ÖNEMLİ NOKTALAR:

Hindistan'ın GSYİH büyümesinin Ekim-Aralık döneminde hükümet harcamalarındaki artışla toparlanması muhtemel

ABD Başkanı Donald Trump'ın Oval Ofisi'nden dünyayı sarsan yürütme emirleri tsunamisi patlarken, dünya dik durmaya çalışıyor. Ama bacaklarımız lastik gibi görünüyor. Şimdi kolektif baş dönmesinin nasıl bir şey olduğunu biliyoruz.

Şimdilik, şok Washington'ın en yakın müttefikleri için en büyük. Etkisiz ilk döneminden ders çıkaran Trump, her renkten reformun devrimci bir girişim olduğunu fark etmiş gibi görünüyor. Hızlı ve öfkeli vuruyorsun, şok ve dehşete düşürecek şekilde vuruyorsun ve gerektiğinde belden aşağı vuruyorsun. Ayrıca, tüm zorbaların bildiği gibi, en kolay kurbanlar kendilerine en yakın olanlardır.

Ancak reformist bir devrimci için sorun, nerede başarılı olup nerede başarısız olacağını bilmemesidir. Bu bir kumardır. Zarları olabildiğince çabuk atar ve rastlantısallıkta biraz mantık, delilikte biraz yöntem ve kaostan bir düzen çıkmasını umar.

Dünyanın geri kalanının, özellikle de küçük ulusların korktuğu şey, kendi siyasi dayanıklılıklarıdır. Kaos, belirsizlik ve kargaşaya ne kadar dayanabilirler? Filler uzun savaşlarda hayatta kalabilir, ayaklarının dibindeki geyikler ise dayanamaz.

Tarifeler ve yaptırımlar bir şeydir, ancak Amerikan yumuşak gücünü ve ABD'nin kurallara dayalı bir düzeni sürdürme yeteneğini açıkça baltalayacak olan ahlaki değişimlerin izlenmesi çok daha ilginçtir. İkincisi duvardaki bir yazıdır; ilki sadece günün modası, dikkat dağıtıcı şeylerdir.

Güç her zaman yürüyüşte veya konuşmada aşırıya kaçar

Güneydoğu Asya'da Trump 2.0'ın ilk haftalarına inanmazlık ve Schadenfreude (başkalarının başına gelenlerden zevk alma) karışımı bir duyguyla yaklaşılıyor; birincisi, gücün öngörülebilirliğe bağlı olduğunu biliyoruz, ki şu anda bu eksik; ikincisi de kural koyucuların güçleri nedeniyle saygı gördükleri kadar ikiyüzlülükleri nedeniyle de hor görülmeleri.

Tüm bunların ortasında, Malezya gibi bir ülkenin zayıf ve güçlü yanlarının neler olduğunu, mevcut dünya düzeninin hasar kontrolünü nasıl gerçekleştireceğini ve hangi sonraki dünya düzeninin mümkün ve arzu edilir olduğunu belirlemesi gerekecektir.

Trump 2.0 bu yıl başlamadan önce Malezya, Filistin davasına verdiği geleneksel destek ve BRICS üyesi olma isteği gibi yollarla Pax Americana'dan duyduğu hoşnutsuzluğu göstermek için küresel jestler yapmıştı.

Birçok seçici analist için Malezya'nın ırklar arası ve dinler arası bölünmelere dayanan uzun vadeli siyasi söyleminin bir çıkmaz sokak olduğu açıktır. Bu bir çıkmaz sokaktır. Sadece fikirlerde ve amaçta bir iflasa ve işbirliğinden ziyade zorlamaya yönelik bir tercihe yol açabilir.

Son yıllarda jeopolitik ve jeoekonomide yaşanan devasa değişimler, Malezya gibi bir ülkenin durup bir ülke olarak ne olduğunu, karşı karşıya olduğu büyük güçlerin doğası göz önüne alındığında hangi yolu izleyebileceğini ve insanlığın geleceğinde nasıl bir rol oynayacağını yeniden değerlendirmesine neden olmalıdır.

Öncelikle, bir ulus devlet olarak özünü göz önünde bulundurması gerekir. Malezya içeriden gelen demokratik bir tutkudan mı doğdu yoksa sömürgeci hasar kontrolünün, İngiliz gücünün etkili ve bencilce geri çekilmesinin bir sonucu muydu? Sanırım cevap ikisinin arasında bir yerde.

