Gümüş Fiyatı Bugün: 18 Aralık'ta Düşüyor

Enerji – API petrol stoklarında düşüşler olduğunu bildiriyor

NYMEX WTI 70$/varil üzerinde işlem görürken ICE Brent bu sabah API'den gelen son bir raporda ABD ticari ham petrol stoklarında önemli bir düşüş olduğu öne sürülürken 73$/varil üzerine çıktı. İran ve Rusya'nın petrol tedariklerine yönelik ek yaptırım tehditlerinin devam etmesi ve Orta Doğu ve Avrupa'daki devam eden gerginlikler petrol fiyatları için bir taban oluşturmaya devam etti.

API'nin gece yayınlanan rakamları petrol piyasası için yapıcıydı. Enstitü, ABD ham petrol stoklarının son haftada 1,6 milyon varillik bir düşüş beklentisine kıyasla 4,7 milyon varil düştüğünü bildirdi. Öte yandan API, benzin ve damıtılmış stokların sırasıyla 2,4 milyon varil ve 0,7 milyon varil artmasıyla ürünler için büyük stok artışları bildirdi. Daha geniş çapta takip edilen Enerji Bilgi İdaresi (EIA) raporu bugün daha sonra yayınlanacak.

Çin Gümrüklerinden gelen son ticaret rakamları, ülkedeki sıvılaştırılmış doğal gaz ithalatının Kasım ayında yıllık bazda %8,7 düşerek 6,2 milyon tona gerilediğini gösteriyor. Bu, Ocak 2023'ten bu yana bildirilen en büyük düşüş. Düşüş büyük ölçüde daha yüksek fiyatların sonunda spot alımları olumsuz etkilemesinden kaynaklandı. Ancak boru hattıyla gaz ithalatı arttı ve çoğunluğu Rusya'dan geliyor.

Benzine gelince, ticaret verileri Çin ihracatının geçen ay yıllık bazda %42 artarak 1,26 milyon tona çıktığını gösteriyor. Bu, Ağustos 2023'ten bu yana en yüksek aylık sevkiyat. Sevkiyatlardaki ani artış, esas olarak vergi iadesinin %13'ten %9'a düşürülmesinden önce tesislerin sevkiyata acele etmesine bağlanabilir.

Bu arada, Avrupa gaz fiyatları, Avrupa Birliği'nin Ukrayna üzerinden Rusya'dan devam eden gaz akışına ilgi duymadığı yönündeki açıklamalarının ardından bir aydaki en büyük günlük kazancını bildirdi. TTF ön ay vadeli işlemleri dün itibarıyla %4'ün üzerinde yükselerek 42 EUR/MWh'nin üzerinde kapandı, AB Ukrayna ve Rusya arasındaki transit anlaşmasının yıl sonuna kadar sona ermesine hazır olduğunu yeniden teyit etti. ABD'de Henry Hub fiyatları dün güçlü bir toparlanma gösterdi, ön ay kontratları hava durumu tahminleri hafifçe zayıflarken önümüzdeki aylar için Avrupa LNG talebi beklentileri iyileştikçe düşük seviyelerden yaklaşık %10 arttı.

Metaller – Demir cevheri talep sorunları nedeniyle düştü

Demir cevheri, SGX fiyatlarının bugün erken işlem seansında 103 ABD doları/t altına düşmesiyle üst üste ikinci seansta düşüş yaşadı. Çin'in gelecek yıl daha fazla mali ve parasal destek için yaptığı son duyuru, piyasanın mücadele eden emlak piyasasına ve Çin'deki zayıflayan çelik endüstrisinin işaretlerine odaklanmaya devam etmesiyle birlikte hissiyatı yükseltmede başarısız oldu.

