Önemli Noktalar

Jackson Hole konuşmasıyla Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell neredeyse faiz indirimlerinin geleceğini vadetti. Bu harika. Ama önemli olmasının nedeni bu. Ekonomi sıkı para politikası altında mı mücadele ediyor? Aslında hayır. Varlık piyasaları çatlamaya ve stres belirtileri göstermeye başlıyor mu, bu da politika yapıcılar arasında endişeye mi yol açıyor? Aslında hayır. Enflasyon yavaşlıyor ve işgücü piyasası soğuyor mu? Evet.

Bu "başlangıç koşulları" önemlidir. Bir şey bozulsaydı ekonomi ve piyasaların görünümü farklı olurdu. Bozulma kötüdür. Soğuma ise tamamen farklı bir hikayedir.

Kansas City Fed İşgücü Piyasası Koşulları Endeksi

Kaynak: Kansas City Fed, 1 Temmuz 2024 itibarıyla.

Kansas City Fed, elverişli bir şekilde, önemli işgücü piyasası göstergelerini tek bir kullanışlı veri serisinde bir araya getiriyor. İşgücü piyasası şüphesiz COVID sonrası zirvesinden yumuşadı. İşgücü piyasasının Büyük Durgunluk zayıflığından neredeyse tüm zamanların en sıkı durumuna ne kadar çabuk geçtiğine dikkat edilmelidir. İşgücü piyasası soğuyor, ancak çökmüyor. Bu iki şey bir arada var olabilir.

Enflasyon İki Yönlü

Kaynak: Çalışma İstatistikleri Bürosu, 1 Temmuz 2024 itibarıyla.

Enflasyon hikayesi de farklı değil. Enflasyon baskıları sihirli bir şekilde çökmedi, ancak Başkan Powell'ın konuşmasında açıkça belirttiği gibi, her şey trendin devam edeceğine olan güvenle ilgili. Güven, bir görevin tamamlandığı beyanından farklıdır. Güvenin bir kısmı, enflasyonun mal tarafında (gıda ve enerji hariç emtialar) dramatik bir normale dönüşten kaynaklanıyor olabilir. Mal enflasyonu yükseldi, sonra normal deflasyon seviyelerine geri düştü. Hizmetler daha yapışkan olma eğilimindedir, ancak bu da düşmeye başladı.

Büyüme İyi Oldu

Kaynak: Ekonomik Analiz Bürosu, Haziran 2024 itibarıyla.

Büyüme iyi dayandı. Yol boyunca engeller oldu, ancak büyüme uçurumdan düşmedi. GSYİH yararlıdır, ancak nihai satışlar iyi bir kontroldür. Nihai satışlar envanter ve net ihracatın oynaklığını hesaplamadan çıkarır ve özel versiyon bir adım daha ileri giderek hükümet harcamalarındaki değişiklikleri de ortadan kaldırır. İlginç bir şekilde, son 18 ayda büyümenin kompozisyonunun kalitesi, nihai satışlardaki istikrarlı büyümeyle kanıtlandığı gibi yüksekti.

Tüm bunların anlamı, faiz indirimlerinin panik olmadan gelmesidir. Ekonomi -bir bütün olarak- iyi durumda. Karşı rüzgarlar oldu. Üretim ve konut, faiz oranı artışlarının ardından oldukça kötüydü. Ancak bunlar da FOMC'nin daha az kısıtlayıcı bir duruşa geçişinden faydalanacak gibi görünüyor. Dünün karşı rüzgarları, yarının arka rüzgarları olabilir. Göreceğiz.

Kaynak: Federal Rezerv Ekonomik Verileri (FRED), Mart 2024 itibarıyla.

Hiç kimsenin sormak istemediği sorular var. Ya kurumsal Amerika bu döngüyü iyi yönetirse ve tarihsel olarak yüksek çarpanlar yatırımcı coşkusu yerine yönetim yeterliliğini yansıtırsa? Ya faiz indirimleri bir balonu körüklemezse - nominal bir GSYİH ve ücret mini patlamasını uzatırsa? Ya yatırımcıların endişelenmesi gereken şey bütçe açıkları veya doların düşüşü değil, 1) ABD ekonomisinin her engeli aşmış olması; 2) vaat edilen durgunluğun asla gerçekleşmemesi; ve 3) COVID-19'un daha iyi tedarik zincirleri ve daha çeşitlendirilmiş bir ekonomiyle sonuçlanmasıysa?

Geleceğe bakıldığında, her zaman korkmak için nedenler vardır. Belki de o kadar kötü değildir. Belki de iyidir. Belki de harikadır. Gelecek korkulmak yerine kucaklanmalıdır. ABD ekonomisi için birçok ters rüzgar var. Ancak bunlar yarının destek rüzgarları olabilir.

Kaynak: SEEKING ALPHA

Güney Koreli teknoloji devi Naver, spor odaklı blok zinciri Chiliz ile ortaklaşa ilk kripto cüzdanı Naver Pay Wallet'ı piyasaya sürüyor.

Fan token'larını destekleyen bir katman 1 blok zinciri olan Chiliz, 29 Ağustos tarihli bir X gönderisinde , 33 milyondan fazla Naver kullanıcısının kullanımına açık olan cüzdan için ilk blok zinciri olarak seçildiğini duyurdu.