İkincisi, Malezya neden bir federasyon olarak inşa edildi? İki kez. Tun Dr Mahathir Mohamad gibi birinin kesinlikle düşüneceği gibi, bu sadece bir amaca ulaşma aracı mıydı, amaç merkezi bir devlet miydi? Yoksa federalist model, Malezya toplumunun özünün samimi bir ifadesi miydi, karışılmaması gereken bir şey miydi? Bu son cephede, pratik olarak tüm ülkelerin fiili federal varlıklar olarak sona erdiğini veya sona ermeye çalıştığını görüyoruz.

Üçüncüsü, bölgedeki tüm ülkeler Soğuk Savaş sırasında modern şekillerini aldılar. Bu Soğuk Savaş özünde neydi? Bu sona erebilecek bir şey miydi? Sosyalizm, hedefleri göz ardı edilebilecek bir şey mi? Birinci Dünya Savaşı sona ermedi, İkinci Dünya Savaşı'na yol açtı ve jüri, İkinci Dünya Savaşı'nın gerçekten bitip bitmediği konusunda hala kararsız. En önemlisi, Trump'ın yükselişi ve Amerikan nüfusunun kutuplaşmasıyla, bugün Amerikan İç Savaşı'nın 1865'te sona erdiğini ilan etmek zor.

Başlangıçlar ve bitişler tarihte yanıltıcı olabilir. Aslında, geçmişten gözlemlediğimiz her türlü örüntü, bunların kendilerini tekrar edeceklerini ve güçlü yinelemeli güçler tarafından hapsedildiğimizi düşünmemize yol açmamalıdır. Bunun yerine bunları anlamalı ve bunlardan kaçınmayı veya onları etkisizleştirmeyi öğrenmeliyiz. Geçmişin tutsağı olmak zorunda değiliz. Her zaman değil.

Çok kutuplu bir dünya kaçınılmaz mı?

Önümüzdeki yılların kaçınılmaz en önemli tartışma konusu “güç” olacak gibi görünüyor.

Trump'ın şimdi öncülük ettiği Make America Great Again (Maga) hareketi, paradoksal olarak, ABD'yi küresel bir hegemonya olarak değil, bir ulus devlet olarak ele almakla ilgili gibi görünüyor. Belki de bu, Amerikan halkının son yirmi yıldır sinsice ortaya çıkan çok kutuplu gerçekliği gürültülü bir şekilde kabul etmesidir.

Trump fenomeni Amerika'nın küresel bir hegemon olmaktan sadece güçlü bir ulus devlet olmaya doğru geri çekilme yolu mu? Dış politikaları hasar kontrol politikaları mı ve iç politikaları ulus inşa süreçlerinin sıklıkla yaptığı gibi tipik olarak kutuplaştırıcı mı?

Daha uzun tarihsel perspektifte, ABD 1940'larda Britanya 2.0'a doğru sürüklenerek Amerikan ulus inşasını ve Amerikan Rüyasını durdurdu mu? Dahası, komünizmle mücadele etmek, herhangi bir toplum inşasının sosyalizm olduğuna ve dolayısıyla bir tabu olduğuna inandırdı. Bu nedenle, ulus inşası soğuk depoya kaldırıldı.

Trump'ın yürütme emirleri tsunamisinin ardında, çok kutuplu bir dünyanın olasılığı ve ihtimali beliriyor. ABD ne kadar kaotik olursa olsun bir ulus devlet gibi davranmaya başladığı ölçüde, çok kutuplu bir dünya daha olası hale geliyor. Çin hariç diğer kutupların hepsi bir dereceye kadar ortaya çıkıyor. Müslüman dünyası, Türkiye, Suudi Arabistan veya İran gibi belirli güçler etrafında birleşmeli. Afrika'nın bölgesel etki merkezleri olacak, Latin Amerika'da BRICS yürüyüşünün ana davulcusu Brezilya olacak, Hindistan şu anda durdurulamaz görünüyor. Avrupa sesini -veya seslerini- er ya da geç geri kazanmalı.

Güneydoğu Asya aslında yakından izlenmesi gereken bir yer. Birçok fiili orta güce sahip olacak ve ASEAN, tüm üye devletleri için olasılıkları artıran araç olma vaadinde bulunuyor.

Gerçekten de, bölge inşası Malezya için çok önemli olmalı, çünkü ulus inşası da bir çıkmazda. Federalizm ve bölgeciliği ihmal etmesinin onu sürüklediği çıkmazdan kurtulmak için birkaç balona ihtiyacı var.

Kaynak: Theedgemarkets

EUR/JPY çaprazı Salı günü erken Avrupa seansında yaklaşık 156,65'e geriledi. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarını artıracağına dair artan spekülasyonlar Japon Yeni'ni (JPY) daha da destekliyor. Salı günü ilerleyen saatlerde, dördüncü çeyrek (Q4) için Alman Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYİH) açıklanacak.

