中期跌勢延續，歐元恐跌至平價

Winkelmann

外匯

央行

摘要:

隨著美元不斷走強，歐元被動走弱，加之歐元區經濟正面臨經濟放緩的風險，下行壓力較大。

SELL EURUSD

有效期至

交易中

1.05234

開倉價

1.02000

停利價

1.06300

停損價

1.05110 +0.00025 +0.02%

0.0

Pips

持平

1.02000

停利價

平倉價

1.05234

開倉價

1.06300

停損價

基本面

自11月5日川普勝選以來，助長了市場對美國高額財政支出、提高關稅和收緊邊境管制的預期，美元大幅走強，因為提高關稅可能會刺激通膨，並導緻美聯儲對進一步降息採取謹慎態度，歐元首當其沖承壓下行。

此外，一直以來，歐洲經濟成長都落後於美國，川普對全球提高關稅，可能會進一步損害本就面臨成長放緩風險的歐洲經濟，同時歐洲央行內部也對降息的幅度存在分歧，這種政策不確定性令市場信心受挫，短期內可能繼續打壓歐元的表現。

技術面

從月線圖看，EURUSD處在長期下行趨勢，11月歐元大跌，儘管月末有所反彈回升，仍創下去年5月以來的單月最大跌幅，短期前景比較悲觀，新一輪跌勢可能重啟，進一步下跌可能重新指向1.000的平價。

從4h圖看，EURUSD短期震盪下跌後有所反彈，但受制於1.060附近的水平阻力，短線形成潛在的雙頂形態，空頭力量明顯佔優。目前看來，下跌趨勢仍保持完好，反彈仍是做空的機會。

操作上以逢高做空為主，可在價格1.053附近嘗試做空，第一目標位於1.040附近，第二目標位於1.000關口，停損設在1.060上方。

交易建議

交易方向：空

入場位：1.053

目標位：1.020

停損位：1.063

下行支撐位：1.040/1.000

上行阻力位：1.060/1.064

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Alan

股市

摘要:

近期，隨著一攬子增量經濟政策落地，國際資本持續加碼佈局A股，尤其是在中國藍籌股的投資上，有助於支撐A50指數的主要成分股。

SELL ChinaA50

有效期至

交易中

13100.00

開倉價

11950.00

停利價

13930.00

停損價

13270.50 -16.00 -0.12%

0.0

Pips

持平

11950.00

停利價

平倉價

13100.00

開倉價

13930.00

停損價

基本面

隨著一攬子增量經濟政策落實生效，越來越多得國際資本持續加碼佈局A股市場。尤其是透過滬深港通和QFII等管道，外資的參與度逐漸增加。最近一段時間，外資在中國藍籌股的投資保持活躍，有助於支撐A50指數中的主要成分股。

根據易方達香港近日發布的全球ETF資金流向報告顯示，10月份，境外上市的中國ETF淨流入資金為1115億元，其中股票型ETF淨流入1090億元，流入規模明顯放大。

不過，目前中國國內的投資人的情緒較為謹慎，投資風險偏好較低，尤其是在經濟前景不確定的情況下，市場的承壓情緒明顯。

值得注意的是，隨著年底臨近，中國的中央經濟工作會議即將在12月中旬召開，我們認為，此次會議後的新一輪經濟政策部署將再次提振市場信心。

技術面

從日線來看，A50指數目前處於大漲後的震盪盤整，不過低點在不斷下移，顯示提縱橫還不夠充分，可能會繼續向下調整。

從成交量來看，成交量在前期的大漲後開始持續萎縮，顯示市場參與者的積極性有所降低。目前來看，A50指數向下調整到12861處開始反彈，不過反彈至13100壓力位附近收出長上影線，說明該壓力位壓力強勁，該資產可能將繼續往下調整。目前該資產下方在12650-12760和11878-12035這兩處形成兩個缺口，後市若繼續向下調整，回補缺口的可能性大大增加。

建議逢高做空為主。

交易建議

交易方向: 空

進場點位：13100

目標點位：11950

停損點位：13930

有效期限至：2024-12-13 15:00:00

支撐點位：12876、12315、11878

阻力點位：13305、13915、14140

風險提示及免責條款

Winkelmann

大宗商品

摘要:

