13 milyar sterlinlik bir medyan tahminde bulundu.

Veriler, ekonomi ivme kaybederken (İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü 2024'ün son üç ayında sıfır büyüme tahmininde bulunmuştu) ve enflasyon yeniden yükselirken Reeves'in yeni mali kurallarına uymakta zorluk çektiğini gösterdi.

Muhasebeciler için meslek kuruluşu olan ICAEW'nin kamu sektörü ve vergilendirme direktörü Alison Ring, "Hükümeti endişelendirecek olan şey, zayıf GSYİH büyümesi ve artan enflasyon gibi son ekonomik göstergelerin kehribar renginde yanıp sönmesi olacak" dedi.

"Para hala aşırı sıkı ve bunun yakın gelecekte değişmesi pek olası değil."

Reuters anketine katılan ekonomistlerin 2024'te şu ana kadar 11 ayın 8'inde kamu borçlanmasının beklentilerin üzerinde gerçekleştiği belirtilirken, ekim ayına ilişkin veri 800 milyon sterlinden fazla yukarı yönlü revize edildi.

Kasım ayındaki beklenenden düşük açık, perakende fiyat endeksinin Eylül ayında %0,3 düşmesiyle hükümetin enflasyona endeksli borcuna uygulanan tazminatta 1,8 milyar sterlinlik bir azalmayı yansıttı.

Ekim ve kasım aylarında fiyatlardaki düşüş tamamen ortadan kalktı.

Reeves, 30 Ekim'de son otuz yılın en büyük vergi artışlarını duyurdu; bunların çoğu, işverenler tarafından ödenen daha yüksek sosyal güvenlik katkılarından kaynaklanıyordu. Reeves, on yılın sonunda günlük harcamaları vergi gelirleriyle dengeleme sözü verdi.

Ancak İşçi Partisi'nin yeni hükümeti kamu hizmetlerini iyileştirmeyi ve önceki Muhafazakar Parti yönetiminin planladığından daha fazla altyapı yatırımı yapmayı hedeflediğinden, önümüzdeki yıllarda borçlanmayı önemli ölçüde artırmayı planlıyor.

Hükümet, 2024/25 mali yılının ilk sekiz ayında 113,2 milyar sterlin borçlandı; bu miktar, 2023/24'teki aynı döneme kıyasla hemen hemen aynı kaldı.

Reeves, bütçesini kamu maliyesini istikrara kavuşturmaya yönelik bir dizi tek seferlik önlem olarak tanımladı.

Kaynak: Theedgemarkets

Çin'deki talep artışına ilişkin karamsarlığın piyasalara hakim olmaya devam etmesiyle ham petrol fiyatları bugün erken saatlerde bir haftalık düşüşe daha doğru ilerliyordu.

Yazının yazıldığı sırada Brent ham petrolü varil başına 72,45 dolardan işlem görüyordu ve West Texas Intermediate varil başına 69,91 dolardan el değiştiriyordu, ikisi de Asya'daki açılıştan düşüktü. Reuters, kıstasların haftayı başladıklarından yaklaşık %3 daha düşük bir seviyede kapatabileceğini bildirdi.

Düşüşün en büyük nedeni, hafta başında kendi Sinopec'i tarafından yayınlanan Çin hakkındaki son talep tahminiydi. Şirket, Çin'deki petrol talebi büyümesinin üç yıl içinde günlük yaklaşık 16 milyon varil veya toplam 800 milyon metrik tonluk bir talep seviyesinde zirve yapacağını söyledi .

Tahmin, diğer devlete ait enerji devi CNPC'nin, dünyanın en büyük petrol ithalatçısındaki petrol talebinin önümüzdeki yıl elektrikli arabalar ve LNG ile çalışan kamyonlar tarafından düşürülerek zirveye ulaşabileceğini öngörmesinden birkaç gün sonra geldi. Tahminlere göre 2035'e kadar Çin yollarındaki arabaların yarısı elektrikli olacak.

Bu, fiyatları düşürmeye yetti ve düşüş eğilimi, Federal Rezerv'in son faiz kararının ardından ABD dolarındaki sıçramadan da destek aldı. Bu karar, Amerikan dolarının iki yılın en yüksek seviyesine fırlamasına neden oldu; bu, emtianın ağırlıklı olarak ABD doları üzerinden işlem görmesi nedeniyle petrol fiyatları için genellikle olumsuz bir gelişmedir.

Arz tahminleri de bu hafta ham petrol fiyatlarını etkiledi. Birkaç tahminci yakın zamanda petrol piyasasının gelecek yıl fazlaya geçmesini beklediklerini bildirdi - veya varsayımları halihazırda mevcut bir arz fazlasıysa fazlada kalmaya devam edeceklerini söyledi. JP Morgan, OPEC dışı üretim büyümesi sayesinde 2025'te 1,2 milyon bpd'lik bir arz fazlası öngördüğünü söyleyerek düşüş eğilimi gösteren son kişi oldu. Banka, bunu günlük 1,8 milyon varil olarak tahmin etti. Öte yandan OPEC, üretimi mevcut seviyelerde tutacak, dedi JP Morgan analistleri.

Kaynak: OILPRICE

Kaynak: AP

Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını 25bp düşürme kararı tamamen anlamsızdı ve gelen veriler bunun kanıtı. ABD'nin 3. çeyrek büyümesi daha önce basılan %2,8'den %3,1'e revize edildi, satış büyümesi %3'ten %3,3'e yükseltildi ve çekirdek PCE fiyatı da -bir önceki çeyreğe göre düşük olsa da- %2,20'ye hafifçe yükseltildi ve Fed'in gelecek yıl yapacağı iki faiz indiriminin bile çok fazla olacağı endişelerini artırdı.

