BrokersView Expo Abu Dhabi Küresel Yatırımcıları Ağırlamaya Hazır

Altın fiyatı (XAU/USD), önceki gün ABD'deki karışık makro verilerinin esinlediği 2.600$ civarından veya yaklaşık üç haftalık düşük seviyeden toparlanmanın üzerine inşa edildi ve Cuma günü üst üste ikinci gün pozitif ivme kazandı. Perşembe günü yayınlanan ABD verileri, ABD Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki (TÜFE) yıllık artışın Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyede olduğunu ve haftalık işsizlik başvurularında bir artış olduğunu gösterdi. Bu da, Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını düşürmeye devam edeceğini, bunun da ABD Doları (USD) boğalarını Ağustos ortasından bu yana en yüksek seviyenin altında savunmada tuttuğunu ve getiri sağlamayan sarı metale fayda sağladığını gösterdi.

Bu arada, piyasalar artık Fed'in daha agresif bir gevşeme ve Kasım ayında başka bir büyük faiz indirimi olasılığını tamamen fiyatlamış gibi görünüyor. Beklentiler, sırasıyla Greenback için bir destek görevi gören ve Altın fiyatını sınırlayabilecek olan Eylül FOMC toplantı tutanakları tarafından yeniden teyit edildi. Bu, Çin'in Cumartesi günü dünyanın ikinci büyük ekonomisinde büyümeyi artırmak için daha fazla mali teşvik önlemi duyuracağı umutlarıyla birlikte, güvenli liman kıymetli metali sınırlayabilir. Bu da, ABD Üretici Fiyat Endeksi'nin (PPI) yayınlanmasından önce agresif yükseliş eğilimindeki yatırımcılar için bir miktar dikkatli olmayı gerektiriyor.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Altın fiyatı, Fed'in daha fazla faiz indirimi yapacağına dair bahisler ve zayıf USD talebiyle destekleniyor

ABD Çalışma Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, Eylül ayına kadar olan 12 aylık dönemde Tüketici Fiyat Endeksi'nin yüzde 2,4, gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek endeksin ise yüzde 3,3 arttığını bildirdi.

ABD'de tüketici enflasyon verilerinin güçlenmesi, Fed'in faiz indirimlerini yavaşlatacağına dair spekülasyonları körükledi ve ABD dolarını yaklaşık iki ayın en yüksek seviyesine taşıdı, ancak ilk tepki oldukça çabuk kayboldu.

ABD'de işsizlik yardımı başvurusunda bulunanların sayısı, 5 Ekim'de sona eren haftada 33 bin artarak mevsimsel olarak düzeltilmiş rakamla 258 bine çıktı. Beklenti ise 230 bindi. Bu durum, ABD işgücü piyasasında zayıflık belirtilerine işaret ediyor.

Fed'in odak noktasını sürdürülebilir istihdamı maksimuma çıkarmaya kaydırdığı göz önüne alındığında, karışık veriler ABD merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeye devam edeceğini ve getiri sağlamayan Altın fiyatını desteklemeye devam edeceğini gösteriyor.

Öte yandan, ABD'nin 10 yıllık devlet tahvili faizi yüzde 4 eşiğinin üzerinde tutunmayı başarıyor. Bu durum Amerikan doları için destekleyici bir etki yaratırken, XAU/USD paritesinin daha fazla yükselişini sınırlayabilir.

Çin Maliye Bakanlığı, Cumartesi günü bir brifing düzenleyecek ve mali teşvik önlemlerinin daha fazla ayrıntısını açıklayacak. Bu, risk algısını destekleyecek ve emtia için anlamlı bir yükselişin sınırlandırılmasına katkıda bulunacak.

Yatırımcılar şimdi, USD talebini artıracak ve hafta sonuna doğru kıymetli metal etrafında kısa vadeli fırsatlar yaratacak olan ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporunun yayınlanmasını sabırsızlıkla bekliyor.