地緣政治局勢頻繁生變，金價多空反覆拉鋸，操作上要避免追漲殺跌，等待進一步明確方向。

SELL XAUUSD

有效期至

待成交

2675.00

開倉價

2630.00

停利價

2690.00

停損價

2652.06 +8.48 +0.32%

Pips

待成交

2630.00

停利價

平倉價

2675.00

開倉價

2690.00

停損價

基本面

進入11月，尤其是在川普贏得美國大選之後，金融市場變得越發不平靜，「川普交易」一度主導市場，市場普遍認為，川普可能會繼續推動嚴厲的增加關稅等貿易保護措施，這將導致通膨上升，從而使聯準會降息步伐變緩甚至會升息，進一步推高了美元，但黃金仍然創下了逼近2800關口的歷史紀錄高點。不過，隨著美國大選塵埃落定以及川普新內閣政府官員的逐步提名組建完成，政治不確定性減少，加之中東局勢緩解，黃金的避險需求削減，多頭進行了部分獲利了結，金價大幅回落，基本面支撐幾乎全面失效。

然而，平淡了一年多的俄烏局勢驟然升級，因為兩國互射遠程導彈，俄羅斯降低核武器使用條件，地緣局勢再生劇變，避險情緒升溫，吸引了一些黃金多頭回歸，金價逐漸保持住了一些支撐，中東和俄烏局勢仍存在諸多不確定性，幾乎成了近期主導金價波動的關鍵因素，走勢極不穩定，看漲看跌前景頻繁變換，給交易操作增加了許多難度，更需要注意風險和節奏。

技術面

從月圖看，隨著11月進入最後一個交易日，又恰逢美國感恩節假期，交投較為清淡，不出意外的話，XAUUSD將結束月線連漲的勢頭，後市可能進入較長的調整階段。

從4h圖看，近期黃金多頭和空頭力量交替佔據主導地位，多空寬幅震盪拉鋸，V型反轉的現象較多，操作上切忌追漲殺跌。目前金價正處在一個類似下跌楔形整理的階段，儘管短線已上破2660，但也不能被視為全面轉漲，還需觀察進一步上行突破情況，若不能突破2680一線，金價可能重新轉跌。

操作上以高空低多為主，可嘗試在價格沖高至2680附近時企穩做空，目標設在2630附近，停損設在2680上方。

交易建議

交易方向：空

入場位：2675

目標位：2630

停損位：2690

下行支撐位：2650/2630

上行阻力位：2700/2680

風險提示及免責條款

Eva Chen

大宗商品

經濟

摘要:

地緣政治緊張局勢、聯準會見解和更廣泛市場情緒導致金價波動。

BUY XAUUSD

結束時間

交易結束

2639.25

開倉價

2706.00

停利價

2525.00

停損價

2652.06 +8.48 +0.32%

18.8

Pips

獲利

2525.00

停損價

2641.13

平倉價

2639.25

開倉價

2706.00

停利價

基本面

美元週三繼續失去動力，對主要資產下跌，推動金價漲超2650 美元，接近兩天高點。原因是地緣政治風險和美國當選總統川普的關稅計劃連續第二天推動避險資金流入。

此外，美國公債殖利率下滑使美元處於不利地位，並幫助該資產延續隔夜從2,605 美元附近反彈的勢頭。

同時，聯準會會議紀要的基調也是利好金價的另一個因素。 FOMC 會議紀錄與鮑威爾主席在記者會上發出的訊號一致，沒有帶來重大意外。會議紀錄重申，貨幣政策並非依照預先設定的路線運行，並強調了資料依賴性的重要性。不過，委員們特別注意最近的數據波動以及關注潛在趨勢的重要性。

會議紀錄表明，委員們對通膨持正面看法，勞動市場數據、通膨預期和定價能力指標強化了通貨緊縮的說法。我們同意這些觀點，並預計FOMC 將在下次會議上繼續降息。短期利好無收益的黃金。

多頭可能也更願意等待重要的美國宏觀數據，包括美國經濟分析局週三公佈10 月份個人消費支出(PCE) 物價指數數據，然後再進行新的押注。

技術面

金價週三依托底部支撐再次延續上漲勢頭，突破2650美元後的強勢有利於持續的看漲交易。

儘管如此，日線圖上的震盪指標尚未確認正向偏差，並顯示上漲更有可能在4 小時圖上遇到強勁阻力。上述障礙包括 2660 美元附近，突破該區間，金價可能進一步攀升至2665 美元區間，然後是2678 美元關口，最後瞄準2700 美元的整數關口。

而突破2721 美元（週一最高價）將是一個看漲信號，並為繼續走高打開綠燈。下一個目標將是2790 美元，與之前的歷史高點持平。

下檔方面，果斷跌破主要趨勢線可能會導致進一步下跌，並確認短期趨勢轉為看跌。 2624-2620 美元區間將為市場在跌破2600 美元關卡之前提供一些支撐。跌破後者將被視為看跌交易的新觸發因素。

