Hindistan'ın Rekor Altın İthalatı Muhtemelen Hesaplama Hatasından Kaynaklanıyor

USD/CAD çifti, Mart 2020'den bu yana en yüksek seviyeden istikrarlı günlük geri çekilme düşüşünü sürdürüyor ve Perşembe günü Avrupa seansının ilk yarısında 1,4400 seviyesine geri düşüyor. Bu yükseliş, günlük grafikteki aşırı alım koşullarının ortasında bir miktar kar alımına bağlanabilir , ancak temel zemin boğaların lehine kesin bir şekilde eğilmiş görünüyor.

Federal Rezerv (Fed) daha şahin bir görüş sundu ve gelecek yıl için ihtiyatlı bir politika gevşetme yolunun sinyalini verdi; bu, ABD Hazine tahvil getirilerinin aylarca süren zirveye daha da yükselmesini desteklemeye devam ediyor. Bunun dışında, jeopolitik riskler ve ticaret savaşı korkuları ABD Doları (USD) için bir destek rüzgarı olmaya devam etmelidir. Bunun dışında, Kanada'daki siyasi kriz, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) ılımlı duruşu ve Ham Petrol fiyatlarındaki düşüş , emtia bağlantılı Loonie'yi zayıflatabilir. Bu, USD/CAD paritesi için düşüşü sınırlamaya katkıda bulunabilir.

Teknik açıdan, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 70 işaretinin üzerinde kalmaya devam ediyor ve USD/CAD paritesi etrafında uzun vadeli bir geri çekilmeye yol açıyor. Bununla birlikte, bu haftaki çok haftalık yükselen bir kanaldan çıkış, boğa yatırımcıları için önemli bir tetikleyici olarak görüldü ve daha düşük seviyelerde dip alımlarının ortaya çıkması için beklentileri destekliyor. Dolayısıyla, 1.4400 yuvarlak rakamının altına doğru herhangi bir düzeltme kaymasının makul bir destek bulması ve yukarıda belirtilen yükselen trend kanalı çıkış noktasının yakınında, 1.4335-1.4330 bölgesi civarında sınırlı kalması muhtemeldir.

Bunu yakından 1.4300 işareti takip ediyor, eğer kesin bir şekilde kırılırsa bazı teknik satışlara yol açabilir ve USD/CAD çiftini 1.4250 yatay bölgesi yakınındaki bir sonraki ilgili desteğe sürükleyebilir. Aşağı yönlü yörünge 1.4200 yuvarlak rakamına doğru 1.4220-1.4215 bölgesine doğru daha da uzayabilir.

Diğer taraftan, 1.4450 bölgesi artık anında bir engel gibi görünüyor. 1.4465 alanının veya çok yıllık tepe noktasının ötesinde bazı takip alımları, USD/CAD paritesinin 1.4500 psikolojik işaretini geri kazanmasına izin vermeli. Sonraki yukarı hareket, spot fiyatları 1.4560 ara engeline, 1.4600 yuvarlak rakamına ve Mart 2020 swing yüksekliğine, 1.4665-1.4670 bölgesi civarına çıkarma potansiyeline sahip.

Kaynak: FXSTREET

USD: Şahin Fed USD'yi yükseltiyor

Federal Rezerv dün beklendiği gibi faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü, ancak daha geniş politika mesajı beklenenden daha şahindi. Yeni nokta grafik projeksiyonları büyük ölçüde revize edildi, artık 2025'te yalnızca 50 baz puanlık ek gevşeme hesaba katılıyor ve bir FOMC üyesi beklemeye oy verdi. Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in bundan sonra daha temkinli olacağını ve daha fazla kesinti için enflasyon konusunda daha fazla ilerlemeye ihtiyaç olduğunu söyledi. Unutmayın, Fed'in birkaç ay önce ılımlı bir tutum takınması iş piyasasıyla ilgili endişelerden kaynaklanmıştı. Powell dün, iş piyasasına yönelik risklerin azaldığını ve gevşeme söz konusu olduğunda aciliyet duygusunun etkili bir şekilde ortadan kalktığını söyledi.