Demir cevheri, Çin'in alt akış endüstrisinden gelen görünüm kötüleşmeye devam ederken, bu yıl şimdiye kadar en kötü performans gösteren emtialardan biri oldu. Bu arada, Mysteel'in son tahminleri, hem ham çelik üretiminin hem de Çin'deki görünür tüketimin 2025'te düşmesinin beklendiğini gösteriyor. Grup, Çin'in toplam ham çelik üretiminin, yerel çelik üreticilerinin yoğunlaşan anti-damping önlemleri ve Çin çelik ürünlerini hedef alan tarife artışları nedeniyle üretimi sınırlamak zorunda kalması nedeniyle gelecek yıl %1,3 (yaklaşık 13mt) oranında düşerek 990mt'ye düşeceğini öngörüyor.

Çin Gümrüklerinden gelen son ticaret rakamları, işlenmemiş alüminyum ve alüminyum ürünleri ithalatının Kasım ayında yıllık bazda %17,6 düşerek 280 kt'ye gerilediğini, kümülatif sevkiyatların ise 2024'ün ilk 11 ayında %26 artarak 3,45 mt'ye çıktığını gösteriyor. Çelik ürünleri için ithalat geçen ay yıllık bazda yaklaşık %23 düşerek 470 kt'ye gerilerken, kümülatif ithalat bu yılın Ocak-Kasım aylarında yıllık bazda %11,3 düşerek 6,2 mt'ye geriledi. İhracata bakıldığında, ülkenin alümina ihracatı Kasım ayında yıllık bazda %56,7 artarak 190 kt'ye yükselirken, yılın ilk 11 ayında yıllık bazda %42,5 artarak 1,6 mt'ye çıktı.

Dün yayınlanan son LME COTR raporu, spekülatörlerin bakırdaki net uzun pozisyonlarını üst üste ikinci hafta 2.739 lot azaltarak 13 Aralık 2024'te sona eren hafta için 59.307 lota düşürdüğünü gösteriyor. Benzer şekilde, alüminyum için net yükseliş bahisleri üst üste ikinci hafta 1.191 lot düşerek geçen haftanın sonunda 113.214 lota geriledi ve bu, 11 Ekim 2024'te sona eren haftadan bu yana en düşük seviye oldu. Buna karşılık, para yöneticileri geçen Cuma itibarıyla çinko için net yükseliş bahislerini üst üste üçüncü hafta 4.540 lot artırarak 37.206 lota (25 Ekim 2024'te sona eren haftadan bu yana en yüksek seviye) çıkardı.

Tarım – Hindistan'ın şeker üretimi azalıyor

Hindistan Şeker Fabrikaları Birliği'nin (ISMA) son verileri, Hindistan şeker üretiminin (etanol sapması hariç) 15 Aralık'a kadar olan sezonda yıllık bazda %17 düşerek 6,14 milyon tona gerilediğini gösteriyor. Bu arada, etanole yönelik şeker sapmasının geçen yılki 2,15 milyon tona kıyasla yıl için 4 milyon tona yükselmesi tahmin ediliyor. Birlik, geç başlangıca rağmen faaliyet gösteren fabrika sayısının ve buna karşılık gelen kırma oranının daha hızlı bir oranda arttığını ekledi.

Çin Gümrüklerinden gelen son ticaret rakamları, mısır ithalatının Kasım ayında üst üste yedinci ayda %92 oranında önemli ölçüde düşerek 300 kt'ye gerilediğini, kümülatif ithalatın ise yılın ilk 11 ayında %40 oranında düşerek 13,3 mt'ye gerilediğini gösteriyor. Buğday için aylık ithalat geçen ay %90 oranında düşerek 70 kt'ye gerilerken, kümülatif ithalat bu yıl Ocak ve Kasım ayları arasında %4 oranında düşerek toplamda 11,02 mt'ye geriledi. Düşüş, hükümetin bu yıl öncelikle iç pazarı desteklemek için yurtdışı tahıl ithalatını azaltma girişimleriyle oldukça uyumludur.