交易建議

交易方向：多

進場點位：2585

目標點位：2706

停損點位：2525

有效期限至：2024-12 - 12 23:55:00

支撐點位：2640、2633、2624

阻力點位：2658、2665、2678

風險提示及免責條款

Eva Chen

央行

外匯

摘要:

紐西蘭聯邦儲備銀行降息50 個基點符合預期，但其預期的寬鬆路徑令鴿派預期失望。紐元兌美元一度漲逾50點，但技術前景依然黯淡。

BUY NZDUSD

有效期至

交易中

0.58933

開倉價

0.62090

停利價

0.57400

停損價

0.58568 -0.00234 -0.40%

0.0

Pips

持平

0.57400

停損價

平倉價

0.58933

開倉價

0.62090

停利價

基本面

紐西蘭聯邦儲備銀行將官方現金利率下調50 個基點至4.25%，這一降幅符合市場普遍預期。央行維持寬鬆傾向，並表示，如果經濟狀況符合預期，「委員會預計明年初能夠進一步降低官方現金利率」。

主席阿德里安·奧爾在會後新聞發布會上沒有排除2 月再次大幅降息的可能性。但紐西蘭央行現在預測，到2024 年底，現金利率將降至3.5% 左右，這表明央行將採取較小幅度的降息或暫停降息，以評估先前寬鬆政策的影響。

在經濟方面，紐西蘭聯邦儲備銀行預計2024 第三季經濟將萎縮0.2%，隨後第四季經濟將恢復至成長0.3%。預計到2025 年和2026 年，經濟成長將穩定在0.6% 的季度成長率。央行指出：“預計經濟成長將在2025 年復甦，因為較低的利率將鼓勵投資和其他支出。”

通膨率預計將從目前的2.2% 放緩至2025 年初的2%，但紐西蘭央行預測通膨率將再次回升，並在2027 年初維持在2.0% 至2.5% 之間。

紐西蘭央行利率決定公佈後，紐元大幅上漲，紐元兌美元一度漲逾50點。奧爾對利率前景發表評論後，紐元回吐了早些時候的漲幅。

市場觀察。我們對紐西蘭聯邦儲備銀行官方現金利率的預測維持不變，繼續預期將在明年2月、4月和5月各降息25個基點，使利率達到3.5%。一如既往，鑑於政策寬鬆的速度和程度將高度依賴數據，但距離下一次會議還有如此長的間隔，這一點尤其如此。

鑑於紐西蘭聯邦儲備銀行主席奧爾的言論，明年2月降息50個基點的幾率有所上升，但從現在到那時的數據將決定一切，而且有明顯跡象表明經濟活動（從一個非常疲軟的起點）出現了廣泛的增長。

技術面

紐西蘭央行降息50 個基點後，紐元兌美元短線下挫，但很快就收復失地回到0.5800上方。儘管如此，短期前景仍不容樂觀。因該資產在先前的下跌後的反彈中，並沒有越過前期的高點，增加了進一步下跌的風險。

然而，相對強弱指數和隨機指標接近超賣水準。同時，自2023年10月以來的三個向下傾角的斜率表明，市場可能迎來強勁的反彈。

首先突破前期高點0.5924水平將是反彈的早期信號，同時也是止跌的早期信號；突破該水平後多頭將測試此前最後一輪的拋售水平0.6009，之後是0.6057更多漲幅將測試首輪拋售水平0.6209。

另一方面，跌破0.5797將否認這一觀點。

整體來看，儘管紐元兌美元仍處於看跌趨勢，但處於自2023 年初以來一直維持的反彈區間內。我們認為歷史會重演。

交易建議

交易方向：多

進場點位：0.5855

目標點位：0.6209

停損點位：0.5740

有效期限至：2024-12 - 12 23:55:00

支撐點：0.5867、0.5797、0.5774

阻力點位：0.5924、0.6009、0.6037

風險提示及免責條款

Eva Chen

經濟

外匯

摘要:

由於美國當選總統川普再次發出關稅威脅，市場情緒受到抑制，英鎊兌日圓面臨挑戰。英鎊可能因下個月英國央行政策決定的鷹派情緒而上漲。

BUY GBPJPY

結束時間

交易結束

191.448

開倉價

201.080

停利價

188.600

停損價

190.884 +1.316 +0.69%

284.8

Pips

虧損

188.600

停損價

188.594

平倉價

191.448

開倉價

201.080

停利價

基本面

英鎊兌日圓連續第五個交易日下跌，週三歐洲時段交易於191.00 下方。英鎊兌日圓的下行風險似乎源自於美國當選川普再次發出關稅威脅後風險規避情緒增強，這抑制了市場人氣，為避險資產日圓提供了支撐。