ABD eğrisindeki ayı düzleşmesi doları yeni zirvelere taşıdı. DXY 108,0'da işlem görüyor ve FOMC incelememizde tartıştığımız gibi , Fed'in iletişiminin bu şahin yeniden ayarlamasının yeni yılda doların sürekli güçlenmesi için temel oluşturacağını düşünüyoruz. Piyasalar Ocak ayında bir tutma bekliyor ve Mart ayında 11bp fiyatlandırıldı. Nokta grafiği gerçekten de önümüzdeki üç ay için faiz beklentileri için bir kıstas olarak işe yararsa, doların büyük faiz avantajını ciddi şekilde tehdit edecek bir veri sürprizi için çıta daha yükseğe ayarlandı.

Japonya Merkez Bankası da politikayı duyurdu ve piyasalar tarafından ılımlı bir sürpriz olarak hazmedilen oldukça temkinli bir bekletme sağladı. Bugün gerçekten de bir bekletme için fikir birliği vardı ancak muhtemelen Ocak ayında bir artışa yönelik daha fazla açıklık bekleniyordu. Vali Kazuo Ueda, ücretler ve büyüme hakkında ek bilgilere ihtiyaç duyulduğunu söyleyerek ileriye dönük rehberlik odaklı olmaktan çok veriye bağımlı göründü.

USD/JPY, şahin Fed ve kararsız BoJ'nin desteğiyle 155'in üzerine çıktı. Seyahat yönü açıkça 158/160 alanına doğru görünüyor - BoJ'nin bu yıl daha önce yen'i istikrara kavuşturmak için başarılı girişimlerde bulunduğu yaklaşık 100 milyar dolar sattığı bir alan. Japonya'nın para birimini desteklemeye çalışacağı göz önüne alındığında, yeni gelen ABD Hazine Bakanlığı'nın bu müdahaleyi umursamayacağını varsayıyoruz. Ve 2019'da ABD Hazine Bakanlığı, para biriminin zayıflamasına izin verdiği için Çin'i bir para manipülatörü olarak nitelendirmişti.

EUR: Bu sabah İskandinavya merkez bankalarına odaklanıyoruz

EUR/USD, Fed'den sonra bir darbe daha aldı. Yukarıda tartışıldığı gibi, Powell'ın dil değişikliğinin daha uzun bir dolar hakimiyeti dönemini desteklemesini ve Atlantik Yayılımını geniş tutmasını bekliyoruz. Tüm bunlar, EUR/USD'nin önümüzdeki haftalarda daha da aşağı doğru kaymaya devam edeceği görüşümüzü güçlendiriyor ve 1,02-1,03 seviyelerinin test edilmesini bekliyoruz.

Avrupa'nın diğer yerlerinde, bu sabah İsveç ve Norveç'te merkez bankası duyuruları göreceğiz. Riksbank'ın 25bp'lik bir indirim ve Norges Bank'ın tutmasını bekliyoruz.

Riksbank önizlememizde tartışıldığı üzere , ileriye dönük faaliyet göstergeleri İsveç'te daha iyimser bir tablo çizmeye başlıyor ve enflasyon son zamanlarda beklenenden daha sıcak geldi. Ancak, büyüme Ekim ayında zayıftı. Gevşeme döngüsünün sonu görünürken (faiz oranlarının %2'de dip yapacağını düşünüyoruz), Riksbank'ın büyümeye daha fazla odaklanması ve hala ılımlı iletişimi göz önüne alındığında bugün başka bir indirim makul görünüyor. Neyse, bu bir fikir birliği görüşü ve yakın vadede EUR/SEK'te 11,50'den büyük sapmalar beklemiyoruz.

Komşu Norveç'te aşırı zayıf NOK'a ilişkin endişeler bir nebze azaldı, ancak EUR/NOK'un 11,80'e yakın olması Norges Bank tarafından hala hoş karşılanmıyor. Kasım ayında çekirdek TÜFE'de %3,0'a yeniden ivmelenme, NB'nin politika faizini değiştirmeden biraz daha uzun süre para birimini desteklemeye devam etmesine izin vermeli. Hala 1Ç25'te bir indirim olabileceğini düşünüyoruz, ancak bu giderek daha yakın bir çağrı olmaya başlayabilir. EUR/NOK temellerde iyi bir düşüş potansiyeline sahip olmaya devam ediyor, ancak Trump'ın göreve başlamasından önceki düzensiz dış ortam NOK boğalarını en iyi ihtimalle bir miktar istikrarla tatmin etmelidir.

