Japonya'nın İktidar Kampı Vergi Reformları İçin Muhalefet Desteğini Sağlamayı Başaramadı

Enerji – WTI 70$/varil altına yerleşti

Ham petrol fiyatları, NYMEX WTI'nin 70$/varil altına kapanması ve ICE Brent'in dün 73$/varil altına yerleşmesiyle düşüşe geçti. Petrol piyasası, güçlenen doların komplekse baskı yapmasıyla üst üste ikinci kez düşüş yaşadı.

Insights Global'in son verileri, ARA bölgesindeki rafine ürün stoklarının hafta boyunca sadece 16kt artarak 6,3mt'ye çıktığını gösteriyor. Gaz yağı ve benzin stoklarındaki eklemeler, diğer petrol ürünleri stoklarında bildirilen düşüşlerle dengelendi. ARA bölgesindeki gaz yağı stokları, 19 Aralık'ta sona eren hafta için hafta bazında 57kt artarak 2,2mt'ye çıktı. Benzer şekilde, benzin stokları raporlama haftasında 12kt artarak 1,4mt'ye çıktı.

Singapur'da Enterprise Singapore verileri, toplam petrol ürünü stoklarının 18 Aralık itibarıyla yedinci hafta üst üste 9,7 milyon varil artarak 54,4 milyon varile ulaştığını ve bunun Ağustos 2020'den bu yana en yüksek seviye olduğunu gösteriyor. Kalıntı stokları 11,05 milyon varil artarken, hafif ve orta damıtık stokları sırasıyla 556 bin varil ve 813 bin varil azaldı. Ağır yakıt stoklarının bir haftada şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştığı ve Haziran 2016'dan bu yana en yüksek seviyede olduğu bildirildi.

Bu arada, haftalık envanter sayılarının çıkışları bildirmesiyle ABD doğal gaz fiyatları üst üste dördüncü seansta yükseldi, Ocak ayının soğuk bir başlangıç ​​yapması beklentileri ise ısıtma yakıtı tüketiminin artması umutlarını artırdı. Haftalık veriler, ABD gaz depolamasının geçen hafta 125 milyar kübik fit (Bcf) azaldığını gösteriyor, bu da piyasanın beklediği 127 milyar kübik fitlik artıştan biraz düşük. Ancak bu, beş yıllık ortalama 92 milyar kübik fitlik düşüşün çok üzerindeydi. Toplam gaz stokları 13 Aralık itibarıyla 3,62 Tcf'ye ulaştı, bu da geçen yılın sadece %0,6 üzerinde ve beş yıllık ortalamanın %3,8 üzerinde.

Metaller – Endonezya madencilik kesintilerini değerlendiriyor

Endonezya, öncelikle pil metalinin düşen fiyatlarını desteklemek için nikel madenciliği kotasında derin kesintiler uygulamayı düşünüyor. Enerji ve Maden Kaynakları Bakanlığı'nın, 2025'te çıkarılmasına izin verilen nikel cevheri miktarını bu yılki 272 milyon tondan keskin bir şekilde düşürerek 150 milyon tona sınırlamayı planladığı söyleniyor. Ancak, potansiyel azaltmanın boyutu hakkındaki görüşmeler hükümetle hala devam ediyor. Endonezya'dan artan arz ve beklenenden yavaş talep büyümesi nikel fiyatlarını etkiliyor. Ancak, duyuru LME nikeline herhangi bir acil destek sunamadı ve fiyatlar dün Kasım 2020'den bu yana en düşük seviyeye düştü, çünkü piyasa katılımcıları risk varlıklarındaki daha geniş zayıflığa odaklanmaya devam ediyor.

Çinkoda, piyasa raporları, cevher işleme ücretleri çok yıllık düşük seviyelere yakın seyretmeye devam ederken, Japonya'da bulunan Toho Zinc Co.'nun kârsız çinko eritme işini yıl sonuna kadar kapatacağını öne sürüyor. Japon şirketi ayrıca mineral kaynakları bölümünde "önemli bir kayıp" yaşadıktan sonra madencilik yatırımlarından çekiliyor.

Tarım – AB mısır ve buğday üretim tahminlerini düşürdü

Avrupa Komisyonu, son tahıl piyasası durum raporunda, bloğun tahıl üretiminin 2024/25 sezonu için 256,9 milyon tonluk önceki projeksiyonlarına kıyasla 255,8 milyon tona düşebileceğini tahmin etti. Bu, büyük ölçüde, yukarıda belirtilen dönem için Kasım projeksiyonlarından 112,3 milyon tondan 111,9 milyon tona düşen yumuşak buğday üretim tahminlerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır. Bunun nedeni, hasat alanının 20,3 milyon hektardan 20,2 milyon hektara düşmesidir. Benzer şekilde, mısır üretim tahminleri, önceki 59,6 milyon tonluk projeksiyonlarından hafifçe 59,5 milyon tona revize edildi.