Salı günü daha erken saatlerde açıklanan Japonya Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), BoJ'nin faiz artırımı iddiasını destekliyor. Bu, Japonya'nın güçlü tüketici enflasyon rakamlarına ek olarak geliyor ve BoJ'nin faiz oranlarını daha da artıracağı ihtimalini teyit ediyor ve bu da JPY'yi desteklemeye devam ediyor.

Euro cephesinde, Hristiyan Demokrat Birliği (CDU) ve müttefikleri Hristiyan Sosyal Birliği'nden (CSU) oluşan muhafazakar ittifak, Pazar günü yapılacak federal seçimin ardından Almanya'ya tekrar liderlik etmeye hazırlanıyor. Yatırımcılar, muhafazakar Hristiyan Demokratların, mücadele eden bir ekonomiye çok ihtiyaç duyulan reformu sunmak için ne kadar sürede bir koalisyon hükümeti kurabileceğini yakından izleyecek.

Bu arada, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ılımlı duruşu Euro'yu (EUR) aşağı çekebilir. ECB politika yapıcısı Francois Villeroy de Galhau, Reuters'a göre ECB'nin yaza kadar mevduat oranını %2'ye düşürebileceğini öne sürdü.

Kaynak: FXSTREET

Dolar, hafif riskten kaçınma ve Başkan Donald Trump'ın devam eden tarife tehditleri ile desteklenerek gecede hafif bir artış gösterdi. Ancak, Amerikan dolarında devam eden ivme eksikliği, yatırımcıların devam eden politika belirsizliği ortasında büyük yönlü bahislere girmekte tereddütlü kaldığını gösteriyor.

ABD borsa zayıflığı en çok %-1'den fazla düşen NASDAQ'ta belirginleşti. Bu geri çekilmenin bir kısmı, Çarşamba günü açıklanacak olan Nvidia'nın üç aylık sonuçları öncesinde kâr elde etmeyle ilgili görünüyor. Çin'in düşük maliyetli DeepSeek'inin ivme kazanması durumunda AI teknolojisine olan talebin düşmesinden endişe ediliyor ve bu da sektörün mevcut öncülerine rekabet oluşturuyor.

Trump, ihtiyatlı tona ek olarak, Meksika ve Kanada'ya %25 gümrük vergisi koyma planını ikiye katladı ve vergilerin bir aylık gecikmenin ardından 4 Mart'ta "zamanında, programa uygun" olduğunu belirtti. Ancak, Trump'ın ani politika geri dönüşleri geçmişi göz önüne alındığında, piyasalar çok güçlü tepki vermekten kaçındı ve bu da ticaret ilişkilerini çevreleyen belirsizliğe katkıda bulundu.

Döviz piyasalarında, Euro şu anda haftanın en güçlü performansını sergiliyor, ardından İsviçre Frangı ve Dolar geliyor. Bu arada, Loonie şimdiye kadarki en kötüsü, ardından Yen ve Kiwi geliyor. Avustralya doları ve Sterlin ise orta sıralarda işlem görüyor. İleriye bakıldığında, ABD tüketici güveni verileri piyasa için bir sonraki yön ipucunu sağlayabilir.

USD/CAD, özellikle yaklaşan tarife tehdidi altında, izlenecek bir çift olarak öne çıkıyor. Teknik olarak, 1.4791'den düşüş (1.3418'den gelen rallinin bir düzeltmesi olarak kabul edilir) 1.4378 direnci tuttuğu sürece devam etmesi lehinedir. 1.4150'nin altına kırılma, 1.3946 küme desteğine giden yolu açacaktır (1.3942'de 1.3418'den 1.4791'e %61.8 geri çekilme).

Ancak 1.4378 seviyesinin üzerinde güçlü bir kırılma, geri çekilmenin sona erdiğini ve 1.4791 zirvesinin yeniden test edilmesi için daha güçlü bir toparlanmanın yolunu açacağını düşündürebilir.

Asya'da, yazının yazıldığı sırada Nikkei % -1,34 düştü. Hong Kong HSI % -0,62 düştü. Çin Şanghay SSE % -0,14 düştü. Singapore Strait Times % -0,11 düştü. Gece boyunca DOW % 0,08 yükseldi. SP 500 % -0,50 düştü. NASDAQ % -1,21 düştü. 10 yıllık getiri % -0,027 düşerek 4,393'e geriledi.