GBP: BoE açısından bir olay değil

Son makro göstergeler, İngiltere Merkez Bankası'nın bugün faiz oranlarını sabit tutacağı beklentilerini neredeyse güçlendirdi . Odak noktası, ileriye dönük dildeki herhangi bir ayarlama ve oy dağılımı (8-1 sabit-kes) olacak. Bu toplantı için bir basın toplantısı planlanmadı.

Bizim algımız, İngiltere Merkez Bankası'nın bu duyuruyu önemsiz bir olay haline getirmeye çalışacağı, ileride daha fazla gevşemeye yönelik temkinli sinyaller vereceği ancak yine de hizmet enflasyonu ve ücretlerdeki istikrarı vurgulayacağı yönünde.

Sonuç olarak, pound'un bugün çok fazla etkilendiğini görmüyoruz ve yakın vadeli görünüm para birimi için pozitif kalmaya devam ediyor - en azından yeni bir İngiltere verisi en son şahin yeniden fiyatlandırmayı sorgulatana kadar. Önümüzdeki haftalarda EUR/GBP'nin 0,8300'ün altında sınırlı kalacağını görüyoruz.

CZK: CNB'de kesme döngüsünde duraklama

Çek Ulusal Bankası'nın bugün faiz indirimi döngüsünde ilk duraklamayı yapması ve faiz oranlarını %4,00'de sabit tutması çok olası. Bunun başlıca nedeni, çekirdek enflasyon merkez bankasının %2 hedefine yakın kalmasına rağmen Aralık ayında %3'ü aşması beklenen artan manşet enflasyonu olabilir. Aralık toplantısı yalnızca Kasım tahminine bir güncelleme sunacak. Bu nedenle, ana odak noktası basın toplantısı ve Şubat toplantısının sorusu olacak. Ekonomistlerimiz duraklamanın Şubat ayına kadar devam edeceğine ve yalnızca Mart toplantısının başka bir faiz indirimi için canlı olacağına inanıyor. Ancak, Ocak ayı enflasyonunun %3'ün altına geri dönmesi bekleniyor ve riskler son haftalarda aşağıyı gösteriyordu. Bu nedenle, Şubat toplantısının canlı olduğuna inanıyoruz ve bu nedenle bugün bunun ne kadar olası olduğunu göreceğiz.

Piyasa, bizim görüşümüze göre önümüzdeki yılın Mayıs ayında yapılacak toplantıya kadar yaklaşık bir faiz indirimi ile şahin fiyatlandırma konusunda çok ileri gitti. Röportajların CNB yönetim kurulunun hala kesinti modunda olduğunu gösterdiğini düşünüyoruz. Bu nedenle, bugünkü iletişimin Şubat tahminine ve Ocak enflasyon baskısına odaklanacağına inanıyoruz. Aynı zamanda, görüşümüze göre oy bölünmesi, bugün için 7-0'lık bir temel çizgi ile güvercin riski ekliyor ancak bir veya iki faiz indirimi oyu görme şansı da makul. Genel olarak, piyasanın faiz oranlarında fiyatlandırma yapması ve bugünkü toplantıdan sonra daha zayıf döviz beklentisi göz önüne alındığında güvercin tarafta olmayı tercih ediyoruz.

Piyasalar

Fed dün politika faizlerini %4,5-%4,75'ten %4,25-%4,5'e düşürdü, başkan Powell'ın hala "anlamlı derecede kısıtlayıcı" olduğunu söylediği bir seviye. Karar bekleniyordu ancak oybirliğiyle alınmadı. Cleveland Fed Hammack, koşulları göz önünde bulundurarak faizleri sabit tutmaya oy verdi, bu da çok şey ifade ediyordu. Ekonomi, GSYİH tahminlerinin politika ufku boyunca oldukça makul bir %1,9-%2,1 seviyesinde sabit kalmasıyla iyi gidiyor. PCE enflasyonu, 2027'ye kadar %2 hedefine doğru gevşemeden önce 2025'te %2,1'den %2,5'e yükseltildi. Çekirdek PCE de benzer bir yukarı yönlü ayarlamayla karşı karşıya kaldı.