Böylece, erken kazanımlar geri verildi ve SP500 ve Nasdaq negatifte kapandı, Dow Jones yatay seyretti ve küçük ve orta ölçekli hisse senetleri de iştah görmedi. Powell ile manşetleri paylaşan Trump, kendi partisinden insanları, Biden yönetiminde ulusal borç limitini yükseltmek veya askıya almak için baskı yapmazlarsa iki partili bir anlaşmayı çöpe atmakla ve hükümetin kapanma riskini almakla tehdit etti, böylece göreve geldiğinde tüm kalbiyle harcama yapabilecek. ABD getiri eğrisi dikleşiyor, yatırımcılar daha yüksek uzun vadeli enflasyon ve şişen borç beklentileri nedeniyle daha uzun vadeli vadeli işlemler satın almaya istekli değil. Ve ABD doları, Noel'den önce diğer önemli şirketleri gölgede bırakarak 2 yıldan uzun süredir en güçlü seviyelere doğru ilerliyor.

EURUSD dün 1,04 seviyesinin üzerinde kalmayı başaramadı ve 1,0350 seviyesinin yakınında tutunmakta zorlanıyor, Stoxx 600 500 desteğine doğru yarışıyor, Cable ise İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) dünkü MPC toplantısında açıkladığı ılımlı bir değişiklik yok kararının ardından 1,25 seviyesinin altına yerleşiyor. Analistlerin beklediği gibi iki yerine üç MPC üyesi bu haftaki toplantıda faiz oranlarını düşürmek için oy kullandı. Diğer altısı, hükümetin büyümeyi desteklemek için harcamaları artırmaya hazırlanması ve Trump'ın dünyayı göz yaşartıcı tarifelerle tehdit etmesi nedeniyle enflasyonu yeniden alevlendirmekten çekinerek değişiklik yok seçeneğini tercih etti. İlginç bir şekilde, açıkça en popüler merkez bankası başkanı olmayan Vali Andrew Bailey, dün Şubat ayında borçlanma maliyetlerini düşürme taahhüdünde bulunmak için 'dünyanın çok belirsiz' olduğunu söyleyerek mantıklı görünme meziyetine sahipti. Savaş, Trump, iklim değişikliği - geleceği net bir şekilde gördüğünü iddia etmek için çok fazla şey oluyor. Ancak İngiltere için iyi bir haber, Birleşik Krallık'ın Trump tarifelerinden -örneğin AB, Çin, Kanada ve Meksika- o kadar endişeli olmaması ve ikincisinin İngiliz varlıklarının Trump ile akranlarından daha iyi başa çıkmasına yardımcı olabilmesidir. İngiliz hisseleri MSCI World akranlarına kıyasla yaklaşık %40 değerleme iskontosuyla işlem görüyor, Avrupa ve Amerikan endeksleri arasında en hızlı temettü büyümelerinden birine sahip ve bu yıllarda yeniden yatırılan temettüler dahil olmak üzere yatırımcılarına %10 geri dönüş sağladı. Jeopolitik ve ticaret gerginlikleri kötüleştikçe enflasyonda U dönüşü yaşanırsa, FTSE 100 hisseleri bu gelişmelerden faydalanmak için iyi bir konumda olacaktır.

Başka bir yerde -ve bu eğlenceli- Japonya'daki enflasyon Kasım ayında hızlandı. Manşet rakamı üç ayın en yükseği olan %2,9'a tırmanırken, çekirdek enflasyon yine üç ayın en yükseği olan %2,7'ye yükseldi. Bu neden komik? Çünkü daha dün Japonya Merkez Bankası (BoJ), yetkililerin Trump dönemi politikaları ve jeopolitik gerginlikler konusundaki belirsizlikler ortasında hareket etmek için fazla temkinli görünmesiyle faiz artırımını geçirmeye karar verdi. Bu arada, Japonya'nın faiz oranı %0,25'te seyrederken, enflasyon %3'e yakın seyrediyor. Japonların enflasyonla farklı bir ilişkisi var - onlar enflasyondan bizim kadar nefret etmiyorlar. Sonuçta, tersine çevrilmesi çok daha zor olan onlarca yıllık deflasyon onların bakış açısını şekillendirdi - Çinlilerin şimdi zor yoldan öğrendiği bir ders. Ancak BoJ'nin kararları hala mantıksız görünüyor, çünkü geleneksel bir politika çerçevesiyle uyuşmuyor. Sonuç olarak, USDJPY beklenenden daha güçlü enflasyon rakamları ve artan enflasyonun BoJ'nin harekete geçmesine neden olabileceği yönündeki spekülasyonlar nedeniyle daha önceki kazanımlarının bir kısmını geri veriyor. Ancak, BoJ faiz oranlarını enflasyona gerçekten bağlamadığından, USDJPY'nin daha fazla kazanım için yeri var, özellikle de ABD doları genel olarak güçlenmeye devam ederken.

Çin'de, Çin Halk Bankası (PBoC) bugün politika oranlarını beklendiği gibi değiştirmedi; ancak yetkililer artık 'daha proaktif mali önlemler' ve 'orta derecede gevşek' para politikası uygulamaya kararlı. Şimdilik, bu ayakların hiçbiri yatırımcıları tekrar gemiye almaya yetmedi. Çin CSI 300 haftayı zayıf bir notla kapatmaya hazırlanıyor.