然而，隨著投資者降低對日本央行12 月升息的預期，日圓的上行空間可能會受到限制。市場參與者預計，日本的政治不確定性限制了日本央行進一步提高其主要藉款利率的可能性。

上週，日本央行總裁植田和男暗示最快可能在12月再次升息。日本首相石破茂週二表示，他將在明年春季的年度「春鬥」談判中要求企業大幅提高薪資。

然而，我們認為，英鎊兌日圓的下跌空間將是有限的，因為英鎊因英國央行12 月降息預期減弱而獲得支撐。大多數英國央行決策者傾向於採取漸進式寬鬆貨幣政策。

同時，在強勁的全球風險環境有利的支撐下，英鎊有繼續走強的空間。這些因素，加上對地緣政治風險的抵禦能力，顯示英鎊多頭尤其堅挺。

全球風險和正貝塔值顯示英鎊將得到支撐，特別是如果美國股市繼續上漲，這將使英鎊兌日圓等其他利率敏感貨幣有利。

技術面

英鎊兌日圓在10月30日到達階段性高峰後，於11 月7日再次展開下跌勢頭，此後一路走低。目前跌勢已來到上行趨勢的最後關鍵支撐水平，市場即將迎來反轉。

支撐價格反轉因素包括蝙蝠形態、上行通道底部、前期關鍵支撐以及動能指標超賣等一系列指標均指向反轉。而跌破189.56和188.68將改寫中期上漲趨勢。

交易建議

交易方向：多

進場點位：190.50

目標點位：201.08

停損點位：188.60

有效期限至：2024-12 - 12 23:55:00

支撐點：190.43、189.56、188.68

阻力點位：192.92、194.60、196.52

風險提示及免責條款

Alan

外匯

央行

摘要:

11月27日，紐西蘭央行最新利率決議再度降息50個基點，同時央行總裁持續釋放將採取更大幅度寬鬆政策訊號，紐元在反彈過後可能將維持下跌趨勢。

SELL NZDUSD

有效期至

交易中

0.59050

開倉價

0.56200

停利價

0.60500

停損價

0.58568 -0.00234 -0.40%

0.0

Pips

持平

0.56200

停利價

平倉價

0.59050

開倉價

0.60500

停損價

基本面

11月27日，紐西蘭央行公佈最新利率決議，將利率再度降息50個基點至4.25%，同時央行行長Adrian Orr 表示將採取更大幅度的寬鬆措施，包括可能在明年2月份將利率降低50個基點。紐元可能將繼續承壓走弱。

然而在發布會上，Adrian Orr 明確表示，50個基點的降幅基本上達到了其當前政策的預期，這在一定程度上抑制了市場對更大幅度寬鬆的猜測。此舉減輕了紐元的下行壓力，推動其在會議後顯著反彈。

同時，美國公債殖利率的下滑對美元構成壓力，尤其是基準10年期公債殖利率跌至數週低點，顯示出市場對聯準會未來政策路徑的不確定性。此外，對以色列與真主黨之間停火協議的樂觀情緒也削弱了避險情緒，進一步令美元承壓。

然而，市場對川普關稅政策可能引發貿易戰的擔憂仍存，這可能限制風險資產（包括紐元）的漲幅。美國即將公佈的個人消費支出（PCE）物價指數將成為衡量通膨的關鍵指標，可能為聯準會降息路徑提供更多線索，進而對美元走勢產生重大影響。

技術面

從整體趨勢來看，紐元兌美元從9月底至今維持下跌趨勢，在昨日試探了2023年10月低點後開始反彈，目前仍處於下跌通道。

相對強弱指數維持在50水平以下，若進一步下降至30水平，將增強看跌趨勢，目前該指數顯示市場買盤壓力正在恢復，但尚未改變整體偏空的格局。

目前來看，首先關注紐元兌美元的反彈第一目標位0.5920，若是在此壓力位下該資產開始走弱，可以嘗試進場做空，下跌的第一目標位為0.5772，若是跌破該低點，該資產將測試0.5600支撐位。建議逢高做空為主。

交易建議

交易方向: 空

進場點位：0.5905

目標點位：0.5620

停損點位：0.6050

有效期限至：2024-12-11 15:00:00

支撐點：0.5796、0.5772、0.5600

阻力點位：0.5900、0.5921、0.6037

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中期跌勢延續，歐元恐跌至平價

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回補缺口是必經之路

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月線連漲勢頭終結，多空反覆橫跳

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震盪操作，高拋低吸

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向下傾角的斜率支持反彈前景

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拋售接近尾聲

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中期看空，等待反彈結束

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