FOMC, Eylül ayında her iki enflasyon göstergesine yönelik riskleri genel olarak dengeli görmekten, yukarı yönlü eğilimli görmeye geçti. Aynı şekilde, her ikisiyle ilgili belirsizlik artık çok daha yüksekti. Fed'in neden kesinti yaptığı sorulduğunda, Powell işgücü piyasasının hala yavaş da olsa soğuduğunu, enflasyon hikayesinin ise "genel olarak yolunda" olduğunu belirtti. Gelecekteki kesintilerle ilgili açıklamadaki dil, şahin bir şekilde değişti, ancak kalın kısım şu eklemeydi: "Federal fon oranı için hedef aralığında ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken, Komite gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatlice değerlendirecektir." Powell, bunun Fed'in daha fazla ayarlamanın hızını yavaşlatma noktasında veya yakınında olduğunun sinyalini verdiğini söyledi. Kümülatif 100 baz puanlık bir kesinti yaptıktan sonra Fed'in artık "nötr olmaya önemli ölçüde daha yakın" olduğunu ve temkinli bir duruş gerektirdiğini ekledi. Güncellenen nokta grafiğinde, medyan faiz tahmini ufukta 50 baz puan yukarı kaydı; bu da gelecek yıl dört yerine artık iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi gösterileceği anlamına geliyor.

Ek olarak, politika faizinin 2025-2027'de yukarı yönlü revize edilmiş nötr faiz oranının (%3'e) üzerinde kalması bekleniyor. Daha uzun süre daha yüksek kalacak. Powell basın toplantısının sonunda, bunun olası bir sonuç olmadığını belirtirken, gelecek yıl faiz artırımını bile dışlamak istemedi. ABD getirileri, Fed'in şahin pivotuyla 8,8 (30 yıllık) ile 14,1 (5 yıllık) baz puan arasında yükseldi ve mevcut ivmede daha fazla yükselebilecekleri alan olabilir. ABD para piyasaları gelecek yıl iki indirimi bile tam olarak fiyatlamıyor. Dolar, euro karşısında iki yılın en yüksek seviyesinde kapandı. EUR/USD, 1,0491 açılışına kıyasla 1,0353'te kapandı. 1,0335'teki (Kasım ayı günlük düzeltme düşük seviyesi) kritik destek risk altında. Ticaret ağırlıklı endeks, Kasım 2022'den bu yana ilk kez 108'in üzerine çıktı.

Bugün birden fazla merkez bankası toplanıyor. Japonya'yı zaten gördük (aşağıya bakın). Sırada İsveç, Norveç ve Çek Cumhuriyeti var. Çekirdek piyasalarda dikkat Fed'den İngiltere Merkez Bankası'na kayıyor. Ancak ara toplantıda güncellenmiş tahminler yok. %4,75'lik statüko neredeyse kesin. Vali Bailey'nin 2025 rehberliği çok daha ilginç. Bu haftanın beklenenden daha güçlü ücret artışı ve inatçı enflasyon baskıları (çekirdek, hizmetler) merkez bankasına çok az hareket alanı bırakıyor. Para piyasaları gelecek yıl iki kesintiyi zar zor fiyatlıyor. Bu durum sterlini avroya karşı EUR/GBP 0,823 civarındaki son zirvelerin yakınında kilitli tutuyor. Bailey dün Powell kadar şahin olsa bile EUR/GBP 0,8203'ün test edilmesi gündemde.

Haber Görüşleri

Japonya Merkez Bankası bu sabah faiz oranlarını %0,25'te sabit tuttu. Reuters ve Bloomberg gibi kaynakların merkez bankasının statükoya doğru eğildiğine dair kaynakları göstermesinin ardından karar yaygın olarak bekleniyordu. Tamura, ekonomi ve fiyatlar beklendiği gibi hareket ettiği ve enflasyon riskleri arttığı için muhalif kaldı ve bir artış için oy kullandı. Ekonominin "potansiyel büyüme oranının üzerinde bir hızda büyümeye devam etmesi muhtemel" ve enflasyonun Ekim görünümünde tahmin edildiği gibi sürdürülebilir bir şekilde hedefte olması beklenirken, yine de üçüncü bir artış geliyor. Vali Ueda basın toplantısında bunu doğruladı ancak önce ücret artışları hakkında daha fazla bilgi istediklerini söyledi. Bugün bunun olmaması, oranları tutmalarının nedeniydi. Bu ücret müzakereleri (shunto) yalnızca Şubat/Mart aylarında gerçekleştiğinden, Ocak ayında bir faiz artışı da aniden sorgulanmaya başlandı. Zaten güçlü bir USD tarafından baskılanan yen, Ueda'nın yorumları üzerine kayıplarını sürdürüyor. USD/JPY 156,3'e yükseldi. Muhtemelen sözlü müdahaleler geliyor.