Bu arada, Buenos Aires Tahıl Borsası haftalık raporunda Arjantin'in mısır ekim tahminlerini 2024/25 sezonu için %55,6'lık önceki tahminden %65,8'e yükseltti. Yeterli yağmur ekim sezonu için şimdiye kadar faydalı oldu. Bu arada borsa, mısır ekim alanının yukarıda belirtilen dönemde 6,3 milyon hektarda sabit kaldığını bildirdi. Benzer şekilde, soya fasulyesi ekim tahminleri 2024/25 sezonu için önceki %64,7 tahmininden %76,6'ya yükseltildi. Borsa ayrıca daha fazla sağanak yağış tahmininin ülkenin buğday mahsulü durumunu da iyileştirmeye devam edebileceğini ekledi.

12 Aralık'ta sona eren hafta için ABD haftalık net ihracat satışları, hafta boyunca ABD tahıllarına yönelik güçlü bir talep olduğunu gösteriyor. ABD mısır sevkiyatları, bir hafta önceki 946,9 kt'den ve geçen yılın aynı dönemindeki 1.014 kt'den daha yüksek olan 1.177 kt'ye yükseldi. Bu ayrıca, 1.013 kt'lik ortalama piyasa beklentisinden de yüksekti. Benzer şekilde, buğday sevkiyatları, bir önceki hafta bildirilen 290,2 kt'den ve bir yıl önce bildirilen 326 kt'den daha yüksek olan 458 kt'ye yükseldi. Piyasa, 329 kt'ye yakın bir rakam bekliyordu. Bu arada, soya fasulyesi sevkiyatları, bir hafta önce bildirilen 1.173,8 kt'den daha yüksek, ancak bir yıl önce bildirilen 2.133,4 kt'den daha düşük olan 1.424,2 kt'de durdu. Ortalama piyasa beklentisi 1.256 kt idi.

(20 Aralık): İngiltere'de geçen ay beklenenden daha düşük bir bütçe açığı oluştu. Bu durum, enflasyondaki geçmişteki durgunluğun hükümet tahvillerine ödenen faizi düşürmesiyle gerçekleşti. Bu durum, bütçe açıklamasının ardından baskı altında olan Maliye Bakanı Rachel Reeves'e küçük bir destek sağladı.

Ulusal İstatistik Ofisi Cuma günü yaptığı açıklamada, Kasım ayında kamu sektörünün net borçlanmasının 11,249 milyar sterlin (14,06 milyar ABD doları veya 63,4 milyar RM) olduğunu söyledi. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, kamu sektörünün ana net borçlanması için 13 milyar sterlinlik bir medyan tahminde bulundu.

Veriler, ekonomi ivme kaybederken (İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü 2024'ün son üç ayında sıfır büyüme tahmininde bulunmuştu) ve enflasyon yeniden yükselirken Reeves'in yeni mali kurallarına uymakta zorluk çektiğini gösterdi.

Muhasebeciler için meslek kuruluşu olan ICAEW'nin kamu sektörü ve vergilendirme direktörü Alison Ring, "Hükümeti endişelendirecek olan şey, zayıf GSYİH büyümesi ve artan enflasyon gibi son ekonomik göstergelerin kehribar renginde yanıp sönmesi olacak" dedi.

"Para hala aşırı sıkı ve bunun yakın gelecekte değişmesi pek olası değil."

Reuters anketine katılan ekonomistlerin 2024'te şu ana kadar 11 ayın 8'inde kamu borçlanmasının beklentilerin üzerinde gerçekleştiği belirtilirken, ekim ayına ilişkin veri 800 milyon sterlinden fazla yukarı yönlü revize edildi.

Kasım ayındaki beklenenden düşük açık, perakende fiyat endeksinin Eylül ayında %0,3 düşmesiyle hükümetin enflasyona endeksli borcuna uygulanan tazminatta 1,8 milyar sterlinlik bir azalmayı yansıttı.

Ekim ve kasım aylarında fiyatlardaki düşüş tamamen ortadan kalktı.

Reeves, 30 Ekim'de son otuz yılın en büyük vergi artışlarını duyurdu; bunların çoğu, işverenler tarafından ödenen daha yüksek sosyal güvenlik katkılarından kaynaklanıyordu. Reeves, on yılın sonunda günlük harcamaları vergi gelirleriyle dengeleme sözü verdi.