Teknik Görünüm: Altın fiyatının daha da değer kazanması ve 2.685-2.685 bölgesindeki tüm zamanların en yüksek seviyesine meydan okuması bekleniyor

Teknik açıdan bakıldığında, 2.600 dolar civarından gelen gecelik iyi toparlanma ve ardından 2.630 dolarlık statik destek kırılma noktasının üzerine geri dönüş, yükseliş eğilimindeki yatırımcıları destekliyor. Dahası, günlük grafikteki osilatörler pozitif bölgede tutunuyor ve Altın fiyatı için en az dirençli yolun yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla, 2.670-2.672 dolarlık tedarik bölgesine giden yolda 2.657-2.658 dolarlık yatay bariyere doğru bir miktar takip gücü belirgin bir olasılık gibi görünüyor. Momentum sonunda XAU/USD'yi Eylül ayında dokunulan 2.685-2.686 dolarlık bölge civarında tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarabilir. Bunu yakından takip eden 2.700 dolarlık seviye, eğer aşılırsa, iyi kurulmuş çok aylık bir yükseliş trendinin uzatılması için zemin hazırlayacak.

Öte yandan, 2.630-2.628 dolar civarındaki Asya seansı düşük seviyesi, Altın fiyatının 2.600 dolarlık pivot desteğine meydan okuyabileceği ani düşüşü koruyor gibi görünüyor. İkincisinin altında ikna edici bir kırılma, düşüş eğilimindeki yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve daha derin kayıplara giden yolu hızlandıracaktır. XAU/USD daha sonra düzeltici düşüşü 2.560 dolar bölgesinin yakınındaki bir sonraki ilgili desteğe doğru uzatabilir ve sonunda 2.500 dolarlık psikolojik seviyeye düşebilir.

Kaynak: FXSTREET

ABD'de enflasyon beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşti ancak haftalık işsizlik başvurularındaki artış, odak noktasını daha fazla politika gevşemesine duyulan ihtiyaç üzerine çevirdi ve Fed'in Kasım ayında faiz indirimine gitmeyeceği yönündeki spekülasyonları azalttı.

Tüketici fiyatları Eylül ayında bir önceki ayla aynı oranda %0,2 m/m arttı, yıllık enflasyon ise %2,3 beklentilerinin üzerinde %2,5'ten %2,4'e geriledi. Konut ve gıda, toplam fiyat artışının dörtte üçünü oluşturan önemli itici güçlerdi.

Enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek endeks, yıllık büyüme oranını %3,2'den %3,3'e çıkararak bir buçuk yıl içindeki ilk ivmeyi elde etti. Bu, enflasyonun yavaşlamasının tam istihdam bağlamında kolay bir iş olmadığını ve düşük petrol ve yakıt fiyatları tarafından aracılık edildiğini kanıtlıyor.

Hızlanan çekirdek enflasyonun etkisi—genellikle dolar için yükseliş faktörü—bu sefer geçen hafta işsizlik başvurularında beklenmedik bir artışla bastırıldı. İlk başvuruların bir önceki haftaki 225 binden 258 bine ve beklenen 231 binden yükseldiği bildirildi. Mevcut seviye geçen Ağustos'tan bu yana en yüksek ve ABD işgücü piyasasının kapanma şokundan kurtulmasıyla neredeyse üç yılın dördüncü en yüksek seviyesi.

Yaklaşık iki ay önce, finans piyasaları istihdam sinyallerine gergin bir şekilde tepki verdi, ancak haftalık taleplerin normal seviyelere dönmesi yatırımcılara bir trend tersine dönüşünden ziyade kısa vadeli bir artış gördüğümüz konusunda güvence verdi. Şimdi, durum tersine döndü: güçlü NFP'ler haftalık rakamlardan gelen alarma karşı.

Dolar, veriler yayınlandıktan sonraki ilk anlarda %0,4 ile %0,1 arasında dalgalandı ancak bu çelişkili veriler nedeniyle yazının yazıldığı sırada yalnızca %0,1 değer kaybetti. Belki de yatırımcılar şimdi Fed üyelerinden durum hakkındaki değerlendirmelerini öğrenmek için hevesle sinyaller bekleyecek ve piyasa da bunları takip edecektir.