Fed'den Goolsbee: Politika belirsizliği ortadan kalkana kadar faiz indirimleri askıya alınacak

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, Trump yönetiminin politikalarının ekonomik etkisine ilişkin belirsizliği gerekçe göstererek, faiz indirimlerine yeniden başlanmadan önce dikkatli olunması gerektiğini vurguladı.

Gece boyunca bir televizyon röportajında ​​konuşan Goolsbee, Fed'in yeni tarifelerin, göç politikalarının, vergi kesintilerinin, hükümet harcamalarındaki kesintilerin ve federal işgücündeki değişikliklerin etkilerini değerlendirirken "bekleyip görme" modunda kalmaya devam ettiğini belirtti.

Goolsbee, yönetimin politikaları enflasyonu daha da yukarı iterse, Fed'in buna göre yanıt vermekle yükümlü olduğunu açıkça belirtti. Ancak, genel politika paketinin belirsizliğini koruduğunu ve Fed'in sonraki adımlarını belirlemesini zorlaştırdığını vurguladı.

"Çok fazla belirsizlik var, havada çok fazla toz var ve Fed faiz oranlarını düşürmeye geri dönmeden önce, havadaki tozu biraz hafifletmemiz gerektiğini hissediyorum ve bunu dile getirdim" dedi.

BoE'den Dhingra ılımlı duruşunu teyit etti, zayıf tüketim konusunda endişe sinyali verdi

Komitedeki en ılımlı seslerden biri olan BoE MPC üyesi Swati Dhingra, daha hızlı faiz indirimleri çağrısını güçlendirdi. Devam eden enflasyon düşüşüne rağmen politikanın aşırı kısıtlayıcı olmaya devam ettiğini savundu.

Bu ayın başlarında 50 baz puanlık bir faiz indirimi için oy kullanan Dhingra, kademeli gevşeme döngüsünün çeyrek başına 25 baz puanlık kesintiler anlamına geldiği şeklindeki yaygın yoruma karşı çıkarak, "aslında komitenin söylediği bu değil. Bu benim tanımım değil, açıkça." dedi. Çeyreklik 25 baz puanlık kesintiler varsayımı altında bile para politikasının "bu yıl boyunca kısıtlayıcı bölgede" olacağını vurguladı.

Başlıca endişesi tüketici harcamalarındaki devam eden zayıflık olmaya devam ediyor ve "tüketim oldukça zayıf kalmaya devam ediyor, bu nedenle enflasyonist baskıların yeniden canlandığını görmüyoruz" diyor. Ayrıca, talepteki yavaş toparlanmanın daha uyumlu bir duruşu haklı çıkardığını, çünkü "temelde tam olarak toparlanmıyoruz" diyor.

Belirli kalemlerdeki potansiyel enflasyonist baskılara ilişkin endişelere rağmen Dhingra, dezenflasyon sürecinin bozulmadan kaldığını savundu. Önemli çıkarımın para politikasının hala kısıtlayıcı olduğu ve kısıtlama düzeyini azaltmanın enflasyonun aşağı yönlü eğilimini mutlaka rayından çıkarmayacağına inanıyor.

Onun açıklamaları, MPC içindeki net bir ayrışmayı gözler önüne seriyor. Bazı üyeler sabırlı olunmasını savunurken, Dhingra ve Catherine Mann gibi güvercinler faiz indirimlerinin daha erken ve daha büyük miktarlarda yapılması gerektiğini savunuyor.

İleriye bakmak

Almanya GSYİH finali Avrupa seansında yayınlanacak. Günün ilerleyen saatlerinde ABD tüketici güveni ana odak noktası olacak ve konut fiyat endeksi de yayınlanacak.

AUD/USD Günlük Raporu

Günlük Pivotlar: (S1) 0,6331; (P) 0,6362; (R1) 0,6379; Daha fazlası.. .

AUD/USD 0,6327 desteğinin üzerinde dar bir aralıkta kalıyor ve günlük eğilim nötr kalıyor. Aşağı yönde, 0,6327'nin sağlam kırılması, 0,6087'den gelen düzeltici toparlanmanın 0,6941'den 0,6087'ye 0,6413'te %38,2'lik geri çekilme öncesinde tamamlandığını gösterecektir. Günlük eğilim, 0,6087 düşük seviyesini yeniden test etmek için aşağı doğru geri dönecektir. Bununla birlikte, 0,6413'ün sürdürülen kırılması, hala bir düzeltme olarak bile olsa 0,6615'te %61,8'lik geri çekilmeye geri dönüş yolunu açacaktır.

