Kripto paralar hakkında daha fazla mevzuat geliyor olabilir

Gümüş (XAG/UD) yeni haftaya sakin bir notla başlıyor ve geçen haftanın bir aylık zirveden veya üzerindeki geri çekilme düşüşünü sağlamlaştırıyor. Beyaz metal, Cuma günü dokunulan iki haftalık bir düşük seviyeye yakın kalıyor ve Asya seansı sırasında 30,55$ bölgesi veya 100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) civarında işlem görüyor.

Teknik açıdan bakıldığında, 100 günlük SMA'nın altındaki kabul, geçen haftaki 32,35$ yatay direncine yakın başarısızlığın zemininde düşüş eğilimindeki yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecektir. Günlük grafikteki osilatörlerin negatif çekiş kazanmaya yeni başladığı göz önüne alındığında, XAG/USD daha sonra 30,00$ psikolojik seviyesinin daha da altına inmek ve 29,70$-29,65$ bölgesi civarındaki Kasım düşüklerini test etmek için savunmasız hale gelebilir.

Bazı satışların devam etmesi, XAG/USD'nin sonunda 28,00 dolara gerilemeden önce 29,10-29,00 dolar destek bölgesine ve ardından 28,40-28,35 dolar bölgesine doğru aşağı yönlü eğilimin devam etmesinin önünü açabilir.

Öte yandan, anlamlı bir toparlanma girişimi şu anda sert bir dirençle karşılaşıyor ve 31,00$ işaretinin yakınında sınırlı kalıyor gibi görünüyor. Ancak, bunun ötesinde devam eden bir güç, kısa vadeli bir ralliyi tetikleyebilir ve XAG/USD'yi 31,75$ yatay bariyerine doğru kaldırabilir. Momentum, geçen hafta dokunulan 32,35$ yatay bölge civarındaki aylık salınım yüksekliğine doğru 32,00$ yuvarlak rakamına doğru daha da uzayabilir.

Gümüş günlük grafik

Gümüş SSS

İnsanlar neden gümüşe yatırım yapar?

Gümüş, yatırımcılar arasında çokça işlem gören değerli bir metaldir. Tarihsel olarak bir değer deposu ve değişim aracı olarak kullanılmıştır. Altından daha az popüler olmasına rağmen, yatırımcılar yatırım portföylerini çeşitlendirmek, içsel değeri veya yüksek enflasyon dönemlerinde potansiyel bir korunma aracı olarak Gümüşe yönelebilirler. Yatırımcılar fiziksel Gümüşü madeni para veya külçe olarak satın alabilir veya uluslararası piyasalardaki fiyatını takip eden Borsa Yatırım Fonları gibi araçlar aracılığıyla ticaretini yapabilirler.

Gümüş fiyatlarını hangi faktörler etkiler?

Gümüş fiyatları çok çeşitli faktörlere bağlı olarak hareket edebilir. Jeopolitik istikrarsızlık veya derin bir durgunluk korkusu, güvenli liman statüsü nedeniyle Gümüş fiyatının artmasına neden olabilir, ancak Altın'ınkinden daha az ölçüde. Getirisi olmayan bir varlık olarak Gümüş, daha düşük faiz oranlarıyla yükselme eğilimindedir. Hareketleri ayrıca, varlığın dolar cinsinden fiyatlandırılması (XAG/USD) nedeniyle ABD Dolarının (USD) nasıl davrandığına da bağlıdır. Güçlü bir Dolar, Gümüş fiyatını düşük tutma eğilimindeyken, daha zayıf bir Dolar'ın fiyatları yukarı itmesi muhtemeldir. Yatırım talebi, madencilik arzı - Gümüş Altın'dan çok daha bol miktarda bulunur - ve geri dönüşüm oranları gibi diğer faktörler de fiyatları etkileyebilir.

Endüstriyel talep Gümüş fiyatlarını nasıl etkiliyor?