Yeni Zelanda GSYİH'si bu yılın üçüncü çeyreğinde beklenenden çok daha büyük bir şekilde %1'lik bir Q/Q daralma yaşadı. Bu, ülkenin teknik olarak bir resesyona girdiği anlamına gelen 2. çeyrekte aşağı yönlü revize edilmiş %1,1'i (-%0,2'den) takip etti. GSYİH, 2024'ün 3. çeyreğine göre %1,5 daha küçüktü. Dik düşüşün bir kısmı istatistiksel olarak daha önceki okumalarda yapılan ayarlamaların daha yüksek bir karşılaştırma tabanına neden olmasıyla ilham aldı. Ayrıntılar, hanehalkı tüketiminde (-%0,3 Q/Q), sermaye oluşumunda (-%2,9) ve hükümet tüketiminde (-%1,9) genel olarak zayıf bir performans gösteriyor. İhracat (-%2,1), ithalattan (-%0,4) daha fazla düştü. Yeni Zelanda doları, doların NZD/USD'deki düşüşü bileşik hale getirmesiyle birlikte düşüş yaşadı. Parite 0,562'de kapandı. Takas oranları eğrinin ön ucunda 5 baz puan düştü.

Kaynak: KBC Bank

EUR/USD, ABD Doları (USD) boğalarının Çarşamba günkü sert yükselişin ardından soluklanmasıyla Perşembe günkü Avrupa seansında 1,0400'e yakın bir seviyeye sıçradı. Greenback'in altı ana para birimine karşı değerini izleyen ABD Dolar Endeksi (DXY), 108,00'in üzerindeki iki yıllık yeni zirveye yakın kazanımlara tutunuyor. Beklendiği gibi, Federal Rezerv (Fed) Çarşamba günü temel borçlanma oranlarını 25 baz puan (bps) düşürerek %4,25-%4,50'ye düşürdükten sonra Greenback önemli teklifler aldı, ancak önümüzdeki yıl için daha az faiz oranı indirimi sinyali verdi.

Fed, son nokta grafiğinde, 2025'teki faiz indirimi sayısının Eylül ayındaki para politikası toplantısında tahmin edilen dörtten ikiye revize edildiğini duyurdu.

Basın toplantısında Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyondaki belirsizliğe, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin azalmasına ve yılın ikinci yarısında güçlü büyümeye işaret ederek yetkilileri faiz oranı indirimleri konusunda temkinli olmaya zorlayan faktörler olarak belirtti. Powell, "Ayrıca nötr orana daha yakın olduğumuzu da belirtmek istiyorum, bu da daha fazla hamle konusunda temkinli olmak için başka bir neden," diye ekledi.

Bu arada Fed, enflasyon ölçütü olarak tercih ettiği çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'ne (PCE) ilişkin 2025 tahminini de son ekonomik projeksiyonlarında yer alan %2,2'lik tahminden %2,5'e yükseltti.

Jerome Powell, Başkan seçilen Donald Trump'ın gelen göç, tarife ve vergilendirme politikalarının ekonomi üzerindeki sonuçları hakkında yorum yapmaktan kaçındı. "Herhangi bir sonuca varmak için henüz çok erken" dedi. Powell, "Hangi ülkelerden, ne kadar süreyle, ne büyüklükte tarife uygulanacağını bilmiyoruz" diye ekledi.

Günlük özet piyasa hareketleri: Euro toparlanırken EUR/USD yükseliyor

EUR/USD, Perşembe günü, Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkililerinin 2025'te politika gevşetme döneminin devam edeceği yönündeki yönlendirmelerine rağmen, Euro'nun (EUR) başlıca akranlarına karşı güçlü bir performans göstermesiyle yükseldi. ECB, Mevduat Tesisi oranını halihazırda 100 baz puan (bps) düşürerek %3'e indirdi ve gelecek yıl da benzer bir oranda indirim yapması bekleniyor.