Fransa Tarım Bakanlığı'nın son tahminleri, 2025'teki yerel kışlık tahıl ekiminin daha iyi hava koşulları nedeniyle 6,3 milyon hektara ulaşacağını gösteriyor, geçen yıla göre %6,6 artış ancak beş yıllık ortalamanın %1,9 altında. Benzer şekilde, yumuşak kışlık buğday hasat alanının yukarıda belirtilen dönemde yıllık %9 artışla 4,5 milyon hektara çıkması bekleniyor. Ancak, son 30 yılda görülen seviyelere kıyasla düşük kalmaya devam ediyor.

Avrupa Komisyonu'ndan gelen haftalık veriler, 2024/25 sezonu için yumuşak buğday ihracatının 15 Aralık itibarıyla yıllık bazda %31 düşüşle 10,5 milyon tona düştüğünü gösteriyor. Rusya'dan artan rekabet ve Fransa'daki zayıf hasat, ihracat hacimlerini etkiledi. Nijerya, Birleşik Krallık ve Fas, bu sevkiyatlar için en önemli varış noktalarıydı. Buna karşılık, AB mısır ithalatı, esas olarak bu sezon zayıf iç tedarik nedeniyle yıllık bazda %10 artarak 9,2 milyon tona çıktı.

Kanada küresel siyasi karamsarlığa katıldı. Pazartesi günü maliye bakanının ani istifa etmesi, politikacıların Trump'ın gümrük vergisi tehditleriyle zirveye çıkan ekonomik yavaşlamayla başa çıkmanın yollarını bulmaya çalışmasıyla Trudeau'nun liderliği hakkında soruları gündeme getirmeye başladı. Kanada Merkez Bankası (BoC) için ne mutlu ki enflasyon üç ayda ikinci kez %2 hedefinin altına düştü ve bu da politikacılar desteklemediğinde merkez bankasının en azından destekleyici kalabileceğini ima etti. USDCAD pandemiden bu yana en yüksek seviyelere yükseldi. Loonie şu anda ABD dolarına karşı aşırı satılmış durumda ve Kasım ayındaki zirveden bu yana avroya karşı çok hızlı bir şekilde geriliyor. Petrol fiyatları bu günlerde satış dalgasına katkıda bulunmuyor, ancak yardımcı da olmuyor. Bu nedenle, siyasi sorunlar Loonie'nin daha fazla zayıflamasına yol açıyor, USDCAD ve EURCAD'deki fiyat geri çekilmeleri trende atlamak için ilginç fırsatlar olabilir.

Haritada biraz daha aşağıda, Brezilya, para biriminin bu yıl Amerikan dolarına karşı %20'den fazla düşüş yaşayıp tüm zamanların en düşük seviyesine ulaşmasının ardından realin kanamasını durdurmak için müdahale etti. Balon gibi büyüyen borç ve açık, ülkenin maliyesini etkiliyor çünkü unutmayın ki herkes borcu sonsuza kadar balon gibi şişiremez ve bunun bedelini dünyanın geri kalanına ödetemez. Bu, gelişmiş ülkeler dediğimiz ülkeler ile gelişmekte olan piyasa akranları arasındaki en büyük farktır.

Çünkü bakın, Fransız Ulusal Meclisi, Fransız politikacıların bütçe açığını kontrol etmeye ve daraltmaya meyilli bir hükümeti devirmesiyle Ocak ayından itibaren bir hükümet kapanmasını önlemek için geçici bir bütçe tasarısı kabul etti. Ve yine de, Fransız 10 yıllık getirisi - son entrikalar nedeniyle daha yüksek olsa da - endişe verici derecede yüksek değil. Ancak Fransa için görünüm parlak değil.

ABD'deki yatırımcıların farklı bir sorunu var: oradaki perakende satışlar yine analistlerin beklentilerinden daha yüksek oldu, yine dayanıklı tüketici harcamalarına işaret etti ve yine Federal Rezerv'den (Fed) bugün başka bir faiz indiriminin gereksizliğini vurguladı. Ancak Fed ne olursa olsun 25bp'lik bir indirim duyuracak.