Gümüş, tüm metaller arasında en yüksek elektrik iletkenliğine sahip olanlardan biri olduğu için, özellikle elektronik veya güneş enerjisi gibi sektörlerde endüstride yaygın olarak kullanılır - Bakır ve Altından daha fazla. Talepteki bir artış fiyatları artırabilirken, bir düşüş fiyatları düşürme eğilimindedir. ABD, Çin ve Hindistan ekonomilerindeki dinamikler de fiyat dalgalanmalarına katkıda bulunabilir: ABD ve özellikle Çin için, büyük endüstriyel sektörleri çeşitli işlemlerde Gümüş kullanır; Hindistan'da, tüketicilerin mücevher için değerli metale olan talebi de fiyatları belirlemede önemli bir rol oynar.

Gümüş fiyatları Altın'daki hareketlere nasıl tepki veriyor?

Gümüş fiyatları Altın'ın hareketlerini takip etme eğilimindedir. Altın fiyatları yükseldiğinde, Gümüş genellikle güvenli liman varlıkları olarak statüleri benzer olduğu için buna uyar. Bir ons Altın'ın değerine eşit olması için gereken ons Gümüş sayısını gösteren Altın/Gümüş oranı, her iki metal arasındaki göreceli değerlemeyi belirlemeye yardımcı olabilir. Bazı yatırımcılar yüksek bir oranı Gümüş'ün değerinin düşük veya Altın'ın değerinin yüksek olduğunun bir göstergesi olarak görebilir. Aksine, düşük bir oran Altın'ın Gümüş'e göre değerinin düşük olduğunu gösterebilir.

Kaynak: FXSTREET

Japon Yeni (JPY) Pazartesi günü Amerikan muadili karşısında değer kaybetmeye devam ediyor ve Asya seansı sırasında üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. Japonya'dan Çekirdek Makine Siparişleri ve Üretim PMI'larının beklenenden daha iyi yayınlanmasına rağmen, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) bu hafta içinde faiz oranlarını artırmayacağı beklentileri JPY'yi zayıflatmaya devam ediyor. Dahası, daha az ılımlı bir Federal Rezerv (Fed) için bahisler, düşük getirili JPY'yi zayıflatan bir başka faktör olduğu ortaya çıkan yüksek ABD Hazine tahvili getirilerini desteklemeye devam ediyor.

Bununla birlikte, uzun süren Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu'daki devam eden çatışmalardan kaynaklanan kalıcı jeopolitik riskler, ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın tarife planlarıyla ilgili endişelerle birlikte, güvenli liman JPY'ye destek sağlayabilir. Yatırımcılar ayrıca bu haftanın önemli merkez bankası etkinliği riskleri öncesinde agresif yön bahisleri yapmaktan kaçınabilir. Fed'in Çarşamba günü iki günlük bir toplantının sonunda kararını açıklaması planlanıyor ve bunu Perşembe günü kritik BoJ toplantısı izleyecek. Yatırımcılar, ABD ve Japonya'daki faiz oranı görünümü hakkında ipuçları arayacak ve bu da USD/JPY paritesinin yakın vadeli yörüngesini belirleyecek.

Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımına yönelik şüpheleri arasında Japon Yeni'nin satış eğilimi azalmadı

Pazartesi günü erken saatlerde açıklanan hükümet verileri, Japonya'nın temel makine siparişlerinin Ekim ayında %2,1 arttığını ve yıllık bazda %5,6'lık güçlü bir büyüme kaydettiğini gösterdi.

Au Jibun Bank Japan Üretim Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Aralık ayında 49,5'e yükseldi ancak üst üste yedinci aydır daralma bölgesinde kalmayı sürdürdü.

Bu arada, hizmetler sektörü endeksi Aralık ayında 50,5'ten 51,4'e yükselirken, bileşik PMI Kasım ayındaki 50,1 seviyesinden raporlanan ayda 50,8'e yükseldi.