[Hızlı Bilgiler]

[Haber Detayları]

[Bugünün Odak Noktası]

Makro:

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Eylül ayında aylık bazda (m/m) %0,2 arttı, bu da konsensüs tahmininin onda bir yüzde puanı (pp) üzerindeydi. On iki aylık bazda, TÜFE %2,4'e düştü (Ağustos ayındaki %2,5'ten).

Enerji fiyatları (-%1,9 m/m) yine manşet enflasyona bir yük oldu, neredeyse tamamen benzin fiyatlarındaki geri çekilmeden (-%4,0 m/m) kaynaklandı. Buna karşılık, gıda fiyatları geçen ay keskin bir şekilde hızlandı ve Ocak ayından bu yana en güçlü aylık kazancı olan %0,4 m/m arttı.

Gıda ve enerji hariç, çekirdek fiyatlar bir önceki ayda olduğu gibi %0,3 m/m arttı. On iki aylık değişim 0,1 puan artarak %3,3'e yükselirken, üç aylık yıllık oran %3,1'e yükseldi (Ağustos ayındaki %2,1'den).

Temel hizmetlerdeki fiyat artışı, Ağustos ayındaki artışla uyumlu olarak aylık bazda %0,4 (yuvarlanmamış aylık bazda %0,38) oranında "yumuşak" bir artış gösterdi.

Birincil barınma maliyetleri, Ağustos ayındaki %0,5'lik bir artışın ardından %0,3 m/m arttı. Yavaşlama, hem Sahiplerin Eşdeğer Kirasındaki (Ağustos ayındaki %0,5'lik a/m'lik büyük bir artıştan %0,4 m/m'ye) hem de Birincil İkametgah Kirasındaki (%0,4 m/m'den %0,3) yavaşlamadan kaynaklandı. Son on iki ayda, birincil barınma maliyetleri %5,1 arttı, %8'in üzerindeki 2023 zirvelerinden oldukça uzak ama yine de enflasyonun %2'ye yaklaştığı pandemi öncesi büyüme hızının birkaç puan üzerinde.

Konut dışı hizmetler enflasyonu (diğer adıyla "süper çekirdek") aylık %0,4 artış gösterdi ve geçen ayın kazancına da ulaştı. Devam eden güç, öncelikle araç sigortasındaki (+%1,2 aylık), havayolu ücretlerindeki (+%3,2 aylık) ve tıbbi maliyetlerdeki (+%0,7 aylık) bir diğer güçlü artıştan kaynaklandı.

Temel mal fiyatları aylık bazda %0,2 oranında artarken, giyim (+%1,1 aylık) ve yeni (+%0,2 aylık) ve kullanılmış (+%0,3 aylık) araç fiyatlarındaki artışlar Eylül ayındaki artışa katkıda bulundu.

Temel Sonuçlar

Bu sabahki TÜFE raporu, Eylül ayında enflasyon cephesinde çok az ilerleme olduğunu gösterdi. Barınma maliyetlerindeki bir miktar düşüşe rağmen, hizmet fiyatları yüksek kaldı, temel mallar ise genel enflasyonist baskılara katkıda bulundu (yedi ayda ilk kez), üç aylık yıllık oranı %3,1'e çıkardı - Mayıs ayından bu yana en sağlam fiyat artış hızı.

Enflasyon cephesindeki ilerlemenin durması ve geçen haftaki istihdam raporunun hala nispeten sağlam bir işgücü piyasası göstermesiyle, Fed'in önümüzdeki ay faiz indirimlerinin hızını yavaşlatması ve yıl sonuna kadar iki ek çeyrek puanlık indirim yapması muhtemeldir. 2025 için daha fazla indirim planlanırken, Fed politika faizini daha düşük ayarlamaya devam ederken verilere bağımlı kalmaya devam edecektir.