Fed'in faiz indirimleri ekonomik temellerden ne kadar uzaklaşırsa, geleceğe yönelik şahin beklentiler o kadar güçleniyor. Bazıları Fed'in gelecek yıl sadece iki kez indirim yapabileceğini beklerken, diğerleri Fed'in erken ve hızlı indirimlerinin gelecek yıl faiz artırımı gerektireceğini düşünüyor. Ancak bugün yapılacak duyuruda Fed'in faiz indirimi planlarında anlamlı bir geri dönüş görmek beni şaşırtırdı. En kötü senaryoda, Fed yetkilileri gelecek yıl ortalamada bir faiz indirimi daha az sinyali verebilir. Bu Noel öncesi toplantıda tanıdık 'enflasyon hedefe doğru ilerliyor' söylemine bağlı kalmalarını ve Noel rallisinin önünü açmalarını bekliyorum.

SP500 ve Nasdaq dün ABD 2 yıllık getirisi kısa sürede %4,30'a fırladığında gevşedi, Broadcom önceki iki seansta %38'lik bir yükselişten sonra neredeyse %4 geriledi, Nvidia ise düzeltme bölgesinde kazanımlarını sürdürdü. Nvidia'da bir düşüşü satın almak için ne zaman iyi bir zaman olduğunu soruyorsanız, hisse başına 120 dolara yakın derdim, bu AI rallisindeki %23,6'lık geri çekilmeye denk geliyor. Dünün hisse başına 130 dolara yakın kapanışından hala %7,5 uzakta.

Avrupa'da Stoxx 600 düşüşte kalmaya devam ediyor ve 500'ü aşağı yönlü test etmek üzere, çünkü bu yıl Avrupa'da Noel büyüsü gerçekten işlemiyor. EURUSD 1.05 psikolojik işaretinin etrafında yaklaşık 30 pip kazanç ve kayıp arasında geziniyor. Fed'in kararı muhtemelen pariteye yeni bir yön verecek. Yeterince uyumlu bir Fed açıklaması ve nokta grafiği EURUSD'ye destek sağlayabilir ve 1.05 işaretinin üzerinde toparlanmasına yardımcı olabilir - bu benim temel senaryom. Ancak Fed gerçekçi bir şekilde daha az güvercin olursa - ki ikisi de onların işi değil - ABD dolarının kazançlarını uzattığını ve EURUSD'de daha fazla aşağı yönlü düzeltmenin yolunu açtığını görebiliriz. Eğer durum buysa, parite bahisleri hızla manşetlere geri dönecektir.

Kanalın karşısında rakamlar geldi ancak yorumlanması kolay değil. Dünün iş verileri güçlü istihdam, düşük talepler ve güzel kazanç büyüme rakamlarıyla güçlü görünüyordu. Ve bugünün enflasyon rakamlarıyla birlikte İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bu hafta başka bir faiz indirimi yapma olasılığını da ortadan kaldırdı. Ancak özel sektör bu yıl yaklaşık 200.000 iş kaybetti - kamu sektörüyle tam bir tezat oluşturuyor. Bu açıkça ekonomi için iyi bir haber değil ve BoE'den biraz destek gerektiriyor - BoE'nin hükümetin harcama planlarını dengelemek için kolayca sağlayamayacağı bir destek, ancak ekonomi harcamalar sayesinde iyileşmeden önce vergi artışları nedeniyle zayıflarsa. Grafiğe baktığımızda, günlük grafikte bir ölüm çaprazı oluşumu görmek üzereyiz - 50 günlük hareketli ortalama 200 günlük hareketli ortalamanın altına düşmek üzere - bu da satışların hızlanabileceğini ve Cable'ı İngiltere ekonomisinin toparlanmadan önce zayıflayacağı endişeleriyle 1,25'e doğru gönderebileceğini ima ediyor.

ING'nin döviz analisti Francesco Pesole, Fed'in bugünkü faiz oranı duyurusuna ilişkin görüşümüzün dolar için risklerin genel olarak dengeli olduğu ve dövizde büyük hareketlere yol açabilecek sürpriz bir hareket için sınırlı bir alan gördüğümüz yönünde olduğunu belirtti.