Bu gelişme, Japonya Merkez Bankası'nın Cuma günü yaptığı Tankan anketinin, Japonya'daki büyük imalatçıların iş güveninin Aralık ayına kadar olan üç aylık dönemde iyileştiğini göstermesinin ardından geldi.

Ayrıca, Japonya'da tüketici fiyatlarının BoJ'nin %2 hedefinin üzerinde kalacağı beklentisi, ılımlı bir şekilde büyüyen ekonomi ve ücretlerdeki artış, BoJ'nin faiz oranlarını artırmasına neden oluyor.

Ancak yatırımcılar, BoJ'un para politikasını daha da sıkılaştırma niyetine şüpheyle yaklaşıyor ve bu durum pazartesi günü Japon Yeni üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmaya devam ediyor.

ABD'nin 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi, Fed'in faiz oranlarını düşürme konusunda temkinli bir duruş sergileyeceğine yönelik bahislerin artmasıyla Cuma günü üç haftanın en yüksek seviyesine çıktı.

CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın Çarşamba günü borçlanma maliyetlerini 25 baz puan daha düşürme ihtimalinin %93'ün üzerinde olduğunu fiyatlıyor.

Ancak ABD Merkez Bankası'nın yüzde 2 hedefine doğru enflasyonu düşürme yolundaki ilerlemenin durduğuna dair işaretler, gelecek yıl faiz indirimlerinin daha yavaş bir tempoda gerçekleşebileceği ihtimalini gündeme getirdi.

Pazartesi günü ABD'de ekonomi gündeminde, ABD seansı sırasında açıklanacak olan Üretim ve Hizmet PMI verileri ile Empire State Üretim Endeksi yer alıyor.

Bununla birlikte, piyasanın odağı bu hafta yapılacak kritik FOMC ve BoJ toplantılarında olmaya devam ediyor. Bu toplantılar, USD/JPY paritesinin yakın vadeli seyrinin belirlenmesinde etkili olacak.

USD/JPY %61,8 Fibo seviyesinin üzerine çıktı ve ek kazançlar için sahneyi hazırladı

Teknik açıdan bakıldığında, Kasım-Aralık aylarındaki çok aylık zirveden düşüşün 61,8% Fibonacci geri çekilme seviyesinin üzerinde sürdürülebilir bir hareket ve kabul, boğalar için yeni bir tetikleyici olarak görülebilir. Dahası, günlük grafikteki osilatörler pozitif çekiş kazanmaya yeni başladı ve USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun yukarı yönlü olmaya devam ettiğini gösteriyor. Dolayısıyla, 154,55 bölgesi civarındaki bir sonraki ilgili engele doğru bir miktar takip gücü, 155,00 psikolojik seviyesine doğru belirgin bir olasılık gibi görünüyor.

Öte yandan, 153.35-153.30 alanı civarındaki Asya seansının düşük seviyesi, şimdi 153.00 işaretinin öncesinde güçlü bir destek görevi görüyor gibi görünüyor. İkincisinin altında ikna edici bir kırılma, 152.10-152.00 bölgesi yakınlarındaki çok önemli 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) pivot desteğini açığa çıkarabilir. İkincisinin altında ikna edici bir kırılma, eğilimi düşüş eğilimindeki yatırımcılar lehine değiştirebilir ve USD/JPY paritesini 150.00 psikolojik işaretine doğru 151.00 yuvarlak rakamına doğru sürükleyebilir.

Japonya Bankası SSS

Japonya Merkez Bankası nedir?

Japonya Merkez Bankası (BoJ), ülkedeki para politikasını belirleyen Japonya merkez bankasıdır. Görevi, banknot basmak ve fiyat istikrarını sağlamak için para birimi ve parasal kontrol uygulamaktır, bu da yaklaşık %2'lik bir enflasyon hedefi anlamına gelir.

Japonya Merkez Bankası'nın politikası ne oldu?