ECB politika yapıcısı ve Belçika Ulusal Bankası Guvernörü Pierre Wunsch da Trump yönetimi altındaki korumacı ABD politikaları nedeniyle Avro Bölgesi ekonomik büyümesine ilişkin endişeleri dile getirerek dört faiz oranı indirimini daha destekledi. Wunsch, "Dört faiz oranı indirimi daha, nispeten rahat hissettiğim anlamlı bir senaryo," dedi.

Pierre Wunsch, ABD'nin %10'luk tarifelerini telafi etmek amacıyla ABD Doları ile olası bir Euro paritesini açıkça tartıştı. Wunsch, "Euro dolara karşı pariteye ulaşırsa, rekabet gücü açısından çok fazla kaybetmeyiz," dedi ve ekledi: "Daha büyük bir Euro değer kaybı, tarifelerin büyüme üzerindeki etkisini yumuşatır."

Perşembe günkü seansta, ortak döviz çifti, 13 Aralık'ta sona eren haftaya ilişkin ABD İlk İşsizlik Başvuruları verileri ve 13:30 GMT'de yayınlanacak olan 3. çeyrek Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) ikinci tahmininin etkisi altında kalacak.

Cuma günü yatırımcılar Kasım ayına ait ABD PCE enflasyon verilerine yakından dikkat edecekler. Temel PCE Fiyat Endeksi verilerinin Ekim ayındaki %2,8'den %2,9'a hızlandığı tahmin ediliyor. Ay bazında enflasyon ölçümünün önceki %0,3'lük yayından daha yavaş bir şekilde %0,2 oranında artması bekleniyor.

Teknik Analiz: EUR/USD 1.0340'tan toparlanıyor

EUR/USD, Fed toplantısının ardından 1,0340'ta üç haftadan uzun bir sürenin en düşük seviyesini yeniledikten sonra geri döndü. Ancak, tüm kısa ve uzun vadeli Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) düştüğü için ana döviz çiftinin görünümü açıkça düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor.

14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 20,00-40,00 düşüş aralığına geriledi ve bu durum yeni bir düşüş momentumunun tetiklendiğini gösteriyor.

Aşağıya bakıldığında, parite iki yıllık 1.0330 düşük seviyesinin altına düştükten sonra 1.0200'lük yuvarlak seviye desteğine yakın bir yere düşebilir. Tersine, 1.0500 yakınlarındaki 20 günlük EMA, Euro boğaları için önemli bir bariyer olacak.

Kaynak: FXSTREET

Bazen gerçeği söylemek zordur ve duymak daha da zordur. Federal Rezerv (Fed), yaygın olarak beklendiği ve fiyatlandırıldığı gibi 25 baz puanlık bir indirim daha duyurdu, ancak önümüzdeki yıl boyunca yalnızca iki faiz indirimi olacağına dair ipuçları verdi. Bu yıl ve gelecek yıl için GSYİH tahminleri yukarı revize edildi, işsizlik oranı düşürüldü ve daha da önemlisi, enflasyon projeksiyonları Eylül projeksiyonlarına kıyasla mantıklı bir şekilde daha yüksekti. Karar açıktı: Fed yavaşlamalı. Powell, 'daha fazla ayarlamanın hızını yavaşlatmanın uygun olacağı bir noktada veya yakınında olduklarını' söyledi. İlginç bilgi: oranları sadece üç ay önce -büyük bir indirimle- düşürmeye başladılar. Sanırım bir Fed ekibinin bu kadar dengesiz davrandığını nadiren gördüm.

Piyasa tepkisi elbette çok agresifti. ABD 2 yıllık getirisi %4,35'in üzerine çıktı, 10 yıllık %4,50'nin üzerine çıktı. SP500 neredeyse %3 düştü, Nasdaq 100'ün faize daha duyarlı büyüme hisseleri %3,60 düştü ve Dow Jones %2,50'den fazla değer kaybetti ve Aralık ayının başından bu yana kayıplarını 10. seansta %6'nın üzerine çıkardı - görünüşe göre 1974'ten bu yana en uzunu. Dow Jones'un ay başından bu yana teknoloji ağırlıklı emsallerinden negatif yönde ayrıştığını unutmayın - bu da teknoloji hisselerine yenilenen bir yoğunlaşmanın sinyalini veriyor. Ancak bu sefer, teknoloji sektörünün yükselen yıldızları bile akıntıya karşı yüzemedi. Broadcom dün yaklaşık %7 düşerken, Nvidia %1,14 kaybetti. Fed açıklamasının ardından Muhteşem 7 hissesi toplamda %4,40 oranında gerileme yaşadı.