Ancak İşçi Partisi'nin yeni hükümeti kamu hizmetlerini iyileştirmeyi ve önceki Muhafazakar Parti yönetiminin planladığından daha fazla altyapı yatırımı yapmayı hedeflediğinden, önümüzdeki yıllarda borçlanmayı önemli ölçüde artırmayı planlıyor.

Hükümet, 2024/25 mali yılının ilk sekiz ayında 113,2 milyar sterlin borçlandı; bu miktar, 2023/24'teki aynı döneme kıyasla hemen hemen aynı kaldı.

Reeves, bütçesini kamu maliyesini istikrara kavuşturmaya yönelik bir dizi tek seferlik önlem olarak tanımladı.

Kaynak: Theedgemarkets

Çin'deki talep artışına ilişkin karamsarlığın piyasalara hakim olmaya devam etmesiyle ham petrol fiyatları bugün erken saatlerde bir haftalık düşüşe daha doğru ilerliyordu.

Yazının yazıldığı sırada Brent ham petrolü varil başına 72,45 dolardan işlem görüyordu ve West Texas Intermediate varil başına 69,91 dolardan el değiştiriyordu, ikisi de Asya'daki açılıştan düşüktü. Reuters, kıstasların haftayı başladıklarından yaklaşık %3 daha düşük bir seviyede kapatabileceğini bildirdi.

Düşüşün en büyük nedeni, hafta başında kendi Sinopec'i tarafından yayınlanan Çin hakkındaki son talep tahminiydi. Şirket, Çin'deki petrol talebi büyümesinin üç yıl içinde günlük yaklaşık 16 milyon varil veya toplam 800 milyon metrik tonluk bir talep seviyesinde zirve yapacağını söyledi .

Tahmin, diğer devlete ait enerji devi CNPC'nin, dünyanın en büyük petrol ithalatçısındaki petrol talebinin önümüzdeki yıl elektrikli arabalar ve LNG ile çalışan kamyonlar tarafından düşürülerek zirveye ulaşabileceğini öngörmesinden birkaç gün sonra geldi. Tahminlere göre 2035'e kadar Çin yollarındaki arabaların yarısı elektrikli olacak.

Bu, fiyatları düşürmeye yetti ve düşüş eğilimi, Federal Rezerv'in son faiz kararının ardından ABD dolarındaki sıçramadan da destek aldı. Bu karar, Amerikan dolarının iki yılın en yüksek seviyesine fırlamasına neden oldu; bu, emtianın ağırlıklı olarak ABD doları üzerinden işlem görmesi nedeniyle petrol fiyatları için genellikle olumsuz bir gelişmedir.

Arz tahminleri de bu hafta ham petrol fiyatlarını etkiledi. Birkaç tahminci yakın zamanda petrol piyasasının gelecek yıl fazlaya geçmesini beklediklerini bildirdi - veya varsayımları halihazırda mevcut bir arz fazlasıysa fazlada kalmaya devam edeceklerini söyledi. JP Morgan, OPEC dışı üretim büyümesi sayesinde 2025'te 1,2 milyon bpd'lik bir arz fazlası öngördüğünü söyleyerek düşüş eğilimi gösteren son kişi oldu. Banka, bunu günlük 1,8 milyon varil olarak tahmin etti. Öte yandan OPEC, üretimi mevcut seviyelerde tutacak, dedi JP Morgan analistleri.

Kaynak: OILPRICE

Kaynak: AP

Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını 25bp düşürme kararı tamamen anlamsızdı ve gelen veriler bunun kanıtı. ABD'nin 3. çeyrek büyümesi daha önce basılan %2,8'den %3,1'e revize edildi, satış büyümesi %3'ten %3,3'e yükseltildi ve çekirdek PCE fiyatı da -bir önceki çeyreğe göre düşük olsa da- %2,20'ye hafifçe yükseltildi ve Fed'in gelecek yıl yapacağı iki faiz indiriminin bile çok fazla olacağı endişelerini artırdı.

Böylece, erken kazanımlar geri verildi ve SP500 ve Nasdaq negatifte kapandı, Dow Jones yatay seyretti ve küçük ve orta ölçekli hisse senetleri de iştah görmedi. Powell ile manşetleri paylaşan Trump, kendi partisinden insanları, Biden yönetiminde ulusal borç limitini yükseltmek veya askıya almak için baskı yapmazlarsa iki partili bir anlaşmayı çöpe atmakla ve hükümetin kapanma riskini almakla tehdit etti, böylece göreve geldiğinde tüm kalbiyle harcama yapabilecek. ABD getiri eğrisi dikleşiyor, yatırımcılar daha yüksek uzun vadeli enflasyon ve şişen borç beklentileri nedeniyle daha uzun vadeli vadeli işlemler satın almaya istekli değil. Ve ABD doları, Noel'den önce diğer önemli şirketleri gölgede bırakarak 2 yıldan uzun süredir en güçlü seviyelere doğru ilerliyor.