"Güney Kore'nin Google'ı" olarak bilinen Naver, ülkenin en çok kullanılan arama motorunu yönetiyor. Similarweb'e göre , geçen ay 1,7 milyar ziyaretle Güney Kore'nin en çok ziyaret edilen web sitesiydi.

Cüzdan, 97.000'den fazla ticari kullanıcısı olduğu bildirilen Naver yan kuruluşu Naver Pay tarafından yönetiliyor.

Chiliz kurucusu ve CEO'su Alexandre Dreyfus, TechCrunch'a yaptığı açıklamada, "Naver Pay Wallet, tipik bir kripto cüzdanı olmayı değil, fayda ve sadakat blockchain teknolojisi etrafında bir hizmet olmayı hedefliyor." dedi .

Cüzdan beta aşamasındadır ve emanetçilik içermez; yani kullanıcılar cüzdanlarının özel anahtarını saklayacak ve hem kripto paraları hem de değiştirilemez token'ları (NFT'ler) tutabilir.

Dreyfus, merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler), hayran token'ları ve bir satıcı sadakat programı ile planlanan entegrasyonlarla daha fazla işlevselliğin henüz gelmediğini söyledi.

Hedef müşterilerin "teknoloji meraklısı" olduğunu, halihazırda Naver Pay'i dijital olarak kullandığını ve "özellikle spor, eğlence ve dijital varlıklar alanında blockchain teknolojisini keşfetmekle ilgilendiklerini" sözlerine ekledi.

Chiliz blok zincirinin cüzdanın ilki olduğunu belirten Dreyfus, Naver'ın gelecekte daha geniş yelpazede blok zinciri desteği sağlayabileceğini söyledi.

Naver'in kripto para cüzdanı, şirketin 2011 yılında Japonya'da başlattığı ve hala önemli bir hissesine sahip olduğu mesajlaşma uygulaması LINE'ın da kriptoya geçmesinden bir gün sonra geliyor.

LINE, Kaia blok zincirinin 29 Ağustos'ta ana ağını başlatmasının ardından mesajlaşma uygulaması içinde çalışan blok zinciri tabanlı uygulamalar olan "mini DApp'ler" e kavuşmaya hazırlanıyor .

Kaia zinciri, LINE'ın Finschia blok zinciri ile Güney Koreli büyük sosyal uygulama üreticisi Kakao'nun Klaytn blok zincirinin Şubat ayında birleşmesiyle oluştu .

Kaynak: COINTELEGRAPH

İşlem Gücü Verimliliği:

Ölçeklenebilirlik:

Enerji Verimliliği:

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, ABD'nin mali profilinin yaklaşan başkanlık seçimlerini kim kazanırsa kazansın büyük ihtimalle büyük ölçüde değişmeden kalacağını belirterek, kişi başına düşen yüksek gelir ve mali esneklik gibi yapısal güçlü yönlerini öne sürerek ABD'nin kredi notunu "AA+" olarak teyit etti.

Demokrat Başkan Yardımcısı Kamala Harris'in, Başkan Joe Biden'ın Temmuz ayında çekilmesinin ardından başkanlık yarışına geç katılımı, Cumhuriyetçi aday Donald Trump'a karşı yarışı sıkılaştırdı. Bu hafta yapılan bir Reuters/Ipsos anketi, onun %45'e %41 önde olduğunu gösterdi.

Fitch, yaptığı açıklamada, "5 Kasım 2024'te yapılacak başkanlık ve kongre seçimlerinin sonucu, ABD'nin ekonomik ve mali politikaları açısından önemli olacak" dedi.

"Ancak Fitch, Başkan Yardımcısı Kamala Harris ile eski Başkan Donald Trump'ın farklı ekonomik hedeflerine, vergi politikalarına ve harcama önceliklerine rağmen, temel mali pozisyonun büyük ölçüde değişmeden kalacağına inanıyor."

Kurum, Trump'ın 2017'de getirdiği vergi kesintilerinin çoğunun her iki aday döneminde de devam etmesinin beklendiğini, bunun gelirleri etkileyeceğini ve daha geniş bütçe açıklarına yol açacağını söyledi.

"Hükümet, büyük mali açıkları, artan borç yükünü ve yaşlanan nüfusla ilişkili harcamalardaki yaklaşan artışları anlamlı bir şekilde ele almada başarısız oldu" denildi.

Fitch, geçen yıl ABD hükümetinin en yüksek kredi notunu bir kademe düşürerek Beyaz Saray'dan öfkeli bir tepki aldı. Düşüş, Demokrat Başkan Joe Biden ve Cumhuriyetçilerin kontrolündeki Temsilciler Meclisi'nin hükümetin 31,4 trilyon dolarlık borçlanma limitini kaldıran bir borç tavanı anlaşmasına varmasının ardından geldi ve aylarca süren siyasi uçurumun sonu geldi.

Perşembe günü kurum, ABD'nin ekonomik gücü ve dünyanın önde gelen rezerv para birimi olan ABD dolarının ihracından gelen finansal esneklik nedeniyle notunu durağan bir görünümle koruduğunu duyurdu.

Ancak yine de yüksek mali açıkların ve borç yükünün ülkeyi eşit derecede derecelendirilen ülkelerin ortalamasının altına düşürdüğünü söyledi.

"ABD'nin yönetim standartları da 'AA' notuna sahip emsallerinin gerisindedir" denildi.

Kaynak: Edge piyasaları