Japonya Merkez Bankası, düşük enflasyonlu bir ortamda ekonomiyi canlandırmak ve enflasyonu artırmak için 2013 yılında aşırı gevşek bir para politikasına başladı. Bankanın politikası, likidite sağlamak için hükümet veya şirket tahvilleri gibi varlıklar satın almak için banknot basmak veya Nicel ve Nitel Kolaylaştırmaya (QQE) dayanmaktadır. Banka, 2016 yılında stratejisini ikiye katladı ve önce negatif faiz oranları getirerek ve ardından 10 yıllık hükümet tahvillerinin getirisini doğrudan kontrol ederek politikayı daha da gevşetti. Mart 2024'te BoJ faiz oranlarını yükselterek aşırı gevşek para politikası duruşundan etkili bir şekilde geri çekildi.

Japonya Merkez Bankası'nın kararları Japon Yeni'ni nasıl etkiliyor?

Bankanın büyük teşviki, Yen'in ana para birimi akranlarına karşı değer kaybetmesine neden oldu. Bu süreç, Japonya Bankası ile on yıllardır yüksek enflasyon seviyeleriyle mücadele etmek için faiz oranlarını keskin bir şekilde artırmayı seçen diğer ana merkez bankaları arasındaki artan politika ayrışması nedeniyle 2022 ve 2023'te daha da kötüleşti. BoJ'nin politikası, diğer para birimleriyle giderek artan bir farka yol açarak Yen'in değerini düşürdü. Bu eğilim, BoJ'nin aşırı gevşek politika duruşunu terk etmeye karar verdiği 2024'te kısmen tersine döndü.

Japonya Merkez Bankası neden aşırı gevşek politikasını gevşetmeye karar verdi?

Zayıflayan Yen ve küresel enerji fiyatlarındaki artış, Japonya enflasyonunda BoJ'nin %2 hedefini aşan bir artışa yol açtı. Ülkedeki maaşların artma ihtimali - enflasyonu besleyen temel bir unsur - da bu harekete katkıda bulundu.

Kaynak: FXSTREET

Üç aylık açıkların ardından Ekim ayında cari hesap fazlası şaşırtıcı bir şekilde 1064 milyon avro oldu. Bu, konsensüsün -300 milyon avronun ve Eylül ayındaki -1434 milyon avroluk açığın önemli ölçüde üzerinde. Tahminlerimize göre, 12 aylık bazda cari hesap fazlası Eylül ayındaki GSYİH'nin %0,4'ünden GSYİH'nin %0,3'üne hafifçe düştü. Ancak Ekim, ticaret açığının (-740 milyon avro, Eylül ayındaki -690 milyon avroya yakın) olduğu üst üste altıncı ay oldu. İhracat, euro cinsinden ifade edildiğinde, yıllık bazda %1,5 arttı (bir önceki ay %0,5'ten sonra) ve ithalat büyümesi bir önceki ayki %5,1'den %6,6'ya yükseldi.

Cari hesap dengesindeki iyileşme, önceki aya göre 2 milyar avro daha iyi olan gelir dengesi ve hizmetler dengesindeki iyileşme (Eylül ayına göre 0,5 milyar avro) tarafından yönlendirildi. Birincil gelirdeki güçlü artış kısmen ortak tarım politikası kapsamında çiftçilere yapılan doğrudan ödemelerdeki artıştan kaynaklandı (Polonya Ulusal Bankası'ndan alınan bilgiler, bu ödemelerde geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 0,4 milyar avroluk bir artış olduğunu gösteriyor). Son olarak, 0,4 milyar avroluk ikincil gelir açığı önceki aya göre biraz daha iyiydi.