Fed, bu yılki Noel rallisini mahvetmiş olabilir, zira şahin dönüşümü, büyük ölçüde Büyük Teknoloji sayesinde iki muhteşem yıl geçiren ABD hisse senedi piyasalarında daha derin bir düzeltmeye yol açabilir. Bu devleri hariç tutarsak, SP 493 sağlam, ancak çok daha az etkileyici bir performans gösterdi. Teknoloji dışı sektörler, pastadan paylarını almak için Fed'in faiz indirimlerini bekliyordu. Ne yazık ki, son hisse senedi rallisi, piyasanın bu gözden kaçan köşelerine ulaşmadan önce sönebilir.

FX ve emtialarda, ABD doları tüm alanlarda agresif bir şekilde yükseldi, dolar endeksi %1'den fazla sıçradı ve altın ons başına 2600 doların ve 100 günlük hareketli ortalamasının altına doğru bir adım attı. Daha yüksek ABD getirileri, faiz getirmeyen altını tutmanın fırsat maliyetini artırırken, hızlanan bir satış dalgası ve hisse senedi piyasalarındaki uzun süreli zayıflık sermayeyi sarı metalin güvenliğine doğru yönlendirebilir.

EURUSD, Fed'in sert şahin hareketinin ardından 1,0344'e düştü ve ayılar şimdi pariteyi bir sonraki büyük hedefleri olarak görüyorlar. Yolda, 1,02 - pandemi sonrası toparlanmada %61,8 Fibonacci geri çekilmesi - EURUSD'ye son büyük desteği sağlamalı.

Japonya'da Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika faizini değiştirmedi. Bugün 9 üyeden yalnızca biri faiz oranlarını artırma yönünde oy kullandı. Diğerleri Trump politikalarından ve ücret görünümünden kaynaklanan riskleri değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyduklarını söyledi. Bu nedenle, USDJPY 155 seviyesinin üzerine çıktı ve daha şahin Fed ve daha az şahin BoJ kombinasyonu tarafından destekleniyor.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika kararını bugün açıklayacak bir sonraki büyük merkez bankası. İngiliz politika yapıcılarının bugünkü MPC toplantısında faiz oranlarını değiştirmemeleri bekleniyor. BoE, Sonbahar Bütçesi duyurusundan önce bu yılın başlarında nispeten düşüş eğiliminde olmuştu. Ancak daha yüksek hükümet harcama planları, Bay Bailey'nin 'daha agresif faiz indirimi' planlarından hemen geri adım atmasına neden oldu. Sorun şu ki, daha yüksek hükümet harcamalarının faydaları, muhtemelen onu finanse etmek için daha yüksek vergilerin acısından sonra başlayacak.

Ve BoE, enflasyonu körüklemeksizin bu dönemde desteğini vermek zorunda kalabilir - bu, son iki ayda ısınma belirtileri göstermeye başladı. Karmaşık. Sterlin açısından, Cable dün genel olarak daha güçlü bir ABD doları tarafından vuruldu. BoE'nin temkinli duruşu, İngiltere ekonomisinin -bu yıl şaşırtıcı derecede iyi performans gösteren- gelişmiş büyümenin faydalarından yararlanmadan önce daha yüksek vergilerin sıkıntısını hissedebileceği sürece olumsuz eğilimi yavaşlatabilir ancak tersine çevirmez. 'Kazançtan önce acı' senaryosu sterlin boğalarını kenarda tutabilir.

Enerjide, Fed'in şahin tutumu dün petrol fiyatlarındaki erken toparlanmayı yavaşlattı. Toparlanma geçen hafta beklenenden düşük ABD petrol stoklarıyla desteklenmişti, ancak ABD ham petrolünün varili varil başına 70 dolara geriledi. Fed'in temkinli duruşu, zayıf talep görünümü ve bol arzla birleşince ayılara daha fazla güç verdi. Varil başına 67-70 dolar aralığında aralıklı ticaret öngörüyoruz.