Fed Ocak ayında bekleyecek ve Mart ayında hareket edecek

"ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın vaat ettiği diğer politikalar arasında mali teşvik olasılığı, görüşümüze göre, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesiyle birlikte, nokta grafik projeksiyonlarında yer alan beklenen faiz indirimlerinde bir miktar geri adım atılmasını zorunlu kılacak, bu da fiyatlandırma ve fikir birliğine uyum sağlayacak."

"İletişim nüansları bir tür ılımlı sürpriz sunsa bile, Fed'in rehberlik konusunda genel olarak temkinli bir duruştan sapacağından şüphe ediyoruz, bu kaçınılmaz olarak piyasaların faiz beklentilerinin ana itici gücü olarak Trump'ın politika karışımına ilişkin kendi beklentilerini yönlendiriyor. Bu, olası herhangi bir USD düzeltmesinin uzun vadeli olmaması gerektiği anlamına geliyor. Ayrıca Ocak ayının Amerikan doları için mevsimsel olarak güçlü bir ay olduğunu ve piyasaların Trump'ın görev süresi başlarken stratejik boğa USD pozisyonları oluşturmaya çekilebileceğini unutmayın."

"Bugünkü temel görüşümüz, Fed iletişimindeki mütevazı şahin yeniden ayarlamanın piyasaları daha fazla Fed toplantısı için mevcut fiyatlandırmadan memnun bırakacağı yönünde: Ocak ayında bir bekleme ve Mart ayında bir hareket için yaklaşık %50 ima edilen olasılık. Sonuç olarak, bu 2 yıllık USD OIS'yi %4,0 seviyesinde ve DXY'yi Noel'e kadar 107,0'a yakın bir seviyede bırakabilir."

Kaynak: FXSTREET

AUD/JPY, Çarşamba günü Avrupa saatlerinde 97,00 civarında işlem görerek üst üste ikinci seansta zemin kaybediyor. Avustralya Doları (AUD), Avustralya Rezerv Bankası'nın (RBA) faiz oranlarını başlangıçta beklenenden daha erken ve daha önemli ölçüde düşürme olasılığının artması nedeniyle zorluklarla karşı karşıya kaldığından, AUD/JPY çaprazı kayıplarını sürdürüyor.

Çarşamba günü, National Australia Bank (NAB), RBA'nın ilk faiz indiriminin Mayıs 2025 toplantısında yapılması tahminini korudu ancak Şubat ayının bir olasılık olduğunu kabul etti.

Avustralya Doları, zayıf ekonomik verilerin ardından Avustralya'nın temel ticaret ortağı olan Çin ekonomisine ilişkin yenilenen endişeler nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Çin Perakende Satışları Kasım ayında beklentilerin altında kalarak, Başkan Xi Jinping'in geçen hafta hanehalkı tüketimini artırma isteğini belirtmesinin ardından politika yapıcılar üzerinde baskı yarattı.

Ancak, yatırımcıların Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) Perşembe günü faiz oranlarını sabit tutacağına ikna olmasıyla Japon Yeni'nin (JPY) zorlanması nedeniyle AUD/JPY çaprazındaki aşağı yönlü hareket sınırlanabilir.

Japonya Maliye Bakanlığı Çarşamba günü, Kasım ayındaki ticaret açığında beklenmedik bir iyileşme olduğunu duyurdu. Bu iyileşme, Ekim ayındaki 462,1 milyar ¥'dan 117,6 milyar ¥'ya geriledi. Bu iyileşme, esas olarak Kasım ayında yıllık bazda %3,8 artan güçlü ihracat büyümesine, ithalatın ise %3,8 düşmesine bağlandı.

Japonya'nın ticaret verileri belirsiz ekonomik görünüm ortasında zayıf iç talebe işaret ederken, ABD'de seçilen Başkan Donald Trump'ın gümrük vergilerine ilişkin endişeler Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmasını engelliyor.

Kaynak: FXSTREET

Kaynak: Reuters