Ticaret cirosu açısından, değişimleri ülkedeki ekonomik eğilimleri ve Polonya'nın dış ortamını yansıtıyor. İç talep, dış talebe göre çok daha dinamik bir şekilde büyüyor ve bu da mal ticareti dengesinde artışa dönüşüyor. Özellikle durgunluk ve resesyon arasında dalgalanan bir ekonomi nedeniyle, Almanya'nın Polonya ihracatındaki payı azalıyor (GUS verilerine göre, yıl başından itibaren kümülatif olarak %27'ye, 2023'ün aynı dönemindeki %28'lik paya kıyasla). İthalat harcamaları, özellikle otomobil alımları da dahil olmak üzere tüketici talebi olmak üzere iç talep tarafından yönlendiriliyor ve muhtemelen savunma harcamalarıyla ilgili. 12 aylık bazda, Ekim ayındaki ticaret dengesinin Eylül ayından sonraki %-0,4'ten GSYİH'nın %-0,6'sına gerilediğini tahmin ediyoruz.

Avrupa Merkez Bankası ekonomistlerinin dün yaptığı, Polonya ihracatının neredeyse %60'ının gittiği avro bölgesi tahminleri, Polonya'nın dış çevresinde hızlı bir iyileşme için iyiye işaret değil. ECB, 2025'te avro bölgesi ekonomik büyümesi tahminini Eylül ayındaki %1,3 tahmininden %1,1'e düşürdü. Bu, Mario Draghi'nin raporunda belirtildiği gibi, Başkan seçilen Donald Trump tarafından açıklanan tarifelerden ve Çin'den gelen artan baskılar ortasında Avrupa ekonomisinin rekabet gücünün aşınmasından kaynaklanan riskler karşısında hala iyimser bir tahmin gibi görünüyor. Bundesbank, Alman ekonomisi için tahminlerini düşürdü ve ABD'ye yapılan ihracatlara yönelik olası tarifelerle ilgili risklere işaret etti.

NBP'nin zloti cinsinden ifade edilen ticaret cirosuna atıfta bulunan basın bültenine göre, altı mal kategorisinden beşinde ihracatta düşüş kaydedildi (istisna tarım ürünleri). En büyük etki, elektrikli otomobil akülerinin ihracatındaki düşüş de dahil olmak üzere ulaşım ekipmanı ve parçalarının satışındaki düşüş oldu. Ayrıca, yatırım mallarının ihracatında önemli bir düşüş yaşandı. İthalata gelince, üç mal kategorisinde artış kaydedildi, en güçlüsü tüketim malları, özellikle ev aletleri ve giyim ile tarım ürünleri ve ulaşım ekipmanı ithalatında gerçekleşti. İkinci kategoride, araç tescil verilerinin de önerdiği gibi, yeni yıldan itibaren daha sıkı emisyon standartlarının yürürlüğe girmesi nedeniyle yılın son aylarında güçlü artışlar bekliyoruz. Enerji hammaddeleri için ithalat faturaları, tahminlerimize göre, yıllık bazda yaklaşık %20 oranında önemli ölçüde düşüktü.

Cari hesaptaki şaşırtıcı fazlalık, büyük ölçüde mevsimsel faktörlerden kaynaklansa da, zloti için olumlu. Cari hesap dengesinde 12 aylık bazda hala hafif bir fazlalık korunuyor ve aynı şartlarda ticaret açığı küçük kalıyor. 2025-26'da dış ticaret görünümü, cari hesap dengesinde nispeten düşük olsa da - GSYİH'nın yaklaşık %1'i - bir fazlalıktan açığa doğru bir kayma olduğunu gösteriyor. Zloti, ECB faiz indirimi döngüsünü sürdürürken ve Polonya MPC'sinde parasal genişlemenin ne zaman görüşüleceği konusunda hala bir anlaşma sağlanamadığından, Polonya ile avro bölgesi arasındaki artan faiz oranı farkından olumlu etkileniyor. Bloğun uyum politikasından gelen AB fonlarının girişlerinin artması ve Kurtarma ve Dayanıklılık Tesisi'nden (bir sonraki Aralık ayında) daha fazla transfer yapılması olasılığı da para birimini destekliyor.

Polonya'nın cari hesap dengesi, GSYİH'nın %'si

Kaynak: ING tahminleri NBP ve CSO verilerine dayanmaktadır.

Kaynak: ING

Kaynaklar: Bloomberg