Küresel Makro ve Piyasalar

Küresel Piyasalar: Dünkü hayal kırıklığı yaratan TÜFE verilerini göz önünde bulundurduğumuzda, ABD Hazine tahvili getirilerinin tekrar düşüşe geçmesini görmek hafif bir sürpriz, ancak son günlerde epeyce yükselmişlerdi, bu yüzden belki de dünkü hareketler biraz yeniden konumlandırmayı yansıtıyordu. Çeşitli Fed yetkilileri TÜFE verilerini önemsemedi, ancak Raphael Bostic, veriler uygun olduğunu gösteriyorsa toplantıyı atlamak konusunda rahat olduğunu söyledi. 2Y getirileri 6,4 baz puan düştü. 10Y Hazine tahvili getirisi sadece 1,2bp düşerek %4,061 oldu. EURUSD dün 1,09'da aşağı yönlü test yaptı, ancak kısmen toparlanarak 1,0933'e çıktı, güne göre sadece biraz düştü. AUD aslında 0,6741'e hafifçe yükseldi, ancak Cable da 1,3057'de daha düşüktü ve JPY, USDJPY 148,61'e düştüğünde biraz kazanç elde etmeyi başardı. Dün diğer Asya para birimleri için de benzer şekilde karışık bir tablo vardı. SGD ve CNY, AUD ve JPY'yi daha güçlü takip etti. Ancak çoğu Güneydoğu Asya para birimi Perşembe günü USD karşısında çeyrek ila yarım yüzde arasında değer kaybetti. ABD hisseleri dün biraz daha düşüktü. Ancak yarınki Maliye Bakanlığı açıklaması öncesinde iyimserlik yeniden arttığından Çin hisseleri için bir başka iyi gündü.

G-7 Makro: ABD Eylül TÜFE'si hem çekirdek hem de başlık ölçütlerinde beklenenden yüksekti. Başlık endeksi MoM'de %0,2 arttı (%0,1 bekleniyordu) ve bu, enflasyonun sadece YoY'de %2,4'e (2,5'ten) düştüğü anlamına geliyordu. Çekirdek ölçüt MoM'de %0,3 arttı ve çekirdek enflasyon oranı aslında YoY'de %3,2'den %3,3'e yükseldi. Bu raporda çok fazla ayrıntı ve nüansın yanı sıra karışıma atılacak bazı zayıf haftalık işsizlik başvuruları rakamları da var ve James Knightley'nin notu tüm kanlı ayrıntılara giriyor.

Dün ECB'nin Eylül toplantısının tutanaklarını da aldık. Carsten Brzeski, Ekim ayındaki faiz indirimi tezinin risklerini ortaya koyduğu notunda bunları parçalara ayırıyor .

Bugünkü veriler, bazıları yaklaşan PCE enflasyonu yayını için önemli olabilecek ABD Eylül ÜFE rakamlarını içeriyor. Ayrıca Michigan Üniversitesi tüketici güveni verilerimiz de var. İngiltere bugün bir dizi faaliyet ve ticaret verisi yayınlıyor.

Güney Kore: Kore Merkez Bankası bugün toplanıyor ve piyasa BoK'un 25bp oranında indirim yapmasını bekliyor. Enflasyon Eylül ayında yıllık bazda %1,6'ya geriledi ve Mart 2021'den bu yana ilk kez BoK'un %2 hedefinin altına indi. Seul metropol bölgesindeki konut piyasası, daha sıkı ipotek kuralları ve diğer ev satın alma önlemleri sayesinde kademeli olarak soğumuş gibi görünüyor. Bu iki faktör BoK'un gevşemesini destekliyor. Ancak BoK iletişimleri şahin kalmalı ve daha fazla faiz indirimi yapma taahhüdünde bulunmamalı.

Piyasa konsensüsü 25bp'lik bir indirim yönünde olsa da, BoK'un piyasayı bir tutma kararıyla şaşırtma ihtimali var. BoK, Orta Doğu çatışmasının enflasyonu tekrar artırabileceğinden endişe ediyor olabilir ve soğuyan bir konut piyasasına dair işaretler Banka'nın hareket etmesi için yeterince güçlü olmayabilir.