EURUSD dün 1,04 seviyesinin üzerinde kalmayı başaramadı ve 1,0350 seviyesinin yakınında tutunmakta zorlanıyor, Stoxx 600 500 desteğine doğru yarışıyor, Cable ise İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) dünkü MPC toplantısında açıkladığı ılımlı bir değişiklik yok kararının ardından 1,25 seviyesinin altına yerleşiyor. Analistlerin beklediği gibi iki yerine üç MPC üyesi bu haftaki toplantıda faiz oranlarını düşürmek için oy kullandı. Diğer altısı, hükümetin büyümeyi desteklemek için harcamaları artırmaya hazırlanması ve Trump'ın dünyayı göz yaşartıcı tarifelerle tehdit etmesi nedeniyle enflasyonu yeniden alevlendirmekten çekinerek değişiklik yok seçeneğini tercih etti. İlginç bir şekilde, açıkça en popüler merkez bankası başkanı olmayan Vali Andrew Bailey, dün Şubat ayında borçlanma maliyetlerini düşürme taahhüdünde bulunmak için 'dünyanın çok belirsiz' olduğunu söyleyerek mantıklı görünme meziyetine sahipti. Savaş, Trump, iklim değişikliği - geleceği net bir şekilde gördüğünü iddia etmek için çok fazla şey oluyor. Ancak İngiltere için iyi bir haber, Birleşik Krallık'ın Trump tarifelerinden -örneğin AB, Çin, Kanada ve Meksika- o kadar endişeli olmaması ve ikincisinin İngiliz varlıklarının Trump ile akranlarından daha iyi başa çıkmasına yardımcı olabilmesidir. İngiliz hisseleri MSCI World akranlarına kıyasla yaklaşık %40 değerleme iskontosuyla işlem görüyor, Avrupa ve Amerikan endeksleri arasında en hızlı temettü büyümelerinden birine sahip ve bu yıllarda yeniden yatırılan temettüler dahil olmak üzere yatırımcılarına %10 geri dönüş sağladı. Jeopolitik ve ticaret gerginlikleri kötüleştikçe enflasyonda U dönüşü yaşanırsa, FTSE 100 hisseleri bu gelişmelerden faydalanmak için iyi bir konumda olacaktır.

Başka bir yerde -ve bu eğlenceli- Japonya'daki enflasyon Kasım ayında hızlandı. Manşet rakamı üç ayın en yükseği olan %2,9'a tırmanırken, çekirdek enflasyon yine üç ayın en yükseği olan %2,7'ye yükseldi. Bu neden komik? Çünkü daha dün Japonya Merkez Bankası (BoJ), yetkililerin Trump dönemi politikaları ve jeopolitik gerginlikler konusundaki belirsizlikler ortasında hareket etmek için fazla temkinli görünmesiyle faiz artırımını geçirmeye karar verdi. Bu arada, Japonya'nın faiz oranı %0,25'te seyrederken, enflasyon %3'e yakın seyrediyor. Japonların enflasyonla farklı bir ilişkisi var - onlar enflasyondan bizim kadar nefret etmiyorlar. Sonuçta, tersine çevrilmesi çok daha zor olan onlarca yıllık deflasyon onların bakış açısını şekillendirdi - Çinlilerin şimdi zor yoldan öğrendiği bir ders. Ancak BoJ'nin kararları hala mantıksız görünüyor, çünkü geleneksel bir politika çerçevesiyle uyuşmuyor. Sonuç olarak, USDJPY beklenenden daha güçlü enflasyon rakamları ve artan enflasyonun BoJ'nin harekete geçmesine neden olabileceği yönündeki spekülasyonlar nedeniyle daha önceki kazanımlarının bir kısmını geri veriyor. Ancak, BoJ faiz oranlarını enflasyona gerçekten bağlamadığından, USDJPY'nin daha fazla kazanım için yeri var, özellikle de ABD doları genel olarak güçlenmeye devam ederken.

Çin'de, Çin Halk Bankası (PBoC) bugün politika oranlarını beklendiği gibi değiştirmedi; ancak yetkililer artık 'daha proaktif mali önlemler' ve 'orta derecede gevşek' para politikası uygulamaya kararlı. Şimdilik, bu ayakların hiçbiri yatırımcıları tekrar gemiye almaya yetmedi. Çin CSI 300 haftayı zayıf bir notla kapatmaya hazırlanıyor.