Daha büyük resimde, 0,6941'den (2024 zirvesi) düşüş, 0,8006'dan (2021 zirvesi) gelen aşağı yönlü eğilimin bir parçası olarak görülüyor. Bir sonraki orta vadeli hedef, 0,6941'den 0,6169'a 0,8006'nın %61,8 projeksiyonudur ve 0,5806'dır. Her durumda, görünüm 55 W EMA (şu anda 0,6505'te) tutunduğu sürece düşüş eğiliminde kalacaktır.

Ekonomik Göstergeler Güncellemesi

Kaynak: ACTIONFOREX

USD/CAD paritesi Salı günü yeni satıcıların ilgisini çekiyor ve bir dizi faktörün baskısı altında.

Petrol fiyatlarındaki toparlanma, Kanada dolarının zayıflamasıyla birlikte Kanada dolarını destekliyor ve majör para birimleri üzerinde baskı yaratıyor.

Fed ve BoC politika beklentilerindeki ayrışma da gün içi düşüşe katkıda bulunuyor.

USD/CAD paritesi, Asya seansının 1,4275-1,4280 bölgesine veya bir buçuk haftalık zirveye doğru yükselişinin ardından aşağı doğru sürükleniyor ve şimdilik iki günlük kazanç serisini sonlandırmış gibi görünüyor. Spot fiyatlar şu anda 1,4245-1,4240 bölgesinde işlem görüyor ve taze ABD Doları (USD) satışlarının ortaya çıkmasıyla gün içinde yaklaşık %0,15 düşüş gösteriyor.

Geçtiğimiz Cuma günü yayınlanan ve özel sektördeki iş faaliyetlerinin Şubat ayında 17 aylık düşük seviyeye düştüğünü gösteren flaş PMI'lar da dahil olmak üzere son zayıf ABD makro verileri, Federal Rezerv'in (Fed) bu yıl daha fazla faiz indirimi yapması yönündeki bahisleri artırdı. Bu da, Amerikan dolarını bir dizi para birimine karşı takip eden USD Endeksi'nin (DXY) 10 Aralık'tan bu yana en düşük seviyesinden gecelik sıçramadan yararlanmasına yardımcı olmuyor. Bunun dışında, Pazartesi günü dokunulan yeni bir yılbaşından bu yana Ham Petrol fiyatlarında daha fazla toparlanma, emtia bağlantılı Loonie'yi destekliyor ve USD/CAD paritesinde biraz aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Ayrıca, Kanada tüketici enflasyonundaki hafif bir hızlanma, yatırımcıları Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) 12 Mart'taki bir sonraki para politikası toplantısında politika faizini tekrar düşüreceği yönündeki bahislerini azaltmaya zorladı. Bu, Kanada Doları'na (CAD) ek destek sağlayan ve USD/CAD paritesi etrafındaki sunulan tona katkıda bulunan başka bir faktör olarak ortaya çıkıyor. Bununla birlikte, ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret tarifelerinden kaynaklanan potansiyel ekonomik sonuçlar hakkındaki endişeler, CAD boğalarının agresif bahisler koymasını engelleyebilir. Bu da, döviz çifti için daha fazla kayba pozisyon almadan önce biraz dikkatli olmayı gerektiriyor.

Trump Pazartesi günü Kanada ve Meksika ithalatlarına uygulanan tarifelerin 4 Mart'ta "zamanında ve programa uygun" olduğunu ve diğer ülkelere uygulanan karşılıklı tarifelerin de planlandığı gibi devam edeceğini söyledi. Tüccarlar şimdi ABD ekonomik gündemini dört gözle bekliyorlar - Conference Board'un Tüketici Güven Endeksi ve Richmond Üretim Endeksi'nin yayınlanmasını içeriyor. Bu, etkili FOMC üyelerinin konuşmalarıyla birlikte USD'yi yönlendirecek ve USD/CAD paritesine biraz ivme kazandıracak. Bunun dışında, Petrol fiyat dinamikleri ABD seansı sırasında daha sonra kısa vadeli ticaret fırsatları üretmeye daha fazla katkıda bulunabilir.

ABD Doları FİYATI Bugün

Aşağıdaki tablo, ABD Doları'nın (USD) bugün listelenen başlıca para birimlerine karşı yüzdelik değişimini göstermektedir. ABD Doları, İsviçre Frangı karşısında en güçlüydü.

Isı haritası, majör para birimlerinin birbirlerine karşı yüzdelik değişimlerini gösterir. Baz para birimi sol sütundan seçilirken, teklif para birimi üst satırdan seçilir. Örneğin, sol sütundan ABD Doları'nı seçip yatay çizgi boyunca Japon Yeni'ne doğru hareket ederseniz, kutuda gösterilen yüzdelik değişim USD (baz)/JPY (teklif)'yi temsil eder.

Kaynak: FXSTREET